CAPITULO 7 :

ANLISIS CONJUNTO DE TODOS LOS MERCADOS: EL MODELO OADA

La oferta agregada

La relacin de oferta agregada (OA) muestra cmo afecta la produccin al nivel de
precios. Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo.

La obtencin de la relacin de oferta agregada



Las ecuaciones que determinan la oferta son las
ecuaciones de fijacin de los salarios y de los
precios (recordemos que detrs de ellas estn la
oferta y demanda de trabajo y la tecnologa con
la que se produce el bien agregado:



W = P
e
F ( u,z )
P = (1+ ) W
El salario nominal; W = P
e
F ( u,z )
El nivel de precios; P = W (1+ )
Combinando estas dos ecuaciones se obtiene; P = P
e
( 1+ ) F ( u,z ) (a)

El nivel de precios es una funcin del nivel esperado de precios y de la tasa de
desempleo. La ecuacin de la tasa de desempleo es;
u
U
=
L N
= 1
N
= 1
Y
L L L L
Sustituyendo u en la ecuacin (a) obtenemos la relacin de oferta agregada:
P = P
e
( 1+ ) F ( 1
Y
, z )
L
En palabras, el nivel de precios depende del nivel esperado de precios, P
e
, y del nivel de
produccin, Y (y tambin de , z, y L, pero aqu los consideramos constantes).

De esta ecuacin se observan dos cosas;
1. Cuando sube el nivel esperado de precios, el nivel efectivo sube la misma cantidad;
este efecto se produce a travs de los salarios.
P
e
=> P P
e
=> W W => P
2. Cuando aumento de la produccin, tambin aumenta el nivel de precios; esto de
sebe a cuatro pasos:
Un aumento de Y provoca un aumento de N.
El aumento del empleo provoca una disminucin de u.
La reduccin de u provoca una subida de W.
La subida del W provoca una subida de P.

La curva OA tiene dos caractersticas:
Tiene pendiente positiva. Donde un aumento de la Y provoca una subida P.
Pasa por el punto en el que Y = Yn y P = P
e
.
Se desplaza en sentido ascendente cuando hay una subida de P
e
. En cambio, un
descenso de P
e
la desplaza en sentido descendente.
La Demanda Agregada

La relacin de demanda agregada (DA) influye en el nivel de precios en la produccin.
Se obtiene a partir del equilibrio entre los mercados de bienes y mercados financieros:

( Mercado de Bienes ) IS: Y = C (Y T) + I (Y , i) +G

( Mercado Financiero) LM:

La obtencin de la curva de demanda agregada. Una subida del nivel de precios
provoca una disminucin de la produccin.
La curva IS tiene pendiente negativa ( i => DA y Y).
La curva LM tiene pendiente positiva ( Y , DA por lo que i)
Una subida del nivel de los precios de P a P provoca una reduccin de la produccin Y
a Y.

La ecuacin de demanda agregada la podemos representar de la siguiente manera;
Y = Y (
M
, G , T )
P
( + , + , )
Los cambios de la poltica monetaria o fiscal, excepto el nivel de precios, que desplace
las curvas IS o LM; desplazan la curva de demanda agregada.

Desplazamientos de la curva de demanda agregada. Dado el nivel de precios,
Un incremento del gasto pblico aumenta la produccin, desplazando la curva de
demanda agregada hacia la derecha.
Una reduccin de la cantidad nominal de dinero reduce la produccin, desplazando la
curva de demanda agregada hacia la izquierda.

La produccin en equilibrio a corto y medio plazo

Se renen las relacin OA y DA.

Relacin OA

Relacin DA

El equilibrio depende del valor de P
e
y de los valores de las variables que afecten la
posicin de la demanda agregada. La curva de demanda agregada, DA, se traza
considerando los valores de M, G y T.

A corto plazo no hay razn alguna por lo que la produccin deba ser igual a su nivel
natural.


El equilibrio viene dado por la interseccin de las
curvas de oferta agregada y de demanda agregada.
En el punto A, el mercado de trabajo, el mercado de
bienes y el mercado financiero se encuentran todos
ellos en equilibrio.


M
= Y L( i )
P
P = P
e
( 1+ ) F ( 1
Y
, z
L
Y = Y (
M
, G , T )
P
La dinmica de la produccin y el nivel de precios

Es probable que P
e
vare con el paso del tiempo, si el nivel de precios del ao pasado fue
diferente del esperado, los negociadores de salarios lo tendran en cuenta cuanto formen
sus expectativas sobre el nivel de precios. Las expectativas sobre un nivel de precios ms
alto tambin llevar a un salario nominal ms alto, lo cual llevar, a su vez, a un nivel de
precios ms alto.

