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TEMA 1: CONCEPTOS BÁSICOS

1-. LA GLOBALIZACIÓN.
1.1. ¿QUÉ ES LA GLOBALIZACIÓN?.

• Se trata de un concepto de uso muy extendido, sobre el que no existe una definición ampliamente
aceptada.

o Ese consenso se ve dificultado al añadirse dimensiones al término: la globalización económica,


política, cultural, ecológica, etc.

• Se puede definir como: “Un proceso dinámico de creciente libertad e integración mundial de los
mercados de trabajo, bienes, servicios, tecnología y capitales”. De la Dehesa, Guillermo (2007).

1.2. FACTORES IMPULSADORES.

• El fenómeno se ha visto impulsado por los adelantos y el abaratamiento en los transportes y las TIC.

• También es resultado de ciertas decisiones políticas que:

o Liberalizan los intercambios de bienes y servicios y los movimientos de capital.


o Procuran encontrar soluciones a los problemas globales (reto medioambiental, gestión de las
corrientes migratorias...).

• Por lo demás, la globalización es fruto de las presiones del mercado: Tanto por parte de los consumidores
como por parte de la competencia.

1.3. EL CONTROVERTIDO DEBATE ACERCA DE SUS EFECTOS.

1) POSTURA CRÍTICA (STIGLITZ, 2002)

• Se trata de un sistema económico que va más allá de la capacidad de control de los gobiernos y que da
lugar a la explotación de los recursos y la población de los países en desarrollo (PED) y, además, acentúa
las desigualdades entre países y dentro de éstos.

• También ciertos sectores productivos y segmentos de la población de los países desarrollados (PD)
sufren las consecuencias de la liberalización comercial.

• Y provoca un incremento de la vulnerabilidad de las economías ante las crisis financieras recurrentes.

2) POSTURA A FAVOR (DE LA DEHESA, 2007)

• La liberalización del comercio e inversión acelera el crecimiento, crea empleo en los PED y mantiene el
más productivo en los PD.

• Las mayores corrientes migratorias reducen las diferencias de niveles de renta entre los países.

• La desigualdad entre los países se ha reducido si éstos se ponderan por su población.

• La apertura económica contribuye a democratizar las instituciones políticas y sociales.

• Los países más pobres lo eran antes del proceso globalizador actual ⇨ “víctimas de la falta de
globalización”.
• Las tesis antiglobalización parten de posicionamientos ideológicos radicales (de derecha e izquierda)
sin base real.

3) POSTURA INTERMEDIA

• Es la postura más extendida y sostenida por los organismos internacionales. Defiende que la
globalización es un fenómeno inevitable, fruto de la decisión de millones de agentes económicos en todo
el mundo.

• Pero también considera que resulta imprescindible suavizar los costes que la globalización genera, a
través de la cooperación internacional.

o En particular, es imperioso evitar nuevos abusos en materia laboral y medioambiental por parte de
las empresas multinacionales (EMN).
En este sentido, la responsabilidad social corporativa (RSC) constituye una valiosa herramienta
para promover actuaciones sostenibles por parte de las empresas.

1.4. EL ENTORNO INTERNACIONAL.

1) CLASIFICACIÓN DE LOS PAÍSES DEL BANCO MUNDIAL

• Por región geográfica.

• Por categorías de financiación.

• Por grupo de ingresos: INB per cápita de 2021:

o Ingreso bajo: 1085 $ o menos.


o Ingreso medio bajo: Entre 1086 $ y 4.255 $.
o Ingreso medio alto: Entre 4.256 $ y 13.205 $.
o Ingreso alto: 13.206 $ o más.
Todos los países considerados desarrollados tienen un nivel de ingreso alto. Sin embargo, hay que
tener en cuenta que no todos los países de ingreso alto se consideran desarrollados.

