Unidad 2 Gestion de Tesoreria

CASO TEORICO
UNIDAD 2 GESTION FINANCIERA
– PRACTICO PRODUCTOS DE FINANCIACION La empresa, una productora vinícola perteneciente a

un grupo de empresas con una facturación aproximada de 35 millones de euros anuales,
presentaba los siguientes datos en su departamento de cobros: - Constituido por 2 personas. - Con
un saldo de clientes de 11 millones de euros. - Con 1.000 clientes activos entre los que se
encuentran empresas de distribución (250 clientes) vinacotecas (200 clientes), restaurantes y
pequeños comercios (550 clientes) - Se gestionan 15.000 facturas al año, de las cuales hay 8.000
facturas abiertas anuales. - El periodo medio de cobro es a 80 días en el caso de los distribuidores,
pero no así en el resto, donde se podría cobrar entre 90 y 180 días. - El cobro con los distribuidores
se efectúa mediante transferencia bancaria, mientras que con el resto de clientes se efectúa
mediante cheques, pagarés y recibos domiciliados. El departamento de tesorería estaba
compuesto por 6 personas, de las cuales dos, como comentamos, se encargan de la gestión de los
cobros. Apenas existía un sistema de gestión informatizada adecuado, y no existía directrices
concretas desde departamento financiero sobre los medios de cobro y sus vencimientos. Tampoco
existía un control ni información sobre la tipología de clientes. La antigüedad era el criterio de
selección a la hora de fijar las ventas. No existía ninguna cobertura comercial, ni un seguimiento
sobre el riesgo de crédito de los principales clientes. De hecho tampoco había control sobre las
reclamaciones a clientes y el retraso medio producido por cada uno. La actividad del
departamento era apabullante. La dedicación a la gestión de las facturas y las llamadas a clientes
para reclamar los cobros, se llevaban gran parte del tiempo de dedicación tanto del Tesorero
como del resto del equipo. Aunque la empresa siempre ha contado con un fondo de maniobra
positivo, la situación del sector y la crisis económica empiezan a generarles problemas de liquidez,
situación que ante la falta de previsiones a corto plazo, ante la ausencia de tiempo para su
elaboración, les llevaba a que puntualmente les apareciese problemas de financiación imprevistos,
para lo que dedicaban una persona a hablar con las Entidades financieras para darle la solución
más inmediata posible, en ocasiones aceptando c
RESPUESTAS
2.- Ante las necesidades de financiación, cuáles serías los instrumentos de financiación que
recomendarías. Descríbelos y justifica tu respuesta.
RESPUESTA
1.- Describe cuáles son los principales problemas del departamento de Tesorería de la empresa.
La empresa, presenta una alta producción vinícola, con una facturación aproximada de 35 millones
de euros anuales, para su departamento de cobros cuenta con 2 empleados, lo cual es un número
muy pequeño para realizar los de cobros del capital tan alto.
Se ratifica la baja planta de personal por cuanto existe un saldo de clientes de 11 millones de
euros, con 1.000 clientes activos entre los que se encuentran empresas de distribución (250
clientes) vinacotecas, (200 clientes), restaurantes y pequeños comercios (550 clientes), se
gestionan 15.000 facturas al año, de las cuales hay 8.000 facturas abiertas anuales.
La empresa presenta para el periodo medio de cobro 80 días para los distribuidores, para el resto
de clientes, se cobra entre 90 y 180 días.
El cobro con los distribuidores se efectúa mediante transferencia bancaria, pero para el resto de
clientes se efectúa mediante cheques, pagarés y recibos domiciliados, lo cual no es un proceso
seguro y es muy lento,
La empresa cuenta con un sistema de gestión informatizada, pero no se evidencian directrices

concretas desde departamento financiero sobre los medios de cobro y sus vencimientos. Tampoco
existía un control ni información sobre la tipología de clientes.
Para la empresa la antigüedad era de muy importante para realizar la selección y fijar las ventas.
Además no se evidencia una adecuada cobertura comercial, ni un seguimiento sobre el riesgo de
crédito de los principales clientes.
De hecho tampoco había control sobre las reclamaciones a clientes y el retraso medio producido
por cada uno.
La actividad del departamento era preocupante. Se destinaba mucho tiempo en la elaboración,

gestión de facturas, y las llamadas a clientes para reclamar los cobros, labores que atendía el
Tesorero y el resto del equipo.
Aunque la empresa siempre ha contado con un fondo de maniobra positivo, la situación del sector
y la crisis económica empiezan a generarles problemas de liquidez, situación que ante la falta de
previsiones a corto plazo, ante la ausencia de tiempo para su elaboración, les llevaba a que
puntualmente les apareciese problemas de financiación imprevistos, para lo que dedicaban una
persona a hablar con las Entidades financieras para darle la solución más inmediata posible, en
ocasiones aceptando condiciones financieras muy por encima de las normales del mercado y del
sector.
Lo anterior refleja que hace falta una sistematización de los procesos administrativos, financieros,
de departamento de ventas, almacén, comercialización, etc. Los procesos manuales deben ser
reemplazados por sistemas en línea. Se debe contar con programas en red para realizar las ventas
y para los cobros de deben realizar contratos con los bandos para vender y cobrar. La banca virtual
sirve de mucha ayuda para agilizar estos procesos.
No se evidencia la sistematización de los clientes, de la cartera, de los cobros, plazos, créditos, etc.
2.- Ante las necesidades de financiación, cuáles serías los instrumentos de financiación que
recomendarías. Descríbelos y justifica tu respuesta.
Los instrumentos que se recomienda para esta empresa seria:
Es necesario tener diversos niveles de stocks - materia prima, producto en curso, producto
terminado y clientes - mientras que únicamente se cuenta con un mecanismo de financiación
espontánea, que es el período de cobro que ofrecen los proveedores de la empresa
Por tanto, las necesidades de financiación de corto plazo de la empresa estarán ligadas a la gestión
del circulante.
La parte de Activo circulante no financiada a través de recursos espontáneos, corresponde al

periodo medio de maduración, se tendrá que financiar mediante recursos financieros con coste, y
en concreto con instrumentos financieros de corto plazo.
Si se mantiene constante los plazos de negociación (clientes/proveedores) y de stocks, no variarían

estas necesidades de financiación, dejando de ser una necesidad de corto plazo, convirtiéndose en
una necesidad financiera permanente en la empresa. Por lo tanto hay que financiarse con recursos
a largo plazo. Los recursos financieros de largo plazo estarían disponibles para financiar las NOF.
Por tanto, con los recursos financieros de largo plazo se estaría financiando el Inmovilizado ó
Activo no corriente, y aquellos que están financiando parcialmente o totalmente las NOF.

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UNIDAD 2 GESTION FINANCIERA

– PRACTICO PRODUCTOS DE FINANCIACION La empresa, una productora vinícola perteneciente a

La empresa cuenta con un sistema de gestión informatizada, pero no se evidencian directrices

La actividad del departamento era preocupante. Se destinaba mucho tiempo en la elaboración,

Los instrumentos que se recomienda para esta empresa seria:

La parte de Activo circulante no financiada a través de recursos espontáneos, corresponde al

Si se mantiene constante los plazos de negociación (clientes/proveedores) y de stocks, no variarían

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