UNIVERSIDAD DEL VALLE. SEDE CARTAGO.

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN.

PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS-

ASIGNATURA: MATEMÁTICAS FINANCIERAS PARA LA ADMINISTRACIÓN.

DOCENTE: JAIME ESPINOSA PEÑA.

UNIDAD: TASAS DE INTERES NOMINAL, EFECTIVAS Y EQUIVALENTES

3.1. TASA DE INTERES

Una tasa es un coeficiente que refleja la relación entre dos magnitudes y permite
expresar distintos conceptos, tales como el interés (la utilidad, el valor o la ganancia
de algo). La tasa de interés, en este sentido, es un índice que se expresa en forma
de porcentaje y se usa para estimar el costo de un crédito o la rentabilidad de los
ahorros.

3.2. TASA NOMINAL.

Se conoce como tasa de interés nominal o tasa nominal al interés que capitaliza
más de una vez al año. Se trata de un valor de referencia utilizado en las
operaciones financieras que suele ser fijado por las autoridades para regular los
préstamos y depósitos.

La tasa del año la denominaremos tasa nominal y se representa por j, pero como
dentro del año puede haber varias liquidaciones habrá que indicar cuántas hay.

Por ejemplo, se tiene que i= 5% EM lo que significa que la tasa del mes es el 5% y
como un año tiene 12 meses puede concluirse que para todo el año se cobrará el
60% pero mensualmente liquidaremos los intereses, esto se puede representar por
j= 60% CM, donde CM significa “convertible mensualmente” o “capitalizable
mensualmente”; otra forma de expresar el 60% CM es 60% NM que significa
“nominal mensual”.
Supongamos que el periodo es trimestre y la tasa efectiva del trimestre es el 10%,
entonces, como un año tiene 4 trimestres, j= 40% CT, que significa convertible
trimestralmente o capitalizable trimestralmente.

Otra forma de expresar el 40% CT es 40% NT, que significa “nominal trimestral”. En
Colombia es muy utilizado llamarla 40% TV, que significa 40% nominal trimestral
vencido.

Supongamos que el periodo es el semestre y la tasa efectiva del semestre es el

15% entonces:
J= 30% CS = 30% NS.

3.3 TASA EFECTIVA

La tasa efectiva, en cambio, es el interés real que una persona paga en un crédito
o cobra en un depósito.

Pese a que se encuentra enmarcada en un cierto período de tiempo, la tasa nominal

contempla varios pagos de intereses en dicho plazo. Con la tasa efectiva, se calcula
el rendimiento en un único pago por período.

La tasa del periodo se denomina tasa efectiva y se representa por i; así por ejemplo
la tasa efectiva es el 5%, si el periodo es mensual diremos que la tasa es el 5%
efectivo mensual y se puede escribir 5% EM. Cuando los periodos sean trimestres,
se puede decir tasa efectiva trimestral y así sucesivamente. En el caso particular en
el que el periodo es el año se dirá que la tasa es efectiva y solo en este caso puede
omitirse el nombre de efectivo anual porque toda tasa que no tenga nombre se
asume que es efectiva anual. En Colombia la Superintendencia Financiera solo
reconoce como tasa efectiva a la que tiene por periodo un año.

3.4. CORRESPONDENCIA ENTRE LA TASA EFECTIVA Y LA TASA NOMINAL.

De lo analizado anteriormente se puede concluir que la tasa nominal es igual a la

efectiva multiplicada por el número de periodos de capitalización en un año. Si el
número de periodos que hay en un año se representa por “n”, podemos obtener las
siguientes fórmulas:

j = i*n (1)
i = j /n (2)
EJEMPLOS:

1. Dado el 3% EM, encontrar el j

Lectura: dado el 3% efectivo mensual, encontrar la tasa nominal.

Solución: n = 12, j = 3%*12, j = 36% CM, = 36% NM.

