MACROECONOMIA CERRADA.

TEMA 1

1. Macroeconomía: conceptos e instrumentos.

Microeconomía => Estudio de la producción y los precios en mercados específicos.

Macroeconomía => Estudio de la producción, los precios y el empleo en el conjunto de una
economía en tres periodos:

- Corto plazo: los factores productivos están dados

- Medio plazo: los factores productivos cambian de forma moderada
- Largo plazo: los factores productivos cambian sensiblemente ✓

La macroeconomía estudia variables agregadas, es decir, variables que son el resultado de la

suma o promedio de variables micro.

La macroeconomía trata de responder preguntas como:

▪ ¿Cuáles son las causas de que en ocasiones se reduzca la producción y el empleo?

▪ ¿Por qué a veces el incremento de los precios es muy intenso y cómo puede controlarse?
▪ ¿Qué debe hacer un país para aumentar su tasa de crecimiento económico?

La macroeconomía trata de explicar la realidad a través de modelos macroeconómicos:

▪ Representación simplificada de la totalidad de la economía.
▪ Expresada mediante un sistema de ecuaciones que relacionan entre sí un conjunto de
variables agregadas.
▪ Permite realizar predicciones sobre el comportamiento de las variables que incluye.

Los macroeconomistas suelen utilizar diferentes instrumentos o lenguajes:

▪ El álgebra para asegurarse de que la lógica es correcta (lenguaje matemático).
▪ Los gráficos o diagramas para comprender intuitivamente lo que sucede (lenguaje gráfico).
▪ Las palabras para explicar los resultados obtenidos (lenguaje verbal).
▪ En la actualidad los modelos macroeconómicos requieren de análisis de estadística aplicada
(econometría) para estimar las relaciones económicas contenidas en estos modelos.

Los modelos macroeconómicos incluyen dos tipos de variables:

▪ Variables endógenas: son variables que dependen de otras variables del modelo.
▪ Variables exógenas: son variables que no se explican dentro del modelo, sino que vienen
dadas (es decir, se toman como datos).

A su vez, podemos distinguir entre variables flujo y variables stock:

▪ Variables flujo: es aquella cuya cantidad se mide por unidad o periodo determinado de
tiempo.
❑ Por ejemplo: los nacimientos en el año han sido de 1.000 personas.

▪ Variables stock: recoge el valor acumulado de una variable en un momento concreto en el

tiempo.
❑ Por ejemplo: la población en este año ha sido de 100.000 personas.
❑ La variación del stock es igual al flujo de entrada menos el de salida.
 2.1. El producto interior bruto
2.1.1. Concepto y características.

Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm):

Es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos en el interior del país
durante un periodo de tiempo determinado.

1. Los bienes y servicios se valoran en unidades monetarias –no físicas- y para ello se utilizan
los precios de mercado.

2. Incluye tanto los bienes (alimentos, vestidos, etc.) como los servicios (educación, limpieza,
etc.).

3. Solo incluye los bienes y servicios finales (terminados, semiacabados o materias primas), no
los intermedios, para evitar contabilizar su valor dos veces.

4. Incluye la producción que se obtiene por los factores de producción existentes en el interior
del país (criterio geográfico, no de residencia de los factores de producción).

5. El PIB mide lo que ocurre durante un periodo de tiempo concreto (p. ej.: año o trimestre).
Por ello se dice que es un flujo, no un stock.

6. Además de medir la actividad económica que se realiza a través del mercado, también
incluye la del sector público (p. ej.: educación, sanidad, etc.). No obstante, el trabajo realizado
en el hogar no se contabiliza en el PIB.

7. No deduce la pérdida de valor o depreciación que experimenta el capital utilizado para

obtenerlo y que se conoce como consumo de capital fijo (CKF). Cuando se deduce esta
depreciación, se obtiene el producto interior neto: PINpm ≡ PIBpm – CKF

✓ El PIB puede expresarse en términos nominales o en términos reales.

