ANLISIS VERTICAL Y ANLISIS HORIZONTAL

CRISTINA ISABEL PEATA

GERALDIN RAMOS ANAYA
IVONE PETRO







DOCENTE: JORGE RAFAEL GARCA PATERNINA





UNIVERSIDAD DE CRDOBA
FACULTAD DE INGENIERAS
ADMINISTRACIN EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
MONTERA
2014

INTRODUCCIN


La realizacin de los anlisis financieros constituyen para las empresas una
herramienta de vital importancia pues nos ayuda a hacer una radiografa de la
situacin financiera de la empresa, permitindonos ver y examinar datos que nos
dan un diagnstico acerca de los puntos fuertes y dbiles que posee la
organizacin en la tarea de conseguir rentabilidad, supervivencia y crecimiento
que son objetivos bsicos financieros y que le dan a la empresa la oportunidad de
maximizar su valor.

En el presente trabajo recopilaremos los datos de los estados financieros de la
empresa SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A para comparar y estudiar
las relaciones existentes entre los diferentes rubros y observar los cambios
presentados por las distintas operaciones de la empresa, lo que es fundamental
para determinar el desempeo financiero y operacional de la empresa como eje
fundamental para la toma de decisiones.














OBJETIVOS


Interpretar por medio del anlisis vertical y horizontal la estructura de activos,
pasivos y patrimonio de la empresa SANTANDEREANA DE
CONCENTRADOS S.A

Analizar la estructura financiera de la empresa SANTANDEREANA DE
CONCENTRADOS S.A para valorar su capacidad financiera en la consecucin
de rentabilidad, supervivencia y crecimiento.

Comprender y examinar las cifras de los estados financieros bsicos como
punto de partida del anlisis financiero para evaluar el estado actual de la
empresa y su viabilidad.

Aportar la informacin necesaria para la toma de decisiones importantes de la
empresa que tengan directa relacin con su situacin financiera como lo son la
aprobacin de proyectos de inversin o financiacin por parte de la gestin
gerencial.








CUESTINARIO

1. QU ES EL ANLISIS VERTICAL

El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la
empresa est distribuyendo acertadamente sus activos y si est haciendo uso
de la deuda de forma debida teniendo muy en cuenta las necesidades
financieras y operativas.
Consiste tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes
con un total determinado dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra
base. Es un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un
momento determinado, sin considerar los cambios ocurridos a travs del
tiempo.


2. QU ES EL ANLISIS VERTICAL COMPARATIVO

Es la tcnica vertical en donde se obtienen las variaciones en la composicin
porcentual de los estados financieros, con la finalidad de percibir la evolucin
cuantitativa de la estructura en el tiempo. Esto permite mostrar los cambios en
la incidencia relativa de cada partida respecto al total teniendo en cuenta que la
metodologa del anlisis vertical puede ser enriquecida mediante una
evaluacin comparativa, incluyendo dos periodos.

Es decir, el Anlisis Vertical es un anlisis esttico que se aplica en el Balance
General y en el Estado de Resultados en el cual se relaciona o compara en
porcentaje una variable que se toma como base o parmetro respecto a las
dems.

3. COMO ANALISTA FINANCIERO QUE CUENTAS ESCOGERA USTED
COMO CIFRA BASE PARA EFECTUAR ANLISIS VERTICAL EN EL
BALANCE GENERAL Y EN EL ESTADO DE RESULTADOS (EXPLIQUE)

Este anlisis se interpreta o analiza la informacin proporcionada por los
estados financieros. Como Analista Financiero en el estado de resultados
analizara los ingresos, los gastos y utilidad o prdida que ha generado la
empresa con el fin de determinar, por ejemplo, si est generando suficientes
ingresos, si est gastando demasiado o si est generando utilidades.

En el balance general analizara los activos, los pasivos y el patrimonio con el
que cuenta la empresa con el fin de determinar, por ejemplo, cunto y dnde
ha invertido, cunto de ese dinero proviene de los acreedores y cunto
proviene de capital propio y que uso le est dando a sus activos.

