GESTIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL INTEGRAL

PROCEDIMIENTO DESARROLLO CURRICULAR

GUÍA DE APRENDIZAJE

1. IDENTIFICACIÓN DE LA GUIA DE APRENIZAJE 3

 Denominación del Programa de Formación: COMERCIO INTERNACIONAL

 Código del Programa de Formación: 122703
 Nombre del Proyecto: FORMULAR UN PLAN DE EXPORTACIÓN EN MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESAS
DEL SECTOR SECUNDARIO DE CUNDNAMARCA.
 Fase del Proyecto: DISEÑO Y DESARROLLO DE PLANES DE EXPORTACION EN MICRO, PEQUEÑAS Y
MEDIANAS EMPRESAS RELACIONADAS AL COMERCIO INTERNACIONAL EN CUNDINAMARCA.
 Actividad de Proyecto: IDENTIFICAR EL MERCADO FINANCIEROINTERNACIONAL Y LOS SERVICOS
BANCARIOS, ASI COMO SU COMPORTAMIENTO EN LAS OPERACIONES DE COMERCIO
INTERNACIONAL
 Competencia: 210101008 - COSTEAR LA CADENA DE APROVISIONAMIENTO, DISTRIBUCIÓN
Y TRANSPORTE DE ACUERDO CON LOS OBJETIVOS Y ESTRATEGIAS DEL PLAN LOGÍSTICO
 Resultados de Aprendizaje 148595 - ANALIZAR EL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO FINANCIERO
INTERNACIONAL PARA TOMAR DECISIONES FRENTE A LA IMPORTACIÓN Y EXPORTACIÓN A PARTIR
DE LA SIMULACIÓN DE LA OPERACIÓN TENIENDO EN CUENTA EL COMPORTAMIENTO DE DIVISAS
A MEDIANO Y LARGO PLAZO
 Duración de la Guía: 60 HORAS

2. PRESENTACIÓN

LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros son el mecanismo a través del cual se intercambian  activos
financieros (como acciones, bonos y futuros) entre agentes económicos y el lugar donde se determinan
sus precios (no tiene porqué ser un sitio físico). Su función es la de intermediación entre la gente que

GFPI-F-019 V3
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ahorra y la gente que necesita financiación, es decir, entre compradores y vendedores.

Y, ¿Quiénes son esos inversores? Casi todo el mundo. Cuando tus padres ahorran dinero y lo meten en un
plan de pensiones están formando parte de los mercados financieros, cuando alguien se compra una casa
y pide una hipoteca también está formando parte de los mercados, cuando alguien
compra acciones, letras del tesoro, cuando el Gobierno o una empresa emite deuda, etc. Incluso los
mercados de materias primas pueden considerarse parte de los mercados financieros siempre y cuando el
cliente no sea el consumidor final.

Los mercados financieros son un mecanismo para canalizar el ahorro de las familias y empresas a la
inversión, de tal manera que las personas que ahorran tengan una buena remuneración por prestar ese
dinero y las empresas puedan disponer ahora de ese dinero para realizar inversiones. Los mercados
financieros se basan en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien quiere algo a un precio
determinado, solo lo podrá comprar a ese precio si hay otra persona dispuesta a venderle ese algo a dicho
precio.
3. FORMULACION DE LAS ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

3.1 Actividades de Reflexión inicial.

LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES:

En el marco de las operaciones y transacciones de comercio internacional, los mercados financieros son de
vital importancia, ya que en ellos se supera el ámbito de actuación nacional, para pasar al ámbito
transnacional; las transacciones que se realizan en estos mercados incorporan, con relación a los
mercados domésticos, riesgos específicos derivados principalmente de la moneda de denominación de los
activos financieros y de los posibles controles de cambio.

La función genérica de los mercados financieros internacionales es la misma que la de los mercados
financieros domésticos, lo cual significa transferir financiación desde ahorradores hacia inversores, pero
con la diferencia, de que con la actual coyuntura, en la búsqueda de fuentes de financiación, no existen
barreras nacionales.

Los límites entre los mercados financieros internacionales y los mercados domésticos son cada vez más
difuminados, surgiendo mercados verdaderamente globales e interconectados que trascienden
ampliamente las barreras nacionales y con una actividad transfronteriza muy superior a la actividad real
de los distintos países.

