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    Actividad 14 - Sem14 - FF

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    Miguel Escobal Rojas
    Este documento presenta tres casos de estudio sobre finanzas corporativas. El primer caso analiza el valor de una empresa llamada Invest S.A. El segundo caso evalúa cuál de tres opciones de estructura de capital maximizaría el valor de una empresa llamada Faber Tower S.A. El tercer caso estima el valor de una inversión en acciones de Apple considerando dividendos, tasas de interés y precios de acciones. Se piden respuestas justificadas a cuatro preguntas sobre los cálculos de valor en cada caso.

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    Actividad 14 - Sem14 - FF

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    Miguel Escobal Rojas
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    Este documento presenta tres casos de estudio sobre finanzas corporativas. El primer caso analiza el valor de una empresa llamada Invest S.A. El segundo caso evalúa cuál de tres opciones de estructura de capital maximizaría el valor de una empresa llamada Faber Tower S.A. El tercer caso estima el valor de una inversión en acciones de Apple considerando dividendos, tasas de interés y precios de acciones. Se piden respuestas justificadas a cuatro preguntas sobre los cálculos de valor en cada caso.

    Descripción original:

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    Actividad 14 _Sem14_FF

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    Este documento presenta tres casos de estudio sobre finanzas corporativas. El primer caso analiza el valor de una empresa llamada Invest S.A. El segundo caso evalúa cuál de tres opciones de estructura de capital maximizaría el valor de una empresa llamada Faber Tower S.A. El tercer caso estima el valor de una inversión en acciones de Apple considerando dividendos, tasas de interés y precios de acciones. Se piden respuestas justificadas a cuatro preguntas sobre los cálculos de valor en cada caso.

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    Este documento presenta tres casos de estudio sobre finanzas corporativas. El primer caso analiza el valor de una empresa llamada Invest S.A. El segundo caso evalúa cuál de tres opciones de estructura de capital maximizaría el valor de una empresa llamada Faber Tower S.A. El tercer caso estima el valor de una inversión en acciones de Apple considerando dividendos, tasas de interés y precios de acciones. Se piden respuestas justificadas a cuatro preguntas sobre los cálculos de valor en cada caso.

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    Actividad 14 – Fundamentos de las Finanzas

    Alumno: Max Andy Arévalo Ruiz


    Código:U201924166
    Secciones: Todas
    Profesores: Ralphi Jauregui

    Para obtener el puntaje debe de justificar númericamente su respuesta marcada.

    Caso 1:
    Roberto es gerente financiero de Invest S.A y se encuentra evaluando el valor de la
    empresa (valor de la firma) en la cual trabaja. Se sabe la empresa cuenta con los
    siguientes datos:

     La empresa cuenta con una deuda con el banco BCP por un monto de S/.
    600,000 y este le cobra una tasa de 8%.
     Invest S.A cuenta con 10,000 acciones a un precio de mercado por acción el día
    de hoy de 20.
     El impuesto a la renta es de 30%.
     La rentabilidad del activo libre de riesgo es de 5%, el rendimiento del mercado
    es de 10% y el beta de la empresa es de 1.4. (Rentabilidad del 12%)

    Además, se conoce que la empresa cuenta con los siguientes flujos:

    Años 1 2 3 4 5
    USD -1,000 -500 0 1,000 2,500

    1. ¿Cuánto es el valor de Invest S.A? (Aproxime su respuesta).


    a) USD - 707
    b) USD 763
    c) USD 1,156
    d) USD 1,302
    e) Ninguna de las anteriores.
    El valor presente es de 1,55.2 dólares, por lo que la respuesta aproximada es la C

    Caso 2:

    Faber Tower S.A es una empresa dedicada a la venta de productos textiles y lo ha


    contratado a usted para determinar la estructura de capital adecuado que le permita
    obtener un mayor valor de la empresa. Se conoce que los flujos anuales que generará la
    empresa serán: USD100,000 en el primer año y que estos se incrementarán en un 10%
    cada año por los siguientes tres años. Por otro lado, se cuenta con las siguientes
    estructuras de capital:

     Opción 1: 70% será aporte capital y la diferencia el prestamo del Banco


    HSBC.
     Opción 2: 40% será aporte de capital y la diferencia un prestamo del Banco
    HSBC.
     Opción 3: 50% será aporte de capital y la diferencia un prestamo del Banco
    HSBC.

    Además, se tiene la siguiente información:


    X
    Rentabilidad del sector de agrario 5%
    Rentabilidad del sector de comercio 9%
    Rentabilidad del sector de alimentos y 10%
    bebidas
    Tasa Pasiva del Banco HSBC 3%
    Spread Bancario del Banco HSBC 2%
    Impuesto a la renta 29.50
    %
    2. ¿Qué decisión
    recomienda?
    a) La opción 2 debido a que el valor de la empresa sería mayor que la opción 1 y 3.
    b) La opción 1 debido a que el valor de la empresa sería mayor que la opción 2 y 3.
    c) La opción 3 debido a que el valor de la empresa sería mayor que la opción 1 y 2.
    d) Faltan datos para tomar una decisión.
    e) Ninguna de las anteriores.

    Recomendaría a A porque tiene el wacc menor. Y con esto el valor de la empresa sería
    el mayor.

    Caso3:
    Luis esta considerando en invertir en Apple Inc. Como se sabe esta empresa es una que
    diseña y produce equipos electrónicos, software y servicios en línea. Al comprar el
    paquete de acciones Luis considera que las mantendra durante cuatro años y,que luego
    de recibir los dividendos (flujos) que le pague la empresa cada año, venderá las aciones
    al precio de mercado en ese momento. Luego de analizar la información de la empresa
    se obtiene lo siguiente.
    X

    X APPLE INC
    Precio de mercada de cada acción el día de hoy USD 100
    X
    Número de acciones en el paquete 90
    X
    Dividedos que se pagarán en el año 1 por acción USD 4
    Crecimiento anual de los divididendos* 7%
    Precio del mercado de cada acción en el año 4. USD 150
    *crecimiento con respecto al año anterior  

    Por otro lado, se cuenta con la siguiente información para poder determinar el costo del
    dinero.
    Rentabilidad del sector de educativo 8%
    Rentabilidad del sector de minero 9%
    Rentabilidad del sector de tecnológico 10%
    Tasa Pasiva del Banco BBVA 3%
    Tasa Activa del Banco BBVA 7%
    Tasa Activa del Banco GNV 6%
    Spread Bancario del Banco GNV 2%
    Impuesto a la renta 29.50%

    3. ¿Qué valor genera la inversión en acciones de Apple?


    a) USD 1,176
    b) USD 1,788
    c) USD 1,478
    d) USD 30,006
    e) Ninguna de las anteriores.
    Generará 1478 dólares de inversión A
    Luis luego de realizar su análisis esta considerando financiar parte de su inversión. Para
    ello se sabe que tanto el Banco BBVA y el Banco GNV le han ofrecido un prestamo de
    USD 3,500.

    4. ¿Qué valor genera la inversión en acciones de Apple?


    a) USD 2,559
    b) USD 2,673
    c) USD 2,226
    d) USD 2,336
    e) Ninguna de las anteriores.

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