UNIVERSITAD TÉCNICA

PARTICULAR DE LOJA

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE
BALANCE GENERAL Y ESTADO DE
RESULTADO.
EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR
“EP PETROECUADOR”

FINANZAS OPERATIVAS

Autor: Genesis Lorena Hueledel Saca.

ÍNDICE
INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................3
BALANCE GENERAL.........................................................................................................................4
ESTADO DE RESULTADOS...............................................................................................................5
ANALISIS E INTERPRETACIÓN.......................................................................................................6
ANALISIS E INTERPRETACIÓN DEL BALANCE GENERAL....................................................6
ANALISIS VERTICAL.................................................................................................................6
INTERPRETACIÓN VERTICAL.................................................................................................7
ANALISIS HORIZONTAL...........................................................................................................8
INTERPRETACIÓN HORIZONTAL............................................................................................9
ANALISIS E INTERPRETACIÓN DEL ESTADO DE RESULTDOS...........................................10
ANALISIS VERTICAL...............................................................................................................10
INTERPRETACIÓN VERTICAL...............................................................................................11
ANALISIS HORIZONTAL.........................................................................................................12
INTERPRETACIÓN HORIZONTAL..........................................................................................12
RAZONES FINANCIERAS................................................................................................................13
RAZONES DE RENDIMIENTO.........................................................................................................14
RAZONES DE DEUDA......................................................................................................................15
ANÁLISIS DUPONT...........................................................................................................................16
CONCLUCIONES...............................................................................................................................16
INTRODUCCIÓN

EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR “EP

EP Petroecuador es una empresa estatal ecuatoriana creada el 26 de septiembre de

1989, que se encarga de la explotación de hidrocarburos directamente por medio de
Petroecuador o por contratos de asociación con terceros, ésta asume la exploración y
explotación de los yacimientos de hidrocarburos en el territorio y mar ecuatorianos.

Luego de 21 años como empresa estatal, Petroecuador se convirtió en Empresa

Pública, mediante la expedición del Decreto Ejecutivo N.º 315, en abril de 2010. Con dicho
esquema jurídico, la petrolera dejó de ser un holding y pasó a ser una sola empresa, con
autonomía administrativa, operativa y patrimonio propio.

Realiza actividades de transporte, refinación, almacenamiento y comercialización

nacional e internacional de hidrocarburos, tiene como objetivo garantizar el abastecimiento
interno de productos derivados de petróleo.
 BALANCE GENERAL.
EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR "EP PETROECUADOR"
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE ENE - DIC 2015 ENE - DIC 2016
CAJA BANCOS $ 374.758.982,00 $ 657.850.307,00
CUENTAS Y DOCUM. POR COBRAR $ 1.177.980.076,00 $ 1.067.803.112,00
INVENTARIOS DE PRODUCTOS Y MAT. PRIMA $ 1.037.187.494,00 $ 755.217.367,00
GASTOS ANTICIPADOS $ 203.789.110,00 $ 107.493.668,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2.793.715.662,00 $ 2.588.364.454,00

ACTIVO NO CORRIENTE
TERRENOS $ 192.202.104,00 $ 192.202.104,00
EDIFICIOS $ 325.418.236,00 $ 313.211.977,00
VEHÍCULOS $ 35.057.104,00 $ 32.607.653,00
MOBILIARIO $ 8.576.552,00 $ 7.055.921,00
PLANTA, EQUIPO Y MAQUINARIA $ 1.923.928.264,00 $ 1.839.345.291,00
EQUIPOS DE COMPUTACIÓN $ 25.206.654,00 $ 25.487.090,00
OBRAS EN CURSO $ 2.316.069.840,00 $ 2.536.305.761,00
OTROS $ 3.568.724,00 $ 5.569.569,00
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES $ 4.830.027.478,00 $ 4.951.785.366,00

OTROS ACTIVOS
INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 1.126.876.310,00 $ 1.228.599.080,00
OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO $ 910.937.770,00 $ 2.155.154.933,00
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 2.037.814.080,00 $ 3.383.754.013,00