Funciones de los mercados financieros

 Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en él.

 Ser un mecanismo apropiado para fijar un precio adecuado a cualquier activo.
 Proporcionar liquidez a los activos.
 Reducen los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor circulación de los activos.

Características de los mercados financieros

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 Amplitud: Un mercado es más amplio cuanto mayor es el volumen de activos que en él se

negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se negociarán más activos y por tanto, habrá
más amplitud.
 Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado.
 Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra como para la venta.
 Profundidad: Un mercado es más profundo cuanto mayor es el número de órdenes de compra
venta.
 Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la aparición de un deseo de
compra o venta.

Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama un “mercado perfecto”.
Los mercados financieros se mueven según la oferta y la demanda. Por eso los mercados organizan a los
compradores y vendedores para que resulte más fácil el intercambio.

Al finalizar las actividades de aprendizaje, el aprendiz deberá estar en capacidad de comprender:

 Que motiva los MFI de divisas (Mercados Financieros Internacionales)

 Para que transacciones de requieren los MFI de divisas
 Que son los mercados de divisas, capitales y derivados
 Que son las tablas de cambio
 Características de los MFI
 Que son las Operaciones Forward
 Que es el seguro de cambio, los billetes de banco y exposición al riesgo en el cambio
 Que son los intermediarios del mercado cambiario
 Que son las declaraciones de cambio
 Productos financieros para empresas importadoras
 Productos financieros para empresas exportadoras
 El endeudamiento externo

De igual modo, El instructor entregará documentos normativos y referenciara videos que servirán de
apoyo para que el aprendiz recorra con dinamismo el desarrollo de la presente guía a través de:

 Régimen Cambiario Colombiano

 https://www.youtube.com/watch?v=Tjcu57zwxMQ acerca del mercado cambiario por Oscar David
Aguilera
 https://www.youtube.com/watch?v=D997DfuA0DI acerca del Trading de Alta Frecuencia –
Mercado Bursátil
 https://www.youtube.com/watch?v=Nhomdg2vPSk acerca de los mercados financieros y la
fijación de precios
 https://www.youtube.com/watch?v=TaleCup_wXk Los Mercados Financieros por Cosmovisión

Por lo tanto, trabajaremos estas lecturas y analizaremos estos videos, con el propósito de que el Aprendiz
se pueda apoyar en la construcción de su aprendizaje autónomo

3.2. Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el aprendizaje.

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El Aprendiz tendrá un acercamiento a los mercados financieros, a la normatividad en torno al régimen

cambiario, los productos financieros destinados a las transacciones de comercio internacional y el
conocimiento técnico necesario para contextualizar su formación técnica laboral.

Los mercados financieros son aquellos cuyo objeto es el dinero en sus diversas expresiones, no los
mercados de las materias primas o productos básicos como el petróleo, el acero, los metales
preciosos, el trigo o el carbón en otros tiempos. Son los mercados de divisas, de acciones, de bonos u
obligaciones, de opciones y futuros, que tienen lugar en las diversas plazas financieras, como Londres,
París, Frankfurt, Nueva York, Tokio.

3.3.ACTIVIDADES DE APROPIACIÓN DEL CONOCIMIENTO (CONCEPTUALIZACIÓN Y TEORIZACIÓN).

Mi estimado aprendiz, a través de esta guía usted tendrá un acercamiento a la normatividad legal vigente
que a reglamentado los términos relacionados con el Comercio Internacional en Colombia y su
importancia en el desarrollo económico:

MARCO LEGAL

La normatividad en Comercio Internacional, está regulada por las entidades gubernamentales que facilitan
y regulan las actividades de intercambio comercial, por tal motivo adoptan Leyes, resoluciones, acuerdos,
circulares y reglamentos, que permitan normalizar y controlar esta labor:

https://muisca.dian.gov.co/WebArquitectura/DefPortal.faces
http://www.imebu.gov.co/hemeroteca/industria_calzado.pdf
http://www.dane.gov.co/#twoj_fragment1-4
http://www.procolombia.com.co/
http://www.mintic.gov.co/portal/604/articles-14747_documento.pdf

 Rasgos básicos
Los mercados financieros son interdependientes en el ámbito mundial; las variaciones en un mercado
nacional repercuten en los demás mercados, hasta el último rincón del mundo. Esa interdependencia
global es considerada por algunos autores el resultado de cinco rasgos básicos que los caracterizan,
como son la desregulación, la interconexión tecnológica, la aparición de nuevos productos financieros,
los movimientos especulativos y las agencias de calificación de riesgos.

