Financiamiento A Largo Plazo

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO.
Se define como préstamo a largo plazo al contrato mediante el cual, una institución financiera
u organismo especializado facultado para ello, denominado prestamista, cede una suma de
dinero a una persona natural o jurídica, denominada prestatario, a una tasa de interés
determinada, por un plazo que excede el término de un año. Entre las partes se establece un
contrato donde se describe totalmente la naturaleza de la deuda, las fechas para realizar el
servicio de la deuda (abonos a capital e intereses), fecha de vencimiento final, la tasa de
interés, las garantías, etc. Los plazos oscilan entre 3 y 10 años, amortizables en cuotas
periódicas de capital e intereses.
CARACTERÍSTICAS DE LOS PRESTAMOS A LARGO PLAZO.
- Plazos: se adapta a la capacidad de flujo de efectivo del prestatario para dar servicio a la
deuda. Los plazos de los préstamos varían, según sea la fuente de financiamiento. Por
ejemplo, los Bancos Comerciales otorgan préstamos hasta 3 años, los Bancos de Inversión y
Bancos Universales hasta 10 años, las compañías de Seguros hasta 15 años, etc.
- Se establecen tablas de amortización: el pago de estos montos se realiza en forma regular,
mediante cuotas periódicas consecutivas de capital e intereses, durante la vida de la deuda
y para lo cual se establece un programa o tabla de amortización.
- Amortización: el propósito de la amortización consiste en hacer que el préstamo se
reembolse gradualmente a lo largo de su vida, en lugar de que venza en un solo momento.
Usualmente se hace en cuotas mensuales, trimestrales, semestrales o anuales, contentivas
de capital e intereses. Las cuotas pueden ser fijas o variables, dándose casos en que el
último pago es mayor, con el objeto de alargar los plazos, al convertirlo en un nuevo
préstamo. La ley venezolana prescribe que pueden hacerse pagos totales o parciales
anticipadamente.
- Intereses: actualmente en Venezuela los préstamos se otorgan a tasas de interés variables.
Tales tasas se fijan en función a parámetros tales como: capacidad de pago del prestatario,
calidad de la garantía ofrecida, costo del dinero, promedio de tasas activas de algunas
instituciones financieras, etc.
- Comisiones: por su carácter de largo plazo, se estila cargar comisiones por gestión del
crédito, disponibilidad de los fondos, etc. Se cargan además todos los gastos en que incurra
el prestamista en el análisis del crédito.
- Posibilidades de años de gracia. Es el periodo de tiempo donde el empresario no paga
capital, pero si intereses.

- Garantías: los tipos más comunes de garantías son hipotecas sobre plantas, edificios,
maquinarias y equipos, pignoraciones, usufructo de bienes, aeronaves, derechos de
concesiones (mineras / hidrocarburos), créditos hipotecarios (sub-hipoteca), etc.
Se establecen restricciones: las cláusulas restrictivas se diseñan colectivamente para asegurar
la liquidez general y la capacidad para pagar el préstamo. Se prevén cláusulas de protección
que benefician tanto al prestamista, como al prestatario, en caso de incumplimiento de una de
las partes. Algunas de éstas pueden ser:
El financiamiento es importante para todo tipo de empresas ya que

les permite cumplir sus metas operativas y de crecimiento; sin
embargo, se deben tomar las decisiones de financiación correctas
según los objetivos a corto y lazo plazo.
El papel del director de finanzas es evaluar las necesidades de la

organización en lo inmediato y a futuro para realizar una planeación
óptima que mantenga la competitividad y rentabilidad de la
compañía.
A corto plazo
En el caso de la financiación a corto plazo, se utiliza generalmente

para cubrir operaciones vinculadas directamente con los ingresos; es
decir, que el beneficio que se consiga sea mayor al costo financiero
del crédito.
Entre las ventajas del financiamiento a corto plazo están:
 Se consiguen fácil y rápidamente.
 No cobran tasas de interés muy altas.
 El trámite no conlleva muchos requisitos, y en muchos casos ni

siquiera se pide garantía.
Los tipos de financiamientos a corto plazo son:
 Crédito comercial. Incluye el financiamiento de proveedores,

impuestos diferidos y financiamiento de inventario.
 Crédito bancario. Las condiciones que establecen los bancos
son flexibles y se otorgan rápidamente, permitiendo cubrir
faltantes de capital para actividades operativas.
 Pagarés. Cuando el préstamo lo hace un particular a cambio

de la devolución del dinero, más el interés pactado, en una
fecha determinada.
 Línea de crédito. Son montos de dinero que el banco pone a

disposición del cliente corporativo para que los utilicen en el
momento que lo requieran dentro del límite otorgado.
 Papeles comerciales. Son una especie de pagarés no

garantizados emitidos por las empresas y en poder de bancos y
fondos de pensiones.
 Financiamiento con base a inventarios. La garantía son los

inventarios de la empresa, por lo que, en caso de
incumplimiento de pago, estos tendrían que entregarse al
acreedor.
A largo plazo
Se habla de financiación a largo plazo cuando el plazo del pago se

extiende más allá de los cinco años, y regularmente requiere una
garantía.
Los tipos de financiamientos a largo plazo incluyen:
 Préstamo hipotecario. Cuando la garantía la constituye una

