\

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HÀNG HẢI

VIỆT NAM

BÀI TẬP TIỂU LUẬN

HỌC PHẦN: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH TẾ TRONG DN
VTB
TÊN TIỂU LUẬN
PHÂN TÍCH HOAT ĐỘNG KINH DOANH CỔ PHẦN PHẬN TẢI
VÀ THUÊ TÀU BIỂN VIỆT NAM (VITRANSCHART JSC)
HỌ VÀ TÊN HỌC VIÊN
ĐOÀN QUỐC VIỆT

Lớp: Quàn Lý Vận Tải

\

GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: THS. NGUYỄN THỊ THÚY HỒNG

 MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh là công cụ đắc lực
giúp nhà quản trị bên trong cũng như các đối tượng bên ngoài có
được các quyết định, giải pháp phù hợp nhất trong hoạt động của
mình.
Là một trong những doanh nghiệp lớn của ngành vận tải biển,
Công cổ phần vận tải và thuê tàu biển Việt Nam (Vitranschart JSC)
được cổ phần hóa từ 1/1/2008 đến nay. Trong giai đoạn này,
Vitranschart JSC vừa phải đối mặt với khó khăn trong việc khai thác
nguồn hàng vừa phải đầu tư trang bị tàu mới và dần thay thế tàu cũ
đã quá già, khai thác không hiệu quả. Để thực hiện được các mục
này Vitranschart JSC cần huy động vốn, thu hút các nguồn vốn từ
các nhà đầu tư, đồng thời đánh giá hiệu quả từ các hoạt động đầu tư
này. Đó là lý do tác giả chọn đề tài “PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHẬN
TẢI VÀ THUÊ TÀU BIỂN VIỆT NAM (VITRANSCHART JSC)”
2. Mục đích nghiên cứu
 Tổng hợp cơ sở lý luận về phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh trong các công ty cổ phần.
 Nghiên cứu thực trạng công tác phân tích hiệu quả hoạt động
kinh doanh của Công ty cổ phần vận tải và thuê tàu biển Việt Nam
(VITRANSCHART JSC) giai đoạn 2008 – 2011. Qua đó, định
hướng hoàn thiện công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh,
nhằm hỗ trợ quản lý tốt hơn tại doanh nghiệp.
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả hoạt động kinh doanh của
Công ty cổ phận vận tải và thuê tàu biển Việt Nam.
Phạm vi nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu trong giai đoạn 2008-
2011, là giai đoạn Vitranschart JSC đã được cổ phần hoá, đồng thời
cổ phiếu giao dịch đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán.
4. Phương pháp nghiên cứu
Tác giả sử dụng tất cả các phương pháp nghiên cứu: phương
pháp so sánh, phương pháp điều tra, phương pháp phân tích tổng
hợp, phương pháp suy luận logic để giải quyết mục tiêu nghiên cứu
đã nêu.
5. Bố cục của luận văn
Đề tài được chia làm ba phần chính
Chương 1:Cơ sở lý luận về phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh của công ty cổ phần
Chương 2: Thực trạng Phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh của Vitranschart JSC
Chương 3: Một số biện pháp nhằm hoàn thiện công tác phân
tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của Vitranschart JSC
6. Tổng quan về tài liệu
Về lý thuyết, tác giả đã tham khảo qua một số giáo trình như:
Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh (GS.TS. Trương Bá
Thanh, TS. Trần Đình Khôi Nguyên - Đại học kinh tế Đà Nẵng),
Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh (PGS.TS. Phạm Thị Gái –
NXB Giáo dục – Hà Nội – 2004), Phân tích hoạt động kinh doanh
(GVC. Nguyễn Thị Mỵ, TS. Phan Đức Dũng – ĐHQG TP.Hồ Chí
Minh - NXB Thống Kê - 2009), Phân tích kinh tế doanh nghiệp – Lý
thuyết và thực hành (TS. Nguyễn Năng Phúc – NXB Tài chính – Hà
Nội – 2003), Tài chính doanh nghiệp (TS. Nguyễn Kiều Minh –
NXB Thống Kê – 2006), Bộ môn Kế toán quản trị và phân tích
HĐKD (PGS.TS. Phạm Ngọc Kiểm – NXB Thống Kê – 2010), Giáo
trình Thống kê doanh nghiệp (Trường ĐH Kinh tế Quốc Dân – Bộ
môn thống kê kinh tế - NXB Thống kê – 2010),…
Và một số luận văn đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận
cơ bản về phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong các công ty cổ
phần,; Xem xét, đánh giá thực trạng phân tích hiệu quả sử dụng
vốn tại đơn vị; Đưa ra một số giải pháp hoàn thiện công tác phân
tích hiệu quả hoạt động và phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại các
đơn vị nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản lý tài chính và thực
hiện tốt chức năng cung cấp thông tin cho các đối tượng quan
tâm. Đóng góp của những luận văn này đã định hướng cho luận
văn của tôi hoàn chỉnh hơn.

