Resumen Matematica Financiera.

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El fundamento del préstamo con interés

Podemos decir que toda operación financiera es un préstamo, en el que un prestamista


entrega a un prestatario una cierta cantidad de dinero, a cambio de que este último lo
devuelva al cabo de un cierto tiempo con un recargo o interés.

Por ejemplo, si se pide dinero prestado a una entidad financiera, éste deberá ser devuelto
en un cierto plazo con un interés acordado previamente del mismo modo, si se deposita
dinero en una cuenta bancaria, este capital se irá incrementando con el correr del tiempo.

En este último caso, el prestamista es quien deposita el dinero y el prestatario es la


entidad financiera a lo largo de la historia, siempre que el hombre ha prestado algo a otro,
ya sea dinero u otros bienes, ha exigido que se le devuelva una cantidad superior a la
prestada.

En el siglo XVIII, Jeremy Bentham (1748-1832) formuló la doctrina utilitarista según la


cual todo acto debe ser juzgado y valorado según la utilidad que brinda.

Por lo tanto, el individuo que prestaba un bien también sacrificaba la utilidad que el
mismo le podría dar si lo hubiera conservad. por ello era razonable que, finalizado el
préstamo, exigiera el valor del bien más el valor de la utilidad perdida. La lógica de este
comportamiento fue retomada por los economistas neoclásicos a comienzos del siglo XX, y
en particular por Irving Fisher (1867-1947).

Fisher expuso en su obra “Teoría del Interés” (1930) la razón de la exigencia de


intereses en la devolución de cualquier préstamo, fundamentando que no sólo el interés se
basa en la utilidad del bien en préstamo sino también en el tiempo que el mismo es
prestado.

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La tasa de interés corriente o del mercado se calcula fundamentalmente atendiendo a la
relación entre la oferta de dinero y la demanda de los prestatarios.

Cuando la oferta de dinero disponible para la inversión aumenta más rápido que las
necesidades de los prestatarios, los tipos de interés tienden a caer, análogamente, los tipos
de interés tienden a aumentar cuando la demanda de fondos para invertir crece más rápido
que la oferta de fondos disponibles a la que se enfrenta esas demandas.

La existencia de tres clases distintas de capitalización requiere el empleo de diversas


tasas de interés que se adecuen a cada clase en particular, definiendo las mismas a partir de
supuestos establecidos previamente así encontramos:

I. Capitalización periódica

 Tasa nominal (i): Conocida también como tanto por uno o simplemente como tasa de
interés, es la ganancia que genera un capital de $1 en un año; o sea, es igual a la centésima
parte de la razón o tanto por ciento (ganancia producida por un capital de $100 en un año).

lI. Capitalización subperiódica

 Tasa proporcional (i/m): Cuando la capitalización se hace cada fracción de tiempo m


veces menor que el período considerado n, se toma una tasa m veces menor también; esta
última resulta del cociente entre la tasa nominal i y la cantidad de subperíodos m, y es la
tasa corrientemente llamada proporcional.

III. Capitalización continúa

 Tasa nominal (i): Ídem tasa nominal, capitalización periódica. No obstante, en este caso
no aparece en la base del factor de capitalización, sino en el exponente de la fórmula de
monto a interés continuo M5 = C e i n. Se obtiene así el máximo monto posible.

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 Tasa instantánea (d): Es aquella que, aplicada a un capital C en n períodos con
capitalización continua, produce el mismo monto (M6) que el obtenido al utilizar la tasa
nominal i en el mismo tiempo y con el mismo capital pero con capitalización periódica
(M1).

Interés simple

Se considera que la tasa de interés es simple cuando el interés que se obtiene al


vencimiento no se suma al capital para poder generar nuevos intereses.

Este tipo de interés se calcula siempre sobre nuestro capital inicia por esta razón, los
intereses que vamos obteniendo no se reinvierten en el siguiente período, debido a esto el
interés obtenido en cada período es el mismo.