 La desregulación
Los mercados financieros en la mayoría de los países están escasamente regulados, existiendo una
liberalización de las operaciones transnacionales, con ausencia de controles de cambio o límites a las
entradas y salidas de capital. Esta libertad financiera ha permitido que el capital, cualquiera que sea su
origen, lícito o ilícito, se movilice desde cualquier lugar para ser invertido en cualquier país, lo que ha
generado un desarrollo considerable de las bolsas de valores y de los mercados de capitales. La
desregulación financiera es la carencia de controles y normas que tiene su máxima expresión en los
paraísos fiscales extraterritoriales.

 La interconexión tecnológica
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Otra de las características de los mercados financieros es la interconexión tecnológica entre

operadores y mercados del dinero. Los mercados financieros de los diferentes países funcionan en
tiempo real, porque existe toda una infraestructura tecnológica (internet, telefonía, satélites...) que
comprende sobre todo las telecomunicaciones avanzadas, sistemas interactivos de información y
potentes ordenadores de todo tipo conectados en redes. A través de esta infraestructura tecnológica
se procesan las informaciones económicas y sociales de los distintos países y las decisiones de los
agentes que operan en los mercados financieros (fondos de inversión, bancos, corporaciones, agentes
de bolsa...).

 Los nuevos productos financieros

La supresión de los controles y limitaciones legales de los mercados financieros y la liberalización de
las transacciones transnacionales, no sólo permite una movilidad irrestricta de los capitales
financieros, sino que genera dentro de cada mercado la aparición de nuevos productos financieros
(bonos, swaps, opciones y futuros y otros complejos productos), objeto de las operaciones y la
introducción de nuevos instrumentos operativos que organizan y canalizan la actividad financiera
(holdings, opas, hedge funds) La libertad sin controles, implantada en los mercados de capitales
sujetos a mínimas condiciones de normativas y de supervisión, ha desarrollado enormemente la
dimensión financiera de las economías, en las cuales el dinero se convierte en el objeto de los
intercambios alejándose de su condición originaria de instrumento para facilitar el comercio y las
transacciones comerciales. De modo que la especulación financiera se presenta como otro rasgo de las
finanzas contemporáneas.

 Los movimientos especulativos

Un cuarto rasgo básico de los mercados financieros son los movimientos especulativos de los flujos
financieros que salen y entran rápidamente de un mercado, título o moneda, donde compran o
venden, venden o compran, bien para evitar pérdidas o para beneficiarse de las diferencias en su
valoración, amplificando las tendencias del mercado en ambas direcciones y transmitiendo esas ondas
en todas las direcciones. Estos movimientos especulativos de los flujos financieros en busca de la
máxima rentabilidad, en sus adquisiciones o ventas, responden a motivaciones a menudo
desconocidas, porque estos mercados imperfectos sólo responden parcialmente a las leyes de la
oferta y la demanda. De esta manera, los flujos de capital se hacen simultáneamente globales, pero
cada vez más autónomos respecto al rendimiento real de las economías.
 Las agencias de calificación de riesgos
Las agencias de calificación de riesgos representan unos elementos poderosos e influyentes para la
interconexión de los mercados financieros. Estos organismos privados, mediante la calificación de títulos y
a menudo de economías nacionales o países, según unas normas globales de estimación aceptadas
comúnmente, establecen unas normas de referencia para los operadores y los mercados mundiales, que
representan el ejercicio de un poder por encima de los Estados. En ocasiones,las publicaciones de esas
valoraciones desencadenan oleadas de idas o venidas de cuantiosos fondos en los mercados, que
condicionan el rumbo de los movimientos de capitales e incluso el crédito y capacidad de endeudamiento
de los países. Un ejemplo ilustrativo de las consecuencias de estas calificaciones se ha sufrido en España, a
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raíz de las sucesivas rebajas en la calificación de la deuda española por la agencia de calificación Standard
& Poor's en abril de 2010 y por la agencia de calificación Fitch en mayo de 2010

 Globalización financiera
La esfera financiera se ha convertido en el fenómeno más significativo del proceso de globalización
económica, a medida que se han ido eliminando las barreras existentes para los movimientos de capital y
que éstos se han articulado a través de una creciente titulización. Así se ha pasado de una economía
basada en mercados financieros, propia de la mitad de los años 80, a una economía claramente
especulativa, como ya se ha puesto de manifiesto en el apartado anterior, basada en las previsiones sobre
el precio de los activos en que se sitúa el riesgo y en la influencia creciente de las operaciones financieras
realizadas con instrumentos derivados.

