Formulación y evaluación de proyecto 2

Resumen
Corami Adrianny Cordero Báez LR-14-31496

¿Qué es un proyecto?

Un proyecto es la búsqueda de la solución inteligente al planteamiento de un problema,

la cual tiende a resolver la necesidad humana.
Un proyecto de inversión es un plan que se le asigna determinado monto de capital y se
le proporciona insumos de varios tipos, para producir un bien y servicio útil a la
sociedad.

¿Por qué se invierte y por qué son necesarios los proyectos?

Siempre que exista una necesidad humana de un bien o un servicio, habrá necesidad de
invertir, pues hacerlo es la única forma de producir un bien o un servicio. Es claro
que las inversiones no se hacen solo porque “alguien” desea producir un
determinado artículo o piensa que produciéndolo va a ganar dinero. En la
actualidad, una inversión inteligente requiere una base que la justifique. Dicha base
es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe
seguirse. De ahí se deriva la necesidad de elaborar proyectos.
Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que éste sea sometido al
análisis multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisión de este tipo no
puede ser tomada por una persona con un enfoque limitado, o ser analizada sólo
desde un punto de vista.
El hecho de realizar un análisis que considere lo más completo posible, no implica que,
al invertir, el dinero estará exento de riesgo. El futuro siempre es incierto y por esta
razón el dinero siempre se estará arriesgando. El hecho de calcular unas ganancias
futuras, a pesar de haber realizado un análisis profundo, no asegura necesariamente
que esas utilidades se vayan a ganar, tal como se haya calculado.
Por estas razones, la toma de decisión acerca de invertir en determinado proyecto
siempre debe recaer no en una sola persona ni en el análisis de datos parciales, sino en
grupos multidisciplinarios que cuenten con la mayor cantidad de información
posible. A toda la actividad encaminada a tomar una decisión de inversión sobre un
proyecto se le llama “evaluación de proyectos’’
Evaluación de un proyecto

En el análisis o la evaluación de ambos proyectos, se emitirán datos, opiniones juicios

de valor, prioridades, etc., que harán diferir la decisión final. Desde luego, ambos
grupos argumentarán que dado que los recursos son escasos, desde sus particulares
puntos de vista la propuesta que formulan proporcionará los mayores beneficios
comunitarios y ventajas. Esto debe llevar necesariamente a quien tome la decisión final
a contar con un patrón o un modelo de comparación general que le permita discernir
cuál de los dos grupos se apega más a lo razonable, lo establecido o lógico. Tal vez
si más de dos grupos evaluaran los proyectos mencionados surgirá la misma
discrepancia.
La evaluación, aunque es la parte fundamental del estudio, dado que es la base para
decidir sobre el proyecto, depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo
con el objetivo general del proyecto. En el ámbito de la inversión privada, el objetivo
principal no necesariamente es obtener el mayor rendimiento sobre la inversión.
Cuando se transitan tiempos de crisis, el objetivo principal puede ser que la empresa
sobreviva, mantener el mismo segmento del mercado, diversificar la producción,
aunque no se aumente el rendimiento sobre el capital, etc.

Proceso de preparación y evaluación de un proyecto

Partes generales de la evaluación de proyectos

Aunque el estudio de inversión es único y distinto a todos los demás, la metodología

que se aplica en cada uno de ellos tiene la particularidad de poder adaptarse a cualquier
proyecto. Las áreas generales en las que se puede aplicar la metodología de la
evaluación de proyecto son:
- Instalación de una planta totalmente nueva.
- Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente. - Ampliación de la
capacidad instalada o creación de sucursales.
- Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente.
Incluso, con las adaptaciones apropiadas, esta metodología se ha aplicado exitosamente
en estudios de implantación de informática, sustitución de sistemas manuales por
sistemas automatizados, etc. Aunque los conceptos de oferta y demanda cambien
radicalmente, el esquema general de la metodología es el mismo.