TOTAL ACTIVO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00

PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR $ 1.074.595.600,00 $ 727.228.404,00
CUENTAS POR PAGAR CORTO PLAZO $ 723.045.063,00 $ 1.049.681.891,00
OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO $ 260.896.016,00 $ 29.210.672,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2.058.536.679,00 $ 1.806.120.967,00

PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES INST. EXTRANGERAS $ 1.944.357.587,00 $ 2.834.213.448,00
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO $ 1.944.357.587,00 $ 2.834.213.448,00

TOTAL PASIVO $ 4.002.894.266,00 $ 4.640.334.415,00

PATRIMONIO
CAPITAL $ 5.658.662.954,00 $ 6.283.569.429,00

TOTAL PATRIMONIO $ 5.658.662.954,00 $ 6.283.569.418,00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00

 ESTADO DE RESULTADOS

EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR

"EP PETROECUADOR"
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)
CONCEPTO 2015 2016
VENTAS $ 5.539.127.950,00 $ 4.441.129.730,00
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 255.857.483,00 $ 380.469.295,00
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 3.439.539.059,00 $ 3.216.603.489,00
VENTA DE GAS NATURAL $ 479.931.033,00 $ 585.905.811,00

TOTAL VENTAS $ 9.714.455.525,00 $ 8.624.108.325,00

COSTO DE VENTAS
EXPORTACIÓN DE CRUDO $ 2.586.187.658,00 $ 2.163.530.788,00
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 221.589.519,00 $ 315.938.142,00
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 5.472.591.520,00 $ 4.019.062.794,00
VENTA DE GAS NATURAL $ 32.164.483,00 $ 56.667.997,00

TOTAL DE COSTO DE VENTAS $ 8.312.533.180,00 $ 6.555.199.721,00

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN $ 276.246.600,00 $ 143.271.227,00

UTILIDAD OPERATIVA $ 683.675.744,00 $ 1.090.637.377,00

INGRESOS NO OPERATIVOS $ 37.109.590,00 $ 38.648.991,00

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 720.785.334,00 $ 1.129.286.368,00

 ANALISIS E INTERPRETACIÓN.
ANALISIS E INTERPRETACIÓN DEL BALANCE GENERAL.
 ANALISIS VERTICAL.

EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR "EP PETROECUADOR"

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE ENE - DIC 2015 ENE - DIC 2016
CAJA BANCOS $ 374.758.982,00 3,879% $ 657.850.307,00 6,02%
CUENTAS Y DOCUM. POR COBRAR $ 1.177.980.076,00 12,192% $ 1.067.803.112,00 9,77%
INVENTARIOS DE PRODUCTOS Y MAT. PRIMA $ 1.037.187.494,00 10,735% $ 755.217.367,00 6,91%
GASTOS ANTICIPADOS $ 203.789.110,00 2,109% $ 107.493.668,00 0,98%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2.793.715.662,00 28,916% $ 2.588.364.454,00 23,69%

ACTIVO NO CORRIENTE
TERRENOS $ 192.202.104,00 1,989% $ 192.202.104,00 1,76%
EDIFICIOS $ 325.418.236,00 3,368% $ 313.211.977,00 2,87%
VEHÍCULOS $ 35.057.104,00 0,363% $ 32.607.653,00 0,30%
MOBILIARIO $ 8.576.552,00 0,089% $ 7.055.921,00 0,06%
PLANTA, EQUIPO Y MAQUINARIA $ 1.923.928.264,00 19,913% $ 1.839.345.291,00 16,84%
EQUIPOS DE COMPUTACIÓN $ 25.206.654,00 0,261% $ 25.487.090,00 0,23%
OBRAS EN CURSO $ 2.316.069.840,00 23,972% $ 2.536.305.761,00 23,22%
OTROS $ 3.568.724,00 0,037% $ 5.569.569,00 0,05%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES $ 4.830.027.478,00 49,992% $ 4.951.785.366,00 45,33%

OTROS ACTIVOS
INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 1.126.876.310,00 11,664% $ 1.228.599.080,00 1,76%
OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO $ 910.937.770,00 9,428% $ 2.155.154.933,00 19,73%
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 2.037.814.080,00 21,092% $ 3.383.754.013,00 21%