Suponiendo; P (nivel de precios del ao t), es igual a, Pt-1 (nivel de precios del ao pasado)
asi; P
e
t
= P
t
1
Ahora las relaciones de oferta y demanda se expresaran asi;



Relacin OA :







Relacin DA :


Por hipotesis L, M, G y T son constantes y, u y z son parmetros.

La dinmica de ajuste al nivel natural de la produccin;
Y > Yn
El nivel de precios es mayor
de lo esperado.



P > P
e

La produccin disminuye,
el nivel de precios sube, la
curva OA se desplaza
hacia arriba.

Y = Yn y P = P
e

La curva OA contina
desplazndose hacia
arriba, medio plazo.
A corto plazo, la produccin puede ser superior o inferior a su nivel natural. Y Yn
A medio plazo, la produccin acaba retornando a su nivel natural. El ajuste se realiza por
medio de las variaciones del nivel de precios. Y Yn

Los efectos de una expansin monetaria
La dinmica del Ajuste

En la ecuacin de demanda agregada, vemos que un aumento de la cantidad nominal
de dinero, M,



Pt = Pt-1 ( 1+ ) F (1
Yt
, z )
L
Yt = Y (
M
, G, T )
Yt
Yt = Y (
M
, G , T )
Pt
( + , + , )
Este aumento provoca un aumento de la cantidad real de dinero, M/P, por lo tanto un
aumento de la produccin. La curva de DA se desplaza hacia la derecha. Mientras la
produccin es superior a su nivel natural la curva OA se desplaza hacia arriba.

La subida proporcional de los precios debe ser igual al aumento proporcional de la
cantidad natural de dinero. A medio plazo, la curva OA se desplaza a OA y la economa
retorna al equilibrio en Yn y el P
e
es ms alto.

Una expansin monetaria provoca un aumento de la produccin a corto plazo, pero no
afecta a la produccin a medio plazo.

Mirando entre bastidores

Este se ilustra mediante el modelo IS-LM. A corto plazo la expansin monetaria es un
desplazamiento de la curva LM hacia abajo, donde i es ms bajo y Y es mayor.

Un aumento de la cantidad nominal de dinero desplaza la curva LM hacia abajo,
reduciendo el tipo de inters y elevando la produccin.
Si el nivel de precios no subiera, el desplazamiento de la curva LM sera mayor, hasta que
LM.
El aumento de la cantidad de dinero es contrarrestado por una subida proporcional al
nivel de los precios, que no altera la cantidad de dinero real; esta al no variar, la
produccin retorna a su valor inicial (Yn) y el tipo de inters a su valor inicial (i).
Con el paso del tiempo, el nivel de precios sube, desplazando de nuevo la curva LM
hacia arriba hasta que la produccin retorna a su nivel natural.

La neutralidad del dinero

A corto plazo, una expansin monetaria provoca un aumento de la produccin, una
reduccin del tipo de inters y una subida del nivel de precios.
A medio plazo, el aumento de la cantidad nominal de dinero se traduce totalmente en
una subida proporcional del nivel de precios; que no influye en la produccin y el tipo
de inters.

La neutralidad del dinero no significa que la poltica monetaria no pueda emplear una
poltica monetaria expansiva. Por ejemplo, puede ayudar a salir de la recesin y retornar a
su nivel natural; teniendo en cuenta que este no mantiene un nivel de produccin alto, lo
que en una poca de recesin, por ejemplo, evita muchos sacrificios

Una reduccin del dficit pblico

Para eliminar el dficit pblico se reduce el gasto pblico sin alterar los impuestos; la curva
de la DA se desplaza a la izquierda, provocando una reduccin de la produccin y los
precios.

Con el paso del tiempo mietras Y es inferior a Yn, la curva OA continua desplazandose
hacia abajo; la economia se mueve en sentido desendente a lo largo de la curva DA
hasta la curva OA, para entonces la recesion inicial aconcluido y la produccin retorna a
Yn.

