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RESOLUCION DE PROBLEMAS
PROPUESTO 1: Periodo de recuperación de la inversión Jordan Enterprises está
considerando una inversión de capital que requiere una inversión inicial de $42,000 y
genera entradas de efectivo después de impuestos de $7,000 anuales durante 10
años. La empresa tiene un periodo de recuperación máximo aceptable de 8 años.
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión para este proyecto.
PERIOD INVERCI
O ON
ANUAL JORDAN
-42000
1 7000
2 7000
3 7000
4 7000
5 7000
6 7000
7 7000
8 7000
9 7000
10 7000
El periodo de recuperación de la inversión Jordán es de seis años
7000*6=42000
b) ¿La compañía debería aceptar el proyecto? ¿Por qué?
la compañía debe aceptar el proyecto porque el periodo de recuperación no supera los
ocho años.
PROPUESTO 2: Comparación de periodos de recuperación de la inversión Nova
Products tiene un periodo de recuperación máximo aceptable de 5 años. La empresa
está considerando la compra de una nueva máquina y debe elegir entre dos
alternativas. La primera máquina requiere una inversión inicial de $14,000 y generará
entradas de efectivo anuales después de impuestos de $3,000 durante los próximos 7
años. La segunda máquina requiere una inversión inicial de $21,000 y proporcionará
una entrada de efectivo anual después de impuestos de $4,000 durante 20 años.
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina.
alter A alter B Alter A Alter B
4 años y 8 5 años y 3
0 -14000 21000 PCR meses meses
1 3000 4000
2 3000 4000
3 3000 4000
4 3000 4000
5 3000 4000
6 3000 4000
7 3000 4000
4000
4000

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SEMESTRE III
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4000 2
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000

b) Comente si es aceptable la adquisición de las máquinas, suponiendo que son

proyectos independientes.
Estos proyectos independientes si es aceptable ya que ambos son proyectos que van
ganar dinero con unas pequeñas diferencias en el periodo de recuperación de capital.
Pero la que escogeríamos en este caso sería el proyecto A se recupera en menos
tiempo, pero tiene un periodo de funcionamiento corto ambos van a ser buenos.
c) ¿Qué máquina debería aceptar la empresa? ¿Por qué?
Son proyectos que benefician a una empresa el fin de una empresa es invertir y
generar ganancias y por lo cual en este caso ambos son viables.
d) ¿Las máquinas consideradas en este problema muestran algunas de las
desventajas del uso del periodo de recuperación de la inversión? Argumente su
respuesta.
En este caso sería el tiempo de funcionamiento al parecer por los datos el periodo de
funcionamiento es más del proyecto B que del proyecto A por lo cual decimos que solo
habría diferencia cuando funcionen.

PROPUESTO 3: Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación

aceptables Shell Camping
Gear, Inc., está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno
requiere una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía,
estableció un periodo de recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo
después de impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

El periodo de recuperación en ambos proyectos es de 4 años y alcanza el límite
máximo de recuperación del capital
b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe
seleccionar uno. ¿En cuál debería invertir la compañía?

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Debe invertir en el proyecto A 3

c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro.

Porque toda empresa busca que en su proyecto de inversión que incremente las
entradas de impuesto y no se busca que disminuya

PROPUESTO 4: Decisión de inversión a largo plazo, método del periodo de

recuperación de la inversión Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el
proyecto A, cuyos costos ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de año
de $2,200, $2,500, $2,500, $2,000 y $1,800 durante los próximos 5 años. Bill también
puede invertir $9,000 en el proyecto B que promete pagos anuales a fin de año de
$1,500, $1,500, $1,500, $3,500 y $4,000 durante los próximos 5 años.
Proyecto
Bill A Proyecto B
0 -9000 -9000
1 2200 1500
2 2500 1500
3 2500 1500
4 2000 3500
5 1800 4000
a) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto
A?
INDICADO
RES Proyecto A
3 años y 10
PCR meses

b) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto

B?
INDICADO
RES Proyecto B
4 años y 3
PCR meses

c) Usando el periodo de recuperación de la inversión, ¿qué proyecto debería

elegir Bill?
Como Bill quiere recuperar su dinero menos tiempo además es lógico una empresa
quiere recuperar en menor tiempo es cogería el proyecto A.
d) ¿Cree que hay algún problema con esta elección?
Yo creo que ninguna a menos que haiga un desequilibrio en el flujo por que el proyecto
A va disminuyendo pero lo importante es recuperar.