CHƯƠNG 1
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN
1.1. CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT
ĐỘNG KINH DOANH TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN
1.1.1. Các khái niệm liên quan
a. Khái niệm công ty cổ phần
Công ty cổ phần là một doanh nghiệp, trong đó các thành viên
cùng góp vốn, cùng hưởng lợi nhuận, cùng chịu lỗ tương ứng
với phần vốn góp và chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và
các nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi phần vốn
góp của mình.
 b. Khái niệm hiệu quả và hiệu quả kinh doanh
Hiệu quả được hiểu là các lợi ích kinh tế, xã hội đạt được từ
quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh. Nói cách khác, bản chất của
hiệu quả chính là kết quả của lao động xã hội, được xác định bằng
cách so sánh lượng kết quả hữu ích cuối cùng thu được với lượng
hao phí lao động xã hội. Do vậy, thước đo hiệu quả là sự tiết kiệm
hao phí lao động xã hội và tiêu chuẩn của hiệu quả là tối đa hóa kết
quả dựa trên các nguồn lực có sẵn.
Hiệu quả kinh tế là một phạm trù kinh tế phản ảnh trình độ sử
dụng các nguồn lực có sẵn có của doanh nghiệp về lao động, vật tư,
tiền vốn nhằm đạt kết quả cao nhất với chi phí thấp nhất trong hoạt
động sản xuất kinh doanh.
Hiệu quả xã hội phản ánh những lợi ích mà xã hội đạt được từ
quá trình hoạt động kinh doanh, đó chính là việc cung ứng hàng hóa,
dịch vụ ngày càng tốt hơn nhằm thỏa mãn nhu cầu vật chất, văn hóa,
tinh thần cho xã hội.
Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp là một vấn đề phức tạp,
có liên quan đến nhiều yếu tố, nhiều mặt của quá trình hoạt động sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp như: lao động, tư liệu lao động,
đối tượng lao động, nên doanh nghiệp chỉ có thể đạt hiệu quả cao khi
sử dụng hiệu quả các yếu tố cơ bản của quá trình sản xuất kinh
doanh.
Bản chất của hiệu quả hoạt động kinh doanh là hiệu quả của
lao động xã hội, được so sánh giữa chất lượng kết quả lợi ích thu
được với lượng hao phí lao động xã hội và tiêu chuẩn của hiệu quả
hoạt động kinh doanh là tối đa hóa kết quả hay tối thiểu hóa chi phí
trên cơ sở nguồn vốn có sẵn.
 1.1.2. Quan điểm khi phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh trong công ty cổ phần
a. Quan điểm khi phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh
trong công ty cổ phần
Hoạt động kinh doanh là một trong hai hoạt động chính của
doanh nghiệp, hoạt động thứ hai là hoạt động tài chính.
Hoạt động trong cơ chế thị trường, mỗi doanh nghiệp có
những hướng chiến lược phát triển riêng trong từng giai đoạn. Lợi
nhuận là mục tiên cuối cùng nhưng mục tiêu đó luôn gắn liền với
mục tiêu thị phần. Do vậy, cần phải xem xét doanh thu và lợi
nhuận là hai yếu tố quan trọng trong đánh giá hiệu quả hoạt động
kinh doanh.
Với quan điểm trên, chỉ tiêu phân tích chung hiệu quả cơ bản
được tính như sau:
Đầu ra
K=
Đầu vào (1.1)
Trong đó: “K”: Hiệu quả hoạt động kinh doanh
“Đầu ra” bao gồm các chỉ tiêu liên quan đến giá trị sản xuất,
doanh thu, lợi nhuận…
“Đầu vào” thường bao gồm các yếu tố như vốn chủ sở hữu, tài
sản, các loại tài sản,….
b. Những chỉ tiêu đầu vào
- Tổng tài sản (Tổng vốn kinh doanh)
- Tổng số lao động
c. Những chỉ tiêu đầu ra
- Doanh thu thuần
- Lợi nhuận trước thuế
 - Thu nhập của người lao động
✓ Tiền lương, thưởng và các khoản phụ cấp khác có tính chất
như lương.
✓ Bảo hiểm xã hội trả thay lương.
✓ Các khoản thu nhập khác.
1.1.3. Ý nghĩa của phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh trong công ty cổ phần
1.1.4. Đặc điểm của công ty cổ phần ảnh hưởng đến hiệu
quả hoạt động kinh doanh
1.1.5. Bản chất của hiệu quả hoạt động kinh doanh
1.1.6. Sự cần thiết của phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh
1.2. NGUỒN THÔNG TIN SỬ DỤNG CHO PHÂN TÍCH HIỆU
QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
1.2.1. Nguồn thông tin từ bên trong công ty
- Hệ thống báo cáo tài chính
- Các báo cáo chi tiết khác (báo cáo kế toán quản trị)
- Thông tin về đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp
1.2.2. Nguồn thông tin từ bên ngoài công ty
- Nhân tố thuộc môi trường vĩ mô
- Các thông tin theo ngành kinh tế
1.3. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG
KINH DOANH TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN
1.3.1. Phương pháp so sánh
1.3.2. Phương pháp chi tiết các chỉ tiêu phân tích
1.3.3. Phương pháp loại trừ
1.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH
DOANH TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN
 1.4.1.Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản:
- Hiệu suất sử dụng tài sản
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
- Hiệu suất sử dụng vốn lưu động
1.4.2.Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp:
- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
- Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA)
- Tỷ suất sinh lời kinh tế (RE)
1.4.3.Phân tích hiệu quả tài chính của doanh nghiệp
- Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
- Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính.
✓ Hiệu quả kinh doanh
✓ Độ lớn đòn bẩy tài chính
- Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông.
1.5. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT
ĐỘNG KINH DOANH
1.5.1.Các nhân tố bên ngoài doanh nghiệp
- Môi trường kinh doanh
- Môi trường cạnh tranh
1.5.2.Các nhân tố bên trong doanh nghiệp
- Lao động
- Vốn kinh doanh
- Máy móc thiết bị, công nghệ
- Quản trị
 CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
VẬN TẢI & THUÊ TÀU BIỂN VIỆT NAM
(VITRANSCHART JSC)