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Las principales características del interés Simple son:
 El capital inicial se mantiene igual durante toda la operación.
 El interés es el mismo para cada uno de los períodos de la operación.
 La tasa de interés se aplica sobre el capital invertido o capital inicial.
Interés Simple: Fórmula
A continuación se muestra la fórmula del interés simple:

VF = VA (1 + n * i)

 VF = Valor Futuro
 VA = Valor Actual
 i = Tasa de interés
 n = Periodo de tiempo

Interés Compuesto
En este tipo de interés, los intereses que se consiguen en cada periodo se van sumando al
capital inicial, con lo que se generan nuevos intereses.
En este tipo de interés a diferencia del interés simple, los intereses no se pagan a su
vencimiento, porque se van acumulando al capital por esta razón, el capital crece al final de
cada uno de los periodos y el interés calculado sobre un capital mayor también crece. 
Es lo que se conoce como "interés sobre interés", y así como puede ser muy atractivo
en los productos que generan rentabilidad, también es muy perjudicial en los créditos ya
que la deuda aumenta exponencialmente. 

Las principales características del Interés compuesto son:


 El capital inicial aumenta en cada periodo debido a que los intereses se van
sumando.

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 La tasa de interés se aplica sobre un capital que va variando.
 Los intereses son cada vez mayores.

Interés Compuesto: Fórmula

A continuación se muestra la fórmula del Interés Compuesto y sus componentes:


VA = VF (1 + i) ^n
 VF = Valor Futuro
 VA = Valor Actual
 i = Tasa de interés
 n = Periodo de tiempo

El interés aplicado en fracciones de tiempo


Si se aplica una tasa de interés mensual r en un depósito de $ 1.000, entonces el capital
formado al cabo de n meses es $1.000 (1 + r)n .

Ahora bien, ¿cuál es el capital al cabo de 1 mes y medio?, ¿o al cabo de 20 días? La


pregunta general es: ¿cómo se calcula el interés cuando el tiempo transcurrido no es un
múltiplo de la unidad de tiempo considerado?

Existen distintas opciones que se describen a continuación

Opción 1 Capitalización mixta. Una posibilidad es aplicar el interés compuesto sobre las
primeras unidades de tiempo, y en la última fracción de tiempo emplear un tipo de interés
simple. Por ejemplo, si un individuo deposita a una tasa del 3% mensual un capital de $ 500
durante 45 días, entonces la forma de calcular el capital final es aplicar interés compuesto el
primer mes, e interés simple el medio mes restante. De este modo el capital final es:

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Opción 2 Interés compuesto. Una posibilidad es expresar el tiempo en la unidad de tiempo
considerada, y aplicar la fórmula de interés compuesto. En el caso del ejemplo anterior,
dado que 45 días equivale a 1,5 meses (un mes y medio), entonces se calcula el capital final
como:

Opción 3 Una tercera opción es considerar sólo las primeras unidades de tiempo y no
capitalizar en la última fracción de tiempo. En el ejemplo equivale a capitalizar los
intereses sólo el primer mes y no aplicar la tasa de interés en el medio mes restante. Así el

capital final será:

Si la incógnita es el tiempo
Puede ocurrir que un individuo desee depositar una cierta cantidad de dinero CI en una
cuenta, a una determinada tasa de interés r, y quiera saber cuánto tiempo debe depositarla
para que su capital ascienda a CF.

¿Cuánto tiempo debe depositarse un capital de $ 38.000, colocándolo a una TNA del
Ejemplo 3.16 9% con capitalización mensual, para obtener un capital final de $ 55.833?

Para resolver esta situación se debe despejar la incógnita r de la fórmula del interés
compuesto: CF = CI (1 + r) t . Dividiendo en primer lugar ambos miembros por CI :

La forma de despejar t es aplicando logaritmo en ambos miembros, cualquiera sea la


base del logaritmo:

Hemos utilizado las propiedades conocidas de la función logaritmo:

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La fórmula para obtener t es

En el caso del Ejemplo 3.16, se tiene que el tiempo en meses es

Es decir 51 meses y medio.

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El descuento
El descuento es una reducción o disminución en el precio de un objeto o de un servicio.

De este modo, el descuento es presentado como un beneficio para el comprador, pero


para esto no es necesario que el vendedor pierda parte de la plata que ha invertido en
comprar dicho producto para la venta o que el precio con descuento esté por debajo de sus
honorarios por sus servicios prestados.

Operación del descuento


En una operación financiera de descuento, existe un proceso de actualización de un
capital disponible en un futuro.

Por lo general, se trata de documentos con vencimiento: cheques diferidos, bonos,


certificados de deuda, pagarés, etc., que poseen un determinado valor al momento de su
vencimiento, pero que mientras tanto sólo son promesas de pago futuro.

