UNIDAD 3 (MERCADOS FINANCIEROS)

Los mercados financieros se dividen en dos ramas:

 Mercado Monetario (Corto Plazo): Se comercializan instrumentos de deuda o

valores comerciales.
 Mercado de Capitales (Largo Plazo): Comercializa bonos y acciones

MERCADO MONETARIO (Largo Plazo)

 Es intangible, no nos referimos a una organización real.
 Existe porque hay individuos (empresas, gobiernos o intermediarios financieros) que
tienen fondos temporalmente ociosos (fondos muy grandes) que quieren invertir, y
por otra parte hay otros individuos (empresas o gobiernos) que solicitan
financiamiento.
 Se encarga de reunir a estos oferentes y demandantes para que negocien entre ellos.
 Lo más común es que se pongan en contacto mediante los servicios ofrecidos por los
grandes bancos (como los de nueva york, bancos centrales o de reservas federales).
 Las transacciones se hacen por vía telefónica o por internet.
 La calve para tener éxito en las transacciones es saber quién esta dispuesto a comprar
o vender y en qué momento lo hará.
Nota: Algunos grandes bancos son Citigroup, Bank of America, Agricultural Bank of China.

Participantes del Mercado Monetario:

a) Personas
b) Empresas
c) Gobierno
d) Los intermediarios Financieros

MERCADO DE CAPITALES (Largo Plazo)

 Están constituidos por ciertas instituciones y acuerdos entre ellas que permiten
realizar transacciones entre los proveedores y solicitantes de fondos a largo plazo.
 Entre las transacciones se encuentran las emisiones de deuda y capital.
 Son de gran importancia para el desarrollo y prosperidad de las empresas y
organizaciones del gobierno, ya que proporcionan los fondos para adquirir activos fijos
y crear programas de gobierno que beneficien a las personas.
 La parte medular de los mercados de capital lo constituyen las bolsas de valores
 Existe un mercado tangible para este tipo de transacciones comerciales.

DIFERENCIAS ENTRE MERCADO MONETARIO Y MERCADO DE CAPITALES

Mercado Monetario:

 Se establece mediante una relación intangible

 Existe porque hay individuos con muchos fondos que quieren invertir y otros que
solicitan financiamiento.
 El mercado monetario los reúne para que negocien entre ellos
 Su medio es a través de los grandes bancos mediante vía telefónica, internet, etc.
 Sus participantes son, personas, empresas, gobiernos e intermediarios financieros

Mercado de Capitales:

 Esta establecido mediante ciertas instituciones y acuerdos entre ellas para que
puedan hacer operaciones a largo plazo (emisiones de deuda y capital)
 Sus participantes son, individuos, empresas, gobiernos e intermediarios financieros
 Es importante porque proporcionan fondos para adquirir activos fijos y crear
programas de gobiernos para beneficiar a las personas
 La parte medular lo constituyen las bolsas de valores proporcionando un mercado
tangible.
 Existe el mercado de valores o mercado accionario en los que se establecen los
precios de las acciones de las empresas.

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Tiene 5 principales características:
 Amplitud: Debido al gran numero de títulos financieros que se negocian.
 Profundidad: Debido a la existencia de oferta y demanda por estos títulos
 Libertad: Esto quiere decir que tanto el proveedor como el demandante del
financiamiento pueden entrar y salir del mercado cuando les convenga.
 Flexibilidad: El precio de los activos financieros pueden cambiar hacia arriba o
hacia abajo, dependiendo de los cambios de una economía.
 Transparencia: La información financiera de las empresas y gobiernos es
fácilmente obtenida en la bolsa de valores porque es un requisito para listarse en
la bolsa.
INSTITUCIONES FINANCIERAS O INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Las instituciones financieras o intermediarios financieros se encargan de captar los
ahorros tanto de individuos como empresas y los canalizan hacia prestamos o inversiones.
Existen 3 formas para transmitir fondos disponibles a las empresas que los requieran:

a) Intermediario Financiero: Es una institución o entidad de finanzas que acepta

ahorros en depósitos y posteriormente los transfiere a las empresas que lo
solicitan sin el consentimiento de los ahorradores.
b) Mercados Financieros: Son foros organizados donde los ofrecedores y
demandadores pueden realizar sus transacciones directamente entre ellos como lo
son el mercado monetario y el mercado de valores.
c) Arreglos de Colocación Directa: Se utiliza particularmente cuando se trata de
transferir propiedades en forma de acciones o bonos.