2.1. GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN

TẢI VÀ THUÊ TÀU BIỂN VIỆT NAM (VITRANSCHART
JSC)
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty
2.1.2. Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty
2.1.3. Đặc điểm cơ cấu tổ chức của Công ty
2.2. THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG
KINH DOANH TẠI VITRANSCHART JSC
2.2.1. Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
Bảng 2.2. Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
Năm Năm Năm Năm
Chỉ tiêu
2008 2009 2010 2011
1. DT thuần 2,136 1,283 1,936 1,857
2. DT HĐTC 61 74 62 33
3. TN khác 284 119 83 281
4. Tổng TS bq 2,557 2,798 3,326 3,256
5. Nguyên giá TSCĐ bq 3,055 3,729 4,282 4,400
6. HS sd TS 0.97 0.53 0.63 0.67
7. HS sd TSCĐ 0.70 0.34 0.45 0.42
8. Tiền & các khoản
29,564 174,617
tương đương tiền
9. Số vòng quay VLĐ 4.65 4.36
 Từ kết quả trên ta thấy, công tác phân tích hiệu quả kinh
doanh cá biệt của Công ty còn nhiều thiếu sót. Cần bổ sung với
chỉ tiêu trung bình của cả giai đoạn đơn vị và chỉ tiêu trung bình
của đối thủ cạnh tranh mỗi năm để đánh giá hiệu quả kinh doanh
chính xác hơn.
Về phân tích vốn lưu động: đơn vị phân tích không thường
xuyên. Số vòng quay vốn lưu động chỉ thực hiện ở hai năm 2008 và
2009. Tại đơn vị chỉ dừng lại ở việc phân tích và báo cáo kết quả về
tốc độ lưu chuyển của nó mà không thấy phân tích các nguyên nhân,
các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Điều này
cho thấy sự thiếu nhất quán trong tổ chức phân tích hiệu quả hoạt
động kinh doanh.
Về phân tích khả năng thanh toán, tác giả cho rằng, công ty
phân tích chỉ tiêu này khá tốt. Kết quả thu được của phân tích khả
năng thanh toán như sau:
Bảng 2.3. Phân tích khả năng thanh toán
Năm Năm Năm Năm
Chỉ tiêu
2008 2009 2010 2011
Tài sản ngắn hạn 298,347 138,819 111,352 276,769
1.Tiền và các khoản
254,112 64,285 29,654 174,617
tương đương tiền
2. Hàng tồn kho 44,235 74,534 81,698 102,152
Nợ ngắn hạn 700,000 898,795 677,954 654,577
Tỷ lệ TTHH 0.43 0.15 0.16 0.42
Tỷ lệ TT nhanh 0.36 0.07 0.04 0.27
Tỷ lệ NNH/Tổng NV 0.27 0.32 0.27 0.23
 Tóm lại, việc phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt của Công
ty, qua công tác điều tra, tác giả nhận thấy không có sự phân tích ảnh
hưởng các nhân tố. Cụ thể như không phân tích hiệu quả kinh doanh
cá biệt của từng con tàu, từng chi nhánh,… hay so sánh kết quả đạt
được với kết quả trung bình của cả giai đoạn nghiên cứu để thấy rõ