PROPUESTO 5: VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20

años. Comente qué tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un
costo de oportunidad del 14%.
a) La inversión inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000
anuales.
PROYECT
OA
-10000
1 2000

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2 2000 4
3 2000
4 2000
5 2000
6 2000
7 2000
8 2000
9 2000
10 2000
11 2000
12 2000
13 2000
14 2000
15 2000
16 2000
17 2000
18 2000
19 2000
20 2000

S/.3,246.2
VAN 6
COK 14%

b) La inversión inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000

anuales.
PROYECT
OB
-25000
1 3000
2 3000
3 3000
4 3000
5 3000
6 3000
7 3000
8 3000
9 3000
10 3000
11 3000
12 3000
13 3000
14 3000
15 3000
16 3000
17 3000
18 3000
19 3000
20 3000

VAN -

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S/.5,130.6 5
1
COK 14%

c) La inversión inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000

anuales.
PROYECTO
C
-30000
1 5000
2 5000
3 5000
4 5000
5 5000
6 5000
7 5000
8 5000
9 5000
10 5000
11 5000
12 5000
13 5000
14 5000
15 5000
16 5000
17 5000
18 5000
19 5000
20 5000

VAN S/.3,115.65
COK 14%

PROPUESTO 6: VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evalúa una
nueva máquina mezcladora de fragancias. La máquina requiere una inversión inicial de
$24,000 y generará entradas de efectivo después de impuestos de $5,000 anuales
durante 8 años. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule el valor
presente neto (VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la máquina, y 3. explique
su decisión.
Dane Maquina
0 -24000
1 5000
2 5000
3 5000
4 5000
5 5000
6 5000
7 5000
8 5000
a) El costo de capital es del 10%.

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INDICADO 6
RES Maquina
VNA 26.674.63 €
COK 10%
b) El costo de capital es del 12%.
INDICADO
RES Maquina
VNA 838.20 €
COK 12%

c) El costo de capital es del 14%.

INDICADO
RES Maquina
VNA -805.68 €
COK 14%
Las maquina en los tres si se deberían aceptar las dos primeras anteriores porque su
van si es mayor que cero lo cual indica que es adecuado.

PROPUESTO 7: Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un

costo de capital del 14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos
independientes descritos en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es
aceptable.
proyecto A proyecto B proyecto C proyecto D proyecto E
COK=14%
-
- S/.53,887.9 S/.83,668.2 S/.116,938.
VAN S/.5,135.54 3 4 70 S/.9,963.63
-26000 -500000 -170000 -950000 -80000
1 4000 100000 20000 230000 0
2 4000 120000 19000 230000 0
3 4000 140000 18000 230000 0
4 4000 160000 17000 230000 20000
5 4000 180000 16000 230000 30000
6 4000 200000 15000 230000 0
7 4000 14000 230000 50000
8 4000 13000 230000 60000
9 4000 12000 70000
10 4000 11000
Proyecto a: El VAN en el proyecto A es menor que cero por lo cual no se recomienda
invertir en ese proyecto.
Proyecto B: Analizando todos los proyectos, el proyecto D es el más recomendable ya
que el VAN es mayor que cero y el periodo de recuperación es de 6 años lo cual indica
que en menos años se recuperara que los demás proyectos.
Proyecto C: El VAN en el proyecto C es menor que cero entonces no se invierte por
que el gasto es mayor que el capital invertido inicialmente y esto proyectándonos de 10
años.
Proyecto D: El VAN en el proyecto D es mayor que cero por lo cual el proyecto es
viable.
Proyecto E: El VAN en el proyecto E es mayor cero por lo cual se decide invertir.

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PROPUESTO 8: VPN Simes Innovation, Inc., está negociando la compra de los
derechos exclusivos para manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado
por energía solar. El inventor del carro ofreció a Simes que elija entre realizar un pago
único de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de año de $385,000.
simens 1500000 385000
a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería
seleccionar?
el que debería elegir es pago al contado porque si lo realiza a cuotas no le conviene.
b) ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital
del 9%?
c) ¿Su respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al
principio de cada año? Muestre la diferencia, si existe, que tendría ese cambio en
las fechas de pago en el cálculo del valor presente.
Si lo realiza en cada inicio de año es una buena alternativa, pero la suma total que se
realiza en cinco años es igual es mayor que un pago al contado.
d) Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se
calculan en $250,000 anuales durante 15 años. ¿Cambiará este factor la decisión
de la empresa acerca de cómo suministrar fondos para la inversión inicial?

PROPUESTO 9: VPN y rendimiento máximo Una empresa puede adquirir un activo fijo
con una inversión inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual
después de impuestos de $4,000 durante 4 años.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa
tiene un costo de capital del 10%. ¿Es aceptable el proyecto?
EMPRES
A -13000
1 4000
2 4000
3 4000
4 4000
cok 10%
-
VAN S/.320.54
El valor presente neto (VAN) es menor que cero por lo cual se decide y se recomienda
no invertir en este activo.
b) Calcule la tasa de rendimiento máxima requerida (la tasa porcentual más
cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice
este resultado de acuerdo con su respuesta al inciso a).
EMPRES
A -13000
1 4000
2 4000
3 4000
4 4000
cok 8%
VAN S/.248.51
La tasa de rendimiento máximo debería de ser de 8% para el VAN sea mayor que cero
en lo cual el activo sería aceptable.

