REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN UNIVERSITARIA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA EL PROCESO SOCIAL DEL TRABAJO
INSTITUTO VENEZOLANO DE LOS SEGUROS SOCIALES
DIRECCIÓN GENERAL DE SALUD
COLEGIO UNIVERSITARIO DE REHABILITACIÓN “MAY HAMILTON”
PNF TERAPIA OCUPACIONAL TRAYECTO INICIAL
SECCION 1

AGENDA ECONÓMICA BOLIVARIANA

Docente: Autor:
Rios Alisson Serrano Kail
C.I: 28.149.798
 Caracas, noviembre 2021
¿Qué es?
Es un mecanismo que promueve la construcción de un nuevo esquema económico que
rompa con el rentismo petrolero y en la que participan empresas socialistas y el sector
privado del país, debe convertirse en un punto de encuentro, de unión y de trabajo, con el
fin de construir una nueva economía que logre atender las necesidades reales del pueblo
venezolano.
Esta se divide en 15 Motores Productivos
Motor Agroalimentario
Motor Farmacéutico
Motor Industrial
Motor Exportador
Motor Economía Comunal, Social y Socialista
Motor Hidrocarburos
Motor Petroquímico
Motor Minero
Motor Turismo
Motor Construcción
Motor Forestal
Motor Industrial Militar
Motor Telecomunicaciones e Informática
Motor Banca y Finanzas
Motor Industrias Básicas, Estratégicas y Socialistas
Glosario

ACCION. Título de propiedad de carácter negociable representativo de una parte alícuota

del patrimonio de una sociedad o empresa. Otorga a sus titulares derechos que pueden ser
ejercicios colectivamente y/o individualmente.

ACCION ORDINARIA. Acción que tiene la característica de conceder a su titular ciertos

derechos de participación en la sociedad emisora entre los cuales está el de percibir
dividendos, y el voto en la Asamblea.

ACCION PREFERENCIAL. Acción que da a su poseedor prioridad en el pago de

dividendos y/o en caso de disolución de la empresa, el reembolso del capital. Tiene
prerrogativas de carácter económico que pueden ser acumulativas, según los estatutos. No
da derecho a voto en las Asambleas de los accionistas, excepto cuando se específica este
derecho a cuando ocurren eventos especiales como la no declaración de dividendos
preferenciales.

ACCIÓN PRIVILEGIADA. Esta clase de acciones otorga a su titular, además de los

derechos consagrados para las acciones ordinarias, los siguientes privilegios:

A- Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta concurrencia de

su valor nominal.
B- Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer término, una cuota
determinable o no. La acumulación no podrá extenderse a un período superior a 5 años.
C- Cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.

En ningún caso podrán otorgarse privilegios que consistan en voto múltiple, o que priven
de sus derechos de modo permanente a los propietarios de acciones comunes.
ACCIONISTA. Es aquella persona propietaria de acciones y poseedor del título que las
representa, quien además se encuentra debidamente inscrito en el libro de registro de
accionistas de la respectiva sociedad emisora.

ACEPTACION BANCARIA O FINANCIERA. Son letras de cambio giradas por un

comprador de mercancías o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas
letras se convierten en aceptaciones bancarias o financieras cuando el girador de la letra,
comprador o importador, solicita al banco, corporación financiera, corporación de ahorro y
vivienda o compañía de financiamiento comercial que acepte la responsabilidad principal
por el pago oportuno de la misma. El plazo máximo de estos papeles es de 360 días.

ACCIONISTA. Es aquella persona propietaria de acciones y poseedor del título que las
representa, quien además se encuentra debidamente inscrito en el libro de registro de
accionistas de la respectiva sociedad emisora.

ACEPTACION BANCARIA O FINANCIERA. Son letras de cambio giradas por un

comprador de mercancías o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas
letras se convierten en aceptaciones bancarias o financieras cuando el girador de la letra,
comprador o importador, solicita al banco, corporación financiera, corporación de ahorro y
vivienda o compañía de financiamiento comercial que acepte la responsabilidad principal
por el pago oportuno de la misma. El plazo máximo de estos papeles es de 360 días.

ACTIVO. Representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del concepto de bienes
están el efectivo, los inventarios, los activos fijos, etc. Dentro del concepto de derechos se
pueden clasificar las cuentas por cobrar, las inversiones en papel del mercado, las
valorizaciones, etc.

ACTIVO FINANCIERO. Cualquier título de contenido patrimonial, crediticio o

representativo de mercancías.

ACTIVOS DE RENTA FIJA. Títulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversión

antes del momento de la redención, ya que este monto no depende del desempeño de la
entidad emisora. Ejemplo: bonos.
ACTIVOS DE RENTA VARIABLE. Títulos valores que por sus características solo
permiten conocer la rentabilidad de la inversión en el momento de su redención,
dependiendo del desempeño de la entidad emisora entre otras. Ejemplo: Acciones.

ACTIVOS FIJOS. Activos tangibles o intangibles que se presume son de naturaleza

permanente porque son necesarios para las actividades normales de una compañía y no
serán vendidos o desechados en el corto plazo, ni por razones comerciales.

ADMINISTRADOR DE LA EMISION. Intermediario financiero que se responsabiliza de

los procesos relacionados con la emisión, colocación y redención de las emisiones de títulos
valores.

