Ejercicio 1.

11

Datos
VP 2,000,000
Intereses 275,000
n 1
i ?

Respuesta
i 13.75%

1.11 Una compañía que ofrece una gran variedad de servicios recibió un préstam
equipo nuevo y pagó el monto principal del crédito más $275 000 de inter
fue la tasa de interés del préstamo?

2’000,000
i=?
VF=VP (1+i x n)
VP=2’000,000
VF=2’275,000
2’275.000=2’000.000 (1+i x 1)
(2’275,000/2’000,000)-1 = i

i=13.75%

Rpta: La tasa de interés simple de los $ 2’000,000 prestados a 1 añ

ariedad de servicios recibió un préstamo de $2 millones para adquirir
pal del crédito más $275 000 de intereses después de un año. ¿Cuál

0 1

2’000,000

e los $ 2’000,000 prestados a 1 año es 13.75% anual.

Ejercicio 1.18

Datos
VF 50,000.00 Periodo n
VP 40,000.00 Periodo n-1
n 1
i ?

Respuesta
i 25.00%

1.18 ¿Con qué tasa de interés son equivalentes una inversión de $40,000 hace u

VF=VP (1+ixn)

(50,000/40,000) - 1 = i

1.25-1= i

i= 25%

Rpta: La inversión de $ 50.000 hoy es equivalente con la tasa del 2

ntes una inversión de $40,000 hace un año y otra de $50,000 hoy?

y es equivalente con la tasa del 25% de interés a $40.000

 Ejercicio 1.21

Datos
VF ?
ic 7.00%
is 7.50%
n 5
VP 1,000,000

Respuesta
Opcion 1 Int. Compuesto
VF $1,402,552
Opcion 2 Int. Simple
VF $1,375,000
La opcion 1 es la mejor

1.21

Int. Comp = 7.00%

n= 5.00
K= 1,000,000.00

Valor Futuro 1,402,551.73

Int. Comp. 402,551.73

El interes compuesto es la tasa mas atractiva para la

 anual Int. Simple = 7.50% anual
n= 5.00
K= 1,000,000.00

S/.1,402,551.73 Int. Simple = 375,000.00

uesto es la tasa mas atractiva para la empresa.

1.29 ¿Cuáles son los valores de los símbolos de ingeniería económica P, F, A, i y n, en las funciones de Excel
siguientes? Use a? para el símbolo por determinar.

a) FV (7%, 10, 2000,9000)

F= a?
i= 7%
N= 10
A= 2,000
P= 9,000

b) PMT (11%, 20,14000)

A= a?
i= 11%
N= 20
P= 14,000
F= 0

c) PV (8%, 15, 1000,800)

P= a?
i= 8%
n= 15
A= 1,000
F= 800
y n, en las funciones de Excel
Ejercicio 1.39

i = 10%

0 1 2 3 4

3,000 3,000 3,000

10,000
 VF?

9,000

5 6 7 8
n
2.3
Valor actual = 200,000.00
interes = 10% anual
n= 3 años

VF = S/.266,200.00

La cantidad equivalente con una tasa de interes del 10% es de S/. 266,200.00
Ejercicio 2.3

Datos
VP 200,000
n 3
i 10.00%
VF ?

Respuesta
VF $266,200
2.7
Valor Futuro = 75,000,000.00
interes = 18% anual
n= 2 años

VP = S/.53,863,832.23

El valor actual, aplicando una tasa de 18%, Asciende a S/. 53,863,832.23

PROBLEMA 2.7:
La empresa de fabricantes de carros Renault firmó un contrato de $75 millones con ABB de Zurich, Suiza, para
automatizar las líneas de montaje de chasis, los talleres de ensamblado de la carrocería y los sistemas de cont
línea. Si ABB recibirá el pago dentro de dos años (cuando los sistemas queden listo), ¿Cúal es el valor actual d
contrato con un interés de 18% anual?
Solución. (en US$M)
VP: ?
n: 2 Años VP = VF
i: 18%
VF: $75,000,000
VP=

Rpta: El Valor Actual del contrato es de US$ 53,863.83

 Ejercicio 2.7

Datos
VP ?
n 2
i 18.00%
VF 75,000,000

Respuesta
VP $53,863,832

millones con ABB de Zurich, Suiza, para

do de la carrocería y los sistemas de control de
as queden listo), ¿Cúal es el valor actual del

VP = VF
( 1+ i )^n

$53,863,832.23
2.15
Anualidades = 75,000.00
interes = 20% anual
n= 3 años
2.1064814815
VP = S/.157,986.11 S/.157,986.11

El monto a invertir en el equipo es de S/. 157,986.11

PROBLEMA 2.15:
America Gas Products produce un a
Ejercicio 2.15 aeresol en dos o tres segundos. Es
de pintura puede ahorrar $75,000 a
Datos ahora en el Can Emitor, si quiere re
VP ? Solución.
n 3 VP:
i 20.00% t:
A 75,000 i:
A:
Respuesta
VP $157,986
Rpta: El gasto que se debe hacer en
a Gas Products produce un aparato llamado Can-Emitor que vacía el contenido de las latas viejas del
l en dos o tres segundos. Esto evita tener que eliminarlas como desechos peligrosos. Si cierta compañía
ura puede ahorrar $75,000 al año en sus costos de eliminación de desechos, ¿Cúanto podría gastar
en el Can Emitor, si quiere recuperar su inversión en tres años, con una tasa de interés de 20% anual?

?
3 Años VP = A * (1+ i )^ n - 1
20% i * ( 1+ i )^n
$75,000
VP= $157,986.11

El gasto que se debe hacer en el Can Emitor es de US$ 157,986.11

PROBLEMA 2.23:
Southwestern Moving and Storage quiere tener dinero suficiente para comprar un
tractocamión nuevo dentro de tres años. Si la unidad costará $250,000, ¿Cúanto debe
reservar cada año la compañía si la cuenta rinde 9% al año?
Solución.
VF
n: 3 Años 1. Hallar VP = $193,045.87
=
i: 9% (1+i )^n
Hallar A i ( 1+ i )
A: ? 2 P $76,263.69
= ^n =
(1 + i ) ^n
VF: $250,000
-1

Rpta: La Cía debe reservar cada año US$ 76,263.69

2.23
Valor Futuro = 250,000.00
interes = 9% anual
n= 3 años

pago = S/.76,263.69

El ahorro para alcanzar el objetivo deseado debe ser S/. 76,263.69 por año.

Ejercicio 2.23

Datos
VF 250,000
n 3
i 9.00%
A ?

Respuesta
A $76,264
PROBLEMA 2.61:
¿Cúantos años tomará para que un depósito uniforme anual de tamaño A acumule 10 veces el monto de un
solo depósito, si la tasa de rendimiento es de 10% por año?
Solución.

Depósito anual A 100

Monto Futuro 10A 1000
Tasa de Interés 10% 10%

Nº de años 7

Rpta: Para que el depósito anual acumule 10 veces su monto debe pasar 7 años.

Ejercicio 2.61

Datos
VF 1,000
n ?
i 10.00%
A 100

Respuesta
n 7.27
2.61
A = 10A (0.10/(1+0.10)^n -1

(1.10)^n-1=10 x 0.10

1.10^n = 2

n = log 2/log 1.10

n = 7.2725

Log 2 0.301029995664
Log 1.10 0.041392685158

n= 7.272540897342

El tiempo que tomara para que un deposito sea 10 vces lo que es hoy dia es de 7.7225 años.
7.7225 años.
Ejercicio N°3.5

Datos:
A = 150,000.00
n = 5.00 Años partiendo de n=0
i = 10% Anual

Distribución:
i=10% anual
n A
0 150000 0 1 2 3 4 5 años
1 150000
2 150000 A=150000
3 150000
4 150000 VP=?
5 150000

Para hallar el Valor Presente, aplicaremos lo siguiente:

VP = 150,000.00 + VA
VP = 150,000.00 + S/. 568,618.02

Rpta
El Valor Presente (VP) es US$ 718,618.02

Problema 3.5
Toyco Watercraft y un proveedor de refacciones tienen un contrato que involucra
compras por $150 000 anuales, la primera compra se harìa hoy y le seguirìan otras
similares durante los pròximos cinco años. Determine el valor presente del contrato, con
una tasa de interès de 10% anual.

