FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS MATEMÁTICAS FIN. Y ACT.

FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS MSc. Lic. RUTH H. APAZA OTALORA

TEMA 8.

VALOR FINAL DE LAS RENTAS A INTERES COMPUESTO

1. VALOR FINAL DE RENTAS DE IMPOSICIÓN, CONSTANTES, INMEDIATAS Y

VENCIDAS A INTERÉS COMPUESTO.
Es la suma de todos los pagos inmediatos constantes, periódicos y vencidos en cada periodo
hasta el final del plazo; es decir, son rentas de imposición, constantes, inmediatas y vencidas,
capitalizadas periódicamente cada renta de imposición, aplicando una tasa de interés hasta la
finalización del plazo convenido.

1.1 TIPO DE RENTAS DE IMPOSICIÓN.

Las rentas de imposición son del tipo:
 Temporal, porque contiene un número finito de términos y duración limitada.
 Ordinaria o inmediata, debido a que los pagos se hacen al comienzo de la operación.
 Simple, si el periodo de capitalización de intereses coincide con el periodo de pago.
 Cierta, porque las rentas comienzan y terminan en fechas definidas.
 Constante, cuando todos pagos periódicos son iguales hasta el final del plazo.
 Vencida, cuando cada pago se efectúa al final de cada periodo hasta el final del plazo.

Finalidad. La finalidad de las rentas de imposición es la constituir un capital al final del plazo,
para tal efecto se aplica una tasa de interés durante n periodos comprendidos en el plazo.

Condición. En el valor final de las rentas de imposición vencidas, se cumple la condición: la

contratación e inicio de los pagos es al comienzo de la operación financiera y la valuación es a
la terminación del último depósito de la renta.

Característica. En las operaciones de constitución, la característica es de que la prestación es

múltiple (depósitos o rentas de imposición entregados por el ahorrador) y la contraprestación
es única (el capital constituido, que será devuelto al ahorrador)

1.2 DEDUCCION DE LA FORMULA.

Para deducir la fórmula, previamente se utilizan las siguientes denominaciones:
a = Renta de imposición, constante, inmediata y vencida
n = Número de periodos.
i = Tasa o tipo de interés compuesto.
( 1 + i ) = Factor de valor final o factor de capitalización,

S = Valor final de las rentas de imposición, constantes, inmediatas y vencidas.

┐
1
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Primer paso: La fórmula se obtiene con la ayuda de un gráfico, utilizando la línea de tiempo:
I No de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 n-1 n
a VF1 = a( 1 + i )n - 1

a VF2 = a( 1 + i )n -2

a VF3 = a ( 1 + i )n – 3

a VFn = a

Momento I: Es el instante de la firma del convenio y comienzo de la aplicación de la operación

Momento II: Es el instante de la finalización de la operación.

Segundo paso: Con los valores finales de cada periodo, se plantea una ecuación fundamental
de equilibrio financiero.
Ecuación fundamental: El capital formado es la suma de las rentas de imposición capitalizadas
al final del plazo (lado derecho de la gráfica) y, se plantea la siguiente ecuación fundamental:
n

S
= VF
i 1
i

S = VF1 +
┐VF2 + VF3 + … + VFn = a

Luego, S
┐  a1  i 
n 1
 a1  i n2 a1  i 
n 3
 ...  a (1)
Serie geométrica decreciente
┐
Tercer paso: Para sumar la serie geométrica decreciente, se aplica la siguiente fórmula:
1  q n 
Sn = u1 *  
 1 q 
Dónde: Sn = Suma de la serie geométrica.
u1 = a( 1 + i )n – 1 = Primer término de la serie geométrica
u2 = a(1 + i )n – 2 = Segundo término de la serie geométrica
u
q = 2 = razón geométrica
u1
Reemplazando el primer y segundo término de la serie para obtener la razón:
a(1  i ) n  2 1
q = n 1
 (1  i ) 1 
a(1  i ) (1  i )
1
q =
(1  i )

2
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Luego, el capital formado se obtiene reemplazando las expresiones que corresponden al primer
término y la razón geométrica de la serie geométrica decreciente:
  1 n   1n 
1     1 
S = a(1  i ) n 1   1 i  
= a(1  i) (1  i)
n 1 

