Henry Gamboa González

3100164

Taller primer capítulo: El ambiente de inversión

1.1 Defina el término inversión y explique por qué los individuos invierten.
 Principalmente las inversiones son cualquier instrumento en el que se depositan fondos
con la expectativa de que genere ingresos positivos o conserve o aumente su valor.
Las retribuciones, o rendimientos, de la inversión se reciben en dos formas básicas,
ingresos corrientes e incremento de valor. El dinero invertido en una cuenta de ahorro
proporciona ingresos corrientes en la forma de pagos periódicos de intereses. Se espera
que una acción ordinaria comprada como una inversión incremente su valor desde el
momento de su adquisición hasta el momento de su venta.

 Los individuos deciden invertir ya que es una forma de hacer que el dinero que la persona
tiene comience a crecer potenciando su capacidad de ahorro con mayor rapidez
permitiéndoles un beneficio con un crecimiento económico el cual le va ayudar a a lograr
un futuro más solido
1.2 Distinga entre los siguientes tipos de inversiones y cite un ejemplo de cada uno:

a) inversiones en títulos y propiedades;

 Los títulos son las inversiones que representa una deuda o propiedad con el derecho legal
de adquirir o vender una participación en la propiedad, ejemplo de estos son las acciones.
Y la propiedad consiste en inversiones en bienes raíces o en propiedad personal tangible,
ejemplo de esto son los edificios

b) inversión directa e indirecta;

 Las inversiones directas son aquellas donde un inversionista adquiere directamente un

derecho sobre un título o propiedad, ejemplo de esto es donde se ha hecho una compra
de una acción. Y una inversión indirecta es una inversión en un grupo de títulos o
propiedades, creada comúnmente para satisfacer una o más metas de inversión, es decir
usted invierte de manera indirecta al adquirir un interés en un grupo de títulos o
propiedades administrados profesionalmente.

c) Deuda, capital propio y derivados financieros

 Una deuda representa fondos prestados a cambio de recibir ingresos por intereses y el
reembolso prometido del préstamo en una fecha futura específica, ejemplo de esto usted
compra un instrumento de deuda, como un bono, presta, de hecho, dinero al emisor. El
patrimonio neto representa la participación continua en la propiedad de una
empresa o posesión, ejemplo de estos son las acciones ordinarias. Y los derivados
financiaros es un producto financiero cuyo valor depende del valor de otro activo

d) inversiones a corto y largo plazos.

  Las inversiones a corto plazo por lo general vencen a un año ejemplo de estos son los
Dividendos e intereses devengados con vencimiento no superior a un año, en cambio las
inversiones a largo plazo un alcance de vencimiento mayor o de igual forma no tiene un
vencimiento en absoluto ejemplo de esto son las acciones ordinarias

1.3 Defina el término riesgo y explique cómo se usa para diferenciar las inversiones.
 El riesgo es la posibilidad de que los rendimientos reales de una inversión difieran de los
esperados, en donde la forma para que se usa para diferenciar los riesgos se basa en la
especulación en donde cuanto mayor sean los valores a los cuales los rendimientos
pueden acceder mayor será el riesgo. En donde las inversiones de bajo riesgo son aquellas
que se considera seguras con respecto a un rendimiento positivo y las inversiones de alto
riego se consideran especulativas ya que sus niveles de rendimiento son muy inciertos

1.4 ¿Qué son las inversiones extranjeras y qué papel juegan actualmente para el inversionista
individual?

 Las inversiones internas es una deuda de capital propio y derivados financiero de

empresas con sede del propio país, por otro lado, las inversiones extranjeras son deudas
de capital y derivados financiero de empresas con sede de un país extranjero ya que la
información sobre empresas extranjeras es muy accesible, por lo que es relativamente
fácil realizar inversiones extranjeras.

1.5 Describa la estructura del proceso de inversión general. Explique el papel que desempeñan
las instituciones y los mercados financieros.

