UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZÁN

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y TURISMO

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

TEMA:

Mercado Financiero (MERCADO DE CAPITALES)

CURSO: Finanzas Corporativas II

DOCENTE: Dr Reiter Lozano Dávila

INTEGRANTES:

HUÁNUCO – PERU
2023
 INTRODUCCIÓN

El mercado financiero es un componente esencial de la economía global, donde

se llevan a cabo transacciones financieras que involucran la compra y venta de activos

financieros, como acciones, bonos, divisas y derivados. Este amplio sistema actúa como

un facilitador crucial para la asignación eficiente de recursos y la transferencia de

riesgos en la sociedad.

El mercado financiero es un entorno donde los participantes, como inversores,

instituciones financieras y gobiernos, realizan transacciones con instrumentos

financieros con el objetivo de movilizar capital, facilitar la inversión y proporcionar

liquidez. Este mercado desempeña un papel fundamental en el funcionamiento de la

economía al canalizar el ahorro hacia inversiones productivas.

Dentro del amplio espectro del mercado financiero, el mercado de capitales

juega un papel destacado. Este sector se centra en la compra y venta de instrumentos

financieros a largo plazo, como acciones y bonos. La importancia radica en su

capacidad para financiar el crecimiento empresarial, permitir la inversión en proyectos a

largo plazo y proporcionar a los inversionistas oportunidades de obtener rendimientos

significativos.

Uno de los objetivos fundamentales de esta monografía es desentrañar la

maquinaria interna del mercado de capitales. Se explorarán los mecanismos que

facilitan la emisión, compra y venta de instrumentos financieros a largo plazo, así como

la interacción entre los diversos participantes, desde emisores hasta inversores.

Otro objetivo crucial es proporcionar un análisis detallado de casos concretos

que hayan dejado una marca significativa en el mercado de capitales. Estos casos
servirán como ventanas a eventos que han influido en la dirección del mercado, ya sea a

través de crisis financieras, IPO exitosas o innovaciones disruptivas.

A través de la combinación de estos dos objetivos, se busca no solo dotar al

lector con una comprensión sólida del funcionamiento del mercado de capitales, sino

también ofrecer una visión práctica mediante la exploración de situaciones del mundo

real que han impactado y moldeado este crucial componente del panorama financiero

global.
I. Conceptos Básicos del Mercado Financiero y de Capitales

I.1 Mercado Financiero

Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se

compran y venden activos financieros como (títulos, valores, bonos, acciones etc.)

con la finalidad poner en contacto a oferentes y demandantes de fondos a

determinar los precios justos de los activos financieros.

Los Mercados Financieros son el punto de encuentro de los inversores para

realizar las compraventas de activos financieros, proporcionando utilidad a todas las

partes. Los Mercados Financieros permiten el encuentro entre oferentes y

demandantes de recursos financieros, establecen precios para los fondos cedidos de

acuerdo con el plazo y riesgo, dotan de liquidez a los activos y reducen sus costos

de negociación. Los mercados financieros facilitan el flujo de fondos entre los

diferentes agentes de la economía con el fin de facilitar las necesidades de

financiación de las empresas, gobiernos e individuos, a la vez que ofrecen

posibilidades de inversión; por lo tanto, entender su funcionamiento es una

condición esencial para la toma de decisiones de inversión y de financiación,

inherentes a cualquier proceso de administración financiera. Requisito fundamental

cuando se habla de una economía globalizada, donde los flujos internacionales de

capital generan altas volatilidades en los diversos factores macroeconómicos que

deben ser evaluados en todo el proceso de decisión.

Según el BCRP los mercados financieros son como un foro en el que los

proveedores de fondos y demandantes de préstamos e inversiones pueden efectuar

sus transacciones directamente, en tal sentido corresponde al área de mercados en

que se oferta y se demanda dinero, instrumentos de crédito a plazo medio y largo

(tales como bonos y acciones de los sectores público y privado), al momento de su

emisión (mercado primario) o en etapas de intermediación financiera (mercado

secundario)

En economía, un mercado financiero es un mecanismo que permite a los

agentes económicos el intercambio de dinero y están afectados por las fuerzas de

oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar,

haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. La finalidad del mercado

financiero es poner en contacto ofertantes y demandantes de fondos y determinar

los precios justos de los diferentes activos financieros.

Estructura:

Según Arnaud ZACHARIE y Pierre AVERMAETE, los mercados

financieros se componen de un Mercado Bursátil, mercado de capitales a largo

plazo. (Las Bolsas de cada país), de un Mercado Monetario, de un Mercado de

cambios y Mercado de Capitales a corto y medio plazo, de un Mercado de Tasas de

Interés, de un Mercado de Materias Primas y de un Mercado de Productos

Derivados.