✓ El PIB nominal es la suma de las cantidades de bienes y servicios finales multiplicadas por
sus precios corrientes.

✓ Por tanto, el PIB nominal puede aumentar por dos motivos:

▪ Porque la producción de la mayoría de los bienes y servicios aumenta.

▪ Porque el precio de los bienes y servicios se incrementa.

✓ Si nuestro objetivo es medir la producción, tenemos que eliminar el efecto de la subida de

los precios. Para ello, expresamos el PIB en términos reales.
✓ El PIB real es la suma de la producción de bienes y servicios finales multiplicada por los
precios constantes. El año utilizado para calcular los precios constantes se denomina año base.

✓ Ejemplo: PIBpm en millones de euros corrientes o en términos nominales, España (2015-

2020). Datos INE.

✓ Ejemplo: PIBpm en millones de euros constantes de 2015 o en términos reales, España

(2015-2020). Datos INE.

Evolución del PIB nominal y del PIB real en la economía español

El PIB nominal se encuentra por debajo del PIB nominal en el primer tramo porque los precios
eran menores en 1980 que en 2010, El nominal crece mas porque crecen los precios.

El PIB nominal es igual al PIB real en el segundo tramo porque los precios son iguales a los del
año base, esto pasa cuando se mantienen constantes los precios, no hay inflación.

El PIB nominal es mayor que el PIB real en la tercera etapa porque hay un incremento de los
precios.

✓ Hasta ahora hemos centrado la atención en el nivel del PIB, que indica las dimensiones
económicas de un país.
✓ Sin embargo, para evaluar los resultados de una economía de un año a otro, los economistas
centran la atención en la tasa de crecimiento del PIB (real).

▪ Los periodos de crecimiento positivo del PIB se denominan expansiones

económicas.
▪ Los periodos de crecimiento negativo se llaman recesiones.
✓ Un breve repaso matemático…

▪ La tasa de crecimiento de una variable x en un periodo t (con respecto al periodo t-n)

se calcula a través de la siguiente expresión:

▪ La tasa de crecimiento de una variable también se puede aproximar a través de la

diferencia de logaritmos (para cambios pequeños de esa variable):

Tasa de crecimiento interanual del PIB real en la economía española, 1996-2020

2.1.2. La triple vertiente de la medición de la producción

✓ Para comprender cómo se elabora el PIB, consideremos el caso de una economía en la que
solo hay dos empresas:

¿Cuál sería el PIB de esta economía?

a) La suma de los valores de todos los bienes producidos (300€).

b) El valor de los coches (200€).
El PIB desde la óptica de la producción

✓ Desde la óptica de la producción, el PIB a precios básicos (PIBpb) o a coste de los factores es
igual al valor de los bienes y servicios finales o, de manera equivalente, a la suma del valor
añadido por todas las empresas de la economía.

▪ El valor que añade una empresa es el valor de su producción menos el valor de los
bienes intermedios que utiliza para ello.

✓En el ejemplo anterior:

El PIB desde la óptica de la producción

✓ La consideración de los impuestos indirectos que gravan los productos, incorporándose al

precio final de estos, y de las subvenciones que reciben las empresas, que, por el contrario,
permiten reducir los precios de mercado, permite distinguir entre el PIB a precios de mercado
y el PIB a precios básicos:

PIBpm ≡ PIBpb + T netos (de subvenciones)

Ejemplo: PIBpm y PIBpb (España, 2019, en millones de euros corrientes)

El PIB desde la óptica de la producción

✓ Desde la óptica de la producción, podemos analizar cuál es la distribución del PIB por ramas
de actividad o sectores en una economía.
El PIB desde la óptica de la producción

✓La economía española presentaba en el año 2019 la siguiente distribución del PIB por ramas
de actividad (en millones de € corrientes):

Total servicios (74,8%) formado por:

Comercio, transporte y hostelería (23,8%)

Información y comunicaciones (3,6%)
Actividades financieras y de seguros (4,0%)
Actividades inmobiliarias (11,6%)
Actividades profesionales (9,1%)
Administración pública, sanidad y educación (18,0%)
Actividades artísticas, recreativas y otros servicios (4,7%)

El PIB desde la óptica de la renta

✓ Con el valor añadido generado en el proceso de producción, se remuneran los factores que
han intervenido en el proceso de producción:

▪ Factor trabajo: remuneración de los asalariados.