2. Dado el 5% EB (efectivo bimestral) encontrar el j.

Solución: n = 6, j = 5%*6 = 30% CB, = 30% NB

3. Dado el 28% NS, encontrar el i.

Solución: n = 2, i = 28% /2 = 14% ES.

3.5 RELACIÓN ENTRE LA TASA EFECTIVA Y LA TASA NOMINAL

La tasa efectiva es la que se utiliza en las fórmulas de problemas financieros.

La tasa nominal solamente es una definición o una forma de expresar una tasa
efectiva; las tasas nominales no se utilizan directamente en la solución de los
problemas de matemáticas financieras, por tanto, las tasas de interés nominal
siempre deberán contar con la información de cómo se capitalizan.

Por ejemplo: si se tiene una tasa nominal anual que se capitaliza mensualmente,
significa que la tasa efectiva a ser usada es mensual.

Otro ejemplo, una tasa nominal anual puede ser convertida a una tasa nominal
semestral simplemente dividiéndola entre dos (2) o también en sentido contrario,
una tasa nominal semestral puede ser convertible en una tasa nominal anual,
multiplicándola por dos (2).

Ejemplo.
Una T.N.A (tasa nominal anual) del 24% que se capitaliza mensualmente, entonces
la T.E.M (tasa efectiva mensual) será:
T.E.M = 24% / 12 = 2% E.M.
3.6 CONVERTIBILIDAD ENTRE LA TASA NOMINAL Y LA TASA EFECTIVA.

CASO 1. Dada una tasa nominal anual, hallar una tasa efectiva anual.

La tasa efectiva (te) equivalente a una tasa nominal (tn) capitalizable en m periodos
por año está dada por la fórmula:

te = ( 1 + tn/m )^n - 1 (3)

de donde te = tasa de interés efectiva.

tn = tasa de interés nominal.
m = periodo de capitalización de la tasa de i nominal.
n = periodo por año.

Ejemplo 1.
Un banco ofrece pagar por un instrumento financiero el 36% anual con capitalización
mensual, ¿cuál será la tasa efectiva?

Solución.

Debemos estar convencidos que la tasa real anual, no será el 36%, por ser esta una
tasa nominal, cada mes se capitalizara el 3%, que es la tasa proporcional al 36%
anual; estos intereses al ser reinvertidos cada mes producirán un resultado muy
superior al 36%, veámoslo.

te = (1 + tn/m)n -1
te = (1 + 0.36/12)12 -1
te = (1 + 0.03)12 – 1
te = (1.03)12 – 1
te = 0.42576
te= 42.576% efectiva anual.

Solución aplicando EXCEL:

TASA NOMINAL A EFECTIVA

Tasa_ nominal 36%

Num_per_año 12
INT.EFECTIVO 42,576%
Ejemplo 2.

Dada una tasa del 24% nominal anual mes vencida, hallar una tasa efectiva anual.
Nota: cuando se enuncia una tasa nominal del 24% nominal M.V se puede
conceptuar que se toma el periodo de un año y se divide en 12 periodos, para este
caso le corresponde la tasa periódica del 2% mensual.

Aplicando la formula:

te = (1 + tn/m)n -1
te = (1 + 24% / 12)12 – 1
te = (1 + 0.02)12 – 1
te = (1.02)12 – 1
te = 0.26824 te = 26.824% efectiva anual.

Resolver el ejercicio aplicando EXCEL

CASO 2. Dada una tasa efectiva anual, hallar una tasa nominal anual.

Para calcular la tasa nominal anual equivalente cuando se da una tasa efectiva
aplicamos la siguiente formula:

tn = [ (1 + te )^1/m - 1 ] * n (4)

de donde tn = tasa de interés nominal

te = tasa de interés efectiva
m = periodo de la tasa efectiva
n = periodo por año.

