4 Ejemplo Estudio Financiero

Factibilidad para la creación de una empresa prestadora del servicio de fotografía y
filmación aérea en Bucaramanga, para población en estratos 4, 5 y 6.
Walter Javier Ribero Martínez
Universidad Pontificia Bolivariana
Escuela de Ingeniería
Facultad de Ingeniería Industrial
Bucaramanga
2015
Universidad Pontificia Bolivariana - Seccional Bucaramanga - www.upb.edu.co

Personería Jurídica Resolución Ejecutiva No. 48 del 22 de febrero de 1937 del Ministerio de Gobierno
Formación profesional universitaria
Vigilada Mineducación
11. Estudio financiero.
11.1 Inversiones.
Tabla 30: Inversiones.

VALOR
INVERSION Porc. particip.
INVERSIONES FIJAS: No. años para deprec.
Edificaciones, locales, oficinas 20 0,0%

Maquinaria y equipos básicos 10 $ 40.000.000 51,5%
Muebles y escritorios de oficina 10 $ 10.000.000 12,9%
Equip.cómputo con software e impresoras 5 $ 20.000.000 25,7%
Vehículo 5 0,0%
Motocicleta 5 0,0%
Herramientas menores 0,0%
TOTAL INVERSION FIJA $ 70.000.000 90,1%

INVERSION CORRIENTE: PERIODICIDAD:
No. días:
Caja o bancos (Saldo mínimo) 4 $ 3.057.121 3,9%

Cartera comercial (Ver política ventas) 0,00 $0 0,0%
Inventario Producto terminado 0,00 $0 0,0%
Inventario Materia Prima 30 $ 375.620 0,5%
TOTALA INVERSION CORRIENTE $ 3.432.741 4,4%

INVERSION DIFERIDA:
Constit. y legalización de la Empresa $ 1.200.000 1,5%
Estudios previos al proyecto $ 2.300.000 3,0%
Permisos, licencias, patentes $ 800.000 1,0%
TOTAL INVERSION DIFERIDA $ 4.300.000 5,5%
INVERSION TOTAL $ 77.732.741 100,0%

Fuente: elaboración propia autor del proyecto en base a estudio financiero.
Inversión total
La inversión total del proyecto será de $77.732.741, la cual se financiará en un
40% con Bancolombia, y 60% capital propio.
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109
11.1.1 Fuentes de financiación
Se financiará el 40 % de la inversión, con un tipo de financiación privada con
Bancolombia, con un interés del DTF + 10 puntos adicionales, con un plazo de 36 meses,
para su respectiva amortización.
Tabla 31: Financiación.

Períodos Saldos de Abonos a Intereses Vr. Abonos +
Mensual Capital Capital 1,23% Intereses

0 $ 32.000.000 $0
1 $ 31.111.111 $ 888.889 $ 393.914 $ 1.282.802

2 $ 30.222.222 $ 888.889 $ 382.971 $ 1.271.860
3 $ 29.333.333 $ 888.889 $ 372.029 $ 1.260.918
4 $ 28.444.444 $ 888.889 $ 361.087 $ 1.249.976
5 $ 27.555.556 $ 888.889 $ 350.145 $ 1.239.034
6 $ 26.666.667 $ 888.889 $ 339.203 $ 1.228.092
7 $ 25.777.778 $ 888.889 $ 328.261 $ 1.217.150
8 $ 24.888.889 $ 888.889 $ 317.319 $ 1.206.208
9 $ 24.000.000 $ 888.889 $ 306.377 $ 1.195.266
10 $ 23.111.111 $ 888.889 $ 295.435 $ 1.184.324
11 $ 22.222.222 $ 888.889 $ 284.493 $ 1.173.382
12 $ 21.333.333 $ 888.889 $ 273.551 $ 1.162.440
13 $ 20.444.444 $ 888.889 $ 262.609 $ 1.151.498
14 $ 19.555.556 $ 888.889 $ 251.667 $ 1.140.556
15 $ 18.666.667 $ 888.889 $ 240.725 $ 1.129.614
16 $ 17.777.778 $ 888.889 $ 229.783 $ 1.118.672
17 $ 16.888.889 $ 888.889 $ 218.841 $ 1.107.730
18 $ 16.000.000 $ 888.889 $ 207.899 $ 1.096.788
19 $ 15.111.111 $ 888.889 $ 196.957 $ 1.085.846
20 $ 14.222.222 $ 888.889 $ 186.015 $ 1.074.904
21 $ 13.333.333 $ 888.889 $ 175.073 $ 1.063.962
22 $ 12.444.444 $ 888.889 $ 164.131 $ 1.053.020
23 $ 11.555.556 $ 888.889 $ 153.189 $ 1.042.077
24 $ 10.666.667 $ 888.889 $ 142.247 $ 1.031.135
25 $ 9.777.778 $ 888.889 $ 131.305 $ 1.020.193