Características:

 Transparentes: los activos son transparentes, en otras palabras, cualquier

inversor puede obtener toda la información que necesita sobre ellos de una

forma fácil y rápida.

 Amplios: un mercado financiero tiene mucha amplitud, a saber, cuenta con

muchos instrumentos en los que operar y muchos inversores acuden a él.

 Flexibles: no existen barreras de entrada ni para la compra ni para la venta de

activos. Por tanto, se pueden llevar a cabo transacciones de forma flexible. Esta

flexibilidad también está en los precios, que se establecen en función de la oferta

y la demanda.
 Globales: gracias al desarrollo tecnológico suelen ser globales, esto es, se puede

acceder a ellos desde todo el mundo siempre que se tenga conexión a Internet.

Funciones de Mercados Financieros

 Proporcionan un lugar para la compraventa: ponen en contacto a los que quieren

comprar un activo financiero con los que quieren venderlo.

 Establecen los precios de los activos: los precios se establecen en función de la

oferta y la demanda del activo.

 Ofrecen liquidez a los activos financieros: al ponerlos al alcance de ahorradores

e inversores.

 Reducen los plazos y los costes de intermediación: facilitan una mayor

circulación de los activos y algunos se pueden comprar directamente en el

mercado primario.

 Favorecen la asignación eficiente de recursos: para así reducir los costes de

intermediación y los plazos.

Tipos de mercados financieros

Mercado primario: donde se emiten valores negociados en este mercado, por

ejemplo, se emiten los títulos de deuda pública o los bonos corporativos.

Mercado secundario: donde se compran y venden los activos emitidos en el mercado

primario, donde se negocian en tiempo real algunos valores, como las acciones de

empresas, instrumentos de renta fija o derivados financieros, entre otros. La ventaja

principal de los mercados secundarios es que le otorgan liquidez a los activos que se

comercializan en ellos.

Mercado monetario: es el mercado que emite instrumentos de financiación a corto

plazo y de gran liquidez, por ejemplo, deuda pública emitida por el Tesoro Público,
como las Letras del Tesoro, pagarés de empresa, etc. Lo conforman mercados al por

mayor, donde grandes instituciones e intermediarios financieros intercambian

activos de gran liquidez. Se asocia con la financiación y el préstamo a corto plazo,

con vencimiento menor a un año, como certificados de depósito, algunas facturas,

pagarés y documentos comerciales, entre otros.

Mercado de capitales: es donde acuden las empresas y los gobiernos a obtener

capital a medio y largo plazo. Los activos pueden ser de renta variable o fija. Un

ejemplo son los Bonos del Estado, o las Obligaciones del Estado, valores que emite

el Gobierno a medio y largo plazo, respectivamente. Facilita a las empresas y a los

gobiernos, la obtención de capital a mediano y a largo plazo para financiar sus

inversiones. Incluye los mercados de renta variable, de renta fija y de bonos. Este

último permite la adquisición de capital a través de papeles de la deuda pública, así

como sucede en el mercado de valores, en donde se negocian acciones.

Mercado de materias primas: es el lugar donde se negocian materias primas, como el

oro o el petróleo.

Mercado de valores: también conocido como bolsa de valores, es donde las

empresas ofrecen sus acciones cuando un inversor adquiere una acción de una

empresa, lo que está haciendo es comprar una participación como inversión a largo

plazo. Un ejemplo es la Bolsa de Madrid, el principal mercado de valores de España

y donde se puede negociar en las acciones de las principales empresas españolas. Se

encarga de la negociación de las empresas que cotizan sus acciones en la bolsa de

valores. Con la adquisición de cada acción, el comprador se hace propietario de una

pequeña participación de la empresa. En este caso, se intercambian acciones recién

emitidas, así como los valores que ya se encuentran en el mercado.

Mercado de divisas o Forex: aquí se realiza el intercambio de monedas extranjeras,

por ejemplo, el euro por el dólar americano, fija el tipo de cambio de divisas y es

uno de los mercados financieros más grandes del mundo. Se trata de un mercado al

contado que fija el tipo de cambio de divisas, y en donde se realizan las operaciones

de intercambio de dichas divisas en un plazo menor a dos días. Gracias a su gran

volumen de transacciones es considerado el mercado más grande del mundo, que

además funciona las 24 horas, durante los días hábiles de la semana.