ADMINISTRADOR DE TITULARIZACIONES. Es la entidad encargada de la

administración, custodia y conservación de los activos o bienes objeto de la titularización,
así como del recaudo y transferencia al agente de manejo de los flujos provenientes de
dichos activos o bienes. Puede actuar como administrador de una titularización el
originador de la misma, el agente de manejo o una persona diferente. Sin embargo, la
actuación del administrador no exonera al agente de manejo de su responsabilidad en la
realización diligente de los actos necesarios para la consecución de la finalidad perseguida
en el proceso de titularización.

ADUANA. Servicio gubernamental responsable de la valuación y cobranza de los derechos

e impuestos por importaciones y exportaciones, y de la aplicación de otras leyes y
reglamentos que se aplican a la importación, tránsito y exportación de artículos.

AHORRO. Parte del ingreso (nacional, familiar o personal) que no se destina a la compra
de bienes de consumo. El ahorro se obtiene restándole a los ingresos totales el gasto total en
consumo. De esta forma, Ahorro = Ingresos - Gastos. El ahorro privado lo llevan a cabo las
unidades familiares y las empresas, mientras que el ahorro público lo realiza el gobierno.

AHORRO FINANCIERO. Conjunto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema

financiero como por el Gobierno, que han sido acumulados a través del tiempo. El ahorro
financiero se calcula como M3 + Bonos.

AHORRO MACROECONOMICO. Es la diferencia entre el ingreso y el consumo.

AHORRO PRIVADO. Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las unidades
familiares y de las empresas.

AHORRO PUBLICO. Es la diferencia entre los ingresos y gastos del gobierno.

AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN. Es el reconocimiento en los estados

financieros del efecto de la inflación. El ajuste se aplica sobre las partidas no monetarias,
utilizando para ello el PAAG, que es el porcentaje equivalente a la variación del Indice de
Precios al Consumidor para ingresos medios, establecido por el DANE.

AMORTIZACION: Reducciones graduales de la deuda a través de pagos periódicos sobre

el capital prestado. Recuperación de los fondos invertidos en un activo de una empresa.

ANALISIS FINANCIERO. Es un conjunto de principios, técnicos y procedimientos que se

utilizan para transformar la información reflejada en los estados financieros, en información
procesada, utilizable para la toma de decisiones económicas, tales como nuevas
inversiones, fusiones de empresas, concesión de crédito, etc.

ANALISIS FUNDAMENTAL O ESTRUCTURAL. Enfoque de análisis del mercado

accionario, en el que se estudian todos los factores relevantes que pueden influir sobre el
comportamiento futuro de las utilidades y dividendos de las empresas y, por tanto, del
precio de sus acciones. Bajo esta teoría el factor determinante es el "valor de la empresa" y
el precio de la acción siempre se ajustará a dicho valor.

ARANCEL. Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importación. Generalmente,

el término "derecho arancelario" indica la clasificación exacta de la mercancía, y por ende,
la tasa que debe pagar una mercancía por entrar o salir de un país. Por su parte, la palabra
"arancel" es utilizada para denotar la lista de mercancías con sus respectivos derechos
aduanales, que serán pagados al gobierno por parte de los importadores de los productos.

BALANCE. Demostrativo contable de la situación económico - financiera de una empresa,

en un período de tiempo determinado.
BANCO DE LA REPÚBLICA (BR). Autoridad monetaria, cambiaria y crediticia del país.
En Colombia, el BR ejecuta sus funciones a través de la Junta Directiva, a quien le
corresponde formular de manera autónoma e independiente, la política en dichas materias,
ciñéndose a los lineamientos establecidos por la Constitución y por la Ley de la Banca
Central expedida por el Congreso de la República. Entre las funciones del BR está la de
emitir de manera exclusiva e indelegable billetes y monedas, controlar y manejar la
cantidad de dinero y oferta monetaria que circula en la economía, es el depositario y
administrador de las reservas internacionales, es el banquero de bancos al recibir de las
entidades financieras depósitos y recursos en administración y al otorgar crédito en
situaciones coyunturales de baja liquidez. El BR debe garantizar la confiabilidad de los
mercados financieros y en el mercado de cambio de moneda extranjera por local.

BANCO HIPOTECARIO. Estas instituciones se diferencian de los comerciales por que

exigen propiedad raíz como garantía de los créditos que otorgan.

BASE MONETARIA. Conocida también como dinero de alto poder expansivo; es el

efectivo más las reservas que mantienen los bancos en el Banco Central. Este agregado
monetario también se puede interpretar como el conjunto de obligaciones monetarias
adquiridas por el Banco Central con el público en general y el sistema financiero.

BENEFICIARIO. Persona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor de quien se

emite un título o un contrato de seguro.

BENEFICIARIO PRIMARIO. Es quien adquiere un nuevo título valor ante la entidad

emisora, ya sea a través del mercado de valores o de su delegatario para este efecto.

BENEFICIARIO SECUNDARIO. Es el inversionista que adquiere, generalmente es una

bolsa, un título-valor que había sido colocado con anterioridad por la entidad emisora y que
ha sido recolocado por su beneficiario primario, u otro secundario, posiblemente por
requerimientos anticipados por liquidez.
BIENES DE CONSUMO. Bienes destinados a satisfacer las necesidades del consumidor
final doméstico y que están en condición de usarse o consumirse sin ninguna elaboración
comercial adicional.

BIENES INTERMEDIOS. Corresponden a bienes de capital, y se denominan así por el

hecho, de servir a los consumidores de forma indirecta en la satisfacción de sus
necesidades, ya que representan etapas intermedias en los procesos productivos. También
conocidos como materias primas o insumos.

