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    Caso DETERPLUS DESARROLLO

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    Silvia Ramos Díaz
    Este documento presenta un análisis financiero de flujo de caja para un proyecto de transporte durante 5 años. Incluye estimaciones de ingresos, costos, inversiones iniciales, financiamiento bancario, y cálculos de VAN y TIR. El proyecto genera flujos de caja positivos cada año y tiene una VAN de $29,024 y una TIR de 14.65%, indicando que es rentable.

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    Caso DETERPLUS DESARROLLO

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    Este documento presenta un análisis financiero de flujo de caja para un proyecto de transporte durante 5 años. Incluye estimaciones de ingresos, costos, inversiones iniciales, financiamiento bancario, y cálculos de VAN y TIR. El proyecto genera flujos de caja positivos cada año y tiene una VAN de $29,024 y una TIR de 14.65%, indicando que es rentable.

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    DATA: CASO DETER PLUS

    FLUJO DE CAJA ECONÖMICO


    VANE 29,024
    TIRE 14.65%
    DATA
    Costo endeudamiento Bancos 12%
    Costo de oportunidad accionista 15%
    Financiamiento Bancos Activo Fijo
    Tasa de distribución a trabajadores 8.0%
    Tasa de impuesto a la renta 29.5%

    INVERSIONES
    Costo de oportunidad accionista 15%
    Inversiones año 0 US$
    Activo Fijo (Flota de Camiones) 140,000
    Estudio de mercado 20,000
    Publicidad Lanzamiento 50,000
    Otros Marketing 10,000
    Sub Total 220,000
    Inversión inicial KTO (Inventarios) 80,000
    TOTAL 300,000
    Vida Util Proyecto (años) 5
    Valor residual Activo Fijo 15%
    Estimación de demanda, Precios, costos,
    Año 1 (Unidades) 250,000
    Tasa de crec. anual Unidades
    Años 2 y 3 12%
    Años 4 y 5 15%
    Precio Promedio ($/Unid)
    Precio año 1 4.00
    Tasa anual de redución de precios 5%
    Estructura de Costos
    Costo Fijo anual (Sin depreciación) 180,000
    Costo de ventas (% sobre ventas) 60%
    Gastos de ventas (% sobre ventas) 10%
    Efecto colateral (*)
    Años 1 a 2 40,000
    Años 3 a 5 30,000
    (*) Efecto de menores ventas en producto estandar
    Rotaciones en Capital de trabajo Operativo (KTO)

    Promedio de cobros clientes (Días) 30


    Rotación de Inventarios (Días) 60
    Promedio pagos proveedores (Días) 45
    Recuperación KTO año 5 100%
    Año 1
    Factor Tasa anual crec. en Unidades
    Factor de la Tasa anual de dism. Precios
    Flujo de Caja Operativo (FCO)
    Estado de Resultados Año 1
    Unidades 250,000
    Precio Promedio (US$/Unidad) 4.00
    Ventas 1,000,000
    Costo de Ventas -Variable 600,000
    Gastos de Ventas-Variable 100,000
    Costos y Gastos Variables 700,000
    Margen de contribución 300,000
    Costo Fijo 180,000
    Depreciación (D) 28,000
    Utilidad Operativa antes de participación e impuesto (UOAPI) 92,000
    Distribución a trabajadores 7,360
    Utilidad Operativa antes de impuesto (UOAI) 84,640
    Impuesto a la renta 24,969
    Utilidad Operativa después de impuesto (UODI) 59,671
    Efecto Colateral 40,000
    Flujo de Caja Operativo (FCO)
    EBITDA = (UODI + D) - Efecto Colateral 47,671
    Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
    1.12 1.12 1.15 1.15
    0.95 0.95 0.95 0.95

    Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


    280,000 313,600 360,640 414,736
    3.80 3.61 3.43 3.26
    1,064,000 1,132,096 1,236,815 1,351,220
    638,400 679,258 742,089 810,732 5,784,131
    106,400 113,210 123,681 135,122
    744,800 792,467 865,770 945,854
    319,200 339,629 371,044 405,366
    180,000 180,000 180,000 180,000
    28,000 28,000 28,000 28,000
    111,200 131,629 163,044 197,366
    8,896 10,530 13,044 15,789
    102,304 121,098 150,001 181,577
    30,180 35,724 44,250 53,565
    72,124 85,374 105,751 128,012
    40,000 30,000 30,000 30,000