Mercado de derivados financieros: es el mercado donde se negocian productos

derivados, es decir, activos cuyo valor depende de otros activos. Por ejemplo,

contratos por diferencia o contratos de futuros. Se trata de un mercado muy amplio y

complejo, en donde se negocian instrumentos financieros que tienen un valor que

dependerá de otros activos. Brindan estabilidad ante posibles problemas que

enfrentan las empresas porque cubren y asumen los riesgos, negociando contratos

futuros, opciones y contratos por diferencia.

Mercado interbancario: aquí los bancos se prestan dinero unos a otros. Para ello,

establecen un interés para el dinero prestado.

Mercado de criptomonedas: es el más novedoso de la lista. Está descentralizado, ya

que las criptomonedas no las emite ningún gobierno o autoridad central. Cualquier

Exchange, plataformas en las que invertir en criptomonedas, se considera un

mercado de monedas virtuales.

Mercado Internacional: también denominados mercados offshore, son aquellos en

los cuales los activos financieros son ofrecidos fuera del país del emisor y

adquiridos por inversores domiciliados también fuera del país del emisor. Por

ejemplo, las acciones de YPF que se cotizan en la NYSE.

I.2 Mercado de Capitales

Está formado por el conjunto de mercados financieros donde las empresas

privadas e instituciones públicas van a buscar dinero para financiarse a mediano y

largo plazo. Entre los fondos a largo plazo están las emisiones de valores

corporativos y gubernamentales. En este mercado las diversas bolsas de valores

forman el eje del mercado de capital, por lo tanto, en estos mercados la

transferencia de recursos de sectores superavitarios a sectores deficitarios tiene

lugar a través de una relación directa entre ambos sectores, mediante la emisión de

valores por parte de las empresas que requieren recursos y la suscripción de dichos

valores por parte de los inversionistas. Así, el sector deficitario tiene la posibilidad

de captar directamente los recursos disponibles de los sectores superavitarios, sin la

intervención de un intermediario financiero (establecimiento bancario) no obstante

lo anterior, la transferencia de recursos del sector superavitario al sector deficitario

en el mercado de valores se debe realizar de manera organizada, a través de

profesionales autorizados que actúan como intermediarios del mercado de valores,

los cuales realizan operaciones que tengan por finalidad o efecto el acercamiento de

demandantes y oferentes en los sistemas de negociación de valores o en el mercado

mostrador. Esta actividad de intermediación en el mercado de valores es distinta a la

intermediación que ocurre en el mercado bancario, mientras que en el mercado de

valores los agentes autorizados simplemente ponen en contacto a inversionistas y

empresas que requieran recursos mercados los valores se emiten inicialmente en el

mercado primario donde el emisor participa directamente en la transacción y recibe

las ganancias de la venta de los valores, una vez que los ahorradores y los

inversionistas comienza a negociar los valores estos pasan a formar el mercado

secundario.
II. Estructura y Participantes del Mercado de Capitales

Instrumentos del mercado de capitales

 Acciones: representa una participación en la propiedad de una empresa, que

incluye un derecho sobre las ganancias y los activos de la empresa.

 Hipotecas: activos en los que se plasman los prestamos realizados. La aparición de

un mercado secundario para estos activos ha reducido el riesgo de impago y por

tanto ha mejorado el interés.

 Deuda pública a largo plazo. Es el activo más homogéneo y liquido de este

mercado

 Bonos locales y otros títulos emitidos a largo plazo por algunas agencias

gubernamentales.

Agentes Involucrados

Las sociedades agentes de bolsa, la bolsa de valores, CAVALI, las empresas

clasificadoras de riesgo y la SMV, Asimismo, dentro del principio de banca múltiple,

las entidades bancarias pueden realizar diversas operaciones en el mercado de valores,

entre ellas, están las operaciones de financiamiento estructurado, participar en

procesos de titulización, y suscribir transitoriamente primeras emisiones de valores

con garantía total o parcial de su colocación. Para ello los bancos deben constituir

subsidiarias especializadas tales como sociedades administradoras de Fondos Mutuos

y de Fondos de Inversión, y sociedades titulizadoras.

Sociedad Agentes de Bolsa (SAB) Representa a los compradores y vendedores

en el mercado facilitando que se realicen las operaciones. El avance en internet ha

llevado a que un buen número de corredores busquen ofrecer a sus clientes acceso a

las bolsas a través de internet. Las sociedades agentes de bolsa, son sociedades
anónimas autorizadas y supervisadas por la superintendencia del mercado de valores