BIENES NO TRANSABLES. Bienes cuyo consumo sólo se puede hacer dentro de la

economía en que se producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos
productos tienen costos de transporte muy altos o existe en la economía un alto grado de
proteccionismo.

BIENES TRANSABLES. Aquellos bienes que se pueden consumir dentro de la economía

que los produce, y se pueden exportar e importar. Generalmente, tienen bajos costos de
transporte y pocos aranceles y cuotas de importación que puedan bloquear el libre flujo de
bienes a través de las fronteras nacionales.

BOLSA DE VALORES. Establecimiento privado autorizado por el Gobierno Nacional

donde se reúnen los miembros que conforman la Bolsa con el fin de realizar las operaciones
de compra - venta de títulos valores, por cuenta de sus clientes, especialmente. Sitio público
donde se realizan las reuniones de la Bolsa o se efectúan las operaciones de la misma. La
idea moderna de "sitio", puede asociarse con "lugar virtual" donde se encuentra la oferta y
la demanda de valores.

CAPITAL. Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movilizados para la

constitución y puesta en marcha de una empresa. Es su razón económica. Cantidad
invertida en una empresa por los propietarios, socios o accionistas.

CAPITAL AUTORIZADO: Capital de una empresa que fue aprobado por la Asamblea
General y registrado oficialmente como meta futura de la sociedad.

CAPITAL A CORTO PLAZO. Operaciones con activos y pasivos financieros, cuyos

términos de vencimiento son inferiores a un año. El capital a corto plazo del sector privado
comprende el endeudamiento comercial externo directo y los movimientos de las cuentas
corrientes en el extranjero de las empresas nacionales. Y en el sector público se incluyen,
entre otros, los movimientos de compensación y los cambios en la posición financiera de
algunas entidades descentralizadas.

CAPITAL A LARGO PLAZO. Comprende las operaciones con activos y pasivos

financieros cuyo vencimiento original es superior a un año, desagregadas en inversión
directa, inversión de cartera y otros capitales.

CAPITAL NETO DE TRABAJO. Esto no es propiamente un indicador sino más bien una
forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón corriente.
Dicho de otro modo, este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente
presenta como una relación.

CAPITAL PAGADO. Es la parte del capital suscrito que los accionistas de la empresa han
pagado completamente, y por consiguiente ha entrado en las arcas de la empresa.

CAPITAL SUSCRITO. Es la parte del capital social autorizado por los suscriptores de
acciones se han obligado a pagar en un tiempo determinado.

CAPITALIZACION. Reinversión o replicación de los resultados, utilidades o reservas, al

patrimonio de la empresa. Ampliación del capital pagado mediante nuevas emisiones de
acciones.

CAPITALIZACION BURSATIL. Es el valor dado a una empresa en Bolsa. Se calcula

multiplicando la cotización por el número de acciones que componen el capital de dicha
empresa. La capitalización de los valores cotizados en la bolsa es la que se obtiene
sumando todas las cotizaciones de dichos valores en un momento dado. Este incide se
emplea para comparar mercados bursátiles.

COTIZACION: Precio registrado en una Bolsa cuando se realiza una negociación de

valores.

CUENTA CORRIENTE. Cuenta perteneciente a la Balanza de Pagos, donde se registran

sistemáticamente la entrada y salida de divisas de un país con el exterior, por concepto de
compra y venta de mercancías y servicios. Además, en ella se consignan las utilidades
obtenidas de operaciones extranjeras, intereses y pagos de transferencia. La Cuenta
Corriente está conformada por la Balanza Comercial, la Balanza de Servicios y las
Transferencias.

CUENTA DE CAPITALES. Cuenta de la Balanza de Pagos usada como contrapartida de la

Cuenta Corriente. Incluye el flujo monetario que entra y sale del país para inversión,
subsidios y préstamos internacionales (públicos y privados). Cuando hay entrada de divisas
la cuenta de capitales es superavitaria. Por el contrario, si el país presta o invierte en el
extranjero esta cuenta será deficitaria.

DECRETO. Disposición emanada de la Rama Ejecutiva del Poder Público, con el objeto de
desarrollar y cumplir con los deberes y obligaciones asignadas a esta y, especialmente para
la ejecución y aplicación de la ley.

DEFLACION. Fenómeno que acompaña a las épocas de crisis. Se caracteriza por la

política económica encaminada a establecer precios en forma reducida, restringir el crédito,
disminuir la circulación fiduciaria y reforzar las reservas. Este régimen de severidad se
impone luego del derroche obligado (guerra y calamidades), o inconsciente (mala
administración) de los caudales públicos y de los atentados consiguientes contra la moneda
nacional. La deflación suele preceder al restablecimiento de la normalidad económica y
financiera.

DEFLACTOR. Elemento numérico que permite convertir a precios constantes una serie
que se encuentra inicialmente a precios corrientes. Es común utilizar para este efecto los
índices de precios o el cociente entre la serie inicial a precios corrientes y la serie a precios
constantes.

DÉFICIT FISCAL. Es el exceso de los egresos sobre los ingresos, ya sea, del sector público
consolidado, del gobierno central o del sector público no financiero.