 Efectos de la globalización financiera

La globalización financiera se ha llevado a cabo mediante diversos instrumentos interdependientes:
préstamos bancarios internacionales, emisiones de títulos de deuda a corto y largo plazo, inversiones
exteriores directas y acciones. Lo cierto es que el fenómeno no se ha desarrollado de forma armónica ni
en todas las plazas financieras, ni en todas las monedas. Asimismo, tampoco la participación de tales
instrumentos ha evolucionado del mismo modo en todos los casos. Este proceso ha tenido, entre otros,
los siguientes efectos:

1. Aumento de las dificultades para mantener la libertad de los flujos comerciales ante la
magnitud y la volatilidad de los movimientos financieros.

2. Problemas para continuar con el Estado del bienestar como elemento de legitimación y
mayores oportunidades, al extenderse los procesos desreguladores, para la evasión de
impuestos de los que necesariamente se nutre dicho Estado.

3. Amenazas a la autonomía de la política económica, en el sentido de que quienes controlan la

movilidad de los fondos financieros (gestores de fondos de pensiones y de inversión, empresas
multinacionales y organismos bancarios) tienen un creciente poder para influir indirectamente
en el uso de los diversos instrumentos financieros según sus preferencias.

4. Explosivo crecimiento de las transacciones sobre instrumentos derivados; crecimiento que

supera con creces, tanto al de los flujos de capital, como a las inversiones exteriores directas.
Las transacciones han crecido como consecuencia de la búsqueda de sistemas de protección
de las inversiones financieras frente al aumento de los problemas de volatilidad, tanto en el
terreno de los cambios en los tipos de interés como en las paridades, y también por la
posibilidad de flexibilizar los plazos de vencimiento de tales inversiones.
5. Los fenómenos de globalización han ocurrido en todos los ámbitos. Ahora bien, mientras que
los procesos de globalización en el terreno comercial y productivo han tenido un ritmo
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razonable en términos cuantitativos globales, en el terreno financiero se ha configurado una

estructura más concentrada y desordenada. En esta situación de “desorden” y escasa
regulación, los instrumentos desplegados por las autoridades nacionales, para resolver los
problemas que se desencadenan cuando el proceso especulativo entra en crisis, no parecen
suficientes, puesto que las autoridades deben actuar con excesivas cautelas, ya que el empleo
de mecanismos de control fiscal o de regulación pueden producir un “efecto expulsión” cuyas
derivaciones aún serían más perjudiciales.

6. Entre las distintas economías financieramente integradas se producen efectos de contagio de

situaciones de inestabilidad, originados en factores no relacionados con la evolución de las
variables económicas fundamentales, sino más bien con las características de las entidades y
los mercados financieros y su conexión con los mercados financieros globales, generando un
riesgo sistémico que resulta un elemento fundamental en el desarrollo de muchas de las crisis
habidas en esta era.

7. La solución sería la creación de un marco de regulación general a nivel mundial, cuestión

tratada en la última reunión del G-20 en Toronto, pero que, de momento, todavía está en una
fase inicial de desarrollo.

3.4 ACTIVIDADES DE TRANSFERENCIA DEL CONOCIMIENTO.

MARCO LEGAL
La normatividad en Régimen Cambiario se enmarca en:
El actual marco legal del régimen cambiario colombiano está constituido por la Ley 9ª de 1991, las
resoluciones que expide la Junta Directiva del Banco de la República como autoridad crediticia,
monetaria y cambiaria en razón de las facultades a otorgadas a ésta por la Ley 31 de 1992,
actualmente Resolución 8 de 2000, y por el Régimen de Inversiones Internacionales, contenido en el
Decreto 2080 de 2000, modificado por el Decreto 1844 de 2003, ambos del Departamento Nacional de
Planeación, normas que en términos generales regulan los siguientes aspectos:

 La Ley 9ª de 1991 o Ley Marco de Cambios Internacionales, es la norma que establece las
disposiciones generales a las que debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular los cambios
internacionales, señala los criterios, propósitos y funciones que deben observarse por parte del
Ejecutivo, la Junta Directiva del Banco de la República y el Departamento Nacional de Planeación
al expedir la normatividad que regula el régimen cambiario, precisando, para este efecto, que
corresponde a la Junta Directiva del Banco de la República la función de regular lo relacionado con
cambios internacionales y al Departamento Nacional de Planeación lo concerniente a inversiones
internacionales.
 La Ley 31 de 1992 deslinda las funciones cambiarias asignadas al Ejecutivo y a la Junta Directiva del
Banco de la República, atribuyéndole al Gobierno las funciones relativas a la definición de las
operaciones de cambio del mercado cambiario y del mercado libre y al Banco de la República las
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funciones de autoridad cambiaria y regulador de la organización y funcionamiento del mercado

cambiario.
 El Decreto 1735 de 1993, es la norma mediante la cual el Gobierno Nacional define cuáles son las
operaciones de cambio y cuáles de ellas deben obligatoriamente canalizarse a través del mercado
cambiario.
 La Resolución 8 de 2000 de la Junta Directiva del Banco de la República o Estatuto Cambiario y sus
modificaciones, contentiva de las disposiciones concretas a las cuales debe sujetarse cualquier
operación de cambio. Esta norma regula íntegramente el régimen de cambios internacionales,
abordando entre otros temas, el control del mercado cambiario, las operaciones de cambio, los
participantes en el mercado, la tenencia y negociación de divisas, etc.
 Los Decretos 2080 de 2000, 1844 de 2003, 4210 de 2004, 1866 de 2005, 4474 de 2005 y 1940 de
2006, que constituyen el Régimen de Inversiones Internacionales y regulan en su integridad el
régimen de inversiones de capital del exterior en el país y el régimen de las inversiones
colombianas en el exterior.

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

ENTIDADES RELACIONADAS AL COMERCIO INTERNACIONAL EN COLOMBIA

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EL MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO

Es el ente que toma las medidas tendientes a lograr los objetivos y metas de la política económica, en
general la política fiscal, monetaria, cambiaria y crediticia del país. Lidera, diseña y ejecuta las finanzas
públicas y establece la política fiscal del país. En virtud de ello, la Dirección General de Presupuesto Público
Nacional, como autoridad presupuestal central nacional, administra este instrumento de manejo
financiero a través del Presupuesto General de la Nación; el presupuesto de las Empresas Industriales y
Comerciales del Estado no financieras, de las Sociedades de Economía Mixta no financieras, sujetas al
régimen de Empresas Industriales y comerciales del Estado del orden nacional y el presupuesto del
Sistema General de Regalías.
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El presupuesto es por sus mismas características el instrumento de manejo financiero más importante de
la política fiscal, donde se programa y registra el gasto público y su forma de financiación y en el se
establecen las reglas para su ejecución. 

EL BANCO DE LA REPÚBLICA:

Ejerce funciones de banca central. Está organizado como persona jurídica de derecho público, con
autonomía administrativa, patrimonial y técnica, sujeto a un régimen legal propio. Las funciones básicas
del banco son las de regular la moneda, los cambios internacionales y el crédito; emitir moneda legal;
administrar las reservas internacionales, ser prestamista de última instancia y banquero de los
establecimientos de crédito; y servir como agente fiscal del gobierno.

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

Tiene como principal objetivo el Propender por la solvencia, disciplina y supervisión del Sistema Financiero
de Colombia

Objetivos estratégicos:

 Fortalecer la gestión funcional de la SFC

Dada la importancia de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), esta institución
desarrollará acciones orientadas a implementar mejores prácticas aceptadas a nivel internacional
en temas de gobierno corporativo, actuando en forma coordinada con las demás entidades del
Estado que velan por la estabilidad del sistema financiero.

 Desarrollar la supervisión basada en riesgos bajo la metodología MIS

La Superintendencia Financiera de Colombia para el ejercicio de sus funciones de vigilancia y
control estableció desde hace varios años un Marco Integral de Supervisión (MIS), el cual se
fundamenta en el enfoque de supervisión basada en riesgos (SBR). En el periodo 2015 – 2018 se
continuará con la revisión y ajuste del Proceso de Seguimiento, con el fin de mejorar su
armonización con el Marco Integral de Supervisión, de manera que cada día la SFC pueda actuar
con mayor celeridad, oportunidad y eficacia ante situaciones de riesgo en el mercado financiero.