Tasa 10% anual

Año 0 150,000 VA(10%,5,-150,000)+150,000
Año 1 150,000
Año 2 150,000
Año 3 150,000 Rspta. 718,618 Valor Presente
Año 4 150,000
Año 5 150,000

Determinar Valor Presente

$718,618.02
Problema 3.11

¿Cuànto dinero tendria usted que pagar cada año, en ocho pagos iguales, si comienza dentro de dos años,
para saldar un prèstamo de $20 000 otorgado hoy por un familiar, si la tasa de interes fuera de 8% anual?

Cuota ??
Periodo 8 años
Inicio x+2
Prestamo hoy 20000
Tasa 8% anual

Pago(8%,8,-21600)
Rspta. 3,758.72

Periodo Cuota SI Interes Amortizacion Cuota

0 20,000.00 0 20,000.00
1 21,600.00 1 20,000.00 1,600.00 0.00 0.00
2 3,758.72 2 21,600.00 1,728.00 2,030.72 3,758.72
3 3,758.72 3 19,569.28 1,565.54 2,193.18 3,758.72
4 3,758.72 4 17,376.10 1,390.09 2,368.63 3,758.72
5 3,758.72 5 15,007.47 1,200.60 2,558.12 3,758.72
6 3,758.72 6 12,449.35 995.95 2,762.77 3,758.72
7 3,758.72 7 9,686.58 774.93 2,983.79 3,758.72
8 3,758.72 8 6,702.79 536.22 3,222.50 3,758.72
9 3,758.72 9 3,480.30 278.42 3,480.30 3,758.72
 SF
20,000.00
21,600.00
19,569.28
17,376.10
15,007.47
12,449.35
9,686.58
6,702.79
3,480.30
0.00
Ejercicio N°3.20

Datos:

Año Ingresos Egresos Flujo neto

0 12,000.00 3000 9,000.00
1a6 800.00 200 600.00
7 a 11 900.00 200 700.00

i= 8% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8

A= 600
n= 6
9000

Para hallar el Valor Futuro equivalente, aplicaremos lo siguiente:

1) Hallar el equivalente en el periodo n=11 de VA=9000 desde n=0

VF1= (S/. 20,984.75)

2) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=600, Luego se hallará el valor futuro equivalente

VA1= (S/. 2,773.73)

VFA1= (S/. 6,467.33)

3) Hallar el valor futuro en el periodo n=11 del flujo de pagos uniformes de A=700, para este caso n=5

VFA2= (S/. 4,106.62)

4) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores:

VF= (S/. 31,558.70)

 9 10 11 años

A2= 700
n2= 5
VF=?

lará el valor futuro equivalente de éste valor en n=11

Ejercicio N°3.22

Datos:

i= 12% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

A= 1000
n= 4 A2=
n2=

V5=?

Para hallar el Valor equivalente en el periodo 5, aplicaremos lo siguiente:

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=1000, Luego se hallará el valor futuro equivalen

VA-1= (S/. 3,037.35)

VF-1a5= S/. 5,995.19

2) Hallar el valor futuro en el periodo n=13 del flujo de pagos uniformes de A=2000, para este caso n=7 pues el pago es de 7

VF7a13 (S/. 20,178.02)

VP13a5 S/. 8,149.57

3) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores ubicados ahora en el periodo n=5:

V5= S/. 14,144.75

 10 11 12 13 años

2000
7

llará el valor futuro equivalente de éste valor en n=5 usando n=6 en la formula pues parte de n=-1

so n=7 pues el pago es de 7 a 13. Luego este valor se lleva a n=5 teniendo como número de periodos hacia atrás igual a 8.
cia atrás igual a 8.
Ejercicio N°3.33

Datos:

i= 15% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

A1= X
A= 2000 n= 7
n= 2 V8= 20000

Para hallar el Valor de X se debe igualar la equivalencia de los pagos constantes a 20,000 en el periodo 8, aplicaremos lo sig

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, Luego se hallará el valor futuro equivalen

VP-1= S/. 3,251.42

VF-1a8= (S/. 11,438.09)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=8 del Flujo de pagos uniformes de A2=1000

VPA2en8= (S/. 2,283.23)

3) El VF total equivalente de la serie de pagos constantes X cae en el periodo 8. n=7 pues el pago comienza desde n=2 y no

VFXen8= X*(F/A,15%,7) 11.0668

VFXen8= X*11.067

4) Igualando los 3 valores (VF-1a8, VPA2en8 y VFXen8) a 20,000, despejando X y obtenemos:

A1= X= -567.3447
 10 11 años

A2= 1000
n2= 3

n el periodo 8, aplicaremos lo siguiente:

e hallará el valor futuro equivalente de éste valor en n=8 usando n=9 en la formula pues partimos desde n=-1 y no n=0.

pago comienza desde n=2 y no desde n=1

=-1 y no n=0.
Ejercicio # 3.52

Periodo n 0 1 2 3 4
costos 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00
Tasa interes anual 15%
Flujos en año "0" (2,000.00) (S/. 1,565.22) (S/. 1,209.83) (S/. 920.52) (S/. 686.10)
Valor presente (6,878.85)

Valor presente S/. 6,878.85

Forma 2):
i= 15% anual

0 1 2 3 4 5

1000
1200
1400
1600
1800
2000

VP=?

i= 15% anual 1000

800
600
400
200
0 1 2 3 4 5

VP=?

Para hallar el Valor de VP se debe sumar el valor de A=2000 en el periodo 0 mas las equivalencias en el periodo 0 de los pag

1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0

VF1= (S/. 8,704.31)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos aritméticos con G=200

VF2= S/. 1,825.46

3) sumando los 2 valores (VF1 y VF2) obtenemos:

VF= (S/. 6,878.85)

 5 años
1,000.00

(S/. 497.18)

años

G= 200

años

A= 2000
n= 5

as equivalencias en el periodo 0 de los pagos constantes A=2000 (de 1 a 5) y del pago aritmetico con G=200 que va de 1 a 5

n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0

s con G=200

Problema 3.52
El costo de los espaciadores de metal líquido que se usan alrededor de los cilindros de combustible
los reactores de reproducción ha estado disminuyendo debido a la disponibilidad de mejoras de
materiales cerámicos resistente a la temperatura. Determine el valor presente (en el año 0) de los
costos que se muestran en el diagrama inferior, con el empleo de una tasa de 15 % de interés anual.

i = 15%
Año Monto
0 1 2 3 4 5
0 $2,000
1 $1,800
2 $1,600
3 $1,400
1,000
4 $1,200
1,200
1,400 5 $1,000
1,600
1,800
2,000

Valor equivalente en el año 0 de los pagos del diagrama

Valor Actual (VA) = 2000 + 1800 (P/A,15%,5) - 200 (P/G,15%,15)
= 2000 + VNA(15%,{pagos años 1 al 5})
$ 6,879
G=200 que va de 1 a 5
e combustible
e mejoras de
año 0) de los
nterés anual.
Ejercicio # 4.1

Tasa Periodo Compuesto

a) 1% mensual semestral 1/6 seis períodos en un semestre

b) 2.50% trimestral semestral 1/2 2 periodos en un semestre
c) 9.30% anual semestral 2 2 periodos en un año
 Ejercicio Nro 4.1
Identifique el periodo de capitalizacion para los intereses establecidos que siguen:

Datos
i 1% mensual, compuesto semestralmente
i 2.50% trimestral, compuesto semestralmente
i 9.30% anual, compuesto semestralmente

Resultado
Capitalizacion semestral en los tres casos
Ejercicio # 4.6

12% anual cap bimestral

iefbim= 2.00%

Tasa nominal a:
4meses 4.00%
6 meses 6.00%
24 meses 24.00%

Problema 4.6
Para una tasa de interés de 12% anual capitalizable cada 2 meses, determine la
nominal para: a) 4 meses, b) 6 meses y c) 2 años.