DEMANDA. Conjunto de mercancías y servicios que los consumidores están dispuestos a

adquirir en el mercado, en un tiempo determinado y a un precio dado. El análisis de la
demanda parte del supuesto de que todos los factores se mantiene constantes, excepto el
precio, y que a medida que cambia el precio, la cantidad demandada por el consumidor
también varía.
DEMOCRATIZACION DEL CAPITAL. Es el proceso por el cual la propiedad de una
empresa cerrada se transfiere, total o parcialmente a un gran número de personas diferentes
al del grupo controlador de las acciones de la sociedad.
DEUDA EXTERNA. Créditos externos recibidos, tanto por el sector público como el
sector privado para financiamiento de proyectos internos. Generalmente, la deuda externa
se paga fuera del país y en moneda extranjera. La deuda externa se conoce como inversión
extranjera indirecta o de cartera, ya que el capital extranjero ingresa al país as través de
extensiones de créditos.

DEUDA INTERNA. Es el total de los créditos aprobados, tanto al sector público como al
privado, que se generan dentro de un país. A diferencia de la deuda externa, la interna se
paga en el país y en la moneda nacional.

DEUDA PÚBLICA. Nivel de préstamos adquiridos por el gobierno cuando sus ingresos y
sus gastos difieren. De otra forma, el nivel de deuda pública es igual al nivel de deuda
pública anterior más el monto de intereses que tiene que pagar por la deuda ya existente,
más la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno. O sea, más los impuestos
menos el gasto y la inversión. Este es un mecanismo que permite financiar los déficits
fiscales, ya sea a través de intermediarios financieros del país o extranjeros.

DEVALUACION. Concepto de la teoría monetaria que expresa la disminución del valor de

la moneda con relación al oro. Como consecuencia de esta disminución del valor de la
moneda de un país, las monedas extranjeras quedan revalorizadas con respecto al país que
ha devaluado.

EMISION. Conjunto de títulos o valores, efectos de comercio, que se crean para ponerlos
en circulación. Acto de emitir dinero por el Banco Emisor o títulos cuando se trata de una
sociedad.

EMISOR. Entidad oficial que emite papel moneda - Banco Emisor o Banco Central
Institución privada que pone en circulación títulos - valores, bien sea representativos de
propiedad, de deuda, de tradición o de participación.

ESPECULAR. Negociar en cualquier mercado, con el objeto de conseguir utilidades

aprovechando las diferencias de precios entre dos mercados, o entre distintos momentos del
tiempo.
ESTABILIZACION. Tendencias al equilibrio entre oferta y demanda en un mercado que
minimizan las diferencias de los precios de los valores u otros efectos de comercio
negociados en el mismo.

FECHA DE EMISION. Fecha a partir de la cual se crean los títulos y se inicia su

colocación en el mercado.

FONDO. Recursos monetarios de propiedad colectiva destinados a una aplicación

específica. Conjunto de bienes de propiedad colectiva.

FONDO DE GARANTÍAS DE LAS BOLSAS. Fondo cuyo objetivo consiste en responder

a los clientes de las sociedades comisionistas de bolsa por el cumplimiento de las
obligaciones de entrega y restitución de valores o de dinero que las mismas hayan contraído
en virtud de la celebración del contrato de comisión

FONDO DE INVERSION. Conjunto de recursos administrados por una Sociedad de

Inversión, que los aplica en una cartera de títulos diversificada, distribuyendo los resultados
a los participantes, proporcionalmente al número de unidades poseídas.

FONDOS DE VALORES. Un fondo de valores es una cartera mobiliaria constituida y

administrada por una sociedad comisionista de bolsa, protagonista por excelencia del
mercado bursátil, cuyo objeto consiste en estimular y desarrollar el mercado de valores,
ofreciendo al público alternativas de inversión. Los fondos de valores pueden invertir sus
recursos en los mismos valores autorizados a las sociedades comisionistas de bolsa.

FONDOS MUTUOS DE INVERSION. Son personas jurídicas creadas en las empresas

para estimular el ahorro y la inversión se constituyen con aportes de los trabajadores y
contribuciones de las empresas para las cuales laboran.

GOBIERNO CENTRAL. Componente del Sector público no financiero que incluye la

Presidencia de la República, los ministerios y los establecimientos públicos.
GRADO DE INVERSIÓN. Se dice que una calificación está dentro del grado de inversión
cuando los títulos a los cuales se aplica no representan un gran riesgo de incumplimiento en
sus obligaciones para con los compradores de los mismos. Se considera que las emisiones
bajo este grado no representan mayores riesgos de incumplimiento. Se entiende que en este
grado se está efectuando una inversión prudente.

GRADO ESPECULATIVO. Se aplica al nivel de riesgo encontrado en una calificación de

valores. Implica que se presentan factores de riesgo que podrían llevar, en mayor o menor
medida, al incumplimiento en el pago de intereses o capital.

GRUPO EMPRESARIAL. Concepto definido en la ley para determinar cuándo unas

empresas conforman el mismo grupo. Además del vínculo de subordinación, incluye el de
unidad de propósito y dirección.

HIPERINFLACION. Inflación tan rápida que el dinero pierde su valor, el público pierde la
confianza en el mismo y en el sistema monetario, pudiendo llegarse, finalmente, a la forma
de trueque. Inflaciones de este tipo se dieron en Centroeuropa en los años veinte (por
ejemplo, en Alemania tras las dos grandes guerras) y aún se dan con cierta frecuencia en
países latinoamericanos.

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO. Impuesto que grava el valor que se añade en cada
proceso productivo. En Colombia, éste impuesto es del 15%. A partir de la última reforma
tributaria la base tributaria fue ampliada, gravando por primera vez artículos con una tarifa
del 10%.