La evaluación de proyectos como un proceso y sus alcances

Se distinguen tres niveles de profundidad en el estudio de evaluación de proyectos. Al
más simple se le llama “perfil”, “gran visión” o “identificación de la idea”, el cual se
elabora a partir de la información existente, el juicio común y la opinión que da la
experiencia. En términos monetarios solo presenta cálculos globales de las inversiones,
los costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones de terreno.
El siguiente nivel se denomina “estudio de prefactibilidad” o “anteproyecto”. Este
estudio profundiza la investigación en fuentes secundarias y primarias en investigación
de mercado, detalla la metodología que se empleará, determina los costos totales y la
rentabilidad económica del proyecto, y es la base en que se apoyan los inversionistas
para tomar una decisión.
El nivel más profundo y final es conocido como “proyecto definitivo”. Contiene
básicamente toda la información del anteproyecto, pero aquí son tratados los puntos
finos. 
La información presentada en el “proyecto definitivo” no debe alterar la decisión
tomada respecto a la inversión, siempre que los cálculos hechos en el “anteproyecto”
sean confiables y hayan sido bien evaluados.
En el mismo apartado deberán especificarse los objetivos del estudio y los del proyecto.
Los primeros deberán se básicamente tres, a saber:
1. Verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable, des el punto
de vista operativo, introducir en ese mercado el producto objeto del estudio.
2. Demostrar que tecnológicamente es posible producirlo, una vez que se verificó que
no existe impedimento alguno en abastecimiento de todos los insumos necesarios para
su producción.
3. Demostrar que es económicamente rentable llevar a cabo su realización.
Acerca de los objetivos del proyecto, se puede decir que están en función de las
intenciones de quienes promueven este último, y se puede agregar cuáles son las
limitaciones que se imponen, donde puede ser preferible la localización de la planta, el
tipo de productos primarios que se desea industrializar, el monto máximo de inversión,
y otros elementos.
La primera parte de todo proyecto, como se observa, es una presentación formal del
mismo, con sus objetivos y limitaciones.
Estudio del mercado
Con ese nombre se denomina la primera parte de la investigación formal del estudio.
Consta básicamente de la determinación y cuantificación de la demanda y la oferta, el
análisis de los precios y el estudio de la comercialización. 
El objetivo general de esta investigación es verificar la posibilidad real de penetración
del producto en un mercado determinado. El investigador del mercado, al final de un
estudio meticuloso y bien realizado, podrá “palpar” o “sentir” el riesgo que se corre y la
posibilidad de riesgo que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la existencia de
un nuevo competidor en el mercado. Aunque hay factores intangibles importantes,
como el riesgo, que no es cuantificable, pero puede “percibirse”, esto no implica que
puedan dejarse
Por otro lado, el estudio del mercado también es útil para prever una política adecuada
de precios, estudiar mejor la forma de comercializar el producto y contestar la
primera pregunta importante del estudio: ¿existe un mercado visible para el
producto que se pretende elaborar? Si la respuesta es positiva, el estudio continúa.
Si es negativa, puede replantearse la posibilidad de un nuevo estudio más preciso y
confiable; si el estudio hecho ya tiene esas características, lo recomendable sería detener
la investigación.

Estudio técnico
Esta parte del estudio puede subdividirse a su vez en cuatro partes, que son:
determinación del tamaño óptimo de la planta, determinación de la localización óptima
de la planta, ingeniería del proyecto y análisis administrativo.
La determinación de un tamaño óptimo es fundamental en esta parte del estudio. Hay
que aclarar que tal determinación es difícil, pues las técnicas existentes para su
determinación son iterativas y no existe un método preciso y directo para hacer el
cálculo.
Estudio económico
La antepenúltima etapa del estudio es el análisis económico. Su objetivo es ordenar y
sistematizar la información de carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores
y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación económica.
Comienza con la determinación de los costos totales y de la inversión inicial, cuya base
son los estudios de ingeniería, ya que tanto los costos como la inversión inicial
dependen de la tecnología seleccionada.
Otro de sus puntos importantes es el cálculo del capital de trabajo, que aunque también
es parte de la inversión inicial, no está sujeto a depreciación y amortización, dada su
naturaleza líquida.
Cuando se habla de financiamiento es necesario mostrar cómo funciona y como se
aplica en el estado de resultados, pues modifica los flujos neto de efectivo. En esta
forma se selecciona un plan de financiamiento, el más complicado, y se muestra su
cálculo tanto en la forma de pagar intereses como en el pago de capital.
Evaluación económica
En esta fase se toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, considerando la
tasa interna de rendimiento y el valor actual neto.
Esta parte es muy importante, pues es la que al final permite definir la implantación del
proyecto.
Análisis y administración del riesgo
Por lo general, la última parte tratada en el estudio de factibilidad es la evaluación
económica. Sin embargo, es conveniente estudiar al riesgo que ocasionalmente pudiese
ocurrir en casos de inestabilidad económica.
El resultado de una evaluación económica tradicional no permite prever el riesgo de una
posible bancarrota a corto o mediano plazo, lo que si es posible determinar con el
análisis de riesgo.
Finalmente, en todo proyecto debe haber una conclusión general, en la que se declare
abierta y francamente cuales son las bases cuantitativas que disponen a tomar la
decisión en el proyecto adoptado.

