“Walmart chile, Análisis y Planificación de Auditoria

a sus Estados Financieros.”

ESTRUCTURA BASICA DE PRESENTACION DE TESIS.

PARA OPTAR AL TITULO DE CONTADOR AUDITOR CON
MENCION EN FINANZAS.

PROFESOR GUIA: LAURA VALENZUELA

INTEGRANTES:

Mauricio Aguilera

Nátaly Cáceres

Angélica Catrileo

Cristopher Ceballos

Guillermo Espínola
Introducción.

El objetivo del siguiente trabajo es investigar a fondo la empresa Walmart chile,

ahondaremos en el mundo organizacional, empresarial y comercial de la empresa,
conoceremos su manera de operar nacional e internacionalmente y su organización
interna.
Siempre que necesitamos comprar productos a bajos precios, acudimos a algún
supermercado cercano y a su vez económicos. Pero cuantas veces nos hemos hecho
preguntas como ¿Cuántas veces vamos a un supermercado de la línea Walmart a
comprar lo que necesitamos?, ¿Cómo es la organización administrativa que existe tras
el supermercado en sí?, o ¿Cómo llevan a cabo el funcionamiento de esta empresa?
En el siguiente trabajo de investigación podremos dar respuestas a muchas
interrogantes que surgen respecto a su administración, como es el funcionamiento
interno de la empresa, entre otras.
Podremos ver también como el retail se ha convertido en el sector con mayor evolución
de la economía chilena en las últimas tres décadas. No sólo por su volumen el cual se
ha incrementado de manera considerable, sino que el desarrollo ha alcanzado una
evolución rápida que se ha ido adaptando a los cambios del país, necesidades y
comportamiento de los consumidores.
La industria nacional se caracteriza por poseer fuertes competidores, con evolutivos
planes de crecimiento, sólidos posicionamientos e importante nivel de cobertura
geográfica, En los últimos años, la industria ha presentado un fuerte dinamismo y ha
experimentado una consolidación progresiva de 3 actores: Walmart Chile, Cencosud y
SMU -que en conjunto acumulan por sobre el 80% del mercado nacional- siendo
Walmart Chile el de mayor participación en la actualidad, abarcando una posición de
mercado del 38%
La industria retail y el fácil acceso del crédito hacia sectores cada vez más diversos ha
provocado cambios profundos en la economía, en el comercio, en el trabajo y sobre
todo en la vida cotidiana de todos los segmentos de la sociedad chilena. Una parte
importante de la sensación de modernidad, nuevas aspiraciones y nuevos modos de
socializar de los chilenos responden a la nueva cultura de vida que ha posibilitado la
expansión del Retail.
Actualmente las empresas nacionales se han atrevido a la internacionalización del
retail, mostrando experiencias ya consolidadas en varios países.
 Análisis del contexto económico actual
Actualmente, las actividades que se encuentran asociadas al consumo masivo
presentan una sensibilidad hacia los ciclos económicos. No obstante este factor se ve
mitigado en el rubro de los supermercados, obedeciendo principalmente a que el mayor
porcentaje de las ventas están relacionadas a los alimentos (food), lo que muestra una
menor elasticidad ante variaciones en el precio, en consideración a otras categorías del
retail, como es el vestuario y los electrodomésticos. En el caso de Walmart Chile,
estiman que cerca de un 80% del total de sus ventas corresponden a alimentos.

Sin embargo, su principal estrategia apunta a incrementar las ventas de los productos
non food, a través de una mayor rotación de productos, sin alterar los metros cuadrados
asignados en las salas de ventas.

Adicionalmente, el ingreso de un nuevo controlador, permitió a la compañía la

posibilidad de incluir en sus ventas una gran cantidad de marcas propias. Esto implica
para la empresa acceder a productos con un mejor margen y controlar de forma óptima
su nivel de precios y costos, permitiendo así contar con una mayor flexibilidad
comercial, ante periodos adversos para su industria.

Durante el último año, se ha observado en el país una constante desaceleración

económica. A la ralentización de la inversión, se ha sumado una disminución en el
consumo privado. Situación que se ha visto reflejada en los últimos resultados del
IMACEC.

Dado el mix de productos, la fuerte posición competitiva y su estrategia comercial de

“precios bajos”, es que se espera que la desaceleración en el consumo existente en el
país no genere mayores alteraciones respecto a los niveles de venta ni a los márgenes
de la compañía.1

1
informe de clasificación Feller Rate, octubre 2014
Gobierno Corporativo
El Gobierno Corporativo de Walmart Chile está liderado por un directorio cuya misión es
asegurar la mejor administración de la empresa, resguardando los derechos de los
accionistas e inversionistas. 

Entre sus funciones destaca contar con adecuados mecanismos de información, control
y auditoría al interior de la organización, y velar porque existan estándares de conducta
acorde con los principios que la guían.

El directorio de Walmart Chile para el período 2014 - 2016 está integrado por cinco
miembros y su actual presidente es don Enrique Ostalé Cambiaso. 2

2
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/corporativo/home/nosotros/gobierno_corporativo/
 Se modifica la estructura organizacional ya que es la principal debilidad de la empresa en donde La
Gerencia de auditoria Interna depende del Gerente General, debiendo ser esta quien reporte
directamente al directorio.
Cultura Walmart Chile
Para Walmart Chile el concepto de INTEGRIDAD es la máxima que debe guiar el
comportamiento de sus colaboradores y la relación con clientes, proveedores y
comunidad. A través de su estructura organizacional, todas las divisiones que forman
Walmart Chile convergen en un objetivo común definido en la Visión, Misión y Valores
de la empresa

Misión 

Permitir a nuestros clientes ahorrar, para que puedan Vivir Mejor. 

Visión 

Ser la empresa de ventas al por menor preferida por los consumidores. 