IMPUESTO SOBRE LA RENTA. Contribución que grava el ingreso de las personas y

entidades económicas. El impuesto sobre la renta incluye el gravamen al trabajo, al capital
y la combinación de ambos. Es un impuesto directo porque incide en forma específica
sobre el ingreso de las personas y de las sociedades mercantiles. En Colombia, la tasa del
impuesto a la renta es del 35%.

IMPUESTOS DIRECTOS. Impuestos que gravan directamente el ingreso de las personas y

las empresas. El impuesto a la renta de personas y sociedades, los impuestos al patrimonio
y, los impuestos a la propiedad hacen parte de los impuestos directos.
IMPUESTOS INDIRECTOS. Impuestos que gravan a los bienes y servicios, y por ende
afectan indirectamente el ingreso del consumidor o del productor. Entre estos impuestos
encontramos los impuestos a las ventas, y los aranceles a las importaciones.

INFLACIÓN. Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economía. La

inflación es calculada mensualmente por el DANE sobre los precios de una canasta básica
de bienes y servicios de consumo para familias de ingresos medios y bajos. Con base en
éstas se calcula un índice denominado índice de precios al Consumidor (IPC). La inflación
corresponde a la variación periódica de ese índice.

NGRESO PERCÁPITA. Ingresos totales captados por todos los habitantes de un país
determinado por el número de habitantes.

INGRESOS NO TRIBUTARIOS. Ingresos percibidos por el Estado provenientes del cobro

de tasas, contribuciones, rentas contractuales, multas y por la venta de los bienes
producidos por las empresas públicas. Los ingresos no tributarios también hacen parte de
los Ingresos Corrientes del Estado.

INGRESOS TRIBUTARIOS. Ingresos percibidos por el Estado, a través de impuestos. Los

ingresos tributarios hacen parte de los Ingresos Corrientes.

INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. Corresponden a los títulos de crédito emitidos

con amortización total a menos de un año de plazo.

INSTRUMENTOS DE LARGO PLAZO. Los emitidos con amortización total a más de un

año.

INSTRUMENTOS DERIVADOS. Son instrumentos financieros, generalmente contratos

que estipulan que las partes se comprometen a comprar o vender, en una fecha futura, un
bien determinado que puede ser físico, monedas e instrumentos financieros, a un valor que
se fija en el momento de la negociación.

INTERES. Es el costo que se paga a un tercero por utilizar recursos monetarios de su

propiedad. Es la remuneración por el uso del dinero.
INTERES MINORITARIO. En estados financieros consolidados, es la parte del capital de
la sociedad subordinada, en poder de accionistas ajenos a la compañía controladora.

INTERES SIMPLE: Ganancia del capital dado en préstamo durante todo un período dado.

INTERES COMPUESTO. Utilidad del capital invertido más la capitalización o

Reinversión periódica de los intereses.

INTERMEDIACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES. Se refiere a la realización de

operaciones que tengan por finalidad o efecto el acercamiento de demandantes y oferentes
para la adquisición o enajenación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, sea que estas operaciones se realicen por cuenta propia o ajena, en el
mercado bursátil o en el mercado mostrador, primario o secundario.

INVERSIÓN. Es el flujo de producto de un período dado que se usa para mantener o

incrementar el stock de capital de la economía. El gasto de inversión trae como
consecuencia un aumento en la capacidad productiva futura de la economía. La inversión
bruta es el nivel total de la inversión y la neta descuenta la depreciación del capital. Esta
última denota la parte de la inversión que aumenta el stock de capital. En teoría económica
el ahorro macroeconómico es igual a la inversión.

INVERSIÓN EXTRANJERA DE PORTAFOLIO (O INDIRECTA). Aquella inversión que

hacen agentes de una economía en bonos, acciones y otras participaciones que no
constituyen inversión extranjera directa ni reservas internacionales.

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA. La define el FMI como "la inversión cuyo objeto
sea adquirir una participación permanente y efectiva en la dirección de una empresa en una
economía que no sea la del inversionista." La inversión debe contemplar los cambios en la
participación efectiva en el capital de las empresas, incluidas las utilidades que se
reinvierten.

INVERSIONISTA. Es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le

genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.
LEY. Es una declaración de la voluntad soberana, dictada por el Congreso de la República,
por medio de la cual se ordena, permite o prohíbe una cosa. Debe ser sancionada por el
presidente de la República.

LEY DE CIRCULACION. Mecanismo o forma a través de la cual se transfiere la

propiedad de un título valor. Hay tres formas:
1.Al portador: con la sola entrega.
2.A la orden: mediante endoso y entrega.
3.Nominativa: endoso, entrega e inscripción ante el emisor

LIQUIDEZ. Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un título o un activo para
transformarlo en dinero en cualquier momento.

LIQUIDEZ PRIMARIA. Posibilidad de redimir la inversión en la entidad emisora y/o

fideicomisario, antes del vencimiento del título.

LIQUIDEZ SECUNDARIA. Posibilidad de transformar o vender la inversión o título en el

mercado secundario de la Bolsa, donde es adquirido por un nuevo inversionista.

MARGEN BRUTO. Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre
las ventas netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas-
Costos de Ventas) que se está generando por cada peso vendido.

MARGEN DE INTERMEDIACIÓN. Diferencia entre las tasas de captación y colocación

del sistema financiero.

MARGEN NETO. Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las
ventas netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos
los gastos operacionales, menos la provisión para impuesto de Renta, más otros ingresos
menos otros gastos. Esta razón por sí sola no refleja la rentabilidad del negocio.
MARGEN OPERACIONAL. Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad
operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en si mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado.

MATRIZ. Sociedad que ostenta el control o dominio o poder de decisión sobre otra
llamada subordinada.

