UNIVERSIDAD INTERAMERICANA DE PANAMA

FINANZAS CORPORATIVAS
PROYECCION DE PRESUPUESTO DE CAJA; BALANCE GENERAL Y
ESTADO DE RESULTADO
PROFESOR: JOSE DE LA CRUZ QUEZADA CASTILLO.
TERCER TRIMESTRE 2020

CASO
LARABEE COMPANY

El 6 de enero de 2018, el señor John Larabee, dueño y administrador

de una tienda al detalle especializada en ropa y accesorios para niños,
estaba ocupado en la preparación de un presupuesto de efectivo para
los primeros seis meses de 2018. El presupuesto se estaba
preparando a solicitud del señor Wilbert Walter, un funcionario del
Security Nacional Bank donde la Larabee Company mantenía una
cuenta de depósitos y préstamos. El señor Larabee había visitado
recientemente al señor Walter para conversar sobre sus planes para la
estación primaveral y para tener la seguridad de que el banco
continuaría suministrando el crédito necesario para hacer frente a las
necesidades del negocio. Después de revisar el Balance General de la
empresa al 31 de diciembre de 2017, según aparece en el Estado 1, y
discutir las compras y ventas de mercancías previstas por el señor
Larabee durante los próximos seis meses, según se muestra en el
Estado 2. El señor Walker expreso la opinión de que sería más fácil
para tener en la mente una representación de las probables
necesidades de crédito del negocio si el señor Larabee preparaba un
presupuesto de efectivo. En contestación a la pregunta del señor
Larabee de que quería decir el con un presupuesto de efectivo, el
señor Walter explico que lo que tenía en mente era un estado de los
ingresos y egresos de efectivo esperados en cada uno de los próximos
seis meses. El señor Larabee convino en preparar ese estado y volver
luego a reunirse para una discusión adicional basada en el estado.

El señor Larabee había abierto el establecimiento a finales de 2003.

Como su capital personal era limitado, había estado obligado a tomar
prestado fuertemente y a limitar sus ventas a base de contado. Las
ventas se habían expandido rápidamente, con aumentos
correspondientes en la inversión en inventarios. En 2017, las ventas
netas ascendieron a $181,800. La utilidad neta antes de los impuestos
sobre la renta personal natural a $17,158 y la utilidad neta después de
los impuestos sobre la renta a $11,740. Como el establecimiento no
estaba constituido en forma de sociedad anónima, las utilidades netas
estaban gravadas con el impuesto sobre la renta personal.

Durante los tres primeros años de operaciones, el señor Larabee había

tenido como meta atraer a una clientela estable que favoreciera al
establecimiento debido a que confiaran recibir una buena calidad de
artículos a precios razonables y no principalmente porque fueran
atraídos por la promoción de ventas de artículos especiales a precios
excepcionalmente bajos. Como parte de este programa, el eliminó de
su propaganda la atención sobre los precios y puso énfasis en la
calidad y en el servicio que podían obtenerse en el establecimiento de
Larabee. Su principal competencia provenía de las tiendas por
departamentos y de especialidades que tenían líneas de ropa para
niños en adición a otros vestidos. Como estos establecimientos
ofrecían a su clientela cuentas al crédito, el señor Larabee había
decidido ofrecer esas mismas facilidades. Por lo tanto, decidió
establecer en su presupuesto de efectivo una provisión del efectivo
probable de ofrecer esas mismas facilidades. Por lo tanto, decidió
establecer en su presupuesto de efectivo una provisión del efecto
probable de ofrecer cuentas al crédito a base de 30 días. Calculaba
que, si ofrecía s sus clientes cuentas abiertas a base de crédito a 30
días, sus ventas de esta clase en enero serian 5% de sus ventas
totales, en febrero 10%, 13 % en marzo, 16% en abril, 18% en mayo
y 20% en junio. De acuerdo con las cifras para las tiendas por
departamentos contenidas en el Federal Reserve Bulletin para
diciembre de 2017 (pag. 1406), la provisión media de cobros durante
un mes respecto de las cuentas a cobrar al comienzo del mes había
sido de aproximadamente 60%, durante los diez primeros meses del
año de 2017.