Principios 

 Servicio a nuestros Clientes. Estamos aquí para servir a nuestros clientes,

apoyarnos mutuamente y aportar a nuestras comunidades locales.

 Respeto por la Persona. Valoramos a cada colaborador, somos dueños del

trabajo que hacemos y nos comunicamos escuchando y compartiendo ideas.

 Búsqueda de la Excelencia. Trabajamos como equipo, modelamos ejemplos

positivos mientras innovamos y mejoramos a diario.

 Actuar con Integridad. Actuamos con el más alto nivel de integridad al ser

honestos, justos y objetivos, mientras operamos cumpliendo todas las leyes y nuestras
políticas.

 Reunión Periódica de Colaboradores

Encuentro que reúne periódicamente a más de 1.500 colaboradores de las áreas de
soporte de la compañía en un ambiente entretenido y relajado, donde los más altos
ejecutivos comparten con los presentes los resultados y desafíos del negocio. Además,
se refuerza la cultura Walmart Chile a través de actividades recreativas.
 
 Manual de Cultura
A través de esta publicación, la compañía pone en conocimiento de todos sus
colaboradores  los principales lineamientos de la cultura organizacional de Walmart
Chile.
 

 Shareholders´ Meeting
Todos los años una importante delegación de colaboradores chilenos participan en la
Reunión Anual de Accionistas de Walmart, conocida como el Shareholders’ Meeting,
que se realiza en Bentonville, Arkansas, Estados Unidos. En este encuentro participan
miles de colaboradores de Walmart provenientes de todo el mundo y constituye un
importante espacio de intercambio de experiencias, buenas prácticas y camaradería.

 Holiday Meeting
Lanzamiento de nuevos productos, campañas, focos comerciales, novedades de los
distintos negocios y estrategias de la compañía para fin de año son   algunos de los
temas que más de 1.900 colaboradores pueden conocer cada año en el Holiday
Meeting. También contamos con la Feria de Proveedores, donde más de 50 empresas
dan a conocer sus productos, realizan entretenidos concursos y degustaciones. 3

Productos.
Walmart Chile es uno de los principales actores en la industria de las ventas al por
menor o "retail" en Chile. Su principal actividad es la venta de alimentos y mercaderías
en general en supermercados.

Adicionalmente, Walmart Chile ha incursionado en los siguientes negocios:

 Negocio financiero a través de Walmart Chile Servicios Financieros (Líder

MasterCard)
 Desarrolla proyectos inmobiliarios comerciales a través de su filial Walmart Chile
Inmobiliaria (Espacio Urbano).4

3
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/corporativo/home/nosotros/trabajar_walmart_chile/cultura/
4
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/corporativo/home/nosotros/
Responsabilidad empresarial

En Walmart Chile estamos convencidos de que al cumplir nuestra misión de permitirles

a las personas ahorrar, estamos genuinamente ayudándoles a que vivan mejor, a que
aprovechen mejor sus ingresos y a que puedan brindarles una mejor calidad de vida a
sus familias. Sin embargo, nuestro compromiso va más allá.

Creemos firmemente que para vivir mejor, somos responsables, en conjunto con
nuestros colaboradores y clientes, de convivir en armonía con nuestro medioambiente,
de solidarizar activamente con la comunidad a la que pertenecemos, y de incluir a la
rica diversidad de nuestra sociedad para cumplir nuestra misión. 5

Practicas.

Saber qué es lo Correcto y Hacerlo

Walmart  Chile tiene a la INTEGRIDAD como una máxima que debe guiar el
comportamiento de sus trabajadores y la relación con sus clientes, sus proveedores y
con la  comunidad. Es por ello que como compañía contamos con diferentes
herramientas que ayudan a nuestros colaboradores a reconocer cuál es el correcto
modo de actuar y comportarse de esa manera.

Nuestra oficina de Ética es nuestro principal canal para aclarar dudas y denunciar

faltas a la ética al interior de nuestra compañia. Contamos asimismo una gerencia de
cumplimiento que se encarga de velar por el estricto  respeto de las distintas
legislaciones, normativas, reglamentos u ordenanzas  que regulan el actuar de nuestra
compañía.

5
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/corporativo/home/responsabilidad_corporativa/
Como complemento a ambas instancias, hemos desarrollado programas activos de
instrucción para quienes forman parte de nuestra compañía, tanto para promover que
todas sus decisiones se rijan por los principios de respeto a la Libre Competencia,
como para no incurrir en prácticas que pudieran ser consideradas un acto
de corrupción hacia autoridades e instituciones públicas. 6

Stakeholders

Proveedores de bienes y servicios de la sociedad

Principales proveedores de mercaderías

o Empresas Carozzi S.A

o Watts comercial S.A

o Agrosuper Comercializadora De alimentos Limitada

o Nestlé chile S.A

o Productos Fernández S.A

o Cooperativa Agrícola y Lechera de la Unión

o Evercrisp snack productos de chile.

o Cmpc tissue S.A

o Unilever chile S.A

o Importadora café do Brasil S.A

o Samsung electronics Chile Ltda.

6
http://www.walmartchile.cl/wps/wcm/connect/corporativo/home/nosotros/etica_e_integridad/
o Soc. comercial del sur Ltda.

 Principales Proveedores de Servicios

o DHL supply chain Chile S.A

o Transbank S.A

o Sociedad Constructora Polone Ltda.

o Obras Especiales Chile S.A

o Ingeniería y Construcción Farfán Ltda.

o Netlan Comunicaciones Ltda.

o Empresa de Transportes María.

o Seguros Vida Security Previsión S.A

o La Araucana C.C.A.F

o Servicio de Aseo y jardines macl.

o ISS Servicios Generales Ltda.

o Inmobiliaria y Constructora Lapco Ltda.