El descuento puede verse como una operación financiera en la cual se presta una
cantidad E, y al cabo de cierto tiempo t se devuelve el valor N. La cantidad N − E es el
interés cobrado en la operación y, por lo tanto, se tiene que el descuento y el interés, como
cantidades de dinero, son las mismas.

Descuento compuesto
Dada una tasa de descuento, el valor efectivo obtenido por un documento depende del
tipo de descuento aplicado.

El más frecuente es el tipo de descuento compuesto, que de manera análoga al interés


compuesto, se aplica sucesivamente en cada período de tiempo.

Así, dada una tasa de descuento d, un documento con valor nominal N y vencimiento en
n períodos de tiempo, los sucesivos valores descontados serán:

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Siendo N(1 − d) n el valor efectivo obtenido por
el documento.

Tasa nominal de descuento


De manera análoga a la definición de Tasa Nominal Anual de Interés, se define también
la Tasa Nominal Anual de Descuento (TNAD). Dada una tasa de descuento d, se define la
tasa nominal anual a la tasa proporcional anual:

Donde m es el número de veces en que la unidad de tiempo, a la cual se refiere d, está


contenida en el año.

Lo usual es que se enuncie la tasa nominal de descuento, y se calcule la tasa real de


descuento mediante la fórmula:

Dada la tasa real de descuento, el valor efectivo obtenido por un documento de valor
nominal N y vencimiento t se calcula como:

Y en consecuencia el descuento es.

Descuento comercial
El descuento comercial es un tipo de financiación de circulante a corto plazo mediante la
cual un cliente presenta un título de crédito a una sociedad financiera para que esta le
anticipe el importe del crédito que aún no ha vencido.

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Esto supone la cesión de dicho a la financiera, que a partir de ese momento se encargará
de la gestión de cobros del crédito al deudor.

La empresa recibirá el importe del efecto comercial, menos los intereses que se generen
de esta operación y los gastos de gestión.

El descuento se podrá llevar a cabo con las siguientes formas de créditos comerciales a
corto plazo a 30, 60, 90 y hasta 120 días; pagarés, letras de cambio, recibos…

En este descuento intervienen tres partes: 

 Cliente: Empresa que contrata los servicios, que busca anticipar uno o varios créditos.

 Financiera: Sociedad que se encarga de anticipar el dicho cobro.

 Deudor: Persona o compañía que emite el crédito comercial al cliente por haber recibido
productos o servicios de él. 

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Descuento compuesto: Ejercicio
Ejercicio 1: Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 2.500.000
ptas. por 4 meses a un tipo de descuento del 12%; aplicando a ) descuento comercial, b)
descuento racional. c) descuento compuesto

Ejercicio 1:
a) Ley de descuento comercial
Intereses de descuento D = Co * d * t
Luego, D = 2.500.000 * 0,12 * 0,33
Luego, D = 100.000 ptas.

b) Ley de descuento racional


Intereses de descuento D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)

Luego,
D =(2.500.000*0,12*0,33)/(1+0,12*0,33)

Luego,
D = 96.154 ptas.

c) Ley de descuento compuesto


Intereses de descuento D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t )

Luego,
Cf = 2.500.000*(1-(1+0,12)^-0,33)

Luego,
Cf = 92.679 ptas.
Al ser la operación a menos de 1 año, los intereses del descuento racional son superiores a
los del descuento compuesto.

Descuento comercial: Ejercicio


Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 800.000 ptas. por 7 meses a
un tipo de descuento del 12%.

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Ejercicio 1:

Aplicamos la fórmula del interés: D = C * d * t


Como el plazo está expresado en meses, tenemos que calcular el tipo
de descuento en base mensual equivalente al 12% anual.
Luego, d (12) = 12 / 12 = 1,0 (es el tipo de descuento mensual
equivalente)

Se podría también haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo


(7 meses) en base anual (= 0,583 años). El resultado habría sido el
mismo. Comprobar

Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la fórmula del
interés.
Luego, D = 800.000 * 0,01 * 7 (un tipo del 1% equivales a 0,01)
Luego, D = 56.000 ptas.

Referencias bibliográficas
Gallos p, cesar R (Matemáticas para estudiantes de administración y economía). (2°
edición). Caracas universidad central de Venezuela, 1988.

Javier Miner Aranzábal. (2003). Curso de matemática financiera. (1° edición)

Patricia kisbye, Fernando levstein. (2009). Todo lo que usted quiere saber sobre
matemática financiera pero no se anima a preguntar. (1° edición). Buenos aires Argentina.

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