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    Métodos de Valoración Del Valor Económico

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    Mario Tamburriello
    El documento describe dos métodos (Valor Actual Neto y Tasa Interna de Rendimiento) para medir el valor económico de dos proyectos de inversión (Proyecto Galaxy y Proyecto Milky Way). Según el Valor Actual Neto, el proyecto Milky Way es más rentable con un VAN de $52,363.53, mientras que ambos proyectos tienen la misma tasa interna de rendimiento del 24.5%. La medición del valor económico es importante para evaluar el éxito potencial de proyectos y tomar decisiones informadas sobre inversiones.

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    Métodos de Valoración Del Valor Económico

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    El documento describe dos métodos (Valor Actual Neto y Tasa Interna de Rendimiento) para medir el valor económico de dos proyectos de inversión (Proyecto Galaxy y Proyecto Milky Way). Según el Valor Actual Neto, el proyecto Milky Way es más rentable con un VAN de $52,363.53, mientras que ambos proyectos tienen la misma tasa interna de rendimiento del 24.5%. La medición del valor económico es importante para evaluar el éxito potencial de proyectos y tomar decisiones informadas sobre inversiones.

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    Métodos de Valoración del Valor Económico

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    El documento describe dos métodos (Valor Actual Neto y Tasa Interna de Rendimiento) para medir el valor económico de dos proyectos de inversión (Proyecto Galaxy y Proyecto Milky Way). Según el Valor Actual Neto, el proyecto Milky Way es más rentable con un VAN de $52,363.53, mientras que ambos proyectos tienen la misma tasa interna de rendimiento del 24.5%. La medición del valor económico es importante para evaluar el éxito potencial de proyectos y tomar decisiones informadas sobre inversiones.

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    Métodos de Valoración Del Valor Económico

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    Mario Tamburriello
    El documento describe dos métodos (Valor Actual Neto y Tasa Interna de Rendimiento) para medir el valor económico de dos proyectos de inversión (Proyecto Galaxy y Proyecto Milky Way). Según el Valor Actual Neto, el proyecto Milky Way es más rentable con un VAN de $52,363.53, mientras que ambos proyectos tienen la misma tasa interna de rendimiento del 24.5%. La medición del valor económico es importante para evaluar el éxito potencial de proyectos y tomar decisiones informadas sobre inversiones.

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    MÉTODOS DE MEDICIÓN DEL VALOR ECONÓMICO

    Una empresa cuenta con dos alternativas de inversión: El proyecto Galaxy


    (A) que supone un desembolso de capital de $1.000, con un coste del 4% y
    unos flujos de caja de $2.000 el primer año y $5.000 el segundo año. El
    proyecto Milky Way (B) supone un desembolso de $10.000 con un coste del
    capital del 7% y unos flujos de caja de $20.000 el primer año y $50.000 el
    segundo año. Seleccione uno de los proyectos según el método de Tasa
    Interna de Rendimiento y Valor Actual Neto.

    Valor Actual Neto

    Este criterio de inversión actualiza los ingresos y egresos de un proyecto


    para conocer lo que se podría ganar o perder en el tiempo que se presente la
    misma. Para calcular el Valor Actual Neto (VPN) se toman todos los flujos de
    caja al momento presente descontándolos a un tipo de interés determinado.

    Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor


    presente. Luego se suman, tal y como establece la siguiente fórmula.

    𝑄1 𝑄2
    𝑉𝐴𝑁 = −𝐷0 + 1
    +
    (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)2

    Donde en el proyecto Galaxy

     i = Coste de capital o tipo de interés, que es 4%


     Qi = Flujo neto de caja del año
    o Q1 flujo neto de caja del año 1 = $2.000
    o Q2 flujo neto de caja del año 2 = $5.000
     D0 = Desembolso inicial = $1.000.
    2.000 5.000
    𝑉𝐴𝑁𝐴 = −1.000 + + = $5.545,86
    (1 + 0,04)1 (1 + 0,04)2

    Es un proyecto realizable, ya que incrementa el valor de la empresa.

    Y en el proyecto Milky Way

     i = Coste de capital o tipo de interés, que es 7%


     Qi = Flujo neto de caja del año
    o Q1 flujo neto de caja del año 1 = $20.000
    o Q2 flujo neto de caja del año 2 = $50.000
     D0 = Desembolso inicial = $10.000.
    2.000 5.000
    𝑉𝐴𝑁𝐵 = −1.000 + + = $52.363,53
    (1 + 0,07)1 (1 + 0,07)2

    Es un proyecto realizable, ya que incrementa el valor de la empresa.

    Tasa Interna de Rendimiento

    Es la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto sea igual a cero,
    o es la tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversión inicial.
    Para aplicar la TIR, se parte del supuesto que el VAN=0, entonces se buscará
    encontrar una tasa de actualización con la cual el valor actualizado de las
    entradas de un proyecto, se haga igual al valor actualizado de las salidas.

    La ecuación de la TIR es la siguiente:

    𝑄1 𝑄2
    𝑇𝐼𝑅 = 0−⇒ −𝐷0 + 1
    + =0
    (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)2

    Donde la “i” es la TIR. Sustituyendo en la fórmula tenemos que el proyecto


    Galaxy es:
    2.000 5.000
    𝑇𝐼𝑅 = 0−⇒ −1.000 + + =0
    (1 + 𝑟)1 (1 + 𝑟)2

    La anterior debe transformarse en una ecuación de segundo grado


    mediante la conversión (1 + r) = t:

    2.000 5.000
    −1.000 + + 2 =0
    𝑡1 𝑡

    −1.000𝑡 2 + 2.000𝑡 + 5.000 = 0

    Resolviendo la ecuación de segundo grado utilizando la ecuación para


    −𝑏±√𝑏 2 −4𝑎𝑐
    resolución de problemas de segundo grado con una incógnita, 𝑥 = ,
    2𝑎

    encontramos que:

    −2.000 ± √2.0002 − 4 ∗ (−1.000) ∗ 5.000


    𝑥=
    2 ∗ (−1.000)

     t1= -1,44. No tiene sentido económico ya que no puede ser una


    rentabilidad negativa.
     t2= 3,45. Se deshace el cambio (1 + r) = 3,45 -> r=2,45. La TIR es un
    245%

    Sustituyendo para el proyecto Milk Way:

    20.000 50.000
    𝑇𝐼𝑅 = 0−⇒ −10.000 + + =0
    (1 + 𝑟)1 (1 + 𝑟)2

    20.000 50.000
    −10.000 + + =0
    𝑡1 𝑡2

    −10.000𝑡 2 + 20.000𝑡 + 50.000 = 0

    −20.000 ± √20.0002 − 4 ∗ (−10.000) ∗ 50.000


    𝑥=
    2 ∗ (−10.000)
     t1= -1,449. No tiene sentido económico ya que no puede ser una
    rentabilidad negativa.
     t2= 3,449. Se deshace el cambio (1 + r) = 3,45 -> r=2,45. La TIR es un
    245%

    Entonces, según el Valor Actual Neto se escogería el proyecto Milky Way


    ya que es mayor, mientras que según el TIR ambos tendrían la misma
    rentabilidad.

    Importancia de la Medición del Valor Económico

    Medir el valor económico de cualquier proyecto es de gran importancia para


    todas las organizaciones, debido a que una empresa es tan valiosa como su
    producción actual y por lo que se espera obtener en ganancias en el futuro.
    De esta forma, el valor económico se convertiría en un factor o indicador del
    posicionamiento del negocio en el mercado, profundamente relacionado con
    su rentabilidad y sustentabilidad financiera.

    Entonces, la importancia de la medición del valor económico se basa en


    que permite comprobar la posibilidad de éxito de algún proyecto de
    desembolso de capital. De igual forma, conforma una fuente importante de
    información para la toma de decisiones, demostrando la posibilidad de generar
    mayores ingresos en el futuro a partir de inversiones, colaborando a la
    formulación de estrategias basadas en datos comprobables.

    Además, uno de los métodos que se consideran más efectivos para medir
    el valor económico es el de Valor Actual Neto, puesto que al momento de
    evaluar proyectos de inversión consta de uno de los procesos más sencillos
    de realizar, sin dejar de lado que proporciona datos de gran utilidad que no se
    alejan de la realidad, abriendo paso a predicciones sobre los posibles ingresos
    futuros del proyecto, y cómo afectarían el valor futuro de la empresa.

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