NOMBRE DE LA EMPRESA: DROGERIA INTI S.A.

HISTORIA

En marzo de 1936 se marca el inicio de la Industria Farmacéutica más importante de Bolivia, cuando el Empresario A
Drogas Medicinales y Medicamentos. Once años después, luego de un proceso de transformaciones al interior de la
es el único producto sobre el cual ningún boliviano discute, es el invento boliviano que llega a más capitales departa
sacan al exterior en sus propios maletines o como encargo de familiares cuando los van a visitar, además de ser un p
prestigiosos laboratorios alemanes B.Braun, de Melsungen, y Laboratorios Droguería INTI S.A. firmaron un acuerdo
de infusión o sueros. B.Braun, empresa de descendencia del Mariscal Otto Felipe Braun, ganaba presencia en Améri
2000 la Empresa comienza a transformarse debido a las exigencias y tendencias del mercado farmacéutico internac
convirtiéndose en el primer laboratorio en Bolivia en recibir esta certificación. Hoy en día INTI cuenta con la Planta F
participación en el mercado. Desde el 2004, las oficinas de las gerencias General, Adjunta y de Adquisiciones, Come
de Miraflores, el edificio administrativo tiene cinco pisos y alberga a casi dos centenas de empleados. Los gerentes d
cuales se complementan unas a otras para agilizar el trabajo y no detenerlo con trabas burocráticas. El flujo de cada
del Ministerio de Salud y deportes confirmo que toda la cadena productiva de INTI cumplía con las BPM. Tener la ce
capacitado y con hábitos adecuados en su higiene cotidiana; instalaciones para la producción; materiales, desde las
estandarizados, instructivos, planes, archivos que permiten el seguimiento adecuado e inmediato del proceso produ
reacción al cambio, le han permitido adecuarse y competir en un entorno cada vez más dinámico y globalizado. Al 2
100 empresas con mejor reputación, exportando sus productos a Alemania,Estados Unidos, Francia, Macao, Panam
más importantes de nuestro país, además de trabajar con otras líneas de prestigio a nivel mundial. Si bien a lo largo
tomó en cuenta la visión de profesionales, pero también la opinión de la población y gente vinculada a la especialida
misma figura pero de forma estilizada y rodeada por los cuatro elementos de la vida: agua (azul); aire (celeste); tierr
rombo y el característico color rojo, porque sabemos de su importancia, la historia y la trayectoria de INTI. El nuevo
modernidad.

¿QUIENES SOMOS?
Somos líder en el mercado farmacéutico nacional con una participación del 25%. Una de las 100 empresa
compañías. Somos la empresa farmacéutica con mayor reputación en el país.

MISION
Contribuir a preservar y cuidar la salud y la vida de las personas.

VISION
Liderar el mercado farmaceutico y de la salud a traves de la excelencia en la atencion a nuestros clientes y la calidad

VALORES
Orientacion al cliente, calidad y excelencia en todo lo que hacemos, honestidad y respeto, iniciativa y creatividad, se

SENSIBILIDAD SOCIAL
Droguería INTI, como parte de su programa INTI Verde de cuidado y respeto al medio ambiente, apoyó a la campañ
no boten la basura en las calles. Para evitar esta sobrecarga en el planeta, debemos seguir la cadena responsable de
debe ser reducir el consumo de plásticos de un solo uso y productos que afecten directamente el medio ambiente.
botellas plásticas para hacer un portalápices, una escoba o una maceta.

Finalmente, el último punto es reciclar, esto es separar los tipos de objetos con el fin de que se procesen y puedan v

FILOSOFIA EMPRESARIAL

“Buscamos que la renovación, innovación e inversión sea permanente. Nuestro lema es siempre proyecta
salud y vida de las personas; porque con salud, todo es posible”
olivia, cuando el Empresario Alemán, Don Ernesto W. N. Schilling, funda en La Paz la “Droguería Hamburgo”, dedicada a la com
sformaciones al interior de la firma, se produce el cambio de razón social a Droguería INTI S.A. En 1937 se desarrolló el ungüen
llega a más capitales departamentales, ciudades, poblaciones de altura o en plena selva tropical. Es el producto industrial que
n a visitar, además de ser un producto de exportación con sello boliviano a diferentes países, entre ellos Paraguay, Perú y Alem
NTI S.A. firmaron un acuerdo para la distribución en nuestro país de soluciones parenterales de gran volumen, más conocidas co
n, ganaba presencia en América Latina e INTI ponía los cimientos para la producción masivas de sueros, en los años posteriores
ercado farmacéutico internacional, logrando en 2003 la certificación de su flamante planta con Buenas Prácticas de Manufactur
día INTI cuenta con la Planta Farmacéutica más importante de Bolivia y es la Empresa líder del mercado farmacéutico con el 20%
nta y de Adquisiciones, Comercial, de sistemas y Administrativa y de Finanzas ocupan un inmueble en la calle Lucas Jaimes, en e
de empleados. Los gerentes de área y los gerentes por producto son parte de una cultura organizacional moderna, ordenada p
burocráticas. El flujo de cada operación esta predeterminado para optimizar los recursos humanos y financieros. En marzo de
mplía con las BPM. Tener la certificación BPM significa consolidad una cadena optima, que incluye las practicas del personal alta
ucción; materiales, desde las materias primas a los envases y etiquetas; estructura documental como manuales. Procedimiento
inmediato del proceso productivo y de sus resultados. Una de las fortalezas de Inti es su flexibilidad empresarial que, junto a s
s dinámico y globalizado. Al 2018 Droguería Inti S.A. es una de las empresas que contribuye más a la economía del país y se enc
idos, Francia, Macao, Panamá, Paraguay y Perú. Hoy en día Droguería Inti S.A. tiene un crecimiento notorio, siendo esta una de
vel mundial. Si bien a lo largo de la historia de INTI su imagen ha cambiado, es la primera vez que el logo es resultado de un dia
ente vinculada a la especialidad farmacéutica. En lugar del tradicional rombo en el que se encontraba el Sol, dios aymara, ahora
gua (azul); aire (celeste); tierra (verde) y fuego (amarillo); este último representa el sol de INTI. No se han dejado de lado las lín
trayectoria de INTI. El nuevo logo es una figura amigable y cálida y su principal característica es que expresa integración, unida