propiedad de la empresa, la cual cambiaría de dueño si la
deuda no se pagara según lo convenido.
 Emisión de acciones. Es una forma en que las empresas se

consiguen capital de trabajo o para sus planes de crecimiento
en los mercados, a cambio de otorgar a los inversionistas una
parte de la propiedad de sus activos.
 Bonos. También se maneja a través de los mercados de dinero,

pero, a diferencia de las acciones, no otorgan al tenedor
ninguna propiedad sobre la empresa. Más bien es una especie
de préstamo que hacen los inversionistas a cambio de la tasa
de interés acordada en un plazo definido.
 Arrendamiento financiero. Es cuando en lugar de comprar

un activo, por ejemplo, una maquinaria se arrienda para
utilizarla en los procesos productivos de la empresa.
¿Cuál utilizar?
Elegir qué tipo de financiamiento utilizar es una decisión que

corresponde al director financiero, quien debe evaluar el flujo de
efectivo y la relación costo-beneficio de la financiación, con el fin de
maximizar la rentabilidad de la empresa.
En una planeación financiera a corto plazo, se debe garantizar que el

negocio cuente con el capital de trabajo para llevar a cabo sus
operaciones y también buscar con el capital que permita aprovechar
oportunidades comerciales o de crecimiento.
De igual manera, el director financiero debe invertir cualquier

excedente de efectivo con el fin de poner a trabajar el dinero y
maximizar su rendimiento, siempre y cuando los instrumentos de
inversión que utilice tengan la liquidez necesaria para poder ocupar el
capital cuando se necesite.
Por otro lado, al planear a largo plazo se busca evitar que disminuya
la rentabilidad financiando los activos fijos y algunos circulantes con
deuda a largo plazo.
La gestión financiera debe prever cualquier insuficiencia del flujo de

efectivo para buscar el tipo de financiamiento conveniente, tanto en
plazo como en tasas de interés, para garantizar el funcionamiento
continuo del negocio y el mantenimiento de su rentabilidad.
Cuando una empresa está en crecimiento, es esencial que se prevean

las fuentes de financiamiento disponibles para poder cumplir con los
proyectos de inversión que se haya propuesto, ya sea a corto o largo
plazo.
La financiación que se requiera puede utilizarse como capital de

trabajo o para la adquisición de activos fijos, pero es importante llevar
a cabo una proyección real de la empresa con el fin de garantizar que
se podrá hacer frente a la obligación financiera sin afectar su
rentabilidad, y hasta su subsistencia.

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CARACTERÍSTICAS DE LOS PRESTAMOS A LARGO PLAZO.

- Se establecen tablas de amortización: el pago de estos montos se realiza en forma regular,

mediante cuotas periódicas consecutivas de capital e intereses, durante la vida de la deuda

y para lo cual se establece un programa o tabla de amortización.

- Amortización: el propósito de la amortización consiste en hacer que el préstamo se

reembolse gradualmente a lo largo de su vida, en lugar de que venza en un solo momento.

Usualmente se hace en cuotas mensuales, trimestrales, semestrales o anuales, contentivas

- Intereses: actualmente en Venezuela los préstamos se otorgan a tasas de interés variables.

instituciones financieras, etc.

el prestamista en el análisis del crédito.

- Posibilidades de años de gracia. Es el periodo de tiempo donde el empresario no paga

capital, pero si intereses.

maquinarias y equipos, pignoraciones, usufructo de bienes, aeronaves, derechos de

concesiones (mineras / hidrocarburos), créditos hipotecarios (sub-hipoteca), etc.

Se establecen restricciones: las cláusulas restrictivas se diseñan colectivamente para asegurar

la liquidez general y la capacidad para pagar el préstamo. Se prevén cláusulas de protección

que benefician tanto al prestamista, como al prestatario, en caso de incumplimiento de una de

las partes. Algunas de éstas pueden ser:

El financiamiento es importante para todo tipo de empresas ya que

El papel del director de finanzas es evaluar las necesidades de la

En el caso de la financiación a corto plazo, se utiliza generalmente

Entre las ventajas del financiamiento a corto plazo están:

 Se consiguen fácil y rápidamente.

 No cobran tasas de interés muy altas.

 El trámite no conlleva muchos requisitos, y en muchos casos ni

Los tipos de financiamientos a corto plazo son:

 Crédito comercial. Incluye el financiamiento de proveedores,

 Pagarés. Cuando el préstamo lo hace un particular a cambio

 Línea de crédito. Son montos de dinero que el banco pone a

 Papeles comerciales. Son una especie de pagarés no

 Financiamiento con base a inventarios. La garantía son los

Se habla de financiación a largo plazo cuando el plazo del pago se

Los tipos de financiamientos a largo plazo incluyen:

 Préstamo hipotecario. Cuando la garantía la constituye una

 Emisión de acciones. Es una forma en que las empresas se

 Bonos. También se maneja a través de los mercados de dinero,

 Arrendamiento financiero. Es cuando en lugar de comprar

Elegir qué tipo de financiamiento utilizar es una decisión que

En una planeación financiera a corto plazo, se debe garantizar que el

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