(SMV). Su función principal es la de representar la compra o venta de los inversores

frente a otras sociedades agentes de bolsa, también pueden prestar otros servicios, tales

como resguardar los valores (custodia), administrar cartera y brindar asesoría

La Bolsa de valores de Lima

Es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar la negociación de

valores inscritos proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la

intermediación de valores, ofrece información al público sobre los agentes de

intermediación y las operaciones bursátiles. Actualmente, la mayoría de las bolsas

cuentan con sistemas electrónicos para la realización de sus operaciones, esto responde

a la necesidad de lograr una, más eficiente negociación, pues de esta manera se

reducen un gran número de costos que terminan siendo trasladados a los inversionistas

Funciones de la bolsa de valores de Lima

 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que le permitan

en sus diarias negociaciones disponer de la información transparente de las

propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecución de las órdenes

respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones

 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los

servicios para ello de manera que se fomente el desarrollo reciente de mercado

 Inscribir con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias valores para su

negociación en bolsa y registrarlos

 Ofrecer información al público sobre los agentes de intermediación y las

operaciones bursátiles.
 Velar por sus asociados y quienes los presenten actúen de acuerdo con los

principios de la ética comercial, las 16 disposiciones legales, reglamentarias y

estatutarias que lo sean aplicables

 Publicar informes de la situación del mercado de valores y otras informaciones

sobre la actividad bursátil

 Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que pueden

ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales

La cámara de valores y liquidaciones (CAVALI). La Institución de

Compensación y Liquidación de Valores (ICLV) es la entidad responsable que las

operaciones realizadas en bolsa concluyan satisfactoriamente, a través de la entrega

del efectivo a los vendedores y de los valores a los compradores. En el Perú esta

institución se denomina CAVALI. I.C.L.V.S.A CAVALI es también responsable de

llevar el registro Central de Valores mediante su anotación en cuenta (registros

electrónicos). Este sistema se conoce como “desmaterialización” y permite eliminar el

riesgo asociado al manejo físico de los valores, además de agilizar significativamente

la realización de operaciones.

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La superintendencia del

Mercado de Valores (SMV) es un organismo técnico normativo, especializado adscrito

al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad velar por la protección

de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión,

la correcta formación de precios y la difusión de toda la información necesaria para

tales propósitos. Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de

autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

 Funciones de la SMV

 Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado

de productos y sistemas de fondos colectivos

 Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado de

productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y

jurídicas que participan en dichos mercados

 Las personas naturales o jurídicas sujetas a la supervisión de la superintendencia

de Banca, Seguros y Administradoras privadas de fondos de pensiones (SBS) lo

están también a la SMV en los aspectos que signifiquen una participación en

mercado de valores bajo la supervisión de esta última

 Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema

de fondos colectivos. Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el

cumplimiento de las normas internacionales de auditoria por parte de las

sociedades auditoras habilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú

y contratadas por las personas naturales o jurídicas sometidas a la supervisión de

la SMV en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede

impartir 18 disposiciones de carácter general concordantes con las referidas

normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información o

documentación para verificar tal cumplimiento

Mercado de acciones. Son aquellos mercados en donde se comercializan activos e

instrumentos financieros que otorgan un derecho sobre flujos futuros de fondos de la

empresa emisora a la empresa inversora, relacionado con la distribución de utilidades,

ya que la empresa inversora posee acciones de la empresa emisora. Segmento del

mercado de capitales donde se realizan las operaciones de compra y venta de acciones,

otorgando liquidez a los valores emitidos en el mercado primario, constituye partes

alícuotas de capital que atribuye la condición de socio. El mercado de acciones tiene

rentabilidad variable y es impredecible los riesgos que asume los ofertantes y

demandantes que participan en el reparto de utilidades y en la liquidación de la

empresa, la empresa inversora tiene la facultad de participar en las juntas generales de

la empresa emisora.

Tipos de acciones

Acciones comunes: Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades

anónimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como participar en el

capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas,

fiscalizar la gestión de los negocios de la empresa, entre otros. Los verdaderos dueños

de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa

solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista común

también se conoce con el término de “Dueño Residual”, ya que en esencia es el quien

recibe lo que queda después de que todas las reclamaciones sobre las utilidades y

activos de la empresa se han satisfecho.

Acciones de inversión o (acciones preferentes): Son valores que fueron emitidos

como parte de la cuenta Participación Patrimonial del trabajo de determinadas

empresas y que confieren solo el derecho de recibir dividendos y participar en la junta

general de accionistas, pero sin derecho a voto.

Acciones de circulación: Son aquellas acciones emitidas por una sociedad anónima y

se encuentran en poder de quienes las han adquirido.

Acciones liberadas: Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma

proporcional al número de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta

general de accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o las reservas, es

decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones.

Acciones de oferta pública: Son las acciones que se cotizan libremente en el

mercado de valores y que pueden ser adquiridos de forma libre por cualquier

inversionista.