110
26 $ 8.888.889 $ 888.889 $ 120.362 $ 1.009.251
27 $ 8.000.000 $ 888.889 $ 109.420 $ 998.309
28 $ 7.111.111 $ 888.889 $ 98.478 $ 987.367
29 $ 6.222.222 $ 888.889 $ 87.536 $ 976.425
30 $ 5.333.333 $ 888.889 $ 76.594 $ 965.483
31 $ 4.444.444 $ 888.889 $ 65.652 $ 954.541

32 $ 3.555.556 $ 888.889 $ 54.710 $ 943.599
33 $ 2.666.667 $ 888.889 $ 43.768 $ 932.657
34 $ 1.777.778 $ 888.889 $ 32.826 $ 921.715
35 $ 888.889 $ 888.889 $ 21.884 $ 910.773
36 $0 $ 888.889 $ 10.942 $ 899.831
11.2 Punto de equilibrio.
El valor porcentual de las ventas del punto de equilibrio con respecto a las ventas
proyectadas año a año disminuye, aunque Se observa que le valor en ventas de punto de
equilibrio aumenta año a año dado el incremento en las ventas; además en la tabla se
encuentra la cantidad de servicios que son necesarios por cada evento para generar el punto
de equilibrio y de ahí en adelante obtener ganancias.
Tabla 32: Punto de equilibrio.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Valor de ventas en Punto

Equilibrio $ 289.975.825 $ 290.789.441 $ 290.094.870 $ 288.814.837 $ 290.219.953
Porcent. Pto. Equilibrio / Vr.

proyectado ventas 100,86% 96,98% 93,86% 91,65% 91,66%
CANTIDAD PRODUCTOS EN
EQUILIBRIO:
Evento familiar fotografía y
filmación 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00
Evento familiar fotografía 25,00 25,00 25,00 25,00 25,00
Evento familiar filmación 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00

111
Evento deportivo fotografía y
filmación 101,00 101,00 101,00 100,00 101,00
Evento deportivo fotografía 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Evento deportivo filmación 81,00 81,00 81,00 80,00 81,00

Evento turístico fotografía y
filmación 66,00 66,00 66,00 65,00 66,00
Evento turístico fotografía 26,00 26,00 26,00 26,00 26,00
Evento turístico filmación 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Evento concierto fotografía y
filmación 42,00 42,00 42,00 42,00 42,00
Evento concierto fotografía 42,00 42,00 42,00 42,00 42,00
Evento concierto filmación 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00

Evento cultural fotografía y
filmación 45,00 46,00 45,00 45,00 45,00
Evento cultural fotografía 17,00 17,00 17,00 17,00 17,00
Evento cultural filmación 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00

Evento académico fotografía y
filmación 23,00 23,00 23,00 23,00 23,00
Evento académico fotografía 25,00 25,00 25,00 25,00 25,00
Evento académico filmación 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00

Evento político fotografía y
filmación 17,00 17,00 17,00 17,00 17,00
Evento político fotografía 22,00 22,00 22,00 22,00 22,00
Evento político filmación 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00

