Analisis Financiero

Repaso Anlisis Financiero
Introduccin a las finanzas Corporativas
INDICADORES FINANCIEROS
Los indicadores financieros son el cociente entre magnitudes diferentes que dan como resultado una nueva magnitud.
Su aplicacin u objetivo es:
Liquidez y Actividad Apalancamiento Rentabilidad Crecimiento

2
LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD
Se trata de afrontar las obligaciones en el plazo del vencimiento, los indicadores son: Capital Neto de Trabajo: Cantidad de recursos permanentes que deber tener la empresa en inversiones circulantes para que el ciclo de la operaciones no se interrumpa
KW = Activo Circulante Pasivo Circulante
ndice de Solvencia: Muestra la relacin entre el total de recursos que dispone la empresa y el total de fuentes ajenas o prestadas. ndice de Solvencia = _____Activo Total_____ Pasivo Total
Razn Corriente: Capacidad que tiene la empresa para pagar sus obligaciones en el corto plazo, resultado ideal 2. Razn Corriente = ____Activo Corriente __ Pasivo Corriente
Prueba Acida: Nos dice de manera inmediata con que recursos de pago dispone la empresa (prueba de fuego) >=1
Prueba Acida = Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente
Rotacin de Inventarios: Numero de veces que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o efectivo. RI = Costo de la Mercanca Vendida Inventario Promedio
Das de Inventario: Das que un artculo permanece en el inventario; entre menor sea es mucho mejor lo que tambin lleva a un aumento de la rotacin del inventario Das de Inventario = ______360 Das________ Rotacin de Inventarios
Rotacin CXC: Nos dice con que rapidez se convierte en efectivo los recursos vendidos a crdito. RCXC =_________Ventas (A crdito)___________ Promedio CXC
Das de CXC: Das promedio en los cuales una empresa recupera el dinero de lo vendido a crdito, se considera aceptable ciclos que no excedan los 30 das Das de CXC = ______360 Das____________ Rotacin de CXC
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Rotacin CXP: Nos dice el nmero de veces que la empresa rota en el ao sus cuentas por pagar RCXP=_________Compras_____________ Promedio Cuentas por Pagar Compras = CMV + IF - II
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Das de CXP Das promedio en los cuales una empresa paga sus obligaciones Das de CXP = ________360 Das__________ Rotacin CXP
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APALANCAMIENTO
Nos habla de la capacidad para adquirir deudas a corto plazo con los recursos que tiene la empresa cuando se usa el financiamiento por medio de deudas.
Razn de Endeudamiento: Mide la participacin que tienen los acreedores en la financiacin de los activos totales ndice de Endeudamiento = ____Pasivo Total_____ Activo Total
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APALANCAMIENTO
Razn Deuda a Capital: El porcentaje del total de fondos proporcionados por acreedores y propietarios. Razn Deuda a Capital = _____Pasivo Total_____ Patrimonio
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APALANCAMIENTO
Cobertura del Activo Fijo

Cobertura del Activo Fijo = _____Patrimonio_____ Activo Fijo Neto
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RENTABILIDAD
Capacidad de la empresa para generar utilidades, medida del xito o fracaso con que se estn manejando los recursos Rendimiento sobre la inversin: Formula de Dupont, es la efectividad de producir utilidades con los activos disponibles ROA = ____Utilidad Neta_____ Activo Total
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RENTABILIDAD
Rentabilidad Financiera:
RF = Utilidad antes de Impuestos e Intereses Patrimonio
17
RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre ventas
RSV =Utilidad antes de Impuestos e Intereses Ventas.
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CRECIMIENTO
Miden la capacidad de la empresa para conservar su posicin econmica dentro del crecimiento de la economa y la industria Ventas: Porcentaje anual de crecimiento del total de ventas Utilidades netas: Porcentaje anual de crecimiento del total de ventas
Utilidades por accin: Porcentaje anual de crecimiento de utilidades por accin MARGENES : Margen Bruto, Margen Ebitda, Margen Ebit, Margen Neto Razn de precio a utilidad: Precio de mercado por accin / Utilidades por Accin
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De MERCADO
PER (Price Earning Ratio) Indica el nmero de veces que la cotizacin de un valor contiene el BPA. Se mide en veces y es un instrumento muy utilizado para la comparacin entre empresas cotizadas, sectores o incluso mercados.
20
De MERCADO PVC (precio valor contable): Es la relacin entre la cotizacin y el valor contable por accin (recursos propios menos algunos ajustes). El valor contable es un mnimo en la valoracin de la empresa, ya que los activos suelen valer ms de lo que dicen los libros de contabilidad.
P/Book =
________Precio_______ Valor en libros

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Comparativa ISA
Com parativa PER - P/Bv ISA 35 30 25 20 15
Endesa Promedio EDF Enersis REE ISA
10 5
Iberdrola CTEEP
0 -5
22
Comparativa ISAGEN
23
Comparativa ECOPETROL
Comparativa PER - P/Bv Ecopetrol 14
Ecopetrol
12
Exxon
10 8 6 4
BP Petrochina
Petrobras Promedio ENI Chevron Shell Conoco Lukhoil Repsol
2 0 -2
24
Comparativa BANCOLOMBIA
Comparativa PER - P/Bv Bancolombia 25
Grupo Inburo
20 15
BBD Banco chile Itau BCP Aval Promedio
10 5
BBVA
UBB BBA Bancolombia
0
25
De MERCADO
PCF (precio cash-flow) Indica las veces que el precio comprende al flujo de caja. En general es ms correcto utilizar el PCF para comprar y valorar, aunque en la realidad se utiliza ms el PER.
26
De MERCADO
Rentabilidad por dividendo Es el porcentaje del precio que supone el dividendo por accin. Se puede asociar a una rentabilidad asegurada en el momento de compra. Dividend Yield: _______DPS_______ Precio
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Flujo de Caja
EBITDA EBIT Suma o resta del capital de trabajo (inventarios, CxC) (Efectivo Operaciones) Considerar Activos Fijos. (Efectivo inversiones) Sumar o restar (sumamos todo incremento de la deuda, viceversa, restamos dividendos en efectivo) (Efectivo financiamiento). Flujo de Efectivo neto
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Liquidez y Actividad Apalancamiento Rentabilidad Crecimiento

KW = Activo Circulante Pasivo Circulante

Prueba Acida = Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente

Cobertura del Activo Fijo

RF = Utilidad antes de Impuestos e Intereses Patrimonio

Rentabilidad sobre ventas

RSV =Utilidad antes de Impuestos e Intereses Ventas.

__Precio_ Valor en libros

Petrobras Promedio ENI Chevron Shell Conoco Lukhoil Repsol

UBB BBA Bancolombia

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