FUNDAMENTOS DE FINANZAS

Prof. Gabriel Menendez

Gabriel1.menendez@gmail.com
 Contenido
1. Descuentos

2. Teoría de Rentas

3. Amortización

4. Depreciación
1. Descuentos
1.1. Concepto
Se denomina así a la operación financiera que tiene por objeto la sustitución de un
capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente. El descuento
bancario simple es el importe a deducir del valor nominal “S” para hallar el valor
líquido “C”. En otras palabras, es la diferencia entre el valor futuro menos valor
presente.
(i) D = S - C
Donde:
D: Descuento
S: Valor nominal o valor futuro
C: Valor líquido o Capital actual o Valor presente del S
1.1. Concepto
El valor líquido es la diferencia entre el valor final (S) menos el valor del descuento
(D). Sin embargo, si existe comisiones o gastos, se deben descontar al valor
recibido.
Valor líquido = S – D
Valor líquido = S – D- (Comisiones +gastos)
Donde:
D: Descuento
S: Valor nominal o valor futuro
C: Valor líquido o Capital actual o Valor presente del S
1.2. Fórmulas :
Interés Simple Interés Compuesto

(i) D = S – C (i) D = S – C
𝑺 𝑺
(ii) D= S - (ii) D= S -
𝟏+𝒊∗𝒏 𝟏+𝒊 𝒏
𝟏 𝟏
(iii) D = S 𝟏 − (iii) D = S 𝟏 −
𝟏+𝒊∗𝒏 𝟏+𝒊 𝒏
Donde: Donde:
D: Descuento D: Descuento
S: Valor nominal o Valor futuro S: Valor nominal o valor futuro
C: Valor líquido o Capital actual C: Valor líquido o Capital actual
i: tasa de interés i: tasa de interés
n: periodo n: periodo
1.3. Ejemplo: Descuento – interés simple
Ejemplo 1: ¿Cuál es el descuento a realizar a la fecha de un pagaré con valor nominal igual a $ 60
000, y con vencimiento dentro de 7 meses, considerándose una tasa anual del 30 %? La operación
utiliza tasa de interés simple.
Descuento simple
S = 60,000
N=7 meses
i= 30% anual = 30% / 12 = 2.5% mensual

𝟏
(iii) D = S 𝟏 −
𝟏+𝒊∗𝒏
1
D = 60,000 1 −
1+2.5%∗7

D= 8,936.17
1.3. Ejemplo: Descuento – interés compuesto
Ejemplo 2: ¿Cuál es el descuento a realizar a la fecha de un pagaré con valor nominal igual a $ 60 000, y con
vencimiento dentro de 7 meses, considerándose una tasa anual del 30 %? La operación utiliza tasa de interés
compuesto.
Descuento compuesto
(i) D = S - C

S = 60,000
N=7 meses
1
(12)
i= 30% anual = (1 + 30%) -1 mensual
i= 2.21 % mensual
𝟏
(iii) D = S 𝟏 −
𝟏+𝒊 𝒏
1
D = 60,000 1 − 1+2.21% 7

D= 8,514.58
Descuento
1. Un pagaré con valor nominal de S/ 502,800 y con un vencimiento dentro de 1 año, 3 meses y 5
días, se descuenta mediante una tasa anual de 15%. Determinar el descuento (D), utilizando la tasa
de interés simple.
a) 80,130.99 b) 65,333.16 c) 12,234.98 d) 31,114.08 e) 11,980.46
Descuento
1. Un pagaré con valor nominal de S/ 502,800 y con un vencimiento dentro de 1 año, 3 meses y 5
días, se descuenta mediante una tasa anual de 15%. Determinar el descuento (D), utilizando la
tasa de interés simple. Se asume que hay 360 días en 1 año y 30 días en un mes.

a) 80,030.99 b) 65,333.16 c) 12,234.98 d) 31,114.08 e) 80,130.99

S = 502,800
N=1 año 3 meses y 5 días = 455 días
i= 15% anual
i= 15%/360 diaria

2.21 % mensual
𝟏
D = 502,800 𝟏 −
𝟏+15%/360∗𝟒𝟓𝟓
D = 80,130.99
Descuento
2. Un pagaré con valor nominal igual a $ 520 800 y con vencimiento dentro de 1 año, se descuenta
mediante una tasa efectiva mensual del 5 %; además, los portes considerados para el caso ascienden a
$ 15.00 y las comisiones son de $ 10.00. Determine el valor a liquidar. Utilice la metodología de
descuento - tasa de interés compuesto.

a)$ 189,976 b) $ 289,976 c) $ 389,976 d) $ 290,001 e) $ 589,976

Descuento
2. Un pagaré con valor nominal igual a $ 520 800 y con vencimiento dentro de 1 año, se descuenta
mediante una tasa efectiva mensual del 5 %; además, los portes considerados para el caso ascienden a
$ 15.00 y las comisiones son de $ 10.00. Determine el valor a liquidar. Utilice la metodología de
descuento - tasa de interés compuesto.

a)$ 189,976 b) $ 289,976 c) $ 389,976 d) $ 290,001 e) $ 589,976

S = 520,800
N=12 meses
i= 15% mensual
Portes y comisiones = 15+10= 25

𝟏
D=S 𝟏 −
𝟏+𝒊 𝒏
1
D = 520,800 1 − 1+5% 12

D= 230,799

Valor a liquidar= 520,800 - 230,799 – 25 = 289,976

Caso práctico: Empresa Duff

La cervecería Duff tiene una factura por cobrar de S/. 2,000,000 a ser pagados en 90 días. El Último Banco
Nacional ofrece a Duff adelantarle el total de dicha factura el día de hoy, cargándole una tasa de descuento
bancario de 12% anual. ¿Cuánto recibiría Duff si decide entrar en esta operación?

a. S/. 1,940,000 b. S/. 1,941,748 c. S/. 1,942,000 d. S/. 1,942,371

Caso práctico: Empresa Duff

La cervecería Duff tiene una factura por cobrar de S/. 2,000,000 a ser pagados en 90 días. El Último Banco
Nacional ofrece a Duff adelantarle el total de dicha factura el día de hoy, cargándole una tasa de descuento
bancario de 12% anual. ¿Cuánto recibiría Duff si decide entrar en esta operación?