 Consumidores.

o La compañía cuenta con una estrategia clara de posicionamiento de precios, apunta

a los segmentos c3 y d de la población, nichos que Cencosud no ha abordado por la
competencia

 Competidores.

o Cencosud es el principal competidor de nuestra empresa ya que aborda el mismo

mercado no asi el mismo segmento, ya que Cencosud ha abordado distintas
categorías de clientes.

 Personal

o Respeto por la Persona. Valoramos a cada colaborador, somos dueños del trabajo

que hacemos y nos comunicamos escuchando y compartiendo ideas.

o Búsqueda de la Excelencia. Trabajamos como equipo, modelamos ejemplos

positivos mientras innovamos y mejoramos a diario.

o Actuar con Integridad. Actuamos con el más alto nivel de integridad al ser honestos,
justos y objetivos, mientras operamos cumpliendo todas las leyes y nuestras políticas.
 Accionistas
 Accionistas con más del 20% de la propiedad.

o el mayor accionista de Walmart Chile S.A es inversiones australes tres limitada

 los acciones de Walmart Chile S.A están distribuidas de la siguiente manera:

Inversiones australes tres limitada: accionista mayoritario o controlador con el 20% el

resto está compuesto por accionistas minoritarios con menos del 1% cada uno.

Accionistas de Walmart

El capital de la compañía se encuentra representado por 6.520 millones de acciones

íntegramente suscritas y pagadas, dicho número de acciones se encuentran
distribuidas entre un total de 212 accionistas.

Wal-Mart Stores, Inc. ejerce el control sobre Walmart Chile indirectamente a través de
una serie de sociedades tales como accionistas Inversiones Australes Tres Ltda.

Adicionalmente a Inversiones Australes Tres Limitada, sociedades pueden designar, a

lo menos, un miembro de la administración, o bien poseen un
10% o más del capital con derecho a voto, ya sea por sí solas o a través de un acuerdo
Entorno Regulatorio
Las principales actividades de Walmart Chile se desarrollan en sectores económicos y
empresariales, que son considerados como no regulados. Sin perjuicio de lo anterior,
dichos negocios están sujetos a diversos cuerpos normativos de aplicación general y,
en especial, que afectan el modo en que los mismos deben desarrollarse, destacando
la legislación de protección de la libre competencia, la legislación laboral y las normas
sobre protección a los consumidores. La actividad financiera que se desarrolla a través
de la operación de la tarjeta de crédito Líder MasterCard, sí se encuentra regulada,
principalmente a través de las normas del Banco Central, de la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), y de la Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS).

Chile cuenta con leyes de protección de la libre competencia que buscan impedir las
prácticas o actividades monopólicas y de abuso de posición dominante en cualquier
mercado o industria. En los últimos años ha existido una preocupación creciente por el
tamaño y poder de mercado relativo que los grandes operadores de supermercados
han adquirido. En este sentido, la Fiscalía Nacional Económica y el Tribunal de Defensa
de la Libre Competencia han buscado activamente prevenir eventuales abusos de parte
de dichos operadores, tanto en sus relaciones con los proveedores, como en sus
relaciones con la competencia y los consumidores. En este contexto, la compañía se
rige actualmente por los Términos y Condiciones Generales de Aprovisionamiento de
Mercaderías (TCGA) puestos en vigencia a partir de mayo de 2007. El texto de dicho
documento está disponible en la página Web de Walmart Chile (www.walmartchile.cl).
Los TCGA establecieron, entre otras disposiciones, la existencia de la Defensoría del
Proveedor, entidad que está a cargo de prevenir, acoger, conocer y resolver de manera
imparcial, objetiva, de buena fe y en carácter de mediador, cualquier dificultad o
controversia que se genere entre la compañía y cualquier proveedor de mercadería
para sus supermercados. Además, Walmart Chile cuenta con un Programa de
Cumplimiento de la Normativa de Libre Competencia, el cual fue certificado por la
Clasificadora de Riesgo Feller-Rate, en el mes de diciembre de 2013.

En materia de legislación laboral, Walmart Chile da cumplimiento a las obligaciones y

responsabilidades establecidas por la regulación para los empleadores. En materia de
protección al consumidor, la compañía ha adoptado una política de transparencia total
respecto del público, publicando continuamente en sus páginas web
www.walmartchile.cl y www.presto.cl amplia información de interés y de carácter legal
respecto de los derechos y obligaciones de los consumidores. Asimismo, cuenta con los
recursos humanos y tecnológicos suficientes para dar oportuna atención a los
 requerimientos de sus clientes. De acuerdo a lo establecido por la Ley N°20.393, sobre
Responsabilidad Penal de las Personas Jurídicas, Walmart Chile se encuentra
implementando un modelo de prevención de delitos para ella y sus filiales. Respecto de
la emisión y operación de la tarjeta de crédito Lider MasterCard, se dictó en diciembre
de 2011 la Ley N°20.555, que dota de atribuciones en materias financieras al Servicio
Nacional del Consumidor, la que entró en vigencia el año 2012. Al respecto, la
compañía ha adoptado todas las medidas necesarias -tanto legales como
operacionales- para cumplir con lo establecido en dicha regulación, a fin de dar total
cumplimiento a las disposiciones legales pertinentes.