Swaps

Es un acuerdo de intercambio financiero en el que una de las partes se compromete a

pagar con una cierta periodicidad una serie de flujos de la otra parte. La finalidad de

un swap es convertir un esquema de pagos en otro, de una naturaleza diferente más

adecuada a las necesidades u objetivos de los participantes, que pueden ser tanto

clientes minoristas como inversores y grandes de interés, plazo, etc.

Agentes de los mercados financieros

Oferentes: son los que ofrecen instrumentos para comprar, por ejemplo, los gobiernos

que venden bonos o las empresas que emiten acciones. Su fin es conseguir

financiación.

Demandantes: son los que quieren comprar los instrumentos que ponen a la venta los

oferentes. Por ejemplo, un inversor que invierte en el mercado de divisas. Su objetivo

es rentabilizar el capital, ya sea a corto, medio o largo plazo.

Intermediarios: empresas o agentes que ponen en contacto a los oferentes y a los

demandantes, como un bróker que permite al oferente vender sus activos en su

plataforma y al demandante comprarlos. Por tanto, facilitan la compraventa de los

activos financieros.
Reguladores: organismos que establecen leyes. Su cometido es garantizar que los

mercados financieros funcionen de forma correcta y sean transparentes.

Activo financiero

Recurso con valor económico que posee un individuo o entidad, que es intercambiable

y del que se espera obtener beneficio futuro.

Tangible: Su valor depende de propiedades físicas particulares (edificios, terrenos,

maquinarias, etc.)

Intangibles: Representan obligaciones legales sobre algún beneficio futuro. (Activos

financieros), Valor o beneficio típico es una obligación de dinero futuro.

Participantes del mercado financiero

Emisores: Entidad encargada de realizar los pagos futuros de dinero

Inversionistas: Poseedor del activo financiero

Bolsa de Valores: institución cuyo objeto es auspiciar y regular reuniones de personas

en lugares determinados para la compraventa de valores transferibles.

Gobierno: regulación, Prevenir que los emisores de valores defrauden a los

inversionistas encubriendo información relevante, promover la competencia y la

imparcialidad en el comercio de valores financieros.

III. Casos Relevantes en el Mercado de Capitales

3.1 Crisis Financieras

a. Crisis de 1929 - La Gran Depresión

Contexto Histórico:

La década de 1920, conocida como los "Felices Años Veinte", fue un período

de prosperidad económica en los Estados Unidos. Sin embargo, la

sobreproducción industrial y agrícola, combinada con desigualdades

económicas y financieras, sentaron las bases para una recesión.

El 29 de octubre de 1929, el "Jueves Negro", marcó el inicio de la Gran

Depresión. La caída del mercado de valores fue solo el comienzo de una crisis

económica mundial que afectó a la producción, el empleo y la confianza del

consumidor.

Impacto en el Mercado de Capitales:

La confianza de los inversores se desplomó, y muchos perdieron sus ahorros

debido a la caída de los precios de las acciones. La Gran Depresión llevó a una

profunda recesión y resultó en la implementación de reformas financieras

significativas. En 1934, se estableció la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)

para regular el mercado y restaurar la confianza.

b. Crisis de 2008 - La Crisis Financiera Global

Desencadenantes:

La crisis de 2008 tuvo sus raíces en la burbuja inmobiliaria de los Estados

Unidos, alimentada por préstamos hipotecarios de alto riesgo. La quiebra de

 Lehman Brothers en septiembre de 2008 desencadenó una cascada de eventos,

llevando al colapso de instituciones financieras y a una crisis global.

Consecuencias:

Los mercados de capitales experimentaron una grave contracción. Las bolsas

de valores registraron caídas significativas, y la confianza en el sistema

financiero se erosionó. Gobiernos de todo el mundo implementaron medidas de

rescate y estímulo para estabilizar los mercados y evitar una recesión aún más

profunda.

c. Crisis de Deuda Soberana en Europa (2010-2012)

Orígenes:

La crisis de la deuda soberana en Europa se centró en países como Grecia,

España e Italia, que lucharon por hacer frente a sus deudas. Factores como la

falta de convergencia económica en la eurozona y deficiencias estructurales en

algunos sistemas financieros nacionales contribuyeron al problema.

Reacción del Mercado:

Los inversores temerosos de la estabilidad financiera vendieron bonos

soberanos, aumentando los rendimientos. La crisis llevó a debates sobre la

viabilidad de la eurozona y requirió respuestas coordinadas de los gobiernos y

el Banco Central Europeo para evitar una escalada.