2) CLASIFICACIÓN DEL FMI

• En el informe WEO, el mundo se divide en dos grandes grupos de países: economías avanzadas y
economías de mercados emergentes y en desarrollo. Esta clasificación no se basa en criterios estrictos,
económicos o de otro tipo, sino que ha ido evolucionando con el tiempo a fin de facilitar el análisis
presentando los datos en forma razonablemente significativa.
3) CLASIFICACIÓN DEL PNUD: INFORMES SOBRE EL DESARROLLO HUMANO

• Desarrollo Humano muy alto: IDH > 0,800.

• Desarrollo Humano alto: 0,700 < IDH < 0,799.

• Desarrollo Humano medio: 0,550 < IDH < 0,699.

• Desarrollo Humano bajo: IDH < 0,550.

4) UNCTAD: LOS PAÍSES MENOS ADELANTADOS (PMA)

• Se trata de una lista cerrada, que tienen diversas características: Vulnerabilidad de las economías por
dependencia de las materias primas, indicadores sociales bajos…

• Estos 46 PMA están distribuidos entre las siguientes regiones:

1. África (33): Angola, Benin, Burkina Faso, Burundi, Chad, Comoras, Djibouti, Eritrea, Etiopía, Gambia,
Guinea, Guinea-Bissau, Lesotho, Liberia, Madagascar, Malawi, Malí, Mauritania, Mozambique, Níger,
República Centroafricana, República Democrática del Congo, República Unida de Tanzanía, Rwanda,
Santo Tomé y Príncipe, Senegal, Sierra Leona, Somalia, Sudán del Sur, Sudán, Togo, Uganda y Zambia.

2. Asia (9): Afganistán, Bangladesh, Bhután, Camboya, Myanmar, Nepal, República Democrática Popular
Lao, Timor-Leste y Yemen.

3. Caribe (1): Haití.

4. Pacífico (3): Kiribati, Islas Salomón y Tuvalu.

5) DIFERENCIA DINÁMICA Y GEOGRÁFICA

6) DIFERENTE DINÁMICA GEOGRÁFICA


7) DIFERENTES NIVELES DE INGRESO

75% DE LA POBLACIÓN MUNDIAL SE CONCENTRA EN LOS PAÍSES DE RENTA MEDIA

• Todos ellos son países en desarrollo, aunque con fuertes disparidades en los niveles de ingreso.

• En este grupo de encuentran:

o India (ingreso medio bajo): 1.393 millones de habitantes, 2.170 $ de renta per cápita (6.920 $ PPA).
o China (ingreso medio alto): 1.412 millones de habitantes, 11.890 $ de renta per cápita (16.790 $ PPA).
Suponen más del 36% de la población mundial.

• Relación 1 a 55 entre:

o Ingreso p.c medio en países de ingreso bajo (722 $).


o Ingreso p.c. medio en países de ingreso alto (47.904 $).

• Relación de 1 a 305:

o El contraste es aún mayor si se comparan países:


- Ingreso p.c. Burundi: 240 $.
- Ingreso p.c. Suiza: 90.360 $.
Las diferencias, aunque se reducen, siguen siendo escandalosas si las rentas se miden en PPA…
8) INDICADORES SOCIALES

9) INDICENCIA DE LA POBREZA
Brecha de pobreza de 2,15 $ por día (PPA 2017) (%)
10) HACIA UN ESCENARIO MULTIPLICADOR
GUERRA FRIA

• Bloque occidental: Economía de mercado y liderazgo de EE.UU.

Convergencia por el avance de: Países de la UE y Japón.

• Bloque del este: Economía planificada y liderazgo de la URSS.

Fuerte crecimiento en la posguerra y desaceleración desde los 70.

TRIADA QUE DOMINA EL ESCENARIO INTERNACIONAL DESDE LOS AÑOS 70

CAMBIO DEL ESCENARIO INTERNACIONAL DESDE LOS AÑOS 90

• Desmoronamiento de la economía planificada.

• Estancamiento de la economía japonesa.

• Crisis reciente.

CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DE LAS INSTANCIAS DE COORDINACIÓN


G20

• 19 países más la Unión Europea: Argentina, Australia, Brasil, Canadá, China, Francia, Alemania, India,
Indonesia, Italia, Japón, Corea del Sur, México, Rusia, Arabia Saudita, Sudáfrica, Turquía, Reino Unido,
Estados Unidos, Unión Europea.

• España es invitado permanente: 80% PIB mundial, 75% comercio mundial y 2/3 de la población mundial.

11) EVOLUCIÓN RECIENTE DEL ENTORNO INTERNACIONAL

FMI: WORLD ECONOMIC OUTLOOK (ENERO 2023)

• El crecimiento económico mundial se está desacelerando: hay un crecimiento del 2,9 % en 2023, pero
debería recuperarse un 3,1 % en 2024. Hay que afrontar tasas de interés más altas para combatir la
inflación.
• Todos han ayudado a evitar lo peor: Desde 2022 se experimenta un crecimiento frenado, pero China
reabre al mundo; un mercado laboral estadounidense fuerte con una inflación se enfría; un invierno
suave en Europa manteniendo bajos los costos de energía. El FMI espera que el crecimiento toque fondo
en 2023.
• Todavía hay riesgo de: Resurgimiento de las preocupaciones por la salud, una posible escalada de la
guerra en Ucrania y un aumento de las tasas de interés con una deuda global alta.
• Un retorno al crecimiento global sostenido e inclusivo requiere políticas para: Combatir la inflación,
limitar las crisis de salud, abordar el aumento de la deuda, garantizar la estabilidad financiera, apoyar
a los vulnerables y hacer la transición a la economía verde.

FMI: WORLD ECONOMIC OUTLOOK (ACTUALIZACIÓN DE ENERO DE 2023)

FMI: IMF DATA MAPPER


2-. LA CRISIS DE 2007.

2.1. LA GLOBALIZACIÓN FINANCIERA.

• Los flujos financieros incrementan el bienestar en la medida en que:

o Canalizan los ahorros hacia donde pueden ser empleados de manera más eficiente.
o Permiten a los inversores elegir el nivel de riesgo acorde a sus preferencias, al ofrecerles una
variedad de activos.

• Los rasgos esenciales de los intercambios financieros son:

o Su carácter intertemporal: Se intercambia capacidad de gasto en la actualidad por ingresos en el


futuro.
o La velocidad a la que se producen.
o Su fuerte incidencia en el sector real de la economía.

• La globalización financiera ha ampliado el tamaño y eficiencia de estos mercados, pero también ha


acentuado el riesgo implícito de estas operaciones.

• Los orígenes de la globalización financiera actual hay que buscarlos en la década de los 70:

o Surgen entonces centros financieros internacionales como resultado de las diferencias entre las
legislaciones nacionales.
o Las instituciones financieras comienzan a instalarse donde les plantean menos trabas.
o En particular, las crisis del petróleo (1973 y 1979) consolidaron estos mercados al canalizar los
bancos los excedentes obtenidos por los países exportadores de petróleo hacia las economías en
desarrollo.
Se generalizan así las operaciones denominadas en una moneda diferente a la del país en el que
se ubican.

• Desde entonces, los principales factores que han impulsado esa globalización financiera han sido: La
supresión de las barreras legislativas entre países, la creciente libertad de los movimientos de capital y
el avance de las telecomunicaciones.

Este desarrollo tecnológico da lugar a una interconexión creciente de los mercados a la vez que eleva la
velocidad de las operaciones y garantiza su seguridad.

FLUJOS DE INVERSIÓN EN LOS PRINCIPALES PAÍSES INDUSTRIALIZADOS A MILLARDOS DE $

a. EE. UU, Japón, Alemania, Francia, Italia, Reino Unido y Canadá.


b. Los datos de 2019 son desde el cuarto trimestre de 2017 al tercero de 2018.
Aunque ambos tipos de flujos se han visto afectados por la crisis de 2007, la evolución de estos pone
claramente de manifiesto la notable ampliación de los mercados financieros internacionales desde 1970.