(1  i) n 
 1   (1  i)  1 
 1  (1  i )   (1  i) 
┐    

 1   (1  i) n  1 
1
S (1  i ) n 
(1  i ) n  (1  i) n  (1  i) n 
= a  = a
(1  i )  1  i  1  (1  i )  1  i  1 
 (1  i )   (1  i) 
┐  

Cuarto paso: Simplificando los términos semejantes, se tiene la fórmula general del valor
final.
S
= a
 (1  i ) n  1
 (2)
 i 
┐
También se expresa: S = a *S
ni
(2a)

┐
Con la fórmula (2), se encuentra el valor futuro equivalente a una serie de flujos de pagos o rentas
inmediatas constantes, periódicos y vencidas, conociendo
n el número de pagos, el valor cada pago
y la tasa de interés; además, del plazo de la operación.

1.3 CÁLCULO DE LOS DEMÁS ELEMENTOS:

De la fórmula general (2), se procede a despejar los demás elementos.
a) Para a:
a = S  i 
 (1  i ) n  1 (3)
 
a) Para n: ┐
(1+ i )n = i *
Sn + 1
a
Aplicando logaritmos para despejar n, se tiene:

 nS 
log i *  1
n  a  (4)
log(1  i )

3
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b) Para i: Para calcular la tasa i , se efectúa por interpolación, con la ayuda de una tabla
financiera aplicando la relación :

S n i = Sn (5)
a
2. PROBLEMAS RESUELTOS. n
Caso 1. Si la capitalización, la tasa efectiva y el tiempo están en expresados en la misma base de
tiempo.

PROBLEMA 1. El Sr. Elvis Rojas firma un convenio con el Banco Nacional, para efectuar depósitos
de $us 320,00 cada fin de cuatrimestre durante 4 cuatrimestres, calculados a una tasa del 2,05%
cuatrimestral de interés compuesto. Se pide:
a) Hallar el capital formado o valor final de las rentas de imposición constantes, inmediatas y
vencidas, aplicando la fórmula y por la gráfica.
b) Elaborar el Estado de movimiento de fondos.( Estado de depósitos)
DATOS: SOLUCION
a = $us320,00 Es la renta de imposición constante, inmediata y vencida.
n = 4 cuatrimestres de acuerdo al convenio.
i = 0,0205 cuatrimestral constante para cada periodo
Dep. = Cuatrimestrales vencidos
S = ?

┐
Fórmula: S = a
 (1  i ) n  1

 i 
┐
a) Reemplazando los datos en la fórmula, se tiene:
S = 320 
 (1  0,0205)4  1

 0,0205 
┐
S = $us1.319,90

┐
El capital formado, también se obtiene por la gráfica.
I N° de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 4

320 VF1 = 320 (1,0205)3 = 340,09

320 VF2 = 320(1,0205)2 = 333,25

320 VF3 = 320(1,0205) = 326,56

S
320 VF4 = 320,oo
= $us 1.319,90

┐ 4
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b) ESTADO DE MOVIMIENTO DE FONDOS

PERIODOS RENTA DE SERVICIO DE RENTA CAPITAL
np IMPOSICION INTERES: Ip CAPITALIZADA ACUMULADO
Cuatrimestres ap i = 0,0205 Cuatrim. RCp Cp
0 - - .
1 320,00 - 320,00 320,00
2 320,00 6,56 326,56 646,56
3 320,00 13,25 333,25 979,81
4 320,00 20,09 340,09 1.319,90
TOTAL 1.280,00 39,90 1.319,90

