Teoría Macroeconomía I PDF

TEORÍA
MACROECONOMÍA I
Conceptos básicos
LIC. MBA. MSC JOSÉ ANTONIO ÁGREDA MENDÍVIL
ECONOMISTA
Macroeconomía I
1
Introducción. Conceptos básicos
La actividad económica: Problema económico
⚫ ¿Qué es la economía?
– Palabra griega - “El que administra el hogar”
– Es el estudio del modo en que la sociedad gestiona sus recursos escasos.
– Ciencia eminentemente social, que hace uso del cálculo, algebra,
estadística y econometría, para explicar y resolver los problemas
económicos de la sociedad; en base al análisis y criterio económico.
⚫ ¿Por qué surge?

– Es consecuencia del problema económico.
– Problema económico surge por el carácter limitado de recursos
empleados para satisfacer las necesidades humanas (bien económico).
– El problema económico se puede resumir en 3 preguntas:
⚫ ¿Qué bienes producir y en que cantidades?
⚫ ¿Cómo se producen?
⚫ ¿Para quién se produce los bienes?
• Actividad económica
– Acción encaminada a satisfacer las ilimitadas necesidades humanas con
recursos escasos susceptibles de usos alternativos
2
Macroeconomía I
La actividad económica: Problema económico
⚫ La actividad económica presenta disyuntivas:
– Eficiencia: Sacar el mayor provecho posible a los
recursos.
– Equidad: Los bienes económicos se reparten de
forma igualitaria.
⚫ Producción:
– Combinar los recursos escasos de forma eficiente
para obtener bienes y servicios finales
EFICIENCIA EFICACIA
3
Macroeconomía I
EFICIENCIA
Relación entre los recursos utilizados en un proyecto y los logros
conseguidos con el mismo. Se entiende que la eficiencia se da cuando
se utilizan menos recursos para lograr un mismo objetivo. O al
contrario, cuando se logran más objetivos con los mismos o menos
recursos.
Se es eficiente cuando en 12 horas de trabajo se hacen 100 unidades
de un determinado producto. Ahora, se mejora la eficiencia si esas
100 unidades se hacen en sólo 10 horas. O se aumenta a eficiencia si
en 10 horas se hacen 120 unidades. Aquí vemos que se hace un uso
eficiente de un recurso (tiempo), y se logra un objetivo (hacer 100 o
120 productos)
EFICACIA definimos como el nivel de consecución de metas y
objetivos. La eficacia hace referencia a nuestra capacidad para lograr
lo que nos proponemos.
Se es eficaz si nos hemos propuesto construir un edificio en un mes y
lo logramos. Fuimos eficaces por cuanto alcanzamos la meta,
logramos lo que nos propusimos.
4
Macroeconomía I
La ciencia de la economía.
⚫ La economía es una ciencia.
– Aplica el método científico.
– Método científico.
⚫ Observación - Teoría - Constatación y verificación
Método Científico [Bertrand Rusell]:Observar
aquellos hechos que permitan al observador
descubrir las leyes generales que los rigen.
⚫ El método se basa en el concepto de modelo:
– Un modelo es una simplificación de la realidad.
– La simplificación es especificada mediante los supuestos.
5
Macroeconomía I
Los supuestos básicos
⚫ Los supuestos
simplifican la realidad
⚫ La economía tiene
dos supuestos
básicos:
1.- Los sujetos económicos
son racionales
Seleccionan las mejores
ofertas
Precisan procesos mas
eficiente
2.- Los sujetos buscan el
interés particular
Buscan satisfacer las
necesidades
individuales
6
Macroeconomía I
Modelos de asignación y sistemas económicos

⚫ Los modelos intentan reflejar la realidad.
⚫ Modelos para resolver el problema económico mediante la
asignación de recursos.
– Modelo de mercado.
– Modelo de planificación.
⚫ Modelo de mercado.
– El mercado permite actuar a las distintas personas de la sociedad en
la toma de decisiones.
⚫ Unos deciden los bienes que desean (FAMILIAS)
⚫ Otros los bienes que produce y que factores emplean (EMPRESAS).
– El mercado es eficiente si es competitivo, existen muchos
compradores y muchos vendedores los cuales no influyen sobre las
decisiones.
⚫ Modelo de planificación
– Una autoridad superior decide: qué, cómo, cuánto y para quién
producir.
7
Macroeconomía I
Modelos de asignación y sistemas económicos
⚫ Estos modelos explican los sistemas económicos
– Sistema económico: Forma de resolver el problema económico
⚫ Tipos de sistemas económicos:
– Capitalista: Sistemas basados en el mercado bursátil.
⚫ La economía asigna los recursos por medio de las decisiones
descentralizada de muchas empresas y familias conforme
interactúan en los mercados de: bienes – servicios y factores
productivos.
– Comunista: Sistema basado en la planificación.
– Economía mixta: sistema hibrido basado en el mercado pero
regulado por el estado (teoría Keynesiana).
⚫ Falla de mercado. El mercado no asigna correctamente los
recursos.
⚫ Causas de la falla de mercado:
– Externalidad. Consecuencia de las acciones de una

persona sobre el bienestar de otra.
– Poder del mercado. Capacidad de un único agente
económico para influir en los precios.
8
Macroeconomía I
Factores, agentes y figuras productivas

⚫ Factores de producción:
– Recursos que pueden combinarse en la producción
para obtener bienes que satisfagan las necesidades.
⚫ Recursos naturales (Ti), pago: Sueldos y Salarios (SS)
⚫ Trabajo (Tr), pago : Renta de la tierra.
⚫ Capital (K), pago: Intereses.
⚫ Organización empresarial, pago: beneficios.
– Productividad es la cantidad de bienes y servicios
producidos por cada hora de trabajo, es el resultado
de la tecnología. A mayor tecnología mayor
productividad y viceversa.
9
Macroeconomía I
•Agentes productivos:
Son personas físicas o jurídicas que poseen los
factores de producción y las que compran los
mismos.
•Tipos de agentes:
1. Propietario de recursos naturales.
2. Trabajadores.
3. Capitalista, banqueros.
4. Empresario. Persona que organiza y administra la
producción, innova y asume riesgos.
10
Macroeconomía I
⚫ Figuras productivas
– Aquellas que pueden agrupar a varios agentes
– Ejemplos:
⚫ Empresario y capitalista
⚫ Ejecutivo/directivo: Empleado y empresario
⚫ Trabajador autónomo: Trabajador, empresario y

capitalista
⚫ Beneficio=Ingresos – Gastos
11
Macroeconomía I
Ramas de la economía
HISTORIA Análisis del consumidor
ECONOMICA
ECONOMÍA
APLICADA
Positiva Análisis de la empresa
Economía de la
MICROECONOMÍA
empresa
Análisis del mercado de bienes

Economia Teoría Económica
Análisis del mercado de Factores

NORMATIVA MACROECONOMÍA
Política Económica
12
Macroeconomía I
⚫ Según en la forma que tienen de afrontar los problemas
– Explica las causas de los acontecimientos económicos (el ser):
⚫ Economía positiva: busca hacer una descripción de los
fenómenos económicos. Estudia las fuerzas que afectan a la
economía y busca predecir las consecuencias de su actividad.
Algunos ejemplos de preguntas a los que intentaría dar
respuesta pueden ser: ¿cómo afecta una subida del precio de un
periódico a la cantidad del mismo que se compra? ¿Cómo afecta
la subida de los salarios a la demanda de comida en los
restaurantes de una zona? ¿Cómo afecta una bajada de los tipos
de interés a las inversiones que hacen las empresas?
– Ayuda a resolver los problemas (el deber ser)
⚫ Economía normativa: busca definir unos criterios que guíen
las decisiones económicas. Responde a la pregunta de "qué debe
ser", "qué debe hacerse". Por ejemplo: ¿Debe un gobierno bajar
los impuestos? ¿Debe gravarse la contaminación?¿Deben
aumentarse las pensiones? Las decisiones de política
económica constituyen la respuesta de los gobiernos a estas
preguntas. En este enfoque, por tanto, se pone de manifiesto un
componente subjetivo, la emisión de juicios de valor.
13
Macroeconomía I
⚫ Según el nivel de abstracción:
MICROECONOMÍA.
• Estudia el comportamiento de los sujetos económicos de forma
individual.
• Estudia analíticamente la teoría de los precios.
• Estudia el mercado de competencia perfecta, el monopolio y
oligopolio.
MACROECONOMÍA.
• Analiza el comportamiento agregado de la economía en su conjunto.
• Basa su estudio en los datos de la Contabilidad Nacional.
• Establece las variables agregadas de mayor incidencia en la
economía nacional.
• Utilizando la herramienta de la econometría, predice y proyecta el
comportamiento de la economía interna y nacional.
14
Macroeconomía I
Definición de la economía
⚫ La economía provee de un conjunto de herramientas para
explicar la realidad y en ocasiones mejorarla
– Explicar las causas de los acontecimientos económicos
15
Macroeconomía I
Mercado de bienes y
servicios
In
s
- Las empresas venden
to
g re
s
as
o
- Los hogares compran
so
ad
G
Se
co y
s
pr
s es
rvi
Bie s ve
m
io n
cio
ic ie
rv B
ne ndid
sy
Se
os
Familias Empresas
- Compran y consumen - Producen y venden bienes y
servicios
- Poseen y venden factores de
- Contratan y usan factores de
producción
producción
Tr
ab Tie
aj rra
o, ,
Ca
pi
ta
l
Mercado de Factores s,
Re
de producción rio s y
nt la re s
a - Los hogares venden Sa uile icio
q f
- Las empresas compran Al e n e
B
Flujos Monetarios
GRAFICA 1 : EL SISTEMA ECONOMICO (Versión simplificada)
Castro y
Lessa
TR
NC
TECNO C LOGIA
RN K
Organizadores de la producción
UNIDADES
PRODUCTOR
AS
APARATO PRODUCTIVO
ESTRUCTURA DEL EMPLEO DE FACTORES
REMUNERACION AL TRNC ALIMENTOS
RN
TRABAJO K TRC PRIMARIO VESTIDO
EDUCACION
SALARIOS HABITACION
SUELDOS P 1 = F1 ( TRC, TRNC, RN, K) TRANSPORTE
SERVICIOS DIVERCIONES
INGRESOS DE LA ROPIEDAAD
EQUIPOS ETC
GANANCIAS K TRC TRNC RN ETC.
ALQUILERES P 2 = F2 ( TRC, TRNC, RN, K)
INTERESES
K TRC TRNC RN
P 3 = F3 ( TRC, TRNC, RN, K)
INGRESO PRODUCTO
MERCADOS OFERTA
DEMANDA
GRAFICA II: EL SISTEMA ECONÓMICO
II. Uso
I. Uso intermedio FINAL
TOTAL PRODUCCIO
Organizadores de la producción ENTRADA PRIM SEC TERCI PRODUCCI C K TOTAL N BRUTA
ARIO UND ARIO ON
ARI INTERMEDI
( I + II)
SALIDA
O A
TR
NC PRIMARIO
UNIDADES
C PRODUCTOR SECUNDARI
O A B
AS
RN K TERCIARIO
PRODUCTO P. B. T.
TOTAL DE P
INSUMOS
INGRESO
DEL
TRABAJO
INGRESO DE
LA
PROPIEDAD
VALOR
AGREGADO
C
SUBTOTAL
RESERVAS DE
DEPRECIACIÓ
N
INGRESO
BRUTO Y
MERCADO de BIENES y SERVICIOS de CONSUMO
ALIMENTOS ga = Ca Pa
DEMANDA ROPA gb = Cb Pb OFERTA
HABITACION gc = Cc Pc
DIVERSION gn = Cn Pn
De bienes y servicios Etc. _________ De bienes y servicios de
de consumo consumo
C = ∑Pi Ci
MERCADO de BIENES y SERVICIOS de CAPITAL