MERCADO DE CAPITALES. Es el conjunto de mecanismos a disposición de una

economía para cumplir la función básica de la asignación y distribución, en el tiempo y en
el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con
el proceso de transferencia del ahorro a la inversión.

MERCADO FINANCIERO. Es el conjunto de instituciones y mecanismos utilizados para

la transferencia de recursos entre agentes económicos. En el Mercado Financiero se
efectúan transacciones con títulos de corto, medio y largo plazo, generalmente destinados
para el financiamiento de capital de trabajo permanente o de capital fijo de las empresas,
del gobierno y sus entes descentralizadas.

MERCADO MONETARIO. Corresponde a la oferta y la demanda de activos financieros

de corto periodo de vencimiento.

MERCADO OFRECIDO. Aquel en el cual la oferta de títulos prevalece sobre la demanda

y como consecuencia se presenta una tendencia a la baja en los precios.

MERCADO PRIMARIO. Se habla de mercado primario para referirse a la colocación de

títulos que se emiten o salen por primera vez al mercado. A éste recurren las empresas y los
inversionistas, para obtener recursos y para realizar sus inversiones, respectivamente.

MERCADO PÚBLICO DE VALORES. Conforman el mercado público de valores la

emisión, suscripción, intermediación y negociación de los documentos emitidos en serie o
en masa, respecto de los cuales se realice oferta pública, que otorguen a sus titulares
derechos de crédito, de participación y de tradición o representativos de mercancías.
MERCADO SECUNDARIO. Se refiere a la compra y venta de valores ya emitidos y en
circulación. Proporciona liquidez a los propietarios de títulos. Se realiza entre
inversionistas.

METODO DE INTEGRACION GLOBAL. En consolidación de estados financieros, es el

proceso mediante el cual se incorporan en los estados financieros de la matriz o controlante,
la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas,
previa eliminación, en la matriz o controlante, de la inversión efectuada por ella en el
patrimonio de la subordinada, así como de las operaciones recíprocas.

METODO DE INTEGRACION PROPORCIONAL. En consolidación de estados

financieros, es el proceso mediante el cual se incorporan en los estados financieros de la
matriz o controlante, el porcentaje de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de las
sociedades subordinadas, que corresponda a la proporción en que participa la matriz o
controlante, previa eliminación, en la matriz o controlante, de la inversión efectuada por
ella en el patrimonio de la subordinada, así como de las operaciones recíprocas.

MÉTODO DE PARTICIPACIÓN. Procedimiento aplicado para la contabilización de

inversiones en acciones por parte de una matriz o controlador en sus sociedades
subordinadas.

MULTIPLICADOR MONETARIO. Diferencia entre la base monetaria y la oferta

monetaria, explicada por el proceso de creación de dinero dentro del sistema bancario. Este
proceso no es más que la capacidad adicional de préstamos que reciben los bancos por las
consignaciones de los individuos, que se traduce en un aumento de la liquidez de la
economía.

OFERTA. Cantidad de mercancías que pueden ser vendidas a los diferentes precios del
mercado por un individuo o por el conjunto de individuos de la sociedad.

OFERTA BURSATIL. Conjunto de títulos valores disponibles para venderlos en el

mercado bursátil.
OFERTA PUBLICA. Es la manifestación dirigida a personas no determinadas o a cien o
más personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar o adquirir documentos
emitidos en serie o en masa, que otorguen a sus titulares derechos de crédito de
participación y de tradición o representativo de mercancías. No se considera pública la
oferta de Bonos Obligatoriamente Convertibles en acciones que este dirigida a los
accionistas de la sociedad emisora, siempre que sean menos de quinientos (500) los
destinatarios de la misma.

PASIVO. Representa las obligaciones totales de la empresa, en el corto plazo o el largo

plazo, cuyos beneficiarios son por lo general personas o entidades diferentes a los dueños
de la empresa. (Ocasionalmente existen pasivos con los socios o accionistas de la
compañía). Encajan dentro de esta definición las obligaciones bancarias, las obligaciones
con proveedores, las cuentas por pagar, etc.

PATRIMONIO. Es el valor líquido del total de los bienes de una persona o una empresa.
Contablemente es la diferencia entre los activos de una persona, sea natural o jurídica, y los
pasivos contraídos con terceros. Equivale a la riqueza neta de la Sociedad.

PATRIMONIO TÉCNICO. Suma de algunas partidas que componen el patrimonio

contable de una sociedad, con base en su mayor o menor grado de realización ante
situaciones financieras difíciles de la entidad. Sirve para efectos de vigilancia y control de
la solvencia patrimonial de entidades financieras e intermediarios de valores.

PIB PER CÁPITA. Valor total de la producción corriente de bienes y servicios finales
dentro del territorio nacional durante un cierto período de tiempo, dividido por el valor de
la población total. El producto per cápita es un promedio alrededor del cual pueden
encontrarse más o menos dispersos los ingresos de los habitantes. Además, es una medida
de actividad económica que se eleva si el PIB crece más rápidamente que la población total.

POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA (PEA). Es la población en edad de trabajar

que está ejerciendo algún tipo de ocupación remunerada o que está buscando empleo. La
población económicamente activa también se conoce como fuerza laboral, y es un
indicador de la disponibilidad del factor trabajo en la economía.
PORTAFOLIO DE INVERSION. Es Una combinación de activos financieros poseídos por
una misma persona, natural o jurídica. Un portafolio de inversión es diversificado cuando
en el conjunto de activos se combinan especies con rentabilidades, emisores, modalidades
de pago de intereses y riegos diferentes.

