TEMA N.

º
TEMA N.º 33
FLUJODE
FLUJO DEEFECTIVO
EFECTIVOYYPLANEACION
PLANEACIONFINANCIERA
FINANCIERA

1. ¿Explique los planes financieros a corto plazo?

Estos planes de acciones abarcan periodos de 1 a 2 años y su impacto anticipado. Las entradas
incluyen el pronóstico de ventas y diversas formas de datos operativos y financieros. Las
salidas incluyen varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los estados
financieros proforma.

2. ¿Explique la planificación de efectivo, presupuesto de caja?

El presupuesto o pronóstico de caja, es un estado de ingresos y egresos de efectivo planeadas
de la empresa. Se usa para calcular sus necesidades de efectivo a corto plazo, con especial
atención en los excedentes y faltantes de caja. El presupuesto de caja se diseña para cubrir un
periodo de un año, o en intervalos más pequeños, depende del rubro de la empresa. Cuanto
más inciertos son los flujos de efectivo de una empresa, mayor será el número de intervalos, el
presupuesto se elabora con una frecuencia mensual.

3. ¿Qué es el pronóstico de ventas?

Los pronósticos de venta se basan en factores como la demanda de alguna necesidad en el
mercado según determinada muestra de consumidores en un área geográfica específica, por
un periodo de tiempo y un estilo de marketing establecido, así como en el estudio de las
ventas históricas de la empresa, el comportamiento comercial que la caracteriza y su posición
con respecto a las tendencias de la industria.

4. ¿Que son las entradas de efectivo?

Las entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un
periodo financiero específico. Los componentes más comunes de las entradas de efectivo son
las ventas en efectivo, los cobros de cuentas por cobrar y otras entradas de efectivo.

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 TEMA
TEMA Nº
Nº 44
VALOR
VALOR DEL
DEL DINERO
DINERO EN
EN EL
EL TIEMPO
TIEMPO

1. ¿Explique el concepto de valor futuro?

El valor futuro de un monto presente se calcula aplicando un interés compuesto
durante un periodo específico. El concepto de valor futuro con una capitalización anual
se ilustra con un ejemplo sencillo.
2. ¿Qué es una línea de tiempo?
Una línea de tiempo es una representación gráfica que permite ver y comprender
secuencias de tiempo entre eventos.
Las líneas del tiempo son una herramienta visual para ordenar y explicar
cronológicamente procesos o acontecimientos que han ocurrido a lo largo de un
período, por lo cual son muy útiles como recurso pedagógico.
3. ¿Explique el concepto de valor presente?
El proceso para calcular los valores presentes se conoce como descuento de flujos de efectivo.

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 TEMA Nº 5
RIESGO Y
RENDIMIENTO
1. ¿De la definición de riesgo?
El riesgo es la posibilidad de pérdida financiera. Los activos que tienen más
posibilidades de pérdida son considerados más arriesgados que los que tienen menos
posibilidades de pérdida.
2. ¿De la definición de rendimiento?
El rendimiento es la ganancia o pérdida total experimentada sobre una inversión
durante un periodo específico.
3. ¿Qué es la aversión al riesgo?
El análisis de sensibilidad y las distribuciones de probabilidad se usan para evaluar el
nivel general de riesgo de un activo específico.
4. ¿Explique las distribuciones de probabilidad?
Las distribuciones de probabilidad proporcionan una comprensión más cuantitativa del
riesgo de un activo. La probabilidad de un resultado determinado es su posibilidad de
ocurrir. Un resultado con un 80% de probabilidad de ocurrir aconteciera 8 de cada 10
veces. Un resultado con una probabilidad del 100 por ciento es seguro que ocurra.
5. ¿Qué es el riesgo diversificable?
(denominado en ocasiones riesgo no sistemático) representa la porción del riesgo de
un activo que se atribuye a causas fortuitas, el riesgo puede eliminarse a través de la
diversificación. Se atribuye a acontecimientos específicos de la empresa, como
huelgas, demandas, acciones reguladoras y pérdida de una cuenta clave.
6. ¿Qué es el riesgo no diversificable?
(denominado también riesgo sistemático); no se puede eliminar a través de la
diversificación. Factores como la guerra, la inflación, incidentes internacionales y
acontecimientos políticos son responsables del riesgo no diversificable. Todo
inversionista debe interesarse únicamente en el riesgo no diversificable.

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 TEMA Nº 6
TASAS DE INTERES Y
VALORACION DE
1. ¿Explique los fundamentos de las tasas de interés?
La tasa de interés representa el costo del dinero. Es la compensación que un
demandante de fondos debe pagar a un proveedor. Cuando se prestan fondos, el costo
por prestarlos es la tasa de interés.
2. ¿Qué es la tasa de interés real?
En cualquier momento, en ese mundo perfecto, habría un costo del dinero, la tasa de
interés real. Esta tasa crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la demanda de
fondos de inversión.
3. ¿Explique los bonos corporativos?
Un bono corporativo es un instrumento de deuda a largo plazo que indica que una
corporación ha contraído en préstamo cierta cantidad de dinero y promete
reembolsarlo en el futuro en condiciones bien definidas. La mayoría de los bonos se
emiten con un vencimientos de 10 a 30 años y con un valor a la par, de 1,000 dólares.
4. ¿Qué es un contrato de emisión de bonos?
Un contrato de emisión de bonos es un documento legal que especifica tanto los
derechos de los tenedores de bonos como las obligaciones de la corporación emisora.
5. ¿Explique el costo de los bonos para el emisor?
El costo del financiamiento con bonos es mayor que lo que el emisor pagaría por el
financiamiento a corto plazo. Los factores principales que afectan el costo, son la tasa
de interés que paga el emisor del bono, el vencimiento del bono, el tamaño de la
oferta, el riesgo del emisor y el costo básico del dinero.
6. ¿Solo mencione las características generales de una emisión de bonos?
a) Opción de conversión.
b) Opción de rescate anticipado.
c) Precio de rescate.
d) Prima de rescate.
e) Certificados para la compra de acciones.
7. ¿Explique la emisión de bonos internacionales?