Las condiciones usuales para los descuentos en compras de

mercancías de Larabee fueron 8%, y esas condiciones pueden ser
aplicadas a los $12,600 de cuentas a pagar mostradas en el Balance
General al 31 de diciembre de 2017. Las otras cuentas por pagar
mostradas en el Balance General representaban obligaciones varias,
sin incluir las compras de mercancías, que deberían ser pagadas según
su valor nominal en enero. Los “efectos a pagar – bancos”vencian en
el 1 de febrero. El banco había estado concediendo crédito a base de
pagares a 30 días con 6 % de interés anual y renovando esos pagares
cuando era necesario. El señor Larabee esperaba que esta práctica
continuara.

Los impuestos de seguro social y retenido, ascendentes a $412,

vencían en enero de 2018

El señor Larabee calculaba su impuesto sobre la renta para 2017 en

$100 y había pagado tres plazos trimestrales de $25, cada uno en 15
de marzo, 15 de junio y 15 de septiembre de 2017. Otro plazo de $25
vencía en 15 de enero de 2018. En 1 de enero de 2018, calculo su
impuesto definitivo para 2017 en $5,418. Consiguientemente, el
importe a pagar en 15 de marzo seria $5,418., menos $100.
Corrientemente el señor Larabee calculaba sus pagos trimestrales para
2018 en $1,350. Dos de estos tendrían que hacerse en 15 de marzo y
15 de junio.

Los planes del señor Larabee, respecto a sus artículos para la estación
primaveral se habían hecho en la suposición de que todas las ventas
serian hechas en efectivo. Aunque él creía que la oferta de cuentas al
crédito podría producir aproximadamente un aumento en las ventas
mayor que el 20% planeado en el presupuesto, también creía que la
magnitud del aumento era tan incierto como para hacer poco prudente
aumentar su presupuesto. Entre los factores importantes
considerados en la preparación del presupuesto de mercancías estaba
el hecho de que la Pascua de Resurrección caía en 6 de abril en 2018.
Las compras previstas y las ventas calculadas del señor Larabee
durante junio se muestran en el Estado 2.

Como el señor Larabee tenía todo su dinero invertido en su negocio,

hallo necesario retirar efectivo para su uso personal todos los meses.
El calculo que esas extracciones serian aproximadamente de $350 al
mes durante los primeros seis meses de 2018.
El señor Larabee había hecho el cuadro de sus gastos que aparece en
el Estado 3. Este presupuesto incluía ciertas partidas que exigían
desembolsos de dinero durante el periodo. En los varios detalles de
los pagos para enero, estaban incluidos los importes mostrados en
balance general como Otras cuentas por pagar e Impuestos de Seguro
Social y Retenidos. El presupuesto de gastos no incluía los pagos
anticipados de impuestos, las extracciones de Larabee, ni los pagos
anticipados por mercancías.

En vista de la dificultad de calcular exactamente la pequeña cantidad

que se pagaría al banco por intereses, el banquero, señor Walter había
sugerido que el desembolso por intereses bancarios no se incluyera en
los cálculos. El señor Larabee aceto esta sugerencia. Según se indicó,
debían incluirse todos los otros desembolsos previsibles.

Trabajando con este material a la vista, el señor Larabee les pide

ayuda para el desarrollo el presupuesto de efectivo que debe ser
mostrado por Ustedes en el Estado 4 (Para confeccionar por los
Estudiantes) En este punto, el señor Larabee se dedicó a la tarea de
revisar el presupuesto que había preparado, ya que él deseaba estar
seguro de que el mismo contuviera con exactitud razonable las
necesidades máximas de crédito con que probablemente se enfrentaría
su negocio durante los seis meses. Si no era posible, deseaba
modificar el presupuesto de tal manera que pusiera de manifiesto las
necesidades previstas.