 Fortalecer la supervisión consolidada

La SFC avanzará en la práctica de las mejores prácticas internacionales para realizar una
supervisión comprensiva y consolidada, partiendo del tema de conglomerado financiero,
requerimientos prudenciales aplicables a las holding financieras, contando con facultades de
supervisión a las holding, identificando la estructura de los conglomerados, jurisdicciones,
accionistas y partes vinculadas y estableciendo un sistema de administración de riesgos
financieros a nivel consolidado, para que las entidades vigiladas administren en forma conjunta
sus riesgos, evitando su manejo en forma segregada o independiente.
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 Robustecer los requerimientos prudenciales para las entidades vigiladas

Entre el 2015 y 2018 la SFC desarrollará actividades tendientes a la implementación y
robustecimiento de los requerimientos prudenciales atendiendo las recomendaciones emitidas
por los principales organismos internacionales (IOSCO [1], IAIS[2] y BIS[3]).

 Contribuir con mecanismos de inclusión y educación financiera

Durante el período 2015 - 2018, la Superintendencia Financiera de Colombia seguirá
acompañando las iniciativas del Gobierno Nacional tendientes a fomentar la inclusión financiera,
procurando que todas las personas, especialmente las más pobres, tengan acceso a productos y
servicios financieros formales acordes a sus necesidades.

 Velar por la protección al Consumidor Financiero

Entre los principales objetivos de la Superintendencia Financiera de Colombia se encuentra la
protección de los inversionistas, ahorradores y asegurados, mediante el ejercicio de las facultades
de supervisión asignadas a la institución en el marco legal vigente, así como mediante políticas y
acciones encaminadas a proporcionar a los consumidores financieros información amplia y
suficiente acerca de sus derechos y deberes y sobre los productos o servicios que adquieren, para
que cuenten con elementos de juicio suficientes para tomar las decisiones que les corresponden.

 Apoyar el desarrollo del Mercado de Capitales

Durante el periodo 2015 a 2018 la SFC continuará trabajando para fortalecer el marco regulatorio
de nuestro mercado de capitales, mediante la implementación de los mejores estándares
internacionales de regulación y supervisión, teniendo en cuenta el proceso de globalización de los
mercados de la región.

 Fortalecer la gestión administrativa, financiera y defensa judicial de la Entidad

Comprende políticas de gestión administrativa, sistemas de Gestión y defensa judicial de la
Entidad que se deben cumplir en forma transversal a las áreas y procesos de la Entidad y que
apoyan la gestión funcional de la entidad. Adicionalmente se cuenta con un Manual para la
prevención del daño antijurídico, se formulará e implementará el Programa de Gestión
Documental (PGD), y se implementará el Sistema de Gestión de la Seguridad y Salud en el Trabajo
(SG-SST).

INTERMERDIARIOS FINANCIEROS:

Los Intermediarios financieros son aquellas personas o empresas que ofrecen servicios financieros
al inversor sin que éste tenga que contactar con el emisor del instrumento financiero. Su función es la de
intermediación entre la gente que ahorra y la gente que necesita financiación, es decir, entre compradores
y vendedores. Por tanto, se encargan de colocar el instrumento o servicio financiero emitido por
una entidad financiera al inversor o al cliente final cobrando una comisión por el servicio prestado. Los
intermediarios financieros cumplen una función comercial muy importante ya que se encargan de poner
en contacto a los oferentes y demandantes (ahorradores) de productos financieros con la finalidad
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de activar el mercado canalizando el ahorro hacia la inversión y así rentabilizar el capital de los

inversores.

Las ventajas más importantes que se puede destacar son las siguientes:

 Canalizan el ahorro hacia la inversión.

 Servicio más personalizado con la posibilidad de ofrecer más alternativas al inversor.
 En muchos casos el servicio del intermediario financiero es imparcial.
 Servicio más profesional con un mayor seguimiento a la situación del cliente ya que viven de esto.

EL MERCADO INTERMEDIARIO 

Es el conjunto de Instituciones que actúan como intermediarias entre los agentes con excesos de recursos
de corto plazo y los agentes con necesidades de recursos ya sea para invertir o financiarse a largo plazo.

