Bienvenido al curso Finanzas.

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Iniciaremos el tema 2 de esta semana, en el cual conoceremos
el valor del dinero en el tiempo.

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Al finalizar el tema, el estudiante identifica los cálculos
financieros que se realizan a interés compuesto.

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Este es el temario de la sesión. Selecciona cada botón y conoce
más de ellos.

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Valor del dinero en el tiempo
¿Qué entendemos por el valor del dinero a lo largo del tiempo?
El manejo de la variable tiempo es de suma importancia.

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Dada una suma de dinero, en cualquier momento en el tiempo,
si se expone a una tasa de interés conforme pase el tiempo su
valor cambiará formando un flujo equivalente. Si este flujo lo
desplazamos hacia la derecha, será más grande al ir creciendo.
Pero si un flujo situado en un momento determinado, lo
desplazamos hacia la izquierda su valor se hará más pequeño,
producto que la tasa ahora juega de manera inversa.

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Observa minuciosamente esta gráfica. Imagina un flujo representado por
la flecha azul situado al medio. Si este flujo lo desplazamos hacia la
derecha, es decir, hacia el futuro, va a cambiar de valor y convertirá en la
flecha punteada de la derecha. Su cambio de valor se debe al
desplazamiento a lo largo del tiempo y a que está afectada por una tasa
de interés.
Al contrario, si queremos saber qué pasó con el flujo hace un año atrás,
lo desplazamos hacia la izquierda, la flecha será la del lado izquierdo.
Como observas, el flujo disminuye.
Sin embargo, la flecha punteada situada a la derecha y a la izquierda son
equivalentes, una con relación a la otra, y ambas son equivalentes con
relación a la flecha situada en el centro del gráfico.

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Capitalización
Para mirar y mover flujos económicos a lo largo del tiempo hay
que tener mucho cuidado con su forma de crecimiento. Esto
viene dado por la capitalización, es decir, la acción de acumular
en cada frecuencia fija de tiempo.
Al decir “cada frecuencia fija de tiempo” podemos referirnos a
un día, un mes, un trimestres, un semestre o un año. Lo que
tratamos de precisar es que mi dinero acumula interés solo
cuando se da esta frecuencia fija de tiempo.

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Repasemos la siguiente idea sobre la capitalización.

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Antes de seguir, revisemos las siguientes observaciones.
Primero, antes de resolver cualquier problema de finanzas debemos
hacernos las siguientes preguntas ¿quién manda? La respuesta es la
capitalización.
Segundo, ¿cómo sabemos cuál es la capitalización? Porque “dice” o “no
dice”, si no dice la subimos como diaria. Para entender qué significa
“dice” o “no dice”, escucha el siguiente ejemplo: ¿de qué color es el
caballo blanco de simón bolívar? Obviamente blanco. Llegaste a la
respuesta porque “dice” muy bien.
Entonces, si tenemos un caso donde el problema señala que existe una
tasa de interés con capitalización mensual, ¿cuál es la capitalización?
Obvio, mensual, porque lo están diciendo.
En caso contrario, cuando me dan un ejemplo donde se invierte una
suma de dinero a una tasa del 20% y no me dicen nada más ¿qué debo
suponer? Que la tasa está expresada en términos anuales y que la
capitalización es diaria por default.

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Veamos el siguiente gráfico. Imagínate que se coloca un suma de dinero
representada por la flecha azul, “p” o mi stock inicial, y la voy a colocar
una tasa nominal anual del 40%, pero le vamos a agregar que la
capitalización es semestral. Mi dinero va a crecer cada semestre, es decir,
recién al final el semestre se agregarán mis intereses.
Si la tasa nominal del año es 40%, ¿cuál será la tasa a aplicar al primer
semestre? 20%. ¿Y cuál debe ser la tasa para el segundo semestre? 20%
nuevamente.
Eso quiere decir que, al finalizar el primer semestre mi dinero se ha
convertido ahora en la línea punteada situada en la mitad del cuadro.
Luego, se debe aplicar el mismo porcentual, pero sobre una cantidad de
volumen bastante mayor, eso hace que la de crecimiento sea mucho más
grande. Se alcanza un stock final “s”, el dinero crece a cada frecuencia fija
de tiempo producto de la capitalización.

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Cuadro de crecimiento del dinero
Elaboraremos un gráfico partiendo con una inversión de 100, la
manejaremos con un tasa nominal anual del 40% con
capitalización trimestral.
Cada trimestre crecerá 10%. Al final el primer trimestre
tendremos 110, es decir, los 100 iniciales más los 10 ganados de
interés. Ese 110 total se juega el segundo semestre, obteniendo
121. En el tercer trimestre se obtiene 133.10. Se culmina el año
con 146.41.
Como se observa, el dinero creció 46.41%, esto es conocido
como tasa de crecimiento tasa efectiva. Si la tasa nominal era
40% su correspondiente tasa efectiva es 46.41, de cada tasa
nominal en automático existe una tasa efectiva equivalente a
esta.