REPOSICION DE BIENES y SERVICIOS de CAPITAL - I
AHORROS - S
Organizació CAPITAL
Mercado n de la
financiero producción INVERSION LIQUIDA
Castro y
Lessa
GRÁFICA III: ESQUEMA CIRCULATORIO I
MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS DE CONSUMO
SISTEMA DE
PRECIOS
OFERTA DE BIENES Y SERVICIOS DEMANDA DE BIENES Y SERVICIOS

DE CONSUMO DE CONSUMO
APARATO PRODUCTIVO
Pa a FAMILIAS
a
. . .
. . .
CONSUMIDORES
J PJ J
TRANSACCIONES . .
ENTRE .
EMPRESAS . . .
n Pn n
PROPIETARIOS
DE FACTORES
MECADO DE SERVICIO
DE FACTORES
S1
S2
Castro y Lessa
SERVICIOS CONTRATADOS
GRAFICA VI: LA CIRCULACION EN EL SISTEMA ECONOMCO
MERCADO DE BIENES Y
SERVICIOS DE CONSUMO
Pa qa
APARATO PRODUCTIVO +
Pb qb FAMILIAS
PRODUCCION
FUNCIÓN DE
+
Pc qc
INSUMOS . COMPOSICION DEL CONSUMO
E
. S
BIENES
. BIENES / PRIM. NECES. T
Y
SERVICIOS Pn qn R
A M B
DE U
CONSUMO B C
BASICOS Med B T
BIENES DE A M B
B U
CAPITAL TR R
FUNCION S W pi BSC. M M NC A
FUNCION DE LUJO B RN
DE qi A
M
C
PRODUCCION PRODUCCI
M
K D
A A E
ON A M
Y = gasto
P
líquido
R
O
P
I
MERCADO DE
I Pr
ITr
E
SERVICIO DE D
FACTORES A
GANANCIAS D
S Iqk I Pr
S r q RN ITr
S S1 q Trc
S S2 q Trnc
Y = ingreso del costo de los

factores
GRAFICA V: LA UNIDAD PRODUCTORA Y EL SISTEMA
REG. INSTITUCIONAL
FORMA / ORGANIZACION
TrC Mat.
Prima INT
s
APARATO AdF Prod. RN
PRODUCTIVO INSUMOS OP Semi PRODUCCIÓN
Acaba mercancias CONSUMIDORES
TrN dos
C
EXT
Función de Producción
Productividad
RESTO DEL
MUNDO
NIVEL GENERAL DE PRODUCTIVIDAD
CBC – DISP/ FAC
CONSTELACION DE FACTORES
GRAFICA VI: EL REPARTO DEL SISTEMA ECONOMICO
AI M S
A
K A
A
A A DISTRIBUCION
M PERSONAL
M
APARATO M DEL INGRESO
B PRODUCTIVO M
M
RN MERCADO K RN
DE A
SERVICIO APROPIACION DEL
A S DE PRODUCTO FINAL
FACTORE
S
M M
i
B TrC DISTRIBUCION DE LA
r PROPIEDAD POR NIVELES
DE INGRESO B
TR Sc K RN
TrNC DISTRIBUCION
C NC Snc FUNCIONAL DEL A A
A INGRESO
M
M M
B B
B
M
I / Prop
TR
B C NC
A M
B
I / Trab M
CALIFICACION DEL
TRABAJO
Castro y Lessa POR
NIVELES DE
INGRESO
Bibliografía
⚫ Economía para negocios. Análisis del entorno económico

de los negocios. Jose María O’Kean. Ed. McGraw Hill
⚫ Economía. Samuelson/Nordhaus. Ed. McGraw Hill
⚫ Principios de economía. Gregory Mankiw. Ed. McGrawHill
⚫ Introducción a la economía de Castro y Lessa.
24
Macroeconomía I
La función empresarial y entorno económico
La función empresarial y la estrategia competitiva

⚫ Actividad económica y problema económico
– Mal funcionamiento económico -> recursos sin utilizar y
necesidades sin satisfacer
⚫ Función empresarial,
– Empresario debe decidir como combinar los recursos para
obtener el mayor beneficio
Beneficio=Ingresos-Costos de producción
Búsqueda de eficiencia desarrollar la actividad con el mínimo costo
B = It − Ct = PxQ − Ct
Los costos depende de la cantidad producida (Q):
Q = f ( f1 , f 2 , f 3 ,....)
Los factores o recursos de producción:

f1
Capital (K) y Tecnología : Bien que sirve para producir otro bien
Trabajo (L): Mano de obra utilizada
Tierra (recursos naturales, Ti): Materias primas
Organización empresarial: Labor de coordinación, dirección, etc.
25
Macroeconomía I

⚫ Diferencias entre capital, dinero rentas y riqueza
– El capital es un bien que sirve para producir otro bien.
– Dinero: Permite adquirir o producir bienes de capital
– Rentas, contraprestación monetaria resultante de la
realización de una labor empresarial o alquiler de venta o
capital.
– Riqueza, acumulación de bienes y servicios, capital o rentas.
⚫ Función empresarial, consiste en el desempeño de:
– Disminuir las ineficiencias de la empresa
⚫ Minimizar costos, optimizar la cantidad a producir, maximizar el
beneficio …
– Captar oportunidades de beneficios en los mercados de bienes
y factores.
f 1
⚫ Ser mas competitivo, buscar nuevos mercados.

– Estimar el futuro.
⚫ Transforma la incertidumbre en riesgo en el largo plazo
– Innovar, mejorar y diseñar nuevas estrategias de producción,
distribución y abastecimiento.
26
Macroeconomía I
La función empresarial y la estrategia competitiva.
⚫ Diseño e implantación de la estrategia competitiva
– Establecer las pautas para eliminar las ineficiencias, centradas
en los aspecto empresariales
⚫ Empresario: Persona o grupo de personas que formula e
implementa la estrategia competitiva.
⚫ Según la forma de desempeñar la función empresarial
tenemos:
– Empresa individual.
– Empresa corporativa
Agentes productivos Factores de producción Pagos a factores
familias productivos
Trabajadores Trabajo Salario
Bancos Capital Interés y alquileres

f1
Accionistas Organización Beneficio empresarial

empresarial
Propietarios de RN Recursos Naturales Renta/Alquiler tierra
(Tierra)
27
Macroeconomía I
⚫ El tejido empresarial
– Tejido empresarial recoge la estructura y desarrollo de las
empresas en una zona. Las empresas pueden ser de diversos
tipos:
⚫ Consultores, Agencias de desarrollo, centro de creación de empresas o
Institutos de I+D+I
⚫ Calidad del tejido empresarial
– Excelente
Aquellos donde predominan empresarios que desempeñan
funciones empresariales con excelencia
– Imitador
Se reduce a estudiar e imitar el comportamiento de otros
empresarios
– Rutinario
f 1
Siempre realiza las cosas de la misma manera

– Vacío o escéptico
No siguen el espíritu empresarial
28
Macroeconomía I
El agente empresarial y el entorno económico
⚫ La implantación de la estrategia competitiva depende del
entorno económico, adaptación al entorno empresarial
⚫ Modelos que reflejan el entorno económico

– Entorno empresarial. Estudio de su propia empresa
⚫ Estudio de costos, qué producir, cuánto producir
– Entorno intermedio, estudio de los mercados de bienes y
servicios y factores de producción.
⚫ Modelos de oferta y demanda de bienes y servicios y de factores
de producción.
– Entorno general, estudio del entorno nacional e internacional
f1
P P
P Ype
OA
OX C
’
DX C DA
* 29
Macroeconomía I Y
X
El agente empresarial y el entorno económico
⚫ Sectores económicos
– Empresas unidades de producción, finalidad producir bienes y
servicios.
– Familias, unidades de consumo y su vez propietarios de los
factores productivos
– Gobierno, buscando la equidad interviene en la actividad
económica alterando el entorno económico
– Sector Exterior o Resto del Mundo, cobra gran importancia
con la configuración de las grandes áreas económicas
⚫ Sectores productivos.
– Primario: Extractivo.
– Secundario: Transformación.
– Terciario: Servicios.
30
Macroeconomía I
MANO DE OBRA
⚫ Definición: La población es la propietaria del Trabajo,
también se denomina Fuerza de Trabajo, entendida
como el esfuerzo psíquico y físico que se realiza en el
proceso productivo.
⚫ Mano de obra calificada y no calificada.
⚫ Sectores:
– Población productiva y dependiente.
⚫ Población productiva.
– Población económicamente activa (14 a 60 años)
– Población ocupada. (OIT una hora al día se considera ocupada
en el mes de estudio de la población)
31
Macroeconomía I
CLASIFICACIÓN DE LOS BIENES Y SERVICIOS
⚫ Bienes (tangibles)
– Bienes de consumo, demanda final, bienes de uso final.

– Bienes intermedios, demanda intermedia, consumo
intermedio, insumos.
– Bienes de Capital (Formación Bruta de Capital)
⚫ Servicios (Intangibles)
– Servicios básicos.
– Educación.
– Salud.
– Justicia.
– Educación .
– Seguridad.
32
Macroeconomía I
Bibliografía
⚫ Economía para negocios. Análisis del entorno económico

de los negocios. Jose María O’Kean. Ed. McGraw Hill.
⚫ Introducción a la Economía de Casstro y Lessa.
33
Macroeconomía I
El entorno macroeconómico: Introducción
El análisis del entorno general: Los problemas económicos
⚫ La macroeconomía es el estudio de la economía en su

conjunto. Estudio de las variables agregadas.
⚫ Surge con Jhon Maynard Keynes en base a los estudios de

Marx, para comprender el mecanismo económico que
provocó la Gran Depresión de 1930.
⚫ Los problemas macroeconómicos pueden agruparse en 5:

– Crecimiento económico, el ciclo económico y la productividad.
– La inflación, mide la variación de precios.
– El paro o desempleo.
– El déficit público y el papel de estado en la economía.
– El déficit exterior y la competitividad del país.
34
Macroeconomía I
⚫ Crecimiento versus desarrollo.
⚫ La tasa de crecimiento económico. Variable clave en el
entorno actual
– Un crecimiento económico - Mayor bienestar antes, ahora Vivir
bien.
– La tasa de crecimiento incide en situaciones inflacionista o
deflacionista
– Fases de expansión y recesión económica. Ciclos económicos
⚫ Control de estado mediante herramientas económicas
– Factores que influyen sobre el crecimiento.
⚫ Disponibilidad de materias primas.
⚫ Capital.
⚫ Tecnología y el conocimiento.
⚫ Recursos humanos y especialización.
– Productividad. Cantidad de bienes y servicios producidos en
cada hora de trabajo realizada y resultado del uso de
tecnología.
⚫ Factor muy importante que determina el crecimiento económico
– Producto interior bruto y Producto nacional bruto y neto
35
Macroeconomía I