PROCEDIMIENTO DE CUADRE: En el Estado de movimiento de fondos, se muestra el

siguiente procedimiento de cuadre:
 En la última fila del cuadro, se tiene: El valor total de los depósitos (Bs1.280,00) de la
segunda columna, más el valor total de los intereses (Bs39,90) de la tercera columna es
igual, al valor final de las rentas Bs 1.319,90
Esto es, 1.280,00 + 39,90 = Bs 1.390,90
 En la cuarta columna, la suma total de las rentas capitalizadas es igual al capital formado
o valor final de las rentas:
320,00 + 326,56 + 333,25 + 340,09 = Bs 1.390,90
 Con las operaciones realizadas en la última fila en la que el valor final se obtiene como la
suma indicada anteriormente y, en la penúltima columna el mismo valor final se obtiene
como la suma de las rentas capitalizadas, con lo cual queda probada el procedimiento de
cuadre.
 En la última columna y en la fila del periodo 4, se tiene: La suma del valor final de las
rentas o capital formado de Bs 1.319,90
La misma se obtiene sumando la última renta capitalizada y el capital acumulado anterior:
340,09 + 979,81 = Bs 1.319,90
PROCEDIMIENTO PARA ELABORAR EL ESTADO DE MOVIMIENTO DE
FONDOS: Se elaboró con los datos del problema y aplicando el siguiente procedimiento:
PRIMER PASO:
1) En la fila del periodo 0 no se registra ningún dato, debido a que los depósitos son vencidos.
2) El primer depósito de Bs 320,00 se registra en la fila del periodo 1 y en la segunda columna
(columna de la renta de imposición).
3) El valor del primer depósito de Bs 320,00 también se registra en la misma fila del periodo 1
y en la cuarta columna (columna de la renta capitalizada).
4) El importe del primer depósito de Bs 320,00 también se registra en la misma fila del periodo
1 y en la última columna como capital acumulado (Columna del capital acumulado).
SEGUNDO PASO:
1) El segundo depósito de Bs 320,00 se registra en la fila de periodo 2 y en la segunda columna.
2) El importe del primer interés de Bs 6,56 registrado en la fila del periodo 2 y en la tercera
columna ( Columna del servicio de interés), se obtuvo multiplicando el capital acumulado
del primer periodo con la tasa de interés cuatrimestral ( 320* 0,0205 = Bs6,56).

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3) El importe de la primera renta capitalizada de Bs326,56 registrado en la fila del periodo 2 y

cuarta columna, se obtiene sumando el segundo depósito de Bs320,00 y la cuantía del primer
interés de Bs6,56
Esto es, 320,00 + 6,56 = Bs326,56
4) La cuantía del capital acumulado de Bs 646,56 registrado en la fila del periodo 2 y en el
última columna (Columna del capital acumulado), se determinó sumando el importe de la
segunda renta capitalizada Bs3260,56 y agregándose el importe del capital acumulado
anterior de Bs320,00 Esto es, 326,56 + 320 = Bs 646,56
TERCER PASO:
1) El tercer depósito de Bs 320,00 se registra en la fila de periodo 3 y en la segunda columna.
2) El importe del interés obtenido de Bs 13,25 registrado en la fila del periodo 3 y en la
tercera columna ( Columna del servicio de interés), se obtuvo multiplicando el capital
acumulado del segundo periodo con la tasa de interés cuatrimestral
646,56* 0,0205 = Bs13,25
3) En la fila del periodo 3 y la cuarta columna, se tiene la cuantía de la tercera renta
capitalizada la misma se obtuvo sumando el importe del tercer depósito de Bs320,00 y el
importe del interés de Bs13,25 de la misma fila.
Esto es, 320,00 + 13,25 = Bs 333,35
4) La cuantía del capital acumulado de Bs 979,81 registrado en la fila del periodo 3 y en el
última columna, se determinó sumado: 333,25 + 646,56 = Bs 979,81
CUARTO PASO:
1) El último depósito de Bs 320,00 se registra en la fila de periodo 4 y en la segunda columna.
2) El importe del interés obtenido de Bs 20,09 registrado en la fila del periodo 4 y en la
tercera columna ( Columna del servicio de interés), se obtuvo multiplicando el capital
acumulado del tercer periodo con la tasa de interés cuatrimestral
979,81* 0,0205 = Bs20.09
3) En la fila del periodo 4 y la cuarta columna, se tiene la cuantía de la cuarta renta
capitalizada la misma se obtuvo sumando el importe del cuarto depósito de Bs320,00 y el
importe del interés de Bs20,09 de la misma fila.
Esto es, 320,00 + 20,09 = Bs 340,09
4) La cuantía del capital acumulado de Bs 1.319,90, registrado en la fila del periodo 4 y en el
última columna, se determinó sumado: 340,09 + 979,81 = Bs 1.319,90
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR LA CUOTA DE INTERES, LA RENTA
CAPITALIZADA Y EL CAPITAL ACUMULADO.
a) La cuota de interés: La cuota de interés en cada periodo es variable, y se obtiene con la
siguiente fórmula: RCp = a + ∆RC p-1 = Renta
Capitalizada en el periodo “p”
Ip = RCp - ap Donde: ∆RC p-1 = Cp-1*ip-1
Si p =3, se tiene:
I3 = RC3 – a3
I3 = 333,25 - 320,oo
I3 = 13,25 Bs.