▪ Factor capital: excedente bruto de explotación (beneficios de las empresas) + rentas
mixtas (de los trabajadores autónomos).

✓Por consiguiente, el PIB es igual a la suma de las rentas de la economía.

PIBpb ≡ RA + EBE + RM

PIBpm ≡ RA + EBE + RM + T netos (de subvenciones)

Ejemplo: Distribución factorial del PIBpm (España, 2020 en millones de euros corrientes)
El PIB desde la óptica del gasto o de la demanda

✓ En una economía cerrada, la producción final se destina a satisfacer la demanda final de

consumo privado (C), la formación bruta de capital (FBC) y las compras del Estado o gasto
público (G).

PIBpm ≡ C + FBC + G FBC = I + Ex

▪ El consumo privado es la suma de los bienes y servicios comprados por las personas
residentes en el país.
▪ La formación bruta de capital incorpora la inversión (I) y la variación de existencias
(Ex). Se tiene en cuenta tanto la inversión pública como la privada.
❑ La inversión puede ser residencial (nuevas casas) o no residencial (estructuras y
bienes de equipo).
❑ La variación de existencias es la diferencia entre los bienes producidos y los
bienes vendidos en un determinado año.
▪ El gasto público es la suma de los bienes y servicios comprados por el Estado.
❑ Incorpora la remuneración de los empleados públicos, pero excluye las
transferencias.

Inversión= formación bruta de capital fijo

✓ En una economía abierta han de realizarse dos ajustes para calcular el PIB:

▪ En primer lugar, debemos sumar las compras extranjeras de bienes y servicios

producidos en el país, es decir, las exportaciones (X).
▪ En segundo lugar, debemos restar las compras por parte de residentes de bienes y
servicios extranjeros, es decir, las importaciones (M).

PIBpm ≡ C + FBC + G + X – M

Demanda agregada ≡ Demanda nacional + Demanda externa

Demanda nacional ≡ C + FBC + G

Demanda externa o saldo exterior neto ≡ X – M

✓ De estas expresiones, se puede deducir que el saldo neto externo también se puede escribir
como:

X – M ≡ PIBpm – Demanda nacional

▪ Un saldo exterior positivo (superávit) nos indica que la producción interna supera a la
demanda nacional, mientras que un saldo negativo (déficit) señala que la producción
interna no basta para satisfacer la demanda nacional.

Repaso matemático

✓ La contribución al crecimiento:

▪ Donde Xt y Xt-n son respectivamente el valor de una variable en un momento

concreto t y la misma variable en el momento t-n.
▪ Si X es el resultado de sumar dos variables: X=Y+Z
✓ El crecimiento de X se puede calcular a través de las sumas de las contribuciones de Y y de Z,
que se calculan multiplicando el crecimiento respectivo de la variable por su peso sobre X en t-
n.

✓ Ejemplo de cálculo de contribuciones:

▪ En la tabla se simula una economía cerrada y privada, es decir, sin gasto público
(PIB=C+FBC). En este ejemplo, la contribución del consumo privado es de 4 puntos
porcentuales (pp) y la de la inversión bruta privada de 6 puntos porcentuales. La
importante aportación de FBC se debe a que, pese a representar solo un 20% del PIB,
ha crecido a una tasa del 30%, mientras que el consumo (80% del PIB) solo ha
aumentado el 5 %.