Políticas contables
 Las Políticas establecidas por Walmart

Parten de las Bases de medición Los estados financieros consolidados se han

preparado de acuerdo con el principio del costo histórico, excepto por la valoración de
ciertos activos y pasivos financieros (incluyendo instrumentos financieros derivados)
que son valorizados al valor razonable, ver nota de Instrumentos financieros. La
preparación de los estados financieros consolidados conforme a las NIIF, con
excepción de lo descrito en Nota 2, requiere el uso de ciertas estimaciones contables
críticas. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de
aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En la nota de Estimaciones, juicios
y supuestos críticos de la Administración, se revelan las áreas que implican un mayor
grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son
significativas para los estados financieros consolidados. Algunos saldos de los estados
financieros comparativos de 2013, fueron reclasificados para una presentación
consistente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2014.
 Moneda Funcional y de Presentación
Los estados financieros consolidados son presentados en pesos chilenos, que es la
moneda funcional y de presentación de la sociedad. Todas las sociedades del grupo
con domicilio en Chile y Estados Unidos han determinado que su moneda funcional es
el peso chileno y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad son
medidas usando esa moneda. La moneda funcional de las afiliadas domiciliadas en
Perú es el nuevo sol peruano y de las afiliadas domiciliadas en China es el dólar, de
acuerdo a lo indicado en nota 3.4. Toda la información es presentada en miles de pesos
y ha sido redondeada a la unidad más cercana, a menos que se exponga lo contrario

Aplicación Obligatoria para

Nueva Norma, Mejoras y enmiendas
Periodos iniciados en:

NIC 19BENEFICIO A LOS EMPLEADOS 01-07-2014 Y 01-01-2016

NIC 40PROPIEDADES DE INVERSION 01-07-2014
COMBINACIONES DE NEGOCIO 01-07-2014
PRESENTACIO DE ESTADOS FINANCIEROS 01-01-2016
NIC 16PROPIEDADES , PLANTAS Y EQUIPOS 01-01-2016
NIC 27ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS 01-01-2016
NIC 28INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 01-01-2016
NIC 34INFORMACION INTERMEDIA FINANCIERA 01-01-2016
NIC 38ACTIVOS INTANGIBLES 01-01-2016
NIC 41AGRICULTURA 01-01-2016
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 01-01-2016
INSTRUMENTOS FINANCIEROS 01-01-2016
NIIF 10ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 01-01-2016
NIIF 11ACUERDOS CONJUNTOS 01-01-2016
NII
F
12 INFORMACION A REVELAR SOBRE PARTICIPACIONES EN OTRAS ENTIDADES 01-01-2016
NII
F
14 CUENTAS REGULARORIAS DIFERIDAS 01-01-2016
NII
F
15 INGRESOS PROCEDENTES DE CONTRATOS CON CLIENTES 01-01-2017
NII
F 9 INSTRUMENTOS FINANCIEROS 01-01-2018
Estados Financieros

WALMART CHILE S.A Y AFILIADAS

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS
CONSOLIDADOS
AL 31 de Diciembre de 2014 y 2013
Expresados en miles de pesos M$
WALMART CHILE S.A Y AFILIADAS
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS
CONSOLIDADOS
AL 31 de Diciembre de 2014 y 2013
Expresados en miles de pesos M$
WALMART CHILE S.A Y AFILIADAS
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADOS
AL 31 de Diciembre de 2014 y 2013
Expresados en miles de pesos M$
 WALMART CHILE S.A Y AFILIADAS
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Por Los Ejercicios Terminados Al De Diciembre de 2014 y 2013
Expresados en miles de pesos M$
 Patrimonio Reformulado
Filiales con las cuales consolida
Tipos de inversiones
2014 2013
Composición y Movimiento de propiedad de inversión

D
entro de las propiedades de inversión se han valorizado a valor razonable, por lo que
ha generado ingresos M$ 10.315.751.
Ingresos y gastos de propiedades de inversión

La sociedad ha generado ingresos por el arriendo de las propiedades de inversión

M$ 2.156.589, por lo que ha seguido invirtiendo en propiedades de inversión
generadoras de ingresos por alquileres.

Los importes procedentes de otros activos a largo plazo (M$147.090.650),

corresponden a operaciones comerciales con empresas relacionadas, las cuales son
registradas bajo las condiciones del mercado en lo que refiere a precio y condiciones
de pago en las cuales no existe deterioro ni estimación de incobrabilidad
Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión y las propiedades de inversión en etapa de
construcción se registran al costo y se presentan netos de su depreciación
acumulada y deterioro acumulado de valor, excepto por los terrenos los cuales no
están sujetos a depreciación. El costo de adquisición y todos los otros costos
asociados a las propiedades de inversión, así como los efectos de la depreciación y
el tratamiento de las bajas de activos, se registran de la misma forma que la
propiedad, planta y equipo.

Los valores residuales de los activos, las vidas útiles y los métodos de depreciación
son revisados a cada fecha de estado de situación financiera, y ajustados si
corresponde como un cambio en estimaciones en forma prospectiva. Se realizan
transferencias a propiedades de inversión solamente cuando existe un cambio de
uso evidenciado por el fin de la ocupación por parte de los propietarios, el comienzo
de un arrendamiento operacional a otra parte o el término de la construcción o el
desarrollo.

Las transferencias desde propiedades de inversión se realizan sólo cuando existe un

cambio de uso evidenciado por el comienzo de ocupación del propietario o el
comienzo de desarrollo con expectativas de venta y el valor razonable a la fecha de
la reclasificación se convierte en su costo para su posterior contabilización
 Análisis de flujo de caja Walmart

La Sociedad generó un decrecimiento neto en el flujo de efectivo antes del efecto por tasa
de cambio de CLP $33.256 millones, el que se descompone de la siguiente manera:
Actividades de operación: generaron un flujo neto positivo de CLP $282.656 millones,
aumentando en comparación al mismo periodo del 2013, debido a un mayor flujo
operacional por mayores cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación
servicios derivado del segmento de Retail e Inmobiliaria y mayor flujo por efecto de
impuestos a las ganancias del segmento de Retail, parcialmente contrarrestado por
mayores pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios.

Actividades de financiación: se generó un flujo neto negativo de CLP $218.419 millones,

disminuyendo en comparación al mismo periodo del 2013, debido principalmente por
menores importes procedentes de préstamos de corto y largo plazo y mayores dividendos
pagados; parcialmente compensado por menores reembolsos de préstamos de la
compañía y por importe de préstamo de entidades relacionadas.