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PROPUESTO 10: VPN: Proyectos mutuamente 8 excluyentes Hook Industries
está considerando la sustitución de una de sus máquinas perforadoras actuales. Se
consideran tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una
se describen en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.
Inversion Perforadora Perforadora Perforador
I* A B aC
0 -85000 -60000 -130000
1 18000 12000 50000
2 18000 14000 30000
3 18000 16000 20000
4 18000 18000 20000
5 18000 20000 20000
6 18000 25000 30000
7 18000 40000
8 18000 50000
a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.
Perforadora Perforadora
INDICADOR Perforadora A B C
VNA -4.228.21 € 2.584.34 € 15.043.89 €
COK 15% 15% 15%
IR 1.44 1.33 1

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.

La aceptabilidad de las maquinas dependen del VNA como se puede ver, el mejor
parece perforadora C seguido por la B, pero la A tiene un valor menor a VNA.
c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.
La mejor es C seguido por la B y A, aunque no está dentro los datos establecido por
que es menor que VNA.
d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.
IR 1.44 1.33 1
e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.
El mejor en este caso tendría que ser la perforadora B es mejor propuesta de índice de
rentabilidad, seguido por la C.

PROPUESTO 11: Decisión de inversión a largo plazo, método del VPN Jenny Jenks
investigó las ventajas y desventajas financieras de entrar a un programa de maestría
en administración muy exclusivo en la universidad estatal. La colegiatura y los libros
necesarios para el programa de maestría tienen un costo de $100,000. En promedio,
una persona con un grado de maestría en administración gana $20,000 adicionales al
año durante una carrera profesional de 40 años. Jenny considera que el costo de
oportunidad del capital es del 6%. Con base en sus estimaciones, calcule el valor
presente neto (VPN) de la entrada a este programa. ¿Valen la pena los beneficios de
un mayor nivel educativo en relación con los costos asociados?
PROYECTO X CUADRO RESUMEN
DE DECISIONES
0 -100000 INDICADORERS PROYECTO JE
1 20000 VAN S/. 200,925.94
2 20000 COK 6%
3 20000 DESICION si vale la pena a mayor

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9 nivel educativo en
relación con los costos
asociados
… …
39 20000
40 20000

PROPUESTO 12: Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está

considerando tres proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la
siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital.
Neil Proyecto A Proyecto B Proyecto C
0 -40000 -40000 -40000
1 13000 7000 19000
2 13000 10000 16000
3 13000 13000 13000
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué

proyecto es preferible según este método?
INDICADORE
S Proyecto A Proyecto B Proyecto C
3 años y 1 3 años y 8 3 años y 5
PCR mes meses meses
El más preferible es el proyecto A si se trata de recuperar la inversión.
b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. ¿Qué proyecto es
preferible según este método?
INDICADORE
S Proyecto A Proyecto B Proyecto C
3 años y 1 3 años y 8 3 años y 5
PCR mes meses meses
VNA 2.565.82 € -322.53 € 5.454.17 €
COK 16% 16% 16%
El mejor es proyecto C se puede ver que es mucho mayor que los demás mientras más
sea el VAN es mucho mejor el proyecto.
c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el
mejor proyecto. Explique su recomendación.
No invertir en C

PROPUESTO 13: VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y
generará flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El costo de capital de la
empresa es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.
b) Calcule el EVA anual de un año típico.
c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a).
PROYTECTO X
0 -2500000
1 240000
2 240000

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3 10 240000
4 240000
5 240000
CUADRO RESUMEN DE
DECISIONES
INDICADORERS PROYECTO X
VAN S/. -1,566,483.70
COK 9%
DESICION no es aceptable porque el VAN es menor que cero

PROPUESTO 14: Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos
descritos en la siguiente
tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Después, para cada proyecto,
indique el costo de capital máximo que la empresa podría tener y aun así encontrar
aceptable la TIR.
INVERSI Proyecto Proyecto
ON A Proyecto B Proyecto C D
0 -90000 -490000 -20000 -240000
1 20000 150000 7500 120000
2 25000 150000 7500 100000
3 30000 150000 7500 80000
4 35000 150000 7500 60000
5 40000 7500

INDICADORES Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D

TIR 17% 9% 25% 21%
Bueno el TIR es aceptable va depender mucho de los flujos anuales.
PROPUESTO 15: TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing está
intentando seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para
expandir la capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo
relevantes de los proyectos se presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la
empresa es del 15%.
PROYECTO X PROYECTO Y
0 -500000 -325000
1 100000 140000
2 120000 120000
3 150000 95000
4 190000 70000
5 250000 50000

a) Calcule la TIR al porcentaje entero más cercano de cada proyecto.

b) Evalúe la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el
inciso c) ¿Qué proyecto es preferible con base en estas medidas?
CUADRO DE
RESUMEN DE
DECIONES
INDICADORERS PROYECTO X PROYECTO Y

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TIR 11
16% 17%
COK 15% 15%
ACEPTABILIDAD si es aceptable si es aceptable
DECISIÓN el proyecto Y es la que se debe tomar debido a
que a q es el más alto de capital de empresa

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