2.1.3. Del PIB a la renta disponible

El saldo de la balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente es el registro donde se anotan las transacciones comerciales y
de rentas que tienen lugar entre los residentes de un país y el resto del mundo en un periodo
de tiempo determinado. Está formada por:

I) La balanza comercial, que registra las exportaciones e importaciones de bienes y

servicios.
▪ El saldo de esta balanza es el saldo exterior neto: SBC ≡ X - M
II) La balanza de rentas primarias, que recoge las rentas generadas por residentes
nacionales fuera del país (RRN) y las rentas generadas por residentes extranjeros
dentro del paí (RRE).
▪ El saldo de esta balanza son las rentas externas netas: SBRP ≡ RRN - RRE
III) La balanza de rentas secundarias, que registra las transferencias corrientes (es
decir, los ingresos y pagos corrientes sin contrapartida) realizadas entre residentes
del país y residentes extranjeros, en ambas direcciones.
▪ SBRS ≡ Transferencias corrientes netas del exterior.
✓ El producto nacional bruto (PNB) es un indicador alternativo de la producción agregada.
▪ Es el valor de la producción de bienes y servicios finales realizado por los residentes en el
país durante un periodo de tiempo determinado.
▪ De manera equivalente, se puede definir como el total de rentas pagadas a los factores de
producción de los residentes en el país con independencia de que estén realizando su
actividad económica dentro o fuera del territorio nacional durante un periodo de tiempo
determinado.

✓ En una economía abierta, PNB y PIB difieren porque:

▪ Una parte de la producción en el extranjero es realizada por agentes residentes, dando lugar
a rentas generadas por residentes nacionales fuera del país (RRN).
▪ Una parte de la producción interna es realizada por agentes no residentes, dando lugar a
rentas generadas por residentes extranjeros dentro del país (RRE).

✓ Por tanto, para pasar del PIB al PNB será necesario sumar, primero, las rentas generadas por
residentes nacionales fuera del país y, luego, restar las rentas generadas por residentes
extranjeros dentro del país.

Renta nacional bruta disponible (RNBd)

✓ Se define como la suma total de las rentas de los residentes en un país. Se obtiene
corrigiendo el producto nacional bruto por las transferencias corrientes netas con el resto del
mundo.

RNBd ≡ PNBpm + Transferencias corrientes netas del exterior

Ejemplo: RNBd (España, 2019, en millones de euros corrientes).

Ahorro nacional bruto (ANB)

✓ Es la magnitud que queda de la RNDB tras detraer el consumo nacional (que es la suma del
consumo privado, C, y del consumo de las AA.PP., G).

ANB ≡ RNBd – Consumo nacional

Ejemplo: ANB (España, 2019, en millones de euros corrientes)

2.1.4. La identidad entre el ahorro y la inversión.

✓ Sean Td los impuestos directos netos de transferencias que paga el sector privado (familias y
empresas) al sector público. La recaudación impositiva total es T ≡ Td + Ti, es decir, la suma de
los impuestos directos netos de transferencias (Td) y de los impuestos indirectos netos de
subvenciones (Ti).
✓En una economía cerrada, sabemos que:

PIBpm ≡ C + FBC + G

✓ Restando los impuestos (T) de ambos miembros y trasladando el consumo al primero,

tenemos que:

PIBpm – T – C ≡ FBC + G – T

S ≡ FBC + G – T
▪ El primer miembro de esta ecuación es simplemente el ahorro privado (S). Es la magnitud que
resta después de que este sector privado haya utilizado los ingresos percibidos durante el
proceso productivo para pagar los impuestos directos netos de transferencias y los impuestos
indirectos netos de subvenciones y para realizar gasto de consumo.

✓ La anterior expresión puede escribirse de manera equivalente como:

FBC ≡ S + (T – G)

 Donde (T – G) es el ahorro del sector público. Es la diferencia entre los impuestos

netos recibidos y el gasto público.