Actividades de inversión: generaron un flujo neto negativo de CLP $30.981 millones,

mientras que para el 2013 generaron un flujo negativo de CLP $ 168.015 millones,
afectado por importes procedentes de otros activos a largo plazo y por menores compras
de activos intangibles del segmento de Retail, parcialmente compensado por mayores
desembolsos por compra de propiedades, planta y equipo del segmento de Inmobiliaria.
Principales indicadores financieros

Índices de Endeudamiento

Deuda Financiera sobre Patrimonio

La relación que mide deuda financiera sobre patrimonio observa una disminución desde
0,72 veces en diciembre de 2013 a 0,66 veces en diciembre 2014, producto de una menor
deuda financiera por menores préstamos bancarios no garantizados versus diciembre
2013.

Deuda Financiera sobre EBITDA La relación que mide deuda financiera sobre EBITDA
observa una disminución desde 2,02 veces en diciembre de 2013 a 1,83 veces en
diciembre 2014, debido a una disminución de la deuda financiera en un 12,2%, mientras
que el EBITDA anualizado disminuye en un 2,7%.
Índices de Liquidez

Razón de Liquidez

El índice de liquidez que mide la relación entre los activos corrientes sobre los
pasivos corrientes disminuye desde 0,88 veces en diciembre 2013 a 0,77
veces en diciembre 2014, principalmente debido a un aumento de los pasivos
corrientes en mayor proporción que el aumento de los activos corrientes.

Razón Ácida

La razón ácida, indicador de liquidez más estricto que la razón corriente, al no

considerar los inventarios en los activos circulantes, presentó una disminución
desde 0,55 veces al 31 de diciembre de 2013 a 0,47 veces al 31 de diciembre
de 2014, debido a la disminución de los activos corrientes sin inventarios,
junto al aumento de los pasivos corrientes.
 Índices de Actividad

Permanencia de Inventarios

La permanencia de inventarios fue de 45,3 días a diciembre de 2014 mientras

que para diciembre de 2013 fue de 45,6 días.

Promedio de Cobro

El promedio de cobro fue de 36,2 días a diciembre de 2014, mientras que

para el mismo periodo del 2013 fue de 35,4 días.

Promedio de Pago

El promedio de pago considerando 12 meses móviles fue de 50 días a

diciembre 2014, mientras que para el mismo periodo del 2013 fue de 49,8
días.
Cobertura Gastos Financieros

La cobertura de gastos financieros fue de 10,1 veces en el período enero-

diciembre de 2014 frente a 9,6 veces al mismo periodo de 2013. Esta
variación se debe a una disminución en mayor proporción de los gastos
financieros netos en un 8%, frente a una disminución del EBITDA de un 2,7%.

Índices de Rentabilidad sobre Patrimonio

El índice de rentabilidad sobre patrimonio medido de forma anualizada, fue de

17% en comparación a 17,4% de igual período del año anterior, mientras el
índice de rentabilidad sobre activos totales fue de 5,5% frente al 6,2% de igual
período del año anterior. Esta variación se explica principalmente por
disminución de la ganancia anualizada en un 6,5%, en tanto el patrimonio
disminuye en un 4% y el total de activo aumenta en un 6,1% comparado con
diciembre de 2013.

Utilidad por Acción

La utilidad por acción al 31 de diciembre de 2014 fue de CLP $20,5 en

comparación con CLP $22,0 al 31 de diciembre de 2013. Esta disminución se
explica por una menor ganancia.
Supuesto de Inversión

Walmart chile S.A., empresa de reconocido prestigio en el rubro de Retail se

encuentra en proceso de aquí cisión de una nueva sucursal líder para ejercer su
negocio. La inversión tiene un valor de $500.000.000. Esta propiedad se ubicaría en
Valparaíso donde se estima que su ingresos mensual sean de $ 50.000.000, la
sucursal no tiene una vida útil definida por lo que no podemos depreciarla.

Para poder efectuar el negocio la empresa líder incurrirá en los siguientes costos
los cuales tendrá un incremento de un 1% por año debido a las ventas.

M. Prima: 0.3

M. Obra: 0.3

C. Indirectos: 0.1

Los ingresos por ventas se irán incrementando un 1.5% por año.

La empresa esta afecta a una tasa de impuesto del 19% .

La máquina y el capital de trabajo, serán financiados en un 100%, por los

inversionistas

Se solicita un VAN del 5%

 Indicadores financieros

       
índices de liquidez formula    
total activos corrientes / total recalculado
RAZON DE LIQUIDEZ pasivos corrientes   s
vece
  685977464/1.030.015.228 s 0,67
Si bien alcanzo las 0,67 veces lo que se considera bajo para los parámetros óptimos que son
más cercanos a 1 vez. No obstante en empresas que participan en el mercado del Retail, en
donde los volúmenes de compra y venta de bienes, es normalmente bajo por el volumen de
mercadería que se adquiere para abastecer sus locales de venta.

(total activos corrientes

PRUEBA ACIDA -inventarios )/total pasivos corrientes   recalculados
(685.774.464- vece
  203862273)/1.030.015.228 s 0,47
La razón acida, indicador de liquidez más estricto que la razón corriente, al no considerar el
inventario dentro del activo corriente, es baja producto de la disminución de los activos
corrientes, frente al aumento registrado en los pasivos corrientes

Recalc
ROE resultado del ejercicio/patrimonio   ulados
vece
  (-632856989/-1305584 s -4.85
Resultado negativo dado que la perdida obtenida se está cubriendo con capital propio y la
empresa registra altos niveles de perdida por deterioro de inventario y alto gasto de
administración.

total activo corriente- total pasivo

CAPITAL DE TRABAJO corriente   recalculados
-
  685.774.464-1.030.015.228 MM$ 344.240.764
Registra un déficit alto, a causa de asumir obligaciones en el corto plazo. En este caso debe
recurrir a cubrir este déficit con recursos de terceros o reestructurar los pagos. Con el propósito
de no caer en suspensión de pagos.
 (cuentas x cobrar *360)/venta anuales al dia
PROMEDIO DE COBRANZA crédito s 33
  (312.667.06*360)/3.461.075.537    
Indica que la empresa tarda 33 días en recuperar sus cuentas por cobrar para convertirlas en
efectivo.

