Indicadores Financieros

INDICADORES FINANCIEROS
1.- Indice de Liquidez: Para poder medir la liquidez, hay que saber lo que es.
Liquidez: Desde el punto de vista financiero, se relaciona con la capacidad que tenga la
empresa ( o ciertos activos de la empresa), en transformarse en medio de pago de las
obligaciones que van venciendo, de acuerdo a su exigibilidad, en función de su pérdida de
valor.
Los activos que clasificamos en circulante, son los que van ha pasar por caja, para
transformarse en efectivo dentro de un año.
Indicadores para medir la liquidez:

a).- Razón Ciculante
aa).- Prueba Acida
aaa).- Capital de Trabajo Neto (KTN)
a).- Razón Circulantante: Es la relación que existe entre los activos circulantes y los
pasivos circulantes de una empresa.
R.C.= A.C/P.C. = > 1
Este indicador, es una medida global de liquidez, porque toma todos los activos circulantes
y pasivos circulantes de la empresa, por eso tenemos que complementarlo con otros
análisis. Ejemplo: de rentabilidad, eficiencia etc.
aa).- Test Acido: Es una medida mas estresante para la empresa, es la medida de liquidez
extrema.
Acá, se debe formular si la empresa, tendrá la capacidad de hacer frente a las obligaciones
que vienen con aquellos activos circulantes, mas líquidos.
Test Acido = A.C. – Inventarios/ P.C. = >1
Estos dos indicadores, se miden en veces
aaa) .- Capital de Trabajo Neto (K.T.N.): Es la porción de los activos circulantes, que
es financiado con recursos de largo plazo, es decir, deuda de largo plazo y patrimonio y la
otra parte por pasivos de corto plazo.
Agustina Quiroga V. 1
Ayudantía, Análisis Financiero
K.T. = Sinónimo de Activo circulante (distinguir que es distinto a K.T.N.)
K.T.N = A.C – P.C = $
Este indicador, se mide en $
Principalmente, el K.T.N. es distinguir que es la diferencia entre activo circulante y pasivo

circulante
Ejercicios:
1.- Una empresa tiene un K.T.N.= 0 . Calcule su razón Circulante.
RESPUESTA
R. C. = 1
Porque:
Activo Circulante = $1000

Pasivo Ciculante = $1000
K. T. N. = 1000-1000= $0
R. C. = 1000/1000 = 1
Si una empresa tiene un menor K.T.N, ¿ cómo sería su razón circulante?
RESPUESTA:
R.C. = 0.42 es < 1
Activo Circulante = $300

Pasivo Circulante = $ 700
R.C. = 300/700 = 0.42 veces y que es <1
Nota:
• Si K.T.N. sube, la empresa tiene mayor liquidez
• Si K.T.N. baja, la empresa tiene menor liquidez
2.- Indice de Endeudamiento o Riesgo Financiero: ( Apalancamiento Financiero)
El riesgo se produce, porque los intereses de una deuda, catalogada como desembolso para
el Banco, se comporta como un gasto fijo, que hace que este volumen de dinero sea mas o
menos inflexible.
Si la empresa se ve imposibilitada de pagar los intereses, se ve enfrentada a recurrir al

Banco a negociar y es una situación altamente riesgosa para la empresa.
El pago de los intereses e una obligación sumamente exigible y estos intereses se pagan con
las utilidades.
Nota: Las utilidades, dependen de los activos

Loa intereses, dependen de los pasivos
a) Factor de Apalancamiento Financiero: (Leverage).
DEUDA/ TOTAL ACTIVO = %
Esto significa:
• ¿ Qué porcentaje representa la deuda con respecto al activo?
• ¿ Cuánto debo por cada peso invertido?
Ejemplo:
Deuda = $ 600
Activo Total = $1000
600/1000 = 0.6 = 60%

Esto se represente como sigue:
• Esta empresa, debe 60 centavos por cada peso de su inversión.

• La empresa esta endeudada en un 60% con respecto a sus activos.
Mientras mas alto es el factor de apalancamiento, la empresa está mas endeudada por lo
tanto es mas riesgosa.
Una empresa que está mas endeudada que otra empresa, se va ha ver mas beneficiada, pero
si le va mal, estará en grandes problemas.
Cuando una empresa está poco endeudada, su factor de apalancamiento será pequeño.
Este índice se mide en porcentaje
aa) También podemos usar otro índice que relaciona la deuda con el patrimonio.
Este índice se mide en veces.
DEUDA/PATRIMONIO = Veces
( Creo que es el mismo que su profesor tiene como: GIF/PATRIMO0NIO)
Ejemplo:
Deuda = $600
Patrimonio = $400
600/400 = 1.5 Veces
Entonces podríamos decir que un factor de apalancamiento del 60%, es igual a 1.5 veces, es
decir tiene comprometido su patrimonio una vez y media.
Ejercicio N°1:
Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.5 (50%), ¿ Cuál es la relación