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También se obtiene con la siguiente fórmula, si p=3.

 
I p  a p1  C p2 (1  i p2 ) * i p1
I 3  a31  C32 (1  i32 )* i31
I 3  a2  C1 (1  i1 )* i2
I 3  320  320(1  0,0205)* 0,0205
I3 = ( 320 + 326,56)*0,0205
I3 = 13,25 Bs.

b) La cuota o renta capitalizada ( RCP): La cuota o renta capitalizada en cada periodo, es la

suma de la renta constante más el interés de cada periodo, aplicando la siguiente fórmula:
RCp = ap + Cp-1* ip-1
Si p=3, se tiene:
RC3 = a3 + C3-1 *i3-1
RC3 = a3 + C2 * i2
RC3 = 320 + 646,56 *0,0205
RC3 = 320 + 13,25
RC3 = Bs333,25
También se obtiene aplicando la siguiente fórmula:
RCp = CP - Cp-1
Si p=3, se tiene:
RC3 = C3 - C3-1
RC3 = C3 - C2
RC3 = 979,81 – 646,56
RC3 = Bs 333,25

c) Capital constituido o acumulado: Es el capital acumulado, desde el origen hasta el periodo

p, y se obtiene con la siguiente fórmula.
Cp = ap + Cp-1 ( 1 + ip-1)
Si p = 3, se tiene:
C3 = a3 + C3-1 ( 1 + i3-1 )
C3 = a3 + C2 ( 1 + i2 )
C3 = 320 + 646,56 ( 1 + 0,0205 )
C3 = 320 + 659,81
C3 = 979,81 Bs.
PROBLEMA 2. El Sr. Juan Flores realizó depósitos inmediatos, constantes, cuatrimestrales
vencidos en una Entidad Financiera, durante 4 cuatrimestres calculados a una tasa de interés
compuesto; pero, se sabe que el monto final parcial de la primera renta de imposición fue de Bs.
308,61 y el monto final parcial de la tercera renta de imposición fue de Bs 300,14
Se pide:
a) Calcular el valor de la tasa y de la renta de imposición.
b) A cuánto asciende el valor final al finalizar el plazo.
c) Elaborar el Estado de movimiento de fondos

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DATOS:
n = 4 cuatrimestres
VF1 = Bs 308,61
VF3 = Bs 300,14
Dep. = Cuatrimestrales inmediatos, constantes y vencidos
i = ?
a = ?
S = ?

┐ SOLUCION
El capital formado, también se obtiene por la gráfica.
I No de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 4

a VF1 = a (1 + i)3 = 308,61

a VF2 = a(1 + i)2 = ?

a VF3 = a (1 + i) = 300,14

a VF4 = a = ?
S = ?

a) Para calcular la tasa de interés, se toma los datos conocidos del gráfico.┐
En primer lugar, se toma la cuantía del valor final del primer depósito:
a (1 + i)3 = 308,61
Luego, se despeja la renta de imposición constante:
308,61
a
1  i 3
En segundo lugar, se toma la cuantía del valor final del tercer depósito:
a (1 + i) = 300,14
Luego, se despeja la renta de imposición constante:
300,14
a
(1  i)
De acuerdo a la relación proporcional, se tiene que dos cantidades distintas iguales a una
tercera; entonces, las dos cantidades distintas son iguales con los cuales se expresa la
siguiente proporción:
300,14 308,61

(1  i ) 1  i 3

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En la proporción anterior se tiene una sola incógnita y se debe despejar para obtener el valor

de la tasa de interés:
1  i 3  308,61
(1  i ) 300,14
Simplificando términos semejantes y realizando operaciones, se tiene:
1  i 2  1,028220164
En la relación anterior, se debe extraer la raíz cuadrada en ambos lados.
1  i  1.028220164  1,014
Luego, se obtiene el valor de la tasa de interés cuatrimestral:
i  1,014  1  0,014 cuatrimestral
Con el valor de tasa de interés, se determina la cuantía del depósito constante:
308,61
a  Bs 296,00
1  0,014 3