 Principalmente el proceso de inversión reúne a proveedores y demandantes. En donde, los

proveedores y demandantes de fondos establecen contacto a través de una institución
financiera o un mercado financiero.
 Las instituciones financieras son organizaciones que canalizan los ahorros de gobiernos,
empresas e individuos a préstamos o inversiones, por ejemplo, los bancos y las compañías
aseguradoras son instituciones financieras.
 Los mercados financieros son foros en los que los proveedores y demandantes de fondos
realizan transacciones financieras, con frecuencia a través de intermediarios como los son
los mercados de valores, mercancías y divisas. El mercado de valores es el principal
mercado financiero, el precio de un instrumento de inversión, en cualquier momento, es
resultado del equilibrio entre las fuerzas de la oferta y la demanda. A medida que la
información más reciente acerca de los rendimientos y el riesgo se vuelve accesible, los
cambios en la oferta y la demanda pueden ocasionar un nuevo equilibrio o precio de
mercado. Los mercados financieros agilizan el proceso de reunir a proveedores y
demandantes de fondos y permiten que las transacciones se realicen con rapidez y a un
precio justo en donde dan a conocer los precios de los títulos.

1.6 Clasifique el papel de:

a) El gobierno
  Los gobiernos proveen fondos al realizar inversiones a corto plazo para obtener un
rendimiento positivo sobre fondos temporalmente inactivos.
 El gobierno es un demandante neto de fondos, ya que demanda más fondos de los que
provee.
 Las actividades financieras de los gobiernos afectan de manera significativa el
comportamiento de las instituciones y los mercados financieros.

b) las empresas

 Las empresas emiten una gran variedad de deuda y títulos patrimoniales para financiar
estas necesidades y además proveen fondos cuando tienen efectivo excedente.
 Las empresas de negocios son en general demandantes netos de fondos en donde
requieren grandes montos de dinero para apoyar sus operaciones.

c) los individuos como proveedores o demandantes netos de fondos.

 Los individuos demandan fondos en la forma de préstamos para financiar la adquisición de

propiedades. Aunque la demanda individual de fondos parece grande, los individuos como
grupo son proveedores netos de fondos ya que depositan más fondos en el sistema
financiero de los que retiran.

1.7 Distinga entre inversionistas individuales e institucionales.

 Los inversionistas individuales administran sus fondos personales para lograr sus metas
financieras, se concentran en obtener un rendimiento sobre fondos inactivos, creando una
fuente de ingresos para el retiro y proporcionando seguridad a sus familias. Las
inversionistas institucionales son profesionales de la inversión que reciben un pago para
administrar el dinero de otras personas, los profesionales negocian grandes volúmenes de
títulos para individuos, empresas y gobiernos

1.8 ¿Qué son los instrumentos a corto plazo? ¿De qué manera proporcionan liquidez?

 Los instrumentos a corto plazo incluyen instrumentos de ahorro que generalmente tienen
vidas de un año o menos, los instrumentos a corto plazo implican generalmente poco o
ningún riesgo.
 Los instrumentos a corto plazo proporcionan liquidez ya que tienen la capacidad de
convertirse en efectivo rápidamente, con una pérdida de valor escasa o nula por lo que
estos instrumentos se usan para almacenar fondos inactivos y obtener un rendimiento
hasta que dichos fondos se invierten en instrumentos a largo plazo

1.9 ¿Qué son las acciones ordinarias y cuáles son sus dos fuentes de posibles rendimientos?

 Las acciones ordinarias son una inversión en acciones que representa la participación
patrimonial en una corporación, la acción ordinaria es una fracción de la participación en
la propiedad de la empresa.
  Las dos fuentes de rendimientos de las acciones ordinales son de dividendos o ganancias
de capital: los dividendos s son pagos periódicos que la corporación hace a sus accionistas
a partir de sus ganancias presentes y pasadas. Las ganancias de capital son el resultado de
la venta de acciones a un precio que excede a su precio inicial de compra

1.10 Defina brevemente y distinga entre los siguientes instrumentos de inversión. ¿Cuáles
ofrecen rendimientos fijos? ¿Cuáles son derivados financieros? ¿Cuáles ofrecen una
administración profesional de la inversión?