• ¿Quiénes son los principales agentes de la globalización financiera?

o Son, en primer lugar, los grandes bancos internacionales.


o Pero estos, a partir de principios de los 90, comparten protagonismo con los inversores
institucionales:
- Se trata de fondos de inversión, fondos de pensiones y compañías de seguros que rentabilizan el
ahorro de sus impositores invirtiéndolo en activos financieros de diferentes países y que tienen
una relevancia y un tamaño creciente.
La competencia de esos inversores institucionales es uno de los motivos que han llevado a la banca
a internacionalizarse.
o La pérdida de protagonismo de los bancos se explica también por el papel desempeñado por el
sistema de calificación de las emisiones de deuda que evita tener que acudir a la intermediación
bancaria.

• Las agencias de calificación del riesgo:

o Son empresas privadas que ponen notas a las emisiones de deuda.


o Su evaluación valora la posibilidad de impago total o parcial.
⇨ A mejor nota, menor probabilidad de impago: el acreedor acepta en consecuencia un interés
más reducido.
o Tienen una importancia clave:
- Disminuyen la necesidad de información de los inversores que no deben conocer en profundidad
al emisor de esos títulos.
- La regulación bancaria en la mayoría de los países exige que los títulos en la cartera de las
entidades financieras tengan asignado un nivel de riesgo (estimado internamente o a través de
una agencia de calificación).
- Los estatutos de muchos inversores institucionales fijan un nivel de riesgo máximo (solo pueden
entonces adquirir valores calificados).

• El papel de estas agencias se ha visto cuestionado tras los episodios de crisis financieras.

o El emisor de deuda puede elegir la agencia que la califique, por lo que tenderá a elegir la más
benévola.
o La valoración solo mide el riesgo de impago, no el riesgo de liquidez.
o Una calificación acertada requiere largas series históricas que no siempre están disponibles.
o Su actuación es pro-cíclica y retrasada en el tiempo:
- Suben la calificación cuando la situación ya está mejorando.
- La bajan cuando ya ha empeorado. ⇨ Exacerban así las tendencias del mercado.
o El sector está controlado por tres agencias únicamente.
- Se da una asimetría entre el alto coste social que producen sus errores y el limitado coste que las
agencias asumen (pues no existen alternativas).

• Otro rasgo importante de la globalización financiera actual es la importancia creciente de los mercados
emergentes, resultado de:

o El proceso de liberalización comercial y financiera en estos países.


o Su acelerado crecimiento económico.
o Junto con una elevada competencia en los mercados maduros de los países desarrollados.
o Sin embargo, esa liberalización no está libre de problemas.
- Se trata de mercados financieros más pequeños, menos líquidos y competitivos con una menor
capacidad de asumir movimientos importantes de fondos sin desestabilizarse.
- A diferencia de los países desarrollados, no existe o es débil el entramado institucional que ha de
proteger a los inversores. Los mecanismos de supervisión de las empresas y de difusión de
información veraz, si existen, son poco operativos.
2.2. INESTABILIDAD Y CRISIS FINANCIERAS.

• Los mercados financieros se caracterizan por una fuerte volatilidad.

o Los supervisores y las empresas experimentan dificultades crecientes para evaluar el riesgo. Ello
se debe a: La complejidad cada vez mayor de los instrumentos financieros y la posibilidad de
transferir el riesgo a otros agentes.
⇨ Un derivado financiero es un activo cuyo valor se basa en el precio de otro activo.
o Diversas variables pueden desencadenar turbulencias financieras:
- Una crisis política.
- La aplicación de políticas económicas inadecuadas.
- El efecto de las expectativas autorrealizables, pues es frecuente que los inversores vendan
cuando el precio baja por debajo de un cierto umbral. Si todos lo hacen, el precio caerá
intensamente, lo que validará esa estrategia a posteriori.