3.2 IPO Exitosas

a. Alibaba Group (2014)

Contexto de la IPO:
En septiembre de 2014, Alibaba, el gigante chino del comercio electrónico,

lanzó la IPO más grande de la historia en la Bolsa de Nueva York. La empresa

capturó la atención mundial debido a su posición dominante en el mercado

chino.

Impacto en el Mercado:

La IPO de Alibaba recaudó más de 25 mil millones de dólares, estableciendo un

récord. Cambió la percepción global sobre las empresas chinas, destacando su

capacidad para competir internacionalmente. La oferta también impulsó el

interés de inversores internacionales en el mercado chino.

b. Facebook (2012)

Estrategia de IPO:

La salida a bolsa de Facebook en mayo de 2012 fue una de las más esperadas,

pero estuvo marcada por problemas técnicos en NASDAQ y una oferta pública

más grande de lo planeado originalmente.

Desempeño Post-IPO:

A pesar de una caída inicial en el precio de las acciones, Facebook se recuperó y

se convirtió en una de las historias de éxito de las IPO tecnológicas. La empresa

ha experimentado un crecimiento constante, diversificando su modelo de

negocio y adquiriendo otras compañías.

c. Google (2004)

Innovaciones en la IPO: La IPO de Google en 2004 fue única al utilizar una

subasta holandesa, permitiendo a los inversores determinar el precio de las

 acciones. Esta innovación desafió las prácticas tradicionales de fijación de

precios de las IPO.

Impacto en el Modelo de Negocio:

La estructura de la IPO influyó en la cultura corporativa de Google, fomentando

la transparencia y la participación de los empleados en la propiedad de acciones.

Esta mentalidad ha contribuido a la cultura innovadora y emprendedora de la

empresa.

3.3 Casos de Fraude Financiero

a. Enron (2001)

Situación de Fraude:

Enron, una destacada empresa de energía, llevó a cabo prácticas contables

fraudulentas para ocultar deudas y mejorar artificialmente sus resultados

financieros. Utilizó entidades fuera de balance para camuflar pérdidas y

mantener una imagen financiera ficticia.

Impacto en el Mercado de Capitales:

La quiebra de Enron en 2001 fue un terremoto financiero que resultó en pérdidas

masivas para los inversionistas. La confianza en la integridad corporativa se

desplomó. Para restaurar la confianza, se implementaron reformas regulatorias

clave, destacando la Ley Sarbanes-Oxley. Esta legislación introdujo medidas

para mejorar la transparencia y la rendición de cuentas corporativas.

b. Bernard Madoff (2008)

Esquema Ponzi:
Bernard Madoff operó el esquema Ponzi más grande de la historia financiera,

estafando a inversionistas de miles de millones de dólares. Prometía

rendimientos consistentes, pero utilizaba nuevos fondos para pagar a

inversionistas existentes.

Consecuencias:

El descubrimiento del esquema Ponzi de Madoff generó una crisis de confianza

en los mercados financieros. Inversionistas individuales, organizaciones

benéficas y fondos de inversión sufrieron pérdidas significativas. Este caso llevó

a un aumento en los controles regulatorios y a una mayor vigilancia sobre los

esquemas de inversión, destacando la importancia de la diligencia debida y la

supervisión continua.

c. Volkswagen (2015)

Manipulación de Emisiones:

Volkswagen fue descubierta manipulando las emisiones de gases contaminantes

en vehículos diésel mediante un software diseñado para engañar a las pruebas de

emisiones.

Impacto en el Mercado de Capitales:

El escándalo de emisiones de Volkswagen tuvo repercusiones significativas en el

mercado de capitales. Las acciones de la compañía se desplomaron, y

enfrentaron multas masivas. Este caso subrayó la importancia de la integridad

corporativa y la responsabilidad ambiental en la toma de decisiones

empresariales.
Estos casos de fraude financiero resaltan la necesidad de una supervisión

efectiva y una gobernanza corporativa sólida. La transparencia, la rendición de

cuentas y la ética empresarial son fundamentales para mantener la confianza de

los inversionistas y proteger la integridad del mercado de capitales. Las

consecuencias de estos fraudes han dado lugar a medidas regulatorias más

estrictas y una mayor conciencia sobre la importancia de la diligencia debida en

la toma de decisiones financieras y empresariales.

IV. Ejemplos Prácticos y Estudios de Caso

4.1 Desarrollo de una Cartera de Inversiones

Ejemplo Práctico de Construcción de una Cartera Diversificada:

Inversionista: Juan Pérez

Pasos:

 Definición de Objetivos y Tolerancia al Riesgo:

Juan Pérez, residente en Lima, establece sus objetivos financieros a largo

plazo, que incluyen la compra de una propiedad en Miraflores y la educación

universitaria de sus hijos. Evalúa su tolerancia al riesgo considerando la

estabilidad del mercado peruano.

