Preguntas Cartwright

PREGUNTAS CASO CARTWRIGHT LUMBER CO.
1.- COMPLETAR LOS RATIOS FINANCIEROS, ANÁLISIS DUPONT Y CRECIMIENTO SOSTENIBLE DEL
AÑO 2003
2.- INTERPRETAR COMO VA LA EMPRESA. EXPLICAR POR SEPARADO SU SITUACIÓN DE

LIQUIDEZ, ENDEUDAMIENTO, RENTABILIDAD, OPERATIVA Y SITUACIÓN PATRIMONIAL
En cuanto al dinero existente para cubrir los gastos hay que prestar atención, por cuanto los días
para cubrir dichos gastos en lugar de ir aumentado van disminuyendo, pasando de 12 días en el
año 2001 a 5 días en el año 2003, por ello, es necesario tomar medidas urgentes para conseguir
más dinero.
A decir de la razón circulante no consta dentro de un rango moderado para que los activos
circulantes cubran las deudas del pasivo circulante, en virtud de que, los valores aparecen por
debajo de dos, y es causa de preocupación por cuanto, al término de cada ejercicio este valor
tiende a ir disminuyendo más, siendo así que, pasó de 1.80 en el año 2001 a 1.45 para el año 2003.
Los activos circulantes sin el inventario no son suficientes para cubrir las deudas a corto plazo,
debido a que los valores no llegan ni a uno, y lo que es más preocupante es que en cada año que
transcurre disminuye más.
En resumen la empresa no tiene una suficiente capacidad de liquidez para cubrir los gastos, y la
misma en lugar de tener una mejoría va disminuyendo cada vez, con el paso de cada año.
3.- AL AÑO 2003, PODEMOS ASEVERAR QUE CARTWRIGHT ES RENTABLE O NO? EXPLIQUE
Si es rentable por cuanto se aumentaron el ROA incrementó al 13.48%, es decir que los beneficios
antes de los intereses generados fueron superiores al total de activos sobre las cuentas por pagar
a corto plazo; el retorno sobre el patrimonio subió al 15.23%; el margen operativo se incrementó
al 3.19%, sin embargo se debe considerar que el margen neto tiende a bajar el porcentaje puesto
que en este año está con el 1.63%
4.-CUÁL ES EL PROBLEMA DE CARTWRIGHT. CONSIDERAN QUE ES UN PROBLEMA DE OPERACIÓN

O DE ENDEUDAMIENTO.- EXPLIQUE
Se considera un problema de operación, puesto que al no contar con el suficiente financiamiento

del Fondo Maniobra para cubrir la Necesidad Operativa de Fondos, se tiene que recurrir a adquirir
más deudas para obtener dicho financiamiento, por lo que al momento las deudas constantes en
el pasivo oneroso representan el 83% del patrimonio existente, el total de los pasivos representan
el 62.70% sobre los activos, a esto se le suma una capacidad de pago muy reducida que pasó de un
promedio de 3 días a 2 días. Lo que resume que un problema de operación terminó generando
también un problema de endeudamiento.
5.- CUAL HA SIDO LA EVOLUCIÓN DEL NOF Y FM DE CARTWRIGHT DURANTE LOS AÑOS 01-02-03?
¿CONSIDERA QUE ESTE COMPORTAMIENTO ES SOSTENIBLE?
La necesidad operativa de fondos de la empresa ha ido incrementando con el paso de cada año, y
en este caso el Fondo Maniobra no es suficiente para financiar el NOF, por cuanto los valores del
NOF son mucho más altos que el FM, se puede notar dicho aumento debido a que las ventas se
han incrementado, así como también las deudas por pagar a corto plazo, pero también radica en
que los días para cobrar a los clientes se han incrementado de 36 días en el año 2001, a un
promedio de 42 días para el año 2003, así también se evidencia una demora para vender por el
aumento de los días de inventario, durante el año 2001 fueron 70 días, en el año 2002 subió a 81
días, y para el año 2003 tuvo una pequeña baja a 77 días, pero igual tiende a ser mayor en
comparación al año 2001.
En lo relacionado a NOF sobre las ventas, este porcentaje tiende a ir disminuyendo del 18.9% en el
2001, al 17.9% en el 2003, esto se debe a que las ventas son mayores a las NOF, por el aumento
del valor de las ventas de $1697 en el año 2001, a $2694 en el año 2003, pero también se debe
considerar que las NOF al igual que las ventas se han incrementado pasando de $320 en el 2001 a
$481 en el 2003.
A pesar de existir un crecimiento de ventas, no se podría considerar sostenible debido a que no se

cuenta con los recursos suficientes para financiar las necesidades operativas de fondos, debido a
que los valores que generan dicha necesidades son mayores al fondo maniobra, y con cada año
que transcurre tiende a ir incrementando en lugar de disminuir.
6.-CUÁL SERÍA SU RECOMENDACIÓN A LA JUNTA DE ACCIONISTAS DE CARTWRIGHT RESPECTO AL

PORCENTAJE DE CRECIMIENTO EN VENTAS, QUE SEGÚN EL RATIO “G” , NO COMPROMETA SU
ESTABILIDAD FINANCIERA?
Que se mantenga dentro del porcentaje y que éste no vaya en aumento, para evitar que sigan
subiendo las NOF, para no incurrir en buscar más financiamiento, debido a que con el
endeudamiento que mantiene está por cubrir la totalidad de los activos y patrimonio.
7.- QUÉ SUGERENCIA PUEDE HACER EL GRUPO PARA RESOLVER EL PROBLEMA DE CARTWRIGHT?
Que se incrementen los activos mediante el incremento de los recursos propios, y que se
mantenga un margen de ventas considerable para no tener que recurrir a adquirir más deudas, y
reducir así el pago de intereses, se debe replantear el sistema de operación con una mejor
rotación de inventarios, la reducción de días para el cobro de deudas, para generar más ingresos
en caja.

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