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    Practica (Resolver Grupalmente) Grupo A7

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    Alessandro Avalos
    Este documento resume el rendimiento de dos empresas de una corporación. La empresa de jugos de fruta tuvo un rendimiento de 150% mientras que la empresa de celulares tuvo un rendimiento de 742.2%. Además, calcula el rendimiento esperado y la desviación típica de varios posibles rendimientos de inversión.

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    Practica (Resolver Grupalmente) Grupo A7

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    Este documento resume el rendimiento de dos empresas de una corporación. La empresa de jugos de fruta tuvo un rendimiento de 150% mientras que la empresa de celulares tuvo un rendimiento de 742.2%. Además, calcula el rendimiento esperado y la desviación típica de varios posibles rendimientos de inversión.

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    e

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    PRACTICA (RESOLVER GRUPALMENTE) GRUPO A7

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    Este documento resume el rendimiento de dos empresas de una corporación. La empresa de jugos de fruta tuvo un rendimiento de 150% mientras que la empresa de celulares tuvo un rendimiento de 742.2%. Además, calcula el rendimiento esperado y la desviación típica de varios posibles rendimientos de inversión.

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    Este documento resume el rendimiento de dos empresas de una corporación. La empresa de jugos de fruta tuvo un rendimiento de 150% mientras que la empresa de celulares tuvo un rendimiento de 742.2%. Además, calcula el rendimiento esperado y la desviación típica de varios posibles rendimientos de inversión.

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    PRÁCTICA 3

    (Subir al foro en el plazo)

    Riesgo y rendimiento
    (Semana 3)
    Una corporación quiere saber su rendimiento en dos de sus empresas. En una de ellas
    produce jugos de frutas, en la otra produce celulales. El valor de inversión de la fabrica de jugos
    fue de S/. 500,000 hace un año y su valor de mercado actual es de S/. 1,200,000
    en el periodo un total de ingresos despues de impuestos de S/. 50,000 La fábrica de celulares
    fue adquirida hace tres años, siendo su valor de inversión inicial de S/. 150,000
    de S/. 748,000 generando ingresos despúes de impuestos de S/. 515,280
    rendimiento para cada una de las empresas?

    KT 150%

    K2 742.2%
    generando
    brica de celulares
    y su valor actual
    ¿Cuál es el
    Rendimiento esperado y desviacion tipica. Suponiendo la siguiente distr
    probabilistica de los posibles rendimientos, calcule el rendimiento espera
    desviacion tipica de los rendimientos

    Probabilidad (pi) Rendimiento (ri)

    0.1 -10%
    0.2 15%
    0.3 11%
    0.4 26%

    SOLUCION

    Rendimiento (ri) (%) Probabilidad (pi) ri pi(%) (ri - resperado ) (%)

    -10 0.1 -1 -25.7


    15 0.2 3 -0.7
    11 0.3 3.3 -4.7
    26 0.4 10.4 10.3

    r esperado = 15.7
    o la siguiente distribucion
    endimiento esperado y la

    (ri - resperado )2 (ri - resperado )2pi (%)

    660.49 66.05
    0.489999999999999 0.10
    22.09 6.63
    106.09 42.44
    115.21
    Desviacion Tipica = 10.73
    Rendimiento y medicion del riesgo. Los posibles rendimientos futuros de las acciones A y B
    siguen estas distribuciones probabilisticas:

    Probabilidad (pi) A (%) B (%)

    0.4 -15 -30


    0.2 0.7 9
    0.1 12 20
    0.1 10 30
    0.2 25 12

    a) Calcule el rendimiento esperado de cada accion y la desviacion tipica de los rendimientos de cada acción.
    b) Calcule el coeficiente de variacion.
    c ) ¿Cuál de las dos acciones es la menos riesgosa?

    SOLUCION

    (a) Para la acción A :

    Rendimiento (ri) (%) Probabilidad (pi) ri pi(%) (ri - resperado ) (%)

    -15 0.4 -6 -16


    1 0.2 0.14 -1
    12 0.1 1.2 11
    10 0.1 1 9
    25 0.2 5 24

    r esperado = 1.34

    (a) Para la acción B :

    Rendimiento (ri) (%) Probabilidad (pi) ri pi(%) (ri - resperado ) (%)

    -30 0.4 -12 -27


    9 0.2 1.8 12
    20 0.1 2 23
    30 0.1 3 33
    12 0.2 2.4 15
    r esperado = -2.8

    (b) El coeficiente de variacion es :


    Para la acción A: 11.51

    Para la acción B: -8.20

    (c) La acción A es menos riesgosa que la B, porque su coeficiente de variación (una medida de riesgo relativo) es positivo.
    futuros de las acciones A y B

    dimientos de cada acción.

    (ri - resperado )2 (ri - resperado )2pi (%)

    267.00 106.80
    0.41 0.08
    113.64 11.36
    75.00 7.50
    559.80 111.96
    237.70

    Desviacion tipica = 15.42

    (ri - resperado )2 (ri - resperado )2pi (%)

    739.84 295.936
    139.24 27.848
    519.84 51.984
    1075.84 107.584
    219.04 43.808
    527.16
    Desviacion tipica = 23.0

    a medida de riesgo relativo) es positivo.


    Riesgo absoluto y relativo. Joaquin Puig debe elegir entre dos valores
    aquel que le conviene más. Usando estimaciones de probabilidades, ha
    calculado estas cifras.

    Estadistica Valor X Valor Y

    Rendimiento esperado 22% 18%


    Desviacion tipica 30% 12%

    a) Calcule el coeficiente de variacion de cada valor.


    b) Explique por qué aquí la desviacion tipica y el coeficiente de variacion no coinciden en la determinacion del valor ma
    ¿Cuál de los dos métodos es mejor y por qué?

    SOLUCIÓN

    (a) El coeficiente de variación del valor de X y Y son:

    X = 1.36

    Y = 0.67

    (b) A difrencia de la desviacion típica, el coeficiente de variación relaciona la desviacion tipica con el rendimiento medio de
    Por eso el coeficiente de variacion es mas util como medida del riesgo relativo. Un coeficiente de variación menor indica qu
    que supone el valor en cuanto a su rendimiento esperado es mas reducido. En este problema, pues, el valor Y es relativame
    riesgoso que le de X.
    elegir entre dos valores
    nes de probabilidades, ha

    den en la determinacion del valor mas riesgoso.

    n tipica con el rendimiento medio de cada valor.


    ficiente de variación menor indica que le riesgo
    blema, pues, el valor Y es relativamente menos
    ANÁLISIS DE RIESGO
    Cálculo del riesgo para cada acción

    Fórmulas:

    Considerando el siguiente cuadro, multiplicamos la probabilidad de ocurrencia


    de cada escenario económico con el rendimiento esperado de cada acción:

    Meave S.A.
    Rrendimiento (k) KE K-KE (K-KE)^2 P
    -70 -140 70 4900.00 2
    20 100 -80 6400.00 5
    90 27 63 3969.00 0.3
    40 VARIANZA
    Riesgo Único
    COEF. VAR.

    FENOSA S.A.
    Rrendimiento (k) KE K-KE (K-KE)^2 P
    29 12 17 302.76 0.4
    14 4 10 96.04 0.3
    19 6 13 176.89 0.3
    62 VARIANZA
    Riesgo Único
    COEF. VAR.

    Meave S.A. =
    FENOSA S.A.

    COMENTARIO
    El resultado nos demuestra que Fenosa S.A es la mejor opción, porque su riesgo es menor que el de Maeve S.A
    PRESENTACIÓN

    Desviación estándar

    PROBABILIDAD DE OCURRENCIA

    ocurrencia
    a acción:

    [(K-KE)^2]*P
    9800
    32000
    1190.7
    42990.7
    207.34
    5.18

    [(K-KE)^2]*P
    121.104
    28.812
    53.067
    202.983
    14.25
    0.23

    22.56

    menor que el de Maeve S.A


    El coeficiente beta y el rendimiento esoerado. Suponga que la tasa de rendimiento sin riesgo
    es 7%, que la tasa de rendimiento requerida del mercado es 16% y que el coeficiente beta de
    la acción X es 1.5.

    a) ¿Cual es la tasa de rendimiento requerida de la acción X?


    b) ¿Qué ocurre si la beta aumenta a 3?
    c) ¿Qué ocurre si la tasa sin riesgo disminuye a 5%, suponiendo que le beta se mantiene en
    1.5?

    SOLUCIÓN
    rf = 0.07
    beta 1.5
    r=rf+b(rm-rf)
    rm = 0.16

    a) r = 20.5%

    b) r = 34.0%

    c) r = 21.5%
    dimiento sin riesgo
    oeficiente beta de

    se mantiene en
    La tasa sin riesgo es 7%, la tasa de rendimiento requerida en el
    mercado es 15% y el coeficiente beta de la accion es A es 1.9. Si para
    el año entrante se esperan dividendos por $5 y que los dividendos y
    los beneficios crezcan al 8% ¿ A qué precio se venderá la acción A ?

    DATOS: SOLUCION:

    rf = 7% r = rf *b (rm - rf)

    rm = 15% r= + ( - )

    b = 1.9 r= 22.20%

    D = $5
    P0 = D
    g = 8% r-g

    P0 = $5
    22.2% - 8%

    P0 = $5
    $35.21
    14.20%
    FORMULAS

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