Taller Swap

1.
Usted negoción un swap sobre divisas en el cual recibe un 4% en yenes y paga 6% sobre dólares anualmente
USD (se intercambian al vencimiento). El swap tiene un plazo vigente de dos años y la tasa de cambio actual es
continua son 2% y 2,5% en yenes para uno y dos años y 4,5% para uno y 4,75% para dos años en dólares. ¿Cuál
a. -1,270.
b. -0,447.
c. 0,447.
d. 1,270.
e. Ninguna de los anteriores.
Recibe 2.5% Sobre dolares

Paga 4.0% Sobre pesos colombianos
Intercambios Anuales, al vencimiento
Principal USD $170,000

Principal COP $500,000,000
Vigencia 1 Años
S0 0.00029 USD/COP
S0 3417 COP/USD
Plazo [Años] Tasa CCA en Yenes 0.000%

6 1.90%
12 1.96%
AÑOS SWAP COP VALOR PRESENTE [COP]

6 $20,000,000 $19,564,639.522
12 $520,000,000 $496,657,115.568
TOTAL $516,221,755
AÑOS SWAP USD [COP] VALOR PRESENTE [USD]

6 $14,522,250 $14,384,812
12 $595,412,250 $583,851,981
TOTAL $598,236,793
VALOR SWAP $82,015,038
Plazo [Años] Tasa Forward [USD/Yen] Flujo de caja YEN [YEN]

1 3459.9786 $ 4,250
2 3508.1379 $ 174,250.0000
en yenes y paga 6% sobre dólares anualmente. Los nominales son 1.000 millones de yenes y 10 millones de
ente de dos años y la tasa de cambio actual es de 115 Yen/USD. Las tasas spot anualizadas con capitalización
a uno y 4,75% para dos años en dólares. ¿Cuál es el valor actual del swap para usted en millones de dólares?
a. -1,270.
b. -0,447.
c. 0,447.
d. 1,270.
e. Ninguna de los anteriores.
Plazo [Años] Tasa CCA en USD

6 4.40%
12 4.59%
Flujo de caja YEN [USD] Flujo de caja USD [USD] Total FC [USD] VP FC [USD]
$ 14,704,909 $ 20,000,000 -$ 5,295,091 -$ 5,179,827
$ 611,293,024 $ 520,000,000 $ 91,293,024 $ 87,194,865
TOTAL $82,015,038
2. Un banco contrató un swap con Mervin Co. para pagar LIBOR y recibir una tasa fijo de 8% sobre un nominal d
cinco años. Dos años después, la tasa fija del mercado para un swap intercambiando LIBOR por fijo para tres añ
momento Mervi Co. se declara en quiebra e incumple sus obligaciones en el swap. Asumiendo que los pagos se
cada año durante el contrato swap, ¿cuál es el valor de mercado aproximado de la pérdida incurrida por el banc
incumplimiento?
a. $1,927 millones.
b. $2,245 millones.
c. $2,624 millones.
d. $3,011 millones.
e. Ninguna de las anteriores.
Paga LIBOR
Recibe Tasa fija 8%
Principal $100,000,000
Dos años después

Tasa fija 7% LIBOR
Tiempo 3 Años
Recibe Valor Presente En términos de bonos

1 -$1,000,000 -$934,579 -$7,000,000 $8,000,000
2 -$1,000,000 -$873,439 -$7,000,000 $8,000,000
3 -$1,000,000 -$816,298 -$107,000,000 $108,000,000
Valor SWAP -$2,624,316
a fijo de 8% sobre un nominal de $100 millones por
ando LIBOR por fijo para tres años es de 7%. En ese
ap. Asumiendo que los pagos se realizan al final de
a pérdida incurrida por el banco como resultado del
n términos de bonos
-$1,000,000 -$934,579
-$1,000,000 -$873,439
-$1,000,000 -$816,298
-$2,624,316 1
3. In an interest rate swap, a financial institution pays 10% per annum and receives three-month
LIBOR in return on a notional principal of $100 million with payments being exchanged every
three months. The swap has a remaining life of 14 months. The average of the bid and offer fixed
rates currently being swapped for three-month LIBOR is 12% per annum for all maturities. The
three-month LIBOR rate one month ago was 11.8% per annum. All rates are compounded
quarterly. What is the value of the swap?
a. $3,51 millones.
b. $2,26 millones.
c. -$2,26 millones.
d. $2,45 millones.
e. -$2,45 millones.
f. Ninguna de las anteriores.
Paga 10% 2.50% ET

