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    Capital Económico

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    Esteban Smith
    El capital económico se refiere a la cantidad de capital que una empresa necesita para cubrir riesgos futuros potenciales como pérdidas crediticias, de mercado u operacionales. Se calcula usando modelos estadísticos que consideran la exposición a diferentes riesgos y un nivel de confianza, generalmente del 99.9%. El capital económico difiere del capital regulatorio en que es una estimación interna de la empresa, mientras que el capital regulatorio son requisitos obligatorios establecidos por los reguladores. Las empresas usan el capital econó

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    Capital Económico

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    El capital económico se refiere a la cantidad de capital que una empresa necesita para cubrir riesgos futuros potenciales como pérdidas crediticias, de mercado u operacionales. Se calcula usando modelos estadísticos que consideran la exposición a diferentes riesgos y un nivel de confianza, generalmente del 99.9%. El capital económico difiere del capital regulatorio en que es una estimación interna de la empresa, mientras que el capital regulatorio son requisitos obligatorios establecidos por los reguladores. Las empresas usan el capital econó

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    Capital económico

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    El capital económico se refiere a la cantidad de capital que una empresa necesita para cubrir riesgos futuros potenciales como pérdidas crediticias, de mercado u operacionales. Se calcula usando modelos estadísticos que consideran la exposición a diferentes riesgos y un nivel de confianza, generalmente del 99.9%. El capital económico difiere del capital regulatorio en que es una estimación interna de la empresa, mientras que el capital regulatorio son requisitos obligatorios establecidos por los reguladores. Las empresas usan el capital econó

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    El capital económico se refiere a la cantidad de capital que una empresa necesita para cubrir riesgos futuros potenciales como pérdidas crediticias, de mercado u operacionales. Se calcula usando modelos estadísticos que consideran la exposición a diferentes riesgos y un nivel de confianza, generalmente del 99.9%. El capital económico difiere del capital regulatorio en que es una estimación interna de la empresa, mientras que el capital regulatorio son requisitos obligatorios establecidos por los reguladores. Las empresas usan el capital econó

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    Capital económico

    Este artículo o sección necesita


    referencias que aparezcan en una
    publicación acreditada.
    Este aviso fue puesto el 22 de octubre de 2013.

    El capital económico es uno de los


    factores de la producción y está
    presentado por "el conjunto de bienes"
    necesarios "para producir riqueza." A
    diferencia de la contabilidad que observa
    el capital que se tiene, el capital
    económico mide el capital que se debería
    tener -para ver definiciones contables de
    capital véase Capital (Economía)-.

    En finanzas, principalmente para las


    firmas de los servicios financieros, el
    capital económico es la cantidad de
    "capital en riesgo" determinada sobre una
    base realista, que una firma requiere para
    cubrir los riesgos que es o está
    recogiendo.

    Se refiere al nivel de capital acorde con los


    riesgos que la entidad tenga -con
    independencia de la existencia de activos-.
    Es la cuantificación probabilística del
    importe de pérdidas futuras potenciales.
    La utilización de un buen modelo de
    capital económico permite a la alta
    dirección estar preparada para anticipar
    problemas potenciales.

    Es uno de los factores de producción que


    está representado por los bienes
    necesarios para producir riqueza.

    Cálculo
    Para calcular el capital económico
    necesario, se suelen utilizar modelos
    estadísticos. Cada modelo debe recoger
    un tipo de riesgo, o incluso carteras que
    presenten comportamientos diferentes.
    Los modelos se deben construir a partir de
    bases de datos lo suficientemente
    representativas, para obtener:

    Fórmulas que permitan reproducir el


    comportamiento del riesgo,
    dependiendo de unos
    Parámetros, que sintetizan
    características de comportamiento,
    dependiento de unos
    key drivers, que vinculan los
    comportamientos a la situación del
    ciclo económico.
    tablas de correlaciones, que permiten
    identificar comportamientos asociados
    o divergentes.
    La metodología empleada para la
    definición de estos modelos es clave para
    la exactitud del modelo. Generalmente se
    requiere la colaboración de especialistas
    metodológicos.

