Titulos Valores Lectura

Página 1 de 43César Ramos PadillaTeoría General de los Títulos Valores

TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS VALORES
Autor:César E.RamosPadilaProfesordela UNMSMy laUPSJB
Sumario1. Aspectos Generales de La Teoría General de los Títulos Valores:
1.1 Desarrollo de la Teoría General De Los Títulos Valores: a)La escuela
comercialista alemana y los fundamentos del derecho cambiario, b) La escuela
comercialista italiana; 1.2 AntecedentesLegislativos; 1.3 Denominación; 1.4
Concepto: 1.4.1 Valores Materializados, 1.4.2Valores Desmaterializados:
a)Problemática, b)Antecedentes, c)Fenómeno de la desmaterialización, d) Valores
Sujetos a la representación en cuenta, e)Características; 1.5Características Del Titulo
Valor: 1.5.1Derechos
Patrimoniales Incorporados, 1.5.2Destino Circulatorio, 1.5.3Documento Formal; 1.6Relación
Causal Y Relación Cartular O Cambiaria : a)Relación Básica o fundamental, b)Relación
Cartular: b.1Títulos Abstractos, b.2Títulos Causales; 1.7 Naturaleza Jurídica De Los Títulos
Valores: 1.7.1 Origen dela Obligación Cartular, 1.7.2 Función del documento,1.7.3 Naturaleza
Jurídica de los Títulos Valores según el origen y función del documento. 2.Principios
Jurídicos de los Títulos Valores:2.1 La incorporación., 2.2. La literalidad, 2.3 La autonomía, 2.4
Legitimación Activa, 2.5 Legitimación Pasiva, 2.6 La buena fe comocondición
de Legitimación. 3.Suscripción de los Títulos Valores. 4.Alteración Del Titulo Valor (Artículo
9). 5.Integración del TituloValor (Artículo 10). 5.1 Reunión de los Requisitos para la validez de
los Títulos Valores, 5.2Integración de los Títulos Valores emitidosen forma incompleta: 5.2.1
Definiciones, 5.2.2 Ámbito de aplicación, 5.2.3 Requisitos Formales Mínimos, 5.2.4 La
Convención dellenado, 5.2.5 Transmisión de Títulos Incompletos, 5.2.6 Peligros de la emisión
de títulos incompletos, 5.2.7 Efectos contra terceros
deBuena Fe, 5.2.7 Soluciones de la Ley Peruana. 6.Solidaridad Cambiaria (Artículo 11). 7.
Títulos Valores Representativos O DeTradición
(Artículo 12). 8.Reivindicación, Presentación y
Restitución del Titulo Valor: 8.1Irreivindicabilidad Del Titulo-Valor, 8.2Presentación
Del Titulo-Valor, 8.3Restitución Del Titulo-Valor, 9.Relación Causal Y La
Circulación Del Títulos Valor (Artículo19): a)Si el Tenedor y obligado principal tienen la
calidad de acreedor y deudor respectivamente de la relación causal,
b)Relacióncausal entre el endosante y el endosatario originado por el negocio
de transferencia, c)El primer endosatario queda fuera de larelación causal que
generó la emisión del documento, asimismo los posteriores endosatarios,
d) Medios de defensa contra AccionesCartulares o Cambiarias señaladas por ley,
e) Ámbito de Aplicación. 10 Conclusiones
1. ASPECTOS GENERALES DE LA TEORIA GENERAL DE LOSTITULOS
VALORES1.1 DESARROLLO DE LA TEORIA GENERAL DE LOS TITULOSVALORES
La Historia del Derecho Cambiario surge en la Italia Medieval, con el origen de la letrade
cambio, concebido como contrato de cambio trayecticio, hasta los que perciben sunaturaleza
jurídica referido a un surgimiento y desarrollo autónomo.Rafael De Turri (1641), Ansaldo De
Ansaldi. (1689) y José María Lorenzo De Casaregi.(1737) consideraron que el fundamento de
la obligación cambiaria era de naturalezaconsensual, atribuyéndose al título una función
meramente probatoria de un contrato
literal de cambio trayecticio, surgido y generado de un “pactum de cambiando”.
JoséMaría Lorenzo De Casaregi

expresaba que “la cambial sirve solamente de medio y deórgano para dar ejecución”.
La Teoría General de los Títulos Valores o Títulos de Crédito o Títulos Circulatorios, esuna
elaboración conceptual de las escuelas comercialistas alemana e italiana
1
.
1
SILVA VALLEJO, José Antonio. Teoría General de los Títulos Valores. Libro Homenaje a
Ulises MontoyaManfredi. Cultural Cuzco, Lima 1989. Páginas 649, 650 y 651