TOTAL ACTIVO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00

PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR $ 1.074.595.600,00 26,85% $ 727.228.404,00 15,67%
CUENTAS POR PAGAR CORTO PLAZO $ 723.045.063,00 18,06% $ 1.049.681.891,00 22,62%
OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO $ 260.896.016,00 6,52% $ 29.210.672,00 0,63%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2.058.536.679,00 51,43% $ 1.806.120.967,00 38,92%

PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES INST. EXTRANGERAS $ 1.944.357.587,00 48,57% $ 2.834.213.448,00 61,08%
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO $ 1.944.357.587,00 48,57% $ 2.834.213.448,00 61,08%

TOTAL PASIVO $ 4.002.894.266,00 $ 4.640.334.415,00

PATRIMONIO
CAPITAL $ 5.658.662.954,00 100% $ 6.283.569.429,00 100%

TOTAL PATRIMONIO $ 5.658.662.954,00 100,0% $ 6.283.569.418,00 100%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00

INTERPRETACIÓN VERTICAL.
 En la empresa PETROECUADOR en la cuenta CAJA BANCOS en el año 2015 se
tiene un valor de $374.758.982,00 que representa el 3.879% del total del activo y para el
siguiente año represeta el 6.02% siendo $10.923.903.833,00; lo cual es bueno ya que cuentan
con más efectivo en el banco que la empresa PETROECUADOR pueda darle buen uso a ese
efectivo.

En la cuenta CUENTA Y DOCUMENTOS POR COBRAR, a comparación del año

2015 para el año 2016 existe una disminución, pero con esto es bueno ya que para dicho año
se debe cobrar el 9.77%, es decir $ 1.067.803.112,00, es la cantidad pendiente a cobrar.

En la cuenta TERRENOS, no ha sido afectada para el 2016 se ha mantendido intacta,

no han tenido la obligación de vender propiedades, o de comprar, pero para el 2016 tiene
menos repredentación porcentual para dicha cuenta.

En las cuentas EDIFICIOS, VEHÍCULOS, MOBILARIO y PLANTA, EQUIPO Y

MAQUINARIA, para el 2016 estas cuentas han disminuido una de las principales razones es
que estas cuentas hayan sido vendidas, o hayan sido eliminadas la maquinaria defectuosa.

Por otra parte, las cuentas EQUIPOS DE COMPUTACIÓN, OBRAS EN CURSO, y

OTROS, para el 2016 han aumentado, así como se ha eliminado maquinaria defectuosa,
tambén ha sido necesario agregar equipos necesarios para la empresa.

Sin embargo, debido para el 2016 en el total de activo se obtiene un aumento de

$1.262.346.613,00, gracias a la cuenta OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO ha sido de
beneficio en un crecimiento de un 10.30% del 2015 al 2016.

En el año 2015 se tiene un total de pasivo corriente de 51.43% en dudas.

En las cuentas CUENTAS POR PAGAR y OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO,

para el 2016 ha disminuido en un 11.17% y 5.89% esto no quiere decir que la empresa ha
logrado disminuir sus deudas, pero en la cuenta CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO
han aumentado, a pesar de eso se tiene el 12.50% menos deuda que en el 2015. Representando
el pasivo corriente con el 38.92% en deudas.
 Para el 2016 debido a que las ventas han sido bajas, sin embargo, se pudo cubrir gran
parte de las deudas el propietario de la empresa decidió aumentar su capital en
$624.906.475,00 dólares estadounidenses.

Dando como conclusión que el pasivo y el patrimonio es igual que los activos, con
esto se puede verificar que el Balance general es correcto.

ANALISIS HORIZONTAL.

EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR "EP PETROECUADOR"

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)
ACTIVO ANALÍSIS HORIZONTAL
ACTIVO CORRIENTE ENE - DIC 2015 ENE - DIC 2016 ABSOLUTA RELATIVA
CAJA BANCOS $ 374.758.982,00 $ 657.850.307,00 $ 283.091.325,00 75,54%
CUENTAS Y DOCUM. POR COBRAR $ 1.177.980.076,00 $ 1.067.803.112,00 $ -110.176.964,00 -9,35%
INVENTARIOS DE PRODUCTOS Y MAT. PRIMA $ 1.037.187.494,00 $ 755.217.367,00 $ -281.970.127,00 -27,19%
GASTOS ANTICIPADOS $ 203.789.110,00 $ 107.493.668,00 $ -96.295.442,00 -47,25%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2.793.715.662,00 $ 2.588.364.454,00 $ -205.351.208,00 -7,35%

ACTIVO NO CORRIENTE
TERRENOS $ 192.202.104,00 $ 192.202.104,00 $ - 0,00%
EDIFICIOS $ 325.418.236,00 $ 313.211.977,00 $ -12.206.259,00 -3,75%
VEHÍCULOS $ 35.057.104,00 $ 32.607.653,00 $ -2.449.451,00 -6,99%
MOBILIARIO $ 8.576.552,00 $ 7.055.921,00 $ -1.520.631,00 -17,73%
PLANTA, EQUIPO Y MAQUINARIA $ 1.923.928.264,00 $ 1.839.345.291,00 $ -84.582.973,00 -4,40%
EQUIPOS DE COMPUTACIÓN $ 25.206.654,00 $ 25.487.090,00 $ 280.436,00 1,11%
OBRAS EN CURSO $ 2.316.069.840,00 $ 2.536.305.761,00 $ 220.235.921,00 9,51%
OTROS $ 3.568.724,00 $ 5.569.569,00 $ 2.000.845,00 56,07%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES $ 4.830.027.478,00 $ 4.951.785.366,00 $ 121.757.888,00 2,52%

OTROS ACTIVOS
INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 1.126.876.310,00 $ 1.228.599.080,00 $ 101.722.770,00 9,03%
OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO $ 910.937.770,00 $ 2.155.154.933,00 $ 1.244.217.163,00 136,59%
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 2.037.814.080,00 $ 3.383.754.013,00 $ 1.345.939.933,00 66,05%

TOTAL ACTIVO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00 $ 1.262.346.613,00 13,07%

 PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR $ 1.074.595.600,00 $ 727.228.404,00 $ -347.367.196,00 -32,33%
CUENTAS POR PAGAR CORTO PLAZO $ 723.045.063,00 $ 1.049.681.891,00 $ 326.636.828,00 45,18%
OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO $ 260.896.016,00 $ 29.210.672,00 $ -231.685.344,00 -88,80%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2.058.536.679,00 $ 1.806.120.967,00 $ -252.415.712,00 -12,26%

PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES INST. EXTRANGERAS $ 1.944.357.587,00 $ 2.834.213.448,00 $ 889.855.861,00 45,77%
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO $ 1.944.357.587,00 $ 2.834.213.448,00 $ 889.855.861,00 45,77%

TOTAL PASIVO $ 4.002.894.266,00 $ 4.640.334.415,00 $ 637.440.149,00 15,92%

PATRIMONIO
CAPITAL $ 5.658.662.954,00 $ 6.283.569.429,00 $ 624.906.475,00 11,04%

TOTAL PATRIMONIO $ 5.658.662.954,00 $ 6.283.569.418,00 $ 624.906.464,00 11,04%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 9.661.557.220,00 $ 10.923.903.833,00 $ 1.262.346.613,00 13,07%

INTERPRETACIÓN HORIZONTAL.

Al realizar el análisis horizontal, para la empresa PETROECUADOR, en la cuenta

CAJA BANCOS, como se ha mencionado en el análisis anterior dicha cuenta ha
incrementado para el siguiente año con un valor de $283.091.325,00; esto nos quiere decir
que al comparar los dos años consecutivos para el año 2016 cuenta con un incremento del
75.54%, dicha empresa ha logrado incrementar su capital.

En las cuentas CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, Y GASTOS

ANTICIPADOS, existe un decrecimiento de dichas cuentas con un 9.35% y 27.19% a
comparación del año 2015-2016, como se menciono anteriormente no es defectuoso ya que,
en el caso de las cuentas y doc. por cobrar, es bueno por que se ha cobrado parte de las deudas
y en el caso de gastos anticipados se a optado por no realizar pagos adelantados esto le
permite cubrir otras deudas más representativas.