• La volatilidad de los mercados financieros se acentúa por el “efecto borrego” de los inversores: estos se
movilizan a gran velocidad, siguiendo el comportamiento de otros inversores. Veamos por qué:

o Las operaciones de los grandes inversores institucionales se realizan bajo los siguientes
supuestos:
- La presencia de información asimétrica (unos operadores conocen mejor que otros ciertos
mercados).
- Quienes toman las decisiones están a sueldo, por lo que no pondrán en riesgo su trabajo tomando
decisiones desacertadas.
- Deben rendir cuentas a sus partícipes de los resultados que han obtenido al invertir sus fondos.

• En estas circunstancias, se comprende que los inversores suelan seguir la misma estrategia tomando o
deshaciendo posiciones simultáneamente en los mismos mercados ⇨ las consecuencias de sus
actuaciones se amplifican entonces.

o La razón de este comportamiento es el deseo de seguir al operador mejor informado, para no


quedarse solo en un contexto de pérdidas.
o De esta manera si el “experto” abandona un mercado, un inversor tiene dos posibilidades:
- Si decide quedarse, pero el resto sigue al experto, ese mercado se desplomará y podrá incurrir
en cuantiosas pérdidas.
- En cambio, nadie le reprocharía que siguiera al experto supuestamente mejor informado, a menos
que le siguiera tarde, cuando los títulos de ese mercado ya estuviesen muy bajos.
⇨ Se produce así una salida brusca y acelerada de capitales de ese país.

• El contagio a mercados con fundamentos más sólidos:

o Se produce al vender los valores en esos mercados a fin de compensar las pérdidas producidas en
otros.
o También puede ser el resultado de la consideración de los valores emitidos por ciertos países como
un valor único.

• Lo anterior nos permite entender que uno de los rasgos centrales del sistema financiero internacional
sea la propensión creciente a sufrir episodios de crisis financieras.

o Las causas son diversas y no son siempre claramente identificables.


o En ocasiones sus efectos se ajustan al ámbito financiero, en otras se extienden a la economía real.
o Pueden dar lugar a problemas coyunturales o bien estructurales.
o Los desequilibrios pueden tener su origen en el sector público o en el privado (en los hogares, en
las empresas o en las instituciones financieras).
o Desde los 70, han tenido lugar docenas de episodios, en PED y PD.
- Su denominador común ha sido su carácter sorpresivo.
- Y sus efectos dependen en gran medida de la política económica adoptada antes, durante y
después del estallido de la crisis.

• Existen tres tipos de crisis financieras:

o Una crisis cambiaria consiste en una fuerte depreciación o devaluación de la moneda en un corto
período de tiempo.
⇨ Las autoridades económicas pueden responder con diversas actuaciones: intervenciones en el
mercado de divisas, subidas de los tipos de interés, medidas de política económica…
o Se trata de una situación en la que fuertes presiones vendedoras de una moneda obligan a
modificar la política económica del gobierno.
⇨ Si ese cambio no se produce, la moneda perderá gran parte de su valor en el mercado.
o El segundo tipo de crisis financiera es la crisis bancaria.
- Se produce cuando buena parte del sistema financiero se encuentra en una situación de
insolvencia.
- Aunque no tienen por qué darse a la vez, con frecuencia es el resultado de una crisis cambiaria.
⇨ Así, una crisis bancaria puede ser la consecuencia de un elevado endeudamiento en divisas de
las instituciones financieras.
o Por último, la crisis de deuda consiste en la incapacidad de un país de hacer frente al pago de la
deuda en divisas.
- Puede ser de dos tipos:
1) De liquidez, cuando existe una escasez temporal de divisas.
2) De solvencia, si la estructura productiva del país es incapaz de generar las divisas para afrontar
el servicio de la deuda.
- Si el deudor es el Estado, se habla de una crisis de deuda soberana.
o No tiene por qué haber relación entre los distintos tipos de crisis, pero también pueden darse a la
vez, por ejemplo:
- El desplome de la moneda puede convertir en inasumible una deuda que antes no lo era…
- El crecimiento imprudente del crédito en los bancos obliga al gobierno a rescatarlos, lo que eleva
la deuda pública a niveles insostenibles…
2.3. EL ÚLTIMO EPISODIO DE LA CRISIS FINANCIERA.