%. Una de las 100 empresas que más aportan a la economía de Bolivia. Somos uno de los mejores lugares para trab

nuestros clientes y la calidad de nuestros productos y servicios.

eto, iniciativa y creatividad, sensibilidad social.

ambiente, apoyó a la campaña de concientización dirigida a los pasajeros de las movilidades para que aprendan a colocar la bas
guir la cadena responsable de cuidado del medio ambiente basada en 3 erres: Reducir, Reutilizar y Reciclar. Así, la primera opc
tamente el medio ambiente. El segundo punto se centra en reutilizar, es decir, darle nuevos usos a lo que ya tenemos, por ejem

e que se procesen y puedan volver a ser utilizados posteriormente, disminuyendo así el impacto en la creación de nuevos prod

lema es siempre proyectarnos al futuro, crear y asegurar fuentes de trabajo y cumplir nuestra Misión que es cuidar
amburgo”, dedicada a la comercialización de
1937 se desarrolló el ungüento Mentisan. Este
Es el producto industrial que más bolivianos
e ellos Paraguay, Perú y Alemania. En 1958 los
an volumen, más conocidas como soluciones
eros, en los años posteriores. Hacia el año
enas Prácticas de Manufactura BPM/GMP,
rcado farmacéutico con el 20% de
en la calle Lucas Jaimes, en el barrio paceño
acional moderna, ordenada por funciones, las
s y financieros. En marzo de 2010, la auditoria
as practicas del personal altamente
mo manuales. Procedimientos operativos
ad empresarial que, junto a su capacidad de
la economía del país y se encuentra entre las
o notorio, siendo esta una de las empresas
el logo es resultado de un diagnostico que
aba el Sol, dios aymara, ahora se aprecia la
se han dejado de lado las líneas en forma de
ue expresa integración, unidad, dinamismo y

s mejores lugares para trabajar, entre 100

que aprendan a colocar la basura en su lugar y
y Reciclar. Así, la primera opción siempre
a lo que ya tenemos, por ejemplo, usar las

n la creación de nuevos productos desde cero.

estra Misión que es cuidar y preservar la

INTI S.A.
Balance general
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA 2017 2018 2019

Disponibilidades 154,845 123,807 157,852
Cuentas por cobrar a corto plazo 86,021 118,827 916
Anticipo a proveedores 29,611 49,969 141,091
Inventarios 245,673 281,587 14,699
Gastos pagados por adelantado 905 880 266,918
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 517,055 575,070 581,476
Inversiones a largo plazo 5,570 6,261 9,612
Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas 6,458 11,632 11,710
Cuentas por cobrar a largo plazo - 997 - 1,387
Activo fijo neto 183,274 217,145 230,389
Activos intangibles 3,994 3,211 2,342
Otros activos Largo Plazo 37,496 5,306 689
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 236,792 244,552 253,355

TOTAL ACTIVO 753,847 819,622 834,831

Deudas comerciales a Corto plazo 85,905 119,909 94,911
Deudas bancarias y financieras a corto plazo - - 2,447
Deudas por emision de Valores corto plazo 13,946 10,188 9,301
Otras cuentas por pagar a Corto plazo 17,930 20,158 18,519
TOTAL PASIVO CORRIENTE 117,781 150,255 125,178
Deudas comerciales a largo plazo - 2,915 583
Deudas bancarias y financieras a largo plazo - - 19,356
Deudas por emision de Valores a Largo Plazo 134,897 125,119 116,292
Previsiones 30,909 34,530 36,169
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 165,806 162,564 172,400
TOTAL PASIVO 283,587 312,819 297,578
Capital pagado 304,958 304,958 304,958
Reservas 17,349 20,489 21,574
Ajuste por inflacion de Capital 16,639 24,376 30,287
Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 869 1,332 1,735
Resultados acumulados 82,369 134,924 154,720
Resultados de la gestión 48,076 20,724 23,979

TOTAL PATRIMONIO 470,260 506,803 537,253

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 753,847 819,622 834,831

- - -
INTI S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

COD CUENTA 2017

INGRESOS OPERACIONALES 435,986
COSTOS - 229,408
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 206,578
Gastos de comercialización - 138,314
Gastos administrativos - 32,222
EGRESOS OPERACIONALES - 170,536
RESULTADO OPERATIVO 36,042
Otros ingresos 23,219
Rendimiento por inversiones
INGRESOS NO OPERACIONALES 23,219
Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste p
Otros egresos
Ajuste por inflacion y tenencia de bienes - 3,865
EGRESOS NO OPERACIONALES - 3,865
RESULTADO NO OPERACIONAL 19,354

Ingresos de gestiones anteriores 1,944

Gastos de gestiones anteriores
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 1,944