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Tasa de interés nominal y efectiva
TNA significa tasa nominal anual porque en la última posición la
“A” representa la unidad de tiempo que en este caso es anual.
Pero esto podría cambiar al colocar TNT, que significaría tasa
nominal trimestral. De la misma manera TE es tasa efectiva y al
final siempre va una unidad de tiempo.
En todas la tasas, sea nominal o efectiva, la última posición
corresponde siempre a su unidad de tiempo que puede ser
anual, semestral, trimestral, mensual o anunciarte un
determinado número de días.

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Recuerda que la tasa nominal anunciada era del 40% anual con
capitalización trimestral. Pero al activar la acumulación del
dinero esta tasa cambió, el dinero creció 46.41 y a esto lo
llamamos tasa efectiva anual. Está representando todo el
crecimiento del dinero con los enteres ya acumulados, entonces
mi tasa efectiva anual se convirtió en 46.41, que resulta ser
equivalente a esta tasa nominal anual del 40% con capitalización
trimestral.

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Mediante un método empírico podemos establecer la tasa efectiva anual
de la operación, manejando la siguiente fórmula: “s” sobre “t” menos 1.
Pero cuidado, para que esto sea válido, si estoy buscando la tasa efectiva
anual, las cantidades “s” y “p” obligatoriamente tienen que estar
separadas entre sí un año,. Si quiero obtener la tasa efectiva semestral,
las cantidades “s” sobre “p” deberán de estar distanciadas entre sí un
semestre.
Hagamos la prueba, 121 entre 100 menos 1 nos da 0.21. Es decir, la tasa
efectiva semestral sería igual 21%.
Establezcamos la relación una cantidad anterior que esté separada por
un año y observemos la respuesta, 46.41%. Esto se debe a que todos los
puntos que están a lo largo de una curva de interés son equivalentes y
solo se pueden formar con una única tasa. Al validar las cantidades
siempre nos va salir 46.41 mientras estén separadas un año.

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Diagrama de flujo
Observa el gráfico general a interés compuesto o la gráfica con
interés acumulados. Esta es una función matemática donde
trabajan la tasa de interés y el tiempo. Si marcamos el punto “a”
y el punto “b”, esos dos flujos, uno situado en el momento “t
sub cero” y otro situado en el momento “t sub 1”, son
equivalentes y responden a una misma tasa de interés.

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Stock final y su equivalente Valor presente
¿Cómo vamos a buscar nuestro valor futuro? Tenemos dos
puntos de partida: la tasa nominal o la tasa efectiva.

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Cuando el dato es una tasa nominal, la fórmula está dada por la
que observas en pantalla.
Por ejemplo, si yo tengo como dato una tasa nominal anual, con
capitalización diaria mi “i prima” va a ser el resultado de la tasa
nominal entre los 360 días porque el año anunciado en la tasa
debe coincidir con los 360 días.

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Pero si el dato de partida es una tasa efectiva la fórmula cambia.
Por ejemplo, una tasa efectiva trimestral para una operación de
2 años. Como la operación es de dos años, siendo la
capitalización diaria, tendrá que reemplazarse por 720 días y “n”
como la unidad de tiempo de la tasa era trimestre, será
reemplazada solo por 90 días.

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Observa el ejemplo con dato de partida tasa nominal.

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Como la capitalización es semestral, la tasa de interés se ha
dividido entre 2 (un año solo tiene dos semestres).

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Observa el ejemplo con dato de partida tasa efectiva.
Como no se indica nada cerca de la tasa, debemos considerar
por default que la tasa está expresada en términos anuales. Es
decir, tasa efectiva anual igual 20% y que la capitalización es
diaria porque no lo dice.

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El tiempo de la operación es un año, pero tiene que estar en
días debido a que la capitalización es diaria.

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Cuando las fórmulas son sencillas, siempre hay normas o leyes
que hay que cumplir.

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Cálculo de los elementos
Revisa nuevamente tu fórmula de entrada cuando tienes como
punto de partida una tasa nominal. Te darás cuenta de que si
despejas la fórmula se obtienen estas tres nuevas, que
conducen al valor presente o al capital inicial, a encontrar la tasa
de periodo el i prima, la unidades fija de tiempo de la
capitalización o el tiempo de la operación.

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De la misma forma, si tenemos como dato de partida una tasa
efectiva con relación a la fórmula de valor futuro con una
correspondiente tasa efectiva al despejar la formula se obtienen
estas tres nuevas. El valor presente p, la tasa efectiva que si se
busca la anual se coloca en el exponente 360, y la fórmula para
el tiempo de la operación.

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Las ecuaciones de valor son muy importantes para el desarrollo
del curso. Una de las importantes es la que permite establecer
la equivalencia de dos flujos a lo largo de la recta de tiempo, un
valor inicial y un valor final.

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Ahora que ya hemos finalizado de estudiar la sesión, te brindamos las conclusiones
que te ayudarán a consolidar tu aprendizaje.

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Estas son las referencias de la sesión para que puedas
profundizar tu estudio. ¡Éxitos!

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