• El detonante del último episodio de crisis financiera fue el estallido de la burbuja inmobiliaria en el
mercado de las hipotecas subprime de EE.UU.

o Esa burbuja se formó gracias a la existencia de unos tipos de interés muy bajos (en respuesta a la
recesión 2001-2002).
o Además, las instituciones financieras estaban convencidas de que los precios de las viviendas
seguirían subiendo.
- Así, aunque las cuotas acabasen resultando demasiado elevadas, el hipotecado podía conseguir
más dinero pidiendo un nuevo préstamo (respaldado por el valor creciente de la vivienda).
- En el peor de los casos, podía vender su casa para liquidar la hipoteca.
• Y, en cualquier caso, a las instituciones financieras no les preocupaba la calidad de las hipotecas de
alto riesgo pues no las conservaron, las vendieron a otros inversores a través de un proceso de
titulización: Las instituciones financieras agrupaban un conjunto de hipotecas en un fondo y vendían
participaciones en ese fondo.

Dichas participaciones se vendieron con facilidad pues se consideraban una inversión segura, al
considerar poco probable que un número elevado de compradores de viviendas dejasen de pagar sus
hipotecas al mismo tiempo. Pero eso es, justamente, lo que sucedió…

• Los factores explicativos de esta última crisis hay que buscarlos en la presencia de debilidades
institucionales, concretamente, en la insuficiente regulación y supervisión de las actividades financieras
(sobre todo en EE.UU.).

o La innovación financiera y la confianza en las agencias de calificación permitió a los bancos de


EE.UU. emitir unos títulos cada vez más complejos que fueron comprados masivamente, pues tenían
una rentabilidad superior a la de otros títulos, en principio igual de seguros.
o En muchas ocasiones, esos activos contaban con un seguro que garantizaba su cobro ⇨ el riesgo
se trasladaba así del sistema bancario al sector de los seguros, con una regulación diferente.
o Y esos títulos se negociaban en mercados no regulados o supervisados, en los que no existía una
estructura de precios conocida por todos los agentes.

• El contagio de la crisis se produjo por las siguientes vías.

o En el caso de los demás países desarrollados:


- El canal de transmisión fue esencialmente financiero, se colapsó el mercado interbancario y se
congeló el crédito. Aunque las turbulencias financieras acabaron afectando a la economía real de
estos países.
o En el caso de los países en desarrollo:
- Se vieron particularmente afectados por la fuerte caída del comercio internacional en 2009 (que
fue más intensa que la sufrida en los años 30). ⇨ Se reducen así sus exportaciones, en especial de
servicios turísticos.
- También les perjudica el descenso de las remesas y la reducción de los flujos recibidos de
financiación.

3-. POR QUÉ EMPRENDEN LAS COMPAÑÍAS NEGOCIOS DE INTERNACIONALES.

3.1. TRES MOTIVACIONES PRINCIPALES.

• Las empresas emprenden negocios internacionales para incrementar las ventas y conseguir así
economías de escala y de alcance.

o Las economías de escala suponen reducciones en los costes como consecuencia de un aumento
del volumen de producción, pues se reparten los costes fijos entre un número más elevado de
unidades.
o Las economías de alcance implican la reducción del coste medio gracias a la producción de dos o
más bienes o servicios conjuntamente. Se aprovechan así ciertos factores productivos como
herramientas, instalaciones o conocimientos tecnológicos.
Por ejemplo: Una compañía de transporte utiliza el espacio de carga disponible para distribuir
otros productos.
Otro ejemplo es el de la compañía Apple, que comenzó a producir el iPad empleando componentes
electrónicos ya presentes en los modelos de iPhone, como microprocesadores o pantallas.