300,14
En la misma forma, se tiene: a 
1  i 
300,14
a  Bs 296,00
1  0,014
b) Con los valores obtenidos, se calcula el valor final aplicando la fórmula para el caso de
rentas de imposición vencidas:

S  1  0,014 4  1
= 296    Bs1.209,10
 0 ,014 
┐
S = Bs1.209,10

c)
PERIODOS
┐
ESTADO DE MOVIMIENTO DE FONDOS
RENTA DE SERVICIO DE
RENTA CAPITAL
n IMPOSICION INTERES
CAPITAIZADA ACUMULADO
Cuatrimestres a i = 0,014 Cuatrim.
0 - - - -
1 296,00 - 296,00 296,00
2 296,00 4,14 300,14 596,14
3 296,00 8,35 304,35 900,49
4 296,00 12,61 308,61 1.209,10
TOTAL 1.184,00 25,10 1.209,10

PROBLEMA 3. El Sr. Mario Ovando realizó depósitos inmediatos, constantes, trimestrales vencidos
en una Entidad Financiera de Bs 300,00 durante cierto tiempo, calculados a una tasa del 1,5%
trimestral de interés compuesto; pero, se sabe que el monto final parcial de la primera renta de
imposición fue de Bs. 318,41 y el monto final parcial de la tercera renta de imposición fue de Bs
309,07

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Se pide:
a) Calcular el tiempo que duró la operación.
b) A cuánto asciende el valor final al finalizar el plazo.
c) Elaborar el Estado de movimiento de fondos
SOLUCION
DATOS:
a = Bs 300,00
i = 0,015 trimestral
VF1 = Bs 318,41
VF3 = Bs 309,07
Dep. = Trimestrales inmediatos, constantes y vencidos
n = ?

S = ?

┐
El capital formado, también se obtiene por la gráfica.

I N° de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 n

a VF1 = 300 (1 + 0,015)n-1 = 318,41

a VF2 = a(1 + i)n-2 = ?

a VF3 = 300 (1 + 0,015)n-3 = 300,14

a VFn = a = ?
S = ?
1) Para calcular el tiempo, se toma los datos conocidos del gráfico.
En primer lugar, se toma la cuantía del valor final del primer depósito: ┐
318,41
300 (1 + 0,015)n-1 = 318,41 ; se despeja el exponente: (1,015) n1 
300
Aplicando logaritmos, se tiene: (n  1) log 1,015  log 318,41  log 300
log 318,41  log 300
Luego, despejando n se tiene: n   1  5 trimestres
log 1,015
n  5 trimestres
2) Para calcular el valor final, se aplica la fórmula:
S
= 300 
 1  0,015 5  1
  Bs1.545,68
 0 ,015 
S
┐
= Bs1.545,68

┐
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El capital formado, también se obtiene por la gráfica.

I N° de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 4 5

300 VF1 = 300(1 + 0,015)n-1 = 318,41

300 VF2 = 300(1 + 0,015)5-2 = 313,70

300 VF3 = 300(1+ 0,015)5-3 = 309,07

300 VF4 = 300(1+ 0,015)5-4 = 304.00

300 VF5 = 300(1 + 0,015)5-5 = 300,00

Sn = Bs 1.545,68
c) Como práctica elabore el Estado de movimiento de fondos

PROBLEMA 4
El Sr. Alfredo Ríos firmó un convenio con el Banco de la Vivienda “El Progreso” para efectuar
depósitos de Bs400,00 cada fin de bimestre, durante un año y medio, aplicando una cierta tasa de
interés compuesto, para obtener un valor final de Bs4.050,00 ¿Cuál fue la tasa de interés aplicado en
la operación?
DATOS:
a = Bs 400,00
n = 1 año y medio = 9 bimestres
Dep. = Bimestrales inmediatos, constantes y vencidos
S = Bs4.050,00

┐En este caso, la tasa de interés se determina por interpolación aplicando la siguiente relación:
Sni 
4.050
 10,1250
400
┐
Para interpolar se toma para 9 periodos, con datos de la tabla financiera:

10,159106 i1 = 0,03
0,204587 0,170481 10,125000 i2 = ? x 0,005
9,954519 i3 = 0,025

Con los datos (diferencias obtenidas) en correspondencia, se establece la siguiente proporción:

0,204587 0,005

0,170481 x
Despejando la incógnita “x” y efectuando operaciones, se tiene:

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x = 0,004166467
Luego, se determina la tasa de interés sumando el valor de x a la tasa menor.
i2 = i3 + x
Por tanto, establecemos la tasa de interés que se aplicó en el convenio.
i2 = 0,029166467 bimestral
Ud. debe verificar con las respectivas fórmulas, la cuantía de la renta de imposición y el valor
final; además, elabore el Estado de depósitos.