Funciones:
 Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros.
 Otorgar crédito
 Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda.
 Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos.
 Compra y vender letras de cambio
 Obrar como agente de transferencia de cualquier persona y en tal carácter recibir y entregar
dinero, traspasar, registrar y refrendar títulos de acciones, bonos u otras constancias de deuda.

MERCADO NO INTERMEDIARIO

Es la emisión, suscripción e intermediación y negociación de los documentos emitidos en serie o en masa

de los cuales se realice oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación y
de tradición o representativos de mercancías. Se conoce también como el Mercado de Instrumentos o
Mercado Público de Valores, debido a que la transferencia de los recursos de los ahorradores a las
actividades de inversión y financiación se hace por intermedio de instrumentos tales como Títulos de renta
fija (CDT, bonos, papeles comerciales), Títulos de renta variable (Acciones, BOCAS, etc.), Derivados,
Futuros, etc.
Funciones:

 Reduce los costos de transacción de los recursos y permite a las empresas obtener recursos de
financiación a menores costos, debido a que los recursos se obtienen directamente de los
inversionistas. Por otro lado aumenta la rentabilidad de los inversionistas ya que desaparece el
margen de intermediación en gran medida.
 Permite a los inversionistas la diversificación de su portafolio, con diferentes tipos de plazos,
riesgo y rentabilidad, según su preferencia.
 Permite la desconcentración del capital de las empresas.
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 Permite reestructurar la composición de la deuda de la empresa, de acuerdo con sus necesidades

y sus posibilidades.
4. RECURSOS PARA EL APRENDIZAJE
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5. ACTIVIDADES DE EVALUACIÓN

Evidencias de Aprendizaje Criterios de Evaluación Técnicas e Instrumentos de

Evaluación

Evidencias de Conocimiento: INTERPRETA LOS OBJETIVOS, Técnicas:

LAS ESTRATEGIAS Y FORMAS DE
 PRESENTACIÓN DE NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL
EVALUACIÓN SOBRE TENIENDO EN CUENTA EL
TEORÍA Y DEFINICIONES MOVIMIENTO DE DIVISAS A
RELACIONADAS CON MFI. MEDIANO Y LARGO PLAZO Y EL
 REALIZAR UN SIMULACRO COMPORTAMIENTO DEL EVALUACIÓN ESCRITA
DE COMPRA Y VENTA DE MERCADO DE CAPITALES Y SUS
DIVISAS BASADAS EN LAS FACTORES DE RIESGO.
TABLAS DE TRM EMITIDAS
POR EL BANCO DE LA
REPUBLICA.
EXPOSICIONES
Evidencias de Desempeño:

 EXPONER SOBRE LA
ESTRUCTURA DEL SISTEMA SUSTENTACIÓN
FINANCIERO.
 DISEÑAR CARTELERA
RELACIONADA A LAS
ENTIDADES DEL COMERCIO
INTERNACIONAL.

Evidencias de Producto:

 ENTREGAR INFORME DE
PRODUCTO FINANCIERO
 ELABORAR MAPA
CONCEPTUAL SOBRE LOS
ASPECTOS LEGALES DEL
RÉGIMEN CAMBIARIO
COLOMBIANO

6. GLOSARIO DE TERMINOS

Entidad financiera: cualquier entidad que ofrece servicios financieros, sea cual sea la modalidad, a su
clientela. Esos servicios financieros van desde la intermediación pura a labores de mediación, pasando por
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el traslado de órdenes a los diferentes mercados (no hay que olvidar que los inversores no pueden acceder
directamente a los mercados sino a través de los mediadores especializados) o servicios de asesoramiento,
de seguros u otros. En definitiva, las entidades que operan en los sistemas financieros, en cualquiera de las
tres grandes áreas en las que éstos se dividen: Área de Banca; Área de Valores y Área de Seguros.

Régimen cambiario es el conjunto de normas que regulan aspectos de los cambios internacionales. Los
cambios internacionales se pueden definir como todas las transacciones con el exterior que implique pago
o transferencia de divisas o títulos representativos de las mismas.

Mercado: Lugar teórico donde se encuentra la oferta y la demanda de productos y servicios y se

determinan los precios.