Una reduccin del dficit presupuestario provoca inicialmente una disminucin de la
produccin. Sin embargo, con el paso del tiempo, sta retorna a su nivel natural.
La reduccin del dficit, la produccin y el tipo de inters

La economa inicial nos muestra que Y = Yn y el tipo inters = i. cuando el gobierno reduce
el dficit publico la curva IS se desplaza hacia la izquierda. Al disminuir la produccin
bajan los precios y la cantidad de dinero aumenta lo que desplaza la curva LM hacia
abajo.

Con el paso del tempo el hecho de que Y < Yn provoca una nueva reduccin de precios,
donde la curva LM baja. Formulando de nuevo la relacin IS teniendo en cuenta que Y =
Yn; Yn = C (Yn T) + I(Yn , i) + G

Y y T no varan, por lo que el C es igual que antes. G es menor que antes, por lo que la I
debe ser mayor (no vara Y y disminuye mucho i) que antes de la reduccin del dficit,
mayor en una cuanta exactamente igual a la disminucin de G.

Una reduccin del dficit provoca a corto plazo una disminucin de Y e i. A medio plazo,
la produccin retorna a su nivel natural (Yn), conforme disminuyen los precios y la
cantidad real de dinero. El tipo de inters nominal disminuye todava ms a medio plazo.

Los dficit pblicos, la produccin y la inversin

A corto plazo, una reduccin del dficit pblico (aumento del ahorro pblico) sin que se
acompae de un cambio de la poltica monetaria; provoca una disminucin de la
produccin y puede provocar una disminucin de la inversin.
A medio plazo, la produccin retorna a su nivel natural y el tipo de inters es ms bajo.
La reduccin del dficit provoca un aumento de la inversin, este aumento provoca un
stock de capital, lo cual provoca un aumento en la produccin.

El aumento de la inversin tiene efectos positivos sobre la acumulacin de capital, lo que
conllevar a largo plazo aumentos en la produccin. Un aumento del ahorro privado
tambin conlleva efectos parecidos: disminuye la renta y probablemente que la inversin
a corto plazo pero aumentan la renta y la inversin a largo plazo.

Las variaciones del precio del petrleo

Los efectos producidos en la tasa natural de desempleo

Cmo interpretar la subida en los precios del petrleo en nuestro modelo? Se trata de un
shock de oferta (OA). Representa un aumento de los costes de produccin de las
empresas que stas repercutirn en el margen que aplican sobre el precio ().


Una subida del precio del petrleo provoca un
aumento en el margen sobre el precio () y
conlleva una reduccin del salario real y un
aumento de la tasa natural de desempleo.







La dinmica del ajuste

Suponiendo que inicialmente la economa se encuentra en el equilibrio de medio plazo, y
P = P
e
. Una subida en reduce la tasa natural de renta a Y = Yn. Adems un aumento del
margen, (provocado por una subida del precio del petrleo) provoca una subida del
nivel de precios, cualquiera que sea el nivel de Y. La curva OA se desplaza hacia arriba.
P = P
e
( 1+ ) F ( 1
Y
, z )
L


Despus de la subida del precio del petrleo, la
nueva curva OA pasa por el punto, en el que la
produccin es igual al nuevo nivel natural ms bajo,
Yn, y el nivel de precios es igual a P
e
. La economa se
desplaza a lo largo de la curva DA, de A a A. La
produccin disminuye de Yn a Y.




Conclusin

El corto plazo frente al medio plazo

La diferencia entre los efectos a corto y medio plazo de la poltica macroeconmica es
una de las principales razones por la que los economistas desajustan en sus
recomendaciones.

A Corto Plazo A Medio Plazo

Nivel de
Produccin
Tipo de
Inters
Nivel de
precios
Nivel de
Produccin
Tipo de
Inters
Nivel de
precios
Expansin
Monetaria
Sube Baja
Sube
(Poco)
No Varia No Varia Sube
Reduccin
Dficit
Baja Baja
Baja
(Poco)
No Varia Baja Baja
Subida del
Petrleo
Baja Sube Sube Baja Sube Sube

Las perturbaciones y los mecanismos de propagacin

Las fluctuaciones o ciclos de la produccin (llamadas a veces ciclos econmicos) son las
variaciones de la produccin en torno a su tendencia, marcada por la tasa natural de la
produccin.

La economa es sacudida constantemente por perturbaciones de la oferta agregada
(cambios tecnolgicos, que afecten a la productividad o a los costes de las empresas,
etc.) y/o de la demanda agregada (polticas fiscales o monetarias, cambios que afecten
a las decisiones de consumo, inversin, demanda de dinero, etc.).