⚫ La tasa de crecimiento económico. Variable clave en el
entorno actual
– Crisis: cambio brusco y agudo en la tendencia
Ciclo económico. Fases del ciclo económico
36
Macroeconomía I
3.2.- La construcción del modelo: El flujo circular de la renta

La oferta y demanda
Mercado de bienes y
como medio regulador servicios
In
s
- Las empresas venden
to
g re
s
as
o
- Los hogares compran
so
ad
G
Se
co y
s
pr
s es
rvi
Bie s ve
m
io n
cio
ic ie
rv B
ne ndid
sy
Se
os
2 tipos de mercados Familias Empresas
- Compran y consumen - Producen y venden bienes y
servicios
- Poseen y venden factores de
- Contratan y usan factores de
producción
producción
Tr
ab Tie
aj rra
o, ,
Ca
pi
Flujo real frente a flujo ta
l
Mercado de Factores s,
monetarios o nominal Re
nt
a
de producción
- Los hogares venden
rio s y
la re s
Sa uile icio
q f
- Las empresas compran Al e n e
B
Flujos Monetarios
37
Macroeconomía I
3.3.- La identidad macroeconómica básica. Modelo de

Oferta y Demanda Agregada
⚫ Destacar 3 pasos en la circulación:
– El gasto o la demanda agregada
– La producción u oferta agregada
– Renta o ingresos
Gasto
Demanda Agregada
Renta Producción
Ingreso Oferta Agregada
Gastos=Producción=Renta Equilibrio económico. Punto

donde las fuerzas económicas llegan por si
DA=OA=Y solas, sin que exista tendencia a alterar 38
Macroeconomía I
esa información
Partes del modelo de oferta y demanda agregada
Diferenciar partes:
– Sectores económicos
– Mercados
– Funciones de comportamiento
– Variables a determinar
– Políticas
⚫ Sectores Económicos. Dividido en 4 sectores
– Sector Familias, economías domésticas o unidades de
consumo
– Sector Empresas o unidades de producción
– Sector público o gobierno
– Sector Exterior o Resto del Mundo
⚫ Mercados. EL modelo OA-DA se estructura en 3 mercados
– Mercado de bienes y servicios
⚫ Stock de capital: Bienes destinados a producir otros bienes
– Mercado de activos de capital
⚫ Existen dos tipos de mercado (activos) Mercado de dinero y de
bonos
– Mercado de trabajo
39
Macroeconomía I

⚫ Funciones de comportamiento
– Demanda agregada
⚫ Consumo (C)
⚫ Ahorro (S) = Inversión (I)
⚫ Gasto (de gobierno)
⚫ Saldo de la Balanza Comercial (SBC) = Exportaciones (X) - Importaciones (M)
– Ajustes en el mercado monetario
⚫ Oferta de dinero (Mo)
⚫ Demanda de dinero (Md)
– Oferta agregada
⚫ Demanda de trabajo (Nd)
⚫ Oferta de trabajo ((Ns)
⚫ Variables a determinar. Según la interacción en los mercados
según los comportamientos se obtendrá
– Y: Renta y producción. Mide la tasa de crecimiento y determina el
nivel de empleo
– Nivel general de precios (P), tasas de inflación
– Tipo de interés (r)
– Salarios (W) y el tipo de cambio (tc)
40
Macroeconomía I

⚫ Políticas económicas
– Objetivos e instrumentos del gobierno para alterar el entorno

económico.
– Políticas de demanda
⚫ Mediante la política fiscal influye sobre la demanda agregada
Presupuestos del estado, impuestos.
⚫ Política monetaria, influye en el tipo de interés modificando la
demanda de inversión.
⚫ Política comercial, alterar el tipo de cambio con aranceles,
contingentes o subvenciones a la exportación
⚫ Acciones a corto plazo, pueden provocar problemas de paro,
inflación.
– Políticas de oferta
⚫ Políticas de renta, mejora la distribución de la riqueza
⚫ Política estructural, incidir en sectores productivos
⚫ Acciones a medio y largo plazo en muchas ocasiones mejora la
competitividad.
41
Macroeconomía I
Una visión conjunta

Demanda Agregada
Mercado de Bienes y Servicios: Mercado de Activos:
1. Familias
1. Analizar el Sistema Financiero
2. Empresas
2. Determinación del Tipo de Interés
3. Sector Público
3. Incidencia de la Política Monetaria
4. Sector Exterior
Mo
DA r
DA
Md
45º
42
Macroeconomía I Y M

Oferta agregada
Se considera el ajuste del mercado de trabajo, para una vez determinado el salario
W apreciar la incidencia de este coste de producción en la oferta de producto de la
empresa.
W/P
P
Ns OA
Nd
Macroeconomía I N Y 43

Oferta y Demanda agregada
Estudiar el equilibrio conjunto de la Oferta y de la Demanda agregada incluyendo
el nivel de producción de pleno empleo (Ye)
P Ye
OA
DA
Y
44
Macroeconomía I
INDICADORES MACROECONÓMICOS
Macroeconomía I
45
El flujo circular y los agregados económicos
1. El Valor Bruto de la Producción (VBP)
2. El Producto Interno Bruto (PIB) y el Producto
Interno Neto (PIN).
3. El Producto Nacional Bruto (PNB) y el Producto
Nacional Neto (PNN)
4. El producto nacional neto (PNN)
DA=P = C + I + G + X - M
•¿Qué significan?
GASTO
• Dificultad de medición
DA
PIB
INGRESO PRODUCCIÓN PNB
YN OA
Y PNN 46
Macroeconomía I
⚫ Significado, relación y problemas de
medición
– ¿Cómo mediar la renta ingreso, el gasto y la
producción? - Unidades monetarias
⚫ Comparación datos de diferentes años
– Solo se debe contemplar bienes finales
⚫ Para evitar la doble contabilización - solo se debe
contabilizar la aportación al Valor Agregado
– Actividades no contabilizadas
⚫ Economía sumergida.
⚫ Amas de casa.
– Estimación y credibilidad de los datos.
47
Macroeconomía I
Producto.
– El volumen de producto se determina:
⚫ Contabilizar los bienes finales en todos los sectores.
Podemos distinguir tres sectores económicos:
– Sector Primario, extractivo (Agricultura y Pesca , minería,
etc.)
– , transformación (Industria y Construcción) Sector
Secundario
– Sector terciario, comercio y servicios
⚫ Dos formas de contabilizar una variable:
– A costo de factor
– A precio de mercado
– ¿Qué forma de contabilización seleccionar?
48
Macroeconomía I
Producto
– Producto=Ingreso=Gasto
⚫ Nos interesa conocer que parte del precio del
bien se transforma en ingreso.
⚫ Evalúa la producción al costo de los factores
– A precio de mercado, los impuestos indirectos
están incluidos en el precio. Los impuestos no son
renta o ingreso.
– A precio de mercado, las subvenciones a la
producción disminuye el precio del bien ya que
sufraga parte del costo y tampoco es renta o
ingreso ya que la empresa paga precios mayores.
⚫ Valor a costo de factor:
– Restar los impuestos y Sumar las subvenciones
49
Macroeconomía I
La producción (VBP) = INSUMOS + PRODUCTO
Producto = Valor agregado = Ingreso
– Ejemplo de productos intermedios y valor añadido
Etapa de producción (1) (2) (3)=(2)-(1)

Valor Costo productos Valor
Ventas intermedios añadido
Bienes intermedios:
1.- Trigo 5 0= 5
2.- Harina 15 -5 = 10
3.- Pan al por mayor 25 - 15 = 10
Bien Final:
4.- Pan al por menor 36 -25 = 11
36
50
Macroeconomía I
El Producto Interno Bruto. PIB, Sumatoria de todos
los bienes y servicios finales producidos en un
país durante un determinado periodo de tiempo.
– Indicador de la marcha de un país, sin embargo
para los países desarrollados, importa más el
PN.
– Suma de la producción en todos los sectores.
– Muestra la producción de total de bienes y
servicios producidos en un país durante 1 año,
un trimestre.
51
Macroeconomía I
El Producto Interno Bruto. PIB
PIB nominal: Producción de bienes y servicios valorada a los precios
corrientes referido al momento
PIB real: Producción de bienes y servicios valorada a precios constantes
Año Precio A Cantidad A Precio B Cantidad B
2001 1 100 2 50
2002 2 150 3 100
2003 3 200 4 150
Año PIB nominal PIB real (2001 base)

2001 1x100+2x50=200 1x100+2x50=200
2002 2x150+3x100=600 1x150+2x100=350
2003 3x200+4x150=1200 1x200+2x150=500
52
Macroeconomía I
El Producto Nacional (PNB) es el que se produce sea que estén
dentro o fuera de las fronteras del país.
El Producto Bruto Interno (PBI) son los bienes y servicios producidos
dentro de las fronteras del país.
53
Macroeconomía I
FÓRMULA GENERAL DEL PRODUCTO (P), NO ESPECIFICA SI
ES
INTERNO O NACIONAL
P = C+I+G+(X-M)
OFERTA AGREGADA (OA) = DEMANDA AGREGADA (DA)
P+ M = C+I+G+X
P+ M (OFERTA AGREGADA); EL P ES LA OFERTA INTERNA Y LA
M ES LA OFERTA DEL RM
DEMANDA AGREGADA
C+I+G+X , C+I+G SON LA DEMANDA INTERNA Y LA X ES LA
DEMANDA EXTERNA
54
Macroeconomía I
INGRESO Y PRODUCTO REAL Y NOMINAL
PRODUCTO NOMINAL O A PRECIOS CORRIENTES.
PRODUCTO ACTUAL A LOS PRECIOS DE MERCADO:
y
Y = y . P ; donde Y es el Producto Nominal, es el
Producto Real y P son los precios. Por lo tanto el
producto nominal es igual al Producto Real x los
Precios.
Y= C+I+G+(X – M)
55
Macroeconomía I
PRODUCTO REAL O A PRECIOS CONSTANTES.
PRODUCTO DEPURADO DE LA VARIACIÓN DE PRECIOS A
UN DETERMINADO AÑO BASE.
SE OBTIENE DIVIDIENDO CADA VARIABLE DEL PRODUCTO
Y/P= C+I+G+(X – M)/P

Y/P= C/Pc+I /Pi+G /Pg +(X /Px – M /Pm)
y= c + i + g +(x – m)
56
Macroeconomía I
y= c + i + g +(x – m)
c + i + g = c + s + tr
EQUILIBRIO ENTRE S = I
i + g = s + tr
i = s + (tr - g)
57
Macroeconomía I
SALDO DE LA BALANZA FISCAL (SBF).
EQUILIBRIO FISCAL SI Tr = G.
SI LAS Tr > G; EXISTE SUPERÁVIT (AHORRO DEL GOBIERNO)
SI LAS Tr < G; EXISTE DÉFICIT (DESAHORRO DEL GOBIERNO)
58
Macroeconomía I
REEMPLAZANDO EN:
c + i + g = c + s + tr
Si se DECREMENTA EL S y se INCREMENTA EL C de bc, se
DECREMENTAN LOS STOCKS. SI EL STOCK ES < 0 HAY
DESAHORRO
59
Macroeconomía I
El Producto Nacional Bruto. PNB

