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    Examen Final BCRP

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    Caleb Ismael Miranda Velez
    Este documento presenta un examen final de macroeconomía internacional que contiene 6 preguntas. La primera pregunta analiza el deterioro de la cuenta corriente de Perú desde la perspectiva intertemporal. La segunda pregunta considera si el superávit de cuenta corriente y aumento de productividad de China es consistente con el modelo intertemporal estándar. Las preguntas 3 y 4 presentan modelos económicos detallados para analizar temas como restricciones crediticias, el acelerador financiero, la paradoja de Feldstein-Horioka y efectos de camb

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    Examen Final BCRP

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    Caleb Ismael Miranda Velez
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    Este documento presenta un examen final de macroeconomía internacional que contiene 6 preguntas. La primera pregunta analiza el deterioro de la cuenta corriente de Perú desde la perspectiva intertemporal. La segunda pregunta considera si el superávit de cuenta corriente y aumento de productividad de China es consistente con el modelo intertemporal estándar. Las preguntas 3 y 4 presentan modelos económicos detallados para analizar temas como restricciones crediticias, el acelerador financiero, la paradoja de Feldstein-Horioka y efectos de camb

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    EXAMEN

    Título original

    Examen final bcrp

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    Este documento presenta un examen final de macroeconomía internacional que contiene 6 preguntas. La primera pregunta analiza el deterioro de la cuenta corriente de Perú desde la perspectiva intertemporal. La segunda pregunta considera si el superávit de cuenta corriente y aumento de productividad de China es consistente con el modelo intertemporal estándar. Las preguntas 3 y 4 presentan modelos económicos detallados para analizar temas como restricciones crediticias, el acelerador financiero, la paradoja de Feldstein-Horioka y efectos de camb

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    Macroeconomía Internacional

    Enero 2012 - Prof. Ph. Bacchetta


    Examen Final

    1. (7.5)
    Perú ha experimentado un deterioro sustancial de su cuenta corriente entre 2006 y 2008. ¿Cómo
    se explica este fenómeno desde la perspectiva intertemporal de la cuenta corriente?
    2. (7.5)
    En la última década, China ha experimentado un incremento en productividad acompañado por un
    superávit de cuenta corriente. ¿Este fenómeno es consistente con el modelo intertemporal estándar?
    Justi…que su respuesta.
    3. (20)
    Considere el modelo de dos períodos con empresarios que enfrentan restricciones crediticias (estu-
    diado en clase).
    a) ¿Por qué están restringidos los empresarios en el modelo?
    b) Asuma que la dotación inicial Y1 aumenta. Describa el mecanismo del acelerador …nanciero en
    este contexto.
    c) ¿Cómo podría explicarse la paradoja de Feldstein-Horioka con este modelo? Sea preciso en su
    respuesta.
    4. (30)
    Considere una economía pequeña y abierta de dos períodos con producción. El acervo (stock ) de
    capital inicial es K1 y la función de producción es:

    Yt = At F (Kt ) (1)

    donde At > 0, F 0 (Kt ) > 0, y F 00 (Kt ) < 0. Asuma que la tasa de depreciación del capital es cero.
    La función de utilidad intertemporal es:

    U (C1 ; C2 ) = u(C1 ) + u(C2 ) (2)

    donde u0 (Ct ) > 0, u00 (Ct ) < 0, y 0 < < 1.


    a) Escriba la restricción presupuestaria del hogar representativo en cada período. Luego, derive la
    condición de Euler intertemporal y la condición que caracteriza la demanda de inversión óptima.
    b) Asuma que:
    Y2 = A2 K2 ; <1 (3)
    Derive el acervo de capital óptimo para el segundo período y la inversión óptima en el primer
    período en función a variables exógenas y parámetros solamente.
    c) Discuta como un incremento en el parámetro de productividad del período futuro, A2 , afecta los
    valores de equilibrio de I1 , y CA1 de la pequeña economía abierta. Explique sus respuestas.
    d) Discuta como una reducción en el acervo de capital inicial, K1 , afecta los valores de equilibrio
    de I1 , y CA1 . Explique sus respuestas.
    e) Suponga que = 1, ¿cuál es el impacto de un incremento en A2 en este caso?
    5. (30)
    Considere un modelo simple de economía pequeña y abierta con horizonte in…nito (como el estudiado
    en clase). El individuo representativo maximiza:
    1
    X
    s t
    u(Cs )
    s=t

    1
    en tanto que su restricción presupuestaria en cada período es

    Ct = Yt + (1 + rt )Bt Bt+1

    con rt = r 8 t.
    a) ¿Por qué necesitamos asumir que = 1=(1 + r)?

    -
    Considere una modi…cación a este modelo base. En lugar de prestar y tomar prestado a la tasa de
    interés mundial r, la tasa de interés que enfrenta el país depende de su nivel de endeudamiento. El
    país enfrenta:
    rt = r + (Bt )
    donde es una prima por riesgo país y es estrictamente decreciente en Bt .
    b) Derive la ecuación de Euler para este caso. ¿Cómo afecta la prima por riesgo el suavizamiento
    del consumo?

    -
    Asuma que
    Bt
    (Bt ) = (e 1)
    c) Asuma que todavía se cumple que = 1=(1 + r). ¿Cuál es el estado estacionario de B en este
    caso? ¿Cuál sería la prima por riesgo en el estado estacionario?

    d) Asuma que < 1=(1 + r). ¿Cómo se ven afectados los valores de estado estacionario de B y la
    prima por riesgo?
    6. (25)
    Considere un modelo benchmark de dos periodos con sólo consumo. Suponga que existe incer-
    tidumbre sobre la producción futura tal que
    (
    Y1 + con probabilidad 1/2
    Y2 =
    Y1 con probabilidad 1/2

    También suponga que = 1=(1 + r) y que la función de utilidad es

    ln C1 + E1 [C2 ]

    a) ¿Cuál es el impacto de " sobre la cuenta corriente en este caso?


    Ahora suponga que la función de utilidad es ln C1 + E1 [ln C2 ].
    b) ¿Cuál es el impacto de " sobre la cuenta corriente en este caso?

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