4. QU ES EL ANLISIS HORIZONTAL
En este anlisis lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo
respecto a otro. Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de
un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o ms estados financieros de
la misma clase, presentado para periodos diferentes. Es un anlisis dinmico,
porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a
otro.

5. QU CRITERIOS SE DEBEN CONSIDERAR AL EXAMINAR LAS
VARIACIONES EN (CUENTAS X COBRAR, INVENTARIOS, ACTIVO FIJO,
PASIVO CORRIENTE, VENTAS NETAS, COSTO DE VENTAS) EXPLIQUE.

a) Cuentas x Cobrar: Pueden haber sido originados por aumento o
disminucin en las ventas o por cambios en sus condiciones.

b) Inventarios: Lo ms importante es determinar si realmente hay cambios en
la cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los
precios.

c) Activo Fijo: El analista debe preguntarse si una ampliacin de la planta se
justifica, si los incrementos que esto genera en la produccin estn
respaldados por la capacidad del mercado, etc.

d) Pasivo Corriente: Pueden indicar cambios en la poltica de financiamiento,
aumentos en la tasa de inters, etc.

e) Ventas Netas: Se debe examinar si su incremento obedece a cambios en
volumen, o solamente al cambio a nivel de precios.

f) Costos de Ventas: Debe existir una relacin directa entre los cambios
experimentados por el costo de las ventas y lo que se tiene en las ventas
netas.







ANLISIS VERTICAL SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A






























AO 1 % AO 2 % AO 3 %
Efectivo 11715 6,07 17268 6,89 14533 6,05
Cuentas por cobrar 90546 46,93 94912 37,86 102115 42,54
Provisin de cartera -721 -0,37 -832 -0,33 1350 0,56
Inventario de producto terminado 3624 1,88 3214 1,28 2235 0,93
Inventario de materias primas 36413 18,87 59033 23,55 50304 20,96
Inventario de materias primas en
transito 6625 3,43 8033 3,20 2123 0,88
Otros activos corrientes 4949 2,56 13236 5,28 32 0,01
Subtotal activo corriente 153191 79,39 194864 77,74 169992 70,82
Terrenos 5647 2,93 5647 2,25 5447 2,27
Edificios y equipos 13753 7,13 21591 8,61 31243 13,02
Depreciacin acumulada -4003 -2,07 -4770 -1,90 -6328 -2,64
Subtotal activo fijo 15397 7,98 22468 8,96 30362 12,65
Inversiones permanentes 72 0,04 2851 1,14 2851 1,19
Activo diferido 24292 12,59 14884 5,94 8400 3,50
Valorizaciones 0 0,00 15617 6,23 28440 11,85
Total activo 192952 100,00 250664 100,00 240045 100,00
Pasivo
Obligaciones bancarias 103211 53,49 131927 52,64 139250 58,01
Proveedores 23242 12,05 50180 20,02 24957 10,40
Impuestos de renta por pagar 1391 0,72 152 0,06 639 0,27
Otros pasivos corrientes 12995 6,73 21832 8,71 12270 5,11
Subtotal pasivos corrientes 140839 72,99 204091 81,43 177116 73,78
Obligaciones bancarias a largo plazo 21109 10,94 1415 0,56 1000 0,42
Cesantas consolidadas 3677 1,91 3959 1,58 6151 2,56
Acreedores varios a largo plazo 7293 3,78 0 0,00 1059 0,44
Total pasivo 172918 89,62 209465 83,57 185326 77,20
Capital pagado 8000 4,15 16000 6,38 16000 6,67
Reservas 3378 1,75 6841 2,73 7929 3,30
Utilidades del ejercicio 8656 4,49 2721 1,09 2350 0,98
Valorizaciones 0 0,00 15617 6,23 28440 11,85
Total patrimonio 20034 10,38 41179 16,43 54719 22,80
Total Pasivo y Patrimonio 192952 100,00 250644 100,00 240045 100,00
ANLISIS VERTICAL
SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A
BALANCE GENERAL
INTERPRETACIN BALANCE GENERAL