Carta de crédito Documento que un banco u otra empresa expide a favor de alguien para que le sea
entregada una cantidad de dinero.

Operación de Giro de divisas: En Colombia la operación de giro se ha enmarcado jurídicamente como un

contrato de mandato, en el cual un mandante da instrucciones al mandatario para que coloque una
cantidad de dinero a órdenes de un beneficiario indicado por el ordenante. Dichas instrucciones pueden
consistir en que temporalmente el mandatario con sus propios recursos cumpla con la obligación,
originando, en consecuencia, una obligación dineraria a cargo del mandante.

Declaración de Cambio: Documento que deben diligenciar los residentes en Colombia y en el exterior que
realicen una operación de cambio, la cual deberá constar en formularios debidamente diligenciados,
donde se consignará la información sobre el monto, características y demás condiciones de la operación
en los términos establecido por el Banco de la República.

Residente: Para efectos del régimen cambiario se consideran residentes todas las personas naturales que
habitan en el territorio nacional. Las entidades de derecho público, las personas jurídicas, incluidas las
entidades sin ánimo de lucro, que tengan domicilio en Colombia y las sucursales establecidas en el país de
sociedades extranjeras. Lo anterior sin perjuicio de lo previsto en tratados internacionales y Leyes
especiales.

Giro Directo es un medio de pago utilizado entre comprador (importador) y vendedor (exportador) de la
mercancía. El vendedor envía la mercancía y los documentos originales para que el comprador la pueda
nacionalizar y disponer de ella en la fecha y formas de negociación convenidas, el comprador realiza el
pago.

Intermediarios del Mercado Cambiario: Son intermediarios del mercado cambiario los bancos
comerciales, los bancos hipotecarios, las corporaciones financieras, las compañías de financiamiento
comercial, la Financiera Energética Nacional -FEN-, el Banco de Comercio Exterior de Colombia
-BANCOLDEX-, las Cooperativas Financieras, las sociedades comisionistas de bolsa y las casas de cambio.
(Artículo 58 de la Resolución Externa 8 de 2000 J.D.B.R.)
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GUÍA DE APRENDIZAJE

Mercado Cambiario: El mercado cambiario está constituido por la totalidad de las divisas que deben
canalizarse obligatoriamente por conducto de los intermediarios autorizados para el efecto o a través de
los mecanismos de compensación de que trata el régimen cambiario. También hacen parte del mercado
cambiario las divisas, que no obstante estar exentas de esta obligación, se canalizan voluntariamente a
través del mismo.    

Casas de Cambio: Son casas de cambio las personas jurídicas organizadas con arreglo a las disposiciones
de la Resolución Externa 8 de 2000 expedida por la Junta Directiva del Banco de la República, cuyo objeto
social exclusivo consiste en realizar las operaciones de cambio autorizadas. Las casas de cambio deben
contar con la autorización previa de la SFC para su constitución, organizarse bajo la forma de sociedades
anónimas, acreditar de manera permanente un patrimonio mínimo que se reajusta de manera anual y
contar con una infraestructura adecuada para el manejo de sus operaciones.

7 . REFERENTES BILBIOGRAFICOS

Ley Marco de cambios internacionales ley 9 de 1991, resoluciones modificatorias y decretos

reglamentarios.

WEBGRAFÍA

 http://www.banrep.gov.co/es/cambiaria/2155
 http://www.expansion.com/diccionario-economico/mercados-financieros-internacionales.html
 https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?
lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=60819
 http://www.dian.gov.co/dian/15servicios.nsf/tasadecambio?openview
 http://www.banrep.gov.co/
 https://www.imf.org/external/spanish/

8. CONTROL DEL DOCUMENTO

Nombre Cargo Dependencia Fecha

Autor (es) FREDDY PARRA INSTRUCTOR ENERO 2018

LAURA MARIN INSTRUCTOR ENERO 2018

RICARDO ORTIZ INSTRUCTOR ENERO 2018

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9. CONTROL DE CAMBIOS

Nombre Cargo Dependencia Fecha Razón del Cambio

Autor (es) FREDDY PARRA INSTRUCTOR ENERO ACTUALIZACIÓN

2018

LAURA MARIN INSTRUCTOR ENERO ACTUALIZACIÓN

2018

RICARDO ORTIZ INSTRUCTOR ENERO ACTUALIZACIÓN

2018