Ejemplo 1.
Dada una tasa efectiva del 24% anual, hallar la tasa nominal mes vencida
equivalente.
tn = ⌠(1+te)1/m – 1⌡* n
tn = ⌠(1 + 0.24) 1/12 - 1⌡ * 12
tn = ⌠(1.24) 1/12 - 1⌡ * 12
tn = ⌠1.01809 - 1⌡ * 12
tn = 0.21708
tn = 21.708% nominal anual mes vencida
tn = 21.708% / 12 = 1.809% mes vencida.

Solución aplicando EXCEL

TASA EFECTIVA A NOMINAL

Tasa_efect 24%
num_per_año 12
TASA.NOMINAL 21,705% ANUAL

TASA. NOMINAL mes 1,809%

Ejemplo 2.

Cuál es la tasa nominal mensual de una tasa del 4% efectiva durante el año.
Solución.
tn = ⌠(1+te)1/m – 1⌡* n
tn = ⌠(1 + 0.04) 1/12 - 1⌡ * 12
tn = ⌠(1.04) 1/12 - 1⌡ * 12
tn = ⌠1.00327 - 1⌡ * 12
tn = 0.03924
tn = 3.924% nominal mensual.

Resolver el ejercicio aplicando EXCEL

3.7 TASAS EFECTIVAS EQUIVALENTES.

Tasas equivalentes son aquellas que teniendo diferente efectividad producen el

mismo monto al final de un año.

Ejemplo 1. Si se invierte un capital de $100.000 durante un año al 10% efectivo

trimestral, que monto se tendrá al final.

Solución: VP= $100.000

i = 10% ET.
n = 4, por que un año tiene 4 trimestres
n
Aplicando la fórmula VF = VP(1 + i )
 4
VF = 100.000 ( 1 + 0.10 )

VF = $146.410

Supongamos que se quieren hacer liquidaciones semestrales pero que el resultado

sea el mismo que el obtenido con liquidaciones trimestrales, entonces con una tasa
i% efectivo semestral el gráfico quedaría así:

146.410
100.000

i% i%

Semestral Trimestral

n
El monto se calcularía por VF = VP (1 + i )
2
VF = 100.000 (1 + i )

Como el resultado final debe ser igual en ambos casos, se tendrá:

4 2
100.000 ( 1 + 0.10 ) = 100.000 ( 1 + i )

Simplificando por 100.000 en ambos miembros de la ecuación:

4 2
( 1 + 0.10 ) = ( 1 + i ) *1

Despejando i , extrayendo la raíz cuadrada a ambos miembros de la ecuación, se

tiene:
i = 0,21; i = 21% efectivo semestral, E.S.

La ecuación *1 se puede escribir como:

m1 m2
( 1 + i 1 ) = (1 + i 2 ) (5)
De donde:
i 1 = tasa conocida o inicial, en el ejemplo 10%
m1 = periodos iniciales que hay en un año, en el ejemplo los
periodos son trimestres, por tanto: m= 4
i2 = nueva tasa o sea la que se va a calcular
m2 = periodos de la nueva tasa, como la nueva tasa debe
tener efectividad semestral, entonces m= 2

OBSERVACIÓN: Para efectos de la resolución de los problemas la incógnita

siempre se ubicará en el miembro derecho de la ecuación.

Ejemplo 2. Determine el monto de $30.000 en 3 años al 10% ET y el mismo monto

al 21% ES.

Solución:
n n
a. VF = VP ( 1 + i ) 12 b. VF = VP ( 1 + i ) 6
VF = 30.000 ( 1 + 0.10 ) VF = 30.000 ( 1 + 0.21 )
VF = $94.152,85 VF = $94.152,85

3.8 INTERES ANTICIPADO E INTERES VENCIDO.

Interés anticipado, como su nombre lo indica, es el que se liquida al comienzo del

periodo, donde se recibe o entrega un dinero.

Interés vencido, es el que se liquida al final del periodo, donde se recibe o entrega
un dinero.