Para calcular el valor de la renta de imposición, se aplica la fórmula:

 0,029161467 
a  4050  
 (1  0,029161467 )  1
9

a  Bs400,00

Para calcular el valor final, se aplica la fórmula:

S  1  0,029161467 5  1
= 400    Bs4.050,00
 0 ,029161467 
┐
S = Bs 4.050,00

┐
Caso 2. Si la capitalización es “kp” veces al año; entonces; entonces, a la tasa nominal anual hay
que dividirla entre la frecuencia “kp” y el número de años hay que multiplicarlo por ”kp”
para obtener el total de periodos. Luego, la fórmula del valor final de las rentas para este
caso se expresa:

 j 
k p *n

 1    1 
  k p 
S  a
j


 
┐ 

kp 


Para el segundo caso se obtiene la tasa periódica y el plazo se expresa con el total de los
periodos aplicados ( t = kp * n) y, se tiene también la siguiente fórmula:

 1  i p t  1
S  a 
 ip 
┐
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PROBLEMA 5.
¿Qué cantidad se acumulará en cinco años, si al final de cada mes se hace un pago de Bs200,00 a
una cuenta que rinde el 6% capitalizable mensualmente?.

SOLUCION
DATOS:
a = Bs200,00
 j 
k p *n

 1    1 
  k p 
n = 5 años Primera fórmula. S  a
j


 
┐ 

kp 

j = 0,06 anual cap. Mensual.
K12 = 12
  0,06 12*5 
 1    1
Remplazando datos, se tiene: S  200 

 12 
0,06
  Bs13.954,00

 
┐  12 
Para aplicar la segunda fórmula, se tiene los siguientes datos:
DATOS:
a = Bs200,00

S  1  i p .t  1
n = 5 años Segunda fórmula.  a 
 ip 
┐
j = 0,06 anual cap. Mensual.
K12 = 12
j 0,06
i12  , i12   0,005 mensual
k12 12
t = 12 * 5 = 60 meses.

Reemplazando datos, se tiene:

S  1  0,005 60  1
 200    Bs13.954,00
 0,005 
┐
Rpta. En cinco años se tendrá un capital acumulado de Bs13.954,00

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PROBLEMA 6. Se decide formar un capital efectuando depósitos de $us200,00 durante un año en

el Banco Nal. Que reconoce el 6% capitalizable mensualmente; sin embargo, después del séptimo
mes los depósitos son de $us250,00.

 1  i n1  1  1  i n2  1
Formula: S  a1  1  i   a2 
n2

 i   i 
Datos: ┐
a1  $us200,00 ; n1 = 7 meses; j = 0,06 anual CS.
k12= 12
i = 0,005 mensual
a2  $us250,00
n2 = 5 meses

Reemplazando los datos, se tiene:

 1,005 7  1  1,005 5  1
S  200  1,005   250 
5
  $us2.719,62
 0,005   0,005 
┐
S  1.457,06  1.262,56  $us2.719,62

S┐  $us2.719,62

┐
Rpta. El capital formado es de $us2.719,62

PROBLEMA 7. Se efectúa depósitos de $us250,00 trimestrales en caja de ahorros de una Entidad

Financiera, el mismo reconoce el 4% capitalizables trimestralmente. Determinar el tiempo y el pago
final con el cual se lograra ahorrar $us5.000,00
DATOS: FORMULA

log i *
S n 
 1
n=  a 
log(1  i )
S  $us5.000,00

┐ a  $us250,00
j = 0,04 anual Cap. Trimestralmente.
k4 = 4
i4 = 0,01 trimestral
n =?
x =?

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Reemplazando los datos a la formula, se tiene:

 5.000 
log 0,01 *  1
n  250 
log(1  0,01)

log( 0,2  1)
n
log 0,01

n  18,32 Trimestres

Luego, se tendrá que efectuar 18 depósitos trimestrales, más un pago adicional x.