✓ En consecuencia, en una economía cerrada la formación bruta de capital es igual a la suma

del ahorro del sector privado y del ahorro del sector público, es decir, al ahorro total de la
economía.

✓ Si diferenciamos la inversión llevada a cabo por el sector privado (FBCprivado) y la inversión

ejecutada por el sector público (FBCpúblico):

(S – FBCprivado) + (T – G – FBCpúblico) = 0

 En una economía cerrada, el ahorro tiene que ser igual a la inversión en el conjunto
de la economía, pero no necesariamente en cada uno de los dos sectores. No
obstante, si el sector privado (o, en su caso, el público) presenta un saldo positivo (un
exceso de ahorro sobre su inversión), es necesario que el sector público (o, en su caso,
el privado) exhiba un saldo de la misma magnitud, pero de signo contrario.
 Cuando un sector presenta un exceso de ahorro sobre su inversión, se dice que este
sector cuenta con capacidad de financiación. Por el contrario, si el sector exhibe un
déficit de ahorro sobre su inversión, este contará con necesidad de financiación.
 Para mantener la identidad entre ahorro e inversión en el conjunto de la economía, es
necesario que la capacidad de financiación de un sector sea compensada con la
necesidad de financiación del otro sector. En otras palabras, si un sector presenta un
exceso de inversión con respecto a su ahorro es porque el otro sector de la economía
está financiando ese exceso, ahorrando más de lo que invierte.

✓ En una economía abierta la relación entre ahorro e inversión se complica un poco más...

✓ En una economía abierta, sabemos que:

PIBpm ≡ C + FBC + G + X – M
✓ Restando los impuestos (T) de ambos miembros y trasladando el consumo al primero,
tenemos que:

PIBpm – T – C ≡ FBC + G – T + X – M

 A diferencia de lo que ocurría en una economía cerrada, el primer miembro de esta

ecuación no es igual al ahorro privado. Para hallar el ahorro privado en una economía
abierta, es necesario tener en cuenta los saldos de la balanza de rentas primarias y de
la balanza de rentas secundarias.

✓ Sumando en ambos miembros las rentas externas netas y las transferencias corrientes netas
del exterior, obtenemos:

PIBpm + SBRP + SBRS – T – C ≡ FBC + G – T + X – M + SBRP + SBRS

✓ O, lo que es lo mismo,

(RNBd – T – C) + (T – G) ≡ FBC + X – M + SBRP + SBRS

 El primer miembro de esta ecuación recoge ahora la suma del ahorro privado (RNBd –
T – C) y del ahorro público (T – G).
 Esta suma es igual al ahorro nacional bruto: (RNBd – T – C) + (T – G) = RNBd – (C + G) =
RNBd – Consumo nacional = ANB
 X – M + SBRP + SBRS es el saldo de la balanza por cuenta corriente

✓ En consecuencia, la identidad puede escribirse como:

ANB ≡ FBC + SBCC

ANB – FBC ≡ SBCC

 La economía presentará superávit (saldo positivo) en la balanza por cuenta corriente si

el ahorro nacional supera a la inversión, mientras que exhibirá un déficit (saldo
negativo) si el ahorro nacional no es suficiente para financiar la inversión.

✓ Haciendo un pequeño ajuste en la anterior identidad, se obtiene la “capacidad o necesidad

de financiación” de la economía.
▪ Además de las operaciones con el resto del mundo que recoge la balanza por cuenta
corriente, las economías también cuentan con transferencias de capital procedentes del resto
del mundo (TRk).