Muchas negociaciones se estipulan en términos de interés anticipado y es necesario

conocer cual es el equivalente en tasas de interés vencido.
Las fórmulas para calcular el interés vencido y anticipado son:

iv = ia (6) ia = iv (7)
1 – ia 1 + iv

Ejemplo 1. Si un banco dice que cobra una tasa del 36% anual, liquidado cada mes
vencido, ¿a qué tasa de interés mes anticipado corresponde ese interés?.
Solución:

Interés mensual vencido es 36%/12 = 3% = 0.03

Interés mensual anticipado, ia = iv

1 + iv

ia = 0.03/1 + 0.03

ia = 0.0291262

ia = 2.913%

ia = 2.913% * 12 = 34.956% = 34.96%

Interés nominal anual anticipado = 34.96%

Ejemplo 2. Si la tasa de interés anual se estipula como 32% y se liquida

trimestralmente anticipado, a cuanto equivale ese interés trimestral vencido?

Solución: Tasa de interés trimestral anticipada = 32%/4 = 8%

Tasa de interés trimestral vencida:

i v = i a /1-i a = 0.08/ 1 – 0.08 = 0.08695652
i v = 8.695652% = 8.7%

3.9 TASAS ESPECIALES O BASICAS UTILIZADAS EN COLOMBIA

Existen en Colombia algunas tasas que sirven de referente para el otorgamiento de

créditos y/o inversiones realizadas en el sector financiero, entre ellas se destacan
por ser de uso común; la DTF, la TCC y la variación UVR.

1. DTF (Depósito a Término Fijo): Este indicador es calculado semanalmente por

el Banco de la República todos los viernes y tiene vigencia a partir del siguiente
lunes hasta el siguiente domingo. El valor de la DTF es el resultado de computar la
tasa (de captación) promedia ponderada que pagan los bancos, las corporaciones
financieras, las compañías de financiamiento comercial y las corporaciones de
ahorro y vivienda (CAV) en los CDT’s emitidos a plazo de 90 días; esta tasa se
expresa normalmente con periodicidades EA, NTA, NTV, NSA y NSV; también se
calculan y publican como referencia las tasas EA correspondientes a las
captaciones en CDT’s expedidos con plazos de 180 días y 360 días. La DTF es la
principal tasa de referencia en Colombia.

2. TCC (Tasa de Captación de Corporaciones): Su cálculo es similar al empleado

para DTF, con la única diferencia que es la tasa promedio ponderada a la que captan
únicamente las Corporaciones financieras.

3. UVR. (Unidad de valor real): Fue creada el 15 de septiembre de 1999 para ser
utilizada a partir del 1 de Enero de 2000. La UVR es un valor ficticio (No existe un
billete o papel que represente una UVR), que se utiliza para conceder -por parte de
las entidades financieras- y acceder por parte de los acreedores a “Créditos para
vivienda”; el valor en $ de la UVR cambia a diario y depende del comportamiento
del IPC por lo cual su nombre de Unidad de Valor Real, pues si consideramos una
inflación pura al ajustar a diario el valor en $ de la UVR esto garantiza no perder ni
ganar capacidad de compra en el tiempo; el valor de la UVR siempre debe
expresarse con 4 decimales; ejemplo: $118.4357/UVR.

Para calcular el monto de un crédito en UVR, es necesario conocer el valor de esta

($/UVR) en el día correspondiente y convertir el crédito de $ a UVR.

4 Tasa de Usura: Es la tasa máxima que se puede cobrar en un crédito, varía

mensualmente y en los últimos meses a permanecido cercana al 30%.

INVESTIGACION. Consultar en 5 bancos las tasas y periodos de capitalización

para cuentas de ahorro, CDTs a 90 días; analizar las ventajas o desventajas de los
bancos consultados.
 TALLER DE APLICACIÓN.