    60,124 83,374 103,751 126,012


    Inversión de Capital de Trabajo Operativo Año 0 Año 1
    Inversión inicial 80,000
    Cuentas por cobrar Clientes (30 días) 98,333
    Inventarios (60 días) 100,000
    Cuentas por pagar Proveedores (45 días) 91,450
    Saldo del KTO estimado (Balance) 80,000 106,883
    Flujo de la Inversión del KTO -80,000 -26,883
    Recuperación de la Inversión de KT
    Flujo incremental total de Inversión de KTO -80,000 -26,883

    Cálculo de Compras Año 1 Año 2


    Inventario final 100,000 106,400
    + Costo de ventas 600,000 638,400
    -Inventario Inicial -80,000 -100,000
    ´= Compras 620,000 644,800
    Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

    104,627 111,323 121,620 132,870


    106,400 113,210 123,681 135,122
    95,108 101,195 111,003 121,270
    115,919 123,337 134,299 146,722
    -9,035 -7,419 -10,961 -12,423 -146,722
    146,722
    -9,035 -7,419 -10,961 134,299 0

    Año 3 Año 4 Año 5


    113,210 123,681 135,122
    679,258 742,089 810,732
    -106,400 -113,210 -123,681
    686,067 752,561 822,173
    Costo Promedio de Capital (WACC)
    Financiamiento Monto %
    Deuda con Bancos 140,000 46.67%
    Capital de accionistas 160,000 53.33%
    Total Financiamiento 300,000 100.00%
    Detalle WACC
    Camiones 140,000
    Sondeo de mercado 20,000
    Lanzamiento Publicidad 50,000
    Inversiones en Marketing 10,000
    Capital de trabajo Operativo 80,000
    Total 300,000

    Flujo de Caja Económico Año 0 Año 1


    Inversión Inicial sin KTO -220,000
    Valor residual neto de Activos
    Inversión en Capital de trabajo Operativo -80,000 -26,883
    Flujo de Caja Operativo (FCO) 47,671
    Flujo de Caja Económico -300,000 20,788
    Costo
    8.46%
    15.00%

    11.95%

    Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

    14,805
    -9,035 -7,419 -10,961 134,299
    60,124 83,374 103,751 126,012
    51,089 75,956 92,789 275,116
    VANE 29,024 11.95%
    TIRE 14.65%
    DATA: CASO DETER PLUS

    FLUJO DE CAJA FINANCIERO


    VANF 17,870.9
    TIRF 17.70%

    FINANCIAMIENTO
    Monto Financiamiento 140,000 Saldo Amortiz. Intereses Cuota
    Tasa de interés anual 12% 140,000
    Plazo (Años) 5 Año 1 117,963 22,037 16,800 38,837
    140,000 Monto Año 2 93,281 24,682 14,156 38,837
    12% Int. anual Año 3 65,637 27,644 11,194 38,837
    5 Tiempo Año 4 34,676 30,961 7,876 38,837
    (S/. 38,837.36) Cuota Año 5 0 34,676 4,161 38,837
    140,000 54,187 194,187

    |
    PAGO A BANCOS POR DEUDA
    Año 1 Año 2 Año 3
    Amortizaciòn -22,037 -24,682 -27,644
    G,Financieros -16,800 -14,156 -11,194
    (GF) x (1-t) -11,844 -9,980 -7,892

    FLUJO DE CAJA FINANCIERO


    Año 0 Año 1 Año 2
    Flujo de Caja Económico -300,000 20,788 51,089
    Préstamo de Banco 140,000
    Amortización deuda Banco -22,037 -24,682
    Intereses x (1-t) -11,844 -9,980
    Flujo de Caja Financiero -160,000 -13,093 16,428
    Año 4 Año 5
    -30,961 -34,676 -140,000
    -7,876 -4,161 -54,187
    -5,553 -2,934

    Año 3 Año 4 Año 5


    75,956 92,789 275,116

    -27,644 -30,961 -34,676


    -7,892 -5,553 -2,934
    40,420 56,275 237,506
    VANF 17,871 15.00% KE
    TIRF 17.70%

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