En la cuenta INVENTARIOS DE PRODUCTOS Y MAT. PRIMA, no se puede decir

lo mismo que en el caso de las cuentas anteriores, es decir que en esta cuenta si se ha obtenido
perdidas del 27.19% a comparación de los dos años.

Ya mencionado en el análisis vertical en las cuentas EDIFICIOS (3.75%),

VEHÍCULOS (6.99%), MOBILARIO (17.73%) y PLANTA, EQUIPO Y MAQUINARIA
(4.40%), a comparación de los dos años consecutivos estas cuentas han disminuido una de las
principales razones es que estas cuentas hayan sido vendidas, o hayan sido eliminadas la
maquinaria defectuosa, pero en este caso nos permite visualizar la diferencia porcentual del
año 2015 al 2016.

A pesar que algunas cuentas han sido perjudicadas para el año 2016 se ha logrado un
aumentar al total del activo a un 13.07% a comparación del año 2015 al 2016, gracias a que se
ha logrado cobrar deudas pendientes, se ha realizado inversiones a largo plazo permitiendo le
a la empresa generar más ingresos.

En el Pasivo corriente para la empresa PETROECUADAR, tiene una representación

porcentual negativa de 12.26%, al mencionar que es negativa no precisamente es malo, pues
dicha cuenta representa las deudas por pagar. A pesar de que en las cuentas CUENTAS POR
PAGAR y OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO, se ha logrado disminuir con un porcentaje
de 32.33% y 88.80%, pues también aumentó la cuenta CUENTAS POR PAGAR CORTO
PLAZO con un 45.18%.

Teniendo un TOTAL DEL PASIVO DE $637.440.149,00; representado

porcentualmente con el 15.92%.

En cuanto al capital de PETROECUADOR, debido a las pérdidas que se ha obtenido

han decidido incrementar su capital con un 11.04%, es decir $624.906.475,00 dólares.

ANALISIS E INTERPRETACIÓN DEL ESTADO DE RESULTDOS.

ANALISIS VERTICAL.
 EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR "EP PETROECUADOR"
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)
CONCEPTO 2015 2016
VENTAS $ 5.539.127.950,00 57,02% $ 4.441.129.730,00 51,50%
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 255.857.483,00 2,63% $ 380.469.295,00 4,41%
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 3.439.539.059,00 35,41% $ 3.216.603.489,00 37,30%
VENTA DE GAS NATURAL $ 479.931.033,00 4,94% $ 585.905.811,00 6,79%

TOTAL VENTAS $ 9.714.455.525,00 100% $ 8.624.108.325,00 100%

COSTO DE VENTAS
EXPORTACIÓN DE CRUDO $ 2.586.187.658,00 26,62% $ 2.163.530.788,00 25,09%
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 221.589.519,00 2,28% $ 315.938.142,00 3,66%
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 5.472.591.520,00 56,33% $ 4.019.062.794,00 46,60%
VENTA DE GAS NATURAL $ 32.164.483,00 0,33% $ 56.667.997,00 0,66%

TOTAL DE COSTO DE VENTAS $ 8.312.533.180,00 85,57% $ 6.555.199.721,00 76,01%

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN $ 276.246.600,00 $ 143.271.227,00

UTILIDAD OPERATIVA $ 683.675.744,00 7,04% $ 1.090.637.377,00 12,65%

INGRESOS NO OPERATIVOS $ 37.109.590,00 $ 38.648.991,00

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 720.785.334,00 7,42% $ 1.129.286.368,00 13,09%

INTERPRETACIÓN VERTICAL.

En la cuenta ventas han disminuido en un 5.52% a dferencia del 2015, pues pasaban
por una crisis financiera impacta a buena parte de las economías por la caída de los precios
del petróleo. De precios superiores a los USD 100,00 vino un desplome hasta alcanzar menos
de USD 40,00 por barril.