✓ Si sumamos las transferencias de capital procedentes del resto del mundo en ambos
miembros de la última identidad recogida en la diapositiva anterior, obtenemos:

ANB + TRk – FBC ≡ SBCC + TRk

ANB + TRk – FBC ≡ Capacidad o necesidad de financiación

✓ Por tanto, la capacidad o necesidad de financiación es igual al exceso de la suma del ahorro
nacional bruto y las transferencias de capital procedentes del resto del mundo sobre la
inversión o, alternativamente, a la suma del saldo de la balanza por cuenta corriente y las
transferencias de capital procedentes del resto del mundo.

✓ Para financiar la inversión realizada en un periodo, una economía cuenta con el ahorro
nacional bruto y las transferencias netas de capital procedentes del resto del mundo (TRk). Si
esta suma es superior a la inversión, entonces la economía tiene capacidad de financiación, es
decir, un exceso de recursos que utiliza para financiar al resto del mundo. Por el contrario, si
esta suma es inferior a la inversión, entonces la economía tiene necesidad de financiación, es
decir, un déficit de recursos que obtiene del resto del mundo.

✓ La capacidad o necesidad de financiación de una economía es igual a la suma de las

capacidades o necesidades de financiación de los sectores público y privado. Dado que el
importe de las transferencias netas de capital es relativamente pequeño, podemos suponer
que su valor es cero y utilizar, por tanto, la siguiente expresión:
Capacidad o necesidad de financiación ≡ (S – FBCprivado) + (T – G – FBCpúblico)

▪ S es el ahorro del sector privado, es decir, RNBd – T – C. ▪ S – FBCprivado es la

capacidad o necesidad de financiación del sector privado.
▪ T – G – FBCpúblico es la capacidad o necesidad de financiación del sector público.

✓ A diferencia de lo que ocurría en una economía cerrada, no es necesario que la capacidad de

financiación de un sector sea compensada con la necesidad de financiación del otro. Ambos
sectores pueden presentar a la vez capacidad (o necesidad) de financiación, contribuyendo a
obtener un saldo de la balanza por cuenta corriente positivo (o negativo).

✓ Dado que 1) X – M ≡ PIBpm – Demanda nacional y 2) SBCC ≡ (X – M) + SBRP + SBRS, la

capacidad o necesidad de financiación puede escribirse de manera alternativa como:

Capacidad o necesidad de financiación ≡ (PIBpm – Demanda nacional) + SBRP + SBRS + TRk

✓ Como SBRP, SBRS y TRk suelen adoptar magnitudes pequeñas, podemos decir (de manera
aproximada) que una economía tiene capacidad de financiación si la producción supera a la
demanda nacional o, dicho de otra manera, si exporta más de lo que importa. Por el contrario,
presentará necesidad de financiación si la producción es inferior a la demanda nacional, es
decir, si importa más de lo que exporta.

2.2. La inflación.

✓ La inflación es la tasa de variación positiva del nivel general de precios de la economía.

✓ La deflación es la tasa de variación negativa del nivel general de precios de la economía.
✓ Pregunta: ¿cómo definimos el nivel general de precios para medir la inflación?

❑ Los macroeconomistas solemos utilizar dos indicadores del nivel de precios, es decir, dos
índices de precios: el deflactor del PIB y el índice de precios de consumo.

❑ Un índice de precios es un promedio ponderado de los precios de un conjunto de bienes y

servicios respecto a un año base.
▪ Su nivel se elige arbitrariamente (100 en el año que se tome como base) y no tiene ningún
significado económico.
▪ Pero su tasa de variación tiene una clara interpretación económica: indica la tasa a la que
sube el nivel general de precios con el paso del tiempo, es decir, la tasa de inflación.

El deflactor del PIB:

✓ Antes vimos que el PIB nominal puede aumentar porque aumenta en PIB real o porque
suben los precios. Esto nos lleva a la definición del deflactor del PIB:

✓ El deflactor del PIB es un índice de precios que recoge el precio ponderado de los bienes y
servicios finales producidos en el interior del país.

✓ Ejemplo: evolución del PIB (en miles de millones de €) y del deflactor del PIB en la economía
española.