a. S/. 1,940,000 b. S/. 1,941,748 c. S/. 1,942,000 d. S/. 1,942,371

Corrección: Fórmula de descuento bancaraio: D = S* i% * n

𝟐,𝟎𝟎𝟎,𝟎𝟎𝟎 −𝑪 𝟑𝟔𝟎
12% = ∗
𝟐,𝟎𝟎𝟎,𝟎𝟎𝟎 𝟗𝟎

C = 1,940,000
2. Teoría de rentas
2.1. Concepto y características de una renta

• Una renta está formada por una serie de pagos periódicos para
constituir un monto o para cancelar una deuda.
• Los pagos constituyen un flujo de capitales cuyos valores pueden ser
uniformes (pagos de igual valor) o variables (con variación en
progresión aritmética o progresión geométrica).
• La frecuencia de los pagos puede ser quincenal, mensual, bimestral,
trimestral, cuatrimestral, semestral o anual, etc.
2.2. Elementos
• Renta (R o Rk): Es el importe de cada pago; se le llama también término o cuota.
• Periodo: Es el tiempo transcurrido entre dos pagos consecutivos. Por ejemplo, en pagos mensuales el período
es un mes; en pagos anuales el periodo es un año.
• Plazo (n): Es el intervalo de tiempo entre el comienzo del primer período y el final del último. El plazo expresa
el número total de periodos o el número total de pagos.
• Monto (S): Es el importe total de todos los pagos más sus intereses. En términos operativos es la suma de los
montos de los pagos valorados al final del plazo.
• Valor actual (A): Se considera que es la cantidad de dinero que impuesta al empezar el plazo, al mismo tipo de
interés que los pagos, es capaz de sustentarlos a todos y cada uno de ellos en sus respectivos vencimientos. En
términos operativos, es la suma del valor actual de los pagos valorados en la fecha de inicio del plazo.
Teoría de rentas

Rentas vencidas u ordinarias

• Una anualidad vencida es una sucesión de rentas
que se reciben o pagan al final de cada período.
R R R R
𝟏+𝒊 𝒏 −𝟏
S= 𝑹 𝒊

[ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ]
A= 𝑹 𝒊

Donde:
S: Valor final o futuro 0 1 2 ... n-1 n
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable A S
n: número de periodos de capitalización en el horizonte
temporal
Teoría de rentas

Rentas Anticipadas
• Una anualidad anticipada es una sucesión de
rentas que se reciben o pagan a inicios del período.
La principal diferencia con la anualidad uniforme R R R R
vencida es que en la anualidad anticipada la última
renta se produce al inicio del último periodo,
percibiendo el interés y beneficio hasta el final del
mismo fecha en que concluye la anualidad.
𝟏+𝒊 𝒏 −𝟏
S= 𝑹 ∗ 𝟏+𝐢
𝒊
0 1 2 ... n-1 n
[ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ]
A= 𝑹 ∗ 𝟏+𝐢
𝒊
A S
Donde:
S: Valor final o futuro
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable
n: número de periodos de capitalización en el horizonte
temporal
Teoría de rentas

Rentas Perpetuas vencidas y anticipadas

R R
• Una anualidad perpetua vencida es una
sucesión de rentas que se reciben o pagan al
final de cada período hasta el infinito.
𝑹
A= 𝒊 0 1 2 ... Infinito
A
R RR R
Una anualidad perpetua anticipada es una R R
sucesión de rentas que se reciben o pagan al
inicio de cada período hasta el infinito.
𝑹(𝟏+𝒊)
A=
𝒊 ...
0
0 0 11 1 22 2
... ... Infinito
Donde:
A: Valor presente, valor actual o anualidad A
i: tasa de interés del período capitalizable
R: Renta
Teoría de rentas

Rentas Perpetuas creciente vencida

• Una anualidad perpetua creciente vencida

es una sucesión de rentas que se reciben o R
pagan al final de cada período hasta el R
R
infinito y la renta tiene un crecimiento R
constante R

𝑹
A= (𝒊−𝒈) 0 1 2 ... 10 ...

Donde:
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable
R: Renta
g: tasa de crecimiento de la renta
1.5. Teoría de rentas

Rentas diferidas vencidas

• Una anualidad diferida vencida ocurre
cuando en un contrato de crédito o similar el
pago de la rentas empieza después del R R R
vencimiento de uno o varios períodos,
contados a partir del inicio del plazo pactado,
y los pagos se realizan a final del periodo.
𝟏+𝒊 𝒎 −𝟏
S= 𝑹 𝒊
0 1 2 ... n-1 n
𝟏+𝒊 𝒎 −𝟏
A= 𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊)−(𝒎+𝒌)
𝒊
A k S
Donde:
S: Valor final o futuro
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable
m: número de periodos del contrato en donde se realiza pagos
efectivos
n: número de períodos del contrato= m+k
k: periodo de gracia
1.5. Teoría de rentas

Rentas diferidas anticipadas

• Una anualidad diferida anticipada ocurre
cuando en un contrato de crédito o similar el
pago de la rentas empieza después del R R R
vencimiento de uno o varios períodos,
contados a partir del inicio del plazo pactado,
y los pagos se realizan a inicio del periodo.
𝟏+𝒊 𝒎 −𝟏
S= 𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊) 𝒊
0 1 2 ... n-1 n
𝟏+𝒊 𝒎 −𝟏
A= 𝑹(𝟏 + 𝒊) ∗ (𝟏 + 𝒊)−(𝒎+𝒌)
𝒊
A k S
Donde:
S: Valor final o futuro
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable
m: número de periodos del contrato en donde se realiza pagos
efectivos
n: número de períodos del contrato= m+k
k: periodo de gracia
1.5. Teoría de rentas
R+(n-1)G
R+2G
Rentas variables: progresión aritmética R+G
• En el gradiente lineal o aritmético cada flujo es R R
igual al anterior incrementado o disminuido en R
R R R
una cantidad constante (G) y se le denomina R R R R RR
variación constante. Cuando la variación R R R
R R R
constante es positiva, se genera el gradiente
aritmético creciente. Cuando la variación
constante es negativa, se genera el gradiente
aritmético decreciente.
0 1 2 ... n-1 n
[ (𝟏+𝒊)−𝒏 −𝟏 ] 𝑮 −𝒏
[ (𝟏+𝒊) −𝟏 ] 0 01 0 1 20 1 ...
2 2 10 ...n-1
...2
1 ...n2
n-1
n-1 ...nn-1
n
S= 𝑹 + * −𝒏
𝒊 𝒊 𝒊

A S
[ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] 𝑮 [ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] n
A= 𝑹 + 𝒊* −
𝒊 𝒊 [ (𝟏+𝒊)𝒏 ] Donde:
S: Valor final o futuro
A: Valor presente, valor actual o anualidad
i: tasa de interés del período capitalizable
d: Monto que adiciona
n: plazo
Teoría de rentas
El valor de un equipo se cancela en 18 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en S/ 30,000, el
valor de la primera es de S/ 220,000. Si la tasa de interés es del 3.5% mensual. Hallar el valor del
equipo el día de hoy.

a. 5,901,208 b. 5,921,208 c . 5,901,408 d . 5,101,208 e . 5,911,208

[ (𝟏+𝒊)−𝒏 −𝟏] 𝑮 [ (𝟏+𝒊)−𝒏 −𝟏] [ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] 𝑮 [ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] n

S= 𝑹 + * − 𝒏 A: 𝑹 + * −
𝒊 𝒊 𝒊 𝒊 𝒊 𝒊 [ (𝟏+𝒊)𝒏 ]

[ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] 𝑮 [ 𝟏− (𝟏+𝒊)−𝒏 ] n [ 𝟏− (𝟏+𝟑.𝟓%)−𝟏𝟖 ] 𝟑𝟎,𝟎𝟎𝟎 [ 𝟏− (𝟏+𝟑.𝟓%)−𝟏𝟖 ] 𝟏𝟖