De acuerdo a la tabla de resultados en el Total de Ventas existe un decrecimiento para

el año 2016 con un total de 1.110.347.200,00; debido a que las ventas han disminuido para
aquel año.
 A pesar de esta crisis financiera, se ha logrado disminuir los costos de venta con el
9.56% favoreciendo a la empresa, esto ha sido posible gracias a que los costos de exportación
en crudo y las ventas internas de derivados son mejores que el año anterior.

Como se ha mencionado anterior mente a pesar que las ventas disminuyeron y la

utilidad operativa aumentado y los Ingresos no operacionales de igual manera han
disminuido; se ha logrado incrementar la utilidad operativa en un 5.61% para el año 2016, ya
que no se han obtenido buenos resultados en las ventas la empresa ha buscado la forma de
disminuir los costos de venta.

ANALISIS HORIZONTAL.

EMPRESA PÚBLICA DE HIDROCARBUROS DEL ECUADOR "EP PETROECUADOR"

ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE 2015 - 2016
(Cifras expresadas en Dólares Estanounidenses)
CONCEPTO 2015 2016 ANALÍSIS HORIZONTAL
VENTAS $ 5.539.127.950,00 $ 4.441.129.730,00 $ -1.097.998.220,00 -19,82%
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 255.857.483,00 $ 380.469.295,00 $ 124.611.812,00 48,70%
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 3.439.539.059,00 $ 3.216.603.489,00 $ -222.935.570,00 -6,48%
VENTA DE GAS NATURAL $ 479.931.033,00 $ 585.905.811,00 $ 105.974.778,00 22,08%

TOTAL VENTAS $ 9.714.455.525,00 $ 8.624.108.325,00 $ -1.090.347.200,00 -11,22%

COSTO DE VENTAS
EXPORTACIÓN DE CRUDO $ 2.586.187.658,00 $ 2.163.530.788,00 $ -422.656.870,00 -16,34%
EXPORTACIÓN DE DERIVADOS $ 221.589.519,00 $ 315.938.142,00 $ 94.348.623,00 42,58%
VENTA INTERNA DE DERIVADOS $ 5.472.591.520,00 $ 4.019.062.794,00 $ -1.453.528.726,00 -26,56%
VENTA DE GAS NATURAL $ 32.164.483,00 $ 56.667.997,00 $ 24.503.514,00 76,18%

TOTAL DE COSTO DE VENTAS $ 8.312.533.180,00 $ 6.555.199.721,00 $ -1.757.333.459,00 -21,14%

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN $ 276.246.600,00 $ 143.271.227,00 $ -132.975.373,00 -48,14%

UTILIDAD OPERATIVA $ 683.675.744,00 $ 1.090.637.377,00 $ 406.961.633,00 59,53%

INGRESOS NO OPERATIVOS $ 37.109.590,00 $ 38.648.991,00 $ 1.539.401,00 4,15%

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 720.785.334,00 $ 1.129.286.368,00 $ 408.501.034,00 56,67%

INTERPRETACIÓN HORIZONTAL.
 Respecto al año 2015 y 2016 dentro de la exportación de los derivados existe un
incremento de $124.611.812,00 que representa un total del 48.70%, pero dentro de la venta
interna del mismo hubo una disminución del 6.48%. Algunas cuentas fueron afectas ya que
para dicho año existio una crisis donde los precios del petróleo fueron disminuyendo,
afectando principalmente a las ventas de la empresa petrolera.

Dentro de la venta del gas natural, obtenemos cifras prometedoras de un crecimiento

del 22.08%, respecto del año 2015 al 2016, pero esto es desfavorable ya que los costos han
aumentado.

En las exportaciones de crudo con el 16.34% es decir $422.656.870,00 y en los costos

de las ventas de la venta interna de derivados que representa el 26.56%, existe un margen de
disminución de costos, respectivamente al año 2015, lo cual nos quiere decir que son
factibles.

En la exportación de derivados tenemos 42.58%, y en la venta de gas tenemos

$24.503.514,00, tal que 76.18% representa para ambos un margen de aumento en los costos
de las ventas, lo cual perjudica a la empresa petrolera.