PARTICIPACION DEL ACTIVO EN EL

ACTIVO TOTAL activo fijo / activo total % 43%
  783.107.738/1.820.151.470    
Este indicador nos señala que el activo corriente representa un 43% del activo total, cuenta
relevante Propiedades, Planta Y Equipo. Empresa del retail constantemente invierte en nuevas
sucursales.

PARTICIPACION DEL ACTIVO vec 38

CORRIENTE EN EL ACTIVO TOTAL activo corriente /activo total es %
  685.977.464/1.820.151.470    
Este indicador nos señala que el activo corriente representa un 38% del activo total de la
empresa, siendo las cuentas más importantes las cuentas deudores comerciales e inventarios

ENDEUDAMIENTO TOTAL pasivo total/activo total % 100%

  1.821.457.054/1.820.151.470    
Este indicador nos señala que la empresa esta apalancada en un 100% con deuda de terceros,
el mayor porcentaje de deuda está en el corto plazo.
Valoración de la empresa por
Descuento de flujos de caja
(Supuestos)

Vamos a Valorar la Empresa, con flujos esperados de:

201
3 MM$250.000
201
4 MM$270.000
201
5 MM$290.000
201
6 MM$310.000
201
7 MM$330.000

La tasa de descuento que utilizaremos será de 10% y estimaremos

que al año 2017 la empresa tendrá un valor residual de MM$450,00

Flujo
AÑO Flujo de Caja(Miles Millones) Descuento descontado
201
3 250 1,1 18,18
201
4 270 1,21 20,66
201
5 290 1,331 23,29
201
6 310 1,4641 23,91
201
7 330 1,4641 307,36
393,4

como podemos ver el resultado de la valoración mediante descuento de flujos

de caja es de MM$394,4
esto quiere decir que si compráramos la empresa por MM$394,40, tendríamos
una rentabilidad del 10% anual compuesto si la conserváramos hasta el 2017
cobrando los flujos de caja si al 2017 la vendiéramos a MM$450,00
Hojas de trabajo.

Hoja N° 1
           
  WALMART CHILE S.A   FECHA    
      AUDITOR    
   
  AJUSTES PROPUESTOS  
   
   
   
   
  EXISTENCIAS VALOR LIBRO 313.634.266  
     
  VALOR NETO REALIZABLE 203.862.273  
     
  109.771.993  
   
   
  PERDIDA VALOR EXISTENCIA 109771993    
    EXISTENCIA   109.771.993  
   
   
   
  SUPERVISOR FECHA FIRMA DE AUDITOR  
         
           
 Hoja N° 2
           
  WALMART CHILE S.A   FECHA    
      AUDITOR    
   
  AJUSTES PROPUESTOS  
   
   
   
   
  PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPOS 1.305.179.564  
     
  VALOR NETO REALIZABLE 783.107.738  
     
  522.071.826  
   
   
  DETERIORO PPE 522071823    
    PPE   522.071.823  
   
   
   
  SUPERVISOR FECHA FIRMA DE AUDITOR  
         
           

Hoja N° 3
           
  WALMART CHILE S.A   FECHA    
      AUDITOR    
   
  AJUSTES PROPUESTOS  
   
   
   
   
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE ANTES DE
633.153.461
  SUPUESTO  
     
  PROVISION 158.288.365  
     
  791.441.826  
   
   
  PERDIDA INDEMNIZACION 158.288.365    
    PROVISION INDEMNIZACION 158.288.365  
   
   
   
  SUPERVISOR FECHA FIRMA DE AUDITOR  
         
           
MAYORES

PERDIDA VALOR EXISTENCIA EXISTENCIA

D H D H

109.771.993   313.634.266 109.771.993

   

   

   

109.771.993   203.862.273  

DETERIORO PPE PPE

D H D H

522.071.823   1.305.179.564 522.071.823

     

   

   

522.071.823   783.107.741  

PERDIDA INDEMNIZACION PROVISION INDEMNIZACION

D H D H

158.288.365   158.288.365

   

   
    

158.288.365     158.288.365

PROVISION IMPTO RENTA IMPTO RENTA

D H D H

23.368.876   23.368.876

   

   

   

23.368.876     23.368.876

Ajuste Impuesto a Las Ganancias

4) Gasto por Impuesto a Las Ganancias 23.368.876

Provisión Impuesto a las Ganancias 23.368.876
0
 
Provisión Impuesto Renta 23.368.876  
impuesto a las ganancias
  (impto renta) 23.368.876

Saldos  
Ganancia Antes de Impuesto y Supuestos 157.275.195
Perdida Ajustes - 790.132.184
Impto. Renta 23.368.876
Ganancia o Perdida - 609.488.113
 Respecto al resultado, debido a que tenemos perdida no se aplica impuesto
renta por lo que queda en cero debido a la aplicación de supuesto ya que
antes de la aplicación de estos, la empresa Walmart Chile S.A. tenia una
utilidad de M$157.275.195 por lo que le generaba un IMPTO RENTA
$23.368.876 el cual se reverso por la razón de que la empresa tubo perdida.

Respecto a impuesto diferido la empresa no tiene impuesto diferido.

PLANIFICACION DE AUDITORÍA
2015

Objetivo: Revisar los Estados financieros, Filiales y Matrices con el objetivo de

emitirr una opinion razonable.

Alcance de la auditoria: Auditar los Estados Financieros de Matrices y Filiales

consolidados al 01-01-2014 y 31-12-2014

Nómina del personal que inicialmente integra el equipo:

Socio :1

Gerente de Auditoria :1

Jefe de Auditoria :1

Auditor tributario :1

Auditor IFRS :1

Auditor TI :1

Auditor Financiero : 10
Tiempo estimado para la ejecucion: 1500

Instrucciones especificas para la ejecucion: Planificacion preliminar y especifica.

Evaluacion del control interno

Programa de trabajo

Emision de informe

Emision de carta Gantt a la Gerencia.

PROGRAMA DE AUDITORÍA
2015

Proceso: Contable

PROCESO A AUDITAR Subproceso: Contabilidad

Y MATERIA DE
AUDITORÍA Materia:(Provisión por indemnización años de servicios, Plantas propiedades y equipos y
Existencias)

verificar y comprobar que las cuentas de (Provisión por indemnización años de servicios,
OBJETIVO
Plantas propiedades y equipos y Existencias) se encuentren registradas a valor razonable
en los estados financieros y emitir una opinion sobre la razonabilidad de los estados
financieros
 Asegurar y comprobar los controles de inventario, respecto a la valoración de existencias,
orientado al análisis de costo y su valor neto realizable de acuerdo a NIC 2
Realizar el análisis de propiedad, planta y equipo con su reconocimiento para su valoración
ALCANCE DE LA
(costo histórico y deterioro) de acuerdo a NIC 16 – NIC 38 – NIC 40 – NIIF 5
AUDITORÍA
Análisis del cálculo de provisiones y sus métodos de contabilización (remota, probable,
posible, cierta).
Para ello se auditaran los estados financieros consolidados al 01-01-2014 y 31-12-2014

LIMITACIONES AL Se informarán en el transcurso de la auditoría, en caso de presentarse.

ALCANCE

INICIO TÉRMINO
Programación 15-01-2015 20-01-2015
Ejecución 21-02-2015 22-05-2015
Informe 23-05-2015 07-06-2015

HORAS ESTIMADAS
880
DE AUDITORÍA

ACTIVIDADES ACTIVIDADES DE LA AUDITORÍA HRS

DE LA
100
AUDITORÍA 1. Revisar auditorías anteriores (AI, AE).
50
2. Obtener organigrama
75
3. Identificar normas, reglamentos e instructivos aplicables.

4. Identificar riesgos existentes o proponer nuevos, verificando la existencia o no de 125

los controles que los mitigan.
5. Ejecución de Pruebas y procedimientos de auditoría. 140
 40
6. Consultas y Correcciones.
110
7. Generación borrador.
20
8. Presentar Hallazgos a la Gerencia.
60
9. Solicitar Compromisos Formales.
160
10. Emitir opinión de auditoria
880
Total Horas

 Organigrama y descripción de cargos- funciones y responsabilidades.

FUENTES DE  Memoria, balance, estados financieros, papeles de trabajo anteriores

INFORMACIÓN  Carta a la administración periodos anteriores
OPERACIONAL  Análisis de provisiones,
Y LEGAL
 Políticas contables
 Acta del directorio

Definición de puntos críticos, objetivos específicos de auditoría y procedimientos de auditoría a aplicar

(Cumplimiento y sustantivos)

E/R PUNTOS CRÍTICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE DETALLE ACTIVIDADES Y REF HRS

AUDITORÍA PROCEDIMIENTOS AUDITORÍA
(RIESGOS) P/T

M Existencias Examinar que la existencia se - Verificar si los saldos libros sean

encuentre correctamente valorada igual al inventario físico

-Verificar si los ajustes solicitados se

encuentran debidamente
autorizados

-Verificar saldos de existencias con

cuentas de mayor y el balance
 Definición de puntos críticos, objetivos específicos de auditoría y procedimientos de auditoría a aplicar
(Cumplimiento y sustantivos)

E/R PUNTOS CRÍTICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE DETALLE ACTIVIDADES Y REF HRS

AUDITORÍA PROCEDIMIENTOS AUDITORÍA
(RIESGOS) P/T

-Selección de la muestra a examinar

de facturas de compra de existencias

-Inspecciones físicas de nuevas

adquisiciones PPE

Análisis de la valoración (costo

histórico y deterioro)
Plantas, propiedad y -Revisar si están correctamente
equipo valorizadas PPE (NIC 16 - NIC38 -
NIC40 - NIIF5)

-Obtener mayores de las cuentas

con movimientos de PPE y conciliar
con el balance.

-Verificar cálculo de depreciación y

deterioro NIC 36

-Revisar la evidencia de PPE legal

-Cálculo de la indemnización por

años de servicio de los
colaboradores

-Obtener mayores de las cuentas

Examinar los métodos de con movimientos de provisiones y
contabilización (remota, probable,
 Definición de puntos críticos, objetivos específicos de auditoría y procedimientos de auditoría a aplicar
(Cumplimiento y sustantivos)

E/R PUNTOS CRÍTICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE DETALLE ACTIVIDADES Y REF HRS

AUDITORÍA PROCEDIMIENTOS AUDITORÍA
(RIESGOS) P/T

Provisiones posible, cierta) conciliar con el balance.

-Revisión de las revelaciones

CONTROL DE AUDITORES PARTICIPANTES EN EL PROGRAMA

AUDITOR QUE ELABORÓ AUDITOR QUE REVISÓ AUDITOR QUE AUTORIZÓ

Nombre: Nombre: Nombre:

Firma: Firma: Firma:

Fecha: X-10-2015 Fecha: X-10-2015 Fecha: X-10-2015

EMPRESA WALMART CHILE S.A.

CARTA A LA GERENCIA
 Auditoria a los Estados financieros al 31 de Diciembre de 2014.

Señor

Presidente, Directores y Gerente General

Empresa Walmart Chile S.A.