Recibe LIBOR 3 meses
Nominal $ 100 Millones
Faltan 14 meses
LIBOR (todos los vencimientos) 12% 3.00% ET
LIBOR anterior 11.80% 2.95% ET
Paga Recibe FC total VP FC total

2 -$ 2.50 $ 2.95 $ 0.45 $ 0.44
5 -$ 2.50 $ 3.00 $ 0.50 $ 0.48
8 -$ 2.50 $ 3.00 $ 0.50 $ 0.46
11 -$ 2.50 $ 3.00 $ 0.50 $ 0.45
14 -$ 2.50 $ 3.00 $ 0.50 $ 0.44
TOTAL $ 2.26
d receives three-month
eing exchanged every
f the bid and offer fixed
for all maturities. The
es are compounded
4. Halle el valor del siguiente swap sobre divisas: recibe USD 8% trimestral sobre un nominal de 52.000.000 y pag
un nominal de 59.000.000. Los pagos se realizan al final de cada trimestre y falta un año para el vencimiento.
USDAUD es de 1,1. Las tasas spot actuales son las siguientes:
Realice la valoración por dos métodos.

a. -$400.547.
b. $400.547.
c. $820.241
d. $396.337.
e. -$396.337.
f. Ninguna de las anteriores.
Tasa libre de Tasa libre de riesgo

Años
riesgo AUD [CCA] USA [CCA]
0.25 1.0% 0.5% 1.52% 0.42%

0.5 1.2% 0.8% 1.55% 0.44%
0.75 1.5% 1.0% 1.54% 0.49%
1 1.8% 1.2% 1.54% 0.50%
1.64% 0.52%
Tasa libre de
Años
riesgo USA [CCA]
0.25 0.5%
0.5 0.8%
0.75 1.0%
1 1.2%
Swap sobre divisas
Tasa Períodos Moneda
Recibe 6.0% Trimestral USD
Paga 10.0% Trimestral AUD
Capitales
Pesos $1,000,000 AUD
Dólares $800,000 USD
Vencimiento swap 5 año

Tasa de cambio 1.29 USDAUD
Flujos de
Flujos de efectivo
efectivo sobre Valor presente
Tiempo [años] sobre un bono en Valor presente (AUD)
un bono en (dólares)
AUD
dólares
1 $100,000.0 $98,493.0562 $48,000.0 $47,799.24

2 $100,000.0 $96,951.5185 $48,000.0 $47,580.37
3 $100,000.0 $95,490.5109 $48,000.0 $47,301.26
4 $100,000.0 $94,032.9994 $48,000.0 $47,051.88
5 $1,100,000.0 $1,013,574.7205 $848,000.0 $826,291.82
TOTAL $384,968.0850 $189,732.75
BD BF
Valor del swap en AUD -$140,213
Valoración como portafolio de contratos a plazo
Flujos de efectivo Flujos de efectivo Tasa de cambio

Flujo de efectivo
Tiempo [años] sobre un bono en sobre un bono en a plazo neto en AUD
AUD dólares [USDAUD]
0.25 -$100,000.0 $48,000.0 $1.2916 -$38,003