PRECIOS CONSTANTES. Esta expresión admite dos interpretaciones: una, como el

resultado de la eliminación de los cambios de precio de una variable a partir de un período
tomado como base y, otra, como el cálculo de la capacidad adquisitiva de algún valor
monetario en términos de un conjunto de bienes y servicios.

PRECIOS CORRIENTES. Conjunto de precios que incluyen el efecto de la inflación.

PRIMA. Es el precio que se paga por a la cesión de un derecho. En operaciones con

opciones es el precio que se paga sobre la posibilidad de adquirir acciones en un futuro
previsto a un precio dado.

PRIVATIZACION. Proceso mediante el cual se vierte o se revierte a manos privadas,

empresas de propiedad estatal.

PRODUCCIÓN REAL. Aquella que se calcula en forma monetaria tomando como base los
precios de un período o un año, y refleja el incremento físico real de la producción una vez
eliminada la variación o fluctuación de los precios. Generalmente, se utilizan los índices de
precios para deflactar la producción nominal y volverla en términos reales, o a precios
constantes.

PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB). Valor total de la producción corriente de bienes y

servicios finales dentro del territorio nacional durante un cierto período de tiempo, que por
lo común es un trimestre o un año. El término "producción corriente" significa que no se
cuenta la reventa de artículos que se produjeron en un período anterior. Los "bienes finales"
excluyen el valor de las materias primas y los bienes intermedios que se utilizan como
insumos para la producción de otros bienes. Generalmente, este valor es expresado en una
unidad monetaria.

PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB). Es el valor de todos los bienes y servicios

producidos dentro de un país determinado en un periodo fijo.
RAZON CORRIENTE. Se denomina también relación corriente y trata de verificar las
disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a
corto plazo.

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO. Indicador que tiene por objeto medir en qué grado y de
qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se define
como el total de los pasivos sobre el total de los activos.

RAZON O INDICADOR FINANCIERO. Es la relación entre dos cuentas de los estados

financieros básicos (Balance General y Estado de Pérdidas o Ganancia) que permiten
señalar los puntos fuertes y débiles de un negocio y establecer probabilidades y tendencias.

REGALÍA. Compensación por el uso de la propiedad ajena basada sobre un porcentaje

acordado de los ingresos resultantes de su uso. Por ejemplo, un fabricante por el uso de su
maquinaria en la fábrica de otra persona. Generalmente, las regalías se asocian con la
actividad extractiva, más especialmente con la actividad petrolera.

REGIMEN DE AUTORIZACIÓN GENERAL. Mecanismo legal que permite la obtención

de autorizaciones por parte del Estado, con solo el cumplimiento de unos requisitos básicos
estandarizados, sin necesidad de pronunciamiento de la entidad del Gobierno

RÉGIMEN DE TASA DE CAMBIO FIJA. En este régimen el Banco Central se

compromete a que la tasa de cambio se va a mantener en un valor predeterminado. Así,
cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el Banco suministra al mercado las
divisas necesarias para mantener la tasa de cambio en su valor prefijado. Igualmente,
cuando se presentan excesos de oferta, el Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa
de cambio disminuya.

RÉGIMEN DE TASA DE CAMBIO FLEXIBLE. En este régimen el Banco Central se

abstiene de intervenir y la tasa de cambio está determinada por la oferta y la demanda de
divisas en el mercado.

RENTABILIDAD. Es la relación entre la utilidad proporcionada por un título y el capital

invertido en su adquisición.
RESOLUCION. En términos generales, es el acto jurídico por medio del cual se plasma
una decisión de carácter administrativo, donde se dictan ordenes, reglas y mandatos
concretos para la ejecución y desarrollo de la gestión administrativa.

RIESGO DE MERCADO. Es el riesgo generado por cambios en las condiciones generales

del mercado frente a las de la inversión.

RIESGO DEL EMISOR: Es la capacidad o percepción que tiene el mercado de que los
emisores paguen sus títulos de deuda.

RIESGO DE CONTRAPARTE. Es el riesgo de que la contraparte (con quien negociamos)

no entregue el valor o título correspondiente a la transacción en la fecha de vencimiento.

RIESGO DE LIQUIDEZ. Es la contingencia de que la entidad incurra en pérdidas

excesivas por la venta de activos y la realización de operaciones con el fin de lograr la
liquidez necesaria para poder cumplir con sus obligaciones.

RIESGO DE TASA DE CAMBIO. Es la contingencia de pérdidas por variaciones

inesperadas en las tasas de cambio de las divisas en las cuales la entidad mantiene
posiciones.

RIESGO DE TASA DE INTERÉS. Es la contingencia de que ante cambios inesperados en

las tasas de interés, la entidad vea disminuido el valor de mercado de patrimonio

RIESGO DE SOLVENCIA. Es la contingencia de pérdida por deterioro de la estructura

financiera del emisor o garantía del título y que puede generar disminución en el valor de la
inversión o en la capacidad de pago.

RIESGO JURÍDICO. Es la contingencia de pérdida derivada de situaciones de orden legal

que pueden afectar la titularidad de las inversiones.

RIESGO DE PRECIO. Es la contingencia de pérdidas por variaciones en los precios de los

instrumentos frente a los del mercado.
ROTACION DE CARTERA. Este indicador establece el número de veces que las cuentas
por cobrar giran, en promedio de un período determinado de tiempo generalmente un año.