S  1  i n  1
= a x
 i 
Remplazando valores, se tiene: ┐
 1  0,0118  1
5.000  250  x
 0,01 
Despejando el pago adicional x, se tiene:
 1  0,0118  1
x  5.000  250  
 0,01 
x = 5.000 - 4.903,69
x = $us96,31

Luego, el pago adicional es de $us96,31

3. VALOR FINAL DE LAS RENTAS DE IMPOSICION CONSTANTES, INMEDIATES Y

ADELANTADAS.
Es la suma de todos los pagos periódicos adelantados o rentas de imposiciones constantes,
inmediatas y adelantadas, más sus correspondientes intereses compuestos acumulados al
término del plazo de la operación.
En el valor final de las rentas de imposición adelantadas, la contratación e inicio de los pagos
es al principio y la valuación es a la terminación del plazo convenido.
3.1 DEDUCCION DE LA FÓRMULA.
Para deducir la fórmula, previamente se utilizan las siguientes denominaciones:
a = Renta de imposición, constante, inmediata y adelantada
n = Número de periodos.
i = Tasa o tipo de interés compuesto.
( 1 + i ) = Factor de valor final o factor de capitalización
S n = Valor final de las rentas de imposición, constantes, inmediatas y
adelantadas.

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La fórmula se obtiene con la ayuda de un gráfico, utilizando la línea de tiempo:

I N° de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 n
a a ( 1 + i )n
a a ( 1 + i )n - 1
a a ( 1 + i )n – 2
. a a ( 1 + i )n - 3
a a(1+i )

Momento I : Es el instante de la firma del convenio y comienzo de la aplicación de la operación

Momento II: Es el instante de la finalización de la operación.

3.2 ECUACIÓN FUNDAMENTAL:

El capital formado es la suma de las rentas de imposición capitalizadas (lado derecho de la
gráfica) y, se plantea la siguiente ecuación fundamental:
S n = a ( 1 + i )n + a ( 1 + i )n – 1 + a ( 1 + i )n – 2 + . . . + a( 1+ i) (1)

Serie geométrica decreciente

Para sumar la serie geométrica decreciente, se aplica la siguiente fórmula:

1  q n 
Sn = u1 *  
 1 q 

Donde: Sn = Suma de la serie geométrica.

u1 = a (1 + i )n = Primer término de la serie geométrica

u2 = a (1 + i )n – 1 = Segundo término de la serie geométrica
u
q = 2 = razón geométrica
u1
Reemplazando el primer y segundo término de la serie para obtener la razón:
a(1  i) n 1
q = = ( 1 + i )- 1
a(1  i ) n
1
q =
(1  i )
Luego, el capital formado se obtiene reemplazando las expresiones que corresponden al primer
término y la razón geométrica:

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  1 n   1n 
 
1    1  
1 i   (1  i) n 
S n = a (1  i ) n   = a (1  i) n 
 1   (1  i)  1 
 1  (1  i )   (1  i) 
   
 1   (1  i) n  1 
1  (1  i ) n   
n  (1  i )
n
S n = a (1  i ) 
n
 = a (1  i) 
 1 i 1   1 i 1 
 (1  i )   (1  i) 
 

Simplificando los términos semejantes de los extremos y medios, se tiene la fórmula general del
capital formado o valor final de las rentas de imposiciones constantes, inmediatas y adelantadas:
 (1  i ) n  1
S n = a (1  i)   (2)
 i 

También se expresa la fórmula anterior en forma abreviada:

Sn = a* Sn i (2a)

3.3 CÁLCULO DE LOS DEMÁS ELEMENTOS: n

De la fórmula general (2), se procede a despejar los demás elementos.

a) Para a:
Sn  i 
 
a = (1  i )  (1  i )  1 
n
(3)
b) para n:
Sn
(1+ i )n = i * + 1
a(1  i )

Aplicando logaritmos para despejar n, se tiene:

 S 
log i * n  1
n=  a(1  i)  (4)
log(1  i)
Para i: Para calcular la tasa i , se efectúa por interpolación.
Sni
=
Sn
(5)
a

n
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PROBLEMA 6.
El Sr. José Ríos firma un convenio con el Banco Mercantil- Santa Cruz, para efectuar depósitos de
$us 200,00 cada principio de trimestre durante un año y seis meses, calculados a una tasa del 7,28%
anual de interés compuesto.

a) Hallar el capital formado, aplicando la fórmula y por la gráfica.

b) Elaborar el estado de movimiento de fondos.