Para el ao 1 en la partida del activo la empresa present un alto
porcentaje en el pasivo corriente, debido a una mayor participacin del
rubro cuentas por cobrar, lo que significa que durante este ao la empresa
otorgo financiaciones a sus clientes; seguido de la cuenta Inventario de
materias primas con un porcentaje significativo pero no sobrepas al
anteriormente mencionado, el cual lo podemos asignar a que la empresa no
termino el proceso de fabricacin de sus productos en su totalidad.
En la partida de pasivo y patrimonio, la empresa, al igual que en los activos
presento un alto porcentaje de participacin en el pasivo corriente, pero en
este caso se debe a un nivel elevado de las obligaciones bancarias tanto a
corto como a largo plazo que tuvo la empresa durante este ao, lo que
significa que la fuente de financiamiento que escogi la empresa para este
periodo fueron los bancos; la partida del patrimonio no estuvo muy
presente, el porcentaje de participacin fue my bajo, podra deberse a que
la empresa no pago dividendos y obtuvo poca utilidad durante este ciclo.

Durante el ao 2 la participacin del activo corriente sigui estando a la
cabeza, pero para este periodo el rubro cuentas por cobrar disminuyo su
participacin, adoptndola al mismo tiempo la cuenta Inventario de materias
primas, para este ciclo estas dos cuentas siguen acaparando la elevada
participacin del activo corriente.
En la partida del pasivo, la cuenta obligaciones bancarias obtuvieron la
mayor participacin, pero para este ao la empresa solo adopto
obligaciones financieras a corto plazo dejando por fuera las de largo plazo,
tambin adopto y aumento la participacin de los proveedores lo que podra
significar que estos presentaron una mejor oferta para la empresa. La parte
del patrimonio sigue con una baja participacin, pero en este ao se
presento un leve porcentaje del rubro valorizaciones.

Para el ltimo ao (3), se presentaron cambios en la participacin de los
rubros, el activo corriente perdi participacin, adoptndola el activo fijo con
la cuenta edificios y equipos, lo cual podra ser consecuencia a que la
compaa adquiri un nuevo equipo o un bien inmueble, y debido a esto
tambin se aumento la participacin de la cuenta valorizaciones motivo de
la posible adquisicin. Debido al aumento de cuenta edificios y equipos, en
la partidura de pasivo patrimonio tambin aumento la cuenta valorizaciones,
pero las obligaciones bancarias a corto plazo continan con la mayor
participacin, lo que significa que para la empresa los bancos son las
mejores fuentes de financiacin.












INTERPRETACIN ESTADO DE RESULTADO
La estructura que refleja el estado de resultado para los tres aos es
prcticamente la misma, la mayor y elevada participacin esta designada a
los costos de ventas, lo que significa que la empresa est utilizando
materiales y procesos extremadamente altos con respecto a su valor, lo que
da como resultado un pequeo margen de utilidades para la empresa,
acaparando un alto nivel del monto obtenido en las ventas.
AO1 % AO2 % AO 3 %
Ventas netas 495622 745698 853833
Costo de ventas -453367 -91,47 -685949 -91,99 -787457 -92,23
Utilidad bruta 42255 8,53 60019 8,05 66376 7,77
Gastos de operacin -21867 -4,41 29961 4,02 33270 3,90
Utilidad operacional 20388 4,11 30058 4,03 33106 3,88
Gastos financieros 17791 3,59 27130 3,64 33240 3,89
Otros egresos 0 0,00 81 0,01 8310 0,97
Otros ingresos 7450 1,50 1000 0,13 12361 1,45
Utilidad antes de impuestos 10047 2,03 3847 0,52 3917 0,46
Provision para impuestos de renta -1391 -0,28 -1126 -0,15 -1567 -0,18
Utilidad neta 8656 1,75 2721 0,36 2350 0,28
SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A
ESTADO DE RESULTADOS
ANLISIS VERTICAL
ANLISIS HORIZONTAL SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A





