 Diversificación de Activos en el Contexto Peruano:

Reconociendo la importancia de diversificar en un mercado emergente, Juan

decide distribuir su inversión entre acciones, bonos y bienes raíces en el área

metropolitana de Lima.

 Selección de Acciones Peruanas:

Investiga y selecciona acciones de empresas peruanas de diferentes sectores.

Compra acciones de Buenaventura (minería), Alicorp (alimentación), y Graña

y Montero (construcción e ingeniería).

 Inversión en Bonos del Gobierno y Corporativos Peruanos:

Para reducir el riesgo, Juan invierte en bonos emitidos por el gobierno peruano

y bonos corporativos de empresas locales sólidas. Compra bonos de Credicorp

y bonos del Tesoro Peruano.

 Fondos Mutuos Peruanos:

 Juan diversifica aún más su cartera invirtiendo en fondos mutuos peruanos que

siguen índices amplios de la Bolsa de Valores de Lima. Considera fondos que

incluyan acciones de empresas en crecimiento en provincias peruanas.

 Monitoreo Continuo en el Mercado Peruano:

Regularmente revisa noticias económicas en Perú y realiza ajustes según

cambios en el entorno local. Está atento a eventos políticos y económicos que

puedan afectar la estabilidad del mercado peruano.

Resultado:

Juan ha construido una cartera diversificada que refleja la realidad y potencial de

crecimiento del mercado peruano. La combinación de acciones de empresas locales,

bonos del gobierno y corporativos peruanos, y fondos mutuos que siguen el

mercado nacional le proporciona una exposición equilibrada y mitigación de

riesgos. La diversificación le permite aprovechar oportunidades de crecimiento en

diferentes sectores de la economía peruana.

4.2 Impacto de Políticas Económicas en el Mercado de Capitales

Estudio de Cómo Decisiones Gubernamentales Pueden Afectar el Mercado:

Política Económica: Reducción de Impuestos

El gobierno peruano anuncia una reducción sustancial en las tasas impositivas

corporativas y personales con el objetivo de estimular la inversión y el gasto en la

economía nacional.

Impacto en el Mercado de Capitales Peruano:

 Impulso a las Acciones Corporativas: Empresas peruanas experimentan un

aumento en las utilidades después de impuestos debido a las tasas impositivas

 más bajas. Esto puede impulsar el precio de las acciones de empresas líderes en

sectores como minería (Southern Copper), banca (Banco de Crédito del Perú),

y consumo (InRetail).

 Mayor Gasto del Consumidor: La reducción de impuestos deja a los

consumidores peruanos con más ingresos disponibles. Se espera un aumento en

el gasto, beneficiando a empresas orientadas al consumidor, como Alicorp

(alimentación) y Supermercados Peruanos.

 Rendimiento de Bonos: La reducción de impuestos puede aumentar la

rentabilidad después de impuestos de los bonos corporativos peruanos.

Inversores en bonos evalúan los rendimientos ajustados por impuestos y

pueden mostrar un mayor interés en bonos emitidos por empresas locales

sólidas como Credicorp.

 Flujos de Capital Internacional: La reducción de impuestos hace que el Perú

sea más atractivo para inversores extranjeros. Se espera un aumento en los

flujos de capital internacional hacia el mercado peruano, beneficiando a

empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, como Buenaventura

(minería).

Resultado:

Las decisiones gubernamentales de reducir impuestos en el contexto peruano

generan un impacto positivo en el mercado de capitales. Se esperan beneficios tanto

para empresas locales como para inversionistas, con un estímulo en la inversión, el

consumo y un aumento en la atracción de capital extranjero. Los inversionistas

deben ajustar sus estrategias en respuesta a estas políticas económicas para

aprovechar las oportunidades creadas por el cambio en el entorno fiscal. Este

 estudio destaca la relevancia de la interconexión entre las decisiones políticas y el

comportamiento del mercado de capitales en el contexto peruano.

V. Desafíos y Tendencias Actuales en el Mercado de Capitales Peruano

5.1 Desafíos del Mercado de Capitales en Perú

Regulación:

Contexto Peruano: En Perú, la regulación del mercado de capitales está en

constante evolución. Desafíos incluyen la necesidad de mantener un equilibrio entre

la protección del inversionista y la facilitación de la inversión. Cambios

regulatorios, como reformas en la supervisión y transparencia, pueden impactar la

operatividad de los participantes del mercado.