A= 𝑹 + * − A:220,000 + * −
𝒊 𝒊 𝒊 [ (𝟏+𝒊)𝒏 ] 𝟑.𝟓% 𝟑.𝟓% 𝟑.𝟓% [ (𝟏+𝟑.𝟓%)𝒏 ]

A: 𝟓, 𝟗𝟎𝟏, 𝟎𝟐𝟖
 TE PREPARAMOS PARA
1.5. Teoría de rentas
R*𝑞 2
Rentas variables: progresión geométrica R*q
• En este caso de rentas variables, la R R
cuantía de sus términos varía en R
R R R
progresión geométrica de tal forma que R R R R RR
cada término es un porcentaje mayor o R R R
R R R
menor que el inmediato anterior o cada
uno es directa o inversamente
proporcional al inmediato anterior.
Si i≠ 𝒈 : 0 1 2 ... n-1 n
S=𝑹
𝟏− 𝒒𝒏 𝟏+𝒊 −𝒏
* 𝟏 + 𝒊 𝒏
0 01 0 1 20 1 ...
2 2 10 ...n-1
...2
1 ...n2
n-1
n-1 ...nn-1
n
𝟏+𝒊−𝒒
𝟏− 𝒒𝒏 𝟏+𝒊 −𝒏
A= 𝑹 A S
𝟏+𝒊−𝒒

Donde:
Si i= 𝒈 : S: Valor final o futuro
𝒏 𝒏 A: Valor presente, valor actual o anualidad
S=𝑹 * 𝟏+𝒊 i: tasa de interés del período capitalizable
𝟏+𝒊
𝒏 q= 1+ g , donde g es la tasa de crecimiento
A= 𝑹 N: plazo
𝟏+𝒊
Teoría de rentas
Hallar el valor actual de los ingresos anuales vencidos de un trabajador que el primer año va a ganar 20.000 euros y
espera que crezcan un 5% anual de forma acumulativa para un horizonte temporal de 4 años.

a. Suponiendo una tasa de interés del 7%.

b. Suponiendo una tasa de interés del 5%.
a. Suponiendo una tasa de interes del 7%. Dado que i≠ 𝒈 , se
Si i≠ 𝒈 : emplea la primera fórmula:
𝟏− 𝒒𝒏 𝟏+𝒊 −𝒏 𝒏
S=𝑹 * 𝟏 + 𝒊 𝟏− 𝒒𝒏 𝟏+𝒊 −𝒏
𝟏+𝒊−𝒒 A= 𝑹
𝟏− 𝒒𝒏 𝟏+𝒊 −𝒏 𝟏+𝒊−𝒒
A= 𝑹 𝟏+𝒊−𝒒
𝟏− 𝟏.𝟎𝟓𝟒 𝟏+𝟎.𝟎𝟕 −𝟒
A= 20,000* = 𝟕𝟐, 𝟔𝟗𝟔. 𝟏
𝟏+𝟎.𝟎𝟕−(𝟏.𝟎𝟓)
Si i= 𝒈 :
𝒏 𝒏 b. Suponiendo una tasa de interes del 7%. Dado que i= 𝒈 , se
S=𝑹 * 𝟏+𝒊
𝟏+𝒊 emplea la segunda fórmula:
𝒏
A= 𝑹 𝒏
𝟏+𝒊 A= 𝑹 𝟏+𝒊

𝒏 𝟒
A= 𝑹 = 𝟐𝟎, 𝟎𝟎𝟎 ∗ = 𝟕𝟔, 𝟏𝟗𝟎. 𝟓
𝟏+𝒊 𝟏+𝟎.𝟎𝟓
2.3. Resumen de principales fórmulas
Fórmulas: Rentas uniformes vencidas

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
Monto actual y valor actual 𝑆=𝑹 𝐴=𝑹
𝒊 𝒊

𝒊 𝒊
Valor de la renta R=𝑺 𝑅=𝑨
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏

(𝒊 ∗ 𝑺) (𝒊 ∗ 𝑨)
𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒍𝒐𝒈(𝟏 −
Plazo n= 𝑹 n=− 𝑹
𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒊) 𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒊)
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
Factor financiero FCS: FAS:
𝒊 𝒊
𝒊 𝒊
Factor financiero FDFA: (𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 FRC: 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏

FCS: Factor de capitalización de la serie

FAS: Factor de actualización de la serie
FDFA: Factor de depósito al fondo de amortización
FRC: Factor de recuperación de capital
2.3. Resumen de principales fórmulas
Fórmulas: Rentas uniformes anticipadas

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
Monto actual y valor actual 𝑆 = 𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊) 𝐴=𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊)
𝒊 𝒊

𝒊 𝟏 𝒊 𝟏
Valor de la renta R=𝑺 ∗ 𝑅=𝑨 −𝒏
∗
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 (𝟏 + 𝒊) 𝟏− 𝟏+𝒊 (𝟏 + 𝒊)

(𝒊 ∗ 𝑺) (𝒊 ∗ 𝑨)
𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒍𝒐𝒈(𝟏 −
Plazo 𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊) 𝑹 ∗ (𝟏 + 𝒊)
n= n=−
𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒊) 𝒍𝒐𝒈(𝟏 + 𝒊)
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
Factor financiero FCS: ∗ (𝟏 + 𝒊) FAS: ∗ (𝟏 + 𝒊)
𝒊 𝒊
𝒊 𝟏 𝒊 𝟏
Factor financiero FDFA: (𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 ∗ (𝟏+𝒊) ∗
FRC: 𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏 (𝟏+𝒊)
FCS: Factor de capitalización de la serie
FAS: Factor de actualización de la serie
FDFA: Factor de depósito al fondo de amortización
FRC: Factor de recuperación de capital
1. Para adquirir un automóvil a crédito se deben pagar 48 abonos mensuales de $4,900 comenzando en el momento de la
entrega del vehículo. Si los intereses que se cobran son a razón de 15% capitalizable cada mes, ¿cuál es el valor al
contado de los pagos, si es que el Valor contado es igual al valor presente de los abonos?

a) 176,265
b) 173,265
c) 178,265
d) 170,265

e) 178,565
1. Para adquirir un automóvil a crédito se deben pagar 48 abonos mensuales de $4,900 comenzando en el momento de la
entrega del vehículo. Si los intereses que se cobran son a razón de 15% capitalizable cada mes, ¿cuál es el valor al
contado de los pagos, si es que el Valor contado es igual al valor presente de los abonos?

a) 176,265
b) 173,265
c) 178,265
R 4900
d) 170,265 n 48 meses
e) 178,565 i% 1.25% efectiva mensual