PARTICIPANTES BÁSICOS EN LAS TRANSACCIONES FINANCIERAS

a) Personas: Los ahorros de personas físicas son depositados en ciertas instituciones
financieras y son prestados o invertidos por estos. Las personas no sólo actúan como
proveedores de fondos de las instituciones de crédito, sino que también como
solicitantes de crédito, estos depositan mas de lo que piden prestado.

b) Empresas: Depositan parte de su dinero sobre todo en cuentas de cheques, en

diversos bancos comerciales. Las empresas, como grupo son demandadores de fondos
ya que piden prestado más de lo que ahorran.

c) Gobierno: No adquiere prestamos directamente de las instituciones financieras, sino

que lo hace a través de los mercados financieros y lo deposita en cuentas de bancos
comerciales para hacer ciertos pagos (impuestos, seguro social, sueldos y salarios de
trabajadores, etc).
INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BÁSICOS
a) Bancos Comerciales
b) Bancos de Ahorro: Son parecidos a los bancos comerciales, excepto que no maneja
cuentas de cheques.
c) Asociaciones Hipotecarias: Son parecidos a los bancos de ahorro, excepto que solo
prestan en forma de hipoteca sobre bienes raíces.
d) Uniones de Crédito: Se encargan de transferir fondos entre personas físicas o
consumidores que pertenecen a una misma empresa o participan en actividades
comunes.
e) Compañías de Seguros: Reciben grandes cantidades por pago de primas de seguro, las
cuales se invierten en parte para cubrir exigencias futuras y otra parte la invierten para
prestamos a personas, empresas y gobierno.
f) Fondos de Pensiones y Seguridad Social: Reciben fondos de empleadores y
trabajadores, los cuales se destinan a pagos futuros por retiro o jubilación del
trabajador.

INTERMEDIARIO DE INVERSIONES (Casa de Bolsa)

 Son organismos que desempeñan un papel de gran importancia para ayudar a las
empresas a obtener dinero en mercados de capital.
 El objetivo de estos intermediarios es encontrar compradores para las nuevas
emisiones de valores por parte de las empresas y gobiernos.
 Estos intermediarios no son en realidad un banco que maneja inversiones o un
funcionario bancario, sino que actúa solo como intermediario entre el emisor y el
comprador de nuevas acciones y las pone a disposición del público en el mercado.

FUNCIONES

Además de reunir a los emisores de nuevas acciones y los compradores de las mismas,
tiene una función principal que es la de otorgar garantía a las emisiones de valores.

a) Garantía: Cuando este intermediario conviene en garantizar una emisión de

valores nuevos, asegura al emisor que recibirá por lo menos un monto mínimo
por ellas, así éste compra los valores a un monto menor al que planea
venderlos, para obtener así una ganancia, pero el intermediario asume
 también el riesgo de no poder vender la emisión, en cuyo caso, este pierde en
la operación, porque tendría que cumplir con el emisor pagándole lo mínimo
garantizado.

b) Asesoría: Analiza las necesidades de la empresa o gobierno emisor y dado que,

conoce los movimientos del mercado de valores, recomienda los medios más
apropiados de financiamiento de la emisión.

c) Aceptación de Riesgo: El intermediario o banquero de inversiones acepta el

riesgo de que haya un inesperado cambio en los precios de las acciones
emitidas, respecto a lo esperado o de que pueda ocurrir un desplome del
mercado entre el momento de la compra y el de la venta de estos valores.

MERCADO DE VALORES
Antiguamente los valores eran papeles o también llamados “títulos” que valían por lo
que representaban, como una propiedad, un pagare o un numero de mercancías;
estos podían ser cambiados, comprados y vendidos entre las personas,
intercambiando su valor por dinero u otros títulos.

En la actualidad ya no se utilizan papeles sino anotaciones en libros electrónicos

(computadoras) en una institución de deposito de valores; en donde se registra quien
es el dueño de determinada cantidad virtual de títulos.

Existen 2 tipos de valores:

 Acciones (Propiedad): Representan una parte de la propiedad de una empresa;
quien la posea se convierte en socio de ella y participa en las ganancias y
pérdidas de la empresa.
 Bonos (Deuda): Representan parte de la deuda que emite una empresa; al
adquirir un valor como éste, el inversionista se convierte en uno de los
acreedores de la empresa a quien se debe pagar capital e interés.

¿Qué es el Mercado de Valores?

