Eeff Buenavenrura 2021

Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
y Subsidiarias
Estados financieros consolidados por los años 2021, 2020 y 2019,

junto con el dictamen de los auditores independientes
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. y Subsidiarias
Estados financieros consolidados por los años 2021, 2020 y 2019,

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros consolidados
Estado consolidado de situación financiera

Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados
Tanaka, Valdivia & Asociados
Sociedad Civil de R.L
Dictamen de los auditores independientes
Al Directorio y los Accionistas de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Compañía de Minas Buenaventura
S.A.A. (una sociedad anónima abierta peruana) y Subsidiarias (en adelante “el Grupo”), que
comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, y los
correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2021, 2020 y de 2019,
y el resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y del control interno que la Gerencia determine que
es necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores
materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados sobre la
base de nuestra auditoría. Nuestra auditoria fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de
Auditoría aprobadas para su aplicación en Perú por la Junta de Decanos del Colegio de Contadores
Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y planifiquemos
y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
consolidados están libres de errores materiales.
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre los
importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de
que existan errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error.
Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente del
Grupo para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, a fin de
diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de
expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Grupo. Una auditoría también
comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la
presentación general de los estados financieros consolidados.
Lima Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Av. Víctor Andrés Av. Jorge Basadre 330 Av. Bolognesi 407 Av. Federico Villarreal Av. El Golf 591 Urb. Del Golf III
Belaunde 171 San Isidro Yanahuara 115 Sala Cinto, Urb. Los Víctor Larco Herrera 13009,
San Isidro Tel: +51 (1) 411 4444 Tel: +51 (54) 484 470 Parques Sede Miguel Ángel Quijano Doig
Tel: +51 (1) 411 4444 Lambayeque La Libertad
Tel: +51 (74) 227 424 Tel: +51 (44) 608 830
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos
sus aspectos materiales, la situación financiera de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, así como su desempeño financiero y sus flujos de
efectivo consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2021, de 2020 y de 2019, de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad.
Lima, Perú
24 de febrero de 2022
_____________________
Refrendado por:
Carlos Valdivia
C.P.C.C. Matrícula N° 27255
Estado consolidado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020
Al 31 de Al 31 de
Notas diciembre
2021 diciembre
2020
US$(000) US$(000)
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 376,999 235,449
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 7(a) 240,432 230,830
Inventarios 8(a) 86,264 77,327
Saldo a favor por impuestos a las ganancias 15,456 19,837
Gastos contratados por anticipado 9(a) 20,394 25,709
739,545 589,152
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 7(a) 635,832 102,347
Inventarios 8(a) 12,802 23,637
Inversiones en asociadas y negocio conjunto 10(a) 1,422,295 1,488,775
Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de uso,
propiedad, planta y equipo, neto 11(a) 1,537,870 1,650,361
Propiedades de inversión, neto − 186
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto 30(b) 164,351 73,850
Gastos contratados por anticipado 9(a) 23,920 24,806
Otros activos, neto 12(a) 25,196 26,503
3,822,266 3,390,465
Total activo 4,561,811 3,979,617
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Préstamos bancarios 13 50,000 65,793
Cuentas por pagar comerciales y diversas 14(a) 259,641 196,140
Provisiones y pasivos contingentes 15(a) 81,039 51,816
Pasivo por impuesto a las ganancias corriente 3,026 3,162
Obligaciones financieras 16(a) 179,417 25,086
Instrumentos financieros derivados de cobertura 34 6,976 18,439
580,099 360,436
Pasivo asociado directamente con la inversión en Yanacocha