a. Bonos

 Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que emiten corporaciones y gobiernos.
 El tenedor de un bono tiene el derecho contractual de recibir un rendimiento de intereses
conocido, más el rendimiento del valor nominal del bono hasta su vencimiento.
 Son Instrumentos de inversión que ofrecen un rendimiento periódico fijo.

b. Títulos convertibles

 Un título convertible es un tipo especial de obligación de renta fija que permite al

inversionista convertirla en un número específico de acciones ordinarias.
 Los títulos convertibles proporcionan el beneficio de renta fija de un bono en tanto que
ofrecen la posible apreciación de las acciones ordinarias
 También son instrumentos de inversión que ofrecen un rendimiento periódico fijo

c. Acciones preferentes

 Representan una participación en la propiedad de una corporación y tienen una tasa de

dividendos establecida. El pago de este dividendo tiene preferencia sobre los dividendos
de las acciones ordinarias de la misma empresa.
 Las acciones preferentes no tienen fecha de vencimiento. Por lo general, los inversionistas
las compran debido a los dividendos que pagan, aunque también pueden proporcionar
ganancias de capital.
 Al igual que los bonos y los títulos convertibles son instrumentos de inversión que ofrecen
un rendimiento periódico fijo

d. Fondos de inversión

 Los fondos de inversión hace referencia cuando una empresa que recauda dinero de la
venta de sus acciones e invierte en un grupo diversificado de títulos que administra
profesionalmente en donde los inversionistas del fondo tienen una participación en la
propiedad del grupo de títulos de éste.
 Todos los fondos de inversión emiten las acciones del fondo y las readquieren a un precio
que refleja el valor de la cartera al momento de realizar la transacción, son fondos de
inversión que invierten únicamente en instrumentos de inversión a corto plazo.

e. Opciones
  Las opciones son títulos que dan al inversionista la oportunidad de vender o comprar otro
título a un precio específico durante determinado periodo.
 Con frecuencia, los inversionistas compran opciones para aprovechar un cambio
anticipado en el precio de las acciones ordinarias. Sin embargo, el comprador de una
opción no tiene un rendimiento garantizado e incluso podría perder todo el monto
invertido si la opción no se vuelve lo suficientemente atractiva como para usarla.
 Las opciones son derivados financieros siendo dedos tipos comunes de opciones son las
opciones de venta y de compra

f. Futuros

 Los futuros son obligaciones de carácter legal que estipulan que el vendedor del contrato
entregará un activo y el comprador del contrato lo recibirá en una fecha específica y a un
precio acordado al momento de la venta del contrato.
 Las transacciones de mercancías y futuros financieros son generalmente una propuesta
muy especializada y de alto riesgo.

1.11 ¿Qué debe establecer primero un inversionista antes de desarrollar y ejecutar un programa
de inversión? Describa brevemente cada uno de los siete pasos que participan en la inversión.

 Paso 1: Cumplir con los prerrequisitos de inversión Antes de invertir, usted debe
cerciorarse de tener satisfechas adecuadamente las necesidades básicas de la vida
 Paso 2: Establecer las metas de inversión. Las metas de inversión son los objetivos
financieros que usted desea lograr al invertir. Evidentemente, sus metas de inversión
determinarán los tipos de inversiones que realizará.
 Paso 3: Adoptar un plan de inversión. Debe adoptar un plan de inversión, es decir, un
documento que describe cómo invertirá sus fondos. Usted puede desarrollar una serie de
metas de inversión de apoyo para cada meta a largo plazo. Especifique la fecha
programada para lograr cada meta y la cantidad de riesgo tolerable.
 Paso 4: Evaluar los instrumentos de inversión A continuación deseará evaluar los
instrumentos de inversión determinando el rendimiento y el riesgo potencial de cada
instrumento
 Paso 5: Seleccionar las inversiones apropiadas Usted reúne información adicional y la
utiliza para seleccionar instrumentos de inversión específicos que sean congruentes con
sus metas. Debe evaluar factores como el rendimiento esperado, el riesgo y los aspectos
fiscales
 Paso 6: Crear una cartera diversificada Con el propósito de lograr sus metas de inversión,
integrará una cartera de inversiones apropiadas y usará la diversificación, la inclusión de
diversos instrumentos de inversión en una cartera para obtener mayores rendimientos o
exponerse a menos riesgo.
 Paso 7: Administrar la cartera Después de crear su cartera, debe medir su
comportamiento real con relación al desempeño esperado. Si los resultados de inversión
no son congruentes con sus metas, podría necesitar tomar medidas correctivas.