ràng hơn sự biến động của các năm. Ngoài ra, Công ty cần so sánh
kết quả đạt được với đối thủ cạnh tranh cùng ngành nghề, lĩnh vực
kinh doanh.
2.2.2. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
Bảng 2.4. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
Đvt: tỷ đồng
Năm Năm Năm Năm
Chỉ tiêu
2008 2009 2010 2011
1. DT thuần 2,136 1,283 1,936 1,857
2. DT HĐTC 61 74 62 33
3. TN khác 284 119 83 281
4. DT & TN khác 2,420 1,402 2,019 2,138
5. LN thuần từ
hoạt động SXKD 237 190 420 240
6. LN trước thuế 266 80 128 5
7. Chi phí lãi vay 111 103 153 171
8. LN trước thuế
& lãi vay 377 183 281 176
9. Tổng TS bq 2,557 2,798 3,226 3,256
10.Tỷ suất LN/DT 0.11 0.05 0.06 0.002
11.Ts LN/DTT 0.11 0.15 0.22 0.13
12.ROA 0.10 0.03 0.04 0.002
13.RE 0.15 0.07 0.09 0.05
 Từ kết quả được phân tích của đơn vị cho thấy, hiệu quả kinh
doanh của đơn vị đang giảm mạnh
2.2.3. Phân tích hiệu quả tài chính
a. Phân tích tỷ số ROE – chỉ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Bảng 2.5. Phân tích chỉ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Đvt: tỷ đồng
Năm Năm Năm Năm
Chỉ tiêu
2008 2009 2010 2011
1.VCSH bq 503 493 710 653
2. Tổng NV 2,557 2,798 3,326 3,256

3.LN trước thuế & lãi vay

377 183 281 176
4.Chi phí lãi vay 111 103 153 171
5.LN sau thuế 192 60 95 2
6. Doanh thu 2,136 1,253 1,936 1,857
5.Ts sinh lời/ VCSH (ROE) 0.53 0.16 0.18 0.01
6.Khả năng TT lãi vay 3.40 1.78 1.83 1.03
7.K/năng sinh lời k/tế của
TS (RE) 0.15 0.07 0.09 0.05
8.Ts tự tài trợ 0.00 0.00 0.00 0.00
9.K/năng sinh lời của TS
(ROA) 0.10 0.03 0.04 0.002
10.Ts LN/DT 0.12 0.06 0.07 0.003

11.Độ lớn đòn bẩy tài chính

5,079 5,678 4,544 4,987
 Phân tích cơ cấu chi phí:
Công tác phân tích cơ cấu chi phí khá hoàn chỉnh, được tác giả
tổng hợp lại như sau:
Bảng 2.6. Phân tích cơ cấu chi phí
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Chỉ tiêu Cơ Cơ Cơ Cơ
CP cấu CP cấu CP cấu CP cấu
% % % %
1 DT
2,136 1,283 1,936 1,857
thuần
2 Giá
1,899 96 1,093 93 1,324 94 1,364 94
vốn
3 CP
46 2 33 3 23 2 19 1
BH
4 CP
50 2 45 4 62 4 62 4
QLDN
5 Tổng
1,994 100 1,171 100 1,408 100 1,445 100
CP
 Phân tích lợi nhuận:
Bảng 2.7. Phân tích lợi nhuận
Đvt: triệu đồng
Chỉ tiêu 2008/2007 2009/2008 2010/2009 2011/2010
1.DT & các
khoản TN 1.12 0.59 1.41 1.04
a.DT thuần 1.25 0.60 1.51 0.96
b.DT HĐTC 1.31 1.21 0.84 0.53
c.TN khác 1.03 0.42 0.70 3.38
2.Tổng CP 1.03 0.63 1.40 1.11
3.LN trước thuế 4.10 0.30 1.52 0.04
4.LN sau thuế 3.94 0.31 1.52 0.03

b. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông

Bảng 2.8 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông
Năm Năm Năm Năm
Chỉ tiêu
2008 2009 2010 2011
1.LN sau thuế (tr.đ) 191,750 60,070 2,668 91,141
2.Cổ tức hàng năm cho
2,500 1,500 1,200 -
mỗi CP phổ thông (đ)
3.Giá thị trường của
mỗi CP (đ) 28,000 21,000 16,000 7,000
4.Nguồn VCSH bq 503,355 492,804 709,654 652,690
5.Giá trị sổ sách mỗi
CP (đ) 12,584 12,320 17,741 11,063
6.EPS (đ) 4,794 1,502 67 1,545
 Công tác phân tích sử dụng vốn góp của cổ đông không thấy
phân tích hệ số giá trên thu nhập. Ngoài ra không thấy phân tích giữa
ảnh hưởng của nhân tố tiền lương và cổ tức để thấy được hiệu quả
sản xuất ảnh hưởng đến thu nhập của người lao động
2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH
HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI
VITRANSCHART JSC
Thứ nhất, về tổ chức phân tích
Việc tổ chức phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại công
ty không được thực hiện thường xuyên và luôn bị động theo yêu cầu
cấp trên.
Do công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh chưa
được chú trọng, bước lập kế hoạch hầu như không nên ở bước tiến
hành phân tích Công ty chỉ đơn giản là căn cứ vào số liệu trên báo
cáo tài chính để tính toán ra các chỉ tiêu theo yêu cầu Ban điều hành
và từ kết quả tính toán này đưa ra các nhận định cơ bản. Tại công ty
việc phân tích này do một kế toán tổng hợp kiêm nhiệm chứ không
một bộ phận chuyên trách để thực hiện công việc này.
Công tác phân tích chỉ mới dừng lại ở việc tính toán chỉ tiêu
phản ánh hiệu quả hoạt động cơ bản nhất, rồi từ đó đưa ra những
nhận xét “thô” chứ chưa có những nhận định sâu sắc thực trạng về
hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả sử dụng vốn nói riêng.
Kết quả phân tích được lập theo nội dung yêu cầu cấp trên dưới
dạng các văn bản đơn thuần chứ chưa được thiết kế thành các báo
cáo phù hợp.
Thứ hai, về nội dung phân tích
 Nhìn chung, nội dung phân tích về hiệu quả vẫn còn đơn giản,
các chỉ tiêu phân tích chưa được chọn lọc đầy đủ cho phù hợp với
điều kiện và đặc thù của công ty cổ phần kinh doanh trong ngành vận
tải biển.
Mặt khác, các chỉ tiêu phân tích hiệu quả mới chỉ dừng lại ở
việc tính toán những con số mà chưa tìm hiểu rõ về mặt bản chất hay
những nguyên nhân tạo ra con số đó.
Thứ ba, về phương pháp phân tích
Trong công tác phân tích hiệu quả hoạt động tại công ty hiện
nay chỉ sử dụng một số phương pháp giản đơn như: Phương pháp so
sánh, phương pháp phân tích cơ cấu, phương pháp phân tích chỉ số.
Đây là các phương pháp truyền thống được sử dụng phổ biến trong
phân tích tình hình tài chính nói chung và hiệu quả hoạt động kinh
doanh nói riêng tại các doanh nghiệp.
Nhìn chung, tại Vitranschart JSC đã tổ chức phân tích hiệu quả
hoạt động kinh doanh nhưng không thường xuyên và luôn bị phụ
thuộc theo yêu cầu của Ban điều hành. Bên cạnh đó, Công ty chưa tổ
chức được một bộ phận chuyên trách để giao nhiệm vụ thực hiện
công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh theo định kỳ. Do
vậy, các báo cáo về phân tích này luôn rời rạc, chắp vá không tạo
thành một hệ thống hoàn chỉnh, không đảm bảo được xem xét toàn
bộ quá trình hoạt động của Công ty tại thời điểm phân tích.
Những tồn tại từ công tác tổ chức phân tích, phương pháp phân
tích đến nội dung phân tích như đã trình bày trên đây có thể do các
nguyên nhân cơ bản sau:
- Ban điều hành Công ty có quan tâm đến việc phân tích hiệu
quả hoạt động kinh doanh nhưng chưa thật sự đầy đủ, chưa thấy hết
được vai trò và ý nghĩa thiết thực từ kết quả phân tích hiệu quả hoạt
động kinh doanh của Công ty đối với công tác quản lý Công ty.
- Do công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh vẫn
chưa được xem là một công việc phải làm thường xuyên nên Công ty
đang thiếu một quy trình phân tích rõ ràng.
- Do thiếu sự hoàn thiện trong các quy định về tài chính của
Nhà nước, như: chế độ kế toán, tài chính, thuế...thường xuyên
thay đổi qua các giai đoạn làm ảnh hưởng đến số liệu được sử
dụng trong phân tích, do đó khi đánh giá kết quả phân tích còn
gặp nhiều khó khăn.
- Mặt khác, hiện nay chưa có một văn bản mang tính pháp lý
nào yêu cầu các doanh nghiệp phải tiến hành phân tích hiệu quả hoạt
động kinh doanh của doanh nghiệp.