mantenida para la venta 10(b) 264,838 −
844,937 360,436
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales y diversas 14(a) 3,037 2,742
Provisiones y pasivos contingentes 15(a) 232,288 249,596
Obligaciones financieras 16(a) 878,558 506,567
Pasivo financiero por contraprestación contingente 29(c) 17,718 22,100
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 30(b) 46,742 38,319
1,178,343 819,324
Total pasivo 2,023,280 1,179,760
Patrimonio neto 17
Capital social 750,497 750,497
Acciones de inversión 791 791
Capital adicional 218,450 218,450
Reserva legal 163,270 163,194
Otras reservas 269 269
Resultados acumulados 1,239,526 1,503,785
Otras reservas de patrimonio (4,477) (9,526)
Participación neto atribuible a los accionistas de la controladora 2,368,326 2,627,460
Participación de los accionistas no controladores 18(a) 170,205 172,397
Total patrimonio neto 2,538,531 2,799,857
Total pasivo y patrimonio neto 4,561,811 3,979,617
Estado consolidado de resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2021, de 2020 y de 2019
Notas 2021 2020 2019
US$(000) US$(000) US$(000)
Operaciones continuadas
Ingresos por ventas
Ventas de bienes 20(b) 863,470 637,619 821,930
Ventas de servicios 20(b) 21,052 20,285 23,661
Ingresos por regalías 20(b) 15,928 18,638 22,297
Total ingresos por ventas 900,450 676,542 867,888
Costos de operación
Costo de ventas de bienes, sin considerar depreciación y
amortización 21(a) (529,731) (393,888) (512,874)
Costos no absorbidos durante la paralización de la
producción 22 (25,509) (27,758) −
Costo de ventas de servicios, sin considerar depreciación y
amortización 21(b) (1,269) (1,554) (3,378)
Depreciación y amortización (187,211) (189,620) (226,335)
Exploración en unidades de operación 23 (56,412) (28,044) (44,163)
Regalías mineras 24 (12,974) (11,749) (12,832)
Total costos de operación (813,106) (652,613) (799,582)
Utilidad bruta 87,344 23,929 68,306
Gastos operativos, neto
Gastos de administración 25 (67,585) (67,185) (76,297)
Gasto de ventas 26 (20,827) (18,533) (24,313)
Exploración en áreas no operativas 27 (11,270) (8,475) (11,879)
Castigo del activo por costo de desbroce 11(g) (6,763) (11,633) −
Extorno (provisión) por contingencias (2,687) (4,150) 2,968
Recupero (pérdida) por deterioro de activos de larga
duración 11(b) (14,910) 2,083 (2,083)
Otros, neto 28 (29,260) 2,690 (11,090)
Total gastos operativos (153,302) (105,203) (122,694)
Pérdida de operación (65,958) (81,274) (54,388)
Participación neta en resultados de asociadas y

negocio conjunto 10(b) 240,450 62,702 89,290
Ingresos financieros 29(a) 5,952 2,411 6,050
Costos financieros 29(a) (60,629) (37,822) (42,173)
Pérdida neta por diferencia en cambio (18,686) (4,116) (734)
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias 101,129 (58,099) (1,955)
Impuestos a las ganancias corriente 30(c) (20,375) (9,924) (11,911)
Impuestos a las ganancias diferido 30(c) 44,046 (15,506) 37,501
Total impuesto a las ganancias 23,671 (25,430) 25,590
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas 124,800 (83,529) 23,635
Operaciones descontinuadas
Pérdida neta por operaciones descontinuadas 1(e) (387,604) (66,810) (52,094)
Pérdida neta (262,804) (150,339) (28,459)
Atribuible a:
Accionistas de la controladora (264,075) (135,718) (12,208)
Intereses no controladores 18(a) 1,271 (14,621) (16,251)
(262,804) (150,339) (28,459)
Pérdida neta por acción básica y diluida atribuible a los

accionistas de la controladora, expresada en U.S.
dólares 17(e) (1.04) (0.53) (0.05)
Utilidad (pérdida) neta por operaciones continuadas, por
acción básica y diluida atribuible a los accionistas de la
controladora, expresada en U.S. dólares 17(e) 0.49 (0.27) 0.16
Pérdida neta por operaciones descontinuadas, por acción
básica y diluida atribuible a los accionistas de la
controladora, expresada en U.S. dólares 17(e) (1.53) (0.26) (0.21)
Estado consolidado de resultados integrales
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Pérdida neta (262,804) (150,339) (28,459)
Otros resultados integrales del período:

Otros resultados integrales que serán reclasificados a
resultados en períodos posteriores
Variación neta en ganancia (pérdida) no realizada en instrumentos
financieros derivados de cobertura, nota 34 11,463 (18,439) (2,759)
Efecto en el impuesto a las ganancias, nota 30(a) (3,382) 5,440 813
Resultado no realizado en inversiones (335) 264 (291)
7,746 (12,735) (2,237)
− −
Total de resultados integrales del período, neto de
impuesto a las ganancias (255,058) (163,074) (30,696)
Atribuible a:
Accionistas de la controladora (259,026) (143,933) (12,816)
Intereses no controladores 3,968 (19,141) (17,880)
(255,058) (163,074) (30,696)

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Atribuible a los accionistas de la controladora
Capital emitido, neto de las

acciones en tesorería
Número de Capital Acciones de Capital Reserva Otras Resultados Otras Participación Total
Total
acciones en emitido inversión adicional legal reservas acumulados reservas de minoritaria patrimonio
circulación patrimonio
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Saldos al 1 de enero de 2019 253,715,190 750,497 791 218,450 163,115 269 1,674,749 (703) 2,807,168 221,058 3,028,226
Pérdida neta − − − − − − (12,208) − (12,208) (16,251) (28,459)

Otros resultados integrales − − − − − − − (608) (608) (1,629) (2,237)
Resultados integrales del año − − − − − − (12,208) (608) (12,816) (17,880) (30,696)
Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 17(d) − − − − − − (22,098) − (22,098) (6,500) (28,598)
Transferencia y otros cambios de patrimonio − − − − − − (785) − (785) − (785)
Caducidad en cobro de dividendos, nota 17(c) − − − − 53 − − − 53 − 53
Saldos al 31 de diciembre de 2019 253,715,190 750,497 791 218,450 163,168 269 1,639,658 (1,311) 2,771,522 196,678 2,968,200
Pérdida neta − − − − − − (135,718) − (135,718) (14,621) (150,339)