Repaso matemático

✓ Sea una variable X que puede expresarse como el cociente entre otras dos (𝑋 = 𝑌/𝑍), la tasa
de crecimiento de la variable X es:

1. Aproximadamente igual a la resta de la tasa de crecimiento de Y y la tasa de

crecimiento de Z.

T. crecim deflactor PIB = T.crecimiento PIB nominal – T.crecimiento del PIB real
T.crecim PIB real = T. crecimiento PIB nominal – T.crecimiento deflactor PIB
2. Igual a la resta de la tasa de crecimiento de Y y la tasa de crecimiento de Z, cuando
las tasas de crecimiento se han calculado a través de diferencias de logaritmos.

✓ Dado que el deflactor del PIB es igual al cociente entre el PIB nominal y el PIB real, se puede
calcular su tasa de variación a través de la resta de la tasa de crecimiento del PIB nominal y la
tasa de crecimiento del PIB real.

▪ Ejemplo: crecimiento del PIB nominal, del PIB real y del deflactor del PIB en la economía
española.

* Tasas de crecimiento calculadas a través de diferencia de logaritmos.

El índice de precios de consumo (IPC):

✓ Además del deflactor del PIB, los macroeconomistas utilizan habitualmente el índice de
precios de consumo o IPC como indicador del nivel general de precios.

 Va a aplicar el criterio de residencia.

 Tiene que ser representativo y comparable en el tiempo y com. Autónomas)

✓ El IPC es un índice de precios que recoge el precio ponderado de una cesta de bienes y
servicios representativa del gasto en consumo de los hogares residentes =>

Nº índice del año base = 100.

Denominador: gasto en consumo de hogares en el año base.

Ejemplo numérico del cálculo del IPC:

▪ Suponga una cesta de consumo compuesta por dos bienes, carne y leche, cuyos
precios vienen recogidos en el siguiente cuadro. En el año 2010 el número de unidades
de carne vendidas fue de 5, mientras que de la leche se vendieron 10 unidades.
Represente el índice de precios de consumo como un número índice con base en el
año 2010 y calcule la tasa de inflación interanual.

∑ Pi Qi = (2x5) + (5x10) = 60 EJEMPLO AÑO 2011:

∑ Pi Qi = (1,90x5) * (4,80x10) = 57,5

IPC2011 = 57,5/60 x100 = 95,8

TI2011 (tasa inflación interanual) = IPC2011 – IPC2010/IPC2010 x100 = 95,83-100/100 x100 = 4,17%

IPC = (PxQ) año actual / (PxQ) año base x100 =

¿Como se calcularía el peso de una variable sobre el total?

Contribución inflación = contrib. carne + contrib. leche

Contrib carne = peso carne x incremento precio carne = 0,17 x (1,90 – 2 / 2) x100 = -0,85pp

Peso carne = 2x5 / (2x5) + (5x10) = 10/60 = 0,17 Pp= puntos

Peso leche = 0,83 Contr leche = -3,3 pp porcentuales

TI2011 = -0,85 -3,32 = -4,17 (El q mas se acerque a la cifra final de la TI es

el q mas contrib)
 - La contribución de la carne en la variación del IPC
- La suma de los pesos de cada variable tiene que ser igual a uno

✓ IPC vs. deflactor del PIB:

▪ El deflactor del PIB mide los precios de los bienes y servicios finales producidos en
el interior del país (es decir, los precios de los bienes y servicios que se tienen en
cuenta para el PIB).
▪ El IPC mide los precios de los bienes y servicios comprados por los hogares
residentes.

✓ En consecuencia, el deflactor del PIB y el IPC pueden diferir por dos razones:

▪ Algunos de los bienes y servicios incluidos en el PIB no se venden a los consumidores,

sino a las empresas, al Estado o a extranjeros.
▪ Algunos de los bienes adquiridos por los consumidores no se producen en el país,
sino que se importan.