El jurista español Uría describe las etapas de la construcción de la teoría de los
títulosde crédito, en primer término, la posición doctrinal que valoró especialmente
elaspecto de la incorporación del derecho al título (SAVIGNY),
entendidametafóricamente en el sentido de que, transfundido el derecho al
documento, la suertedel primero queda unida inseparablemente a la del segundo;
el derecho no se puedeexigir ni transmitir sin el documento y sigue las vicisitudes
de éste. Un segundo pasoconsistió en destacar al título de crédito de los demás
documentos jurídicos(probatorios, dispositivos, constitutivos), partiendo de la
necesidad de la posesión deldocumento para el ejercicio del derecho (BRUNNER).
Y por último, tomando comobase esa necesidad de poseer el documento y de
exhibirlo, se elabora a fondo la nociónde la legitimación, y se hace de ésta el eje
del concepto del título de crédito, en eldoble sentido de que, sin la exhibición del
documento, ni el deudor está obligado acumplir ni cumplirá con eficacia liberatoria
(JACOBY)
2
.El maestro sanmarquino Ulises Montoya Manfredi precisa que la
construccióndoctrinaria de los títulos valores se inicia con
Savigny,
que aportó la idea de laincorporación del derecho al documento. Más tarde,
Brünner
agregó la nota deliteralidad y finalmente
Jacobi
añadió el elemento de la legitimidad. La fórmula quedóintegrada por
Vivante
, al expresar éste que los títulos-valores son documentosnecesarios para ejercer el
derecho literal y autónomo que en ellos se consigna
3
.
1.1.1 Escuela Comercialista Alemana y Fundamentos del Derecho Cambiario
Hans Liebe (1848) expuso el principio de
formalidad
que caracterizaba al Derecho
Cambiario (“Formalactsheorie”)
, así como los fundamentales principios de
literalidad
y de
abstracción,
que caracterizan a la obligación cambiaria y que la escuela alemana
desarrolló bajo los nombres de “Literalprinzip” y de

”Begebungsttheroie” o“Summenversprechenstheorie”.

La doctrina de Einert se le conoce con el nombre de “Papiergeldtheorie”. En ella,
el
suscriptor emite una promesa dirigida al público, de pagar de conformidad con
lascláusulas insertas en el título. Y para que en el
público surja la confianza
de que lapromesa será mantenida, fue necesario asegurar al poseedor un
derecho autónomo
.Aquello que no puede hacerse en donde la relación entre el suscriptor y el
primertomador sea concebida como un contrato, debiéndose, en consecuencia,
sostener queel primero de los poseedores transmite a los siguientes un derecho
en todo igual alsuyo.De acuerdo a esta teoría, no se debe hablar de contrato,
debiendo concebirse a la
promesa como acto unilateral
, de esta manera, logra emancipar al título, como
2
URIA, Rodrigo. Derecho Mercantil. Decimonovena Edición. Marcial Pons, Ediciones Jurídicas
S.A. Madrid,1992. Páginas 834 y 835
3
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Comentarios a la Ley de Títulos Valores. Editorial Desarrollo.
Lima, 1982.Página 16

verdadero título sustantivo de valor, del contrato interno que lo inspira.
Tal conceptode unilateralidad, ha demolido radicalmente las teorías contractuales
que considerabaal título valor como simple instrumento de prueba y título ejecutivo
del contrato decambio.En 1857, Kuntze enuncia su teoría de la creación
cambiaria, según la cual el títulovalor
nace
como un negocio jurídico perfecto en cuanta obligación cambiaria y
encuanto crédito accionable
desde el momento en que la cambial es redactada,
declarándose así la voluntad unilateral y perfecta de obligarse. Ello significa que
lafuente de la obligación cartular es la declaración unilateral de voluntad del
emisor,precisándose que el tercero que haya adquirido la posesión del título valor
lo haga debuena fe.Finalmente Heinrich Brünner (1840
–
1915) formuló la definición de los títulos
valores diciendo que “es el documento de derecho privado, cuya realización está
subordinada a la
posesión

del documento”
4
.
1.1.2 Escuela Comercialista Italiana
VIVANTE
5

formula su célebre definición, expresando que “el título de crédito es un
documento necesario para ejercitar el derecho literal y autónomo expresado en
elmismo. El derecho expresado en el título es literal, porque su existencia se
regula atenor del documento; el derecho es autónomo, porque el poseedor de
buena fe ejercitaun derecho propio, que no puede ser restringido o destruido en
virtud de las relacionesexistentes entre los anteriores poseedores y el deudor, y
por último, el título es eldocumento necesario para ejercitar el derecho, porque, en
tanto el título existe, elacreedor debe exhibirlo para ejercitar cualquier derecho,
tanto principal comoaccesorio de los que en él se contienen, no pudiendo
realizarse ninguna modificación
en los efectos del título sin hacerla constar en el mismo”.
Silva Vallejo señala que principalmente a Vivante le toca el mérito de la
elaboraciónde una teoría unitaria de los títulos de crédito, fijando los caracteres
comunes de lostítulos al portador, a la orden y nominativos
6
.Uría considera que a la doctrina italiana y en especial a Vivante se le debe
laacentuación de la nota de la literalidad del derecho mencionado en el título
(derechodocumental), y la explícita formulación de la autonomía de ese derecho,
pero, sobretodo de haber hecho del título nominativo una verdadera tercera
especie de los títulosde crédito, encontrando en él, contra el parecer de buena
parte de la doctrina, loscaracteres esenciales de todo título
7
.
4
SILVA VALLEJO, José Antonio. Obra citada Páginas 650, 651, 652, 653 y 654
5
CESARE VIVANTE (Nacido en Venecia el 4 de Enero de 1855, muerto en su Villa de Solaja el
5 de Mayo de1944)
6
SILVA VALLEJO, José Antonio. Obra citada Páginas 658 y 659
7
URIA, Rodrigo. Obra citada. Página 835

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