Otros resultados integrales − − − − − − − (8,215) (8,215) (4,520) (12,735)
Resultados integrales del año − − − − − − (135,718) (8,215) (143,933) (19,141) (163,074)
Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 17(d) − − − − − − − − − (5,140) (5,140)

Saldos al 31 de diciembre de 2020 253,715,190 750,497 791 218,450 163,194 269 1,503,785 (9,526) 2,627,460 172,397 2,799,857
Pérdida neta − − − − − − (264,075) − (264,075) 1,271 (262,804)

Otros resultados integrales − − − − − − − 5,049 5,049 2,697 7,746
Resultados integrales del año − − − − − − (264,075) 5,049 (259,026) 3,968 (255,058)
Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 17(d) − − − − − − − − − (6,160) (6,160)

Saldos al 31 de diciembre de 2021
253,715,190 750,497 791 218,450 163,270 269 1,239,526 (4,477) 2,368,326 170,205 2,538,531
Estado consolidado de flujos de efectivo
2021 2020 2019
Notas US$(000) US$(000) US$(000)
Actividades de operación
Cobranza de ventas 945,631 708,196 783,000
Cobranza de dividendos de partes relacionadas 32(a) 148,411 3,649 33,388
Cobranza por solicitud de devolución de impuestos 28,191 42,967 45,712
Cobranza de regalías 17,074 18,954 23,001
Cobranza de dividendos de inversiones financieras 3,350 2,500 1,126
Cobranza del seguro 28(b) 2,358 4,381 −
Cobranza de intereses 207 1,658 4,265
Pagos a proveedores y terceros, y otros neto (608,689) (434,591) (589,852)
Pagos por embargos y desembolsos por procesos tributarios 7(c) (552,639) (22,386) (36,322)
Pagos a trabajadores (125,773) (129,353) (137,300)
Pagos de impuestos a las ganancias y regalías al Estado Peruano (34,157) (25,708) (24,935)
Pago de intereses (14,504) (21,653) (28,266)
Pago de regalías a terceros (6,970) (6,180) (4,741)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de
(utilizados en) las actividades de operación (197,510) 142,434 69,076
Actividades de inversión
Cobro por venta de acciones de subsidiarias 3,640 − −
Cobro por venta de propiedad, planta y equipo 7(f) 739 24,416 726
Pagos por compra de acciones en asociada 10(d) − (13,453) −
Pagos por adquisiciones de activo fijo 11(a) (90,309) (71,546) (102,627)
Pagos por adquisiciones de otros activos 12(a) (357) (1,641) (3,700)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las
actividades de inversión (86,287) (62,224) (105,601)
Actividades de financiamiento
Emisión de bonos Senior Notes, neto de costos de emisión 16(b) 539,300 − −
Obtención de préstamos bancarios 13 50,000 18,019 55,000
Aumento (disminución) de cuentas corrientes recaudadoras de 7(h) 17 2,134 (166)
patrimonio en fideicomiso
Pago de préstamos bancarios 13 (65,793) (7,197) (95,000)
Pago de arrendamientos a bajo valor y corto plazo (35,985) (19,549) (22,011)
Transferencia a depósitos a plazo restringidos 7(d) (29,242) − −
Pago de obligaciones financieras 16(g) (21,585) (38,994) (186,152)
Pagos de arrendamientos 16(g) (5,205) (4,080) (7,596)
Pago de dividendos a accionistas no controladores 17(d) (6,160) (5,140) (6,500)
Obtención obligaciones financieras 16(g) − − 161,894
Pago de dividendos a accionistas controladores 17(d) − − (22,098)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de
(utilizados en) las actividades de financiamiento 425,347 (54,807) (122,629)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo en el 141,550 25,403 (159,154)
año, neto
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 235,449 210,046 369,200
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 376,999 235,449 210,046
Actividades de financiamiento y de inversión que no

afectan los flujos de efectivo:
Adiciones (retiros) en el presupuesto de cierre de mina 15(b) (3,272) 31,558 26,722
Adiciones de arrendamientos 16(g) 2,972 5,213 19,885
Notas a los estados financieros consolidados

Por los años 2021, 2020 y 2019
1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante “Buenaventura” o “la Compañía”) es una
sociedad anónima abierta peruana que fue constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura
son negociadas en las Bolsas de Valores de Lima y de Nueva York a través de títulos
representativos de acciones denominados American Depositary Receipts (ADR’s), los cuales
representan acciones de la Compañía depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la
Compañía se encuentra ubicado en Calle Las Begonias N° 415, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Actividad económica -