1. Dado el 5% EB (Efectivo bimestral) calcular una tasa efectiva trimestral que sea
equivalente.

2. Dado el 36% NM hallar una tasa efectiva semestral equivalente.

3. Dado el 10% ET, hallar la tasa efectiva semestral equivalente.

4. Dado el 2.5% EM hallar una tasa nominal trimestral equivalente.

5. Dada una tasa nominal anual del 70% capitalizable mensualmente, hallar la tasa
efectiva anual. RTA: 97.46%

6. Cuál es la tasa nominal anual equivalente a una tasa efectiva anual del 12.5%,
si la capitalización es trimestral. RTA: 11.95%

7. Cuál es la tasa efectiva de interés anual correspondiente a una tasa nominal

anual del 25% capitalizable mensualmente. RTA: 28.07% efectiva anual.

8. Hallar un interés efectivo anual de una tasa del 8% nominal capitalizable

trimestral.

9. Cuál es la tasa efectiva equivalente al 11.8% anual compuesto por trimestres.

RTA: 12.3324%

10. Hallar las tasas efectivas anuales equivalentes a una tasa del 25% anual con
capitalización: a. Mensual. b. Bimestral. c. Trimestral d. Semestral. e. Anual.
RTAS: a. 28.07% b. 27.75% c. 27.44% d. 26.56% e. 25%

11. Hallar la tasa de interés trimestral equivalente a una tasa de interés nominal
anual del 24% con capitalización trimestral. RTA: 6%

12. Hallar la tasa de interés efectiva anual equivalente a una tasa de interés nominal
anual del 24% con capitalización trimestral. RTA: 26.24%
14. Hallar la tasa de interés trimestral equivalente a una tasa de interés del 6.5%
semestral. RTA: 3.198%

15. Una persona invierte $10.000.000 en un CDT a tres meses; la tasa de interés
es del 5% anual, y la de tributación es del 7%. La tasa de inflación es del orden del
22% anual. ¿Cuál es la rentabilidad real de esa inversión? RTA: 3,3877049%

16. El Banco de Colombia presta $5.000.000 a una tasa de interés nominal anual
del 31% con capitalización mensual vencida. El Banco de Davivienda presta la
misma cantidad al 32% nominal anual pero con capitalización semestral vencida.
¿Qué opción aconsejaría usted? Explique la decisión.
RTA: tomar el préstamo en el Banco Colombia ya que la tasa efectiva anual
es mayor

17 Hallar la tasa bimestral equivalente a una tasa de interés del 6% semestral.

RTA: 1,961%

18. Cuál será la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual de 6,05%
capitalizable trimestralmente.

19. El señor Pérez desea invertir cierto dinero. Una corporación ofrece el 36% anual
con capitalización semestral vencida; otra entidad le ofrece el 34% anual con
capitalización mensual. ¿Dónde debe hacer la inversión? RTA: En la que paga el
34%.

20. Hallar la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual del 28%,
en los siguientes casos:
a. Con capitalización mensual vencida.
b. Con capitalización trimestral vencida.
RTA: a. 31,8880% b. 31,0796%

21. Hallar la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa efectiva anual del 36%.
RTA: 7,99029%

22. Hallar la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual del 36% con
capitalización trimestral. RTA: 41,1581609%

23. Hallar la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa del 6% semestral con
capitalización vencida. RTA: 29,563014%
24. Dado el 8% EB calcular una tasa efectiva trimestral que sea equivalente.

25. Dado el 48% NM hallar una tasa efectiva semestral equivalente

26. Dado el 14.5% ET, hallar la tasa efectiva semestral equivalente

27. Dado el 3.6% EM, hallar una tasa nominal trimestral equivalente.

28. Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un depósito de $200.000 a

una tasa del 20% de interés anual convertible mensualmente.

29. Cuál es la tasa anual efectiva equivalente a una tasa del 25% anual nominal

30. Un banco cobra una tasa del 34% anual trimestre anticipado, cual es la tasa
efectiva anual que cobra.