CHƯƠNG 3
MỘT SỐ BIỆN PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA
VITRANSCHART JSC

3.1. YÊU CẦU HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU
QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI VITRANSCHART
JSC
Thứ nhất, việc phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh phải
được thực hiện thường xuyên, chu đáo và giao cho một bộ phận
chuyên trách thực hiện công việc này.
Thứ hai, xây dựng một hệ thống chỉ tiêu phải bảo đảm tính
chính xác, đầy đủ, đồng bộ, phù hợp và đặc thù nhằm đáp ứng được
yêu cầu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của đơn vị.
Thứ ba, tài liệu dùng để phân tích cần phải đảm bảo một lượng
thông tin cần thiết, đầy đủ, chính xác, phù hợp với nội dung và phạm
vi phân tích.
Thứ tư, hoàn thiện các phương pháp phân tích, kết hợp sử dụng
các phương pháp phân tích truyền thống với phương pháp phân tích
hiện đại, đưa tin học hóa vào công tác phân tích giúp cho việc phân
tích được tiến hành nhanh chóng và đảm bảo tính chính xác, khoa
học đối với kết quả phân tích của công ty.
Thứ năm, thông qua hệ thống chỉ tiêu đã được xây dựng để có
được nội dung phân tích nhằm đáp ứng được yêu cầu đánh giá toàn
diện hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty.
3.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI
VITRANSCHART JSC
3.2.1. Bổ sung vào quy chế quản lý kinh doanh Công ty các
nội dung về phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh
3.2.2. Phân công bộ phận chuyên trách thực hiện công tác
phân tích hiệu quả hoạt động kinh tại Vitranschart JSC
3.2.3. Tổ chức công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh tại Vitranschart ISC
 3.2.4. Hoàn thiện công tác phân tích hiệu quả hoạt động
kinh doanh tại Vitranschart JSC
a. Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
Tác giả đã bổ sung phân tích các chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài
sản cho cả kỳ nghiên cứu.
Bảng 3.1 Bảng phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
Chỉ tiêu GIÁ TRỊ
Hiệu suất sd TS bq 1.51
Hiệu suất sd TSCĐ bq 1.29
Số vòng quay VLĐ bq 4.33
 Từ đây, có thể thấy từ năm 2008 đến 2011, bình quân cứ 100
đồng tổng tài sản thì tạo ra 151 đồng doanh thu. Trong đó, cao nhất
là năm 2009: 190 đồng, thấp nhất là năm 2008 là 103 đồng. Năm
2010 đựơc 160 đồng, đến năm 2011 thấp hơn trung bình của kỳ
nghiên cứu, chỉ 150 đồng.
Tìm hiểu thêm một số doanh nghiệp cùng ngành vận tải biển.
So sánh các chỉ tiêu của các đơn vị cùng ngành, ta thấy hiệu suất sử
dụng tài sản bình quân của Vitranschart JSC thấp hơn Gemardept
JSC và Vosco JSC, nhưng hiệu suất sử dụng tài sản cố định lại cao
hơn. Lý giải cho điều này, cơ cấu ngành nghề của mỗi doanh nghiệp
khác nhau, ngoài việc kinh doanh vận tải biển thì các đơn vị này còn
hoạt động trong các lĩnh vực khác như đầu tư cảng biển, cho thuê
kho bãi, vận chuyển đường bộ…, quy mô đầu tư khác nhau, nên hiệu
quả đạt đựơc khác nhau.
Ngoài ra việc phân tích này có thể tiến hành đối với các chi
nhánh Vitranschart JSC với nhau.
Bảng 3.2. So sánh hiệu quả kinh doanh cá biệt giữa các chi nhánh của
Vitranschart JSC
HS SD TS HS SD HS SD
Chi nhánh
bq TSCĐ bq VLĐ bq