AO 1 AO 2 V.R V.ABS % AO 2 AO 3 V.R V.ABS %
Efectivo 11715 17268 5553 47,40 17268 14533 -2735 -15,84
Cuentas por cobrar 90546 94912 4366 4,82 94912 102115 7203 7,59
Provisin de cartera -721 -832 -111 15,40 -832 1350 2182 -262,26
Inventario de producto terminado 3624 3214 -410 -11,31 3214 2235 -979 -30,46
Inventario de materias primas 36413 59033 22620 62,12 59033 50304 -8729 -14,79
Inventario de materias primas en
transito 6625 8033 1408 21,25 8033 2123 -5910 -73,57
Otros activos corrientes 4949 13236 8287 167,45 13236 32 -13204 -99,76
Subtotal activo corriente 153191 194864 41673 27,20 194864 169992 -24872 -12,76
Terrenos 5647 5647 0 0,00 5647 5447 -200 -3,54
Edificios y equipos 13753 21591 7838 56,99 21591 31243 9652 44,70
Depreciacin acumulada -4003 -4770 -767 19,16 -4770 -6328 -1558 32,66
Subtotal activo fijo 15397 22468 7071 45,92 22468 30362 7894 35,13
Inversiones permanentes 72 2851 2779 3859,72 2851 2851 0 0,00
Activo diferido 24292 14884 -9408 -38,73 14884 8400 -6484 -43,56
Valorizaciones 0 15617 15617 0,00 15617 28440 12823 82,11
Total activo 192952 250664 57712 29,91 250664 240045 -10619 -4,24
Pasivo
Obligaciones bancarias 103211 131927 28716 27,82 131927 139250 7323 5,55
Proveedores 23242 50180 26938 115,90 50180 24957 -25223 -50,27
Impuestos de renta por pagar 1391 152 -1239 -89,07 152 639 487 320,39
Otros pasivos corrientes 12995 21832 8837 68,00 21832 12270 -9562 -43,80
Subtotal pasivos corrientes 140839 204091 63252 44,91 204091 177116 -26975 -13,22
Obligaciones bancarias a largo plazo 21109 1415 -19694 -93,30 1415 1000 -415 -29,33
Cesantas consolidadas 3677 3959 282 7,67 3959 6151 2192 55,37
Acreedores varios a largo plazo 7293 0 -7293 -100,00 0 1059 1059 0,00
Total pasivo 172918 209465 36547 21,14 209465 185326 -24139 -11,52
Capital pagado 8000 16000 8000 100,00 16000 16000 0 0,00
Reservas 3378 6841 3463 102,52 6841 7929 1088 15,90
Utilidades del ejercicio 8656 2721 -5935 -68,57 2721 2350 -371 -13,63
Valorizaciones 0 15617 15617 0,00 15617 28440 12823 82,11
Total patrimonio 20034 41179 21145 105,55 41179 54719 13540 32,88
Total Pasivo y Patrimonio 192952 250644 57692 29,90 250644 240045 -10599 -4,23
SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A
BALANCE GENERAL
ANLISIS HORIZONTAL