A A= 𝑹 ( 1- (1+i)^-n)/i * (1+i)
A= 4900 ( 1- ((1+(15%/2))^-48))/i *
(1+15%/2)
A 178,265
2. En las mismas condiciones, ¿qué tipo de anualidades genera un valor actual mayor: una vencida o una anticipada o
diferida vencida por 1 periodo?
a) Renta vencida
b) Renta anticipada
c) Renta diferida
d) Renta vencida y anticipada

e) Todos son iguales

2. En las mismas condiciones, ¿qué tipo de anualidades genera un valor actual mayor: una vencida o una anticipada o
diferida vencida por 1 periodo?
a) Renta vencida
b) Renta anticipada
Flujos 0 1 2 3
c) Renta diferida Renta vencida 100 100
Renta anticipada 100 100
d) Renta vencida y anticipada Renta diferida 100 100

e) Todos son iguales Flujos descontados

(r=10%) 0 1 2 3

Renta vencida - 91 83

Renta anticipada 100 91 -

Renta diferida - - 83 75

VP Total

Renta vencida 174

Renta anticipada 191

Renta diferida 158

3. Esmeralda deposita S/. 500 a principios de mes en un banco que abona el 9% nominal anual con
capitalización mensual. Calcule el monto de los depósitos al cabo de 4 años, ¿cuánto gana de intereses (se
calcula como el monto final menos la suma del total de depósitos hechos)?
a) 4,916
b) 4,906
c) 4,976
d) 4,926
e)4,676
3. Esmeralda deposita S/. 500 a principios de mes en un banco que abona el 9% nominal anual con
capitalización mensual. Calcule el monto de los depósitos al cabo de 4 años, ¿cuánto gana de intereses (se
calcula como el monto final menos la suma del total de depósitos hechos)?
a) 4,916
b) 4,906
R 500
c) 4,976 n 4 años
n 48 meses
d) 4,926 i% 9% anual cap mensual
e)4,676 i% = 9%/12
i% 0.75% mensual efectiva

S S= 𝑹[((𝟏+𝒊)^𝒏−𝟏)/𝒊]∗(𝟏+𝐢)
S=
500[((𝟏+0.75%)^48−𝟏)/0.75%]
S ∗(𝟏+0.75%)
S 28,976

Egresos 24,000
Intereses obtenidos 4,976
Teoría de rentas
4. ¿Cuál es el valor de una serie de depósitos que se deben realizar al principio de cada bimestre, en
una cuenta de ahorros que paga 30% de interés con capitalización bimestral, para que al final de un
año 6 meses se tengan reunidos $95 000?

a) $8,235.29 b) $8,223.29 c) $8,424.29 d) $8 205.29 e) $8,305.29

Teoría de rentas
4. ¿Cuál es el valor de una serie de depósitos que se deben realizar al principio de cada bimestre, en
una cuenta de ahorros que paga 30% de interés con capitalización bimestral, para que al final de un
año 6 meses se tengan reunidos $95 000?

a) $8,235.29 b) $8,223.29 c) $8,424.29 d) $8 205.29 e) $8,305.29

𝟏+𝒊 𝒏 −𝟏 i%= 30%/6=0.05 bimestral

S= 𝑹 ∗ 𝟏+𝐢
𝒊 N= 1 a y 6 m= 9 bimestres
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟗 −𝟏
95,000= 𝑹 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓 S= 95,000
𝟎.𝟎𝟓
R= 8,205.2929 R=?
1
95,000 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟗 −𝟏
* ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓
𝟎.𝟎𝟓 Si: S,R,i
Poco: n
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟗 −𝟏
95,000= X* ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓
𝟎.𝟎𝟓

Resolver X
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟗 −𝟏
2 XXXXX 95,000= X* ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓
𝟎.𝟎𝟓
X=8205.29295
3 L-R=0
Caso práctico: Modelos de valuación

Modelo de descuento de dividendos(DDM)

Este modelo define a los flujos de caja como los dividendos que van a recibir los accionistas.
- Ventajas: Justificación teórica (es el flujo cobrado) y dividendos son pocos volátiles.
- Desventajas: Es dificil de emplear si no hay pagos de dividendos
Modelo multi-periodo con dividendos constantes
𝐷𝑖𝑣1 𝐷𝑖𝑣2 𝐷𝑖𝑣𝑛−1 𝐷𝑖𝑣𝑛 +𝑃𝑛
𝑉0 = + + …+ +
(1+𝑟)1 (1+𝑟)2 (1+𝑟)𝑛−1 (1+𝑟)𝑛

Sin embargo el precio en t=n es el valor presente de los flujos futuros en el momento del
análisis. Debido a eso, llegamos a la fórmula del DDM original (John Burr Williams,1938):
∞
𝐷𝑖𝑣 𝐷𝑖𝑣
𝑉0 = ෍ 𝑡
=
(1 + 𝑟) 𝑟
𝑡=1

Div: Dividendo; r: Tasa de descuento, t: Periodo de tiempo

Caso práctico: Modelos de valuación

Modelo de descuento de dividendos(DDM) : Modelo de Crec. Gordon

Un problema del modelo multiperiodo es que se requiere estimar una serie infinita de dividendos
esperados. Dado ello, se utiliza suposiciones como crecerán los dividendos en el tiempo. Uno de los
más simples y reconocidos es el Modelo de crecimiento (constante) de Gordon. Este modelo asume
que los dividendos crecen indefinidamente a una tasa constante (g).
Modelo de crecimiento constante de Gordon
𝐷𝑖𝑣0 (1+𝑔) 𝐷𝑖𝑣0 ∗(1+𝑔)2 𝐷𝑖𝑣0 ∗(1+𝑔)∞
𝑉0 = + +…+
(1+𝑟)1 (1+𝑟)2 (1+𝑟)∞

Si es que se simplifica:

𝐷𝑖𝑣0 (1 + 𝑔) 𝐷𝑖𝑣1
𝑉0 = =
𝑟−𝑔 𝑟−𝑔

Div: Dividendo; r: Tasa de descuento, t: Periodo de tiempo, g: tasa de crecimiento de dividendos

5. Una entidad pagó este año un dividendo de 60 soles por acción, se estima que el dividendo
crezca a una tasa anual de 4% y el inversionista espera una tasa de retorno del 8%. ¿Cuánto vale la
acción?

a) 2,560 b) 1,880 c) 2,110 d) 1,200 e) 1,560

5. Una entidad pagó este año un dividendo de 60 soles por acción, se estima que el dividendo
crezca a una tasa anual de 4% y el inversionista espera una tasa de retorno del 8%. ¿Cuánto vale la
acción?

a) 2,560 b) 1,880 c) 2,110 d) 1,200 e) 1,560

𝐷𝑖𝑣0 ∗ (1 + 𝑔) 𝐷𝑖𝑣1 60 (1 + 4%)

𝑉0 = = = = 1,560
𝑟−𝑔 𝑟−𝑔 8% − 4%
6. Un inversionista estimó que una acción vale 15 pesos mexicanos, pero se olvidó la tasa de
crecimiento de dividendos que empleó en su modelo de valorización de dividendos. ¿Cuál fue la
tasa que utilizó si es que el siguiente año se estima un dividendo de 2 peso mexicano por acción, y
que el inversionista espera una tasa de retorno del 15%.

a) 1.67% b) 1.82% c) 2.2% d) -2% e) 6%

6. Un inversionista estimó que una acción vale 15 pesos mexicanos, pero se olvidó la tasa de
crecimiento de dividendos que empleó en su modelo de valorización de dividendos. ¿Cuál fue la
tasa que utilizó si es que el siguiente año se estima un dividendo de 2 peso mexicano por acción, y
que el inversionista espera una tasa de retorno del 15%.

a) 1.67% b) 1.82% c) 2.2% d) -2% e) 6%

2
15 =
15% − 𝑔

g= 1.67%
3. Amortización
3.1. Concepto
• Es un proceso financiero mediante el cual
una deuda u obligación, y los intereses
que genera, se paga progresivamente por
medio de servicios parciales. Puede
realizarse a inicios de cada periodo
(flujos anticipados), a fines de cada
periodo (flujos vencidos) , o después de
cierto plazo pactado (flujos diferidos).