1.12 ¿Cuáles son las cuatro metas de inversión más comunes?

  Acumular fondos para el retiro. La acumulación de fondos para el retiro es la razón más
importante para invertir. Cuanto más temprano en la vida evalúe sus necesidades para el
retiro, mayor será su oportunidad de acumular fondos suficientes para satisfacerlas.
 Aumentar los ingresos corrientes. Las inversiones aumentan los ingresos corrientes al
ganar dividendos o intereses. Con frecuencia, los jubilados eligen inversiones que ofrecen
altos ingresos corrientes a bajo riesgo.
 Ahorrar para realizar gastos mayores. Frecuentemente, las familias apartan dinero a
través de los años con el propósito de acumular los fondos que necesitan para realizar
gastos mayores. Los más comunes son el enganche de una casa, la educación, los viajes de
vacaciones y el capital para iniciar una empresa.
 Proteger los ingresos del pago de impuestos. La ley federal del impuesto sobre la renta
permite a los contribuyentes deducir ciertos cargos que no representen flujo de efectivo
de fuentes de ingreso específicas.

1.13 Defina y distinga entre los siguientes conceptos. Explique cómo se relaciona cada uno con
los impuestos federales sobre la renta.

a. Ingreso activo
 El ingreso activo consiste desde sueldos y salarios hasta bonos, propinas, ingresos de
jubilación y pensión alimenticia. El ingreso activo está integrado por el ingreso ganado en
el trabajo, así como por casi todas las formas de ingreso no relacionado con la inversión.
b. Ingreso de cartera y pasivo
 El ingreso de cartera consiste en las ganancias generadas de diversos tipos de inversiones.
Esta categoría abarca casi todos los tipos de inversiones (aunque no todos), desde cuentas
de ahorro, acciones, bonos y fondos de inversión hasta opciones y futuros. En general, el
ingreso de cartera consiste en intereses, dividendos y ganancias de capital
 El ingreso pasivo es una categoría especial de ingreso, compuesto principalmente del
ingreso que deriva de los bienes raíces, las sociedades limitadas y de otras formas de
inversiones con ventajas fiscales
c. Ganancia de capital
 Una ganancia de capital representa el monto en el que los ingresos de la venta de un
activo de capital exceden a su precio inicial de compra. Las ganancias de capital se gravan
a dos tasas distintas, dependiendo del periodo de tenencia. Las ganancias de capital son
atractivas porque se gravan hasta que se realizan realmente
d. Pérdida de capital
 Una pérdida de capital resulta cuando un activo de capital se vende a un precio menor que
su precio inicial de compra. Antes de calcular los impuestos, todas las ganancias y las
pérdidas deben expresarse en cifras netas. Las pérdidas que no puedan descontarse en el
año en curso deben transferirse al ejercicio siguiente y usarse para compensar ingresos
futuros, sujetas a ciertas condiciones.
e. Planificación fiscal
 La planificación fiscal implica analizar sus ganancias, tanto actuales como proyectadas, y
desarrollar estrategias que difieran y minimicen su nivel de impuestos. El plan fiscal debe
guiar sus actividades de inversión de tal manera que a largo plazo logre rendimientos
máximos después de impuestos a cambio de un nivel de riesgo aceptable.
f. Instrumentos para el retiro con ventajas fiscales
 Los tipos de instrumentos para el retiro son los planes patrocinados por los empleadores
están los planes de reparto de utilidades, de ahorro. Estos planes son voluntarios y
permiten a los empleados aumentar la cantidad de dinero para su retiro y disfrutar
atractivos beneficios de impuestos diferidos. En general estos planes permiten a los
individuos diferir impuestos, comúnmente sobre sus contribuciones y ganancias, hasta su
retiro.
1.14 Describa las diferentes filosofías de inversión que se aplican comúnmente durante cada una
de las siguientes etapas del ciclo de vida de un inversionista.
a. Juventud (edades de 20 a 45 años)