ROTACION DE INVENTARIOS. Para la empresa industrial, los inventarios presentan el

valor de las materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de
las etapas del ciclo productivo. Para las empresas comerciales, los inventarios representan
sencillamente el costo de las mercancías en poder la misma.

ROTACION DE LOS INVENTARIOS TOTALES. Sumatoria de los inventarios promedio

de materias primas, producto en proceso y productos terminados.

TASA DE CAMBIO. La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por
una unidad de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como base el dólar porque es la
divisa más utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior. Igual que el precio
de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda.
Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, hay abundancia de dólares en el
mercado y pocos compradores, la tasa de cambio baja; y cuando hay menos oferta que
demanda (hay escasez de dólares y muchos compradores), la tasa de cambio sube. Existen
varios tipos de regímenes de tasa de cambio:

TASA DE CAMBIO REAL. Es la Tasa de Cambio entre dos monedas (pesos por dólar, por
ejemplo) luego de descontada la inflación interna y externa. En general, marca la diferencia
entre la devaluación de una moneda y su pérdida de valor adquisitivo. Sirve como medida
de competitividad de la producción nacional en comparación con los productos del resto del
mundo. La tasa de cambio real refleja el verdadero poder de compra de la moneda nacional
frente a una o varias monedas extranjeras.

TASA DE DESEMPLEO. Se define como la razón entre la población desocupada y la

población económicamente activa.
TASA DE INTERÉS. Es la expresión porcentual del interés aplicado sobre un capital. Las
tasas de interés pueden estar expresadas en términos nominales o efectivos. Las nominales
son aquellas en que el pago de intereses no se capitaliza, mientras que las efectivas
corresponden a las tasas de intereses anuales equivalentes a la capitalización de los
intereses periódicos, bien sea anticipadas o vencidas. La tasa de interés efectiva es el
instrumento apropiado para medir y comparar el rendimiento de distintas alternativas de
inversión. Las tasas nominales pueden

TASA DE INTERES INTERBANCARIA. Es el precio de las operaciones realizadas en

moneda doméstica por los intermediarios financieros para solucionar problemas de liquidez
de muy corto plazo. Dicha tasa de interés se pacta para operaciones de un día.

TASA DE INTERÉS DE CAPTACIÓN. Tasa de Interés que paga el intermediario

financiero a los individuos que depositan sus recursos en dicha entidad. También se conoce
como tasa de interés pasiva.

TASA DE INTERÉS DE COLOCACIÓN. Tasa de Interés que cobra el intermediario

financiero a los demandantes de crédito por los préstamos otorgados. Esta tasa de interés
también es conocida como tasa de interés activa.

TASA DE OCUPACIÓN. Es el porcentaje de la población ocupada como proporción de la

población en edad de trabajar. Esta relación, es un indicador del tamaño relativo de la
demanda laboral en la economía.

ALOR COMERCIAL DE LA ACCION. Basado en el principio de que el valor presente de

una acción es el resultado de apreciar o cuantificar los rendimientos futuros que se
obtendrán con una inversión. El principio se base en el hecho de que la capacidad de la
empresa en generar utilidades futuras es la que ir a aumentar su patrimonio y
consecuentemente el del accionista. Está sometido a las leyes de oferta y demanda del
mercado.

VALOR INTRINSECO PATRIMONIAL. Es el que resulta de dividir el patrimonio de la

empresa, según aparece registrado en el balance general, por el número de acciones
pagadas y en circulación de la sociedad.
VALORACIÓN DE INVERSIONES A PRECIOS DE MERCADO (MARK TO
MARKET). Procedimiento que busca valorar las inversiones en títulos a su valor de
mercado, entendiendo a éste como el importe en efectivo que se puede obtener y al cual se
transa cada especie de valores en una fecha determinada.

VALORIZACION DE LA ACCION. Es la diferencia entre el precio de venta y de compra

de una acción es decir el incremento de su valor comercial en el tiempo de tenencia de la
misma.

VALOR AGREGADO. Suma del valor añadido en los procesos productivos de cada uno de
los sectores de la economía.

VALOR DE LA EMISION. Monto total autorizado para ofrecer en el mercado (número de

títulos emitidos por el precio de suscripción).

VALOR MOBILIARIO: Sinónimo de títulos - valor. Documento que contiene un derecho

económico o crediticio.

VALOR NOMINAL. Cantidad de dinero representada en el título en el momento de su

emisión.

VALOR PATRIMONIAL O INTRINSECO. Es el cuociente entre el Patrimonio líquido del

número de acciones en circulación de la misma. Este resultado muestra la relación existente
entre los bienes de la empresa y el valor de la acción.

VALOR TRANSADO. Valor representado en dinero de la cantidad de títulos transados en

un determinado período.

VALUACIONES. Ajustes originados en los cambios en los precios de mercado de los

títulos negociables y las variaciones en la tasa de cambio del dólar Vs otras monedas.
VENTAS EN CORTO. Corresponde a la enajenación de un activo sobre el cual el
vendedor está en una posición "corta" y se realizan exclusivamente sobre títulos obtenidos
previamente en una operación de transferencia temporal de valores. En otras palabras, esto
implica para el vendedor en corto la venta de títulos que al momento de la negociación no
son de su propiedad, pero que, para efectos del cumplimiento de la operación de
transferencia temporal de valores, debe adquirir para restituirle al tenedor inicial de los
títulos.

VOLATILIDAD. Una acción se denomina volátil cuando su precio varía con gran amplitud
en relación con la variación del mercado.