• De cada pago o cuota, una parte se

destina a cubrir los intereses (cuota de
interés ) y el resto a disminuir el principal
de la misma (cuota de amortización).
3.2. Componentes

La estimación de la amortización de un préstamo requiere de

los siguientes componentes:
1. El importe de los pagos periódicos de amortización:
uniformes o irregulares. La cuota esta conformada por la
cuota de capital y la cuota de interés.
2. El número de pagos: Cuyos plazos pueden ser uniformes o
irregulares.
3. La tasa de interés: Fija, variable o implícita.
4. La formulación de tablas de amortización conocidas como
“cuadros de servicio de deuda”.
3.2. Componentes: Modelo Tabla de amortización

Servicio o cuota Cuota de Cuota de Saldo o deuda

N° Fecha Deuda Extinguida
total interés amortización residual

Suma de la cuota Importe calculado

Importe Saldo de
de interés y la de acuerdo con el Importe acumulado
Indica el devengado por préstamo original
cuota de sistema de de las cuotas de
número del la aplicación de en un momento
amortización. El reembolso amortización. Al
servicio o la tasa determinado. En
servicio puede pactado. Al vencimiento, a suma
cuota, o periodica del el momento 0, el
incluir sólo una vencimiento de de éstas será igual al
fecha de préstamo saldo es igual al
de las dos cuotas, cada cuota importe inicial del
vencimiento sobre la deuda monto recibiddo
de acuerdo a lo disminuye la préstamo.
residual por el préstamo.
pactado. deuda residual.
3.3. Sistema de repago de préstamos
Sistema de repago Modalidad

1. Vencidas
2. Vencidas en periodos variables
a. Cuotas constantes
3. Anticipadas
4. Diferidas

b. Amortización constante Amortización constante

c. Interés constante Interés constante

1. Aritmeticamente
2. Geometricamente
d. Cuotas crecientes
3. Periódicamente
4. Suma de número de dígitos

e. Reajuste de deudas Reajuste de deudas

f. Combinado Combinado
3.3.1. Cuotas constantes

Las cuotas que corresponden pagar son iguales. Esta cuota incluye la
porción de intereses y capital.
1. Vencidas : Las cuotas son pagadas al final de cada periodo.
2. Anticipadas : Las cuotas son pagadas al inicio de cada periodo.
3. Diferidas: No se paga interés ni capital durante los períodos
diferidos, capitalizándose el interés del préstamo al vencimiento de
cada cuota diferida. Al término de los periodos diferidos (periodos
de gracia), el principal capitalizando servirá como base para calcular
la cuota fija, considerando solo el número de cuotas que restan en
el horizonte temporal pactado.
3.3.1. Cuotas constantes

Las cuotas que corresponden pagar son iguales. Esta cuota incluye la
porción de intereses y capital.

𝑖
1. Vencidas : Cuota constante = P*
1−(1+𝑖)−𝑛

𝑖
2. Anticipadas : Cuota constante = P*
1−(1+𝑖)−𝑛
(1+𝑖)

3. Diferidas: Cuota constante = P*

𝑖
1−(1+𝑖)−𝑚
(1 + 𝑖)𝑘

Donde: Donde:
P= Principal En cuotas constante diferidas:
i= tasa de interés k= número de periodos diferidos,
n= número de periodos total del préstamo m= periodos efectivamente pagados. m+k= duración del
contrato
 3.3.1.1. Cuota constante vencida
¿Cuál es la cuota a pagar de un préstamo de S/ 10,000 desembolsado el 8 de
marzo? Este crédito debe ser cancelado en 4 cuotas constantes vencidas cada fin
de trimestre, con una tasa de interés efectiva trimestral de 6%.
N° Fecha Dias N A. Cuota (1) B. Interés (2) C. Amortización (3) D. Saldo (4) E. Deuda Extinguida (5)
8-Mar 0 10,000.0
4-Jun 90 1 2,885.9 600.0 2,285.9 7,714.1 2,285.91
4-Sep 90 2 2,885.9 462.8 2,423.1 5,291.0 4,708.98
3-Dec 90 3 2,885.9 317.5 2,568.5 2,722.6 7,277.44
3-Mar 90 4 2,885.9 163.4 2,722.6 0.0 10,000.00

𝑖 0.06
Cuota constante = P* = 10,000* = 2,885.9
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+0.06)−4

(1) Obtenida usando la fórmula

(2) B(t) = D(t-1)*tasa ( 0.06)
(3) C(t) = A(t)- B( t)
(4) D(t) = D(t-1)- C( t)
(5) E(t) = E(t-1)- C( t)
 3.3.1.2. Cuota constante anticipada
¿Cuál es la cuota a pagar de un préstamo de S/ 10,000 desembolsado el 8 de
marzo? Este crédito debe ser cancelado en 4 cuotas constantes anticipadas cada
inicio de trimestre, con una tasa de interés efectiva trimestral de 6%.
N° Fecha Dias N A. Cuota (1) B. Interés (2) C. Amortización (3) D. Saldo (4) E. Deuda Extinguida (5)
8-Mar 0 10,000.0
8-Mar 0 2,722.6 - 2,722.6 7,277.4 2,722.56
4-Jun 90 1 2,722.6 436.6 2,285.9 4,991.5 5,008.48
4-Sep 90 2 2,722.6 299.5 2,423.1 2,568.5 7,431.55
3-Dec 90 3 2,722.6 154.1 2,568.5 0.0 10,000.00

𝑖 0.06
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+0.06)−4
Cuota constante = P* = 10,000* = 2,722.6
(1+𝑖) 1.06
(1) Obtenida usando la fórmula
(2) B(t) = D(t-1)*tasa ( 0.06)
(3) C(t) = A(t)- B( t)
(4) D(t) = D(t-1)- C( t)
(5) E(t) = E(t-1)- C( t)
 3.3.1.3. Cuota constante diferida
¿Cuál es la cuota a pagar de un préstamo de S/ 10,000 desembolsado el 8 de
marzo? Este crédito debe ser cancelado en 3 cuotas constantes vencidas cada fin
de trimestre y una cuota diferida, con una tasa de interés efectiva trimestral de 6%.
C. Amortización E. Deuda Extinguida F. Interés de capital
N° Fecha Dias N A. Cuota (1) B. Interés (2) D. Saldo (4)
(3) (5) (6)
8-Mar 0 10,000.0
4-Jun 90 1 - - 10,600.0 - 600
4-Sep 90 2 3,965.6 636.0 3,329.6 7,270.4 3,329.6
3-Dec 90 3 3,965.6 436.2 3,529.3 3,741.1 6,858.9
3-Mar 90 4 3,965.6 224.5 3,741.1 0.0 10,600.0

𝑖 0.06
Cuota constante = P* (1 + 𝑖)𝑘 = 10,000* (1.06)1 = 3,965.6
1−(1+𝑖)−𝑚 1−(1+0.06)−3

(1) Obtenida usando la fórmula. k= número de periodos diferidos, y m= periodos efectivamente pagados. m+k= duración del contrato
(2) B(t) = D(t-1)*tasa ( 0.06). Se inician los pagos a partir del Segundo periodo.
(3) C(t) = A(t)- B( t)
(4) D(t) = D(t-1)- E en t=1 ; D(t) = D(t-1)- C( t) en t=2,3,4.
(5) E(t) = E(t-1)- C( t)
(6) F(t) = D(t)*0.06 en t=1
3.3.2. Amortización constante

Las cuotas que corresponden pagar no son iguales.