La Compañía y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”), se dedican principalmente a la
exploración, extracción, concentración, fundición y comercialización de minerales polimetálicos y
metales.
La Compañía tiene directamente cuatro unidades mineras operativas (Uchucchacua, Orcopampa,

Julcani, y Tambomayo), dos unidades mineras descontinuadas (Poracota y Shila-Paula), y una
unidad minera en etapa de desarrollo (San Gabriel). Asimismo, la Compañía tiene el control de
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante “El Brocal”) que opera la mina Colquijirca; de
Minera La Zanja S.R.L. (en adelante “La Zanja”) que opera la mina La Zanja; de El Molle Verde
S.A.C. (en adelante “Molle Verde”) que opera Trapiche, una unidad minera en etapa de desarrollo;
y de otras empresas dedicadas a la generación y transmisión de energía eléctrica y de diversas
actividades. Todas estas operaciones se desarrollan en el Perú. Además, el Grupo tiene una
subsidiaria no significativa en México relacionada con actividades de exploración.
Suspensión temporal de la producción en la unidad minera Uchucchacua -

La unidad minera Uchucchacua ha presentado problemas operativos que se agravaron con la
pandemia de COVID-19 (retrasos en la preparación y exploración de la mina), los cuales obligaron
a la Compañía a reducir los estimados de producción anunciados para los años 2020 y 2021. Con
motivo de ello, Buenaventura solicitó el 15 de octubre de 2021 al Ministerio de Energía y Minas, la
suspensión temporal de las actividades en dicha unidad, en específico las relacionadas a la
explotación y beneficio minero.
La Gerencia de la Compañía ha estimado que la suspensión temporal en la unidad minera

Uchucchacua no afectará significativamente los flujos de caja originalmente estimados para el año
2021 y 2022 y, por el contrario, permitirá que todos los esfuerzos del equipo de operaciones estén
enfocados en implementar las medidas orientadas a lograr eficiencias y reducir el costo de las
operaciones para el momento en que se decida su reinicio. La Gerencia de la Compañía evaluó y
concluyó que no hay deterioro de los activos de la unidad minera Uchucchacua como resultado del
análisis del monto recuperable en base a su valor de uso, esto debido a que la paralización no ha
afectado significativamente el valor de uso.
Notas a los estados financieros consolidados (continuación)
Durante la suspensión temporal de la producción se estima implementarán medidas que tendrán

como objetivo lograr una mayor eficiencia operativa, enfocada en la nueva estrategia para el
periodo 2021 - 2023 enfocada en actividades de exploraciones, reingeniería o rediseño de la mina,
y en el desarrollo del proyecto Yumpag. Adicionalmente, durante el periodo de suspensión
temporal de producción, la Compañía estima enfocarse en mejorar la relación con las
comunidades locales y continuará con los trabajos vinculados a compromisos ambientales, tales
como monitoreos, tratamiento de efluentes, recolección de desechos, cierre progresivo, entre
otros.
Como resultado de dicha paralización, las actividades industriales en la subsidiaria Procesadora

Industrial Río Seco S.A. (la cual recibe materia prima de la unidad minera Uchucchacua) fueron
suspendidas hasta el reinicio de las operaciones en Uchucchacua. Al 31 de diciembre de 2021, la
Gerencia del Grupo ha reconocido un deterioro para esta subsidiaria, ver detalle en nota 11(b).
(c) Aprobación de los estados financieros consolidados -

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021, fueron aprobados en sesión de
Directorio del 24 de febrero de 2022, y los eventos subsecuentes han sido considerados hasta
dicha fecha. Los estados financieros consolidados serán presentados para su aprobación por la
Junta General de Accionistas. Los accionistas tienen la autoridad de aprobar y/o modificar los
estados financieros consolidados.
2
(d) Los presentes estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de las siguientes
compañías:
País de Participación en el capital emitido

constitución al 31 de diciembre de
y operación 2021 2020
Directa Indirecta Directa Indirecta
% % % %
Actividades mineras:
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (*) Perú 100.00 − 100.00 −
Compañía Minera Condesa S.A. Perú 100.00 − 100.00 −
Compañía Minera Colquirrumi S.A. Perú 100.00 − 100.00 −
Sociedad Minera El Brocal S.A.A (**) Perú 3.19 58.24 3.19 58.24
Inversiones Colquijirca S.A. (**) Perú 89.76 10.24 89.76 10.24
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Perú 20.00 40.00 20.00 40.00
Minera La Zanja S.R.L. Perú 53.06 - 53.06 -
Minera Julcani S.A. de C.V. México 99.80 0.20 99.80 0.20
Compañía de Minas Buenaventura Chile Ltda. (***) Chile - - 90.00 10.00
El Molle Verde S.A.C. Perú 99.98 0.02 99.98 0.02
Apu Coropuna S.R.L. Perú 70.00 - 70.00 -
Cerro Hablador S.A.C. Perú 99.00 1.00 99.00 1.00
Minera Azola S.A.C. Perú 99.00 1.00 99.00 1.00
Servicios de generación y transmisión de