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Las empresas y los gobiernos toman préstamos internacionales emitiendo bonos en
dos mercados financieros principales: el mercado de eurobonos y el mercado de bonos
extranjeros. Ambos dan a los prestatarios la oportunidad de obtener grandes montos
de financiamiento a largo plazo, en la divisa de su elección y con condiciones flexibles
de pago.
7. ¿Explique los fundamentos de la valoración?
La valoración es el proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el
valor de un activo. Es un proceso que puede aplicarse a las corrientes esperadas de los
beneficios de los bonos, acciones, propiedades de inversión.

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 TEMA Nº 7
VALORACION DE
1.
ACCIONES
¿Explique la voz en la administración?
A diferencia de los acreedores (prestamistas), los tenedores de capital propio
(accionistas comunes y preferentes) son los propietarios de la empresa. Los tenedores
de acciones comunes tienen derechos de voto que les permiten seleccionar a los
directores de la empresa y votar sobre asuntos especiales.
2. ¿Explique los derechos de ingresos y activos?
Los tenedores de capital propio tienen derechos de ingresos y activos que están
subordinados a los derechos de los acreedores. Sus derechos de ingresos no pueden
pagarse hasta que se han satisfecho los derechos de todos los acreedores (incluyendo
los intereses y los pagos programados del principal).
3. ¿Qué son las acciones comunes?
Los verdaderos propietarios de las empresas de negocios son los accionistas comunes.
Los accionistas comunes se conocen en ocasiones como propietarios residuales porque
reciben lo que queda, el residuo, después de haber satisfecho todos los demás
derechos de ingresos y activos de la empresa.
4. ¿Explique los derechos de preferencias?
El derecho de preferencia permite a los accionistas comunes mantener su participación
proporcional en la corporación ante una nueva emisión de acciones.
5. ¿Explique los dividendos?
El pago de dividendos a los accionistas de la empresa es a discreción de la junta
directiva. Una mayoría de corporaciones pagan dividendos trimestrales. Los pagos son
en efectivo, acciones o mercancía. Los dividendos en efectivo son más comunes que
los dividendos en mercancía.
6. ¿Qué son las acciones preferentes?
Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores ciertos privilegios que les dan
prioridad sobre los accionistas comunes. Los accionistas preferentes tienen la promesa
de recibir un dividendo periódico fijo, establecido como un porcentaje o un monto en
dólares.
7. ¿Qué es cotizar en bolsa?
Para cotizar en bolsa, la empresa debe contar con la aprobación de sus accionistas, o
inversionistas que poseen las acciones emitidas en forma privada.

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 TEMA Nº 8
FLUJO DE EFECTIVO DEL
1. ¿Explique losPRESUPUESTO
motivos del gasto de capital?
Un gasto de capital es un desembolso de fondos que realiza la empresa, el cual genera
beneficios después de un periodo mayor de 1 año. Un gasto operativo es un
desembolso de fondos que produce beneficios que se reciben en un periodo de 1 año.
2. ¿Qué son los flujos de efectivo relevantes?
Los flujos de efectivos relevantes son el incremento de salida de efectivo después de
impuesto (inversión) y las entradas resultantes relacionadas con un desembolso de
capital propuesto.
3. ¿Explique los componentes principales de los flujos de efectivo?
Los flujos de efectivo de cualquier proyecto que posean un patrón convencional
incluyen tres componentes básicos: 1) una inversión inicial, 2) entradas de efectivo
operativas, y 3) un flujo de efectivo terminal. Todos los proyectos (ya sean para
expansión, reemplazo, renovación o algún otro propósito) tienen los dos primeros
componentes. Sin embargo, algunos carecen del componente final, el flujo de efectivo
terminal.
4. ¿Qué son los costos hundidos y los costos de oportunidad?
Los costos hundidos son los desembolsos en efectivo realizados (desembolsos
pasados) y, por lo tanto, no tienen ningún efecto sobre los flujos de efectivo relevantes
para la decisión actual. Por consiguiente, los costos hundidos no deben incluirse en los
flujos de efectivo incrementales de un proyecto.
Los costos de oportunidad son flujos de efectivo que se podrían obtener del mejor uso
alternativo de un activo propio. Por lo tanto, representan flujos de efectivo que no se
obtendrán por emplear ese activo en el proyecto propuesto.
5. ¿Explique el costo de instalación del nuevo activo?
El costo instalado del nuevo activo se calcula sumando el costo del nuevo activo a sus
costos de instalación. El costo del nuevo activo es la salida neta que requiere su
adquisición. Por lo general, nos interesa la adquisición de un activo fijo por el que se
paga un precio de compra definido.
6. ¿Explique los beneficios después de impuestos obtenidos de la venta del
activo existente?
Los beneficios después de impuestos obtenidos por la venta de un activo existente
disminuyen la inversión inicial de la empresa en el nuevo activo. Estos beneficios son la
diferencia entre los beneficios obtenidos por la venta del activo existente y cualquier
impuesto aplicable o devolución de impuestos con relación a su venta.

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