La porción de pago de capital en cada cuota es igual; sin embargo, la
porción de pago de intereses dependerá del saldo remanente
correspondiente al capital.

𝑃
Amortización constante =
𝑛
 3.3.2. Amortización constante
¿Cuál es la cuota a pagar de un préstamo de S/ 10,000 desembolsado el 8 de
marzo? Este crédito debe ser cancelado en 4 cuotas con amortización constante
vencidas cada fin de trimestre, con una tasa de interés efectiva trimestral de 6%.
N° Fecha Dias N A. Cuota (1) B. Interés (2) C. Amortización (3) D. Saldo (4) E. Deuda Extinguida (5)
8-Mar 0 10,000.0
4-Jun 90 1 3,100.0 600.0 2,500.0 7,500.0 2,500.0
4-Sep 90 2 2,950.0 450.0 2,500.0 5,000.0 5,000.0
3-Dec 90 3 2,800.0 300.0 2,500.0 2,500.0 7,500.0
3-Mar 90 4 2,650.0 150.0 2,500.0 - 10,000.0

𝑃 10,000
Amortización constante = = = 2,500
𝑛 4

(1) A(t) = B (t) +C (t)

(2) B(t) = D(t-1)*tasa ( 0.06).
(3) Se calcula usando la fórmula.
(4) D(t) = D(t-1)- E en t=1 ; D(t) = D(t-1)- C( t) en t=2,3,4.
(5) E(t) = E(t-1)- C( t)
5.3.3. Interés constante

Las cuotas que corresponden pagar son iguales excepto en la última.

La cuota total de cada periodo es la porción de pago de intereses,
excepto en la última cuota en donde se suma también el total del
capital.

Interés constante = P*i

 3.3.3. Interés constante
¿Cuál es la cuota a pagar de un préstamo de S/ 10,000 desembolsado el 8 de
marzo? Este crédito debe ser cancelado en 4 cuotas con interés constante vencidas
cada fin de trimestre, con una tasa de interés efectiva trimestral de 6%.
N° Fecha Dias N A. Cuota (1) B. Interés (2) C. Amortización (3) D. Saldo (4) E. Deuda Extinguida (5)
8-Mar 0 10,000.0
4-Jun 90 1 600.0 600.0 - 10,000.0 -
4-Sep 90 2 600.0 600.0 - 10,000.0 -
3-Dec 90 3 600.0 600.0 - 10,000.0 -
3-Mar 90 4 10,600.0 600.0 10,000.0 - 10,000.0

Interés constante = P*i= 10,000 ∗ 0.06 =600

(1) A(t) = B(t) + C(t)

(2) B(t) = P*tasa ( 0.06). Se aplica formula.
(3) C=0 en todos los periodos menos el último. C=P en el último periodo.
(4) D(t) = D(t-1)- C( t)
(5) E(t) = E(t-1)- C( t)
 Caso práctico: Crédito AMPO
1. La empresa AMPO quiere hallar la proporción de pago de principal en la primera cuota de pagos
iguales en un préstamo de S /15 000 por 7 años a una tasa de 11% efectiva. ¿ Cuál sería la cuota?

a) 3,183 b) 1,650 c) 15,000 d) 1,533 e) 13,467

C. Amortización E. Deuda
N A. Cuota (1) B. Interés (2) D. Saldo (4)
(3) Extinguida (5)
0
1
2
3
4
5
6
7
 Caso práctico: Crédito AMPO
1. La empresa AMPO quiere hallar la proporción de pago de principal en la primera cuota de pagos
iguales en un préstamo de S /15 000 por 7 años a una tasa de 11% efectiva. ¿ Cuál sería la cuota?

a) 3,183 b) 1,650 c) 15,000 d) 1,533 e) 13,467

𝑖 0.11
Cuota constante vencida = P* = 15,000* = 3,183
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+0.11)−7

C. Amortización E. Deuda
N A. Cuota (1) B. Interés (2) D. Saldo (4)
(3) Extinguida (5)
0 15,000
1 3,183 1,650 1,533 13,467 1,533
2 3,183 1,481 1,702 11,765 3,235
3 3,183 1,294 1,889 9,876 5,124
4 3,183 1,086 2,097 7,779 7,221
5 3,183 856 2,328 5,451 9,549
6 3,183 600 2,584 2,868 12,132
7 3,183 315 2,868 0 15,000
4. Depreciación
4.1. Concepto y características
• La depreciación es un sistema de contabilidad que busca distribuir el costo u otro valor
básico de un activo fijo tangible, neto de su valor de rescate, a lo largo de la vida útil
estimada de la unidad, de una manera sistemática y racional. Es un proceso de distribución,
no de valuación.
• La depreciación no implica un desembolso de dinero, pero se le considera como un gasto
debido al principio de asociación: identificar los ingresos con sus respectivos gastos.
• Los activos fijos genera un ingreso desde el inicio de sus operaciones, por lo cual el costo de
estos debe ser cargado periódicamente.
4.2. Componentes

1. Costo del activo: Costo total que se incurre

en obtener el activo.
2. Valor de rescate: Es el valor estimado que
se pretende recuperar cuando termine su
vida útil. El costo depreciable es la diferencia
entre el costo del activo y el valor de
rescate.
3. Vida útil: Periodo determinado durante el
cual se espera que la empresa reciba
beneficios por la posesión del activo.
4.3. Métodos de depreciación
4.3.1. Línea recta
4.3.2. Unidades producidas
4.3.3. Horas trabajadas
4.3.4. Depreciación Acelerada
• 4.3.4.1. Depreciación acelerada: Suma de número de dígitos
• 4.3.4.2. Depreciación acelerada: Método de saldo decreciente
• 4.3.4.3. Depreciación acelerada: Método de porcentaje sobre el saldo
En caso uno, se debe hallar la tasa de depreciación y
aplicar al costo depreciable.
 4.3.1. Línea recta
El método implica que el activo fijo pierde valor por el paso del tiempo y de manera
constante.
Ejemplo: ¿Cuál es la tasa de depreciación y depreciación de una máquina con un costo de
12,000 y valor rescatable de 2,000; si es que la vida útil de la máquina es 4 años?