✓ El IPC y el deflactor del PIB suelen variar de manera similar la mayor parte del tiempo, pero
hay excepciones…

Gráfico. Evolución del IPC y del deflactor del PIB en EE.UU.

✓ Inflación subyacente:

▪ Es la inflación reflejada por el IPC cuando se excluyen de este los productos

energéticos y los alimentos no elaborados, que pueden sufrir grandes oscilaciones en
los precios debido a eventos transitorios.
▪ Permite eliminar perturbaciones transitorias en el IPC y enfocarse en los precios
sobre los que la política monetaria sí puede influir.

✓ IPC armonizado:

▪ Proporciona una medida común de la inflación que permite realizar comparaciones

entre los distintos países de la Unión Europea.
▪ Para facilitar la comparación internacional, el IPC armonizado mide la evolución de
los precios de una cesta homogénea de bienes y servicios para todos los países de la
Unión Europea.

✓ La inflación conlleva efectos negativos para la economía:

 ▪ Supone la pérdida de poder adquisitivo del dinero.
▪ Afecta a la distribución de la renta.
▪ Genera costes de menú.
▪ Desliza los tramos impositivos.
▪ Crea incertidumbre.

✓ Pero la deflación tampoco es buena…

▪ Incentiva mantener el efectivo y posponer el consumo.

▪ Genera incertidumbre y puede dar lugar a una espiral de deflación.

2.3. Indicadores macroeconómicos del mercado de trabajo.

✓ Junto con el PIB y la inflación, la tasa de desempleo constituye una de las variables
macroeconómicas más importantes.

✓ Indicadores macroeconómicos del mercado de trabajo:

▪ El empleo (N) es el número de personas que tienen trabajo.

▪ El desempleo (U) es el número de personas que no tienen trabajo, pero que están
buscando activamente uno.
▪ La población activa (L) es la suma del empleo y el desempleo: 𝐿 = 𝑁 + 𝑈
▪ La tasa de actividad es el cociente entre la población activa y la población en edad de
trabajar.
▪ La tasa de desempleo es el cociente entre el número de personas desempleadas y el
número de personas activas: 𝑢 = 𝑈/L

✓ En España la tasa de desempleo se puede obtener a partir del número de personas inscritas
en el Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE) o a partir de la Encuesta de Población Activa
(EPA).

▪ La EPA es una encuesta de periodicidad trimestral con una muestra de 65.000

familias, cuya finalidad principal es obtener datos de la fuerza de trabajo en una
semana de referencia.

✓ La tasa de desempleo obtenida a partir del SEPE no coincide con la de la EPA.

▪ Los parados registrados en el SEPE son personas inscritas como desempleadas en las
oficinas de empleo, mientras que los parados de la EPA son personas que no han
tenido empleo durante la semana de la entrevista, pero que están disponibles para
trabajar y buscando activamente empleo.
▪ Es posible, por tanto, que haya parados EPA que no estén inscritos en las oficinas de
empleo o que haya personas registradas como parados en el SEPE que no cumplan los
requisitos de la EPA.

✓ Los macroeconomistas suelen utilizar la tasa de desempleo de la EPA porque cuenta mejor
a los desempleados y permite comparaciones internacionales.

✓ La tasa de desempleo se relaciona con las otras dos variables macroeconómicas clave (el PIB
y la inflación) a través de:
▪ La ley de Okun, que relaciona el crecimiento del PIB con la reducción de la tasa de
desempleo. Un mayor crecimiento del PIB conlleva una reducción de la tasa de
desempleo.
▪ La curva de Phillips, que relaciona el nivel de desempleo con la tasa de inflación.
Cuanto menor es la tasa de desempleo, mayor es el incremento de la inflación.
▪ No obstante, distintos macroeconomistas han criticado la curva de Phillips,
argumentando que no existe una relación clara entre la tasa de desempleo y la tasa de
inflación