Volatilidad del Mercado:

Contexto Peruano: La economía peruana, vinculada a sectores como la minería,

puede experimentar volatilidad debido a factores externos e internos. Eventos

geopolíticos, fluctuaciones en los precios de los commodities y cambios en la

política económica pueden contribuir a la volatilidad del mercado peruano.

5.2 Tendencias Emergentes en el Mercado de Capitales

Tecnología Blockchain y Criptomonedas:

Contexto Peruano: Aunque Perú ha sido cauteloso en la adopción de

criptomonedas, la tecnología blockchain está ganando interés. Instituciones

financieras y empresas exploran su implementación para mejorar la eficiencia en la

liquidación de valores y la gestión de registros. La regulación en este espacio se

está desarrollando para abordar desafíos y oportunidades.

 Impacto de la Sostenibilidad en las Inversiones:

Contexto Peruano: La sostenibilidad se ha convertido en un tema crucial.

Inversionistas en Perú buscan oportunidades que consideren factores ambientales,

sociales y de gobernanza (ESG). Empresas peruanas que adoptan prácticas

sostenibles pueden ganar preferencia entre los inversionistas, y se observa un

creciente interés en bonos verdes y sociales en el mercado local.

5.3 Ejemplos de Aplicación:

a. Regulación y Transparencia:

En 2022, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) de Perú implementó

nuevas normativas para mejorar la transparencia en la información financiera de las

empresas cotizadas. Esto refleja la continua adaptación regulatoria para fortalecer la

confianza del inversionista.

b. Tecnología Blockchain:

El Banco de Crédito del Perú (BCP) ha explorado el uso de tecnología blockchain

para agilizar procesos internos. Aunque no directamente en el mercado de capitales,

estas iniciativas reflejan la adopción gradual de tecnologías emergentes en el sector

financiero peruano.

c. Bonos Verdes:

En 2021, la empresa peruana Engie Energía Perú emitió bonos verdes para

financiar proyectos de energía renovable. Esta emisión destaca el creciente interés

en inversiones alineadas con objetivos ambientales.

 Conclusiones:
 Importancia de los Mercados Financieros: Los mercados financieros

desempeñan un papel crucial en la economía al facilitar el encuentro entre

oferentes y demandantes de fondos. Proporcionan un lugar para la compraventa

de activos financieros, establecen precios, ofrecen liquidez, reducen costos de

intermediación y favorecen la asignación eficiente de recursos.

 Estructura Compleja: Los mercados financieros tienen una estructura compleja,

compuesta por diferentes segmentos como el mercado bursátil, mercado

monetario, mercado de capitales, mercado de materias primas, entre otros. Cada

uno cumple funciones específicas y contribuye al funcionamiento global de la

economía.

 Características Claves: La transparencia, amplitud, flexibilidad y globalidad son

características clave de los mercados financieros. La transparencia garantiza que

la información sea accesible, la amplitud se refiere a la variedad de instrumentos

disponibles, la flexibilidad permite transacciones sin barreras, y la globalidad

facilita el acceso desde cualquier parte del mundo.

 Funciones Esenciales: Los mercados financieros desempeñan funciones

esenciales al proporcionar un lugar para la compraventa, establecer precios,

ofrecer liquidez, reducir plazos y costos de intermediación, y favorecer la

asignación eficiente de recursos. Estas funciones son cruciales para el

funcionamiento fluido de la economía.

 Tipos de Mercados Financieros: Se identifican varios tipos de mercados

financieros, como el mercado primario y secundario, mercado monetario,

mercado de capitales, mercado de materias primas, mercado de valores, mercado

de divisas, mercado de derivados, mercado interbancario, mercado de

 criptomonedas y mercado internacional. Cada uno tiene su función específica en

el sistema financiero.

 Mercado de Capitales: El mercado de capitales es fundamental para empresas e

instituciones que buscan financiamiento a medio y largo plazo. Incluye

instrumentos como acciones, bonos y participantes como emisores,

inversionistas, bolsas de valores, y reguladores.

 Casos Relevantes: Los casos de crisis financieras, IPO exitosas y fraudes

financieros resaltan la importancia de una regulación efectiva, transparencia en

la información, y la necesidad de conductas éticas en los mercados financieros.

Estos casos han llevado a reformas regulatorias y han subrayado la importancia

de la integridad corporativa.
 Bibliografía

https://www.raisin.es/educacion-financiera/mercados-financieros-definicion-

caracteristicas-y-volatilidad/

https://repositorio.unapiquitos.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12737/6496/

Gilmer_Trabajo_2019.pdf?sequence=1&isAllowed=y

libro manual de mercados financieros

https://www.bcn.gob.ni/sites/default/files/cursos_econ_finan/2021/

Operaciones_Financieras/presentaciones/presentacion2.pdf