 La mayoría de los jóvenes inversionistas, prefieren inversiones orientadas al crecimiento

que dan más importancia a las ganancias de capital que a los ingresos corrientes. Con
frecuencia, los inversionistas jóvenes no tienen muchos fondos para invertir, así que
consideran a las ganancias de capital como la forma más rápida de generar capital. Los
inversionistas jóvenes prefieren los instrumentos especulativos y orientados al
crecimiento, en particular las acciones ordinarias, las opciones y los futuros de alto riesgo.

b. Mediana edad (edades de 45 a 60 años)

 Conforme los inversionistas se aproximan a mediados de sus cuarenta años, las demandas
y responsabilidades familiares, como los gastos educativos y las contribuciones para el
retiro se vuelven más importantes. Toda la cartera experimenta una transición hacia
títulos de mayor calidad. El crecimiento de bajo riesgo y las acciones de renta, los bonos
de primera clase, las acciones preferentes, los convertibles y los fondos de inversión se
usan frecuentemente en esta etapa.

c. Años de retiro (edad de 60 años o más)

 Cuando los inversionistas se aproximan a sus años de retiro, la preservación del capital y
los ingresos corrientes se convierten en las cuestiones principales. Un alto nivel de
ingresos seguros es primordial. Las ganancias de capital se consideran simplemente una
consecuencia, ocasional y agradable, de invertir. La cartera de inversión se vuelve muy
conservadora. Consiste en acciones de renta y fondos de inversión de bajo riesgo, bonos
del gobierno de alto rendimiento, bonos corporativos de calidad, certificados bancarios de
depósito y otros instrumentos de corto plazo. En esta etapa, los inversionistas cosechan
las remuneraciones de toda una vida de ahorro e inversión.

1.15 Describa las cuatro etapas del ciclo económico o de mercado y analice el impacto de este
ciclo en las inversiones de acciones y bonos.

 Recuperación: En esta etapa comienza a recuperarse la economía. Se ve un incremento

normal en la tasa de empleo y en los precios de los productos por la capacidad de compra
de la gente. Con respecto a la curva acá es donde vienen los inversionistas profesionales y
compran lo que está propenso a subir.
 Pico: Es el máximo y mejor punto de la economía. Todo anda bien, la tasa de desempleo
suele ser la más baja de los últimos tiempos (supuestamente actualmente, ojo) y los
 precios y la industria están en su máximo respectivo. Se comienza a ver un
comportamiento de tendencia lateral en los gráficos
 Recesión: La curva económica comienza a descender. Se comienza a percibir baja en los
indicadores de producción, comercio y empleo entre otras. No se sabe si se sigue en auge
pero los indicadores ya no son los máximos y no parecen volver
 Valle: El peor momento de la economía. Se presenta alto nivel de desempleo, la gente no
tiene dinero, la producción está en su mínimo nivel. La estrategia acá es sencillamente
comprar como locos a la espera de una nueva recuperación

1.16 ¿Qué hace que un activo sea líquido? ¿Por qué es necesario mantener activos líquidos? ¿Se
considerarían 100 acciones ordinarias de IBM una inversión líquida? Explique.

 La liquidez es la capacidad de una inversión o activo para convertirse en efectivo

rápidamente, con una pérdida de valor escasa o nula.
 Es muy importante que un activo sea liquido ya que si no son activos no hay una clara
certeza de que pueda venderlas rápidamente a un precio igual a mayor que su precio de
compra.

1.17 Explique las características de las inversiones a corto plazo con respecto al poder
adquisitivo y al riesgo de incumplimiento.

