Mercados

financieros
Internacionales
GRUPO 1- FINANZAS INTERNACIONALES
¿QUÉ SON?
Los mercados financieros internacionales constituyen un
sistema donde actores de distintos países comercializan
instrumentos de inversión.

Acciones Bonos

Derivados
 CARACTERÍSTICAS
1 Transferir recursos
Las empresas emiten
acciones o instrumentos 2

de deuda Los precios responden a

3 la oferta y la demanda más
Permiten a los grandes rápido
inversionistas globales 4

diversificar su portafolio
Se caracterizan por la
5
liquidez
■ ■, ■, y ■

SE CLASIFICAN EN
05 Mercado internacional
Mercado cambiario de acciones

01 04
Mercado internacional
de bonos
Mercado internacional
de dinero
02 03
Mercado internacional
de crédito
 01
MERCADO
CAMBIARIO
 Conceptos previos
Monedas extranjeras
Medio de pago
extranjero Depósitos bancarios- transferencias
Documentos para disponer depósitos

Se consiguen Exportaciones
Divisa mediante
Inversiones extranjeras

Permiten la comercialización con otros países

El valor de una divisa es relativo al valor de otra y fluctúa en el mercado internacional

de divisas
 Principales Divisas

LIBRA DOLAR
DÓLAR (USD) EURO (EUR) YEN (JPY) ESTERLINA( AUSTRALIANO
GBP) (AUD)
Estados Unidos Unión Europea Japón Reino Unido e Mancomunidad
Irlanda de Australia

87.62% 31.27% 21.56% 12.78% 6.94%

6.El dólar canadiense (CAD)

7.El franco suizo (CHF)
8.El renminbi chino (CNH)
9.El dólar hongkonés (HKD)
10.El dólar neozelandés (NZD)
 Tipos de divisas

Convertible No convertible Bilateral Exótica Fuerte

no son convenios no tienen un cierta

Intercambiarse
aceptadas en bilaterales. amplio estabilidad
libremente
el mercado mercado cambiaria
internacional internacional.
 Tipo de cambio
es el poder adquisitivo de una divisa en función de los precios del país
Tipo de cambio real
de otra divisa.

Tipo de cambio cotización oficial de un tipo de cambio en el mercado de divisas.

nominal

Tipos Tipos Tipos

directos indirectos cruzados

Cuando el dólar El dólar es la Cotizaciones de

es la divisa base divisa de otras dos
cotización. divisas.

USD/EUR JPY/USD JPY/EUR

(1/cotización indirecta) (1/cotización directa)

 Tasa de cambio $ 1 = € 0,828110

relación entre el valor

(EUR/USD)
de una divisa y otra

EUR/USD = 1,20757

(1/1,20757= 0.828110)
€ 1 = $ 1,20757

➔ Precio de oferta (Bid): Precio que el comprador paga por

● Tipo de cambio doble adquirir una divisa
➔ Precio de demanda(Ask/Offer): Precio que el vendedor
solicita para adquirir la divisa.

Bid >Ask/Offer = SPREAD (EUR/USD) ➔ Bid = 1.20951 SPREAD= 0.0059

➔ Ask/Offer = 1.20892
Definición
Mercado de divisas o de tipos de
cambio (FOREX-Foreign Exchange)

Mercado (telecomunicaciones)
MERCADO
CAMBIARIO
Intercambio de monedas

Facilitar el comercio internacional y

la inversión
IMPORTANCIA
Importación
Facilita
operaciones Exportación

MERCADO
DE Seguridad Riesgo Cambiario
DIVISAS

Control de Países utilizan para

fortalecer o debilitar
inflación las moneda nacional

La economía mundial se paralizaría sin el mercado de Forex

 Riesgo Cambiario
Riesgo a la pérdida por las
fluctuaciones de las divisas

Cambia
cotización de las
monedas
Posición,volatilidad de la
moneda y el espacio de
tiempo

Movimiento = Ganar o perder

Mercado más
grande en Trabaja las
transacciones Descentralizado 24 horas del
día.