energía:
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. Perú 100.00 - 100.00 -
Empresa de Generación Huanza S.A. Perú - 100.00 - 100.00
Corretaje de seguros:
Contacto Corredores de Seguros S.A. Perú 99.98 0.02 99.98 0.02
Contacto Risk Consulting S.A. (liquidada (****)) Perú - - - 98.00
Actividad industrial:
Procesadora Industrial Río Seco S.A. Perú 100.00 - 100.00 -
(*) Incluye cuatro unidades mineras operativas en Perú (Uchucchacua, Orcopampa, Julcani y
Tambomayo), dos unidades mineras descontinuadas (Poracota y Shila-Paula) y una unidad minera en
etapa de desarrollo (San Gabriel).
(**) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la participación de la Compañía en las acciones del capital
social de El Brocal es de 61.43 por ciento. Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante “Colquijirca”), una
subsidiaria de la Compañía (100 por ciento de participación en sus acciones del capital social al 31 de
diciembre de 2021 y de 2020), mantiene una inversión sobre el capital social de El Brocal, a través de
la cual la Compañía mantiene una participación indirecta en El Brocal de 58.24 por ciento al 31 de
diciembre de 2021 y de 2020.
(***) Con fecha 21 de enero de 2021, la Compañía vendió el 100% de sus acciones de Compañía de Minas
Buenaventura Chile Ltda. las cuales se presentaron como inversiones financieras al 31 de diciembre de
2020. El valor de venta fue de US$30,000, los cuales se encuentran íntegramente cobrados a la fecha
de este informe.
(****) En el mes de diciembre de 2021, se liquidó dicha subsidiaria.
3
(e) Operaciones descontinuadas

Durante el mes de diciembre 2021, la Gerencia de Buenaventura reclasificó su inversión
mantenida con Minera Yanacocha S.R.L (en adelante "Yanacocha “) como disponible para la
venta, cuyo importe al 31 de diciembre de 2021 presentaba un saldo acreedor de
US$264,838,000.
De acuerdo con la NIIF 5 "Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

descontinuadas", la Gerencia del Grupo determinó que su operación en Yanacocha calificaba para
ser reconocida como operación discontinuada por lo que reclasificó los efectos registrados en el
estado de resultados relacionados con dicha inversión por los años comparativos 2020 y 2019 al
rubro “Pérdida neta por operaciones descontinuadas atribuibles a la controladora”.
Con fecha 7 de febrero de 2022, la Compañía suscribió acuerdos definitivos con Newmont
Corporation (en adelante, “Newmont”) para vender el total de la participación que poseía en
Yanacocha, ver detalle en nota 10(b).
Durante el año 2021, Yanacocha registró una pérdida en el resultado del año ascendente
US$967.7 millones, explicada principalmente por el castigo de la provisión de cierre de minas y
activos del proyecto minero Conga por US$1,253 millones (US$546.8 millones atribuibles a la
participación de Buenaventura).
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años

terminados el 31 de diciembre de:
Ventas netas 529,817 620,162 739,302
Otros resultados integrales (643) (123) 1,246
Pérdida del año (967,682) (165,449) (95,257)
Participación en resultados del Grupo (422,394) (72,219) (41,580)
4
Durante el 2020, el Grupo vendió su unidad minera Mallay, clasificada como unidad descontinuada
en el año 2019 de acuerdo a la NIIF 5 “Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y
Operaciones Descontinuadas”. El precio de venta fue de US$10 millones (US$8.5 millones más
IGV) generando un costo de enajenación de US$3.6 millones neto del ingreso por extorno de la
provisión por cierre de unidad minera de US$5.1 millones. Al 31 de diciembre de 2021, el
comprador ha refinanciado la primera cuota que tenía como vencimiento en diciembre 2021. La
Compañía le ha otorgado un plazo de tres meses para el cobro de US$4.0 millones y espera
cobrarlo en marzo 2022 y el saldo restante será cobrado en diciembre de 2022.
Al 31 de diciembre de 2021, de 2020 y de 2019 las unidades mineras con operaciones

descontinuadas eran Yanacocha, Mallay, Poracota y Shila-Paula. A continuación, se presentan los
ingresos, gastos y resultados de las unidades mineras con operaciones descontinuadas por los
años 2021, 2020 y 2019:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas de bienes − (1) 97

Costo de ventas − − (2)
Utilidad (pérdida) bruta − (1) 95
Ingresos (gastos) operativos, neto

Operación descontinuada de Yanacocha (422,394) (72,219) (41,580)
Cambios en la provisión de cierre de minas, nota 15(b) (3,021) (58) (1,912)
Extorno (provisión) por contingencias (2,136) 13 (134)
Cambios en provisión para pasivos ambientales (1,014) − −
Gastos de administración (335) (1,117) (8,009)
Depreciación y amortización, nota 11(h) (14) (2,126) (39)
Ingreso por venta de costos de desarrollo, propiedad, planta y
equipo de la unidad Mallay − 7,976 −
Baja en pasivo por cierre de mina por venta de la unidad Mallay,
nota 15(b) − 5,093 −
Extorno de provisión de pérdida de valor de inventarios por venta
de la unidad Mallay, nota 8(c) − 1,220 −
Ingreso por venta de suministros de la unidad Mallay − 606 −
Costo de venta de activos de larga duración, nota 11(a) − (3,099) (44)
Costo de venta de suministros de la unidad Mallay − (1,711) −
Provisión por pérdida de valor de inventarios, nota 8(c) − (377) (320)
Otros, neto (79) (846) 117
Total gastos operativos, neto (428,993) (66,645) (51,921)
Pérdida de operación (428,993) (66,646) (51,826)
Costos financieros, nota 15(b) (25) (176) (266)

Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio − 12 (2)
Pérdida antes de impuesto a las ganancias (429,018) (66,810) (52,094)
Impuestos a las ganancias 41,414 − −
Pérdida neta por operaciones descontinuadas (387,604) (66,810) (52,094)
5
Asimismo, los flujos netos de efectivo generados por las unidades mineras mantenidas con
operaciones descontinuadas, se presentan a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Actividades de operación − − (2)

Actividades de inversión − − −
Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo
para el año − − (2)
(f) Brote del coronavirus COVID-19 en el Perú

Las operaciones del Grupo están sujetas a riesgos relacionados con brotes de enfermedades
infecciosas, por ejemplo, la pandemia del COVID-19. Desde el 15 de marzo de 2020 y mediante
Decreto Supremo N° 044-2020 el Estado Peruano declaró el Estado de Emergencia Nacional y
aislamiento social obligatorio por un plazo inicial de quince días calendario, con ampliaciones
posteriores. Durante las primeras fases de este período quedaron restringidos los derechos
constitucionales relativos a la libertad y la seguridad personales, inviolabilidad del domicilio y
libertad de reunión, salvo para la prestación y acceso a determinados servicios y bienes
esenciales, tales como los relacionados a las entidades financieras, seguros y pensiones, así como
los servicios complementarios y conexos. Las operaciones a nivel nacional fueron reanudándose
de acuerdo a un plan de fases emitido por el Estado Peruano.
En marzo, abril, mayo y junio de 2020, las operaciones directas del Grupo fueron limitadas a lo
crítico que aseguró la funcionalidad de los sistemas de bombeo, plantas de tratamiento de agua,
abastecimiento de energía, sub estaciones hidroeléctricas, servicios de salud, así como las
actividades que aseguran el mantenimiento esencial de la planta, supervisión administrativa,
condiciones de seguridad, y soporte general, entre otros. Las operaciones quedaron paralizadas en
las siguientes fechas:
Fase 1 (iniciada desde el 16 de mayo de 2020)

• Tambomayo
• Uchucchacua
• El Brocal (Tajo Norte y Marcapunta)
Fase 2 (iniciada desde el 16 de junio de 2020)

• Orcopampa
• Julcani
• La Zanja
Considerando que el inicio de la cuarentena se inició en la segunda quincena de marzo de 2020,

las unidades mineras del Grupo operaron por debajo del volumen planificado, lo que se vió
reflejado en la variación de las ventas. En 2020, los costos no absorbidos durante la paralización
de la producción del Grupo ascendieron a un importe total de US$27.8 millones (neto de
eliminaciones intercompañía), ver nota 22.
6
La depreciación y amortización incurrida durante el período de paralización asciende a US$10.8

millones por el año 2020, la misma que se encuentra incluida en el rubro “Depreciación y
amortización” de los estados consolidados de resultados.
En enero de 2021, como respuesta al incremento significativo del número de contagios, el número
de fallecidos y a la saturación del sistema de salud, el Gobierno peruano decretó la inmovilización
social obligatoria en diez regiones del país, con excepción de algunos sectores tales como
agricultura, energía, hidrocarburos, minería, construcción, etc., por lo que no afecto las
operaciones del Grupo. Esta segunda inmovilización tuvo un plazo inicial de quince días desde el
31 de enero, siendo ampliado por 14 días hasta el 28 de febrero de 2021. A partir del 1 de marzo
de 2021 y por un plazo inicial de 14 días (los cuales siguen siendo renovados hasta la fecha de
este informe), rige en el país nuevas medidas para enfrentar la pandemia por el COVID-19.
La gravedad final del brote de coronavirus sigue siendo incierta en este momento y, por lo tanto, no
podemos predecir el impacto que puede tener en el mundo, la economía peruana, los mercados
financieros internacionales o, en última instancia, en nuestra condición financiera. Sin embargo, el
Grupo, como parte de la continuidad y marcha de sus operaciones, viene ejecutando su plan de
negocios por lo que espera sustancialmente que los niveles de venta registrados actualmente se
incrementen en el corto y mediano plazo, considerando: la regularización natural de sus
operaciones, el panorama actual de comercialización y el incremento en los precios de los metales.
2. Bases de preparación, consolidación y cambios en las políticas contables