  Es un espacio económico que reúne oferentes (emisores) y demandantes
(inversionistas) de valores.
 Es el lugar donde concurren oferentes y demandantes de recursos financieros, con
la finalidad de intercambiarlos; los oferentes, para obtener un rendimiento y los
demandantes para obtener una utilidad.
 Como mercado podemos compararlo con un mercado común y corriente donde se
ofertan y demandan productos, pero en este mercado acuden personas que
ofertan y demandan títulos, valores y dinero, además de los inversionistas que
desean obtener ganancias.

¿Quiénes Participan?
 Emisoras: Personas morales (empresas y gobiernos) que colocan valores de deuda
o capital; aquí se establece el mercado primario al vendérselos por 1era vez a los
inversionistas.
 Inversionistas: Personas físicas o morales, nacionales o extranjeras quienes
invierten en valores, pagándole en el mercado primario a los emisores y en el
mercado secundario a otros inversionistas.
 Intermediarios Bursátiles: Son a través de quien se tiene contacto entre los
inversionistas y las emisoras, para realizar operaciones de compra-venta en bolsa.
 Organismos de Apoyo: Son quienes proporcionan los medios y mecanismos para
que se realicen las operaciones que solicitan los intermediarios bursátiles de
acuerdo a las ordenes de sus clientes inversionistas.

Objetivos del Mercado de Valores

Este mercado tiene como propósito esencial, el ser un instrumento para:

a) Captar ahorro interno y externo, creando instrumentos y figuras financieras que

proporcionen un rendimiento.
b) Poner en contacto de manera ágil y eficiente a quienes ofrecen y demandan
recursos financieros.
c) Ofrecer a los participantes, que sus transacciones tendrán seguridad jurídica y
transparencia.
d) Publicación de la información financiera de emisoras para que el inversionista
tome decisiones.
Tipos de Mercados

 Mercados Primarios: Son aquellos en los cuales, los valores nuevos o

recientemente emitidos pueden ser comprados y vendidos por primera vez y sólo
por esta vez, el emisor de estos valores recibe el importe correspondiente a los
mismos.
 Mercados Secundarios: Son aquellos en los cuales los valores existentes y en
circulación pueden ser comprados y vendidos por segunda vez o más, aquí, el
emisor no recibe importe alguno, ya que lo recibió en el mercado primario.

MERCADO DE ACCIONES
 Los mercados secundarios son aquellos en los cuales se negocian los valores en
circulación, previamente emitidos. El más activo de los mercados es el mercado de
acciones, en este se establece el precio de cada acción, y por lo tanto el valor de una
empresa o negocio.
 La meta principal de la administración financiera es contribuir a la maximización del
precio de las acciones de la empresa, un conocimiento del mercado, en el cual se
establece este precio.

Existen 2 tipos básicos de mercados de acciones:

Las bolsas de valores organizadas se encuentran tipificadas por la bolsa de valores de

nuevo york y la bolsa americana de valores, y los menos formales se llaman bolsas de
valores no-organizadas como los mercados de ventas sobre el mostrador.

a) Bolsas de Valores Organizadas: Son entidades físicas y tangibles, cada una ocupa
su propio edificio, tiene miembros específicamente designados y cuenta con una
junta de gobierno electa, los miembros tienen asientos en la bolsa de valores,
estos asientos, son comprados y vendidos representan el derecho de hacer
negociaciones en la bolsa.
b) Bolsas de Valores No-Organizadas: No son una institución específica, son una
forma de negociar los valores distintos a los que se negocian en las bolsas de
valores organizadas, sus operaciones son “sobre el mostrador”. Los negociantes se
conectan mediante red de telecomunicaciones; los precios se determinan por
“propuestas” (bonos del gobierno y corporaciones). Este mercado se mide por
medio del índice NASDAQ. Participan principalmente corporaciones que
desarrollan tecnología de punta (computación, robótica, etc.)
La mayoría de las casas más grandes de banca de inversiones operan departamentos de
corretaje, los cuales poseen asientos en las bolsas de valores y designan a uno o más de
sus funcionarios como miembros. Las bolsas de valores se encuentran abiertas durante
todos los días hábiles, sus miembros se reúnen en espacios adecuados equipados con
terminales de computadora, teléfonos, etc. para que las casas de corretaje se comuniquen
con las oficinas de la empresa a cualquier parte de país.