Presente

Santiago, 28 de noviembre de 2014

De nuestra consideración:

En la planeación y realización de nuestra auditoría de los estados financieros de Walmart

Chile S.A. al 31 de diciembre de 2014 y por el año terminado a esa fecha, de acuerdo con
normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile, consideramos el control interno sobre
el proceso de preparación y presentación de la información financiera de Empresa de
Walmart Chile S.A. Como base para diseñar nuestros procedimientos de auditoría que son
apropiados en las circunstancias, con el objetivo de expresar nuestra opinión sobre los
estados financieros y no para efectos de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de la Empresa. Consecuentemente, no expresamos una opinión sobre la efectividad
del control interno de la Empresa.

Una deficiencia en el control interno existe cuando el diseño o la operación de un control no

permite a la Administración o a su personal, durante el curso normal de realización de sus
funciones asignadas, prevenir, o detectar y corregir oportunamente representaciones
incorrectas. Una debilidad importante es una deficiencia o una combinación de deficiencias
en el control interno, que es tal que existe una razonable posibilidad que una representación
incorrecta significativa en los estados financieros de la entidad no será oportunamente
prevenida, o detectada y corregida.

Nuestra consideración del control interno fue con el objetivo limitado descrito en el primer
párrafo y no fue diseñado para identificar todas las deficiencias en el control interno que
podrían ser debilidades importantes. Dadas estas limitaciones, durante nuestra auditoría no
identificamos ninguna deficiencia en el control interno que consideramos como una debilidad
importante. Sin embargo pueden existir debilidades importantes que no hayan sido
identificadas.

Esta comunicación tiene por objeto ser sólo para la información y uso de la Administración y
del Directorio, y no tiene por objetivo y no debería ser utilizado por cualquier otra persona que
no sean estas partes especificadas.

Quedamos a su disposición para aclarar o ampliar el contenido de las materias aquí tratadas.

Saludamos atentamente a ustedes,

Walmart Chile S.A.

Cristopher Ceballos

Socio

EMPRESA DE WALMART CHILE S.A.

CARTA A LA GERENCIA

CONTENIDO

Sección A Situaciones de deficiencias significativas

I. Observaciones del año 2014

 Control y valorización de existencias

  Control y valorización de plantas propiedad y equipos
 Provisión por indemnización de años de servicios

EMPRESA DE WALMART CHILE S.A.

CARTA A LA GERENCIA

CONTENIDO

Sección A Deficiencias significativas

I. Observaciones del año 2014

 Ausencia de control sobre las existencias

Descripción de la situación

1. De acuerdo a nuestra auditoria efectuada informamos a la administración que

encontramos debilidades en la valorización y el control de existencias ya que se
encuentran sobrevaloradas en un 35% y tienen incidencia significativa en los
resultados del ejercicio.

Ausencia de control sobre plantas propiedades y equipos

Descripción de la situación

2. Informamos a la administración que encontramos debilidades en el control y

valorización de propiedades plantas y equipos las cuales se encuentran
sobrevalorados en un 40% y tienen incidencia significativa en los resultados del
ejercicio.

Debilidades en sus políticas contables respecto a provisiones por años de

servicios

Descripción de la situación

3. Observamos que de acuerdo a sus políticas contables no se efectúan las provisiones por
indemnización por años de servicios las cuales tienen incidencia significativa en los
resultados del ejercicio.
Informe del Auditor Independiente

Señores
Accionistas y Directores
Walmart Chile S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Walmart
Chile S.A. y afiliadas, que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 01
de Enero 2014 y 31 Diciembre 2014 de los correspondientes estados consolidados de
resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros
consolidados.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos
estados financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información
Financiera.
Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno
Pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados
que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o
error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
Consolidados a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con
normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
Planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de
Seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones
Incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de
representaciones incorrectas significativas de los estados financieros consolidados, ya sea
debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el
control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados
financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría
que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión
sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal
tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de
contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas
efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los
estados
Financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido
es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Base para la opinión con salvedades

En nuestra opinión, en los mencionados estados financieros consolidados se presentan

razonablemente al 31 de Diciembre del 2014, no obstante sus activos como existencias se
encuentran sobrevalorados en un 35%, además de considerar que plantas propiedad y
equipos también se encuentran sobrevaluadas en un 40%, ambas situaciones producen un
impacto significativo en el resultado consolidado. En el total de sus activos corrientes
significativo y cabe destacar que la empresa Walmart Chile S.A, no está tomando por política
registrar las provisiones de indemnizaciones por años de servicios produciendo también un
impacto significado en el resultado consolidado final.
En consideración a las salvedades, la empresa Walmart Chile S.A se encuentra en revisión,
por el impacto que tuvo al revertir el resultado de utilidad a perdida originándose una
devolución por perdida tributaria.

Opinión con salvedades

En nuestra opinión excepto por los posibles efectos de los asuntos mencionados en el
párrafo anterior “Base para la opinión con salvedades” los mencionados estados financieros
consolidados presentan razonablemente, todos sus aspectos significativos de la situación
financiera de Walmart Chile S.A y afiliadas al 31 de Diciembre 2014.
Por los años terminados en esas fechas de acuerdos a las normas internacionales de
información financiera.

Cristopher Ceballos

IEB & AUDITORES

 CARTA GANTT
1 2 3 4 5 6
                                                                 
Ítem 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 HORA
Tarea Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9
s 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 S
1 Revisar auditorías anteriores (AI, AE). 1                                                             100
2 Obtener organigrama 1                                                             50
Identificar normas, reglamentos e
3 2                                                             75
instructivos aplicables.
Identificar riesgos existentes o proponer
4 nuevos, verificando la existencia o no 2                                                             125
de los controles que los mitigan.
Ejecución de Pruebas y procedimientos
5 3                                                             140
de auditoría.
6 Consultas y Correcciones. 4                                                             40
7 Generación borrador. 5                                                             110
8 Presentar Hallazgos a la Gerencia. 5                                                             20
9 Solicitar Compromisos Formales. 5                                                             60
10 Emitir opinión de auditoria 5/6                                                             160
880
45 SEM