Para le empresa petrolera obtuvo una disminución de gastos en administración de un

48.14% respecto del año 2015 al 2016, lo cual beneficia a la empresa.

Para la utilidad del ejercicio obtenemos un beneficio neto de un 56%, que representa
un $408.501.034,00, más claro obtenemos ganancias para la empresa PETROECUADOR.

RAZONES FINANCIERAS.
RAZONES FINANCIERAS. 2015 2016
RAZON CIRCULANTE 1,357 1,433

PRUEBA ÁCIDA 0,853 1,015

RAZÓN DE EFECTIVO 0,182 0,364

CAPITAL DE TRABAJO NETO O ACTIVOS TOTALES 7,6% 7,2%

MEDIDA DEL INVENTARIOS 92 118

ROTACIÓN DE INVENTARIOS 8 9

PERIODO DE PROMEDIO DE COBRO

44 45
PERIODO PROMEDIO DE PAGO 47 40

La razón circulante para la empresa petrolera para el año 2015 es que de cada dólar
cubre el 1,35 veces, es decir que le queda de liquidez el 0.35 centavos, y para el 2016 cubre
1,43 veces de cada dólar, teniendo un sobrante de liquidez de 0.43 centavos. La empresa
cuenta con una liquidez buena para cubrir sus cuentas a corto plazo.

Sin embargo, al calcular mediante la prueba ácida para el año 2015 nos da como
resultado de que por cada dólar de deuda se cubre el 0.85 ctv. La empresa petrolera no cuenta
con el efectivo suficiente para cubrir las cuentas a corto plazo. Y para el año 2016 cubre el
1.015 veces por cada dólar, es decir que si pueden cubrir sus deudas a corto plazo incluso
teniendo una liquidez de 0.015 ctv. A diferencia del año anterior a aumentado 0.16 ctv.

La empresa petrolera para el año 2015 cuenta con un capital de liquidez del 7.6%, pero
para el siguiente año hubo el 7.2%, es decir que obtuvo una disminución de los ingresos de
efectivo.

PETRO ECUADOR para el 2015 podía permanecer en el mercando 119 días sin
generar ningún ingreso y cubriendo todos los gastos que la empresa genere, y para el año
2016 incremento a 141 días es decir aproximadamente cuatro meses y medio.

La empresa obtuvo una rotación de 8 veces al año para el 2015 y para el 2016 aumento
una rotación es decir 9 veces, las rotaciones nos indican las veces de compra de inventario.
 En cuanto el año 2015 al promedio de cobro la empresa petrolera fue de 44 días es
decir que durante este tiempo la empresa puede dar financiamiento para cubrir sus deudas, sin
embargo, para el año 2016 tuvieron la posibilidad de dar financiamiento de 45 días.

Finalmente para la empresa PETROECUADOR para el 2015 tubo la posibilidad de

cancelar sus créditos en un plazo de 47 días, pero para el 2016 conto con un plazo de
financiamiento de 40 días es decir una semana menos que el año anterior.

RAZONES DE RENDIMIENTO.

RAZONES DE RENDIMIENTO 2015 2016

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 14,43% 23,99%

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA 57,13% 59,40%

MARGE DE UTILIDAD NETA 57,51% 59,85%

RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS TOTALES 0,000000005953% 0,000000005478%

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO 0,99 0,82

Al calcular el margen de utilidad bruta nos permite determinar que para el 2015 que
para cada utilidad monetaria producida por las ventas la empresa petrolera obtiene 14.43 %
veces y para el 2016 obtiene una rentabilidad de 23.99%, es decir que la empresa ha
aumentado el 9.56% en su rentabilidad, lo cual es bueno para la empresa.

La empresa petrolera para el 2015 por cada dólar el 57.13% representa las utilidades
puras ganadas y para el 2016 tenemos un margen del 59.40% de utilidades operativas. Estos
porcentajes representan las ganancias de las ventas incluyendo los costos y gastos, pero no los
impuestos y dividendos de acciones.