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES 57,340

Ingresos Extraordinarios
Gastos Extraordinarios
RESULTADO EXTRAORDINARIO -

RESULTADO EXTRAORDINARIO -
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 57,340
Gastos financieros - 9,264

GASTOS FINANCIEROS - 9,264

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 48,076
Impuesto a las Utilidades de las Empresas

IMPUESTOS A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS -

UTILIDAD NETA DE LA GESTION 48,076
 2018 2019
467,501 478600
- 255,169 -233891
212,332 244,709
- 154,155 -163874
- 49,329 -68826
- 203,484 - 232,700
8,848 12,009
26,281 26269

26,281 26,269

- 5,143 -4773
- 5,143 - 4,773
21,138 21,496

247 19
- 398 -17
- 151 2

29,835 33,507

- -

- -
29,835 33,507
- 9,112 -9527

- 9,112 - 9,527
20,723 23,980

- -
20,723 23,980
INTI S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

COD CUENTA 2017 2018 2019

Ventas netas 435,986 467,501 478,600
Costo de ventas 229,408 255,169 233,891
UTILIDAD BRUTA 206,578 212,332 244,709
Ingesos no operativos 23,219 26,281 26,269
Ingresos de gestiones anteriores 1,944 247 19
Egresos no operativos 3,865 5,143 4,773
Egresos gestiones anteriores - 398 17
UTILIDAD NO OPERATIVA 21,298 20,987 21,498
UTILIDAD BRUTA+UTILIDAD NO OPERATIVA 227,876 233,319 266,207
Gastos de comercializacion 138,314 154,155 163,874
Gastos administrativos 32,222 49,329 68,826
Gastos financieros 9,264 9,112 9,527
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 48,076 20,723 23,980
Impuesto a las utilidades 12,019 5,181 5,995
UTILIDAD NETA 36,057 15,542 17,985
INTI S.A.
Balance general
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA 2018 2019

Disponibilidades 123,807 157,852
Cuentas por cobrar a corto plazo 118,827 916
Anticipo a proveedores 49,969 141,091
Inventarios 281,587 14,699
Gastos pagados por adelantado 880 266,918
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 575,070 581,476
Inversiones a largo plazo 6,261 9,612
Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas 11,632 11,710
Cuentas por cobrar a largo plazo 997 - 1,387
Activo fijo neto 217,145 230,389
Activos intangibles 3,211 2,342
Otros activos Largo Plazo 5,306 689
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 244,552 253,355

TOTAL ACTIVO 819,622 834,831

Deudas comerciales a Corto plazo 119,909 94,911
Deudas bancarias y financieras a corto plazo - 2,447
Deudas por emision de Valores corto plazo 10,188 9,301
Otras cuentas por pagar a Corto plazo 20,158 18,519
TOTAL PASIVO CORRIENTE 150,255 125,178
Deudas comerciales a largo plazo 2,915 583
Deudas bancarias y financieras a largo plazo - 19,356
Deudas por emision de Valores a Largo Plazo 125,119 116,292
Previsiones 34,530 36,169
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 162,564 172,400
TOTAL PASIVO 312,819 297,578
Capital pagado 304,958 304,958
Reservas 20,489 21,574
Ajuste por inflacion de Capital 24,376 30,287
Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 1,332 1,735
Resultados acumulados 134,924 154,720
Resultados de la gestión 20,724 23,979
TOTAL PATRIMONIO 506,803 537,253
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 819,622 834,831

- -
VARIACION 2018-2019 ORIGEN APLICACIÓN
34,045 - 34,045.0
- 117,911 117,911.0 -
91,122 - 91,122.0
- 266,888 266,888.0 -
266,038 - 266,038.0
6,406 384,799 391,205
3,351 - 3,351.0
78 - 78.0
- 2,384 2,384.0 -
13,244 - 13,244.0
- 869 869.0 -
- 4,617 4,617.0 -
8,803 7,870 16,673
-
15,209 392,669 407,878
- 24,998 - 24,998.0
2,447 2,447.0 -
- 887 - 887.0
- 1,639 - 1,639.0
- 25,077 2,447 27,524
- 2,332 - 2,332.0
19,356 19,356.0 -
- 8,827 - 8,827.0
1,639 1,639.0 -
9,836 20,995 11,159
- 15,241 23,442 38,683
- - -
1,085 1,085.0 -
5,911 5,911.0 -
403 403.0 -
19,796 19,796.0 -
3,255 3,255.0 -
30,450 30,450 -
15,209 53,892 38,683

446,561 446,561
 ANALISIS
Podemos deducir que la cuenta principal de
origenes de recursos de la empresa INTI S.A. es la de
inventarios, esto se da por la venta de los productos
que tenemos a disposición.
Por parte de las cuentas del pasivo observamos que
la cuenta de origen mas relevante es la de Deudas
bancarias de Largo plazo, lo que significa que
obtenemos un pequeño financiamiento por parte
de entidades financieras o bancarias.
Tambien hacemos notar que mayormente se
aplican los recursos de la empresa en las cuentas
del activo corriente, mas que todo en gastos
anticipados, y por parte del pasivo aplicamos
recursos en el pago de las deudas comerciales de
corto plazo.
ANÁLISIS DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO

EMPRESA: INTI S.A

GESTIONES: 2017-2018-2019

CNT = ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO DE CORTO PLAZO

TOTALES 2017 2018 2019

Activo Circulante 517,055 575,070 581,476
Pasivo de Corto Plazo 117,781 150,255 125,178
CNT/Fondo de Maniobra 399,274 424,815 456,298

