Mgr. Ing.

Rubén Garcia Molina - 2018

EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION INDUSTRIAL

1. La planta industrial de jugos naturales tropicales será construida durante este año y tendrá
un horizonte de evaluación de 8 años de producción. Las inversiones requeridas para este estudio
son: terreno 50.000 $us., obras civiles y edificaciones 100.000 $, maquinaria y equipo 30.000 $. Los
gastos de capital previos a la producción son de 20.000 $. Los costos fijos son del orden de 5.000 $
anuales y el costo variable unitario es de 65 $ por unidad. El precio unitario del producto es de 100
$ y se estima una producción máxima del 100% durante el último año de 3.00 unidades. El análisis
de activos y pasivos dio como resultado:

Año 0 1 2 3…5 6…8

Programa de producción 0% 50% 75% 90% 100%
Activos corrientes $ 0 6.500 7.000 8.000 9.000
Pasivos corrientes $ 0 5.000 5.000 6.000 6.000

Las obras civiles se deprecian a 40 años, la maquinaria a 8 años, los activos diferidos a 5 años. La
tasa de impuesto a las utilidades es de 25% de la utilidad neta. La inversión será financiada todo con
aporte propio; los socios indican una tasa mínima aceptable de rendimiento del 13% anual. Todos
los flujos están descontados los impuestos IVA e IT
Los expertos estiman que el cambio progresivo de las bebidas carbonatadas por jugos naturales
provocará una mejora en la salud de los consumidores, reduciendo sus gastos mensuales en un 5%.
Determine:
a) Rentabilidad financiera, mediante dos criterios.
b) Rentabilidad económica, mediante dos criterios.
c) Rentabilidad social mediante el análisis de grupos sociales y de valor agregado nacional neto.
d) En base a los anteriores incisos indique su conclusión final global.

Los factores de precio sombra que debe considerar son:

Cuenta Mano de Obra Mano de Obra no Bienes no Bienes

calificada calificada urbana transables transables
Terreno 100%
Obras Civiles 40% 60%
Maquinaria y equipos 10% 90%
Gastos de capital 100%
previos a la producción
y Capital de Trabajo
Costos de producción 5% 20% 35% 40%
fijo y variable
Producto final jugos 100%

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El detalle de la economía mensual a precios económicos, de algunos grupos sociales involucrados

antes de ejecutar el proyecto son:

Consumidores Campesinos Trabajadores Vecinos de la Competencia

productores futura
de frutas industria
Cantidad (personas) 10.000 1.000 100 200 6
Ingresos $ 2.000 1.800 1.200 1.200 15.000
Gastos $ 1.950 1.800 1.200 1.200 10.000

2. La planta industrial de Aceite de Quinua será construida durante este año y tendrá un
horizonte de evaluación de 5 años de producción. Las inversiones requeridas son: terreno 50.000
$us., obras civiles y edificaciones 100.000 $, maquinaria y equipo 30.000 $. Los gastos de capital
previos a la producción son de 20.000 $. Los costos fijos de operación son del orden de 90.000 $
anuales y el costo variable unitario es de 65 $ por unidad. El precio unitario del producto es de 120
$ y se estima una producción máxima del 100% durante el último año de 3.000 unidades que
satisface a 3.000 familias. El análisis de activos y pasivos dio como resultado:

Año 0 1 2 3…5
Programa de producción 0% 50% 75% 100%
Activos corrientes $ 0 6.500 7.000 8.000
Pasivos corrientes $ 0 5.000 5.000 6.000

Las obras civiles se deprecian a 40 años, la maquinaria a 8 años, los activos diferidos a 5 años. La
tasa de impuesto a las utilidades es de 25% de la utilidad neta. La inversión será financiada todo con
aporte propio; los socios indican una tasa mínima aceptable de rendimiento del 13% anual. Todos
los flujos están descontados los impuestos IVA e IT
Los expertos estiman que el cambio progresivo de los aceites comestibles clásicos por aceite de
quinua provocará una mejora en la salud de los consumidores, reduciendo sus gastos mensuales en
un 5%. Suponga un gasto mensual de 1.950 Bs. por familia.
Determine:
e) Rentabilidad financiera, mediante dos criterios.
f) Rentabilidad económica, mediante dos criterios.
g) Rentabilidad social mediante el análisis del valor agregado nacional neto.
h) En base a los anteriores incisos indique su conclusión final global.