Sin embargo, se calculo que para el 2015 se contó con un margen de utilidad neta de
57.51% y para el año 2016 representa el 59.85% en este caso si se incluyen los impuestos y
dividendos de acciones preferentes, se puede observar que es mínima la diferencia entre la
utilidad operativa, jugando a favor para la empresa PETROECUADOR.
 En este caso para el año 2016 la empresa petrolera 0,000000005953%, no representa
ni 0.05 ctv., es decir que la empresa al generar utilidades con sus activos disponibles es muy
escasa; e incluso para el año 2016 ha disminuido, afectando más a la empresa.

La empresa PETROECUADOR determina que durante el año 2015 su RSP es de

24.77% veces es la ganancia del capital en acciones comunes, y para el 2016 obtuvo una
ganancia del 32.93% veces, a diferencia del año anterior las ganancias del capital han
aumentado favoreciendo a la empresa.

RAZONES DE DEUDA.

RAZONES DE DEUDA 2015 2016

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 41,43% 42,48%

RAZON DEUDA CAPITAL PATRIMONIAL 0,71 0,74

MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO 1,71 1,74

Nos menciona que para el año 2015 la empresa petrolera tuvo el 41.43% de deuda, es
decir que tiene una deuda moderada para su empresa, en el cual beneficia ya que cuenta con
mayor capital para su razón laboral, y de la misma manera para el año 2016 que obtuvo un
porcentaje de deuda del 42.48%, siendo un porcentaje considerable.

En cuanto a la razón deuda capital patrimonial PETROECUADOR para el año 2015

obtuvo el 0.71 veces, lo cual nos indica que por cada dólar de deuda la empresa petrolera debe
a sus acreedores el 0.71 ctv. De dólar y para el año 2016 ha existido un margen de
crecimiento de 0.03, es decir un total de 0.74 veces, esto nos da a entender que por cada dólar
la empresa petrolera tiene una deuda del 0.74 ctv. Con la empresa acreedora.

Para el año 2015 la empresa petrolera cuenta con un multiplicador de apalancamiento

del 1.71 veces, es decir que la empresa ha comprado bienes y servicios con el 0.71 veces han
sido aportados por accionistas y han cubierto el dólar con financiamientos de recursos
propios. Y para el año 2016 sus activos han sido aportadas con el 0.74 veces por los
accionistas y el restante ha sido financiado con recursos propios.

ANÁLISIS DUPONT.
ANÁLISIS DUPONT 2015 2016
ANÁLISIS DUPONT 0,99 0,82

Una vez realizado el análisis dupont para la empresa petrolera, nos da como resultado
que para el año 2015 se obtuvo 0.99 veces, es decir que el capital invertido en x año, para el
año 2015 obtuvo ganancias del 0.99 ctv. Por cada dólar de inversión.

Por otra parte las ganancias en el año 2016 han disminuido a comparación del año
2015, para dicho año se obtuvo 0.82 veces, para ese año el capital invertido en x año, obtuvo
ganancias de 0.82 ctv. por cada dólar de inversión. Algunas de las razones es que sus ventas
han disminuido debido a la crisis de impacto en los precios provocado en dicho año.

CONCLUCIONES.
Se concluye que en el balance general de PETROECUADOR para el 2016 han
logrado obtener un margen de ganancia del 13.07%, teniendo en cuenta que algunas cuentas
han sido defectuosas para la empresa petrolera, se ha optado por buscar una solución, como
por ejemplo con las cuentas de caja bancos, cuentas y documentos por cobrar, gastos
anticipados, inversiones a largo plazo, aumentaron su capital, estas cuentas han sido de ayuda
para que la empresa petrolera pueda continuar prestando sus servicios.

Finalmente, en el estado de resultados de PETROECUADOR, a pesar que las ventas

han disminuido en el año 2016, respecto al año 2015 debido a la crisis de impacto en los
precios de petróleo, así como aumento los costos en la exportación de derivados, también
aumentaron sus ventas, sin embargo, no se puede decir lo mismo de la venta interna de los
derivados sus costos tuvieron un aumento, pero las ventas fueron afectadas. En conclusión la
utilidad de ejercicio se ha logrado obtener un margen de ganancia de un 5.67% para el año
2016, respecto al año anterior, dado buenos frutos para la empresa petrolera.