Deuda/Patrimonio?.
Desarrollo:
Deuda = $ 400
Activos = $ 800
Patrimonio = $ 400
DEUDA/ACTIVO = %
400/800 = 0.5*100= 50%
400/400 = 1 vez
Ejercicio N° 2:
Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.25 (25%), ¿ Cuál es la relación

Deuda/Patrimonio?
Deuda = $ 200
Activos = $ 800
Patrimonio = $ 600
Trata de desarrollarlo y explicarlo, según el ejercicio anterior, la respuesta es 0.33veces

(periódico).
En resumen, Deuda/Patrimonio y Deuda/Activo, miden el riesgo financiero de la empresa
por el hecho de endeudarse.
Cuando crece la deuda, se achica el patrimonio, mientras mayor es la deuda, menor es el

patrimonio.
aaa) Indice de Protección de Cargos Fijos:
La utilidad es volátil, si sube es fantástico, pero si baja es malo, por lo tanto se espera que
sea lo mas alto posible, su resultado, se mide en veces
I.P.C.F. = E.B.I.T./I +L= Veces
E.B.I.T. = U.A.I.I.
E.B.I.T. = Earning before interest texes

U.A.I.I. = Utilidad antes de interés e impuesto
I = Interés
L = Cuotas de Leasing
Este índice se representa como las veces en que gano los intereses que debo enfrentar.
Ejemplo.
I.P.C.F. = 10.000.000/5.000.000 = 2 Veces
Este resultado, se representa como:
Las utilidades antes de interés y de impuesto, podrían rebajarse hasta un 50% (2 veces), de
lo que son actualmente, y la empresa aún estaría en condiciones de pagar al Banco.
Ejercicio:
¿ Qué significa que un resultado sea 1 vez?
Respuesta:
Que la empresa a la mas mínima baja de utilidades, no podrá cumplir sus obligaciones con
el Banco.
Por lo tanto el resultado tiene que ser lo mas alto posible

3.- Indices de Eficiencia
Eficiencia: Es la capacidad que tengan los activos de la empresa (inveriones), de contribuir

a la generación de ventas.
Empresa que no vende, es una empresa, en cambio una empresa que vende, es una empresa
y un negocio y para esto hay que hacer inversiones que contribuyan a las ventas del
negocio.
ROTACION DE LA INVERSION = VENTAS/INVERSION = VECES
Este índice, se mide en veces por año y se espera que el resultado sea muy alto, con este
índice, se puede conseguir crecientes niveles de ventas con la mas mínima inversión.

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Indicadores para medir la liquidez:

R.C.= A.C/P.C. = > 1

Test Acido = A.C. – Inventarios/ P.C. = >1

Estos dos indicadores, se miden en veces

K.T.N = A.C – P.C = $

Este indicador, se mide en $

Principalmente, el K.T.N. es distinguir que es la diferencia entre activo circulante y pasivo

1.- Una empresa tiene un K.T.N.= 0 . Calcule su razón Circulante.

Activo Circulante = $1000

Si una empresa tiene un menor K.T.N, ¿ cómo sería su razón circulante?

R.C. = 0.42 es < 1

Activo Circulante = $300

R.C. = 300/700 = 0.42 veces y que es <1

Si la empresa se ve imposibilitada de pagar los intereses, se ve enfrentada a recurrir al

Nota: Las utilidades, dependen de los activos

a) Factor de Apalancamiento Financiero: (Leverage).

DEUDA/ TOTAL ACTIVO = %

600/1000 = 0.6 = 60%

• Esta empresa, debe 60 centavos por cada peso de su inversión.

( Creo que es el mismo que su profesor tiene como: GIF/PATRIMO0NIO)

600/400 = 1.5 Veces

Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.5 (50%), ¿ Cuál es la relación

400/800 = 0.5*100= 50%

Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.25 (25%), ¿ Cuál es la relación

Trata de desarrollarlo y explicarlo, según el ejercicio anterior, la respuesta es 0.33veces

Cuando crece la deuda, se achica el patrimonio, mientras mayor es la deuda, menor es el

aaa) Indice de Protección de Cargos Fijos:

I.P.C.F. = E.B.I.T./I +L= Veces

E.B.I.T. = Earning before interest texes

I.P.C.F. = 10.000.000/5.000.000 = 2 Veces

Este resultado, se representa como:

¿ Qué significa que un resultado sea 1 vez?

Por lo tanto el resultado tiene que ser lo mas alto posible

Eficiencia: Es la capacidad que tengan los activos de la empresa (inveriones), de contribuir

ROTACION DE LA INVERSION = VENTAS/INVERSION = VECES

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