• Una segunda motivación es adquirir recursos en otros países (tales como bienes y servicios, inputs para
la producción, mano de obra, capitales o conocimientos) en condiciones más favorables.

• La última motivación, es que las empresas buscan reducir los riesgos de operación, al emprender
negocios en países que estén en fases distintas del ciclo económico o al impedir que los competidores
obtengan ventajas en determinados mercados.

3.2. DIFERENCIAS CON LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES.

• Los negocios internacionales difieren de los nacionales en la medida en que se ven afectados por
factores físicos diferentes.

⇨ La empresa trabajará en países que contarán con una dotación en recursos distinta; con un tamaño
del territorio y de la población diferente; en los que existirán o no ciertas barreras geográficas a la
distribución; y en los que las condiciones climáticas podrán ser favorables o adversas…

• Los factores sociales también diferirán. ⇨ Se operará en entornos con diferencias en las políticas
públicas, en el marco legal, en las características culturales, en los rasgos esenciales de cada economía…
• Además, las compañías afrontarán distintos factores competitivos: Los recursos, el tamaño e imagen de
marca de los competidores variarán en cada mercado.

3.3. ESTRATEGIA INTERNACIONAL Y MODOS DE ENTRADA.

• Al diseñar la estrategia para emprender sus negocios internacionales, las empresas se enfrentan a
presiones en direcciones opuestas.

o Pueden apostar por la integración global, que supone estandarizar las actividades de la cadena
de valor. La ventaja de esta estrategia se alcanza en términos de la consecución de economías de
escala.
o La estrategia opuesta prioriza la sensibilidad local: En este caso, al diseñar las operaciones
internacionales, la EMN busca adaptar las actividades locales a las exigencias de cada país. La
ventaja en esta estrategia es que se atiende mejor a la demanda local, al responder a las
particularidades de la misma.
MODALIDADES PARA OPERAR EN EL ENTORNO INTERNACIONAL

• IDE: Inversiones realizadas por los no residentes, con la intención de obtener capacidad de decisión en
la empresa receptora, a través de una relación a largo plazo. Para el FMI esa capacidad de decisión
implica contar con al menos un 10% de la propiedad del capital.

• Existen dos procedimientos para realizar una inversión directa:

o La creación de una nueva unidad productiva (greenfield). ⇨ Esto amplia la capacidad productiva
en el país receptor.
o La fusión o adquisición de unidades empresariales ya existentes (merger & acquisitions).
DOS MANERAS DE LLEVAR A CABO LA IDE

• Compra de empresas ya existentes:

o Programas de privatizaciones y crisis internacional sacan al mercado muchas empresas.


o Se adquiere también una estructura organizacional.
o Se consigue una marca aceptada en ese mercado y se facilita el acceso a la financiación local.
o Se reducen costes y riesgos de una nueva operación.
o Se pueden comprar a bajo coste empresas ineficientes.
o No se agrega capacidad adicional al mercado.
o Se obtiene efectivo desde el primer momento.

• Nuevas instalaciones:

o No siempre se puede encontrar una empresa para adquirir.


o Los gobiernos locales pueden impedir las adquisiciones (para aumentar la competencia o evitar
control extranjero).
o El personal y las relaciones laborales en la empresa que se puede adquirir son deficientes y difíciles
de cambiar.
o La marca puede no estar bien considerada.
o Las instalaciones podrían estar mal situadas.
o Puede resultar compleja la colaboración entre los gerentes de la empresa compradora y los de la
empresa a adquirir.
o La financiación para nuevas instalaciones puede ser más barata.
LA IDE EXPLOTA TRES TIPOS DE VENTAJA: PARADIGMA OLI (DUMPING)

• Ventajas de propiedad Ownership: Son ventajas competitivas que pueden ser aprovechadas en otros
mercados:

o Activos tangibles (capacidad de producción o financiera sobrante).


o Activos intangibles (conocimientos tecnológicos o de gestión, marca reconocida…).