 Los instrumentos a corto plazo son una parte importante de casi todos los programas de
ahorro e inversión, ya que generan ingresos que pueden ser bastante altos durante
periodos de tasas de interés elevadas.
 Su función principal es proporcionar reservas que puedan utilizarse en caso de
emergencia o simplemente acumular fondos para algún propósito específico. Como regla
general, los planificadores financieros le sugieren con frecuencia mantener un monto de
tres a seis meses de ingresos después de impuestos en instrumentos a corto plazo. Estos
fondos le permiten satisfacer necesidades inesperadas o aprovechar oportunidades
atractivas
 Las inversiones a corto plazo ganan intereses en una de dos formas. Algunas inversiones,
como las cuentas de ahorro, pagan una tasa de interés establecida. En este caso, usted
puede encontrar fácilmente la tasa de interés, ya que es la tasa establecida sobre la
cuenta. Por otro lado, algunas inversiones a corto plazo ganan intereses sobre una base
de descuento. Esto significa que el título se adquiere a un precio inferior a su valor de
rescate y que la diferencia es el interés que la inversión ganará.
 Las inversiones a corto plazo son consideradas como inversiones de bajo riesgo. Su riesgo
principal surge del riesgo de inflación, la pérdida de poder adquisitivo potencial que
ocurre cuando la tasa de rendimiento sobre estas inversiones es menor que la tasa de
inflación
 El riesgo de incumplimiento es casi inexistente con los instrumentos de inversión a corto
plazo. La razón principal es que los emisores principales de la mayoría de los instrumentos
a corto plazo son instituciones muy acreditadas bancos importantes y grandes
corporaciones. Además, los organismos gubernamentales aseguran sus depósitos en
bancos comerciales, sociedades de ahorro y préstamos, bancos de ahorro y cooperativas
de crédito, y debido a que el valor de las inversiones a corto plazo no cambia mucho en
 respuesta a las tasas de interés cambiantes, la exposición a la pérdida de capital es
igualmente baja.

1.18 Describa brevemente las principales características y diferencias entre las siguientes
cuentas de depósito.
a. Cuenta de ahorro con libreta

 Cuentas de ahorros que ofrecen los bancos. Se usan principalmente por comodidad o si los
inversionistas carecen de fondos suficientes para comprar otros instrumentos a corto
plazo

b. Cuenta NOW

 Son cuentas bancaria de cheques que paga intereses sobre saldos

c. Cuenta de depósito del mercado de dinero

 Cuentas bancarias de depósito con privilegios limitados de expedición de cheques

d. Cuenta de administración de activos

 Cuenta de depósito de un banco, casa de bolsa, fondo de inversión o compañía

aseguradora que combina cuenta corriente, inversión y deuda. Traslada automáticamente
los saldos excedentes a inversión a corto plazo y adquiere a inversiones a corto plazo y
adquiere préstamos para cubrir los faltantes

1.19 Defina y compare las siguientes inversiones a corto plazo.

a. Bonos de ahorro de la serie EE

 Son bonos de ahorro emitidos por el tesoro de estado unidos en diversas denominaciones
a 50% de su valor nominal, ganan una tasa de interés fija compuesta semestralmente
durante 30 años a partir de la fecha de emisión.
 Con ningún vencimiento inicial

b. Letras del Tesoro de Estados Unidos

 Emitidas semanalmente en subastas, vendidas en descuento, solido mercado secundario,

exentas del impuesto sobre la renta local y estatal
 Con vencimiento de 91 a 182 días

c. Certificados de depósito

 Representan depósitos en efectivo específicos en bancos comerciales, sus montos y

vencimientos se ajustan a las necesidades de los inversionistas
 Con vencimiento de 1 mes a 3 años o mas

d. Papel comercial

 Pagares sin garantía del emisor, grandes denominaciones

 Con vencimiento de 3 a 270 días

e. Aceptaciones bancarias
  Resultados de una garantía bancaria de una transacción comercial, se vende a descuento
de su valor de vencimiento.
 Con vencimiento de 30 a 180 días

f. Fondos de inversión del mercado de dinero

 Carteras de títulos negociables administradas profesionalmente , proporcionan liquidez

instantánea
 Con ningún vencimientos, depende de los deseos del inversionista