Tasa de interés (i) = 12.00% anual, capitalizable cada 2 meses (nomina

m= 6
Tasa de interés (i) = 2.00% bimestral (efectiva)

a) Para 4 meses: 4.00% cuatrimestral, capitalizable cada 2 meses (

a) Para 6 meses: 6.00% semestral, capitalizable cada 2 meses (nom
a) Para 2 meses: 24.00% bianual, capitalizable cada 2 meses (nomin
ada 2 meses, determine la tasa de interés

ble cada 2 meses (nominal)

pitalizable cada 2 meses (nominal)

lizable cada 2 meses (nominal)
able cada 2 meses (nominal)
Ejercicio # 4.11

datos:
Tasa nominal anual (TNA)= X
Perido de Composición (PC) = semestral =2
Tasa efectiva anual (TEA) = 16%

TES= (X/2)

TEA= (1+(X/2))^2 - 1 = 16%

X= 15.41%
Ejercicio Nro 4.11

Que tasa de interes nominal por año equivale a 16% anual, compuesto semestralmente.

Datos
ia 16.00%
m 2
r ?

Resultados
Exponencial 0.50
i 7.70%
r 15.41%
Ejercicio # 4.13

18% nominal anual

18.81% efectiva anual

# Caps Año Tasa anual nom Tasa efec comp Tasa efectiva anual equivalente
Mensual 12.00 18.00% 1.50% 19.56%
Bimestral 6.00 18.00% 3.00% 19.41%
Trimestral 4.00 18.00% 4.50% 19.25%
Semestral 2.00 18.00% 9.00% 18.81%
Anual 1.00 18.00% 18.00% 18.00%

RPTA: Semestral!!
Problema 4.13
¿Qué periodo de capitalización se asocia con la tasa nominal y efectiva de 18% y 18.81% anual,
respectivamente?

Tasa de interés (i1) = 18.81% anual (efectivo)

Tasa de interés (i2) = 18.00% anual (nominal)

Se sabe: i2 m
i1=( 1+ ) −1
m

Reemplazando: 18 % m
18 .81 %=(1+ ) −1
m
Se simplifica: Ln(1.1881) = m [Ln(0.18) - Ln(m)]
0.1724 = -m [1.7148 + Ln(m)]

m= 2 semestres
Ejercicio N°4.23

Datos:
VF = 5,000.00
r = 8% Anual

Para hallar la Tasa Semestral EFECTIVA dividimos la tasa anual entre 2:

i = 4% Semestral
m = 2 Periodos por año

Para hallar el interes efectivo anual aplicamos lo siguiente:

i = (1+i)^(m)-1

ie = 8.16%

Para Hallar el Valor Presente se aplicaría lo siguiente:

VA = 2,669.54

Rpta
El monto de US $ 5,0000 hace 8 años era US 2,669.54
Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con tasa de interés de 8% anual compuesto semestralmente, ¿a cuánto dinero
equivalía hace 8 años?

Hoy 5,000.00
Tasa 8.00% anual
Tasa equiv 4.00%

2,669.54 VA(4%,16,5,000)

Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con una tasa de interés de 8% anual compuesto semestralmente, ¿A
cuanto dinero equivalía hace 8 años?

Tasa de interés (i) = 8.0% anual, capitalizable cada 6 meses (nominal)

m= 2
Tasa de interés (i) = 4.0% semestral (efectiva)

Cant. períodos (n) = 8 años

16 semestres

Valor Futuro (VF) = $ 5,000 (hoy)

Valor Actual (VA) = 1000 (P/F, 4%, 16)

= VA(4%, 16, ,-5000)
$ 2,670 (hace 8 años o 16 semestres)
Ejercicio N°4.27

Datos:
P1 = 250.00 Precio Inicial
P2 = 150.00 Precio Final
Q = 3,000.00 Cantidad
p = 300,000.00 Ahorro trimestral producto de la diferencia de (250-150) por la cantidad o compra trimestral Q
r = 16% Anual Nominal
it = 4% Interes Efectivo trimestral

i= 4% trimestral

0 1 2 3 4 5 6 7 8 trimestres

A= 300,000
n= 8

VP=?

VP = 2,019,823.46

Problema 4.27
Es común que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten
$250, pero esta compañía lanzo una versión ligera del chip que cuesta $150, si cierto fabricante de
juego de video compraba 3 000 chips por trimestre, ¿Cuál fue el valor presente de los ahorros
asociados con el chip mas barato, durante un periodo de 2 años con una tasa interés de 16%
anual, compuesto trimestralmente?
 Es común que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten
$250, pero esta compañía lanzo una versión ligera del chip que cuesta $150, si cierto fabricante de
juego de video compraba 3 000 chips por trimestre, ¿Cuál fue el valor presente de los ahorros
asociados con el chip mas barato, durante un periodo de 2 años con una tasa interés de 16%
anual, compuesto trimestralmente?

Precio anteri $ 250 por unidad

Precio rebaj $ 150 por unidad
Ahorro unitar $ 100 por unidad
Unidades 3,000 unidades
Ahorro total $ 300,000 trimestral

Tasa de interés (i) = 16.0% anual, capitalizable cada 3 meses (nominal)

m= 4
Tasa de interés (i) = 4.0% trimestral (efectiva)

Cant. períodos (n) = 2 años

8 trimestres

Valor Actual (VA) = $2,019,823

 Es común que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten $250, pero esta compañía lanzó
una versión ligera del chip que cuesta $ 150. Si cierto fabricante de juegos de video compraba 3 000 chips por trimestre, ¿cuál
fue el valor presente de los ahorros asociados con el chip más barato, durante un periodo de 2 años con una tasa de interés de
16% anual, compuesto trimestralmente?

1 750,000 450,000 300,000

2 750,000 450,000 300,000
3 750,000 450,000 300,000
4 750,000 450,000 300,000
5 750,000 450,000 300,000
6 750,000 450,000 300,000
7 750,000 450,000 300,000
8 750,000 450,000 300,000

Tasa 16%
Tasa equiv 4%
Rspta
### ### ### ###
Problema 4.43
La policia estatal y seguridad publica de nuevo mexico posee un helicoptero con el que brinda transporte
apoyo logistico a los funcionarios estatales de alto nivel. La tarifa de $495.00 por hora cubre lops gastos d
operación y el salario del piloto. si el gobernador usa la nave un promedio de dos dias al mes durante 6 hor
por dia cual es el valor futuro equivalente de los costos por año, con una tasa de interes de 6% anual
cmpuesto trimestralmente ? (de a los costos el tratamiento de depositos )

$ 495.00 por hora

usa 2 días al mes durante 6 horas por día 1 17,820.00 17,820.00
2 17,820.00 17,820.00
Periodo 1 año 3 17,820.00 17,820.00
Tasa 6.00% 4 17,820.00 17,820.00
Tasa equiv 1.50%
Rspta 72,899.90 VF(2%,4,17,820)

Llevar a costos mensuales y luego a trimestrales Costos mensuales = 49

 Caso 4.43
Datos:

l que brinda transporte y

Tarifa por hora = $ 495.00
ora cubre lops gastos de
ias al mes durante 6 hora Costo mensual = $ 5,940.00
e interes de 6% anual Costo trimestral = $ 17,820.00
ositos )
i trimestral = 1.50%

Trimestres Costo trimestral

0 0
1 17820
2 17820
3 17820
4 17820

F(2%,4,17,820) VF = $ 72,900

Rpta.: El valor futuro equivalente de los costos por un año a una tasa
de interes 6% anual compueto semestralmente es de
$ 72,900

es Costos mensuales = 495(6)(2) = $5940 Costos trimestrales = 5940(3) = $17,820 F = 17,820(F/A,1.5%,4) = 17,820(4.0909) = $72,900
= 17,820(4.0909) = $72,900
Ejercicio N°4.56

Año Flujo de Efectivo Tasa de Interes

0 0.00
1 al 3 5,000.00 10% anual
4 al 5 7,000.00 12% anual

i= 10% i= 12%

0 1 2 3 4 5 años

A1= 5,000.00

A2= 7000.00

Para hallar el Valor de A se debe hallar una equivalencia del primer flujo de pago, en este caso hacia el presente VP, e iguala

1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A1=5000, n=3 e i=10%

VP1= (S/. 12,434.26)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=7000. Primero se halla su equivalen

VP2*= (S/. 11,830.36)

VP2= (S/. 8,888.32)

3) sumando los 2 valores (VP1 y VP2) obtenemos el valor presente VP equivalente del esquema # 1:

VF= (S/. 21,322.58)

4) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=?, n=3 e i=10%

VP1?= A*(P/A,10%,3) =A*2.4868

5) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=? Pero que esta sujeto al interes de

VP1?*= A*(P/A,12%,2)
VP1?**= A*(P/A,12%,2)*(P/F,10%,3)
VP1?**= A*1.6901*0.7513 usando tablas
VP1?**= A*1.2697

VF= VP1?+VP1?** = 3.7566*A = (S/. 21,322.58)

 A= 5,676

Caso 4.56

Año Flujo de efectivoTasa

$ de interes anual
0 0
1 5000 10%
2 5000 10%
3 5000 10%
4 7000 12%
5 7000 12%

Factor (VA/A)
VA 5000 año 0 = $ 12,434.26 2.486851991

VA 7000 año 3 = $ 11,830.36

VA 7000 (3) año 0= $ 8,888.32 1.2697603459

VATOTAL $ 21,322.58

Determinando el valor equivalente "A" :

Anualidad
A = $ 5,676.01

Rpta.: El valor equivalente A para los años 1 a 5 es de $5.676.01

 i= 10% i= 12%

0 1 2 3 4 5 años

A= ?

o hacia el presente VP, e igualar el valor con un valor VP' en función de A del 2do flujo. Los intereses son diferentes según el periodo.