Los factores de precio sombra que debe considerar son:

Cuenta Mano de Obra Mano de Obra no Bienes no Bienes

calificada calificada urbana transables transables
Terreno 100%
Obras Civiles 40% 60%
Maquinaria y equipos 10% 90%
Gastos de capital previos a la 100%
producción y Capital de Trabajo

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Costos de producción fijo y variable 5% 20% 35% 40%

Producto final aceite 100%

3. La carrera de ingeniería industrial quiere tomar la decisión de invertir en un proyecto de

crianza de cerdos, donde la planificación de la ejecución del proyecto, que se ejecutaría en 2.016,
considera el siguiente cronograma: Para lograr el financiamiento adecuado, se propone que todos
los activos diferidos serán financiados por la carrera, mientras que lo restante tendrá una estructura
20% de aporte de la carrera y 80 % de crédito, donde las condiciones de crédito son a un plazo de 5
años, un año de gracia y un interés de 5% semestral. Los desembolsos del crédito para las
inversiones fijas serán dadas al cuarto mes del inicio de la construcción, justo para iniciar las
operaciones del proyecto. Se prevén las siguientes inversiones: terreno 15.000 $, obras civiles 9.000
$ (4% mano de obra calificada; 30% mano de obra no calificada urbana; 33% materiales no
transables; 33% materiales transables), maquinaria 10.000 $ y semovientes 7.000 $ (ambos 100%
no transable). El costo del estudio asciende a 1.000 $ (no transable). El programa de producción
previsto es del 80% el primer año de operación y el 100% los años restantes. Según la proyección
del hato, se ha previsto que se producirán 19 Tm/año al 100% de producción; el precio del kg. de
carne de cerdo (no transable) puesto en venta es de 2.5 $. Tres años después de las operaciones, se
espera tener un ingreso por venta de sementales equivalente a 5.000 $.
Los costos de operación anuales del proyecto están distribuidos de la siguiente manera: sueldos y
salarios 4.500 $ (25% mano de obra calificada y 75% no calificada urbana), alimento balanceado
4.000 $, materiales 350 $, gastos generales 250 $, publicidad y propaganda 200 $, transporte 300 $
e imprevistos 5% de todos los gastos desembolsables no transables. Los meses de cobertura
estimados están dados por cuentas por cobrar 1 mes, todos ellos deducidos del costo de
operaciones. Considere una tasa de actualización del 8% y una tasa mínima aceptable de
rendimiento del 13% para su evaluación. Las obras civiles se deprecian en 40 años, la maquinaria y
equipo en 8 años, los semovientes y activos diferidos en 5 años.

Se pide:
a. El cuadro de estado de resultados y de corrientes de liquidez.
b. El cuadro de flujos netos y calcular el VAN, TIR y la relación B/C.
c. El período de recuperación.
d. determine la rentabilidad económica del proyecto. Por lo menos 2 criterios de evaluación.
e. Calcule los valores de la externalidad positiva de cualificar a la formación de los estudiantes
con práctica.
f. Identifique tres grupos sociales involucrados con el proyecto e indique el flujo de riqueza
entre cada uno durante la producción del proyecto.
g. Determine la rentabilidad social mediante el Valor Agregado Nacional Neto.
h. ¿Qué recomendaría a la carrera, después de su evaluación financiera, económica y social?