1 Vitranschart JSC 1.6 1.4 4.12
2 CN Hải phòng 1.68 1.32 3.71
3 CN Đà Nẵng 4.56 4.87 5.79
4 ĐN Quy Nhơn 3.45 3.65 3.78
5 CN Bà Rịa Vũng tàu 4.25 4.54 4.81
Từ kết quả trên, ta thấy hiệu quả kinh doanh cá biệt của chi
nhành Đà Nẵng là cao nhất so với các chi nhánh và cao hơn cả toàn
 đơn vị. Chi nhánh Hải phòng có chỉ số hiệu quả kinh doanh cá biệt
thấp nhất. Bảng phân tích này giúp nhà quản trị có thể đánh giá đầu
tư kinh doanh tại các chi nhánh hiệu quả tốt hay xấu, đồng thời có
thể tiếp tục đầu tư đầu tư nữa hay không.
b. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp.
Bảng 3.3. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
Chỉ tiêu GIÁ TRỊ
14.Ts LNTT/DT bq
0.06
15.Ts LNTT/DT thuần bq
0.15
16.ROA bq
0.04
17.RE bq
0.09
Kết quả phân tích tại các chi nhánh thu được như sau:
Bảng 3.4. Phân tích so sánh hiệu quả kinh doanh tổng hợp giữa các chi
nhánh năm 2010
Ts LN Ts LN thuần
Chi nhánh trước thuế trước thuế trên ROA RE
trên DT DT thuần
1 Vitranschart JSC 0.06 0.22 0.04 0.09
2 Hải phòng 0.06 0.11 0.03 0.05
3 Đà Nẵng 0.12 0.13 0.06 0.09
4 Quy Nhơn 0.1 0.09 0.05 0.09
5 Bà Rịa Vũng tàu 0.13 0.08 0.06 0.1
Ngoài ra, ta có thể so sánh hiệu quả kinh doanh tổng hợp với
một số đối thủ cạnh tranh của Vitranschart JSC. Kết quả thu được
như sau:
Bảng 3.5. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp giữa Vitranschart JSC
và các đơn vị khác
Ts LN Ts LN thuần
Đơn vị trước thuế trước thuế trên ROA RE
trên DT DT thuần
1 Vitranschart JSC 0.06 0.22 0.04 0.09
2 Germadept JSC 0.11 0.9 0.11 0.12
3 Vosco JSC 0.08 0.06 0.07 0.1
Kết quả trên cho thấy hiệu quả kinh doanh tổng hợp của
Vitranschart JSC thấp hơn Germadept JSC và Vosco JSC.
c. Phân tích hiệu quả tài chính
- Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông: Tác giả đã bổ
sung ba chỉ tiêu: Tỷ lệ trả lãi cổ phiếu, Tỷ lệ sinh lãi cổ phiếu và Hệ
số giá trên thu nhập (P/E).
Bảng 3.8. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông
Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
LN sau thuế (tr.đ) 191,750 60,070 2,668 91,141
Sl CPPT 40,000,000 40,000,000 40,000,000 58,999,337
Cổ tức hàng năm
2,500 1,500 1,200 -
cho mỗi CPPT (đ)
Giá thị trường của
28,000 21,000 16,000 7,000
mỗi CP (đ)
NVCSH bq 503,355 492,804 709,654 652,690
Giá trị sổ sách mỗi
12,584 12,320 17,741 11,063
CP (đ)
EPS (đ) 4,794 1,502 67 1,545
Tỷ lệ trả lãi trên
0.52 1.66 37.48 1.62
mỗi CP %
Tỷ lệ sinh lãi CP % 17.12 7.15 0.42 22.07
Hệ số giá/ Thu
5.84 13.98 239.88 4.53
nhập (P/E)
 Ngoài ra tác giả còn so sánh hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông
của Vitranschart JSC với một số doanh nghiệp đối thủ năm 2010.
Bảng 3.9. Bảng so sánh hiệu quả vốn góp cổ đông của
Vitranschart với các đối thủ cạnh tranh
Chỉ tiêu Vitranschart JSC Vosco JSC Vinaship JSC
ROA (%) 0.04 2.52 3.6
ROE 0.18 7.94 12.19
P/E (lần) 239 4.5 8.51
EPS 67 835 2029
Mặt khác tác giả muốn đánh giá hiệu quả hoạt động kinh
doanh, đồng thời xác định tương quan giữa tiển lương và cổ tức; cần
phải phân tích hiệu quả sử dụng lao động song song với thu nhập của
người lao động, xác định định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố.
Kết quả phân tích 2010 đạt được như sau:
Bảng 3.10. Phân tích hiệu quả sử dụng lao động
Chênh lệch
Kế Thực Số Số
Chỉ tiêu
hoạch hiện tuyệt tương
đối đối %
Doanh thu 1,773,561 1,931,937 158,376 0.09
Lao động bình quân 1,400 1,362 (38) (0.03)
Năng suất lao động 1,266.83 1,418.46 152 0.12
Lương bình quân 182.40 186.00 3.60 0.02
Quỹ tiền lương 255,360 253,332 (2,028) (0.01)
 Đối tượng phân tích: Số tuyệt đối quỹ tiền
lương 1.931.937 1.773.561
1.418,46 x 186 - x 182,4 = (2.028) triệu đồng
1.266,83
Ảnh hưởng của nhân tố doanh
thu: 1.931.937-1.773.561
1.266,83 x 182,4 = 22.803,2 triệu đồng
Ảnh hưởng của nhân tố năng suất lao động:
1 1
1.931.937 x - ) x 182,4
1.418,46 1.266,83
(
= (29.734,41)tr.đồng
Ảnh hưởng của nhân tố tiền lương:
1.931.937
1.418,46 x (186-182,4) = 4.903,19 tr.đồng
Tổng hợp lại
22.803,2 + (29.734,41) + 4.903,19 = (2.028) tr.đồng
3.3. NHỮNG KIẾN NGHỊ ĐỂ THỰC HIỆN GIẢI PHÁP HOÀN
THIỆN PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
TẠI VITRANSCHART JSC
Thứ nhất, cần xây dựng quy trình phân tích hiệu quả hoạt động
kinh doanh và được áp dụng nhất quán qua các kỳ phân tích. Thứ
hai, ngoài hệ thống các báo cáo tài chính bắt buộc công ty cần chú
trọng hoàn thiện các báo cáo kế toán quản trị nhằm cung cấp thông
tin đầy đủ hơn phục vụ cho công tác phân tích.
Thứ ba, có một đội ngũ cán bộ chuyên trách công tác phân tích
hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Thứ tư, trang bị cơ sở vật chất phục vụ cho việc phân tích hiệu
quả hoạt động kinh doanh.
 KẾT LUẬN
Từ những lý luận, thực tiễn và giải pháp hoàn thiện đã trình
bày, chúng ta có thể kết luận rằng những biến đổi của nền kinh tế thị
trường ngày càng phát triển và xu thế hội nhập ngày càng mở rộng
mạnh. Các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là các doanh nghiệp cổ
phần hóa cần thay đổi phù hợp để nâng cao vị thế của mình tại Việt
Nam cũng như ngoài nước. Yêu cầu này đòi hỏi trong doanh nghiệp
phải tiến hành thực hiện công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh một cách bài bản. Làm tốt công tác này, nó sẽ giúp nhà quản
lý có những thông tin đáng tin cậy trong việc lựa chọn và đưa ra
quyết định kinh doanh hiệu quả nhất.
Qua thời gian nghiên cứu, phản ánh và hoàn thiện công tác
phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại công ty cổ phần vận tải
và thuê tàu biển Việt Nam – Vitranschart JSC, tác giả đã hoàn thành
luận văn “Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh tại Công ty cổ
phần vận tại và thuê tàu biển Việt Nam (Vitranschart JSC)”, cùng
với sự giúp đỡ nhiệt tình của giáo viên hướng dẫn Tiến sỹ Trần Đình
Khôi Nguyên, luận văn đã giải quyết các vần đề sau:
- Những lý luận cơ bản về phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh trong công ty cổ phần.
- Phản ánh thực trạng công tác phân tích hiệu quả hoạt động
kinh doanh của Công ty cổ phần vận tải và thuê tàu biển Việt Nam.
- Hoàn thiện công tác phân tích hiệu quả hoạt động kinh
doanh tại Công ty cổ phần vận tải và thuê tàu biển Việt Nam.
Do còn những hạn chế nhất định trong quá trình thực hiện, nên
không tránh khỏi những thiếu sót. Tác giả rất mong được sự góp ý
của quý thầy cô giáo để luận văn hoàn chỉnh hơn.