0. Primero se halla su equivalente en el año 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente del valor unitario que sale a n=0 con i=10%

ero que esta sujeto al interes de i=12%. Primero se halla su equivalente en el año 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente (n=0) de
 Ejercicio Nro 4.56
Para la serie de flujo de efectivos que se encuentra en seguida, calcule el valor equ

Mes Flujo de Efectivo i%

0 $0
1 $5,000 10%
2 $5,000 10%
3 $5,000 10%
4 $7,000 12%
5 $7,000 12%
$29,000.00

Flujo Real

VA1=?

VA2=? VA'=?

es son diferentes según el periodo. i=10%

0 1 2 3

A=5,000
or unitario que sale a n=0 con i=10%

VA'=7,000(P/A,12%,2)
VA'=7,000(1.6901)
VA'=11,830.70
VT=VA1+VA2

VA1= 5,000(P/A, 10%, 3) VA2=VA' (P/F,10%,3)

VA1= 5,000(2.4869) VA2=11,830.70(0.7513)
VA1= 12,434.50 VA2=8,888.41

uego se halla el valor presente (n=0) del valor unitario VT=VA1+VA2

VT=12,434.50 + 8,888.41
VT=21,322.91
seguida, calcule el valor equivalente A en los años 1 a 5

Flujo Equivalente con anualidad

VAT= 21,322.91

i=12% i=10% i=12%

4 5 0 1 2 3 4

A=?

A=7,000

VAT= A(P/A,10%,3)+A(P/A,12%,2)(P/F,10%,3)
VAT= A(2.4869)+A(1.6901)(0.7513)
VAT= A(2.4869)+A(1.2697721)
VAT= A(3.7566721)
A=VAT/3.7566721
A=21,322.91/3.7566721
A= 5,676.01
5
5.8

Soportes "L" Soporte

y "U" universal
Costo anual operación (4,200.00) (1,440.00)
Herramientas nuevas (6,000.00)
Bajas (8,000.00)
Años 5 5
i% 15% 15%

Valor presente alternativa con soportes antiguos:

VPa = -4,200 (P/A,15%,5)
VPa = 14,079.05

Valor presente alternativa con soportes nuevos:

VPn = -1,440 (P/A,15%,5) + 6000 + 8000
VPn = 18,827.10

La alternativa con los soportes antiguos es la más conveniente, si

es que desea recuperar su inversión en 5 años a una tasa del 15%
anual
Ejercicio: 5.8

Supuestos:
Costo unitario: 3.5 0 1
Chimeneas: 1,200
Total: 4,200
i: 15% A=
n: 5
VP1: S/. 14,079.05

Costo unitario: 1.2

Chimeneas: 1,200 0 1
Total: 1,440
i: 15%
n: 5 A=
VP2: S/. 4,827.10
VP TOTAL: S/. 18,827.10

Nos conviene la primera opciòn.

 2 3 4 5

4,200

2 3 4 5

1,440
Caso 5.12
Datos:
i = 15%

Solución:

Año Velocidad Variable Año Velocidad Dual

0 -250,000 0 -224,000
1 -231,000 1 -235,000
2 -231,000 2 -235,000
3 -231,000 3 -261,000
4 -371,000 4 -235,000
5 -231,000 5 -235,000
6 -181,000 6 -225,000

VNA1 = -1,726,000 VNA2 = -1,650,000

Rpta: Se escogería la alternativa de " Velocidad Dual "por ser menos costosa
Alternativa 2: Máquina de velocidad dual
Costo inicial = $224,000 (año 0)
Costo de operación = $235,000 anual
Reparación mayor = $26,000 (año 3)
Valor de rescate = $10,000 (año 6)
Vida del proyecto = 6 años
Tasa de interés (i) = 15% anual
Año Monto
VP2 = ¿? 0 $224,000
10 1 $235,000
i = 15%
0 1 3 6 2 $235,000
3 $261,000
4 $235,000
224 235 5 $235,000
23 6 $225,000

Valor Presente (VP2) = 224000+235000(P/A,15%,6)+26000(P/F,15%,4)-10000(P/F,15%,6)

224000+VAN(15%,{serie pagos años 1 al 6})
$ 1,126,126 (año 0)

Conclusión: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)
Problema 5.14
En la producción de un polímero que reduce las perdidas por fricción en las maquinas, pueden usarse
dos procesos: el proceso K tendría un costo inicial de $160 000 y su operación costaría $7 000 por
trimestre, mientras su valor de rescate sería de $40 000 después de dos años de vida. El proceso L
tendría un costo inicial de $210 000, otro de operación de $5 000 por trimestre, y un valor de rescate
de $26 000 al terminar su vida de cuatro años. ¿Cuál proceso debe elegirse con el criterio del valor
presente, con una tasa de interés de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Tasa de interés (i) = 8% anual, compuesto trimestralmente (nominal)

m= 4 períodos de capitalización
Tasa de interés (i) = 2% trimestral (efectivo)

Nota: Para poder comparar ambos proyectos se empleará un horizonte común de 4 años

Alternativa 1: Proceso K
Costo inicial = $160,000 (año 0) Año Monto
Costo de operación = $7,000 trimestral 0 $160,000
Valor de rescate = $40,000 (año 2 ó trimestre 8) 1 $7,000
Vida del proyecto = 2 años 2 $7,000
8 trimestres 3 $7,000
El proyecto se duplica para su evaluación: 4 $7,000
5 $7,000
40,000 40,000
6 $7,000
7 $7,000
i = 2%
0 1 8 16 8 $127,000
9 $7,000
10 $7,000
7,000 11 $7,000
12 $7,000
160,000 160,000 13 $7,000
14 $7,000
Valor Presente (VP1) = 160000+VAN(2%,{serie pagos años 1 al 16}) 15 $7,000
$ 328,325 (año 0) 16 -$33,000

Alternativa 2: Proceso L
Costo inicial = $210,000 (año 0) Año Monto
Costo de operación = $5,000 trimestral 0 $210,000
Valor de rescate = $26,000 (año 2 ó trimestre 8) 1 $0
Vida del proyecto = 4 años 2 $0
16 trimestres 3 $0
4 $0
26,000 5 $0
6 $0
i = 2%
7 $0
0 1 16
8 $0
9 $0
5,000 10 $0
11 $0
 210,000 12 $0
13 $0
14 $0
Valor Presente (VP2) = 210000+VAN(2%,{serie pagos años 1 al 16}) 15 $0
$ 191,060 (año 0) 16 -$26,000

Conclusión: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)
PROBLEMA 5.14

En la produción de un polímero que reduce las pérdidas por fricción en las máquinas, pued
procesos: el proceso K tendría un costo inicial de $160 000 y su operación costaría $7 000
mientras su valor de rescate sería de $40 000 después de 2 años de vida. El proceso L ten
inicial de $210 000, otro de operación de $5 000 por trimestre, y un valor de rescate de $26
de su vida de 4 años. ¿Cuál proceso debe elegirse con el criterio del valor presente, con un
interés de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Proceso K Proceso L
-160,000 -210,000
-7,000 -5,000
2 años 4 años
Tasa compuest 8%
Tea trimestral 2% 2%