– Cuando al PIB se le suma y resta los Ingresos
Netos por Factores Productivos con el Exterior
(YNFPX), lo que se paga menos lo que
PNB=PIB+/- YNFPX
PNB=RFE- RFN
– Producto nacional bruto valor de mercado de
bienes y servicios finales producidos por los
residentes permanentes de un país durante un
determinado periodo de tiempo
YFE : Ingreso de los factores extranjeros en el país
YFN : Ingreso de los factores nacionales en el
extranjero
60
Macroeconomía I
El producto nacional neto. PNN
– PNN: es la renta total de los residentes de
un país tras restar las pérdidas derivadas
de la depreciación.
PNN=PNB-Depreciación
Depreciación: Valor en que disminuye el
stock de capital
– Renta o Ingreso nacional. RN. Indica el
volumen de ingresos de la población en 1
año.
RN=PNNcf
61
Macroeconomía I
SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS (SBP)
CONSTITUYEN LOS DATOS ESTADÍSTICOS QUE MUESTRAN LAS
TRANSACCIONES QUE REALIZAN LOS RESIDENTES DE LA
ECONOMÍA NACIONAL CON EL RM.
SON UNA PARTE DE LOS CUADROS ESTADÍSTICOS QUE
CONSTITUYEN TRANSFERENCIAS CORRIENTES DE BIENES Y
SERVISIOS Y DE CAPITAL.
COMPONENTES:
1. CUENTA CORRIENTE O MERCADO
TRANSACCIONES DE BIENES Y SERVICIOS.
2. CUENTA DE TRANSFERNIAS DE CAPITAL O
MERCADO DE CAPITALES.
3. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN)
62
Macroeconomía I
1. CUENTA CORRIENTE O MERCADO TRANSACCIONES DE
BIENES Y SERVICIOS.
a) MERCADERÍAS Y ORO NO MONETARIO.

b) SERVICIOS.
c) TRANSFERENCIAS.
2. CUENTA DE TRANSFERNIAS DE CAPITAL O MERCADO DE

CAPITALES.
a) MOVIMIENTOS DE CAPITAL A LARGO PLAZO.
b) MOVIMIENTOS DE CAPITAL A CORTO PLAZO.
c) TRANSFERENCIAS DE CAPITAL.
63
Macroeconomía I
3. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN)
SON LOS AHORROS DEL GOBIERNO EN SBF. SIRVEN PARA:
a) CORREGIR ERRORES U OMISIONES DE ACTIVIDADES

ILEGALES.
b) FINANCIAR DÉFICIT FISCALES.
c) FOMENTAR LA INVERSIÓN PÚBLICA EN EMPRESAS DEL
GOBIERNO.
64
Macroeconomía I
La renta y los ingresos
Componentes de la renta
– El Ingreso nacional no refleja lo que los
agentes disponen para gastar. Ingresos
totales recibidos por el trabajo, capital, tierra
y Organización Empresarial.
– El Ingreso personal disponible (YPD). Indica
la cantidad de dinero que disponen los
hogares para gastar
YPD=YN – T – B + TR + Dd
⚫ RN: Renta nacional
⚫ T: Impuestos directos
⚫ TR: Transferencias del estado
⚫ B: Beneficio
⚫ Dd: Dividendos distribuidos
65
Macroeconomía I
Relación de los impuestos, consumo y ahorro
respecto de la renta o ingresos
YPr (d) = C+S
YPr (d)= Y – tY; YPr (d)= Y - T
T = tY, donde: T son los impuestos y tY es la tasa

(%) impositiva respecto del ingreso
C = c(Y - T), donde: c es la proporción o tasa de

consumo respecto del YPr o Yd. C = c(Y – tY)
S = YPr – C, donde: YPr es el ingreso personal.
S = s(Y - T), donde: s es la proporción o tasa de

ahorro.
66
Macroeconomía I
Componentes del Ingreso
– La Renta o Ingreso personal disponible es la
cantidad que los agentes pueden dedicar al
ahorro o el consumo
YPr (d)=C+S
– Ingreso Nacional per cápita y renta disponible
per cápita
⚫ Mide el nivel de riqueza de los habitantes de un país
⚫ Se obtiene del cociente de la renta entre el número
de habitantes
67
Macroeconomía I
Distribución de la renta
– 3 Tipos de rentas:
⚫ Renta social
– Sueldos y salarios
– Prestaciones sociales
– Transferencias
⚫ Renta mixta
– Agrarias
– Profesionales y autónomos
– Rentas inmobiliarias
⚫ Renta de capital
68
Macroeconomía I
El gasto, concepto general.
⚫ Definición de gasto:
Los bienes y servicios producidos por las empresas se
denomina Gasto o demanda agregada
⚫ El gasto o Demanda agregada coincide con
el PIB a precios de mercado
⚫ El gasto está compuesto por:
– Consumo (C)
– Inversión (I) = Formación bruta de capital
– Gasto público o de Gobierno (G)
– Saldo de la Balanza Comercial. Diferencia entre
las exportaciones y las importaciones X-M
69
Macroeconomía I
Una visión de conjunto - Impuestos
- Impuestos indirectos+ +Transferencias
Subvenciones - Beneficios
Agricultura y - YFPE +Dividendos
C Pesca + YFPN
amortiza
I ciones
Industria
PIB PIB
pm cf Rentas de
Construcción trabajo
PNBcf
Rentas
G mixtas
Servicios PNNcf YP YPD
Rentas de
X-M capital
70
Macroeconomía I
EJERCICIO DE CÁLCULO DEL C, Y EL S
Y = 1000; T = 10%; C = 75%
YPr = Y – T ; YPr = Y – tY ; YPr = 1000 - 100 = 900
C = 75%; C = 675
S = 225
tY = 100
Y
1000 Yd (YPr) = Y – tY C = c( Y – tY) = 675
YPr (Yd) = 900 S = s( Y – tY) = 225
71
Macroeconomía I
4.4.- Una visión de conjunto
Consumo Privado 48.276,8 Agrarios y pesquero 2.451,4
Nacional
Consumo Público 12.584,7 Industria 18.349,1
Formación Bruta de 16.028,7 Construcción 5.952,1

Capital
Variaciones de 72,5 Servicios 46.386,2

Gasto existencia Producc.
Exportaciones 22.106,1 Impuestos netos de 129,8

la importación
Importaciones -21.172,2 Iva 4.628,0
PIBpm 77.896,6 PIBpm 77.896,6
72
Macroeconomía I
Índice de precios al consumo (IPC)
– Definición IPC : Indicador del costo total de los bienes y
servicios comprados por un consumidor. Es el costo de vida.
– Tasa de inflación: Variación porcentual que experimenta el
IPC con respecto al periodo anterior. (saludable inflación <
3)
– Se obtiene de forma anual, interanual, trimestral y mensual
– ¿Cómo se calcula el IPC?
⚫ 1.- Se fija la canasta. Se averigua que precios son más
importantes para el consumidor representativo.
⚫ 2.- Se obtiene los precios de cada bien y servicios de la
canasta en cada instante a medir.
⚫ 3.- Calcular el costo de la canasta. Se obtiene el valor de
la canasta para cada instante medido.
⚫ 4.- Elegir un año base y obtener el índice. Se designa un
año base que servirá de referencia con el que se
comparará el resto.
73
Macroeconomía I
El índice de precios de consumo (IPC)
⚫ Ejemplo
Paso 1 : Fijar la canasta, se realiza encuestas:
se calcula para 4 producto A y 2 productos B
Paso 2 : Hallar el precio de cada bien por año
Año Precio A Precio B
2001 1 Bs. 2 Bs.
2002 2 Bs. 3 Bs.
2003 3 Bs. 4 Bs.
Paso 3 : Calcular el costo de la canasta
Año Costo de la canasta

2001 (1x4)+(2x2)=8
2002 (2x4)+(3x2)=14
2003 (3x4)+(4x2)=20
74
Macroeconomía I
⚫ Ejemplo
Paso 4 : Elegir un año base y obtener el IPC de cada año
Año base 2001
Año Índice precios de consumo
2001 8/8*100=100 Bs.
2002 14/8*100=175 Bs.
2003 20/8*100=250 Bs.
– TASA DE INFLACIÓN es la variación porcentual del

IPC con respecto al periodo anterior:
Año Tasa de inflación
IPCi − IPCi −1
Tasa inflación = 100 2002 (175-100)/100*100=75%
IPCi −1
2003 (250-175)/175*100=43%
75
Macroeconomía I
⚫ Problemas de la medición del costo de la vida

1.- Sesgo de sustitución, consecuencia de canasta fija,
cantidades fijadas en el año base.
2.- Introducción de nuevos bienes.
3.- Cambio no medido de la calidad.
El IPC difiere entre países, para evitar ese problema se

recurre al Índice de Precios Armonizado (IPA)
El índice de precios al por mayor indica el costo de una

canasta de bienes y servicios comprada por las empresas
76
Macroeconomía I
La inflación subyacente
⚫ Se define como inflación subyacente aquella que se
obtiene de eliminar del IPC las alteraciones de
precios de los PRODUCTOS ENERGÉTICOS y de los
PRODUCTOS ALIMENTICIOS SIN ELABORAR.
– Eliminan las alteraciones debidas a la

problemática del petróleo y acuerdos de la OPEP.
– Eliminan los efectos de buenas o malas
cosechas.
– Se eliminan los factores aleatorios y externos.
77
Macroeconomía I
El deflactor del PIB
⚫ Indicador del nivel de precios que se calcula
dividiendo el PIB nominal por el PIB real y
multiplicando por 100
PIBnominal
Deflactor PIB = 100
PIBreal
– Variación del nivel de precios correspondiente a todos

los bienes y servicios producidos en la economía
Año PIB PIB real Año Deflactor del PIB
nominal (2001)
2001 200/200x100=100
2001 200 200
2002 600/350x100=171
2002 600 350
2003 1200/350x100=240
2003 1200 500
78
Macroeconomía I
El deflactor del PIB
⚫ Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC
– EL deflactor refleja bienes y servicios producidos en el
interior del país
⚫ Productos importados no forman parte del Deflactor
– El IPC refleja una cesta fija de bienes y servicios

mientras que el deflactor es todos los bienes y servicios
producidos en el año actual
⚫ Cifras monetarias en diferentes momentos

IPCi
Precioi =  Precio j
IPC j
79
Macroeconomía I
La población y el paro (desempleo)
1. El nivel de vida de un país viene determinado por el nivel de
desempleo que experimente
2. El nivel de desempleo depende del horizonte temporal
en que se quiera tratar
3. Se consideran estudios de la población
4. Tasa natural de desempleo, valor entorno al cual fluctúa la
tasa de desempleo
5. Desempleo cíclico, desviación del desempleo de su tasa
natural
80
Macroeconomía I
La población y Paro
⚫ Clasificación de la población:
– Ocupado. Si ha trabajado al menos 1 hora en la semana
– Desempleado. Si está buscando empleo, o espera a que se
inicie un nuevo empleo
– Inactivo
⚫ Población activa: Número total de trabajadores, en
edad de trabajar incluidos tanto los ocupados como
los desempleados
⚫ Tasa de desempleo, porcentaje de la población

activa que está desempleada
Desempleados
TasaDesempleo = 100
PoblaciónActiva
81
Macroeconomía I
⚫ Tasa de actividad
– Porcentaje de la población adulta que pertenece a la
población activa
Población Activa
TasaActividad = 100
Población Adulta
– Tasa natural de desempleo, valor en torno a la cual fluctúa la
tasa de desempleo
– Desempleo cíclico desviación del desempleo de su tasa

natural
82
Macroeconomía I
⚫ Tasa natural de desempleo
– Salario mínimo
– Salarios de eficiencia, salario superior al de equilibrio que
sirve para aumentar la productividad
⚫ Salud trabajadores, rotación, esfuerzo y calidad
– Duración del desempleo, índice de la gravedad
– Desempleo de búsqueda
⚫ Proceso por el que los trabajadores encuentran un trabajo
adecuado, dados sus gustos y sus cualificaciones.
⚫ Desplazamiento sectoriales
⚫ Seguro de desempleo, proteger parcialmente la renta de los
trabajadores cuando se quedan desempleados
83
Macroeconomía I
Demanda agregada: Sector público y política fiscal
Macroeconomía I
84
Introducción
– Estudio a corto plazo. ¿Qué diferencia existe?
⚫ A largo plazo no hay variables prefijadas. Ejemplo
Aumentar la capacidad de una industria
⚫ Correspondiente modelo Keynesiano
⚫ Conceptos básicos: Equilibrio de renta y el multiplicador
⚫ ¿Qué relación existe entre la renta, el consumo y el ahorro?
⚫ Modelo basado en el flujo circular de la renta:
Modelos de DA
Gasto
Demanda Agregada
Renta
Producción
Ingresos Oferta Agregada
85
Macroeconomía I
Introducción
– El modelo pretende estimar la demanda agregada

de toda la economía:
⚫ Demanda agregada - Producción y renta
⚫ Es posible determinar el desempleo si se considera una
población, stock de capital, tecnología y jornada laboral fija
⚫ Gap de producción, diferencia entre la producción existente
y la de pleno empleo o potencial
⚫ Debido a la gran amplitud de la economía de todo un país el
modelo está simplificado mediante unos supuestos
86
Macroeconomía I
Supuestos del modelo
– Mercado de un solo bien con nivel de producción o ingreso

⚫ Presenta unas ventajas:
– Permite decidir que bienes se utilizan para consumir y cuales para
inversión
– Estudiar el modelo a corto plazo, esto implica estudiar los
modelos y determinar hacia donde tiende (Equilibrio estático,
equilibrio del modelo), conocer los procesos económicos para
analizar la incidencia de cualquier evento en la economía.
– Los precios son constantes y las empresas son precios
aceptantes
– Variables están en términos reales, si crece el consumo se
produce un aumento en la cantidad de bienes.
87
Macroeconomía I
La demanda de consumo
– El consumo es el principal componente de la
demanda agregada.
– Es el deseo de las familias de adquirir bienes y servicios
para satisfacer sus necesidades
– El ahorro, deseo de guardar parte de la
producción para ser consumida en el futuro
88
Macroeconomía I
C
Función de
consumo
En cualquier punto de la recta de 45º B
C
D
el consumo es igual al Ingreso y por A
tanto el ahorro es 0
45º
Aquellos puntos por encima indica

que el consumo es mayor que el
2000 Y
S
ingreso existiendo un ahorro C y D.

Por debajo el ahorro es negativo o Función de
desahorro A. ahorro
El punto donde el nivel de renta es 2000

Y
igual al consumo se llama PUNTO

DE NIVELACIÓN B
89
Macroeconomía I
– Determinantes del consumo. La función de

consumo:
⚫ La renta disponible. Por lo general, el sector familias
no gasta todos sus ingresos en consumo sino un
porcentaje de los mismos.
– El Ingreso disponible es el Ingreso nacional menos los
impuestos directos y mas las transferencias del Estado.
Yd=YI-T+Tr
– Propensión marginal a consumir. Porcentaje de la renta
disponible que se destina al consumo. (PMC, c)
C=PMCxYd siendo 1>PMC>0
También: C= c(Y-tÝ)
T= tÝ (Tasa impositiva respecto del ingreso)
90
Macroeconomía I
– Determinantes del consumo
⚫ La renta permanente. La renta percibida por
individuo se estructura en dos componentes una fija
y otra aleatoria. Eso explica la no respuesta de los
consumidores a variaciones de la renta.
⚫ La riqueza, efecto-riqueza donde un mayor nivel de
riqueza provoca un mayor consumo.
– Teoría del ciclo de la vida, consumo estables y ahorros
durante la vida laboral para posteriormente consumir el
ahorro.
– Relación de la riqueza con el mercado de valores o
mercado secundario, unas expectativas pesimista
implican una disminución en el consumo
– La inflación, influye sobre una devaluación de la riqueza
⚫ El tipo de interés pasivo, un tipo de interés alto
implica una mayor tasa de ahorro así como un
descenso de consumo.
91
Macroeconomía I
– La función de consumo añade un nuevo término:
C=Co+ (PMCxYd)
Renta Disponible Renta
Renta permanente
Impuestos
directos
Transferencias
Deseos Consumo
de ahorro
Ahorro Tipo
Bienes duraderos de interés
Ciclo Vital
Renta Disponible Riqueza
Renta permanente
real
92
Macroeconomía I
– El consumo autónomo: Co
C=Co+PMCxYd
– Inflación
P Wr C
– Tipo de interés
r S C
– Estos factores que afectan al consumo y no depende de la
renta (Y) se agrupan en el consumo autónomo
93
Macroeconomía I
Análisis gráfico
Cambio en el tipo de interés o riqueza desplaza Co
La bisectriz del primer cuadrante, implica la igualdad entre el consumo y la producción
C
C
Consumo Autónomo Consumo Inducido
PMCxY
Co
C
Función de consumo
45º
Y c Y
D
C=C0+PMCxY
b
Ahorro
D
Consumo
C0
Ahorro+Consumo=Renta
45º
a
94
Macroeconomía I Y1 Y2 Y
Análisis gráfico
C
Cambios en la renta Cambios en PMC
PMC C
Y C
C=C0+PMCxY C=C0+PMC`xY
C2
C1
C2 C=C0+PMCxY
C1
C0 C0
45º 45º
Y1 Y2 Y1
Y Y
95
Macroeconomía I
Análisis gráfico
C C
Cambios en Co Cambios en la PMS

Co C PMS PMC C
C=C`0+PMCxY
C2 c
C=C0+PMCxY
C=C0+PMCxY
C2
C1
b
C`0 C1
C=C0+PMC`xY
C0
C0 C0
45º
45º
a
Y1
Y1 Y2 Y
Y
Propensión marginal al ahorro: Proporción que se ahorra de una

unidad adicional de renta o ingreso.
Propensión media al ahorro y Propensión media al consumo 96
Macroeconomía I
La demanda de Inversión
⚫ Invertir: Consiste en adquirir bienes para producir otros
bienes
• Los bienes adquiridos cada año constituyen el stock
de capital
– Clasificación de la inversión:
• Existencias o capital circulante
• Capital fijo, equipos, máquinas
• Capital social, viviendas, infraestructuras
• Capital humano, conocimiento, formación
⚫ Factores que inciden en la demanda:
– Tipo de interés activo
– Los beneficios
– Las expectativas del mercado
97
Macroeconomía I
La demanda de Inversión
⚫ La curva de demanda de inversión
– La demanda de inversión es independiente de la renta
– Esta de pende del tipo de interés, donde una disminución
del tipo de interés hace mas atractiva la realización de
inversiones.
I
r
Demanda Inversión Inversión
Se supone un nivel
dado de interés y unas
expectativas estables.
I=Io
Solo depende de las
existencias
Y
I
C Inventario Pedidos Inv. real I 98

Macroeconomía I
El equilibrio en el mercado de bienes y servicios
⚫ Equilibrio es hacia el nivel de
renta y producción al que tiende
la economía (sin ningún tipo de
influencia) DA
C+S=Y=DA=C+I
Y=DA
⚫ Se alcanza el equilibrio Punto de
cuando: Y=C+I o bien equilibrio
cuando: DA=C+I
S=I
Io C=C0+PMCxY
La línea de 45º representa los

puntos donde la Demanda
Agregada es igual a la Producción. 45º
Condición de equilibrio en el
mercado de bienes Y0
Y
99
Macroeconomía I
⚫ El proceso de ajuste. Movimientos sobre la curva
DA
Punto de
equilibrio
Y>DA
DA=C+I
Y<DA Existencias Pedidos Y=DA
Y<DA
Y Y>DA Existencias Pedidos Y=DA

DA
DA
Y
45º
Y
Y1 Ye Y2
100
Macroeconomía I
⚫ El proceso de ajuste. Movimientos de la curva
– Dos tipos de movimientos, desplazamiento y cambio de
pendiente de la curva de demanda agregada
DA DA
DA`
DA`
DA=C+I DA=C+I
45º
45º
Ye Yè
Ye Yè Y
Y
101
Macroeconomía I
El efecto multiplicador la paradoja de la frugalidad
⚫ El proceso de ajuste. Una disminución de la inversión
Y I C=8+0.7Y DA=C+I Y-DA Ex. Prod.
I 100 22 78 100 0 0 Cte

Reducir I en 9 u
II 100 13 78 91 9 A D
III 91 13 71.7 84.7 6.3 A D
IV 84.7 13 67.3 80.3 4.4 A D
… … … … … … … …
Fin 70 13 57 70 0 0 Cte
El multiplicador es la razón de la variación

DA
del equilibrio respecto a la variación en el

gasto autónomo que origina la modificación
de la producción E`
DA
Yf=Y-9x1-9x0.7-9x0.72-… E DA`
Multiplicador=30/9=3.33 8
45º
102
Macroeconomía I 70 100
Y
⚫ El multiplicador indica como varía la producción cuando
hay un desplazamiento en la demanda agregada
– Siempre es superior a 1
I II III IV V
I 1 0 0 0 0
Y 0 1 0.7 0.72 0.73
C 0 0.7 0.72 0.73 0.74

DA
Multiplicador = 1 + 0.7 + 0.7 2 + 0.73..... E`

DA
1 E DA`
Multiplicador = 8
1 − PMC
45º 103
Macroeconomía I 70 100
Y
⚫ Estudiemos como afecta un aumento del consumo
autónomo o una disminución del ahorro en 12.
C=8+0.7Y C=20+0.7Y
Y I C=8+0.7Y DA=C+I
I 100 22 78 100
Ahorro DA
DA DA’
E`
DA’ DA
-8 E
20
-20
8
45º
Y
100 140
Y
Multiplicador =
1 ΔY=12x3.33=40
104
Macroeconomía I 1 − PMC
⚫ Estudiemos como afecta un aumento del consumo autónomo o
una disminución del ahorro en 12.
C=8+0.7Y C=20+0.7Y
Y I C=8+0.7Y DA=C+I Y I C=20+0.7Y DA=C+I
I 100 22 78 100 I 140 22 118 140
Ahorro DA
DA DA’
E`
DA’ DA
Y=20+0.7Y+22
-8 Y=140 20
E
-20 I=Y-C 8
I=22
45º
Y 100 140
Y
1
Multiplicador =
1 − PMC
ΔY=12x3.33=40 105
Macroeconomía I
La inflación y el paro
⚫ Ype: Producción en pleno empleo, es la producción cuando la
economía se encuentra en la tasa natural de paro
DA
A la presión de la demanda
Ype sobre la producción de pleno
empleo se denomina GAP
DA=C+I
Inflacionista (Exceso de
E demanda)
Gap
inflacionista
45º
Ype Ye
Y
106
Macroeconomía I
La inflación y el paro
⚫ Ype: Producción en pleno empleo, es la producción cuando la
economía se encuentra en la tasa natural de paro
DA
Stagflation: Fuerte
inflación con altas tasas
de paro, solo puede
Ype explicarse con el modelo
DA=C+I de oferta agregada
Desempleo
45º
Ye Ype
Y
107
Macroeconomía I
Demanda agregada: Sector público y política fiscal
Macroeconomía I
108
El estado y la demanda agregada
– El estado interviene:
⚫ Unidad más de gasto
⚫ Disminución del consumo y el ahorro destinado a
impuestos
DA  Y = C + I = C + S
DA  Y = C + I + G = C + S + T
109
Macroeconomía I
El estado y la demanda agregada
– Simplificación y supuesto en el modelo

⚫ Impuestos directos en proporción a la renta y netos de
transferencia
⚫ Gasto del estado no influencia por el modelo
– Función de impuestos relacionada con la renta
T = t Y
t: Tasa media impositiva t Bs [0,1]
– Los impuestos influyen sobre el consumo

Yd = Y − T
c = c0 + c1Yd c = c0 + c1 (1 − t )Y
T = t Y 110
Macroeconomía I
Los efectos de la intervención del estado
DA
DA DA DA=C+I+G
C+I
C=C0+C1Y
C=C0+(1-t)C1Y
C=C0+(1-t)C1Y
45º 45º
Ye Y
Y
111
Macroeconomía I
Los efectos de la intervención del estado
Efecto multiplicador del gasto del estado
DA DA=C+I+G
a'
d
C+I
b
c
DA=C+I+G
45º
Ye Y
1
1 + c1 + c12 + .... + c =
n
1
1 − c1
112
Macroeconomía I
La política fiscal
– Mediante los impuestos y el gasto público el estado tiene dos

instrumentos para influir sobre la demanda agregada
a) Ayudar a amortiguar las oscilaciones de los ciclos económicos.
b) Contribuir a mantener una economía creciente de elevado
empleo y libre de una alta y volátil inflación.
c) Controlar indirectamente el consumo
La política fiscal de impuestos y gasto público, en

colaboración con la política monetaria, tienen como objetivo
acelerar el crecimiento económico con un elevado empleo y precios
estables. Se podría optar por solucionar la inflación, pero desde
hace años se ha optado por generar empleo. Una de las
consecuencias de la política fiscal expansiva es EL DEFICIT
PÚBLICO y como financiarlo.
113
Macroeconomía I
La política fiscal
– Tipos de política fiscal:
– Expansiva, consiste en aumentar el gasto publico y/o disminuir los
impuestos
– Restrictiva, consiste en reducir el gasto público y/o aumentar los
impuestos
– Política fiscal expansiva suele emplearse para reducir el
desempleo
– Política fiscal restrictiva, reducción de la inflación
114
Macroeconomía I
El presupuesto del estado y el déficit
– La relación de gastos e impuestos del Estado de un
año constituye el presupuesto
– Saldo presupuestario, es la diferencia entre el
gasto y los ingresos del estado
⚫ Equilibrio: cuando gastan los mismo que ingresan
⚫ Déficit: cuando el gasto es superior al ingreso
⚫ Superávit: cuando el ingreso es superior al gasto
– Financiación del déficit público
⚫ Pedir prestamos al interior del país o al exterior
– Aumento del tipo de interés y endeudamiento para el futuro
pudiendo provocar una crisis fiscal
⚫ Monetizando el déficit, provoca problemas de inflación (emisión
fiduciaria)
⚫ Reservas Internacionales Netas (RIN)
115
Macroeconomía I
– Modelo del déficit
DA  Y = C + I + G = C + S + T
S = I + G −T
– Si el estado presenta un fuerte déficit público provoca una
disminución en el ahorro que incidirá en una disminución
en las inversiones que hace crecer la economía y generar
estabilidad laboral y productiva. Efecto expulsión
– Tipos de déficit:
⚫ Déficit estructural, situación cercana al pleno empleo donde existe
déficit
⚫ Déficit cíclico, situación de caída de renta y consumo donde es
necesario la existencia de déficit para salir de la recesión 116
Macroeconomía I
Estabilizadores automáticos: Impuestos y prestaciones por desempleos
T,G
T,G
Ype
Ype
T=tY
T=tY
Superávit Superávit
G G
déficit déficit
Ye Ysp Y Ye Ysp Y
Déficit cíclico. Déficit estructural. ¿acciones?

Valoración del sector público, Déficit público e inversión pública
117
Macroeconomía I
Demanda agregada: Sector Externo o Resto del
Mundo
Macroeconomía I
118
La demanda agregada y sector exterior
Economía cerrada y economía abierta
Exportaciones (X): Bienes y servicios que se producen en un
país y se venden en el extranjero
Importaciones (M): Bienes y servicios que se producen en el
extranjero y se venden en el interior
Exportaciones netas (X-M): Valor de las exportaciones de un
país menos el valor de las importaciones. Saldo neto exterior
Superávit comercial: Exceso de las exportaciones sobre las
importaciones
Déficit comercial: Exceso de las importaciones sobre las
exportaciones
Tipo de cambio: El precio de una unidad nacional en moneda
extranjera
La demanda agregada y el sector exterior:
C+S+T=Y=DA=C+I+G+(X-M)
119
Macroeconomía I
Incidencia del sector exterior en la determinación de la
renta
Factores que influyen sobre las exportaciones:
1.- Renta del resto del mundo (Y*)
2.- Precios nacionales (P)
3.- Los precios en el resto del mundo (P*)
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc X
Factores que influyen sobre las importaciones:
1.- La renta nacional
2.- Los precios nacionales
3.- Los precios en el resto del mundo
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc M
120
Macroeconomía I
Incidencia del sector exterior en la determinación del
Ingreso
Las exportaciones NO depende de la renta nacional:
X=Xo
Las importaciones son en función de la renta nacional (Y),
podemos indicar:
M=Mo+mY
Mo: Importación autónoma
M: Propensión marginal X,M
a importar Y pe
Bc/c: Balanza por cuenta M=Mo+mY
corriente
Déficit Bc/c
X=Xo
Superávit Bc/
c
121
Macroeconomía I Ya Yb Yc Y
renta
¿Cómo afecta las importaciones y las exportaciones sobre la
demanda agregada?
¿Qué efecto tiene el tipo de cambio sobre la demanda
agregada? DA
¿Cómo afecta la renta

Nacional o extranjera? DA2=C+I+G+X
DA3=C+I+G+X-M
¿Efecto del precio?
DA1=C+I+G
45º
Ye Y’e 122
Macroeconomía I Y
renta
El multiplicador de una economía abierta
1
1 + c1 − (m1 − t ) + (c1 − (m1 − t ))2 + .... + (c1 − (m1 − t ))n =
1 − (c1 − (m1 − t ))
La renta y la balanza por cuenta corriente.

El crecimiento económico implica un empeoramiento de la
balanza por cuenta corriente
La política comercial herramientas destinadas a mejorar la

balanza por cuenta corriente sin que afecte al crecimiento
123
Macroeconomía I
La política comercial y el déficit exterior
La política comercial es la utilización de instrumentos
económicos que actúe sobre el sector exterior de la demanda
buscando un equilibrio en la relaciones comerciales o
estabilización del ciclo económico
Herramientas disponibles:
a) Tipo de cambio, originan una mejora del saldo de la
Bc/c y un aumento de la DA
b) Aranceles, impuestos a las importaciones
c) Subvenciones a la exportación, abaratan los
productos nacionales para los extranjeros.
d) Limitación de las operaciones comerciales,
contingentes: limitar el número de importaciones en un
periodo, generalmente un año
Tasa de cobertura, mide la relación entre las exportaciones y

las importaciones por áreas comerciales
Exportaciones
TasaCobertura = %
Importaciones
Tasa de apertura, mide el nivel de producción que supone para el PIB

las exportaciones y las importaciones
Exportaciones + Importaciones
Tasa Apertura = % 124
Macroeconomía I PIB
125
Macroeconomía I
El dinero y el sistema financiero
Macroeconomía I
126
Activos financieros
¿Qué es un activo? Derecho del tenedor
Características de un activo:
Liquidez o facilidad de ser transformado en cualquier
momento en un medio de pago sin pérdida de valor
Rentabilidad, es la compensación o rendimiento que su

tenedor recibe
Rentabilidad nominal
Rentabilidad real: Rentabilidad nominal después de
eliminar los efectos de la inflación
Solvencia, mide el riesgo del tenedor del activo de no poder

transformar su título en medio de pago
127
Macroeconomía I
Activos financieros
Clases de activos:
– Activos reales: Bienes físicos
Terrenos, edificios. La propiedad otorga a sus titulares los
derechos de uso y disfrute así como de obtener contraprestaciones
por su uso.
– Activos financieros: No son bienes físicos

a) Activos financieros rentables
Retribución fija: Presenta una rentabilidad fija el entorno

económico influye poco.
Retribución variable: Aquellos que dependen del entorno

económico, por ejemplo las acciones.
b) Activos financieros no rentables, es el dinero legal, billetes

y monedas emitidos por el banco central. 128
Macroeconomía I
Activos financieros
Clases de activos:
Activos financieros no rentables
– Dinero: Alta liquidez, poca rentabilidad y máxima solvencia
La política monetaria se encarga de estudiar y actuar
sobre la cantidad de dinero en circulación
Activos financieros rentables
– Depósitos a la vista de ahorro y a plazo: Mismas
características que el dinero
– Bonos: Alta liquidez, rentabilidad alta y solvencia dependiente
de la entidad que los emite.
– Prestamos: Mayor rentabilidad que los bonos, mayor riesgo y
menor liquidez
– Acciones: Rentabilidad variable, liquidez depende del volumen
de contratación y liquidación depende de la empresa
Activos reales: Rentables, liquidez baja y

solventes
129
Macroeconomía I
Los activos financieros y la financiación económica
Activos financieros: forma que tienen los agentes
económicos para financiar transacciones
Suscriben Emiten
Ahorros
Activos Activos
Agentes de gasto Agentes de gasto

con superávit con superávit
Activos
El mercado secundario de valores o bolsa: Permite la compra y venta

de activos emitidos con anterioridad
EL mercado primario: Permite la suscripción de activos emitidos
Diferencias entre bonos y acciones: Rentabilidad, amortización …
Mercado monetario y mercado de capitales
130
Macroeconomía I
El dinero y la financiación de la economía
Definición de dinero: Conjunto de activos de la economía que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras
personas.
Funciones del dinero:
Medio de cambio: Es un artículo que los compradores entregan cuando
desean comprar bienes y servicios
Una unidad de cuenta: patrón empleado para marcar los precios y
registrar las deudas
Deposito de valor: artículo que pueden emplear los individuos para
transferir poder adquisitivo del presente al futuro.
Tipos de dinero.
Dinero legal
Dinero Mercancía: Cuando el dinero adopta la forma de una mercancía
que tiene un valor intrínseco.
a) Duradera: No acepta como dinero algo perecedero
b) Transportable: Facilidad de transporte
c) Divisible: El bien debe poder dividirse en partes sin pérdida de valor
d) Homogéneo: Cualquier unidad del bien debe ser igual
e) Oferta limitada: Si no es oferta limitada no tiene valor
Dinero Fiduciario: Dinero que carece de valor intrínseco y que se utiliza
como dinero por decreto gubernamental.
Dinero Bancario: Depósitos de los agentes económicos en los bancos

comerciales que pueden movilizarse mediante cheques y tarjetas. 131
Macroeconomía I
Los bancos comerciales
Los bancos comerciales son intermediarios financieros a los que la
autoridad monetaria (Banco central) les permite depósitos que
se pueden movilizar por cheques, tarjetas de crédito y
operaciones electrónicas, a la vez que dar créditos a sus clientes
Depósitos a la vista: saldos de las cuentas bancarias a los que los

depositantes tienen acceso a la vista extendiendo un cheque
Funciones de los bancos comerciales:

1.- Función mediadora entre ahorradores y prestatarios facilitan
la financiación de la economía
2.- Función de creación de dinero, crear depósitos, permitir a los
clientes cantidades que exceda a la cantidad ingresada …
3.- Seguridad, evitar sustracciones o pérdidas
132
Macroeconomía I
El balance de los bancos comerciales:
Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiación y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial= Activo-Pasivo
Activo Pasivo
Encaje o Reservas Recursos ajenos
– Efectivo (dinero legal) – Depósitos
– Depósitos Banco central ⚫ A la vista
⚫ De ahorro
Activos Rentables
⚫ A plazo
– Cartera de valores
⚫ Fondos públicos – Préstamos del banco central
⚫ Obligaciones Recursos propios (netos)
⚫ Acciones – Capital
– Créditos – Reservas
Activos reales
– Edificios
– Equipos 133
Macroeconomía I
Componentes del activo:

Encaje o Reservas: Cantidad de dinero que deben de
disponer los bancos para hacer frente a la retirada de depósitos.
Además la autoridad monetaria le exige mantener un porcentaje
en forma de depósitos en el banco central.
Activos Rentables: Activos que tiene el banco para mejorar
la cuenta de resultados.
Activos reales: Partida muy solvente pero de poca liquidez.
Componentes del pasivo:

Recursos ajenos: Activos de agentes depositados en el
banco se clasifican según rentabilidad y liquidez
Recursos propios: Recursos que el banco no tiene que
devolver, aportaciones de acciones y beneficios no distribuidos
134
Macroeconomía I
Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiación y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial
Activo (posee) Pasivo (debe)
Encaje o Reservas Recursos ajenos
– Efectivo (dinero legal) – Depósitos
– Depósitos Banco central ⚫ A la vista
⚫ De ahorro
Activos Rentables
⚫ A plazo
– Cartera de valores
⚫ Fondos públicos – Préstamos del banco central
⚫ Obligaciones Recursos propios (netos)
⚫ Acciones – Capital
– Créditos – Reservas
Activos reales
Un balance es una experiencia
– Edificios
contable de la situación de la
– Equipos empresa en un momento 135
Macroeconomía I determinado
Los bancos en el desarrollo de su actividad deben cuidar:
Liquidez, capacidad de convertir los depósitos en dinero
Rentabilidad, remuneración de dividendos o beneficios
Solvencia, debe tener bienes y derechos superior a la deuda
⚫ El banco central. Funciones y balance
El banco central es la institución encargada de supervisar el
sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en
la economía.
Funciones:
1.- Guardar y gestionar reservas de divisas y metales preciosos,
mantiene las reservas de otros bancos.
a) Supervisa el funcionamiento del mercado financiero y
otros bancos. Dar prestamos.
2.- Pone en circulación la moneda metálica
3.- Banco del estado , servicios financieros
4.- Servicio de asesoría
136
Macroeconomía I
El balance del banco del banco central.
⚫ Activo:
a) Cartera de valores son derechos del banco central adquiridos
como consecuencia de solventar crisis en entidades financieras
b) Créditos al sector público, créditos explícitos hacia algunos
organismos estatales
c) Prestamos a los bancos, prestamos y ayudas a entidades
financieras para mejorar sus problemas de liquidez
d) Activos reales
⚫ Pasivo
a) Pasivo monetario, refleja el efectivo en manos del público y
las reservas
b) Pasivo no monetario, se encuentran los depósitos del sector
público, el capital y reserva del banco central
137
Macroeconomía I
El balance del banco del banco central.
Activo (posee) Pasivo (debe)

Reservas exteriores Pasivo monetario
– Oro –Emisión de billetes
– Divisas ⚫ En manos del público
⚫ Reservas
Cartera de valores
Créditos al sector público – Depósitos de los bancos
comerciales
Créditos
Pasivo no monetario
Títulos públicos
– Capital
Cuentas corrientes del tesoro
– Reservas
Prestamos a los bancos
– Depósitos del tesoro
Activos reales
138
Macroeconomía I
Los bancos y la creación de dinero bancario. La oferta monetaria
Banco
Activo Pasivo Oferta Monetaria
Reservas 1000 Depósitos 1000 1000
Coeficiente de reserva (encaje legal) de un 10%. Sistema bancario

de reservas fraccionarias
Banco
Activo Pasivo Oferta Monetaria
Reservas 100 Depósitos 1000 1000+900
Préstamos 900
Banco
Activo Pasivo
Oferta Monetaria
Reservas 90 Depósitos 900
Préstamos 810 1000+900+810
139
Macroeconomía I
El multiplicador del dinero. Cantidad de dinero que genera el
sistema bancario por cada unidad monetaria de reserva:
Nuevos depósitos=1000(1+0.9+0.92+….)=10000
Nuevos depósitos=1000(1/(1-0.9))=10000
Cr: coeficientes de reservas exigido a los bancos

1
Multiplicador =
Cr
Nuevos Depósitos
Multiplicador =
Incremento Re servas
140
Macroeconomía I
Los agregados monetarios
El control del dinero en circulación forma parte de la política
monetaria
Base Monetaria: Cantidad de dinero legal emitido por el banco
central. Formado por el dinero legal en manos del público y
las reservas de los bancos comerciales.
BM = E + R
Oferta Monetaria (M): Dinero legal emitido y el dinero bancario
que está en circulación. Mide los medios de pago que consta
la economía
M = E+D
141
Macroeconomía I
Los agregados monetarios
El multiplicador del dinero, la base monetaria y la oferta monetaria.
El coeficiente de efectivo: Proporción de los depósitos que el público
desea disponer.
E
e=
D
El coeficiente de reserva: Proporción de los depósitos que el banco
destina a reservas.
R
r=
D Multiplicador del dinero
La Oferta y Base monetaria:
M = E+D M E+D e +1
= M= B
B= E+R B E+R e+r
Indica cuanto varía la cantidad de dinero 142
Macroeconomía I
cuando aumenta la base monetaria
La creación de dinero. Legal y bancario
¿Cómo el banco central influye sobre la oferta monetaria?
Creación de dinero legal:
Creación de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la compra de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Concesión de créditos. Créditos a corto plazo para disponer de
mayor liquidez
Aumentar el Coeficiente de reservas
Destrucción de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la venta de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Rescisión de prestamos
Aumentar el coeficiente de reservas
143
Macroeconomía I
La creación de dinero. Legal y bancario
¿Cómo los bancos comerciales influye sobre la oferta
monetaria?
Disminuyendo el coeficiente de efectivo hasta el límite

impuesto por el banco central
Mediante la promoción del uso de tarjetas y cheques…
En la economía ambos procesos se producen de forma

combinada:
Expansión monetaria: El banco central puede comprar
títulos en los mercado abierto, la compra es realizada
por transferencia bancaria.
Los bancos reciben el dinero por lo que aumenta su
cantidad de reserva superando los límite impuestos
aumentando el número de prestamos que parte pasan
a ser efectivos y otros quedan como depósitos.
144
Macroeconomía I
El dinero y el tipo de interés
Macroeconomía I
145
Rentabilidad de los activos financieros y tipo de interés
El tipo de interés es la relación porcentual entre la renta
proporcionada por un bono y su precio:
Tipo de interés nominal: No tienen
R cuenta los efectos de la inflación
r= b
% Tipo de interés real: Tiene en cuenta
Pb los efectos de la inflación
Rb: Renta neta anual del bono

Pb: Precio del bono
El tipo de interés es diferente según el activo ya que
presentan diferente rentas, grados de liquidez y
solvencia. bP
Ob
↑ Db → ↑ PB → ↓ r
Db
146
Macroeconomía I Qb
Riqueza y el mercado de activos
La situación patrimonial de los agentes es determinado por sus
derechos (activos) y obligaciones (pasivo)
Dos tipos de activos: Bonos y dinero
Bonos: Activos con riesgos y presenta rentabilidad
Dinero: Mucha liquidez y nula rentabilidad
Gestión de cartera: Combinación de bonos y dinero que mantenga la
riqueza y los deseos de liquidez
Riqueza de una economía se define como la suma de los activos:
Riqueza=dinero+Bonos
Wn=Ms+Ob
La gestión de la riqueza: Ms+Ob=Md+Db
El equilibrio del mercado de activo implica que no hay deseos de

modificar las carteras y por tanto coinciden las ofertas y
demandas de dinero y de bonos.
147
Macroeconomía I
La demanda de dinero
El dinero sirve como:
Medio de cambio
Unidad de cuenta
Depósito de valor
Md=f(Y,P,r)
Costo de oportunidad de mantener dinero, son los intereses
sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversión
menos líquida o mas arriesgada
Demanda de saldos reales: Valor de las posesiones de dinero
medido en función del poder adquisitivo. Se obtiene dividiendo
por el nivel de precios.
¿Por qué se demanda dinero?
Efectuar transacciones, comprar bienes y servicios o materias
primas. Depende de la renta real.
Depende del tipo de interés
148
Macroeconomía I
La demanda de dinero
La curva de demanda de dinero relaciona la cantidad demandada de
saldo reales con la tasa de interés.
Nivel de precios constante

Nivel de renta real constante
¿Cómo se desplaza la demanda de dinero?

149
Macroeconomía I
La oferta monetaria
La oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulación
emitido por el banco central que es controlada por las
operaciones en el mercado abierto y los prestamos a otros
bancos
Política monetaria
contractiva :
Disminuye la oferta
monetaria elevando
los tipos de interés
Política monetaria expansiva: Eleva la oferta monetaria

haciendo que el tipo de interés se reduzca.
150
Macroeconomía I
El ajuste del mercado del dinero
El mercado del dinero viene determinado por el deseo del
público de tener dinero (demanda) y por la política
monetaria del banco central.
Representación de la oferta y demanda de dinero:
r
Ms
Md
151
Macroeconomía I
El ajuste del mercado del dinero
r r
Ms Ms Ms
r1
Md
r2
r3 r3
Ms
r1
Md Md
Md
M M
a) Proceso de ajuste del mercado de activos

Ajuste cuando el tipo de interés es bajo
r↓: Ms<Md → Falta liquidez → Venta bonos → ↓ PB → ↑ r →↓ Md → Disminuye
falta liquidez: Ms=Md
b) Ajuste cuando el tipo de interés es alto
r ↑ : Ms>Md → Exceso liquidez → Compra bonos → ↑ PB → ↓ r → ↑ Md →
Disminuye exceso liquidez: Ms=Md
152
Macroeconomía I
Perturbaciones en el mercado del dinero
¿Qué efecto tiene sobre el tipo de interés, la oferta de dinero,
el nivel de renta, los precios y variaciones sobre liquidez?
Alteraciones de la oferta Monetaria
r
Ms M’s
Ms
r1
r2 Md
Md
Oferta dinero: ↑ Ms → Ms>Md Exceso liquidez → Compra de bonos

→ ↑ PB →↓ r 153
Macroeconomía I
Alteraciones del nivel de renta
r
Ms
r2
Ms
r1
Md (Y1)
Md
Md (Y0)
↑ Y → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de bonos → ↓ PB → ↑ r