Mercado de Ventas sobre el Mostrador

Los mercados de venta sobre el mostrador son una organización intangible que consiste
en una red de corredores y de negociantes distribuidos alrededor de todo el país. Estos
mercados se miden por medio del índice NASDAQ (National Association of Securities
Quotation System) y participan principalmente corporaciones que desarrollan tecnología
de punta. Estas organizaciones constan de:
1. Los pocos negociantes que mantienen inventarios de valores negociables sobre el
mostrador y de quienes se dice que hacen mercado con estos valores.
2. Los miles de corredores que actúan como agentes al reunir estos negociantes con
los inversionistas.
3. Los que hacen que un mercado con las acciones de una empresa cotiza un precio al
cual estén dispuestos a comprar la acción (precio de oferta) y un precio al cual
venderán las acciones (precio solicitado). La diferencia entre el precio de oferta y
el precio solicitado representa la utilidad del negociante.
4. Un sistema de redes de computadoras, las terminales, etc que constituyen el
vínculo de comunicación entre los negociantes y los corredores.

En términos de números de emisiones la mayoría de las acciones son sobre el mostrador,

sin embargo, debido a que las acciones de las compañías mas grandes se encuentran
inscritas en la bolsa de valores se estima que dos terceras partes del volumen en dólares
de las negociaciones de acción ocurren en las bolsas de valores no-organizadas.

RESUMEN (Mercado de Valores)

Una parte de los mercados financieros está constituida por el mercado de valores, que
esta representado por las bolsas de valores de cada país y dentro de este mercado esta el
mercado primario y el mercado secundario:

También existen dos tipos de bolsa de valores:

  Bolsa de Valores Organizadas (son organizaciones tangibles, con una ubicación
especifica donde se negocian valores, tienen su propio local, miembros, reglas de
operación, etc. un ejemplo es la Bolsa Mexicana de Valores).

 Bolsa de Valores No-Organizadas o Mercado de Ventas sobre el Mostrador

MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Es el conjunto de organismos o instituciones extranjeras que regulan, supervisan y
controlan el sistema crediticio, financiero y garantías, así como a definición y ejecución de
las políticas monetaria, bancaria, valores y seguros en general, del mercado mundial. Son
mercados que determinan los flujos internacionales de capital donde se negocian los
instrumentos financieros de todos los países.

Características:

a) Tiene un elevado grado de liquidez; ya que todas las divisas que se manejan
cuentan con apoyo de su país.
b) Ausencia de trabas; para el libre flujo de capitales ya que las instituciones
financieras no tienen ningún problema para entregar o recibir dinero.

Su actividad se concentra en ciertas ciudades que se han convertido en centros financieros

internacionales como Londres, Tokio y Nueva York.

¿Quiénes lo Conforman?

Los mercados financieros más importantes son:

 Mercados de dinero de Nueva York

 Mercados de Eurodólares
 Mercados de Capitales de Nueva York
 Mercados Primario de Nueva York
 Mercados Secundarios de Nueva York
 Mercados de activos financieros de Nueva York
 Mercado Actual o Inmediato de Nueva York
 Mercado a Futuro de Nueva York
 Mercado de Crédito a consumidores de Nueva York
Las bolas de valores más importantes son:

 Bolsa de Valores de Londres

 Bolsa de Valores de París
 Bolsa de Valores de Frankfurt
 Bolsa de Valores de Italia
 Bolsa de Valores de Tokio
 Bolsa de Valores de Nueva York

MERCADO DE DIVISAS
Es el marco organizacional dentro del cual, los bancos, las empresas y los individuos
compran y venden monedas extranjeras, es decir, es el conjunto de mecanismos que
facilitan la conversión de la moneda.

La principal función de este mercado es determinar los precios de las diferentes divisas; el
precio de una divisa, en otras palabras, el tipo de cambio.

Características

a) Global: Porque reúne la oferta y demanda de divisas en todo el mundo

b) Continuo: Nunca cierra, no hay precios de cierre ni apertura, los tipos de cambio se
modifican constantemente.
c) Profundo: Porque una sola transacción, por importante que sea, no afecta el
precio de la divisa.

Funciones

1. Permite transferir fondos entre países

2. Proporciona instrumentos o mecanismos para financiar el comercio y las
inversiones internacionales, el embarcador no quiere embarcar las mercancías
antes de recibir el pago y el importador no quiere pagar antes de recibir, este
problema se desarrolló un complejo sistema de documentos que garantizan el
cumplimiento de contratos proporcionando a mismo tiempo, el crédito para la
operación.
3. Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación