Finanzas Administrativas 2

Flujos de efectivo de un proyecto de inversión TAREA 4

Instrucciones generales: Desarrolle las actividades indicadas y suba un (1) único archivo con todas
sus respuestas teóricas y prácticas a evaluanet.galileo.edu. Trabaje de forma ordenada e identifique
claramente cada ejercicio.

Teoría
Conteste lo que se pide:
De acuerdo a los conceptos presentados, escriba la definición que corresponda, luego de estudiar
responsablemente el capítulo.
1. Flujo de efectivo
Son los flujos que se relacionan con la actividad principal del proyecto, son las estimaciones del dinero que se
genera fruto de las operaciones diarias del negocio, es decir las ventas y todos los gastos necesarios. Hace
referencia al control de las entradas y salidas de dinero de un proyecto

2. Flujo positivo
Primero se debe pronosticar los flujos operativos positivos del proyecto que están dados principalmente por la
proyección de las ventas que surgen del estudio de mercado y el resto de estudios que sustenten los valores.
Son una entrada de dinero en efectivo.

3. Pronóstico táctico
Es una proyección de ventas detallada regularmente de forma mensual para el primer año de operación del
proyecto. Es recomendable que se analice el comportamiento de los distintos productos a través de los 12 meses
del año, puesto que regularmente las ventas no son fijas para todas las épocas del año

4. Pronóstico estratégico
Pronóstico Estratégico. Es una proyección de ventas generalmente anualizada a largo plazo, comúnmente
estimada a 5 años de operación del proyecto. Esta información debiera estar contenida en el estudio de mercado

5. Proyección de ventas
 Es la proyección de cuanto se venderá en el futuro, generalmente se procede a realizar una descripción de los
productos o servicios a vender en el primer año de operación, se calcula los precios unitarios y las cantidades de
cada producto o servicio.

6. Costo de ventas
 Este es el costo de comercializar o producir un bien o prestar un servicio. Para el beneficio de una organización.

7. Costos fijos
Aquellos costos que permanecen constantes en el tiempo, sin importar el nivel de operación del negocio, es decir
que estos costos siempre estarán presentes aun si el negocio no abre la puerta a los clientes.

8. Costos variables
Son aquellos costos que reaccionan o varían conforme los cambios en el nivel de actividad de la empresa,
generalmente las ventas de la misma. Los costos variables pueden determinarse de forma monetaria o
porcentual, normalmente a nivel unitario permanecen constantes y su variación se presenta a nivel total.

9. Cuota patronal
 Se debe estimar de forma mensual la cuota patronal 12.67%, que incluye 10.67% de IGSS, 1% de INTECAP y
1% de IRTRA. Se toma el salario base y se multiplica por la cuota patronal.

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10. Utilidad Neta

La ganancia neta, también conocida como el resultado final, el ingreso neto o las ganancias netas es una medida
de la rentabilidad de una empresa después de contabilizar todos los costos e impuestos. Es el beneficio real e
incluye los gastos operativos que están excluidos del beneficio bruto. 

Práctica
Desarrolle los siguientes ejercicios:

Ejercicio 1

La empresa Edge proyecta vender 2 productos: A y B, de los cuales estima vender el primer año de
operaciones Q30,000 y Q25,000 respectivamente. Realice la proyección para el año 2 de las ventas
del proyecto, si se espera un crecimiento del producto A del 4% y del producto B del 6%.

Proyección de Ventas
Producto Año 1 Año 2
A Q30,000.00 Q32,200.00
B Q25,000.00 Q26,500.00

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Ejercicio 2

La empresa Aura planifica contratar en un proyecto de inversión a 4 personas en relación de

dependencia, con salarios base de Q5,000 mensuales cada una. Realice una estimación de la cuota
patronal y las prestaciones para un mes.

Rubro Valor Sueldo Base Por trabajador Trabajadores Total

Prestaciones 30% Q 5,000.00 Q 1,500.00 5 Q 7,500.00

Cuota Patronal 12.67% Q 5,000.00 Q 633.50 5 Q 3,167.50
Bonificación Incentivo Q 250.00 n/a Q 250.00 5 Q 1,250.00
Total Obligaciones Patronales Mes Q 11,917.50

Ejercicio 3

El proyecto empresarial Adjam, con base en la siguiente información, desea que prepare la
proyección del flujo de fondos operativos.
El gerente estima que las ventas de los primeros 5 años serán:
Ventas anuales
Q.2,90 Año 1
Año 2Q
Año 3
Añ

Ventas Anuales
Año 1 Q 2,900,000.00
Año 2 Q 3,800,000.00
Año 3 Q 4,750,000.00
Año 4 Q 5,600,000.00
Año 5 Q 6,500,000.00

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El costo de ventas se estima en:

Costo de Ventas
Año 1 Q.250,000.00
Año 2 Q.280,000.00
Año 3 Q.310,000.00
Año 4 Q.320,000.00
Año 5 Q.350,000.00

Se estiman costos fijos de administración en Q180,000 por año.