TAMAÑO DE UN PROECTO
La importancia de definir el tamaño que tendrá el Proyecto se manifiesta principalmente
en su incidencia sobre el nivel de las inversiones y costos que se calculen y, por tanto,
sobre la estimación de la rentabilidad que podría generar su implementación.
El tamaño es la Capacidad de Producción que tiene el Proyecto durante todo el periodo
de funcionamiento. Se define como Capacidad de Producción al volumen o número de
unidades que se pueden producir en un día, mes o año, dependiendo, del tipo de
Proyecto que se está formulando.
FACTORES QUE DETERMINAN EL TAMAÑO DEL PROYECTO

La determinación del tamaño responde a un análisis interrelacionado de una gran

cantidad de variables de un Proyecto:
 Demanda
 Disponibilidad de insumos
 Localización y plan estratégico comercial de desarrollo futuro de la Empresa que
se crearía con el Proyecto, entre otras cosas.
Hay tres situaciones básicas del tamaño que pueden identificarse respecto al Mercado:
 Aquella en la cual la cantidad Demandada sea claramente menor que la menor
de las unidades productoras posibles de instalar.
 Aquella en la cual la cantidad Demandada sea igual a la Capacidad mínima que
se puede instalar.
 Aquella en la cual la cantidad Demandad se superior a la mayor de las unidades
productoras posibles de instalar.
 FACTORES QUE DETERMINAN EL TAMAÑO DEL PROYECTO 
 • Tamaño y mercado.
 • Tamaño y materias primas.
 • Tamaño y financiamiento.
 • Tamaño y tecnología
 Tamaño propuesto
 El tamaño del Proyecto se determina considerando:
 • El volumen de Producción, cuyo componente deberá encontrarse dentro de los
márgenes de la demanda insatisfecha del Mercado.
 • Los aspectos relacionados con el abastecimiento de materia prima, insumos,
materiales, equipos, personal suficiente, entre otros.

TAMAÑO PROPUESTO
La implementación de la Planta, facilitada por la existencia de equipos y
maquinarias con capacidad productiva acorde a las exigencias del Proyecto.
• La predisposición y capacidad de los inversionistas para llevar a cabo el Proyecto.
La determinación del tamaño debe basarse en dos consideraciones que
confieren un carácter cambiante a la optimización del Proyecto:
• La relación Precio-Volumen, por las economías y des economías de escala que
pueden lograrse en el proceso productivo.
La evaluación que se realice de estas variables tiene por objeto estimar los costos y
beneficios de las diferentes Alternativas posibles de implementar y determinar el
Valor actual neto de cada tamaño opcional para identificar aquel en el que este se
maximiza.
El criterio que se emplea en este cálculo es el mismo que se emplea para Evaluar el
Proyecto global.
TAMAÑO ÓPTIMO DEL PROYECTO
Mientras la tasa marginal sea superior a la tasa de cortes definida para el Proyecto,
convendrá aumentar el tamaño.
Esta condición se cumple cuando el Tamaño del Proyecto se incrementa hasta que el
beneficio marginal del último aumento sea igual a su costo marginal.
La cantidad demandada proyectada en 3 situaciones:
• Demanda menor a la producción.
• Demanda igual a la producción
• Demanda superior a la producción
Distribución geográfica del mercado.
Definir una o varias fábricas de tamaño igual o diferente.
(Economía escala = mayor costo de distribución)
Factor: Disponibilidad de Insumos.
Humanos Materiales Financieros
 Cantidad, Calidad, Analizar recursos renovables, no renovables, ¨ sustitutos, cambio
en los precios a futuro.
• Aumento de costos.
• (abastecimiento, costo unitario)
• Una gran planta vs. Varias (economía de escala)

Al analizar las variables determinantes del tamaño del proyecto, el comportamiento

futuro de la cantidad demandada tiene un fuerte influjo en la solución óptima, tanto por
su incidencia en la magnitud de los costos de operación e ingresos de venta del producto
como por el impacto de posibles economías o des economías de escala insertas en una
situación dinámica en el tiempo.
Al estar en presencia de un mercado creciente, las economías de escala toman más
importancia, ya que se deberá optar por definir un tamaño inicial lo suficientemente
grande para que pueda responder a futuro a ese crecimiento del mercado u otro más
pequeño, pero que se vaya ampliando de acuerdo con las posibilidades de las escalas de
producción.