Flujo de Caja

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Cmo elaborar un flujo de caja

Por Arturo Kume Finanzas de empresa 288 comentarios


El flujo de caja es un documento o informe financiero que muestra los flujos de ingresos y egresos
de efectivo que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo determinado.
Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, el rendimiento de inversiones, los
prstamos obtenidos, etc.
Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, el pago de impuestos, el pago de
sueldos, el pago de prstamos, el pago de intereses, el pago de servicios de electricidad y agua,
etc.

La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se conoce como saldo, el cual puede ser
favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o desfavorable (cuando los egresos
son mayores que los ingresos).
A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que realmente ingresa o sale de
caja; por ejemplo, registra el pago de una compra, pero no la depreciacin de una activo, que
implica un gasto, pero no una salida de efectivo.
Adems de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos permite saber si la
empresa tiene un dficit o un excedente de efectivo, y as, por ejemplo:

determinar cunto podemos comprar de mercadera.

determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar crdito.

determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar crditos.

determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario pedir un


refinanciamiento o un nuevo financiamiento.

determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder invertirlo, por
ejemplo, en la adquisicin de nueva maquinaria.

determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual


oportunidad de inversin.

El flujo de caja proyectado


Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos y egresos de
efectivo que haya tenido la empresa. sta informacin la obtenemos de la contabilidad que
hayamos realizado.
Pero tambin es posible elaborar un flujo de caja proyectado (tambin conocido comopresupuesto
de efectivo), para lo cual necesitaramos las proyecciones de los futuros ingresos y egresos de
efectivo de la empresa para un periodo de tiempo determinado.
El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nos permite:

anticiparnos a un futuro dficit (o falta) de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la
decisin de buscar financiamiento oportunamente.

prever un excedente de efectivo, y as, por ejemplo, poder tomar la decisin de invertirlo en
la adquisicin de nueva maquinaria.

establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al
presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan de negocios.

Veamos a continuacin un ejemplo sencillo de cmo elaborar un flujo de caja proyectado:


Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

las proyecciones de ventas son: enero: US$85 000, US$febrero: US$88 000, marzo: US$90
000, abril: US$92 000.

las proyecciones de la compra de insumos son: enero: US$47 000, febrero: US$51 000,
marzo: US$50 000, abril: US$52 000.

las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crdito a 30 das.

las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crdito a 30 das.

se obtiene un prstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en cuotas de US$5
000 mensuales.

los gastos de administracin y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de


ventas.

las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero: US$2 710, marzo:
US$3 260, abril: US$2 870.

En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar ya que el total de las
ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que
se realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de caja, tal como hemos
mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la empresa:

Presupuesto de cuentas por cobrar


Ventas al contado (40%)

enero

febrero

marzo

abril

34000

35200

36000

36800

51000

52800

54000

86200

88800

90800

Ventas al crdito a 30 das (60%)


TOTAL

34000

Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de cuentas por cobrar, pasamos a elabrar
nuestro presupuesto de cuentas por pagar, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo
mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50% restante al
mes siguiente.

Presupuesto de cuentas por pagar


Compras al contado (50%)

enero

febrero

marzo

abril

23500

25500

25000

26000

23500

25500

25000

49000

50500

51000

Compras al crdito (50%)


TOTAL

23500

Y, finalmente, asegurndonos de contar con todos los datos necesarios, pasamos a elaborar
nuestro flujo de caja proyectado.

Flujo de caja proyectado


enero

febrero

marzo

abril

Cuentas por cobrar

34000

86200

88800

90800

Prstamos

40000

TOTAL INGRESO DE EFECTIVO

74000

86200

88800

90800

INGRESO DE EFECTIVO

EGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por pagar

23500

49000

50500

51000

Gastos de adm. y de ventas

17000

17600

18000

18400

Pago de impuestos

3080

2710

3260

2870

TOTAL EGRESO DE EFECTIVO

43580

69310

71760

72270

FLUJO NETO ECONMICO

30420

16890

17040

18530

Servicio de la deuda

5000

5000

5000

5000

FLUJO NETO FINANCIERO

25420

11890

12040

13530

Para ver otro ejemplo sobre cmo elaborar un flujo de caja proyectado te invitamos a leer el
artculo: el presupuesto de efectivo.

El Flujo de Caja y su importancia en


la toma de decisiones

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de
dinero que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el
cobro de deudas, alquileres, el cobro de prstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero,
son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de deuda,
servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto,
por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que
los ingresos del perodo fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron
mayores a los ingresos. El flujo de caja, reflejado de una manera sencilla en la planilla de la imagen, es el tema
que abordamos hoy en nuestros Conceptos de Economa.
El flujo de caja (Cash Flow, en ingls) se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del
negocio, como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan
trminos como ganancias o prdidas, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo,
la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la empresa,
entregndonos una informacin clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como:

cunto podemos comprar de mercadera?

Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crdito?,

Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crdito?

Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?

Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

Cmo elaborar un Flujo de Caja


Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos y egresos de la
empresa. Esta informacin figura en los libros contables y es importante ordenarla de la manera en que ilustra
la planilla de clculo adjunta porque nos permite conocer los saldos del perodo(generalmente un mes) y
proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos
permite, por ejemplo:

anticiparnos a futuros dficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisin de buscar
financiamiento oportunamente.

establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al presentarlo
dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.

Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos perodos, parte de estos saldos los podemos
invertir en el Mercado de Capitales y as generar una fuente de ingresos adicional al propio del giro del
negocio. Este resultado se registra como intereses ganados en una fila de los ingresos.

El diagrama de flujo lo podemos elaborar para un nuevo proyecto de inversin y determinar el VAN y la TIR,
incorporando las tasas de inters bancarias y los costos de oportunidad de hacer ese u otro negocio.
Asimismo, el adecuado registro de los ingresos y egresos nos permite determinar los costos fijos, los costos
variables y el margen de contribucion exigible al proceso productivo del negocio para obtener el punto de
equilibrio.
Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en cualquier proyecto de inversin. En base a la
informacin que nos entrega con el saldo neto, podemos tomar decisiones estratgicas para el futuro.

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