Características del Mercado de

Divisas

funciona con Mercado muy

Es
medios líquido, por
transparente
electrónicos. su amplitud

SWIFT-1977
 Funciones

transferir el poder
adquisitivo

instrumentos y
facilidades para la
mecanismos para
administración de riesgo
financiar el comercio y
(coberturas),el arbitraje y la
las inversiones
especulación
 Participantes
INDIVIDUOS Turistas , comerciantes o inversores

● Mejor servicio
● Facilita el acceso
BANCOS Actúan como intermediarios ● Asesoría
COMERCIALES y por cuenta propia ● Conseguir saldo
deseado
● Obtener utilidad

● Intervención para
evitar fluctuaciones
fuertes
BANCOS Autoridades monetarias del ● gestión de las
CENTRALES país reservas
 Participantes
EMPRESAS Participa en la compra y venta de divisas

CASAS DE Permiten cambiar dinero de una divisa a otra en efectivo

CAMBIO
● Informar de la
situación del Mercado
mercado
BROKERS Intermediarios entre las interbancario
instituciones bancarias ● Tantear el pulso
del mercado

COMPAÑÍAS DE Realizan un alto volumen de transferencia

REMESAS
Segmentos del Mercado de Divisas

Mercado al Mercado a
contado 1 2 plazo
(spot)

Mercado de Mercado de
futuros 3 4 opciones
(forward) (options)
 Mercado de divisas al contado
(spot).
Operaciones que se liquidan a más
tardar dos días hábiles posteriores a su fecha de
contratación

Precio pactado de manera 48

Precio Spot
inmediata horas
 Mercado de divisas al contado
Puede ser
(forward).
mayor o menor
en el futuro:
Contrato a largo plazo

Caracteristicas:

● Compra y la venta de una

Partes se
determinada cantidad de divisa
comprometen a
Precio y fecha fijo a cambio de otra.
comprar y
● Firman a fecha de hoy -
vender
determina el tipo de cambio
● La entrega -fecha futura.
 ACTUALIDAD FUTURO

$ 1 = € 0,828110
€ 1 = $ 1,20757
$ 1 = € 0,903717
€ 1 = $ 1,10654

CONTRATO
FORWARD
$ 1 = € 0,66341
€ 1 = $ 1,50737

EVITAR EL RIESGO
CAMBIARIO
 Mercado de Divisas -Plazos
Transacciones y el precio se acuerdan
en un momento y se concentran en el
futuro

Comprador tiene
2 días hábiles de plazo para verificar el
Acuerdo de precio diferencia entre la compra comportamiento del
de venta en el futuro y el acuerdo precio mercado y fijar un
precio
 Mercado de Divisas -Opciones

Call Put

Reduce el
Comprador - derecho
riesgo
2 o mas Comprar y vender una
agentes cantidad del activo, fijando
Cobra una
precio y fecha Vendedor- obligación
prima
 Arbitraje
Comprar y vender divisas en mercados
distintos

Comprar a menor precio del que vende

GANANCIA

PAIS JPY/USD USD/JPY

Aprovecha la diferencia de precio de la JAPON 102.65 0.0097418

EJEMPLO misma moneda en dos mercados o dos
EEUU 104.65 0.0095556
vendedores en el mismo mercado

Japón comprar $ y en EEUU JPY

 Tomar una
posición consciente
Especulación para ganar con el
cambio esperado
de precio

Comprar Precio ● Scalpers : mucha frecuencia -

divisas sube posición dura minutos
● Day traders : toman posición y
cierran antes del cierre de
Vender Precio operaciones
divisas baja ● Position takers : posicion dura
dias, semanas, meses

Mercados futuros, spot y de opciones-----> bancos (actividad secundaria)

Estabilizadora Reducen la variabilidad y la tasa de cambio se acerca a su valor real

 02
MERCADO DE
DINERO
 ¿QUÉ ES? Pagar
importaciones
Necesidad de
fondos para
denominadas
mantener
en una
operaciones
Es el mercado financiero donde se moneda
locales
negocian los instrumentos de deuda a extranjera
CORTO PLAZO, esto quiere decir menos
de un año Mercado
de
El crecimiento de negocios Dinero
internacionales hace que corporaciones o
gobiernos requieran fondos

Se considera la tasa de interés o si se va Préstamo en

a revaluar la moneda con respecto a la una moneda
que se
propia depreciara con
relación a la
moneda local
Origen del mercado internacional de dinero

Las preferencias de las

corporaciones y gobiernos por
adquirir préstamos en monedas
extranjeras y de los inversionistas
por hacer negocios a corto plazo
en tales monedas

Abarca a dos Dos componentes

importantes: mercado europeo y
mercado asiatico
 M. EUROPEO VS M. ASIATICO

Mercado de
eurodivisas, década
60-70
ORIGEN ORIGEN Distancia y
zonas horarias

Regulaciones Aceptan depósitos y

Estados Unidos y ¿POR ACTUAL hacen préstamos
creciente QUE? IDAD sobre varias
importancia OPEP monedas extranjeras
Tasas de interés del mercado
internacional de dinero
Noviembre 2019