2.1. Bases de preparación -
Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados de conformidad con
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board (IASB) en inglés).
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del modelo de costo
histórico, a partir de los registros de la Compañía, a excepción de los instrumentos financieros
derivados y activos y pasivos financieros que han sido medidos a su valor razonable y las
operaciones descontinuadas que han sido valuadas al menor entre su (i) valor en libros y (ii) valor
razonable menos el costo de ventas.
Los estados financieros consolidados están expresados en U.S. dólares y todos los importes han
sido redondeados a miles, excepto cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Gerencia de la Compañía

utilice juicios, estimados y supuestos detallados en la nota 3 siguiente.
Los presentes estados financieros consolidados brindan información comparativa respecto de

períodos anteriores.
7
Reclasificaciones de información comparativa –

El Grupo reclasificó pasivos corrientes y no corrientes por US$16,184,000 y US$2,742,000,
respectivamente en los saldos al 31 de diciembre de 2020 de conformidad con la NIC 1
Presentación de Estados Financieros. Dichos conceptos se presentaban en conjunto con las
“Provisiones y pasivos contingentes” y ahora se presentan como parte del rubro "Cuentas por
pagar comerciales y diversas" del estado financiero consolidado al 31 de diciembre de 2020.
Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2020 2020
(Auditado) Reclasificaciones (Reclasificado)
US$(000) US$(000) US$(000)
Estados consolidados de situación financiera -

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas 179,956 16,184 196,140
Provisiones y pasivos contingentes 68,000 (16,184) 51,816
Pasivos no corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas - 2,742 2,742
Provisiones y pasivos contingentes 252,338 (2,742) 249,596
Asimismo, el Grupo reclasificó Ingresos por dividendos por US$3,626,000 en los saldos al 31 de
diciembre de 2019 de conformidad con la NIC 1 Presentación de Estados Financieros. Dichos
conceptos se presentaban en conjunto con las “Ingresos financieros” y ahora se presentan como
parte del rubro "Otros, neto" del estado consolidado de resultados al 31 de diciembre de 2019.
Por el año Por el año

terminado el 31 terminado el 31
de diciembre de de diciembre
2019 de 2019
(Auditado) Reclasificaciones (Reclasificado)
US$(000) US$(000) US$(000)
Estados consolidados de resultados -

Ingresos financieros 7,751 (3,626) 4,125
Otros, neto (19,719) 3,626 (16,093)
2.2. Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y sus
subsidiarias a la fecha del estado consolidado de situación financiera.
8
Se tiene control cuando el Grupo está expuesto, o tiene derechos, a retornos variables por su
participación en la entidad y tiene la capacidad de afectar esos retornos a través de su poder sobre
dicha inversión. Específicamente, el Grupo controla una entidad receptora de la inversión, si y solo
si, el Grupo tiene todo lo siguiente:
- Poder sobre la entidad receptora de la inversión (es decir, existen derechos que le otorgan
la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma).
- Exposición o derechos a rendimientos variables procedentes de su participación en la
entidad receptora de la inversión.
- Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversión para afectar sus
rendimientos.
Usualmente, existe la presunción de que la mayoría de los derechos de voto dan como resultado el
control de la entidad. Para soportar esta presunción y cuando el Grupo tiene menos de la mayoría
de votos o derechos similares en la entidad, el Grupo considera todos los hechos y circunstancias
relevantes al evaluar si tiene el poder sobre dicha entidad, lo que incluye:
- La existencia de un acuerdo contractual entre el inversor y los otros tenedores de los

derechos de voto de la entidad receptora de la inversión.
- Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.
- Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una combinación
derechos.
El Grupo revisa si tiene o no control sobre una entidad cuando los hechos y circunstancias indican
que se han producido cambios en uno o más de los tres elementos de control. La consolidación de
una subsidiaria empieza cuando el Grupo obtiene control de la subsidiaria y cesa cuando el Grupo
deja de tener control sobre esa subsidiaria. Los activos, pasivos, ingresos y gastos de una
subsidiaria adquirida o dispuesta durante el año son incluidos en los estados financieros
consolidados desde la fecha en que el Grupo obtiene el control hasta la fecha en que el Grupo deja
de tener control sobre dicha subsidiaria.
El estado de resultados y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos a la