    Los riesgos que se considera en su


    cálculo suelen ser:

    Riesgo de crédito (riesgo de perder


    dinero por no poder cobrar)
    Riesgo de mercado (riesgo de perder
    dinero por valoración de inversiones)
    Riesgo de tipo de cambio (riesgo de
    perder dinero por tener posiciones en
    diferentes monedas)
    Riesgo de tipo de interés (riesgo de
    perder dinero por variación en las tasas
    a cobrar o pagar)
    Riesgo operacional (riesgo de perder
    dinero por errores o fraudes)
    Otros riesgos (como por ejemplo el
    riesgo de liquidez, riesgo reputacional,
    riesgo legal, etc.) se pueden incluir
    opcionalmente si se considera que no
    están suficientemente mitigados por
    controles internos o planes de
    contingencia existentes en la entidad.

    El capital económico es la protección


    contra pérdidas inesperadas futuras,
    expresado dentro de un nivel de confianza:
    La cantidad de capital se calcula
    teniendo en cuenta la exposición de la
    entidad a cada uno de estos riesgos, la
    solvencia que deseamos para la entidad
    durante un determinado plazo y un
    porcentaje de probabilidad determinado.
    Usualmente se toma un año como
    período de referencia y la probabilidad
    se determina conforme al rating objetivo
    de la entidad (por ejemplo un rating AA
    exigiría un 99,97%, el capital regulatorio
    según Basilea II utiliza un 99,9%, etc).

    Esto significa que, si se elige un nivel de


    confianza del 99,97%, la dirección está
    aceptando una probabilidad de 3 entre
    10.000 de que el banco sea insolvente en
    los próximos 12 meses.

    Adicionalmente, el cálculo del capital


    económico incorpora penalizaciones por
    concentración de riesgo y mitigación por
    diversificación. Se produce concentración
    cuando una misma contrapartida acumula
    varias operaciones. Por el contrario se
    produce diversificación cuando las
    operaciones se realizan en riesgos con
    comportamientos opuestos.

    Los objetivos de capital los pueden


    establecer las propias entidades, entonces
    hablaremos de "capital económico" o los
    reguladores de los servicios financieros, y
    entonces hablaremos de "capital
    regulatorio".

    Hay que destacar que el capital debe ser


    suficiente para cubrir todas las pérdidas
    inesperadas, ya que las pérdidas
    esperadas o previstas se deben reconocer
    en la cuenta de resultados.

    Capital económico vs. capital


    regulatorio
    El concepto del capital económico
    diferencia de capital regulador en el
    sentido que el "capital regulador" es el
    capital obligatorio que los reguladores
    requieren para ser mantenidos mientras
    que el capital económico es la mejor
    estimación del capital requerido que las
    instituciones financieras utilizan
    internamente manejar su propio riesgo y
    asignar el coste de mantener el capital
    regulador entre diversas unidades dentro
    de la organización.

    El capital regulatorio y el económico se


    diferencian también en los métodos y
    procedimientos de cálculo que se utilizan,
    y en que en el cálculo del capital
    económico se cuantifica el efecto
    beneficioso de la diversificación (en el
    regulatorio se ignora intencionadamente
    para ser más conservador).

    La progresiva implantación de la
    normativa de capital regulatorio de
    "Basilea II" en todo el mundo está
    permitiendo unificar métodos y criterios
    de cálculo.

    Utilidad
    Las entidades financieras emplean la
    medición del capital económico para
    varios fines:

    Determinar el nivel de capital que deben


    tener, tanto en un momento dado, como
    el su planificación a futuro.
    Asignar capital a las diferentes unidades
    de negocio
    Establecer criterios de
    rentabilidad/riesgo que se deben
    cumplir para aprobar o rechazar
    operaciones.
    Evaluar la actuación de la alta dirección
    en la creación de valor para el
    accionista

    Uno de los ratios más conocidos que


    emplea el capital económico es el RoRaC,
    Return on Risk-ajusted Capital.

    Enlaces externos
    Capital Regulatorio y Capital Económico:
    un análisis de sus determinantes
    Revista Estabilidad Financiera, página
    141. Banco de España.
    Artículo de la Federal Deposit Insurance
    Corporation americana (en inglés)
    Consultation paper on technical aspects
    of diversification under Pillar 2 del
    Comité de Supervisores Bancarios
    Europeos, en relación al pilar II de
    Basilea II.
    Range of practices and issues in
    economic capital modelling Análisis del
    Comité de Basilea.
    Obtenido de
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    title=Capital_económico&oldid=109113782»

    Última edición hace 1 año por Sero…

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