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4. La futura planta procesadora de carne de pescado de agua dulce, considera ingresos

estimados tanto en servicios como por venta de sus productos, al 100% de su capacidad, por un
valor de 480.000 $us./año. El período de evaluación del proyecto considera 8 años, el programa de
producción determinado mediante el estudio de mercado y de ingeniería es el siguiente:

Año 1 2 3 4 5 6 7 8
Programa 50% 60% 75% 75% 90% 100% 100% 100%

Los costos de inversión esperados son los siguientes:

Terreno $us. 1.000.000 100 % no transable

Obras Civiles $us. 320.000 50% transable; 50% no transable
Maquinaria y equipos $us. 310.000 100 % transable

Por activos diferidos se estiman $us. 12.000.- (100% transable); los incrementos de capital de
trabajo, calculados a partir de la diferencia de activos corrientes menos pasivos corrientes, son:

Año 1 2 3 4 5
Capital de trabajo ($us.) 5.000 6.200 7.200 7.800 7.800

Los costos anuales de operación estimados para una capacidad de 100% son de $us. 85.000.- de los
cuales el 15% son costos fijos, 50% bienes transables, 50% no transables.
Para el cálculo de depreciaciones se tomó en cuenta el siguiente cuadro de vida útil de las
inversiones:
Obras civiles 40 años
Maquinaria y equipos 8 años
Activos diferidos 5 años

Para el financiamiento del proyecto se estima una estructura compuesta por 70% de crédito que
corresponde a las inversiones en el periodo de construcción, el 30% restante aporte propio. El
crédito contratado es a una tasa del 12% anual con cuotas constantes y un periodo de gracia de un
año.

a) Analizar la liquidez del proyecto.

b) Determinar la rentabilidad del proyecto.
c) Determinar la rentabilidad del socio inversor.
d) Si los costos de operación incrementan en 10%. ¿Cuál sería la nueva rentabilidad del
proyecto?
e) Determinar la rentabilidad económica del proyecto.
f) determine la rentabilidad económica del proyecto. Por lo menos 2 criterios de evaluación.

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g) identifique tres grupos sociales involucrados con el proyecto e indique el flujo de riqueza
entre cada uno durante la producción del proyecto.
h) determine la rentabilidad social mediante el Valor Agregado Nacional Neto.
i) Identifique impactos del proyecto al medio ambiente, positivos y negativos.

5. La planta industrial de jugos naturales tropicales será construido durante el primer semestre
del siguiente año y tendrá un horizonte de evaluación de 6 semestres. Las inversiones requeridas
para este estudio son: terreno 50.000 $us., obras civiles 100.000 $, maquinaria y equipo 30.000 $.
Los gastos de capital previos a la producción son de 20.000 $ de los cuales 2.000 $ equivalen al
estudio de factibilidad realizado. Los costos fijos son del orden de 5.000 $ mensuales y el costo
variable unitario es de 65 $ por unidad. El precio unitario del producto es de 100 $ y se estima una
producción máxima del 100% durante el último semestre de 300 unidades. El análisis de activos y
pasivos dio como resultado:

Semestre 2 3 4 5 6
Activos corrientes 6.000 6.500 7.000 8.000 8.000
Pasivos corrientes 5.000 5.000 5.000 6.000 6.000

Las obras físicas se deprecian a 40 años, la maquinaria a 8 años, los activos diferidos a 5 años. La
tasa de impuesto a las utilidades es de 25% de la utilidad neta. Determine la rentabilidad económica
del mismo, y la rentabilidad social mediante el valor agregado nacional neto.

Los factores a considerar son:

Cuenta Mano de Obra Mano de Obra no Bienes no Bienes

calificada calificada urbana transables transables
Terreno 1% 5% 94%
Obras Civiles 40% 60%
Maquinaria y equipos 10% 90%
Gastos de capital 100%
previos a la producción
Costos de producción 4% 20% 38% 38%
fijo y variable
Producto final jugos 100%

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Razón Precio Cuenta (RPC) (Precios Sombra)

Parámetros

Mano de Obra Calificada 1.0000

Mano de Obra Extranjera 0.99

Mano de Obra No Calificada Urbana 0.23

Mano de Obra Semi-calificada 0.43

Mano Calificada Típica 0.44

Mano de Obra No calificada Rural 0.47

Materiales e insumos transables 1.16

Material e insumo no transables 1.00

Costo promedio ponderado de Capital 12.81

Tasa Sombra de Descuento 12.67 %