Se le pide:

1. Trabajen en el Planteamiento del Problema en una hoja de Excel

para que detallen todos los supuestos.
2. Proyectar un Presupuesto de Caja para los primeros 6 meses del
año 2018.
3. Proyectar un Balance General (con peso % de sus líneas) y un
Estado de Resultados al 30 de junio de 2018 (Detallar, Ventas,
Costos y Gastos)
4. Determinar el Período de Cuentas por Cobrar, Inventarios y
Cuentas por Pagar (Formulado), para 2018.
 5. Preparar un informe dirigido al Sr. Walter indicando los aspectos
más importantes encontrados durante la proyección del
Presupuesto de Caja y el Balance General.
6. Incluya en el informe sus recomendaciones como Director
Financiero para que el Sr. Larabee modifique el presupuesto de
tal manera que cubra las necesidades previstas.
Información Adicional.

1. El valor en libro del automóvil es residual y ya no sufre

depreciación.
2. Los Enseres y Equipos se deprecian en línea recta. Su monto
mensual es de $19.17
3. Los descuentos en compras representan una mejora del costo de
la mercancía vendida.
4. Depósitos en garantía no se prevé incrementos ni reducciones
5. Las Otras Cuentas por Pagar e Impuestos de Seguros, El Sr.
Larabee no cree que tengan mayor variación.
6. En la Proyección del Estado de Resultado para los 6 primeros
meses del 2018, El Sr. Larabee explicó al Sr. Walter, que
mantendrá el mismo margen del 2017 para sus ingresos antes y
después del impuesto sobre la renta. El % de Impuesto Sobre la
Renta se mantiene al del 2017.
 Estado 1
LARABEE COMPANY
Balance General
Al 31 de Diciembre de 2017

Activos

Activos Circulantes:

Efectivo $ 4,930
Depósitos de garantía de servicios públicos 105
Cuentas por Cobrar
Inventario de Mercancía 37,143
Impuesto pagado por anticipado 75
Total de activo circulantes $ 42,253

Activos Fijos

Enseres y equipos 3,268

Automóvil 1,528
Total del activo fijo $ 4,796

Total del activo $ 47,049

Pasivo y Capital

Pasivos circulantes

Cuentas a pagar por mercancia al costo facturado 12,600

Otras cuentas por pagar 820
Impuesto de seguro social y retenido 412
Efectos a pagar - bancos 3,750
Impuesto sobre la Renta por pagar- 2017* 5,418
Total del pasivo circulante $ 23,000

Capital

Capital 17,033
Utilidad del periodo 11,740
Cuenta por Cobrar Accionista -4,724
Total de Capital $ 24,049

Total del pasivo y capital 47,049

$ -

* Vence el 31 diciembre de 2017, excepto en cuanto a $25 que vencen el 15 de enero 2018
 Estado 2

LARABEE COMPANY

COMPRAS Y VENTAS DE MERCANCIAS PLANEADAS, 1957

Compras
Ventas Planeadas a
Planeadas Precio de
Costo

Enero 9,500 3,821

Febrero 12,000 15,925
marzo 22,000 13,325
Abril 17,000 9,555
Mayo 17,000 7,020
Junio 13,500 6,175

91,000 55,821

Estado 3

LARABEE COMPANY
PRESUPUESTO PARCIAL DE DEDSEMBOLSOS DE EFECTIVO PARA EL PERIODO QUE
TERMINA EN 30 DE JUNIO DE 1957

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Total

Nomina 1,400 1,600 2,000 1,800 1,800 1,600 10,200

Alquiler 400 400 400 400 400 400 2,400
Propaganda 150 400 800 600 600 400 2,950
Suministros 150 200 350 250 200 150 1,300
Otros 700 600 800 700 700 500 4,000
Total 2,800 3,200 4,350 3,750 3,700 3,050 20,850