Ecuador 8,68%

Las tasas de interés de los

países en vías de
desarrollo son mayores
que la de otros países

Oferta y demanda

Fuente: Banco Central de

cada País.
 Estandarización de las
regulaciones bancarias globales
Contribuyen al mercado internacional,
se trata de erradicar las ventajas
comparativas de ciertos bancos sobre
otros, se fomenta la competencia
bancaria mundial

Sucesos regulatorios más importantes:

Ley Europea Única
Acuerdo de Basilea
Acuerdo de Basilea II
 Sucesos más importantes

ACUERDO DE
BASILEA

12 países

lEY EUROPEA Los bancos deben mantener ACUERDO DE

UNICA capital igual o 4% de sus
activos BASILEA II
Capital puede fluir libremente por
toda europa, bancos tienen la Estimular y mejorar el
potestad de ofrecer una amplia control de riesgo,
variedad de préstamos, proporcionar más
arrendamientos y transacciones; información a accionistas
normas similares, derecho a
expandirse en toda Europa
 03
MERCADO DE
CREDITO
 Concepto
Por credito internacional se entiende,
aquel que es concedido en una moneda
distinta de la del país prestatario.

El mercado internacional está conformado

por :

Un mercado de crédito es aquel mercado

Euromercados Mercado de Divisas financiero en que los participantes, que
son las empresas, los gobiernos y los
particulares, intercambian instrumentos de
Mercado de crédito donde
se negocian instrumentos de Es el lugar donde se deuda a largo y corto plazo.
deuda ( derechos de negocian medios de pago.
créditos
Se constituye en una cesión
temporal de recursos Se encuentran sujetas o El acreedor pone a disposición
financieros entre personas, reguladas a normas del deudor una determinada
empresas o instituciones de internacionales. cantidad de divisas
diversos países

Caracteristicas

El deudor paga intereses El deudor paga una comisión

únicamente sobre la parte El crédito puede ser concedido
de compromiso por la parte no
utilizada del crédito en la moneda del prestamista o
utilizada de los recursos
en una moneda distinta.
colocados a su disposición.
 TIPOS DE CRÉDITOS
Crédito Simple Euro Crédito

Préstamos de un año o más,

Cuando el crédito es concedido otorgados por los bancos a las
en la moneda del prestamista CMN o dependencias
gubernamentales en Europa

Créditos para Proyectos

Se otorgan en el mercado de
Créditos de exportación euro créditos, los cuales
pueden denominarse en
dólares o en muchas otras
divisas y por lo común se
Créditos de arrendamiento Internacional
vencen en 5 años
 SINDICACIÓN
Los préstamos del mercado financiero implican un alto volumen de recursos
financieros que un banco no quiere o no puede prestar, por ello se recurre a la
Sindicación.
Banco Banco Agente Banco
Director participante o
● Se encarga de Prestamista:
● Se encarga de gestionar o
organizar el crédito administrar el crédito ● Es el banco que
buscando a otros ● Es el único autorizado aporta recursos
miembros para el para ser
para recibir los pagos
sindicato. colocados como
del deudor.
crédito en la
● Existe un solo banco operación.
● Puede ser más de un
banco .
agente
 PROCESO DE SINDICACIÓN
FASE 1: BÚSQUEDA DE LOS FONDOS CREDITICIOS FASE 2: OPERACIÓN Y DESEMBOLSO DEL CRÉDITO

Demandante de Banco
crédito Participante 1

Banco del
Banco Agente
Director Banco
Participante 2

Banco Banco
Participante 1 Participante 2
Banco Tomador del
Participante N Crédito
Banco
Participante N
 CARACTERISTICAS
● Los prestatarios que reciben un préstamo en consorcio incurren en varios pagos,
aparte de los intereses del préstamo.

● Los pagos administrativos cubren los costos de organizar el consorcio y avalar el

préstamo.

● Son publicos, esto implica anunciarlos por la prensa.

● Cada año cobra una tarifa de compromiso de 0.25 a 0.50 sobre la parte sin usar del
crédito otorgado.

● Estos préstamos se denominan en varias monedas, es decir, multidivisas.

● El tipo de interés es variable o flotante: Tasa Libor - Tasa Prime y Tasa Mibor
 04
MERCADO
INTERNACIONAL
DE BONOS
 El mercado de bonos, es un mercado
financiero donde los participantes
compran y venden títulos de deuda, es
decir intervienen oferente y
demandante(inversores).