POLÍTICAS DE INVERSIÓN 2017 2018 2019

Política Relajada x x x
Política Restrictiva

ENF. FINANCIAMIENTO 2017 2018 2019

Enfoque Conservador x x x
Enfoque Agresivo

Fondo de maniobra/CNT
470,000
460,000
450,000
440,000
430,000
420,000
410,000
400,000
390,000
380,000
370,000
2017 2018 2019
ENFOQUES DE FINANCIAMIENTO

PASIVOS FINANCIEROS 2017 % 2018 % 2019 %

Total Pasivos de Corto Plazo 13,946 9% 10,188 8% 11,748 8%
Total Pasivos de Largo Plazo 134,897 91% 125,119 92% 135,648 92%
Total Pasivos 148,843 135,307 147,396

TOTAL PASIVOS 2017 % 2018 % 2019 %

Total Pasivos de Corto Plazo 117,781 42% 150,255 48% 125,178 42%
Total Pasivos de Largo Plazo 165,806 58% 162,564 52% 172,400 58%
Total Pasivos 283,587 312,819 297,578

Pasivos Financieros
155,000

150,000

145,000

140,000

135,000

130,000

125,000
2017 2018 2019

ANALISIS
Deducimos que, en base al analisis de capital de trabajo, somos tecnicamente solventes, ya que nuestros activos son mayores
nuestros pasivos de corto plazo; esto por que tenemos una política relajada en la empresa, lo cual significa que la empresa cue
los recursos necesarios para garantizar un excelente funcionamiento.
Tambien analizando las cuentas de financiamiento por parte del pasivo, observamos que nuestro enfoque financiero es conse
que mas del 90% esta representado por deudas financieras de largo plazo, lo cual significa que la empresa no corre riesgos alt
respecto al pago de obligaciones financieras.
Por ultimo analizamos que aproximadamente el 70% de los recursos de la empresa van destinados al activo de corto plazo, en
la cuenta inventarios.
 GRÁFICOS

ACTIVOS 2017 2018 2019 PASIVOS 2017

Activo Corriente 517,055 575,070 581,476 Pasivo Corriente 117,781
Activo No Corriente 236,792 244,552 253,355 Pasivo No Corriente 165,806
Total Activo 753,847 819,622 834,831 Patrimonio 470,260
Total Pasivo y Patrimonio 753,847

2017
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO
16%

0.68588851583942 22%
1 70%

62%
0.31411148416057
9 30%

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO PASIVO NO CORRIEN

2019
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
15%

21%
70%

ros activos son mayores que

nifica que la empresa cuenta con 64%

oque financiero es conservador, ya 30%

resa no corre riesgos altos

activo de corto plazo, en especial

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO
 2017
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE 69%
2018 2019 ACTIVO NO CORRIENTE 31%
150,255 125,178 PASIVO CORRIENTE 16%
162,564 172,400 PASIVO NO CORRIENTE 22%
506,803 537,253 PATRIMONIO 62%
819,622 834,831

2018
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
18%

20%
70%

62%
30%

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO

PASIVO Y PATRIMONIO
15%

21%

64%

ENTE PASIVO CORRIENTE

 2018 2019
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 70% ACTIVO CORRIENTE 70%
ACTIVO NO CORRIENTE 30% ACTIVO NO CORRIENTE 30%
PASIVO CORRIENTE 18% PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE 20% PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO 62% PATRIMONIO
2019
PASIVO Y PATRIMONIO

15%
21%
64%
INTI S.A.
Balance general
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA 2018 2019

Disponibilidades 123,807 157,852
Cuentas por cobrar a corto plazo 118,827 916
Anticipo a proveedores 49,969 141,091
Inventarios 281,587 14,699
Gastos pagados por adelantado 880 266,918
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 575,070 581,476
Inversiones a largo plazo 6,261 9,612
Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas 11,632 11,710
Cuentas por cobrar a largo plazo 997 - 1,387
Activo fijo neto 217,145 230,389
Activos intangibles 3,211 2,342
Otros activos Largo Plazo 5,306 689
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 244,552 253,355

TOTAL ACTIVO 819,622 834,831

Deudas comerciales a Corto plazo 119,909 94,911
Deudas bancarias y financieras a corto plazo - 2,447
Deudas por emision de Valores corto plazo 10,188 9,301
Otras cuentas por pagar a Corto plazo 20,158 18,519
TOTAL PASIVO CORRIENTE 150,255 125,178
Deudas comerciales a largo plazo 2,915 583
Deudas bancarias y financieras a largo plazo - 19,356
Deudas por emision de Valores a Largo Plazo 125,119 116,292
Previsiones 34,530 36,169
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 162,564 172,400
TOTAL PASIVO 312,819 297,578
Capital pagado 304,958 304,958
Reservas 20,489 21,574
Ajuste por inflacion de Capital 24,376 30,287
Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 1,332 1,735
Resultados acumulados 134,924 154,720
Resultados de la gestión 20,724 23,979