Solución.
Proceso K Proceso L
0 -160,000 -210,000
1 -7,000 -5,000
2 -7,000 -5,000
3 -7,000 -5,000
4 -7,000 -5,000
5 -7,000 -5,000
6 -7,000 -5,000
7 -7,000 -5,000
8 -127,000 -5,000
9 -7,000 -5,000
10 -7,000 -5,000
11 -7,000 -5,000
12 -7,000 -5,000
13 -7,000 -5,000
14 -7,000 -5,000
15 -7,000 -5,000
16 33,000 21,000

VPN -328,325 -258,949

Rpta Se elije la alternativa del proceso L por ser la mas económica
 ión en las máquinas, puede usarse dos
operación costaría $7 000 por trimestre,
de vida. El proceso L tendrían un costo
un valor de rescate de $26 000 al termino
del valor presente, con una tasa de
Caso 5.17
Datos:
i = 10%
n = 4

Solución:

Año Celdas Solares Año Línea Electrica

0 -12,600 0 -11,000
1 -1,400 1 -800
2 -1,400 2 -800
3 -1,400 3 -800
4 -1,400 4 -800

VNA1 = -18,200 VNA2 = -14,200

VF1 = -26,647 VF2 = -20,790

Rpta: Convendría tener Línea Electrica por ser menos costosa.

Problema 5.17
Una estación de muestreo ubicada en un lugar remoto puede obtener energía ya sea de celdas
solares o de una línea eléctrica convencional si es que ésta se lleva al sitio. La instalación de celdas
solares costaría $12 600 y tendrían una vida útil de cuatro años sin valor de rescate. Se espera que
los costos anuales por inspección, limpieza, etc., sean de $1 400. La instalación de una línea eléctrica
nueva costaría $11 000 y se espera que los costos de energía sean de $800 por año. Como el
proyecto de muestreo terminará en cuatro años, se considera que el valor de recate de la línea es de
cero. Con una tasa de interés de 10% anual, ¿cuál alternativa debe seleccionarse, con el criterio del
análisis del valor futuro?

Alternativa 1: Celdas solares

Costo inicial = $12,600 (año 0) Año Monto
Costo de operación = $1,400 anual 0 $12,600
Valor de rescate = $0 (año 4) 1 $1,400
Vida del proyecto = 4 años 2 $1,400
Tasa de interés (i) = 10% anual 3 $1,400
4 $1,400

En el año 0: VF1 = ¿?
Valor Presente (VP1) = 12600+1400(P/A,10%,4)
12600+VAN(10%,{serie pagos años 1 al 4}) i = 10%
 $ 17,038 (año 0)
0 1 4
En el año 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4(año 4) 1,40
VF(10%,4,,VP1) 0
$ 24,945 12,60
0

Alternativa 2: Línea eléctrica

Costo inicial = $11,000 (año 0) Año Monto
Costo de operación = $800 anual 0 $11,000
Valor de rescate = $0 (año 4) 1 $800
Vida del proyecto = 4 años 2 $800
Tasa de interés (i) = 10% anual 3 $800
4 $800

En el año 0:
VF2 = ¿?
Valor Presente (VP1) = 11000+800(P/A,10%,4)
11000+VAN(10%,{serie pagos años 1 al 4})
$ 13,536 (año 0) i = 10%

0 1 4
En el año 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4(año 4)
800
VF(10%,4,,VP1)
$ 19,818 11,00
0

Conclusión: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor futuro)
VF1 = ¿?
Caso 5.31
Datos:
i = 8%
P = ??
A= 100,000

Año Flujos
0 100,000
1 100,000
2 100,000
3 100,000
4 100,000
… …

… …

∞ 100,000

CC1 = 100,000

CC2 = A/i
CC2 = 1,250,000

CC Total = 1,350,000

Rpta: El desembolso que se tiene que realizar "ahora" es de US$ 1 350,000

becas anuales entregadas sean por US$ 100,000.
S$ 1 350,000 para que las

Problema 5.31
Una alumna de la Universidad Estatal de Ohio quisiera establecer un fondo de donativos que
concediera becas a mujeres estudiantes de ingeniería, por un total de $100 000 anuales para
siempre. Las primeras becas se entregarían ahora y continuarían cada año ¿Cuánto debe donar la
alumna ahora, si se espera que el fondo gane un interés de 8% anual?

Desembolso anual (A) = $100,000 (desde el año 0)

Cant. períodos (n) = infinito
Tasa de interés (i) = 8% anual (efectiva)

Como se trata de una serie de pagos infinita

Valor Presente (VP) = Desembolso anual (A) / Tasa de interés (i)
$ 1,250,000 (año 0)

Como se entrega una beca ahora:

Donación total = $ 1,350,000
Problema 5.35
Explique por qué la alternativa que recupera su inversión inicial con cierta tasa de rendimiento en el
tiempo más corto no necesariamente es la de mayor atractivo económico.

La recuperación de la inversión en un periodo corto no determina necesariamente resultados

económicos más atractivos con determinada tasa y en cierto tiempo de vida de la alternativa.

Por ejemplo, en productos de maduración corta (como artículos de moda o de temporada) es

necesario recuperar la inversión de manera prácticamente instantánea pues la vida que ellos tienen
es muy limitada y no brinda resultados económicos sostenidos en mediano o largo plazos. En cambio,
en productos de maduración larga (como los servicios turísticos), si bien la recuperación puede tardar,
el resultado sostenido en el largo plazo es de mayor atractivo económico.
5.35
El análisis de recuperación desprecia todas las cantidas del flujo de efectivo
que pudieran ocurrir después del tiempo de recuperacién que se ha
alcanzado.
Cuando se desprecia el flujo de efectivo ocurrido despues de np es posible
favorecer los activos de vida corta, aún cuando los activos de vida más larga
producen un rendimiento mayor. Asimismo este análisis no considera el valor
del dinero en el tiempo.
El análisis de recuperación de capital debe ser usado como un complemento
del análisis de VP o VA, que son los principales métodos de selección.
 Ejercicio Nro 5.38
Darnell Enterprises construyó un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70,000. Se espera que otros gastos anuales ascie
de $14,000 por año. ¿Cuánto tiempo pasará antes de que la empresa recupere su inversión, con una tasa de interés de 10%

Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos FEN=$12,150
Costo Inicial -$70,000
Gtos anuales -$1,850
Ingresos anuales $14,000
FEN $12,150
i% 10% 0 1 2

Resultado $70,000
NPER 9.01

Comprobación
VA S 70,000.00

PROBLEMA 5.38
Darnell Enterprises construyó un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70 000. se
espera que otros gastos anuales asciendan a $1 850, pero los ingresos adicionales
serán de $14 000 por año ¿Cuánto tiempo pasará antes de que la empresa recupere
su inversión, con una tasa de interés de 4% trimestral?

Tasa 10%
Flujo efectivo anual (Ingreso 12,150
VAN 70,000
Inversión (70,000)
Saldo 0.00

Solución.
Se muestra dos alternativas de solucón :
a) Con la herramienta "Buscar objetivo" ya que se conoce la mayoría de los datos
Recupero de inversión 9.005674494

b) Con la función NPER

9.005674492
ue otros gastos anuales asciendan a $1,850, pero los ingresos adicionales serán
n una tasa de interés de 10% anual?

o de Efectivo

i = 10%

ayoría de los datos

 Caso 5.52
Datos:
V = 200 millones netos, es lo que se espera recibir
b = 7% anual
n = 2 (30) semestres
c = 2 veces al año se paga el bono
Tasa de interés(mercado)= 8% anual
Comisiones esperadas= 1 millón

Solución:

I = V*b/ c
I = V * (0.07 / 2)
I = 0.035 * V

201' = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60)

(P/A, 4%, 60) = 22.6235

(P/F, 4%, 60) = 0.0951

201' = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)

V 226.637

Rpta.: El valor nominal del bono tendría que ser $226 millones 637 mil aprox.
Para que el distrito escolar obtenga los $200 millones netos al termino de 30 años.
 Ejercicio Nro 5.52
semestrales a razon de 7% annual y venceran en 30 anos. Las comisiones bursatiles asociadas con la venta de los bon
mercado se eleva a 8% anual, compuesta semestralmente, antes de que se emitan los bonos, cual tendria que ser el v
Diagrama

Flujo del bono:

Datos originales
V $200 millones V
c 7% anual
b 2 semestres por ano
n 60 semestres
Tasa de mercado 8% anual (cap. semestral)
0 1
I=V*c/b
$ 1 MM
I = V * (0.07 / 2)

I = 0.035 * V

entonces:

201 = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60) $ 201 MM

(P/A, 4%, 60) = 22.6235

(P/F, 4%, 60) = 0.0951

201 = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)

0 1
0.791822149106709
0.0951
0.1131

Resultado
V $226.64
es asociadas con la venta de los bonos seran de $ 1 millon. Si la tasa de interes en el
n los bonos, cual tendria que ser el valor nominal de los bonos para el distrito escolar
Diagrama de Flujo de Efectivo

ujo del bono:

60 n
 I = 0.035 * V

i = 4%

60 n

0.035 * V

V
Caso 6.4
i= 10%

Solución:

n= 6 n= 4
MCM = 12

Banda
Años Centrífuga Años compresora
0 -250,000 0 -170,000
1 -31,000 1 -35,000
2 -31,000 2 -61,000
3 -31,000 3 -35,000
4 -31,000 4 -195,000
5 -31,000 5 -35,000
6 -241,000 6 -61,000
7 -31,000 7 -35,000
8 -31,000 8 -195,000
9 -31,000 9 -35,000
10 -31,000 10 -61,000
11 -31,000 11 -35,000
12 9,000 12 -25,000

VNA1 -567,019 VNA2 -635,404

A1 = -$83,217.55 A1 = -$93,254.04

Rpta: Se escogería la alternativa del " Sistema de centrífuga" por ser más económica.
6.4 CENTRIFUGA BANDA COMPRESORA
INVERSION FE ANUAL INVERSION

VA (S/. 52,217.55) (S/. 31,000.00) (S/. 58,254.04)

0 -250000 0 -170000
1 0 -31000 0
2 0 -31000 -26000
3 0 -31000 0
4 0 -31000 10000
5 0 -31000
6 40000 -31000
7
8
9
10
11
 12
Se debe utilizar la centrífuga
BANDA COMPRESORA
FE ANUAL

(S/. 35,000.00)
0
-35000
-35000 VP A S/. 0.00
-35000 VP B S/. 0.00
-35000
VA A (S/. 83,217.55) Rspta.
VA B (S/. 93,254.04) Rspta.
 Small Large

Costo Inicial -$1,700,000 -$2,100,000

Operac mensual -$12,000 -$8,000
Valor rescate $170,000 $210,000
Vida 120 meses 120 meses
Tasa 1%

SMALL 0 1 2 3 4 X 120

Costo Inicial -1,700,000

Operac anual -836,406 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000
Valor rescate 51,509 170,000
-2,484,897
-VAE $35,651

LARGE 0 1 2 3 4 X 120

Costo Inicial -2,100,000

Operac anual -557,604 -8,000 -8,000 -8,000 -8,000 -8,000 -8,000
Valor rescate 63,629 210,000
-2,593,975
-VAE $37,216

Opcion elegida: small

Caso 6.13
Datos:
i = 12%

Solución:

Aplicación de
Año tierra Año Incineración
0 -110,000 0 -800,000
1 -95,000 1 -60,000
2 -95,000 2 -60,000
3 -80,000 3 -60,000
4 -60,000
5 -60,000
6 190,000

Vanual -110,000 = -45,798 Vanual -800,000 = -194,581

Vanual 15,000 = 4,445 Vanual 250,000 = 30,806
Vanual -95,000 = -95,000 Vanual -60,000 = -60,000

VNA1 = -136,353 VNA2 = -223,774

Rpta: Se escogería la "alternativa de Aplicación de Tierra" por ser la de menor costo.

 Año Contrato
0 0
1 -190,000
2 -190,000

Vanual -190,000 = -190,000

VNA3 = -190,000

Ejercicio 6.13:

Tres alternativas:

1) Aplicación de tierra:
i= 12%
Costo inicial: -110000.00
Costo anual: -95000.00
Rescate: 15000.00 15,000
Periodos: 3

0 1 2 3

95,000

110,000

Objetivo Hallar VA:

 VA1= -95000 - 110000(A/P,12%,3) + 15000(A/F,12%,3)

VA1 = 136353.15

2) Incineración:
i= 12%
Costo inicial: -800000.00
Costo anual: -60000.00
Rescate: 250000.00
Periodos: 6

1 2 3 4 5

800,000

Objetivo Hallar VA:

VA2= -60000 - 800000(A/P,12%,6) + 250000(A/F,12%,6)

VA2 = 223774.15

3) Contrato:
i= 12%
Costo inicial: 0.00
Costo anual: -190000.00
Rescate: 0.00
Periodos: 2

0 1 2

190000

Objetivo Hallar VA:

VA3 = 190000.00

La decisión para la mejor alternativa se hace escogiendo el de menor costo anua (VA) lo que
 250,000

60,000

or costo anua (VA) lo que nos indica la Alternativa # 1 como la mejor.

Caso 6.15
Datos:
i= 10%
VA = ??
A= 80,000
n= 9
Retira dinero dentro de 30 años

Suma por acumularse en año 29 para generar anualidades de US$ 80,000, es US$ 800,000
CC = 800,000

Solución:

Año Flujos
0 A
1 A
…

9 VA AÑO 9
…

29 800,000 VA en el año 29
…

… …

VA año 9 = 118,915

A periodo 0-9 = 7,461

Rpta.: Para tener la capacidad de retirar $80,000 anualmente y empezando en el 30avo año,
debo empezar a depositar anualmente $7461 durante 9 años empezando hoy.
Problema 6.15
¿Cuánto debe depositar usted en su cuenta de ahorros para el retiro si comienza hoy y continúa
haciéndolo anualmente hasta el noveno año (es decir, 10 depósitos) si se desea tener la capacidad de
retirar $80 000 por año para siempre y empieza a hacerlo dentro de 30 años? Suponga que la cuenta
gana un interés de 10% anual.

A = ¿? i = 10%
30
0 9

80,000
En el año 29, por tratarse de una serie de pagos uniformes infinita:
Valor Futuro (VF29)= 80000/10%
$ 800,000 (año 29)

Trasladando VF29 al año 9:

Valor Futuro (VF9)= 800000(P/F,10%,20)
$ 118,915 (año 9)

Valor Anual (A)= 118915(A/F,10%,10)

$ 7,461 anual
Caso 6.19
Datos:
P= 100,000
i = 8%
Cada 5 años = 50,000

Solución:

Año Flujos
0 -100,000
1 0
2 0
3 0
4 0
5 -50,000
6 0
7 0
8 0
9 0
10 -50,000
…

… …

Anualidad = CC*i

CC1= A 100,000 = -8,000

CC 2 = A 50,000 = -8,523

CC Total = -16,523

Rpta: El valor anual equivalente perpetuo es US$ 16,523.

Ejercicio Nro
El flujo de efectivo asociado con el arreglo y mant
Determine su valor anual equivalente perpetuo (en

Datos originales
VP
A
n
i

Primero hallamos la tasa de interes a 5 anos:

 i (5 anos) =

Luego pasamos el valor perpetuo de $ 50M al pres

CC=

El Valor Presente Total seria de:

VP =

Por ultimo hallamos el valor perpetuo para el valor

considerando la tasa annual de 8%

Resultados
A
 6.19
o de efectivo asociado con el arreglo y mantenimiento de un monumento ubicado en Washington DC es de $ 100,000 ahora y $ 50,000 c
mine su valor anual equivalente perpetuo (en los anos 1 al infinito) con una tasa de interes de 8% anual.
Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos originales $ 100M

$100,000
50000%
infinito
8% anual

0 1
ro hallamos la tasa de interes a 5 anos:
 47%
$ 50M

o pasamos el valor perpetuo de $ 50M al presente:

$106,535 equivalente a:

or Presente Total seria de:

$206,535

0 1
timo hallamos el valor perpetuo para el valor presente hallado
derando la tasa annual de 8%
A

Resultados
$16,523
 100,000 ahora y $ 50,000 cada 5 anos para siempre.