154
Macroeconomía I
Alteraciones en los precios
r
Ms
r2
Ms
r1
Md (P1)
Md
Md (P0)
↑ P → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de bonos → ↓ PB

→↑r 155
Macroeconomía I
Alteraciones en la preferencia por la liquidez
r
Ms
r2
Ms
r1
M’d
Md
Md
↑ Incertidumbre → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de

bonos → ↓ PB → ↑ r → ↓ Md 156
Macroeconomía I
La política monetaria
La política monetaria se refiere a las decisiones de las autoridades
monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de
dinero, para modificar la cantidad de dinero el tipo de interés
Dificultad de control de la cantidad de dinero

a) Existencia de tipos de cambio donde el banco central debe
afrontar las necesidades mediante la adquisición o venta de
moneda para mantener el tipo de interés.
b) Banco central no es independiente del gobierno puede
monetizar los déficit público
Objetivos de la política monetaria:
1.- Incidencia sobre la economía real, mediante el control sobre el
tipo de interés influye sobre el consumo y la inversión,
permitiendo suavizar las recesiones.
2.- Mantenimiento o la alteración del tipo de cambio, el tipo de
interés influye sobre la atracción de capitales extranjeros que
altera el tipo de cambio.
157
Macroeconomía I
Objetivos de la política monetaria:
3.- Control de la inflación, como afectan las noticias de inflación
al mercado de activos.
4.- Estabilidad de los mercados financieros

Cuando el tipo de interés es bajo y la rentabilidad de la bolsa
es alta muchas veces se crea burbujas donde se piden prestamos
para invertir en bolsa. Esta situación puede ser inestable en el
momento que la bolsa caiga produciendo situaciones de
suspensión de pagos. Subir tipo interés para no incentivar la
inversión en bolsa.
Instrumentos de la política monetaria

a) Modificación del coeficiente de reserva
b) Facilidad de prestamos y depósitos concedidos por el banco
central
c) Operaciones de mercado abierto
d) Consejos y recomendaciones al sistema financiero
158
Macroeconomía I
Dificultades de la política monetaria:
a) Falta de información completa y puntual de las variables

macroeconómicas, que impide intervenir en el momento justo y
adecuadamente.
b) Imposibilidad de actuar sobre todos los componentes de la

oferta agregada (M3)
c) El cambio de comportamiento de los agentes económicos

provoca mayor incertidumbre
d) El tiempo, las acciones acometidas tardan en tener efecto y

mientras tanto imprevistos puede hacer cambiar de opinión sobre
las acciones acometidas
159
Macroeconomía I
Como se lleva a cabo la política monetaria

a) Control del agregado económico: Fijación del crecimiento de
la oferta monetaria al año.
r Aplicación: En procesos elevados de inflación
Ms
Ventaja: Moderación de la inflación
Inconveniente: Poca liquidez, desalienta la
r2 inversión
r
Ms M’s
r1
M’d
Md
M r1
M’d
b) Fijar el tipo de interés para la economía. Md
Modificación de la oferta monetaria

según actúe la demanda monetaria M
160
Macroeconomía I
Teoría cuantitativa del dinero
r P
Ms M’s
1 1
1/2 2
Md
0
4
M
La cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y

la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero
determina la tasa de inflación.
161
Macroeconomía I
Teoría cuantitativa del dinero: Ecuación cuantitativa del dinero
OMxV=PxY
OM: Oferta monetaria
P: El nivel general de precios
Y: Producto real, PIB real
V: Velocidad del dinero, tasa a la que el dinero cambia de manos
1.- La velocidad del dinero se mantiene constante

2.- Un aumento de la oferta monetaria, provoca una variación
proporcional del PIB nominal
3.- Como el dinero no influye sobre los niveles de producción, solo
depende de los factores de producción y la tecnología
4.- Solo afecta al nivel de precios
5.- Un aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de la
inflación
Crecimiento % OM= Crecimiento %P + Crecimiento % Y 162

Macroeconomía I
Las incidencias de las políticas monetaria y fiscal
en la economía, el modelo IS-LM
Macroeconomía I
163
El equilibrio en el mercado de bienes. La curva IS
El equilibrio en el mercado de bienes viene formulado mediante la

igualdad entre la oferta y demanda de bienes
El equilibrio también está definido mediante la igualdad entre

ahorro e inversión.
Yd=S+C → S=Yd – C
S=Y-T-C
La demanda en una economía debe ser:
Y=C+I+G+T-T
Y-T-C=I+G-T
El primer termino de la igualdad es el ahorro:
S=I+G-T → I=S + (T-G) : Relación IS, Inversión igual al ahorro(Saving)
S=Y-T-C = Y- T – C0-PMC x (Y-T)
S=-C0+(1-PMC) x (Y-T)
Sustituyendo en la ecuación del ahorro el equilibrio sería:
I=-C0+(1-PMC) x (Y-T)+(T-G)
Y = 1− PMC
1
c0 + I + G − PMC  T  164
Macroeconomía I
Realmente la inversión no se DA
mantiene constante sino que

depende principalmente de 2 A
DA1(i1)
factores:
DA2(i2)
a) El nivel de ventas,
suponiendo que las existencias A’
son 0, un aumento de las ventas

incrementa la producción. 45º
b) El tipo de interés, Y’e Ye

Y
cuanto mas alto sea el tipo i
interés menos atractivo es la

realización de inversiones Curva
IS
El equilibrio en el mercado de
bienes implica que la producción i2
A’
es una función decreciente del

tipo de interés A
i1
165
Y’e Ye
Macroeconomía I Y
Desplazamientos de la curva DA
IS
DA1(i1)
La curva IS puede DA2(i1)
desplazarse a la izquierda o la
A
derecha, que depende las A’

variaciones de los
componentes autónomo de la 45º
demanda Y’e Ye
Y
Un aumento de los impuestos i
reduce el Y manteniendo el
tipo de interés moviendo la
curva IS a la izquierda Curva IS
A’ A
i2
i1
Y’e Ye
Y
166
Macroeconomía I
El mercado de dinero: La curva LM
El tipo de interés en el mercado de dinero viene determinado por la
igualdad entre la oferta y la demanda monetaria
La demanda de dinero depende de la renta nominal y del tipo de

interés nominal
r r
Ms Curva LM
r1
r1
r2 r2
Md (Y1)
Md (Y0)
M/P Y0 Y1 Y
167
Macroeconomía I
El mercado de dinero: La curva LM
Desplazamiento de la curva LM.

La curva LM depende del nivel de precios y de la oferta monetaria,
ya que variaciones de alguna o de ambas provoca cambios en la
demanda real de dinero
r Curva LM Curva LM
(M/P) (M’/P)
r1
r2
Y0 Y
168
Macroeconomía I
El equilibrio conjunto de los mercados de bienes y
dinero: el modelo IS-LM
Al relacionar el tipo de interés y el nivel de producción en equilibrio
en el mercado de bienes y servicios y mercado del dinero es
posible estudiar cual es el tipo de interés y nivel de producción
curva IS y LM
r
Curva LM
r2
Curva IS
Y Y
169
Macroeconomía I
La política fiscal, el tipo de interés y el nivel de producción

Contracción fiscal: Destinado a reducir el deficit público,
basado en un aumento de los impuestos y/o reducción del
gasto
Expansión fiscal: Incremento del gasto y/o reducción de
impuestos.
Pasos para el análisis: r
Curva LM
1. ¿Sobre que curva afecta?
2. ¿Cómo afecta?
3. Descripción de los efectos
r2
Curva IS
Y Y
170
Macroeconomía I
¿Qué efecto tiene un aumento de los impuestos?
La subida de impuestos provoca una reducción de la renta
disponible, lo que conduce a consumir menos disminuyendo la
producción por el efecto multiplicador lo cual reduce la demanda
de dinero, bajando el tipo de interés.
Afecta a la curva IS que depende de T
No afecta a la LM r
Desplaza la curva IS a la izquierda LM
¿Qué efecto produce un aumento de la
Oferta monetaria?
B
r0 A
r1
A’
IS
Y1 Y0 171
Y
Macroeconomía I

Teoría Macroeconomía I PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Teoría Macroeconomía I PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Teoría Macroeconomía I PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

TEORÍA

⚫ ¿Por qué surge?

Modelos de asignación y sistemas económicos

– Externalidad. Consecuencia de las acciones de una

Factores, agentes y figuras productivas

⚫ Trabajador autónomo: Trabajador, empresario y

Análisis del mercado de bienes

Análisis del mercado de Factores

– Explicar las causas de los acontecimientos económicos

MERCADO de BIENES y SERVICIOS de CAPITAL

MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS DE CONSUMO

OFERTA DE BIENES Y SERVICIOS DEMANDA DE BIENES Y SERVICIOS

Y = ingreso del costo de los

CBC – DISP/ FAC

⚫ Economía para negocios. Análisis del entorno económico

⚫ Economía. Samuelson/Nordhaus. Ed. McGraw Hill

⚫ Principios de economía. Gregory Mankiw. Ed. McGrawHill

⚫ Introducción a la economía de Castro y Lessa.

La función empresarial y la estrategia competitiva

Los factores o recursos de producción:

La función empresarial y la estrategia competitiva

⚫ Ser mas competitivo, buscar nuevos mercados.

Trabajadores Trabajo Salario

Bancos Capital Interés y alquileres

Accionistas Organización Beneficio empresarial

Siempre realiza las cosas de la misma manera

⚫ Modelos que reflejan el entorno económico

– Bienes de consumo, demanda final, bienes de uso final.

⚫ Economía para negocios. Análisis del entorno económico

⚫ Introducción a la Economía de Casstro y Lessa.

El análisis del entorno general: Los problemas económicos

⚫ La macroeconomía es el estudio de la economía en su

⚫ Surge con Jhon Maynard Keynes en base a los estudios de

⚫ Los problemas macroeconómicos pueden agruparse en 5:

El análisis del entorno general: Los problemas económicos

3.2.- La construcción del modelo: El flujo circular de la renta

3.3.- La identidad macroeconómica básica. Modelo de

Gastos=Producción=Renta Equilibrio económico. Punto

Partes del modelo de oferta y demanda agregada

Partes del modelo de oferta y demanda agregada

– Objetivos e instrumentos del gobierno para alterar el entorno

Una visión conjunta

Una visión conjunta

Una visión conjunta

Etapa de producción (1) (2) (3)=(2)-(1)

Año PIB nominal PIB real (2001 base)

SE OBTIENE DIVIDIENDO CADA VARIABLE DEL PRODUCTO

Y/P= C+I+G+(X – M)/P

SI LAS Tr > G; EXISTE SUPERÁVIT (AHORRO DEL GOBIERNO)

SI LAS Tr < G; EXISTE DÉFICIT (DESAHORRO DEL GOBIERNO)

El Producto Nacional Bruto. PNB

a) MERCADERÍAS Y ORO NO MONETARIO.

2. CUENTA DE TRANSFERNIAS DE CAPITAL O MERCADO DE

SON LOS AHORROS DEL GOBIERNO EN SBF. SIRVEN PARA:

a) CORREGIR ERRORES U OMISIONES DE ACTIVIDADES

T = tY, donde: T son los impuestos y tY es la tasa

C = c(Y - T), donde: c es la proporción o tasa de

S = YPr – C, donde: YPr es el ingreso personal.

S = s(Y - T), donde: s es la proporción o tasa de