TOTAL PATRIMONIO 506,803 537,253

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 819,622 834,831

- -
 INTI S.A
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

VARIACIÓN 2018-2019 ACTIVIDADES OPERATIVAS

34,045 Resultado neto del periodo 23,286.00
- 117,911 (+/-)Partidas no monetarias
91,122 Depreciación 12,522.60
- 266,888 Efectivo generado por el resultado 35,808.60
266,038 (+/-)Variaciones en Activos y Pasivos
6,406 Cuentas por cobrar a corto plazo 117,911.00
3,351 Anticipo a proveedores - 91,122.00
78 Inventarios 266,888.00
- 2,384 Gastos pagados por adelantado - 266,038.00
13,244 Deudas comerciales a Corto plazo - 24,998.00
- 869 Otras cuentas por pagar a Corto plazo - 1,639.00
- 4,617 FLUJO NETO OPERATIVO 36,810.60
8,803
- ACTIVIDADES DE INVERSION
15,209 Activo fijo bruto - 24,897.60
- 24,998 Inversiones a largo plazo - 3,351
2,447 Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas - 78.00
- 887 Cuentas por cobrar a largo plazo 2,384.00
- 1,639 Otros activos Largo Plazo 4,617.00
- 25,077 FLUJO NETO DE INVERSION - 21,325.60
- 2,332
19,356 ACTIVIDAD DE FINANCIAMIENTO
- 8,827 Deudas bancarias y financieras a corto plazo 2,447.00
1,639 Deudas por emision de Valores corto plazo - 887.00
9,836 Deudas bancarias y financieras a largo plazo 19,356.00
- 15,241 Deudas por emision de Valores a Largo Plazo - 8,827.00
- Pago de dividendos - 928.00
1,085 Capital pagado -
5,911 Reservas 1,085.00
403 Ajuste por inflacion de Capital 5,911.00
19,796 Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 403.00
3,255 FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO 18,560.00
- FLUJO NETO DEL PERIODO 34,045.00
30,450
15,209 DISPONIBILIDADES AL INICIO 123,807.00
DISPONIBILIDADES AL FINAL 157,852.00
-
VARIACION -
 ANALISIS

En el flujo neto operativo, deducimos que, la empresa esta cobrando las ventas que realizo
"a credito", tmbien deducimos que la cuenta inventarios disminuye porque según el estado
de origen y aplicación, estamos vendiendo los inventarios.

En el flujo neto de inversion observamos que la empresa invierte mas en activos fijos, lo cual
significa un crecimiento de la empresa.

En el flujo de Financiamiento observamos que la empresa obtiene financiamiento por parte

del pasivo de largo plazo, mediante deudas bancarias o financieras de largo plazo, no existe
aporte de los socios.

157,852.00

5,301.00
o las ventas que realizo
porque según el estado

as en activos fijos, lo cual

nanciamiento por parte

de largo plazo, no existe
INTI S.A.
Analisis horizontal
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA 2017 2018 2019

Disponibilidades 154,845 123,807 157,852
Cuentas por cobrar a corto plazo 86,021 118,827 916
Anticipo a proveedores 29,611 49,969 141,091
Inventarios 245,673 281,587 14,699
Gastos pagados por adelantado 905 880 266,918
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 517,055 575,070 581,476
Inversiones a largo plazo 5,570 6,261 9,612
Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas 6,458 11,632 11,710
Cuentas por cobrar a largo plazo - 997 - 1,387
Activo fijo neto 183,274 217,145 230,389
Activos intangibles 3,994 3,211 2,342
Otros activos Largo Plazo 37,496 5,306 689
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 236,792 244,552 253,355

TOTAL ACTIVO 753,847 819,622 834,831

Deudas comerciales a Corto plazo 85,905 119,909 94,911
Deudas bancarias y financieras a corto plazo - - 2,447
Deudas por emision de Valores corto plazo 13,946 10,188 9,301
Otras cuentas por pagar a Corto plazo 17,930 20,158 18,519
TOTAL PASIVO CORRIENTE 117,781 150,255 125,178
Deudas comerciales a largo plazo - 2,915 583
Deudas bancarias y financieras a largo plazo - - 19,356
Deudas por emision de Valores a Largo Plazo 134,897 125,119 116,292
Previsiones 30,909 34,530 36,169
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 165,806 162,564 172,400
TOTAL PASIVO 283,587 312,819 297,578
Capital pagado 304,958 304,958 304,958
Reservas 17,349 20,489 21,574
Ajuste por inflacion de Capital 16,639 24,376 30,287
Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 869 1,332 1,735
Resultados acumulados 82,369 134,924 154,720
Resultados de la gestión 48,076 20,724 23,979

TOTAL PATRIMONIO 470,260 506,803 537,253

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 753,847 819,622 834,831
 VHA 18/19 VHR18/19 VHA 17/18 VHR 17/18 VHA 17/19 VHR 17/19 VHA 18/19 VHA 17/18
34,045 27% - 31,038 -20% 3,007 2% 34,045 - 31,038
- 117,911 -99% 32806 38% -85105 -99% - 117,911 32806
91,122 182% 20358 69% 111480 376% 91,122 20358
- 266,888 -95% 35914 15% -230974 -94% - 266,888 35914
266,038 30232% -25 -3% 266013 29394% 266,038 -25
6,406 1% 58,015 11% 64,421 12% 6,406 58,015
3,351 54% 691 12% 4042 73% 3,351 691
78 1% 5174 80% 5252 81% 78 5174
- 2,384 -239% 997 0% -1387 0% - 2,384 997
13,244 6% 33871 18% 47115 26% 13,244 33871
- 869 -27% -783 -20% -1652 -41% - 869 -783
- 4,617 -87% -32190 -86% -36807 -98% - 4,617 -32190
8,803 4% 7,760 3% 16,563 7% 8,803 7,760
0 0% 0 0% 0 0% 0 0
15,209 2% 65,775 9% 80,984 11% 15,209 65,775
- 24,998 -21% 34004 40% 9006 10% - 24,998 34004
2,447 0% 0 0% 2447 0% 2,447 0
- 887 -9% -3758 -27% -4645 -33% - 887 -3758
- 1,639 -8% 2228 12% 589 3% - 1,639 2228
- 25,077 -17% 32,474 28% 7,397 6% - 25,077 32,474
- 2,332 -80% 2915 0% 583 0% - 2,332 2915
19,356 0% 0 0% 19356 0% 19,356 0
- 8,827 -7% -9778 -7% -18605 -14% - 8,827 -9778
1,639 5% 3621 12% 5260 17% 1,639 3621
9,836 6% - 3,242 -2% 6,594 4% 9,836 - 3,242
- 15,241 -5% 29,232 10% 13,991 5% - 15,241 29,232
- 0% 0 0% 0 0% - 0
1,085 5% 3140 18% 4225 24% 1,085 3140
5,911 24% 7737 46% 13648 82% 5,911 7737
403 30% 463 53% 866 100% 403 463
19,796 15% 52555 64% 72351 88% 19,796 52555
3,255 16% -27352 -57% -24097 -50% 3,255 -27352
- 0% 0 0% 0 0% - 0
30,450 6% 36,543 8% 66,993 14% 30,450 36,543
15,209 2% 65,775 9% 80,984 11% 15,209 65,775
VHA 17/19 VHR18/19 VHR 17/18 VHR 17/19 ANALISIS HORIZONTAL
3,007 27% -20% 2% Notamos una fuerte dismunución en la cuenta "cuent
plazo" lo que significa que ya no otorgamos muchos cr
-85105 -99% 38% -99% decremento en la cuenta inventarios, lo que quiere d
111480 182% 69% 376% comercial, o en su defecto, perdidas por merma u otra
-230974 -95% 15% -94% observa un crecimiento en la cuenta "gastos pagados
significa un pago muy grande de anticipos a proveed
266013 30232% -3% 29394% empresa. y por el lado del pasivo se nota un aumento
64,421 1% 11% 12% bancarias de largo plazo, lo que quiere decir que hub
pequeño por parte de una institución ba
4042 54% 12% 73%
5252 1% 80% 81%
-1387 -239% 0% 0%
47115 6% 18% 26%
-1652 -27% -20% -41%
-36807 -87% -86% -98%
16,563 4% 3% 7%
0 0% 0% 0%
80,984 2% 9% 11%
9006 -21% 40% 10%
2447 0% 0% 0%
-4645 -9% -27% -33%
589 -8% 12% 3%
7,397 -17% 28% 6%
583 -80% 0% 0%
19356 0% 0% 0%
-18605 -7% -7% -14%
5260 5% 12% 17%
6,594 6% -2% 4%
13,991 -5% 10% 5%
0 0% 0% 0%
4225 5% 18% 24%
13648 24% 46% 82%
866 30% 53% 100%
72351 15% 64% 88%
-24097 16% -57% -50%
0 0% 0% 0%
66,993 6% 8% 14%
80,984 2% 9% 11%
 ANALISIS HORIZONTAL
unución en la cuenta "cuentas por cobrar de corto
ya no otorgamos muchos creditos, tambien hay un
inventarios, lo que quiere decir que hubo un giro
o, perdidas por merma u otras causas. Tambien se
n la cuenta "gastos pagados por adelantado", que
ande de anticipos a proveedores o terceros de la
l pasivo se nota un aumento en la cuenta deudas
lo que quiere decir que hubo un financiamiento
r parte de una institución bancaria.
INTI S.A.
Balance general
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA 2017 2018

Disponibilidades 154,845 123,807
Cuentas por cobrar a corto plazo 86,021 118,827
Anticipo a proveedores 29,611 49,969
Inventarios 245,673 281,587
Gastos pagados por adelantado 905 880
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 517,055 575,070
Inversiones a largo plazo 5,570 6,261
Inversiones en empresas relacionadas y/o vinculadas 6,458 11,632
Cuentas por cobrar a largo plazo - 997
Activo fijo neto 183,274 217,145
Activos intangibles 3,994 3,211
Otros activos Largo Plazo 37,496 5,306
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 236,792 244,552

TOTAL ACTIVO 753,847 819,622

Deudas comerciales a Corto plazo 85,905 119,909
Deudas bancarias y financieras a corto plazo - -
Deudas por emision de Valores corto plazo 13,946 10,188
Otras cuentas por pagar a Corto plazo 17,930 20,158
TOTAL PASIVO CORRIENTE 117,781 150,255
Deudas comerciales a largo plazo - 2,915
Deudas bancarias y financieras a largo plazo - -
Deudas por emision de Valores a Largo Plazo 134,897 125,119
Previsiones 30,909 34,530
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 165,806 162,564
TOTAL PASIVO 283,587 312,819
Capital pagado 304,958 304,958
Reservas 17,349 20,489
Ajuste por inflacion de Capital 16,639 24,376
Ajuste por inflacion de Reservas Patrimoniales 869 1,332
Resultados acumulados 82,369 134,924
Resultados de la gestión 48,076 20,724
TOTAL PATRIMONIO 470,260 506,803
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 753,847 819,622

- -
 2019 AV 17 AV 18 AV 19 ANALISIS VERTIC
157,852 20.54% 15.11% 18.91% Nuestra cuenta con mayor repesenta
vienen a ser los inventarios, excepto en
916 11.41% 14.50% 0.11% hasta un 1,76%; seguidamente El activo
141,091 3.93% 6.10% 16.90% un 30% en todas las gestiones. Por el la
14,699 32.59% 34.36% 1.76% deudas por emision de valores tienen gr
las de largo plazo, seguidamente del cap
266,918 0.12% 0.11% 31.97% casi la totalidad de la parte pasi
581,476 68.59% 70.16% 69.65%
9,612 0.74% 0.76% 1.15%
11,710 0.86% 1.42% 1.40%
- 1,387 0.00% 0.12% -0.17%
230,389 24.31% 26.49% 27.60%
2,342 0.53% 0.39% 0.28%
689 4.97% 0.65% 0.08%
253,355 31.41% 29.84% 30.35%

834,831 100.00% 100.00% 100.00%

94,911 11.40% 14.63% 11.37%
2,447 0.00% 0.00% 0.29%
9,301 1.85% 1.24% 1.11%
18,519 2.38% 2.46% 2.22%
125,178 15.62% 18.33% 14.99%
583 0.00% 0.36% 0.07%
19,356 0.00% 0.00% 2.32%
116,292 17.89% 15.27% 13.93%
36,169 4.10% 4.21% 4.33%
172,400 21.99% 19.83% 20.65%
297,578 37.62% 38.17% 35.65%
304,958 40.45% 37.21% 36.53%
21,574 2.30% 2.50% 2.58%
30,287 2.21% 2.97% 3.63%
1,735 0.12% 0.16% 0.21%
154,720 10.93% 16.46% 18.53%
23,979 6.38% 2.53% 2.87%
537,253 62.38% 61.83% 64.35%
834,831 100.00% 100.00% 100.00%

-
 ANALISIS VERTICAL
enta con mayor repesentación dentro del activo
os inventarios, excepto en la gestion 2019 que baja
%; seguidamente El activo fijo que representa casi
das las gestiones. Por el lado del pasivo, nuestras
mision de valores tienen gran magnitud en especial
azo, seguidamente del capital de los socios que son
totalidad de la parte pasivo y patrimonio.
INTI S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

COD CUENTA 2017 2018 2019 VHA 18/19

Ventas netas 435,986 467,501 478,600 11,099
Costo de ventas 229,408 255,169 233,891 - 21,278
UTILIDAD BRUTA 206,578 212,332 244,709 32,377
Ingesos no operativos 23,219 26,281 26,269 - 12
Ingresos de gestiones anteriores 1,944 247 19 - 228
Egresos no operativos 3,865 5,143 4,773 - 370
Egresos gestiones anteriores - 398 17 - 381
UTILIDAD NO OPERATIVA 21,298 20,987 21,498 511
UTILIDAD BRUTA+UTILIDAD NO OPERATIVA 227,876 233,319 266,207 32,888
Gastos de comercializacion 138,314 154,155 163,874 9,719
Gastos administrativos 32,222 49,329 68,826 19,497
Gastos financieros 9,264 9,112 9,527 415
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 48,076 20,723 23,980 3,257
Impuesto a las utilidades 12,019 5,181 5,995 814
UTILIDAD NETA 36,057 15,542 17,985 2,443
VHR18/19 VHA 17/18 VHR 17/18 VHA 17/19 VHR 17/19 ANALISIS HORIZONTAL
2% 31,515.00 7% 42,614 10%
-8% 25,761.00 11% 4,483 2%
15% 5,754.00 3% 38,131 18%
0% 3,062.00 13% 3,050 13%
Podemos observar que casi todas las cuentas se manti
-92% - 1,697.00 -87% - 1,925 -99% constantes, y no presentan variaciones enormes
-7% 1,278.00 33% 908 23%
-96% 398.00 0% 17 0%
2% - 311.00 -1% 200 1%
14% 5,443.00 2% 38,331 17%
6% 15,841.00 11% 25,560 18%
40% 17,107.00 53% 36,604 114%
5% - 152.00 -2% 263 3%
16% - 27,353.00 -57% - 24,096 -50%
16% - 6,838.25 -57% - 6,024 -50%
16% - 20,514.75 -57% - 18,072 -50%
SIS HORIZONTAL

asi todas las cuentas se mantienen

esentan variaciones enormes.
INTI S.A
ESTADO DE RESULTADOS
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

COD CUENTA 2017 2018 2019 AV 2017 AV 2018

Ventas netas 435,986 467,501 478,600 100.00% 100.00%
Costo de ventas 229,408 255,169 233,891 52.62% 54.58%
UTILIDAD BRUTA 206,578 212,332 244,709 47.38% 45.42%
Ingesos no operativos 23,219 26,281 26,269 5.33% 5.62%
Ingresos de gestiones anteriores 1,944 247 19 0.45% 0.05%
Egresos no operativos 3,865 5,143 4,773 0.89% 1.10%
Egresos gestiones anteriores - 398 17 0.00% 0.09%
UTILIDAD NO OPERATIVA 21,298 20,987 21,498 4.89% 4.49%
UTILIDAD BRUTA+UTILIDAD NO OPERATIV 227,876 233,319 266,207 52.27% 49.91%
Gastos de comercializacion 138,314 154,155 163,874 31.72% 32.97%
Gastos administrativos 32,222 49,329 68,826 7.39% 10.55%
Gastos financieros 9,264 9,112 9,527 2.12% 1.95%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 48,076 20,723 23,980 11.03% 4.43%
Impuesto a las utilidades 12,019 5,181 5,995 2.76% 1.11%
UTILIDAD NETA 36,057 15,542 17,985 8.27% 3.32%
AV 2019
100.00% ANALISIS VERTICAL
48.87%
51.13%
5.49%
0.00% Observamos que los gastos de comercialización son los gastos
1.00% más elevados que tiene la emrpesa, seguidamente de los gastos
0.00% administrativos.
4.49%
55.62%
34.24%
14.38%
1.99%
5.01%
1.25%
3.76%
INTI S.A
INDICADORES FINANCIEROS
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES 2017 2018 2019

CAPITAL DE TRABAJO NETO 399,274 424,815 456,298
LIQUIDEZ 4.39 3.83 4.65
LIQUIDEZ
ACIDA 2.30 1.95 4.53
TESORERÍA 1.31 0.82 1.26
INDICADORES DE ACTIVIDAD
INVENTARIOS ROT. INV. 0.24 0.39
PI 1488 912
CUENTAS POR COBRAR ROT. CXC 1.14 2.00
PCC 315 180
CUENTAS POR PAGAR ROT. CXP 0.5 1.2
PCP 676 309
CCE 1127 783
INVENTARIOS 281,587 14,699
CUENTAS POR COBRAR 118,827 916
CUENTAS POR PAGAR 119,909 94,911
RECURSOS INVERTIDOS 280,505 -79,296
INDICADORES DE SOLVENCIA LP 2.66 2.62 2.81
SOLVENCIA REL D/ PATRIMONIO 0.60 0.62 0.55
INDICADORES DE ROA 6% 3% 3%
RENTABILIDAD ROE 10% 4% 4%
INDICADORES DE LIQUIDEZ

Podemos observar que por el capital de trabajo neto, la empresa puede cubrir sus pasivos
de corto plazo con los activos de corto plazo, tambien observamos que los ratios de liquidez
son elevados, lo que significa que no se administran bien los recursos, respecto a la liquidez
ácida podemos decir lo mismo, son números elevados, pero por lo menos podemos pagar
nuestros pasivos sin considerar el inventario, y en el ratio de tesoreria, de igual manera es
elevado, pero igual se puede pagar los pasivos tomando en cuenta solo las disponibilidades.

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Podemos observar que tenemos una rotacion de inventarios demasiado elevada, pero para
la gestión 2019 reducen los dias de rotación, tambien observamos que tanto los dias que
otorgamos creditos como los dias que nuestros proveedores nos cobran en la gestion 2018
son elevadas, pero para la gestión 2019 reducen los dias que otorgamos creditos tanto
como los dias que nos otorgan creditos, por lo cual decimos que dentro de los dias en los
que nos pagan nos es suficiente para pagar a los proveedores en la gestión 2019.

INDICADORES DE SOLVENCIA
Observamos que nuestra solvencia de largo plazo se encuentra dentro de los margenes
ideales, lo que quiere decir que somos mas dueños de la empresa y en los indicadores de
relación deuda patrimonio se observa que nos salimos un poco del margen ideal, lo que
quiere decir la empresa puede eliminar las deudas más facilmente con la liquidación del
patrimonio.

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Observando el ROA podemos ver que en la gestion 2017 el indicador se aproxima al rango
ideal, lo que quiere decir que los activos de la empresa son bien gestionados y que generan
utilidad por cada inversion que se realizó, pero debemos tomar en cuenta que esto puede
variar de acuerdo al rubro al que se dedica cada empresa. por otro lado el ROE nos muestra
en la gestion 2017 un porcentaje de 10% lo que demuestra un alto rendimiento de as
inversiones de los socios o accionistas.
INTI S.A
ANALISIS DUPONT
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

INDICADOR 2017 2018 2019

MARGEN NETO 8.27% 3.32% 3.76%

EFICIENCIA DEL ACTIVO 57.83% 57.04% 57.33%

ROA 6.38% 2.53% 2.87%

MARGEN NETO 8.27% 3.32% 3.76%

DUPONT
EFICIENCIA DEL ACTIVO 57.83% 57.04% 57.33%

APALANCAMIENTO 1.60 1.62 1.55

ROE 10.22% 4.09% 4.46%

DUPONT 7.67% 3.07% 3.35%

 ANALISIS

Podemos observar que nuestro apalancamiento demuestra que

nuestro activo es casi dos veces nuestro patrimonio, por lo que
podemos decir que el activo que tiene la empresa esta mas
financiado por pasivos financieros que por los aportes de los
socios, por lo que se observa que los indicadores van en caida y
esto se puede confirmar observando el analisis vertical del estado
de resultados, donde nuestras utilidades van en caida lo que
significa menos rentabilidad.
INTI S.A.
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
(EXPRESADO EN MILES DE BOLIVIANOS)

PUNTO DE EQUILIBRIO 2017 2018 2019

CONTRIBUCION A VENTAS 206,578.00 212,332.00 244,709.00

MARGEN DE CONTRIBUCIÓN % 47.38% 45.42% 51.13%

COSTOS FIJOS 179,800.00 212,596.00 242,227.00

PUNTO DE EQUILIBRIO 379,470.63 468,082.26 473,745.72

% DEL PE RESPECTO A VENTAS 87.04% 100.12% 98.99%

 ANALISIS PUNTO DE EQUILIBRIO
Podemos observar que en la gestión 2017 nos es
mas facil llegar al punto de equilibrio, ya que
necesitamos vender mucho menos que las
gestiones anteriores, pero en la gestion 2018 es
donde mas nos costara llegar al indice deseado, ya
que se deberia haber vendido más que lo
efectivamente vendido en esa gestion para llegar al
punto de equilibrio.