Den som hoppats på sjunkande räntor som ger ny fart åt bostadshandeln kan tvingas tänka om. Orsaken är Donald Trump och hans tullbeslut.
Före tullbesluten förväntade man sig att marknadsräntorna skulle sjunka under slutet av året för att sedan stabiliseras nära två procent.
Samtidigt kommer lönerna att stiga enligt ingångna avtal. Då köpkraften ökar samtidigt som bostadslånen blir billigare har det väckt hopp om att många skall få bättre råd att köpa bostäder.
Men nu är den kommande ränteutvecklingen inte lika klar längre. Tullar driver upp priser, och driver på det sättet upp inflationen. Om inflationen börjar skena iväg kan centralbankerna se sig tvungna att börja höja sina styrräntor igen.
Aino Silvo som är senior ekonom på Finlands Bank säger att det kan finnas ett tryck som snarare får marknadsräntorna att stiga än att sjunka, eller åtminstone inte sjunka så mycket som man tidigare väntade sig.
Om det går så kommer banklånen inte att bli billigare på det sätt som man hade väntat sig, och då kanske sjunkande räntor inte drar igång bostadsmarknaden.
Men samtidigt som stigande priser kan pressa upp räntorna leder handelskriget också till en växande osäkerhet på marknaden.
– Det försvagar konjunkturen och kan minska inflationstrycket, vilket innebär att man snarare får se en tendens att sänka räntorna, säger Aino Silvo.
Ränteutvecklingen under slutet av året beror till stor del på om de stigande priserna eller osäkerheten påverkar ekonomin mera.
Fortsatt tro på räntesänkningar
Placerare och analytiker på finansmarknaden försöker för tillfället bedöma i vilken riktning utvecklingen kommer att gå.
– De uppgifter som finns i offentligheten och utvecklingen på finansmarknaden visar att osäkerheten är stor. Tullarna och riskerna att handelskriget eskalerar verkar försvaga den ekonomiska utvecklingen, och det orsakar ett tryck att sänka marknadsräntorna, säger Aino Silvo.
För tillfället verkar få vänta sig någon snabb räntehöjning på grund av stigande priser.
Även om USA:s tullar kommer att höja priser också i Europa, bedömer Aino Silvo att det inte kommer att höja inflationen här. Den effekten är större i USA.
Aino Silvo understryker att läget på finansmarknaden är mycket osäkert.
– Uppgifter om olika tullar och mottullar förändras från dag till dag. Det kommer att dröja länge innan man ser till exempel ekonomisk statistik, ekonomiska utsikter eller klara förändringar. Därför är det ännu svårt att förutse hur situationen utvecklas.
Försiktig optimism på bostadsmarknaden trots handelskriget
Läget på bostadsmarknaden avgörs till stor del av hur potentiella bostadsköpare upplever det oklara ekonomiska läget.
– Varje bostadsköpare och konsument vet sin egen situation bäst. De som inte upplever ett hot om arbetslöshet och som nu får löneökningar kan uppleva att de nu har ett bra tillfälle att köpa bostad, säger Aino Silvo.
Det oklara läget på marknaden kommer samtidigt att leda till att många upplever ett ökat hot om arbetslöshet. De känner en ökad osäkerhet som sannolikt gör dem försiktigare på bostadsmarknaden.
– I den meningen är situationen väldigt tudelad, säger Aino Silvo.
Marknaden med gamla bostäder har redan tagit lite fart i början av året. Den allmänna förväntningen är att den här utvecklingen kommer att fortsätta i takt med att räntan sjunker.
Bostadspriserna har sjunkit märkbart under de senaste åren, och de flesta bedömer att de kan börja stiga.
Den ökande osäkerheten kan nu göra den här återhämtningen långsammare.