0.5 -$100,000.0 $48,000.0 $1.2926 -$37,956
0.75 -$100,000.0 $48,000.0 $1.2948 -$37,847
1 -$100,000.0 $48,000.0 $1.2978 -$37,707
TOTAL
minal de 52.000.000 y paga AUD 7% trimestral sobre
año para el vencimiento. La tasa de cambio actual
as siguientes:
os.
azo
Valor
presente
[USDAUD]
-$37,908
-$37,729
-$37,424
-$37,035
-$150,095
5. Del ejercicio anterior, ¿cuál debería la tasa con la que paga AUD para que el valor swap sea cero?
Utilice buscar objetivo o solver.
Tasa libre de Tasa libre de riesgo

Años
riesgo AUD [CCA] USA [CCA]
0.25 1.0% 0.5%

0.5 1.2% 0.8%
0.75 1.5% 1.0%
1 1.8% 1.2%
Tasa libre de
Años
riesgo USA [CCA]
0.25 0.5%
0.5 0.8%
0.75 1.0%
1 1.2%
Swap sobre divisas
Tasa Períodos Moneda
Recibe 8.00000% Trimestral USD
Paga 7.16953% Trimestral AUD
Capitales
Pesos $59,000,000 AUD
Dólares $52,000,000 USD
Vencimiento swap 1 año

Tasa de cambio 1.1 USDAUD
Flujos de
Flujos de efectivo
efectivo sobre Valor presente
Tiempo [años] sobre un bono en Valor presente (AUD)
un bono en (dólares)
AUD
dólares
0.25 $4,230,022.0 $4,219,460.1579 $4,160,000.0 $4,154,803.25

0.5 $4,230,022.0 $4,204,717.8614 $4,160,000.0 $4,143,393.24
0.75 $4,230,022.0 $4,182,700.9376 $4,160,000.0 $4,128,916.71
1 $63,230,022.0 $62,102,063.6885 $56,160,000.0 $55,490,107.39
TOTAL $74,708,942.6454 $67,917,220.59
BD BF
Valor del swap en dólares $0
Valoración como portafolio de contratos a plazo
Flujos de efectivo Flujos de efectivo Tasa de cambio

Flujo de efectivo
Tiempo [años] sobre un bono en sobre un bono en a plazo
neto en AUD
AUD dólares [USDAUD]
0.25 -$4,230,022.0 $4,160,000.0 $1.10138 $351,702

0.5 -$4,230,022.0 $4,160,000.0 $1.10220 $355,139
0.75 -$4,230,022.0 $4,160,000.0 $1.10413 $363,170
1 -$63,230,022.0 $56,160,000.0 $1.10662 -$1,082,252
TOTAL
alor swap sea cero?
azo
Valor
presente
[USDAUD]
$350,823
$353,015
$359,107
-$1,062,946
$0

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Recibe 2.5% Sobre dolares

Principal USD $170,000

Plazo [Años] Tasa CCA en Yenes 0.000%

AÑOS SWAP COP VALOR PRESENTE [COP]

AÑOS SWAP USD [COP] VALOR PRESENTE [USD]

Plazo [Años] Tasa Forward [USD/Yen] Flujo de caja YEN [YEN]

Plazo [Años] Tasa CCA en USD

Dos años después

Recibe Valor Presente En términos de bonos

Paga 10% 2.50% ET

Paga Recibe FC total VP FC total

Realice la valoración por dos métodos.

Tasa libre de Tasa libre de riesgo

0.25 1.0% 0.5% 1.52% 0.42%

Vencimiento swap 5 año

1 $100,000.0 $98,493.0562 $48,000.0 $47,799.24

Valoración como portafolio de contratos a plazo

Flujos de efectivo Flujos de efectivo Tasa de cambio

0.25 -$100,000.0 $48,000.0 $1.2916 -$38,003

Tasa libre de Tasa libre de riesgo

0.25 1.0% 0.5%

Vencimiento swap 1 año

0.25 $4,230,022.0 $4,219,460.1579 $4,160,000.0 $4,154,803.25

Valoración como portafolio de contratos a plazo

Flujos de efectivo Flujos de efectivo Tasa de cambio

0.25 -$4,230,022.0 $4,160,000.0 $1.10138 $351,702

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