• Ventajas de localización Location: Son las circunstancias que hacen al país receptor atractivo para la
IDE:

o Disponibilidad de mano de obra de bajo coste y/o cualificada.


o Existencia de un mercado amplio sin explotar.
o Dotación en materias primas.
o Infraestructuras adecuadas.
o Marco institucional propicio.
o Tratamiento fiscal favorable.
o Acceso desde ese mercado a otros…

• Ventajas de internalización Internalization: Explican el interés en mantener las ventajas en el seno de la


organización:

o Se evita tener que establecer acuerdos comerciales (licencias, franquicias) para que produzcan
empresas locales.
o Se impide la apropiación de ciertos conocimientos o técnicas productivas por parte de las
empresas con las que se cierran esos acuerdos comerciales.
PRINCIPALES RECEPTORES DE IDE 2019-2020 PRINCIPALES PAÍSES EMISORES DE IDE

ACUERDOS DE COLABORACIÓN

• Empresas conjuntas: Dos o más organizaciones participan en la propiedad de una empresa.

• Alianzas de capital: Por lo menos una de las empresas adquiere una posición de propiedad minoritaria
en la otra u otras empresas.

• Licencias: Se otorgan derechos sobre bienes intangibles (patentes, marcas, derechos de autor…) para
usarlos en una zona geográfica específica, durante un periodo determinado.

• Franquicias: Se vende el uso de un bien intangible (generalmente una marca) y se ofrece asistencia
operativa continuada (promoción de ventas, capacitación, suministros).

• Contrato de admin: Se transfiere el talento administrativo (utilizando para ello al personal de gerencia)
para dar asistencia a una empresa extranjera durante un periodo determinado, a cambio de unos
honorarios.

• Operaciones llave en mano: Se contrata a una empresa para que construya instalaciones completas,
listas para operar.

3.4. ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIÓN EN LA EMPRESA GLOBAL.

• Las empresas multinacionales deben definir la estructura de su organización. Se trata de la distribución


formal de funciones, responsabilidades y relaciones dentro de una empresa que opera en el entorno
global. Se deben tomar dos tipos de decisiones:

o Decisiones sobre la diferenciación vertical: Establecer dónde, en la jerarquía, reside la autoridad.


o Decisiones sobre la diferenciación horizontal: Dividir la empresa en unidades distintas que tengan
asignada la responsabilidad de ciertas tareas.
Esta herramienta debe estar al servicio de la estrategia adoptada en respuesta a los dos tipos de
presión descritos antes.

• Centralización:

o Decisiones tomadas por los ejecutivos al más alto nivel.


o Facilita la coordinación de la cadena de valor y se evita la duplicación de actividades.
o Asegura un trato uniforme de los grupos de interés.
o Condiciones:
1. Filiales interdependientes.
2. Necesidad de mover los recursos de una unidad a otra.
3. Decisiones de gran calado y alto riesgo.

• Descentralización:

o Decisiones tomadas por quien está más cerca de la acción.


o Se estimula la iniciativa local.
o Se garantiza una respuesta más flexible.
o Condiciones:
1. Productos, métodos, exigen adaptación local.
2. Gerentes de nivel bajo capacitados.
3. Decisiones de menor calado, pero que deben adoptarse con rapidez.

• No existe una disyuntiva perfecta en el tema de la diferenciación vertical: Ninguna EMN está
completamente centralizada o descentralizada.

o Pocas organizaciones podrían funcionar eficazmente si un grupo reducido de altos ejecutivos


tomara todas las decisiones.
o Del mismo modo, no es recomendable que todas las decisiones se deleguen a los empleados de
niveles más bajos.

• La toma de decisiones debe tener lugar en el nivel de las personas que resultan más afectadas de
manera directa y que tienen el conocimiento más profundo de la cuestión.

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