B. Gasto de C. Depreciación D. Valor neto en

Año A. Costo depreciable
depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
1 10,000 2,500 2,500 7,500
2 10,000 2,500 5,000 5,000
3 10,000 2,500 7,500 2,500
4 10,000 2,500 10,000 -

1 1 𝐶𝐷 10,000
Tasa de depreciación= = = 25% Depreciación = = = 2,500
𝑛 4 𝑛 4

(1) Se aplica la fórmula de depreciación. n= periodos de vida útil , y CD= costo depreciable= Costo – Valor de rescate
(2) C(t) = Suma acumulada de B.
(3) D(t) = A(t)- C( t)
 4.3.2. Unidades producidas
El método implica que la depreciación esta relacionada con el nivel de producción y dependerá de
las unidades producidas en el periodo de producción.
Ejemplo: ¿Cuál es la depreciación por unidad producida y depreciación del primer periodo de una
máquina con un costo de 12,000 y valor rescatable de 2,000; si es que en el primer año se produce
40 unidades, en el segundo 70 unidades y en el tercer año 90 unidades?
A. Unidades C. Gasto de D. Depreciación E. Valor neto en
Año B. Tasa
producidas depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
1 40 50 2,000 2,000 8,000
2 70 50 3,500 5,500 4,500
3 90 50 4,500 10,000 0
200 10,000

𝐶𝐷 10,000 𝐶𝐷 10,000
dep. por unidad producida = = = S/ 50 Depreciación (i) = ∗ 𝑄𝑖 ; 𝐷𝑒𝑝1 = ∗ 40 = 2,000
𝑄 200 𝑄 200

(1) Se aplica la fórmula de depreciación. Q= suma total de unidades producidas, 𝑄𝑖 = unidades producidas en el periodo i ; y CD= costo
depreciable= Costo – Valor de rescate . Además, C(t) = A(t)*C(t)
(2) D(t) = Suma acumulada de C.
(3) E(t) = CD - D( t)
 4.3.3. Horas trabajadas
El método implica que la depreciación esta relacionada con el número de horas que se usa el activo
en la producción de bienes.
Ejemplo: ¿Cuál es la depreciación por hora trabajada y la depreciación del primer periodo de una
máquina con un costo de 12,000 y valor rescatable de 2,000; si es que en el primer año se trabajó
durante 3,000 horas, en el segundo 7,000 horas y en el tercer año 10,000 horas?

A. Horas C. Gasto de D. Depreciación E. Valor neto en

Año B. Tasa
trabajadas depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
1 3,000 0.5 1,500 1,500 8,500
2 7,000 0.5 3,500 5,000 5,000
3 10,000 0.5 5,000 10,000 0
20,000 10,000

𝐶𝐷 10,000 𝐶𝐷 10,000
dep. por hora trabajada = = = S/ 0.5 Depreciación (i) = ∗ 𝐻𝑖 ; 𝐷𝑒𝑝1 = ∗3,000 = 1,500
𝐻 20,000 𝐻 20,000

(1) Se aplica la fórmula de depreciación. H= suma total de horas trabajadas, 𝐻𝑖 = horas trabajdadas en el periodo i ; y CD= costo depreciable=
Costo – Valor de rescate . Además, C(t) = A(t)*C(t)
(2) D(t) = Suma acumulada de C.
(3) E(t) = CD - D( t)
4.3.4. Depreciación Acelerada
El método implica que la depreciación se aplica sobre el activo de
manera más rápida en comparación al método de línea recta.
• Depreciación acelerada: Suma de número de dígitos
• Depreciación acelerada: Método de saldo decreciente
• Depreciación acelerada: Método de porcentaje sobre el saldo

Valor del activo

 4.3.4.1. Suma de dígitos
El método produce un monto de depreciación decreciente a lo largo del tiempo. Consiste en sumar
los dígitos de los años de vida útil del activo y usar la suma como denominador de la tasa de
depreciación. El numerador será el numero de años que le restan al activo.
Ejemplo: ¿Cuál es la tasa de depreciación del primer periodo y depreciación del primer periodo de
una máquina con un costo de 14,000 y valor rescatable de 2,000; si es la vida útil del activo es de 4
años? Utilice el método de suma de dígitos.
A. Costo C. Gasto de D. Depreciación E. Valor neto en
Año B. Tasa
depreciable depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
1 12,000 4/10 4,800 4,800 7,200
2 12,000 3/10 3,600 8,400 3,600
3 12,000 2/10 2,400 10,800 1,200
4 12,000 1/10 1,200 12,000 0

𝑖 4 4 4
Tasa de depreciación = 𝑛(𝑛+1) ; 𝑡𝑎𝑠𝑎1 = 4(4+1) =
10
Depreciación (i) = 𝑇𝑎𝑠𝑎 ∗ 𝐶𝐷; 𝐷𝑒𝑝1 = ∗ 12,000 = 4,800
10
2 2

(1) Se aplica la fórmula de depreciación. i= número de años de vida útil que le restan al activo fijo,n= número de años de vida del activo ; y CD=
costo depreciable= Costo – Valor de rescate . Además, C(t) = A(t)*C(t)
(2) D(t) = Suma acumulada de C.
(3) E(t) = CD - D( t)
 4.3.4.2. Saldo decreciente
A diferencia de lo anterior, la tasa de depreciación se aplica sobre el valor neto en libros y no sobre el costo
depreciable. La tasa de depreciación es la de línea recta, pero multiplicada por un factor de aceleración. En
este caso, el último periodo, el cargo por depreciación es solo el monto necesario para llegar al valor de cero.
Ejemplo: ¿Cuál es la tasa de depreciación y depreciación de una máquina con un costo de 12,000 y valor
rescatable de 2,000; si es la vida útil del activo es de 4 años y tiene una tasa de aceleración de 200%?
Utilice el método de saldo decreciente.
A. Valor en libros
C. Gasto de D. Depreciación E. Valor neto en
Año utilizado para el B. Tasa (2)
depreciación (3) acumulada(4) libros (5)
computo (1)
1 10,000 50% 5,000 5,000 5,000
2 5,000 50% 2,500 7,500 2,500
3 2,500 50% 1,250 8,750 1,250
4 1,250 1,250 10,000 0
1 1 Dep. (i) = 𝑇𝑎𝑠𝑎 ∗ 𝑉_𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠(𝑡 − 1); 𝐷𝑒𝑝1 = 50% ∗ 10,000 = 5,000
Tasa de depreciación = ∗𝑓 = ∗ 200% =50%
𝑛 5

(1) A(t)= CD – D(t).

(2) B(t) = aplicación de la formula de tasa y depreciación. Donde CD= Costo depreciable, n= años de vida útil del activo, V_libros es el valor en libros
del activo ,y f = factor de aceleración.
(3) C(t) = A(t) * B(t)
(4) D(t) = Suma acumulada de C
(5) E(t) = CD-D(t)
 4.3.4.3. Porcentaje fijo sobre el saldo
La tasa de depreciación se aplica sobre el valor neto en libros del activo, pero empezando con el
valor total del activo sin descontar el valor de rescate. El valor neto final del activo debe ser igual al
valor de rescate.
Ejemplo: ¿Cuál es la tasa de depreciación y depreciación de una máquina con un costo de 12,000 y
valor rescatable de 2,000; si es la vida útil del activo es de 4 años? Utilice el método de porcentaje
fijo sobre el saldo.
A. Valor del C. Gasto de D. Depreciación E. Valor neto en
Año B. Tasa (2)
activo (1) depreciación (3) acumulada(4) libros (5)
1 12,000 36.1% 4,333 4,333 7,667
2 7,667 36.1% 2,768 7,101 4,899
3 4,899 36.1% 1,769 8,870 3,130
4 3,130 36.1% 1,130 10,000 2,000

𝑛 𝑉𝑅 2,000 Dep. (i) = 𝑇𝑎𝑠𝑎 ∗ 𝑉_𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜; 𝐷𝑒𝑝1 = 36.1% ∗ 12,000 = 4,333

Tasa de depreciación = 1 − =1−4 =36.1%
𝐶 12,000

(1) A(t)= CD – D( t-1)

(2) B(t) = Aplicación de la fórmula de tasa y depreciación. Donde CD= Costo depreciable, n= años de vida útil del activo, V_Activo es el valor del
activo ,y VR = valor de rescate.
(3) C(t) = A(t) * B(t)
(4) D(t) = Suma acumulada de C
(5) E(t) = CD-D(t)
Depreciación
1. Si es que un activo fijo costó S/ 230,000 y tiene un valor de rescate de S/ 30,000 y una depreciación
mensual lineal de S/ 5,000. ¿ En cuántos años se deprecia este activo?
a) 3.33 b) 1.6 c) 10 d) 13 e) 17

B. Gasto de C. Depreciación D. Valor neto en

Año A. Costo depreciable
depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
0-1
1-2
2-3
3-3.33
Depreciación
1. Si es que un activo fijo costó S/ 230,000 y tiene un valor de rescate de S/ 30,000 y una depreciación
mensual lineal de S/ 5,000. ¿ En cuántos años se deprecia este activo?
a) 3.33 b) 1.6 c) 10 d) 13 e) 17

CD = CT- VR = 230,000-30,000= 200,000

𝐶𝐷 200,000
Depreciación = = = 5,000 mensual = 60,000 anual
𝑛 𝑛

200,000
n= 60,000
=3.33 años

B. Gasto de C. Depreciación D. Valor neto en

Año A. Costo depreciable
depreciación (1) acumulada(2) libros (3)
0-1 200,000 60,000 60,000 140,000
1-2 200,000 60,000 120,000 80,000
2-3 200,000 60,000 180,000 20,000
3-3.33 200,000 60,000 200,000 -
2. Se compra un equipo de cómputo con valor de $50,000 y se calcula que su vida útil será de 8 años, antes de que deba
ser reemplazado por un equipo más moderno. Su valor de desecho se calcula en $2,000. ¿Cuál es el gasto de
depreciación en el penúltimo trimestre si utiliza un método lineal de depreciación?
a) 1420.1
b) 1320.1
c) 1416.7
d) 1500
e)1400
2. Se compra un equipo de cómputo con valor de $50,000 y se calcula que su vida útil será de 8 años, antes de que deba
ser reemplazado por un equipo más moderno. Su valor de desecho se calcula en $2,000. ¿Cuál es el gasto de
depreciación en el penúltimo trimestre si utiliza un método lineal de depreciación?
a) 1420.1
b) 1320.1
c) 1416.7 Costo de activo 50,000
d) 1500
n 8 años 32 trimestres
e)1400
Valor residual 2,000

Valor
depreciable 48,000

gasto trimestral 1,500.00

3. Se desea calcular la depreciación mensual de un activo que tiene un valor residual mayor a 500 y se tiene las siguientes
afirmaciones:

a) El costo inicial es de 50,000.

b) El activo se va a depreciar en 10 años.

¿ La información de (a) y (b) es suficiente para dar con la respuesta?

a) Es suficiente con la información de la a)

b) Es suficiente con la información de la b)
c) Es necesario tener los dos datos
d) Se puede hallar la respuesta incluso con la a) o b) por separado
e) No hay suficiente información
3. Se desea calcular la depreciación mensual de un activo que tiene un valor residual mayor a 500 y se tiene las siguientes
afirmaciones:

a) El costo inicial es de 50,000.

b) El activo se va a depreciar en 10 años.

¿ La información de (a) y (b) es suficiente para dar con la respuesta?

a) Es suficiente con la información de la a)

b) Es suficiente con la información de la b)
c) Es necesario tener los dos datos
d) Se puede hallar la respuesta incluso con la a) o b) por separado
e) No hay suficiente información. Falta dato exacto de valor residual.
Bibliografía

1. Beltrán A., y Cueva H. (2013). Evaluación privada de proyectos, Tercera edición. Lima: Pearson-Universidad del
Pacífico.
2. Forsyth, J. (2004). Finanzas empresariales: Rentabilidad y valor. Segunda Edición.
3. Tong, J. (2006). Finanzas empresariales: la decisión de inversión. Primera Edición. Universidad del Pacifico.
4. Ramirez, Miky. G. O. (2014). Matemática financiera. Editorial Macro.

Complementaria

1. Alexander, G. J., Sharpe, W. F., Bailey, J. V., & Ramos, N. (2003). Fundamentos de inversiones: Teoría y práctica.
2. Wong Cam, D. (2000). Finanzas corporativas: un enfoque para el Perú. Universidad del Pacífico
Bibliografía: Estadística

1. Toma y Rubio (2012) Estadística aplicada. Primera Parte, vol 1.

2. Toma y Rubio (2012) Estadística aplicada. Primera Parte, vol 2.
3. Beltrán A., y Cueva H. (2013). Evaluación privada de proyectos, Tercera edición. Lima: Pearson-Universidad del
Pacífico.
4. Tong, J. (2006). Finanzas empresariales: la decisión de inversión. Primera Edición. Universidad del Pacifico.

Bibliografía: Contabilidad

1. MEF:
https://www.mef.gob.pe/es/sistema-nacional-de-
contabilidad#:~:text=Se%20rige%20por%20los%20siguientes,considerando%20la%20normativa%20contable%20vigente.

https://www.mef.gob.pe/es/consejo-normativo-de-contabilidad/nics
2. Beltrán A., y Cueva H. (2013). Evaluación privada de proyectos, Tercera edición. Lima: Pearson-Universidad del
Pacífico.
3. Tong, J. (2006). Finanzas empresariales: la decisión de inversión. Primera Edición. Universidad del Pacifico.
 Calculadora

TIR:
1. Potencia a la n ( no solo al cuadrado) https://www.youtube.com/watch?v=4KAF2Qw
2. Paréntesis d4Xk
3. inversa de un número ( X a la -1) https://www.youtube.com/watch?v=lFSBctyETq
4. Raíz de un número U&list=ULlgoi20vOd8Q&index=47
5. Funciones básicas (+-*/)
6. que tenga "e" a la X. VAN y TIR
7. Logartitmo neperiano (Ln) https://www.youtube.com/watch?v=wPIFTopVS
8. Poner varias opciones a la vez. hc
https://www.youtube.com/watch?v=3RGGLNT4
Ideal* qHk
Funciones para calcular valor(TIR/VAN)
Grabar datos Funciones cuadraticas:
https://www.youtube.com/watch?v=ZxlTcpQih9
SOLVE I

Estadisticas basicas:
https://www.youtube.com/watch?v=yzbZI3B3
W24