INFORME EMPRESA TERPEL (WACC)

ACTIVIDAD 06

YISNEIRY DAYANA CARVAJAL CRUZ ID 000607560

HESLENY MORA LOZANO ID 000549437

MONICA JULIETH GARCIA RINCON ID: 000611501

WILMAR ERNEY ROA MURCIA ID 362641

TUTOR:

OSCAR CORTES CHALA

NRC 9075

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

PROGAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

DECIMO SEMESTRE

NEIVA -2021
 TERPEL
Proyección de flujo de caja
DEL 31 DE DICIEMBRE 2020 A 31 DE DICIEMBRE 2023
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)

Pronóstico
de ventas

Promedio
Móvil
Ponderado PRONOSTICOS
    2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Histórico   1 2 3 4        
$ $ $ $ $
  Pronostico $ 14,431,614,074 $ 15,346,837,130 19,065,573,453 22,450,898,631 24,767,878,321 27,545,537,320 30,323,196,319 $ 33,100,855,319

De acuerdo a la proyección de ventas para la empresa Terpel, se estima un crecimiento significativo de las mismas para los
próximos 4 años, esto se logró teniendo en cuenta las ventas generadas durante los años 2016 al 2019, lo que nos
confiabilidad en dichos resultados.
Método Delphi    
     
ULTIMO AÑO 2019  
Datos
Macroeconómicos    
Proyección Costos y
Inflación 3.80% Gastos
Compra de
Crecimiento PIB 3.3% activos
Crecimiento sector 6.0% ingresos

Años proyectados 2019 2020 2021 2022 2023

Ingresos por Ventas $22,450,898,631 $23,797,952,549 $25,225,829,702 $26,739,379,484 $28,343,742,253
Ingresos de vtas
del periodo $22,450,898,631 $23,797,952,549 $25,225,829,702 $26,739,379,484 $28,343,742,253
Recuperación de
cartera $0 $0 $0 $0 $0
Pago costos $19,412,671,104 $20,150,352,606 $20,916,066,005 $21,710,876,513 $22,535,889,821
Pago costos del
periodo $20,393,198,994 $21,168,140,556 $21,972,529,897 $22,807,486,033 $23,674,170,502
Pago de costos
anteriores $0 $0 $0 $0 $0
Compra de
inventarios $980,527,890 $1,017,787,950 $1,056,463,892 $1,096,609,520 $1,138,280,682
Pago de gastos $1,574,560,156 $1,634,393,442 $1,696,500,393 $1,760,967,408 $1,827,884,169
Pago gastos del
periodo $1,450,310,142 $1,505,421,927 $1,562,627,961 $1,622,007,823 $1,683,644,120
Pago de gastos
anteriores $0
Pago de impuestos $124,250,014 $128,971,515 $133,872,432 $138,959,585 $144,240,049
Flujo de caja
operacional $1,463,667,371 $2,013,206,501 $2,613,263,304 $3,267,535,563 $3,979,968,263
Compra de activos $370,730,670 $382,964,782 $395,602,620 $408,657,506 $422,143,204
Venta de activos $0 $0 $0 $0 $0
CAPEX FC Inversión $1,092,936,701 $1,630,241,719 $2,217,660,684 $2,858,878,057 $3,557,825,059
Aportes de capital $195,999,466 $203,447,446 $211,178,449 $219,203,230 $227,532,952
Repartición de
dividendo $66,909,733 $69,452,303 $72,091,490 $74,830,967 $77,674,544
créditos recibidos $391,727,622 $406,613,272 $422,064,576 $438,103,030 $454,750,945
Intereses pagados $191,268,756 $198,536,969 $206,081,374 $213,912,466 $222,041,139
amortización de
créditos $0 $0 $0 $0 $0
FC Financiación $845,905,577 $878,049,989 $911,415,889 $946,049,692 $981,999,581
 
Flujo de caja neto $247,031,124 $752,191,730 $1,306,244,796 $1,912,828,364 $2,575,825,478
 
 
FCL ante de Imptos $371,281,138 $881,163,244 $1,440,117,228 $2,051,787,949 $2,720,065,527
pago de Imptos sin
fin $124,250,014 $128,971,515 $133,872,432 $138,959,585 $144,240,049
 
-
Flujo de Caja Libre $4,409,292,619 $247,031,124 $752,191,730 $1,306,244,796 $1,912,828,364 $2,575,825,478
 
Flujo de ingresos $22,450,898,631 $23,797,952,549 $25,225,829,702 $26,739,379,484 $28,343,742,253
Flujo de costos y
gastos $20,987,231,260 $21,784,746,048 $22,612,566,398 $23,471,843,921 $24,363,773,990

Inversión inicial $4,409,292,619

capital de trabajo $1,384,075,753

Propiedad planta y equipo $3,025,216,866

Teniendo en cuenta el método Método Delphi, para la empresa Terpel se dio aplicabilidad a la proyección de inflación del
3.80%, como también el crecimiento del pib del 3.3%, además el incremento del sector hidrocarburos de 6.0%, para el año
2019, con el objetivo se estimar el crecimiento en las ventas para los próximos 4 años, evidenciado que este tiene un
panorama muy atractivo en la ampliación de las mismas; De igual manera se presume que el flujo de caja estará ascendiendo
de manera significativa de acuerdo con las ventas, generando estabilidad y liquidez a la organización.