DATOS:
 (1  i ) n  1 
a = $us200,00 Formula: Sn = а(1  i )  
 i 
n = 1 año y seis meses = 6 trimestres
i = 0,0728 anual = 0, 0182 trimestral
Dep = trimestrales adelantados.
Sn = ?

a) Aplicamos la fórmula para obtener el capital formado o valor final

 (1  0,0182)6  1 
Sn = 200(1,0182)  
 0,0182 
Sn = $us1.278,80

b) ESTADO DE MOVIMIENTO DE FONDOS

PERIODOS RENTA DE SERVICIO DE
Renta
n IMPOSICION INTERES CAPITAL
capitalizada
Bimestres a i = 0,0182 trim. ACUMULADO
0 200,00 - 200,00 200,00
1 200,00 3,64 203,64 403,64
2 200,00 7,35 207,35 610,99
3 200,00 11,12 211,12 822,11
4 200,00 14,96 214,96 1.037,07
5 200,00 18,87 218,87 1.255,94
6 22,86 22,86 1.278,80
TOTAL 1.200,00 78,80 1.278,80

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El capital formado, también se obtiene por la gráfica.

I No de periodos de aplicación de la operación II

0 1 2 3 4 5 6
200 200(1,0182)6 = 222,86

200 200(1,0182)5 =218,87

200 200(10182)4 = 214,96

200 200(1,0182)3 = 211,12

200 200(1,0182)2 =207,35

200 200(1,0182) =203,64

S n = $us.1.278,80

c) Si la capitalización es “kp” veces al año; entonces, se tiene una tasa nominal anual que hay
que dividirla entre la frecuencia “kp” y el número de años hay que multiplicarlo por ”kp”
para obtener el total de periodos. Luego, la fórmula es:

 j 
k p *n

 1    1

 j    k p  
S n = a 1   
j
 k p  
 kp 
 

PROBLEMA 7. ¿Cuál será el valor final, si se depositan Bs1.400,00 al inicio de cada mes en una
Entidad Financiera que reconoce una tasa del 24% capitalizable por mes, durante 2 años?

SOLUCION

Reemplazando valores a la fórmula anterior, se tiene:

  0,24 12*2 
 1    1
 0,24    12    Bs43.442,42
S n  1.4001  
 12   0, 24 
 12 
 

Rpta. El valor final es de Bs42.442,42

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PROBLEMAS PROPUESTOS:
1) El Sr. Elmer Rioja firma un convenio con el Banco Nacional, para efectuar depósitos de $us
590,oo cada fin de trimestre durante un año y medio, calculados a una tasa del 8,5% anual de
interés compuesto
Hallar el capital formado o valor final de las rentas de imposición constantes, inmediatas y
vencidas, aplicando la fórmula y por la gráfica. Elaborar el Estado de movimiento de fondos.
2) El Sr. Pérez firma un convenio con el Banco Mercantil, para efectuar depósitos de $us 290,00
cada principio de bimestre durante un año y dos meses, calculados a una tasa del 8 % anual de
interés compuesto.
a) Hallar el capital formado o valor final de las rentas de imposición constantes, inmediatas y
adelantadas, aplicando la fórmula y por la gráfica.
b) Elaborar el Estado de movimiento de fondos.
3) El Sr. Ríos firma un convenio con el Banco Nacional, para efectuar depósitos de Bs. 250,oo
cada fin de bimestre durante cierto tiempo, alcanzando el 1er valor final a Bs. 269,32 ; el 3er
valor final a Bs 261,42 y así sucesivamente. Si en esta operación le reconocen el 4,5% de interés
compuesto semestral, se pide calcular:
a) El tiempo que duro la operación
b) El capital final
c) El Estado de Depósitos o movimiento de fondos
4) El Sr. Rivera realizó depósitos inmediatos, constantes, semestrales vencidos, durante 2,5 años y
calculados a una tasa de interés compuesto; pero, se sabe que el monto final parcial de la primera
renta de imposición fue de Bs. 5.364,01 y el monto final parcial de la segunda renta de
imposición fue de Bs 4.921,11
Se pide:
a) Calcular el valor de la tasa y de la renta de imposición.
b) A cuánto asciende el valor final al finalizar el plazo.

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