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La proyección se realiza en pesos corrientes, en esta evaluación tenemos en cuenta
la tasa de inflación, correspondiente a cada periodo de tiempo dentro del horizonte de
valoración del proyecto. Esto significa, que trabajamos con los índices de inflación
respectivos para cada periodo.
11.3 Estado de resultados proyectados.
En la siguiente tabla se puede evidenciar que el primer año de la empresa termina
con una utilidad neta negativo de $2´280.056 debido a que hay mayores gastos financieros,

112
en los siguientes años la utilidad se incrementa en un valor positivo terminando el año 5 con
un valor de $15´796.782.
Tabla 33: Estado de resultados.

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
TOTAL VENTAS DE
PRODUCTOS $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000
COSTOS DE PRODUCCION (DE COMERCIALIZACIÓN)
+ Inventario inicial de
Insumos o Mercancías $ - $ 375.620 $ 392.120 $ 403.330 $ 409.905
+ Compras de
insumos o mercancías $ 4.883.060 $ 4.721.940 $ 4.851.170 $ 4.925.435 $ 4.987.110
- Inventario final de
insumos o mercancías $ 375.620 $ 392.120 $ 403.330 $ 409.905 $ 415.155
COSTOS INSUMOS $ 4.507.440 $ 4.705.440 $ 4.839.960 $ 4.918.860 $ 4.981.860
COSTOS PERSONAL
DIRECTO $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400
COSTO PERSONAL
POR TAREAS $ 11.325.825 $ 14.157.281 $ 15.573.009 $ 15.573.009 $ 16.988.738
COSTOS
INDIRECTOS $ 75.509.960 $ 75.555.960 $ 75.587.960 $ 75.569.960 $ 75.583.960
TOTAL COSTO DE
PROD.
(COMERCIALIZ.) $ 148.363.625 $ 151.439.081 $ 153.021.329 $ 153.082.229 $ 154.574.958
TOTAL COSTO DE
VENTAS $ 148.363.625 $ 151.439.081 $ 153.021.329 $ 153.082.229 $ 154.574.958
UTILIDAD BRUTA $ 139.136.375 $ 148.400.919 $ 156.058.671 $ 162.037.771 $ 162.045.043
GASTOS OPERACIONALES:
GASTOS DE
ADMINISTRACION $ 94.511.644 $ 94.511.644 $ 94.511.644 $ 94.511.644 $ 94.511.644
GASTOS DE
VENTAS $ 41.750.000 $ 41.996.800 $ 42.181.600 $ 42.302.400 $ 42.332.400
TOTAL GASTOS
OPERACIONALES $ 136.261.644 $ 136.508.444 $ 136.693.244 $ 136.814.044 $ 136.844.044
UTILIDAD
OPERACIONAL $ 2.874.731 $ 11.892.475 $ 19.365.427 $ 25.223.727 $ 25.200.999
GASTOS FINANCIEROS:
INTERESES SOBRE $
CREDITO $ 4.004.787 $ 2.429.133 $ 853.479 $ 0 0
GASTOS
BANCARIOS $ 1.150.000 $ 1.199.360 $ 1.236.320 $ 1.260.480 $ 1.266.480
TOTAL GASTOS
FINANCIEROS $ 5.154.787 $ 3.628.493 $ 2.089.799 $ 1.260.480 $ 1.266.480
UTIL. DESPUES DE
GASTOS FINANC. $ (2.280.056) $ 8.263.981 $ 17.275.627 $ 23.963.247 $ 23.934.519
IMPUESTO DE
RENTA $ - $ 2.809.754 $ 5.873.713 $ 8.147.504 $ 8.137.736
113
UTILIDA NETA $ (2.280.056) $ 5.454.228 $ 11.401.914 $ 15.815.743 $ 15.796.782
11.4 Flujo de caja proyectado.
En la proyección del flujo de caja se demuestra que en los 3 primeros años el valor
del saldo final acumulado es bajo debido a que durante estos años se está cumpliendo con el
pago del dinero financiado abonando por año $10´666.667; en el 5 año el saldo final tiene
un aumento considerable terminando con $68´947.517 debido a que la empresa no tiene
ninguna deuda pendiente y los ingresos por ventas son mayores.
Tabla 34: Flujo de caja.