rama de Flujo de Efectivo

∞ n (cada 5 anos)
∞ n (anos)
Caso 6.23
Datos:
a)
i= 15% mensual

Solución:

n= 10 n= ∞ n= 5

En la Con
Años Empresa Años Licencia Años Contrato
0 -30.00 0 -2.00 0 0.00
1 9.00 1 1.30 1 0.50
2 9.00 2 1.30 2 0.50
3 9.00 3 1.30 3 0.50
4 9.00 4 1.30 4 0.50
5 9.00 5 1.30 5 0.50
6 9.00 6 1.30
7 9.00 7 1.30
8 9.00 8 1.30
9 9.00
…

10 16.00 ∞ … …

CC1 = A / i
VNA1 16.90 A = (2)(15%)
A= (0.30)

VA1 3.37 VA2 1.00 VA3 0.50

CC1 = A / i
A= 1.30

VNA1 16.90 CC 6.67 VNA3 1.68

Rpta:
a) La opción más preferible es la de " producir en la empresa " por generar mayores ingresos.

b) Las 3 opciones son aceptable ya que generan flujos de efectivo positivo, teniendo en cuenta el siguiente orden:
En la empresa
Con licencia
Contrato
enta el siguiente orden:
7.5
Año Gasto Ingreso Flujo
0 150,000 (150,000)
1-30 27,000 33,000 6,000 TIRmensual =
1.22%

n 2.5 años 30 meses

VP 150,000
Costos 27,000 mensuales
Ingresos 33,000 mensuales

Año Inversión Ingresos Costos

0 -150,000 -150,000
1 0 0 0
2 0 0 0
3 0 0 0
4 0 0 0
5 0 0 0
6 0 0 0
7 0 0 0
8 0 0 0
9 0 0 0
10 0 0 0
11 0 0 0
12 0 0 0
13 0 0 0
14 0 0 0
15 0 0 0
16 0 0 0
17 0 0 0
18 0 0 0
19 0 0 0
20 0 0 0
21 0 0 0
22 0 0 0
23 0 0 0
24 0 0 0
25 0 0 0
26 0 0 0
27 0 0 0
28 0 0 0
29 0 0 0
30 0 0 0
TIR Err:523
TIR 1.22% mensual
Caso 7.11

Datos:

Costo cortadora = 220,000

Obtenc. Energia = 15,000
Ubic. Máquina = 76,000
Ingresos = 12,000 llantas mens.
12,000 x $2.00 = 24,000 mensuales

Ingr. adic. Trozos = 2,000 mensuales

Costos 12,000 x $1.05 = 12,600 mensuales
Venta máquina 100,000 al final del 3er. año

Mes Flujo
0 (311,000)
1 13,400 a)
2 13,400
3 13,400 b)
4 13,400
5 13,400
1 er. Año 6 13,400
7 13,400
8 13,400
9 13,400
10 13,400
11 13,400
12 13,400
13 13,400
14 13,400
15 13,400
16 13,400
17 13,400
18 13,400
2do. Año 19 13,400
20 13,400
21 13,400
22 13,400
23 13,400
24 13,400
25 13,400
26 13,400
27 13,400
28 13,400
29 13,400
3er. año 30 13,400
31 13,400
32 13,400
33 13,400
34 13,400
35 13,400
36 113,400
TIR mensual 3.30%

Tasa efectiva anual (1 + i )^n - 1

(1 + 3.3% )^12 - 1
Tasa efectiva anual 47.63%

Tasa nominal anual ixn

3.30% x 12
Tasa nominal anual 39.59%
Problema 7.11
Una ingeniera mecánica emprendedora comenzó un negocio para cortar llantas en tiras, a fi
aprovechar las ventajas que otorga una ley del Estado de Texas que prohibe desecharlas co
los rellenos sanitarios. El costo de la cortadora fue de $220 000 y se gastó $15 000 para c
energía de 460 voltios, además de otros $76 000 en la preparación del sitio para ubicar la c
medio de contratos celebrados con ditribuidores de llantas, recibía un pago de $2 por llanta
un promedio de 12 000 de éstas al mes, durante 3 años. Los costos anuales de operación p
obra, energía , reparaciones, etc. sumaban un total de $1.05 por llanta. También vendió algu
de llanta a instaladores de fosas sépticas quienes las usan en los campos por drenar. La em
$2 000 netos por mes y después de 3 años, la ingeniera vendió el equipo en $100 000. ¿Qu
rendimiento obtuvo a) por mes y b) por año (nominal y efectiva)?

Inversión en máquinaria = $220,000 (mes 0)

Inversión en energía = $15,000 (mes 0)
Preparación de sitio = $76,000 (mes 0)
Total inversión inicial = $311,000 (mes 0)

Cantidad de llantas = 12,000 por mes

Vida del proyecto = 3 años
36 meses

Ingreso unitario = $2.00 por llanta

Costo indirecto unitario = $1.05 por llanta
Utilidad por llanta = $0.95 por llanta
Ingreso total = $11,400 por mes
Ingreso neto = $2,000 por mes
Recuperación del activo = $100,000 (mes 36)

Tasa de rendimiento (r) = TIR (rango de pagos meses 0 a 36)

3.30% mensual
47.63% anual (efectiva)
39.59% anual, capitalización mensual
 negocio para cortar llantas en tiras, a fin de
do de Texas que prohibe desecharlas completas en
e $220 000 y se gastó $15 000 para conseguir
la preparación del sitio para ubicar la cortadora. Por
antas, recibía un pago de $2 por llanta y manejaba
ños. Los costos anuales de operación por mano de
de $1.05 por llanta. También vendió algunos trozos
s usan en los campos por drenar. La empresa generó
iera vendió el equipo en $100 000. ¿Qué tasa de
l y efectiva)?

Mes Monto
0 -$311,000
1 $13,400
2 $13,400
3 $13,400
4 $13,400
5 $13,400
6 $13,400
7 $13,400
8 $13,400
9 $13,400
10 $13,400
11 $13,400
12 $13,400
13 $13,400
14 $13,400
meses 0 a 36) 15 $13,400
16 $13,400
17 $13,400
l, capitalización mensual 18 $13,400
19 $13,400
20 $13,400
21 $13,400
22 $13,400
23 $13,400
24 $13,400
25 $13,400
26 $13,400
27 $13,400
28 $13,400
29 $13,400
30 $13,400
31 $13,400
32 $13,400
33 $13,400
34 $13,400
35 $13,400
36 $113,400
7.15

Datos:

Aporte inicial 90,000

Pago por visita 1.4 centavos
Visitas 6,000
Costo por visitas 84
Ventas 1.5% de las visitas = 90
Ingreso x ventas $150 x 90 = 13,500
Flujo neto = 13,416
TIR= ?

Mes Flujo
0 (90,000)
1 13,416
2 13,416
3 13,416
4 13,416
5 13,416
6 13,416
7 13,416
8 13,416
9 13,416
10 13,416
11 13,416
12 13,416
13 13,416
14 13,416
15 13,416
16 13,416
17 13,416
18 13,416
19 13,416
20 13,416
21 13,416
22 13,416
23 13,416
24 13,416

TIR= 14.30%
CASO 7.29

12

Expresado en miles 10

AÑO FLUJO VALOR i VNA

6
0 -5,000 -26% 0
1 4,000 -25% 0
4
2 0 0% 0
3 0 5% 0
4 20,000 20% 0 2

5 -15,000 40% 0
50% 0 -
60% 0 0 2 4

70% 0

ENSAYO -26% -25% 0% 5%

VALOR i -25.42% -25.42% 44.10% 44.10%

TIR = 44.10%

Ejercicio 7.29

Se muestra el Flujo neto de efectivo según los datos del p

El objetivo es hallar el VP de los flujos e igualarlos a cero a

Año Flujo de efectivo

0 -$5,000.00
1 $4,000.00
2 $0.00
3 $0.00
4 $20,000.00
5 -$15,000.00
TIR 44.1019%

Utilizando el método de iteración:

 Ensayo i Valor VP = 0?
10.000% $0.00
15.000% $0.00
20.000% $0.00
25.000% $0.00
30.000% $0.00
35.000% $0.00
36.000% $0.00
40.000% $0.00
44.000% $0.00
44.102% $0.00
44.500% $0.00

La Tasa de rendimiento es del 44%

 12

10

-
0 2 4 6 8 10 12

20% 40% 50% 60% 70%

44.10% 44.10% 44.10% 44.10% 44.10%

lujo neto de efectivo según los datos del problema:

allar el VP de los flujos e igualarlos a cero a fin de obtener la tasa de rendimiento i*

jo de efectivo

étodo de iteración:
alor VP = 0?