INTERPRETACIN BALANCE GENERAL Y ESTADO RESULTADOS
Para el anlisis horizontal la empresa Santandereana de Concentrados S.A,
presento movimientos en sus rubros en relacin al ao 1 con el ao 2, en la
partidura del activo la empresa aumento altamente su participacin en relacin de
los aos en la cuenta de inversiones permanentes, lo que significa que para el ao
dos la empresa decidi adquirir este tipo de activos, el rubro de Inventarios de
materia prima aumento, dando a entender que la empresa detuvo sus procesos de
fabricacin y retuvo sus materias primas, tambin se presento un aumento en
otros activos.
En la parte de pasivo la empresa para el ao dos aumento la participacin de los
proveedores y disminuyo sus obligaciones con los bancos y proveedores a largo
plazo, su financiacin fue a corto plazo un motivo de esto podra ser que la
empresa no realiz inversiones grandes y que la mejor alternativa de financiacin
era a corto plazo, con el fin de reducir gastos de intereses.
Para este lapso de tiempo entre el ao 1 y el 2 la compaa aumento sus ventas,
pero al mismo tiempo el costo de las mismas, lo que dio como resultado una
disminucin en las utilidades de la empresa entre los dos aos.
AO1 AO2 V.R V.ABS % AO2 AO 3 V.R V.ABS %
Ventas netas 495622 745698 250076 50,46 745698 853833 108135 14,50
Costo de ventas -453367 -685949 -232582 51,30 -685949 -787457 -101508 14,80
Utilidad bruta 42255 60019 17764 42,04 60019 66376 6357 10,59
Gastos de operacin -21867 29961 51828 -237,01 29961 33270 3309 11,04
Utilidad operacional 20388 30058 9670 47,43 30058 33106 3048 10,14
Gastos financieros 17791 27130 9339 52,49 27130 33240 6110 22,52
Otros egresos 0 81 81 0,00 81 8310 8229 10159,26
Otros ingresos 7450 1000 -6450 -86,58 1000 12361 11361 1136,10
Utilidad antes de impuestos 10047 3847 -6200 -61,71 3847 3917 70 1,82
Provision para impuestos de renta -1391 -1126 265 -19,05 -1126 -1567 -441 39,17
Utilidad neta 8656 2721 -5935 -68,57 2721 2350 -371 -13,63
ANLISIS HORIONTAL
SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A
ESTADO DE RESULTADOS
Luego de analizar los dos primeros periodos pasamos al anlisis de los dos
ltimos (ao 2 y ao 3) aqu, la compaa tambin tuvo movimientos en sus
estructuras pero diferentes a la de los dos primeros periodos, en los activos la
empresa aumento la participacin de la cuenta edificios y equipos, la empresa
durante este periodo pudo haber adquirido algn bien inmueble o un equipo, y en
respuesta a este movimiento aumento la participacin en las valorizaciones de la
misma; siguiendo con el anlisis podemos notar que la empresa disminuyo su
efectivo en caja lo cual podra ser consecuencia a que la empresa aumento las
ventas a crdito, diluyendo tambin el inventario de materias primas.
En este ltimo lapso de tiempo la empresa disminuyo su participacin a
proveedores y a las obligaciones a largo plazo, manteniendo estable su
financiacin a corto plazo y de este modo sus gastos financieros tambin
presentaron movimientos de mayor participacin. Durante este periodo la empresa
tuvo ms egreso que ingresos, mantuvo el porcentaje de sus ventas pero su costo
de ventas sigue siendo alto, dando como resultado disminucin en las utilidades
de la empresa.
CONCLUSIONES
Luego de haber puesto en prctica las herramientas financieras como es el
anlisis vertical y horizontal en los estados financieros de la empresa
SANTANDEREANA DE CONCENTRADOS S.A, podemos notar que son pautas
necesarias que nos permiten identificar los movimientos que tuvo la empresa
durante un periodo de tiempo de terminado, con el propsito de saber si la
empresa tuvo movimientos significativos para la maximizacin de su valor.
Los resultados arrojados de estos anlisis nos dice que la empresa no ha venido
haciendo buenos movimientos, debido a que con el transcurrir de los aos sus
utilidades han disminuido, el desequilibrio que existe entre las ventas y el costo de
las misma no le permiten generar altas utilidades, lo que significa que la empresa
debe mejorar o cambiar su proceso de produccin para poder obtener mejores
resultados.