FLUJO DE CAJA OPERACIONAL:
Ingresos por ventas del período $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000
Ingresos por recaudos período
anterior $0 $0 $0 $0 $0
Total ingresos por ventas $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000
Egresos operacionales:
Pago Compras materia prima del

período $ 4.883.060 $ 4.721.940 $ 4.851.170 $ 4.925.435 $ 4.987.110
Pago Compras materia prima
período anterior $0 $0 $0 $0 $0
Pago Personal Directo $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400 $ 57.020.400
Pago Personal por tareas $ 11.325.825 $ 14.157.281 $ 15.573.009 $ 15.573.009 $ 16.988.738
Pago costos indirectos del
servicio $ 71.509.960 $ 71.555.960 $ 71.587.960 $ 71.569.960 $ 71.583.960
Pago gastos de administración $ 88.651.644 $ 88.651.644 $ 88.651.644 $ 88.651.644 $ 88.651.644
Pago gastos de ventas $ 41.750.000 $ 41.996.800 $ 42.181.600 $ 42.302.400 $ 42.332.400
Pago de impuestos $0 $ 1.966.828 $ 4.954.525 $ 7.465.367 $ 8.140.667
Total egresos operacionales $ 275.140.889 $ 280.070.853 $ 284.820.309 $ 287.508.215 $ 289.704.918
Flujo de caja operacional $ 12.359.111 $ 19.769.147 $ 24.259.691 $ 27.611.785 $ 26.915.082
Inversiones a realizar:
Compra activos fijos -$ 70.000.000
Inversión diferida -$ 4.300.000

114
Finanicación y apalancamiento:
Recursos Propios $ 45.732.741
Crédito Financiero $ 32.000.000
Abonos a capital -$ 10.666.667 -$ 10.666.667 -$ 10.666.667 $0 $0

Pago de intereses -$ 5.154.787 -$ 3.628.493 -$ 2.089.799 -$ 1.260.480 -$ 1.266.480
Flujo de caja desp.Invers. y
financ. -$ 29.602 $ 5.473.987 $ 11.503.225 $ 26.351.305 $ 25.648.602
Saldo en caja del período -$ 29.602 $ 5.473.987 $ 11.503.225 $ 26.351.305 $ 25.648.602
Saldo anterior en caja -$ 29.602 $ 5.444.385 $ 16.947.610 $ 43.298.915
Saldo final acumulado -$ 29.602 $ 5.444.385 $ 16.947.610 $ 43.298.915 $ 68.947.517
11.5 Balance general proyectado.
En el balance general se evidencia que al transcurrir los años los pasivos disminuyen
y los activos se incrementan, fortaleciendo la empresa a través de los años; brindando al
final del quinto año un patrimonio de $94´362.672.
Tabla 35: Balance general.

Tabla 36: Activos.
Caja y Bancos -$29.602 $5.444.385 $16.947.610 $43.298.915 $68.947.517
Inventarios $375.620 $392.120 $403.330 $409.905 $415.155
Activo fijo
$70.000.000 $70.000.000 $70.000.000 $70.000.000 $70.000.000
bruto
-
Depreciación -$9.000.000 -$18.000.000 -$27.000.000 -$36.000.000 -$45.000.000
acumulada
Activo fijo
$61.000.000 $52.000.000 $43.000.000 $34.000.000 $25.000.000
neto
Activos
diferidos bruto $4.300.000 $4.300.000 $4.300.000 $4.300.000 $4.300.000
- Amortizac.
Diferida -$860.000 -$1.720.000 -$2.580.000 -$3.440.000 -$4.300.000
acumulada

115
Activos
diferidos netos $3.440.000 $2.580.000 $1.720.000 $860.000 $0
TOTAL
$64.786.018 $60.416.505 $62.070.940 $78.568.820 $94.362.672
ACTIVOS
Tabla 37: Patrimonio.

Capital Socios $45.732.741 $45.732.741 $45.732.741 $45.732.741 $45.732.741
Reservas -$228.006 $317.417 $1.457.609 $3.039.183 $4.618.861
Utilidad ejercic.
Anteriores $0 -$2.052.051 $2.856.754 $13.118.477 $27.352.645
Utilidad del
-$2.052.051 $4.908.805 $10.261.723 $14.234.168 $14.217.104
ejercicio
TOTAL
$43.452.685 $48.906.912 $60.308.826 $76.124.569 $91.921.351
PATRIMONIO
Tabla 38: Pasivos.

Obligac.
Fcieras. De $10.666.667 $10.666.667 $0 $0
Corto Plazo
$0
Impuesto de
renta por $0 $842.926 $1.762.114 $2.444.251 $2.441.321
pagar
Otros pasivos crrtes. Por pagar
Total Pasivo
$10.666.667 $11.509.593 $1.762.114 $2.444.251 $2.441.321
Corriente
Obligac.
Fcieras. De $10.666.667 $0 $0 $0 $0
largo plazo
Otros acreedores y/o cuentas por pagar
TOTAL
$21.333.333 $11.509.593 $1.762.114 $2.444.251 $2.441.321
PASIVOS
11.6 Análisis de razones e indicadores financieros.
Se recomienda que toda deuda es buena siempre y cuando mantenga los niveles
adecuados de deuda/capital de la empresa. Por esta razón la Gerencia Financiera debe saber
que la respuesta a esta interrogante ha de ser resultado de las decisiones tomadas por el
116
directorio y requerirá necesariamente comparar y evaluar las diferentes alternativas del
mercado.
También establecer el procedimiento y conseguir los recursos necesarios para
financiar las actividades que tiene entre manos, tanto las existentes como las futuras.
El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir mejorar la
rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia, generar valor para
el accionista. Como en tantas otras actividades, la clave está en gestionar con acierto la
cantidad de deuda asumida, para lo que es esencial mantener una actitud proactiva que se
base en el conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su evolución futura.
Indicadores de endeudamiento
 Endeudamientos sobre activos totales: podemos concluir que el nivel de
endeudamiento sobre el total de los activos de la compañía es de 33% en el primer año
lo cual no es un nivel muy riesgoso, reduciéndose a un 3% en el tercer año, continuando
así hasta el quinto año.
Nivel de endeudamiento= (total pasivos/total activos)*100
Tabla 39: Endeudamiento sobre activos totales.

TOTAL PASIVOS $21.333.333 $11.509.593 $1.762.114 $2.444.251 $2.441.321
TOTAL ACTIVOS $64.786.018 $60.416.505 $62.070.940 $78.568.820 $94.362.672
NIVEL
ENDEUDAMIENTO 33% 19% 3% 3% 3%
117
 Apalancamiento: la empresa presenta un nivel de endeudamiento medio con sus
acreedores es decir que en primer año se compromete el 49% de su patrimonio hasta el
año 3 que se reduce al 3% manteniéndose así.

TOTAL PASIVOS $21.333.333 $11.509.593 $1.762.114 $2.444.251 $2.441.321
TOTAL
$43.452.685 $48.906.912 $60.308.826 $76.124.569 $91.921.351
PATRIMONIO
Apalancamiento 49% 24% 3% 3% 3%
Indicadores de rentabilidad
 Rentabilidad bruta: El costo de ventas corresponde al 52% de las ventas netas en el
primer año; en el quinto año es de 49%.
Rentabilidad bruta= (utilidad bruta/ventas netas)*100 Tabla

40: Rentabilidad bruta.
UTILIDAD BRUTA $ 139.136.375 $ 148.400.919 $ 156.058.671 $ 162.037.771 $ 162.045.043

VENTAS NETAS $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000
Rentabilidad bruta 48% 49% 50% 51% 51%
 Rentabilidad operacional: Los Gastos operacionales con respecto a las ventas netas
fue del 51% en primer año para el quinto año es de 41%.
Rentabilidad operacional= (utilidad operacional/ventas netas)*100
Tabla 41: Rentabilidad operacional.

UTILIDAD
$ 2.874.731 $ 11.892.475 $ 19.365.427 $ 25.223.727 $ 25.200.999
OPERACIONAL
VENTAS NETAS $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000

118
Rentabilidad
operacional 1% 4% 6% 8% 8%
 Rentabilidad neta: El haber vendido en el primer año $287.500.000 tuvo pérdidas del
1%, en el quinto año la proyección de ventas es de $316.620.000 obteniendo el 5% de
ganancias, de otra forma del total de ventas netas en el periodo quedo una utilidad neta
del 5%.
Rentabilidad neta= (utilidad neta/ventas netas)*100
Tabla 42: Rentabilidad neta.

UTILIDA NETA -$ 2.280.056 $ 5.454.228 $ 11.401.914 $ 15.815.743 $ 15.796.782

VENTAS NETAS $ 287.500.000 $ 299.840.000 $ 309.080.000 $ 315.120.000 $ 316.620.000
Rentabilidad neta -1% 2% 4% 5% 5%
 ROA: El retorno sobre los activos en el primer año es del menos 4% en el último año
es del 17% es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 17% con respecto a los
activos que posee.
ROA = Utilidad Neta / Activo Total
Tabla 43: ROA

UTILIDA NETA -$ 2.280.056 $ 5.454.228 $ 11.401.914 $ 15.815.743 $ 15.796.782

119
TOTAL ACTIVOS $ 64.786.018 $ 60.416.505 $ 62.070.940 $ 78.568.820 $ 94.362.672
ROA -4% 9% 18% 20% 17%
Indicadores de liquidez
 Capital de trabajo: Se observa que este indicador aumenta año a año, y que en el año 5
a la empresa le quedan $ 94.362.672en calidad de fondos permanentes, para atender las
necesidades de la operación normal de la Empresa en marcha.
 Razón corriente: Esto quiere decir que la empresa por cada peso que debe, en el
primer año tiene 0.03 pesos, en el tercer año es de 9.84 pesos y en el quinto año 28.41
pesos para pagar o respaldar esa deuda.
Razón corriente= [Activo corriente/Pasivo corriente].
Tabla 44: Razón corriente.

Total activos $ $ $
corriente $ 346.018 $ 5.836.505 17.350.940 43.708.820 69.362.672
Total Pasivo $ $ $
Corriente 10.666.667 11.509.593 $ 1.762.114 2.444.251 $ 2.441.321
Razón corriente 0,03243918 0,50709918 9,84666169 17,882295 28,4119439
 Prueba ácida:
PA = (Activo corriente – Inventarios)/Pasivo corriente

120
Tabla 45: Prueba ácida
Activos $ 346.018 $ 5.836.505 $ 17.350.940 $ 43.708.820 $ 69.362.672

$ $ 11.509.593
Pasivos $ 1.762.114 $ 2.444.251 $ 2.441.321
21.333.333
Inventario $ 375.620 $ 392.120 $ 403.330 $ 409.905 $ 415.155
Prueba
ácida ($ 0) $0 $ 10 $ 18 $ 28
Se observa que AIRDESIGN, por cada peso que debe la empresa, dispone de 0 pesos
para pagarlo en el primer año, es decir que no estaría en condiciones de pagar la totalidad
de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías. En el quinto año se maneja una
condición distinta pues por cada peso que debe tiene 28 pesos para cubrir los pasivos.
Indicadores de eficiencia
 Número de días cartera a mano: AIRDESIGN, no maneja pagos de contado por lo
tanto no tiene cuentas por cobrar, este indicador es 0 en todos los años.
 Rotación de activos operacionales: Se puede concluir que los productos que esta
empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad, aumentando este indicador
año a año.

121
11.7 Conclusiones del estado financiero.
• La inversión necesaria para la puesta en marcha del proyecto es de $ 77.732.741 de
la misma se aportara el 60% con capital propio y el otro 40% se financiará con
Bancolombia.
• Se observa que a pesar de que la empresa AIRDESIGN S.A.S está iniciando
operación el nivel de endeudamiento sobre los activos no es riesgoso, además se
evidencia su disminución año a año.
• Se observa un aumento de la rentabilidad sobre activos, año a año, en el último año
AIRDESIGN, obtiene una utilidad neta del 4,99% con respecto a las ventas netas de
este año, porcentaje que se encuentra superior al 4,3% reportado por el sector de
servicios fotográficos.
• La evaluación financiera justifica la inversión en el estudio, pues la empresa
generará utilidades a lo largo de su vida útil.

122

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Factibilidad para la creación de una empresa prestadora del servicio de fotografía y

filmación aérea en Bucaramanga, para población en estratos 4, 5 y 6.

Walter Javier Ribero Martínez

Universidad Pontificia Bolivariana

Facultad de Ingeniería Industrial

Universidad Pontificia Bolivariana - Seccional Bucaramanga - www.upb.edu.co

Tabla 30: Inversiones.

Edificaciones, locales, oficinas 20 0,0%

TOTAL INVERSION FIJA $ 70.000.000 90,1%

Caja o bancos (Saldo mínimo) 4 $ 3.057.121 3,9%

TOTALA INVERSION CORRIENTE $ 3.432.741 4,4%

TOTAL INVERSION DIFERIDA $ 4.300.000 5,5%

INVERSION TOTAL $ 77.732.741 100,0%

La inversión total del proyecto será de $77.732.741, la cual se financiará en un

40% con Bancolombia, y 60% capital propio.

Ver archivo en Excel

Universidad Pontificia Bolivariana - Seccional Bucaramanga - www.upb.edu.co

Se financiará el 40 % de la inversión, con un tipo de financiación privada con

para su respectiva amortización.

Tabla 31: Financiación.

Mensual Capital Capital 1,23% Intereses

1 $ 31.111.111 $ 888.889 $ 393.914 $ 1.282.802

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31 $ 4.444.444 $ 888.889 $ 65.652 $ 954.541

11.2 Punto de equilibrio.

de equilibrio y de ahí en adelante obtener ganancias.

Tabla 32: Punto de equilibrio.

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Valor de ventas en Punto

Porcent. Pto. Equilibrio / Vr.

Evento familiar fotografía 25,00 25,00 25,00 25,00 25,00

Evento familiar filmación 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00

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Evento deportivo fotografía 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Evento deportivo filmación 81,00 81,00 81,00 80,00 81,00

Evento turístico fotografía 26,00 26,00 26,00 26,00 26,00

Evento turístico filmación 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Evento concierto fotografía 42,00 42,00 42,00 42,00 42,00

Evento concierto filmación 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00

Evento cultural fotografía 17,00 17,00 17,00 17,00 17,00

Evento cultural filmación 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00

Evento académico fotografía 25,00 25,00 25,00 25,00 25,00

Evento académico filmación 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00

Evento político fotografía 22,00 22,00 22,00 22,00 22,00

Evento político filmación 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00

La proyección se realiza en pesos corrientes, en esta evaluación tenemos en cuenta

la tasa de inflación, correspondiente a cada periodo de tiempo dentro del horizonte de

respectivos para cada periodo.

11.3 Estado de resultados proyectados.

En la siguiente tabla se puede evidenciar que el primer año de la empresa termina

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Tabla 33: Estado de resultados.

Fuente: elaboración propia autor del proyecto en base a estudio financiero.

11.4 Flujo de caja proyectado.

un aumento considerable terminando con $68´947.517 debido a que la empresa no tiene

ninguna deuda pendiente y los ingresos por ventas son mayores.

Tabla 34: Flujo de caja.

FLUJO DE CAJA OPERACIONAL:

Pago Compras materia prima del

Compra activos fijos -$ 70.000.000