Además, costos variables de administración que fluctuarán con relación a las ventas,
expresados de forma porcentual en la siguiente tabla:
Costos variables
Año 1 5%
Año 2 4%
Año 3 3%
Año 4 2%
Año 5 1%

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Además el proyecto empresarial estima un préstamo bancario, el cual paga anualmente a

capital Q90,000 e intereses de Q8,500 cada año, durante 5 años.
Se tiene una tasa impositiva del 25% anual.
Operació Flujo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
n
Entradas
Inicio Ventas Q Q Q Q Q
2,900,000.00 3,800,000.00 4,750,000.00 5,600,000.00 6,500,000.00
Salidas
menos Costo de Ventas Q Q Q Q Q
Brutas 250,000.00 280,000.00 310,000.00 320,000.00 350,000.00
igual Utilidad Bruta Q Q Q Q Q
2,650,000.00 3,520,000.00 4,440,000.00 5,280,000.00 6,150,000.00
menos Costos Fijos de Q Q Q Q Q
Administración 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
menos Costos Variables de Q Q Q Q Q
Administración 145,000.00 190,000.00 237,500.00 280,000.00 325,000.00
menos Depreciación Q Q Q -Q -Q
187,996.00 187,996.00 187,996.00 49,504.00 329,504.00
menos Amortización   Q - Q - Q - Q -
igual Utilidad antes de Q Q Q Q Q
intereses e 2,137,004.00 2,962,004.00 3,834,504.00 4,869,504.00 5,974,504.00
impuestos
menos Intereses por Q - Q - Q - Q - Q
Bonos 5,600.00
menos Intereses por Q Q Q Q Q
Préstamo bancario 8,500.00 8,500.00 8,500.00 8,500.00 8,500.00
igual Utilidad antes de Q Q Q Q Q
los Impuestos 2,128,504.00 2,953,504.00 3,826,004.00 4,861,004.00 5,960,404.00
menos Impuestos Q Q Q Q Q
532,126.00 738,376.00 956,501.00 1,215,251.00 1,490,101.00
igual Utilidad Neta Q Q Q Q Q
1,596,378.00 2,215,128.00 2,869,503.00 3,645,753.00 4,470,303.00
menos Amortización de Q - Q - Q - Q - Q
Bonos 80,000.00
menos Amortización de Q Q Q Q Q
Préstamos 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00
Bancarios
mas Depreciación Q Q Q Q Q
187,996.00 187,996.00 187,996.00 97,996.00 7,996.00
mas Amortización   Q - Q - Q - Q -
igual Flujo Neto Q Q Q Q Q
1,694,374.00 2,313,124.00 2,967,499.00 3,653,749.00 4,468,299.00

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Ejercicio 4

El proyecto Coff presenta ventas por Q900,00, un costo de ventas de Q120,000, costos
administrativos de Q200,000, depreciaciones y amortizaciones por Q50,000, paga intereses totales
por Q40,000, está previsto pagar ISR en el régimen del 25% sobre utilidades y presenta
amortizaciones por deudas que ascienden a Q150,000. Estime el total de flujos operativos.
Flujos Operativos    
Entradas    
Inicio Ventas Q 900,000.00
Salidas    
menos Costo de Ventas Brutas Q 120,000.00

igual Utilidad Bruta Q 780,000.00

menos Costos Fijos de Q 200,000.00
Administración
menos Costos Variables de  
Administración

menos Depreciación Q 50,000.00

menos Amortización Q 50,000.00
igual Utilidad antes de intereses e Q 480,000.00
impuestos

menos Intereses por Bonos Q -

menos Intereses por Préstamo Q -

bancario

igual Utilidad antes de los Q 480,000.00

Impuestos
menos Impuestos Q 120,000.00
igual Utilidad Neta Q 360,000.00
menos Amortización de Bonos Q -

menos Amortización de Préstamos Q 150,000.00

Bancarios

mas Depreciación Q 50,000.00

mas Amortización Q 50,000.00
igual Flujo Neto Q 310,000.00

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Ejercicio 5

De las siguientes cuentas, analice cuáles presentan un comportamiento fijo y cuáles un

comportamiento variable. Justifique su decisión: comisiones sobre ventas, alquileres, comisiones
sobre costos, contrato de seguridad, sueldos administrativos y honorarios profesionales.

Rubro Tipo de Justificación

Comportamient
o
Comisiones Sobre Ventas Variable La comisión sobre ventas va directamente
amarrada a las ventas, las cuales pueden variar
de mes a mes por varias razones
Alquileres Fijo El alquiler es un monto fijo, del cual se pacta
un contrato y regularmente no se puede
modificar, hasta vencimiento de contrato
Comisiones sobre Costos Variable Los costos pueden modificarse regularmente,
debido a los precios de las materias primas
entre otras
Contrato de Seguridad Fijo Un contrato se estipula por cierto tiempo, por
lo tanto, debe respetarse el valor mientras
dure el contrato
Sueldos Administrativos Fijo Los salarios son fijos no se modifican
frecuentemente

Honorarios Profesionales Fijo Los honorarios profesionales, al igual que los

salarios administrativos no se modifican
regularmente

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