Concepto
 Emisores

Consejeros
Jurídicos Intermediarios

Actores principales

Analistas Inversionistas

Calificadoras
Mercado de
Eurobonos 01
No sujetos a la
jurisdicción de ningún
país en concreto

Los eurobonos son títulos de deuda

pública internacionales emitidos en
una divisa distinta a la divisa del país
en el que se negocian. 02
 Son instrumentos
muy flexibles

Son instrumentos
muy líquidos

Caracteristicas
Son muy
atractivos para
compañías

Sus emisores son

variados:
Riesgo de los bonos

Riesgo de tipo de interés o

01 de mercado

02 Riesgo de reinversión

03 Riesgo de inflación
 Efecto de la crisis de Grecia

Gran Privatización El pais se

acumulacion de empresas apunta a la
de deuda publicas banca rota
por parte del
estado

Calificadoras de
Medidas de
riesgo denominan
austeridad los bonos de
Grecia como
Bonos basura
 05
Mercado
accionario
internacional
 Bolsa de
Shangai
Bolsa de Bolsa de
New York Londres

Mercado capital donde se

compran y venden
acciones de empresas

NASDAQ Bolsa de
Tokio

¿Qué es el mercado
accionario?
Importancia
del mercado
accionario 01

Es una de las formas

más importantes a
través de las cuales se 02
canaliza el ahorro.
 Cómo funciona el mercado
accionario
1era emisión
de acciones
Mercado
primario Pocos y
grandes
Mercado inversores
accionario Intercambio de
acciones
Mercado
secundario No se
entregan
físicamente
Emisión de acciones de
mercados exteriores
Emiten bonos en mercados
01 extranjeros para mejorar su
imagen global

Desean un país en que sea

02 probable que se generen
suficientes flujos de efectivo

03 Impacto del Euro

Emisión de acciones extranjeras
en Estados Unidos
La banca de Tienen la
Una obligación de
inversión funge
corporación como cumplir reglas
extranjera colaboradora de estrictas de
tiene más las acciones divulgación de
destinadas al información
probabilidad mercado financiera
estadounidense

La empresa Recibos de
diversifica depósito
su base de estadounidense
accionistas
 Recibos de depósito
estadounidense
“ADR” certificados que
representan un conjunto de
acciones

Evita algunos
requisitos de Se intercambian
divulgación igual que las
impuestos acciones
Comparación de
tamaño de
mercados
internacionales
Bolsas de Estados Unidos y
Bolsas Europeas Bolsas Asiáticas
Norteamérica
Gobierno corporativo según el
mercado accionario
Mostraban estados de
Ley Sabarnes-Oxley Mostraban resultados
resultados equivocos
en la oferta de equívocos para ocultar
para ocultar su
acciones extranjeras su información
condición financiera
financiera

Divulgación Asegurar que los

financiera más estados financieros
sean exactos
completa

Escándalos
Colocación de
financieros de CMN
acciones en Reino
en asentadas en
Unido
EEUU
 Cómo varía el gobierno corporativo
según el mercado accionario
● La participación de los accionistas, depende el país donde se encuentre la institución

● La protección legal de los accionistas también varía de forma significativa entre los
países.

● La aplicación oficial de las leyes de títulos y valores varía entre los países.

● Algunos países tiene menos corrupción corporativa que otros.

● El grado de información financiera que debe proporcionar las empresas que cotizan
varían entre los países.
 Mercados
accionarios y
crediticios
internacionales

Crearon alianzas
internacionales con bolsas
de otros países, se realice
el traslado fácil de
acciones entre mercados
Mercados financieros
Internacionales
● El mercado cambiario permite el intercambio de una moneda por otra.
● Los individuos acuden al mercado cambiario cuando viajan al extranjero.
● Para que una moneda se cambie por otra, tiene que haber un tipo de cambio
que especifique la tasa a la que una moneda puede cambiarse por otra.

● Es el mercado financiero donde se negocian los instrumentos de deuda de

corto plazo (menos de un año).
● Los mercados de dinero se caracterizan por alta liquidez y bajo riesgo.

● Es aquel en el que se realizan operaciones de financiación, por lo que se basa

en la cesión temporal de recursos financieros entre instituciones, empresas o
particulares, a cambio de un determinado tipo de interés.

● Es donde acuden diariamente los agentes económicos a transar importantes

sumas de dinero.
● Este mercado tiene la particularidad de negociar títulos de deuda, que maduran
a largo plazo (más de 1 año y sobrepasan en ocasiones los 30 años)
● Los bonos internacionales se clasifican en bonos extranjeros o eurobonos

● La oferta de acciones se asimila más fácilmente si se emite en varios

mercados.
● La emisión de acciones en otro país refuerza la imagen de la empresa y su
reconocimiento de marca.