<=== con 44.102% se consigue aproximadamente 0

dimiento es del 44%

Problema 7.31

Periodo Flujo TIR

0 0 6.29% Rspta
1 -5000
2 -5000
3 -5000 TIR COMP
4 -5000 7.26% Rspta
5 -5000
6 -5000
7 9000
8 -5000
9 -5000
10 45000

PROBLEMA 7.31
Un ingeniero que trabaja para General Electr
bono fue de $5,000 durante cada uno de los
año 7, él vendió acciones por $9,000 que usó
En los años 8 a 10, de nuevo invirtió su bono
remanentes en $50,000, inmediatamente des
Determine el número de valores posibles de
Calcule la tasa de rendimiento compuesta. U

Año
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TIR

Solución.

Rpta:
a) 2 cambios de signos; 2 posibles TIR
b) TIR es 6.29%
 eniero que trabaja para General Electric invirtió su bono anual en acciones de la compañía. Su
ue de $5,000 durante cada uno de los 6 años pasados (es decir, al final de los 1 a 6). Al final del
él vendió acciones por $9,000 que usó para remodelar su cocina (ese año no compró acciones).
años 8 a 10, de nuevo invirtió su bono de $5,000. El ingeniero vendió todas sus acciones
entes en $50,000, inmediatamente despúes de que hizo la última inversión al final del año 10. a)
mine el número de valores posibles de la tasa de rendimiento de la serie de flujo de efectivo, b)
e la tasa de rendimiento compuesta. Use una tasa de reinversión de 20% anual.

Flujo de efectivo Tasa reinversion

20%
5,000 5,000
5,000 11,000
5,000 18,200
5,000 26,840
5,000 37,208
5,000 49,650
(9,000) 50,580
5,000 65,695
5,000 83,835
(45,000) 55,601
6.29%

mbios de signos; 2 posibles TIR

PROBLEMA 7.34
Para el proyecto del material de alta temperatura que se describe
en el problema 7.29, determine la tasa de rendimiento compuesta
si la tasa de reinversión es de 15% anual. Los flujos de efectivo
(que se repiten a continuación), están expresados en unidades de
$1,000

Solución.

C: 15%
Año Flujo de efectivo
0 (5,000) (5,000)
1 4,000 (1,750)
2 - (2,013)
3 - (2,314)
4 20,000 17,338
5 (15,000) 4,939
TIR 44.1% 5,681

Ejercicio 7.34

Datos:
Según el flujo de efectivo que se presenta, ha

Tasa de
reinversió
n (c): 15%

Flujo de
Año efectivo
0 -5,000
1 4,000
2 0
3 0
4 20,000
5 -15,000

Objetivo: hallar TRC (i´) de tal forma que Fn

Dado que Fn(1) era -5000 < 0, se consideró
Se empezó a iterar con diferentes TRC a fin

El valor hallado de TRC es de 44.10% el cu

flujo de efectivo que se presenta, hallar la TRC

TRC (tentativos)
11.00% 20.00% 30.00% 40.00% 44.10% 50.00%

Fn(año) Fn(año) Fn(año) Fn(año) Fn(año) Fn(año)

-5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000
-1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
-1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
-1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
19000 19000 19000 19000 19000 19000
4000 4000 4000 4000 4000 4000

hallar TRC (i´) de tal forma que Fn(5) = 0

e Fn(1) era -5000 < 0, se consideró i´ (desconocido desde el principio) para el cálculo y no c
zó a iterar con diferentes TRC a fin de encontrar el que para Fn(5) diera cero

allado de TRC es de 44.10% el cual es igual al del ejercicio 7.29. Al ser el TRC > 15%, el proyecto es viable
Problema 7.36

Periodo Flujo Periodo Flujo

0 -9200 TIR Trimestral 0 -9200
1 200 2.40% 1 800
2 200 2 800
3 200 3 800
4 200 TIR Anual 4 800
5 200 9.58% 5 800
6 200 6 800
7 200 7 10800
8 200
9 200 TIR Anual 9.62%
10 200
11 200
12 200
13 200
14 200
15 200
16 200
17 200
18 200
19 200
20 200
21 200
22 200
23 200
24 200
25 200
26 200
27 200
28 10200

PROBLEMA 7.36
Un bono hipotecario de $10,000 con tasa de i
que se paga en forma trimestral se compró en
guardó hasta que debió pagarse, es decir, 7 a
tasa de rendimiento (nominal) obtuvo el comp
por año?
Solución.

Valor Bono 10,000

Tasa 8%
timestral 2%
intereses 200
tiempo (tri 28
Año bono
0 -9200
1 200
2 200
3 200
4 200
5 200
6 200
7 200
8 200
9 200
10 200
11 200
12 200
13 200
14 200
15 200
16 200
17 200
18 200
19 200
20 200
21 200
22 200
23 200
24 200
25 200
26 200
27 200
28 10200
hipotecario de $10,000 con tasa de interés de 8% anual
ga en forma trimestral se compró en $9,200 el bono se
sta que debió pagarse, es decir, 7 años en total. ¿Qué
ndimiento (nominal) obtuvo el comprador por 3 meses y

anual

Rpta:
Tir x 3 mes 2.40%
Tir x 1 año 9.58%
Problema 8.13

Periodo Flujo Incremental Ford Toyota

0 -3000 -29000 -32000 -3000
1 200 -200 0 200
2 200 -200 0 200
3 4900 14300 19200 4900
-$17,465.85 -$17,215.50
TIR 21.95% -21.52% -15.66%
Se toma marca Toyota

TMAR 18.00%

Ejercicio Nro 8.13

Una firma de consultoria en ingenieria pretende decidir si deb
compania. Los modelos en consideracion costarian 29,000 do

Periodo Opcion A-Ford

0 -29000
1 -200
2 -200
3 14300

Respuesta
a) La tasa de rendimiento relativa de la Ford si s
b) Como TMAR < 21.95% Se selecciona la altern
genieria pretende decidir si deberia comprar Ford Explorer o Toyota 4Runners para los directivos de la
nsideracion costarian 29,000 dolares para el Ford y 32,000 dolares para el Toyota.

Opcion B-Toyota Incremental

-32000 -3000
0 200
0 200
19200 4900
21.95%

dimiento relativa de la Ford si se selecciona toyota es de 21.95%.

21.95% Se selecciona la alternativa B, o sea, que se compra Toyota.
8.25 Con el fin de tener acceso a un puente colgante permanente se estudian dos diseños de camino. El costo de
construcción del diseño 1a seria de $ 3millones y el de mantenimiento seria de $100,000 por año .La construcc
del diseño 1B costaria $3.5 millones y su mantenimiento $40 000 al año .Use la ecuación de la tasa de rendimie
con base en el VA para determinar cual diseño es preferible .Suponga que n=10 años y la TMAR de 6% anual

Flujo
Año A B incremental

0 -3,000,000 -3,500,000 -500,000

1 -100,000 -40,000 60,000
2 -100,000 -40,000 60,000
3 -100,000 -40,000 60,000
4 -100,000 -40,000 60,000
5 -100,000 -40,000 60,000
6 -100,000 -40,000 60,000
7 -100,000 -40,000 60,000
8 -100,000 -40,000 60,000
9 -100,000 -40,000 60,000
10 -100,000 -40,000 60,000
Total -4,000,000 -3,900,000 100,000

Anualidad = "0" -0
TRC 3.46%

La mejor opción es la alternativa A ya que la TR es menor que la TMAR

an dos diseños de camino. El costo de
seria de $100,000 por año .La construcción
o .Use la ecuación de la tasa de rendimiento
que n=10 años y la TMAR de 6% anual

VA de flujo
incremental

-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0

or que la TMAR
8.26
Comprar Arrendar

costo terreno (50,000)

costo edificio (270,000)
años 3
valor de salvamento 115,000
costo arrendamiento(mes) 9,000
TMARanual 28%

Arrendar Comprar
0 - (320,000) (320,000)
1 - 0 -
2 - 0 -
3 - 115,000 115,000

TIR -28.90%
VNA - -

La alternativa más conveniente es la de arrendar, porque la TIR de la

inversión adicional es <TMAR