TERPEL
WACC
DEL 31 DE DICIEMBRE 2016 A 31 DE DICIEMBRE 2020
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
ESTRUCTUR
A DE
CAPITAL 2016 2017 2018 2019 2020
                               
PES
O PESO PESO
PESO PESO DEU DEUD DEUD
DEUDA Valores DEUDA 47.60% Valores DEUDA 46.51% Valores DA 58.50% Valores A 83.33% Valores A 63.16%
                               
Obligaciones
financieras
corto plazo $139,179,829     $323,223,934     $502,561,372     $553,119,305     $109,280,454    
Obligaciones
financieras
a largo plazo $1,301,911,010     $1,135,226,330     $2,264,432,452     $2,765,699,321     $3,316,553,805    
TOTAL $1,441,090,839     $1,458,450,264     $2,766,993,824     $3,318,818,626     $3,425,834,259    
OBLIGACION
ES
FINANCIERA
S
                               
PES
O
DE PESO PESO
PESO PESO MA DE DE
DE DE TRI MATR MATR
PATRIMONI MATRI MATRI MO IMON IMON
O   MONIO 52.40%   MONIO 53.49%   NIO 41.50%   IO 39.10%   IO 36.84%
                               
Patrimonio $1,586,481,617     $1,677,265,551     $1,963,132,034     $2,130,405,157     1,998,647,245    
TOTAL
CAPITAL $3,027,572,456   1 $3,135,715,815   1 $4,730,125,858   1 $5,449,223,783   1 5,424,481,504   1

Representación grafica de la estructura de capital

90.00%

80.00%

70.00%

60.00%

50.00%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%
2015.5 2016 2016.5 2017 2017.5 2018 2018.5 2019 2019.5 2020 2020.5

TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS PATRIMONIO

De acuerdo a la gráfica anterior es evidente que durante los últimos 5 años, la empresa Terpel ha venido obteniendo
endeudamiento financiero a corto y largo plazo, generando que esta haya tenido un peso del 63.16%, a diferencia del peso
del patrimonio que fue del 36.84% durante la vigencia del año 2020, deduciendo que el crecimiento de esta organización en
gran parte se ha dado por las diferentes obligaciones contraídas con el sector financiero.

CAPM  
Tasa libre de riesgo 5.446%
Beta 1.2
Rentabilidad esperada TM 14%
Tc Tasa riesgo país 2.2%
CAPM 17.91%

Costo promedio ponderado de capital 2016

Cuenta Valor Costo Proporción Ponderación

Obligaciones financieras a corto plazo $ 139,179,829 14.74% 4.6% 0.68%

Obligaciones financieras a largo plazo $ 1,301,911,010 14.74% 43.0% 6.34%

Patrimonio $ 1,586,481,617 17.91% 52.4% 9.39%

WACC
TOTAL $ 3,027,572,456   100% 16.40%
 Costo promedio ponderado de capital 2017

Cuenta Valor Costo Proporción Ponderación

Obligaciones financieras a corto plazo $ 323,223,934 14.74% 10.3% 1.52%

Obligaciones financieras a largo plazo $ 1,135,226,330 14.74% 36.2% 5.34%

Patrimonio $ 1,677,265,551 17.91% 53.5% 9.58%

WACC
TOTAL $ 3,135,715,815   100% 16.44%

Costo promedio ponderado de capital 2018

Cuenta Valor Costo Proporción Ponderación

Obligaciones financieras a corto plazo $ 502,561,372 14.74% 10.6% 1.57%

Obligaciones financieras a largo plazo $ 2,264,432,452 14.74% 47.9% 7.06%

WACC
Patrimonio $ 1,963,132,034 17.91% 41.5% 7.43%
TOTAL $ 4,730,125,858   100% 16.06%

Costo promedio ponderado de capital 2019

Cuenta Valor Costo Proporción Ponderación

Obligaciones financieras a corto plazo $ 553,119,305 14.74% 10.2% 1.50%

Obligaciones financieras a largo plazo $ 2,765,699,321 14.74% 50.8% 7.48%

Patrimonio $ 2,130,405,157 17.91% 39.1% 7.00%

WACC
TOTAL $ 5,449,223,783   100% 15.98%

Teniendo en cuenta el CAPM, para la empresa Terpel, es evidente que durante los últimos 4 años, el wacc ha venido
disminuyendo, permitiendo que el rendimiento de la organización cumpla con una estructura financiera eficiente y eficaz, esto en
razón a que para el año 2020, el wacc es de 15.98% frente al costo de la deuda que fue de 14.74%.