Principal del Grupo y a los intereses no controladores, aún si esto resulta en intereses no
controladores con saldo negativo. Cuando es necesario, se hacen ajustes a los estados financieros
de las subsidiarias para alinear sus políticas contables con las del Grupo. Todos los activos y
pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre
entidades del Grupo son eliminados totalmente en la consolidación.
Un cambio en la participación de una subsidiaria sin pérdida de control se contabiliza como una
transacción patrimonial.
Si el Grupo pierde el control sobre una subsidiaria, esta dará de baja a los activos relacionados
(incluyendo el crédito mercantil), pasivos, intereses no controladores y otros componentes del
patrimonio, mientras que cualquier ganancia o pérdida resultante será reconocida en resultados.
Cualquier inversión remanente será reconocida al valor razonable.
9
2.3. Cambios en las políticas contables y en la información a revelar -

Ciertas normas y modificaciones han entrado en vigencia por primera vez en el 2021; sin embargo,
no han tenido impacto en los estados financieros consolidados del Grupo y, por lo tanto, no han
sido reveladas. El Grupo no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretación o
modificación emitida, y que aún no sea efectiva.
Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4
y NIIF 16 -
Las enmiendas proporcionan exenciones temporales que abordan los efectos en el reporte
financiero cuando se reemplaza una tasa de oferta interbancaria (IBOR) por una tasa de interés
alternativa casi libre de riesgo (RFR). Las enmiendas incluyen los siguientes expedientes prácticos:
- Un expediente práctico para requerir cambios contractuales, o cambios en los flujos de

efectivo que son directamente requeridos por la reforma, para ser tratados como cambios
de una tasa de interés flotante, equivalente a un movimiento en una tasa de interés de
mercado.
- Permite que los cambios requeridos por la reforma del IBOR se realicen en las
designaciones de cobertura y la documentación de cobertura sin que se interrumpa la
relación de cobertura.
- Exención temporal proporcionada a las entidades de tener que cumplir con el requerimiento
identificable por separado cuando un instrumento RFR se designa como cobertura de un
componente de riesgo.
El 5 de marzo de 2021, las autoridades del Reino Unido confirmaron que la Libor dejaría de
publicarse a partir del 31 de diciembre de 2021 en todos los términos y en todas las monedas
excepto en dólares estadounidenses, cuya publicación continuaría hasta el 30 de junio de 2023
para facilitar la transición de los contratos vigentes. Debido a esta reforma se aplicará al Grupo a
partir del 30 de junio de 2023, a la fecha de reporte las modificaciones a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7,
NIIF 4 y NIIF 16 no tuvieron impacto en los estados financieros consolidados.
Concesiones de alquiler relacionadas con COVID-19 después del 30 de junio de 2021,

modificaciones a la NIIF 16 -
El 28 de mayo de 2020, el IASB emitió “Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19” el cual
modifica la NIIF 16 Arrendamientos. Las modificaciones brindan alivio a los arrendatarios de la
aplicación de la guía NIIF 16 sobre la contabilización de modificaciones de arrendamientos para
concesiones de alquiler que surgen como consecuencia directa de la pandemia COVID-19. Como
solución práctica, un arrendatario puede optar por no evaluar si una concesión de alquiler
relacionada con COVID-19 de un arrendador es una modificación de arrendamiento. Un
arrendatario que realiza esta elección contabiliza cualquier cambio en los pagos de arrendamiento
que resulten de la concesión de alquiler relacionada con COVID-19 de la misma manera que
contabilizaría el cambio según la NIIF 16, si el cambio no fuera una modificación del
arrendamiento. La enmienda estaba destinada a aplicarse hasta el 30 de junio de 2021, pero como
el impacto de la pandemia continúa. El 31 de marzo de 2021, el IASB extendió el período de
aplicación del expediente práctico hasta el 30 de junio de 2022. La enmienda se aplica a períodos
de presentación de informes que comiencen a partir del 1 de abril de 2021. Sin embargo, el Grupo
no ha recibido concesiones de alquiler relacionadas con COVID-19, pero planea aplicar el
expediente práctico si se vuelve aplicable dentro del período de aplicación permitido.
10
2.4. Resumen de políticas contables significativas -

(a) Transacciones en moneda extranjera -
Los estados financieros consolidados se presentan en U.S. dólares, la cual es la moneda
funcional del Grupo. Para cada entidad, el Grupo determina la moneda funcional y las
partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad son medidas usando esa
moneda funcional. Para propósitos de la consolidación, cada entidad presenta sus estados
financieros en U.S. dólares.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del
Grupo a los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones, publicados por la
Superintendencia de Banca y Seguros y Administradora Privadas de Fondos de Pensiones
(AFP).
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son trasladados a la

moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha de reporte.
Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultantes de la liquidación o traslación

de los activos y pasivos monetarios son reconocidas en resultados con la excepción de los
activos monetarios que son designados como parte de una cobertura. Estos son
reconocidos en los otros resultados integrales hasta que la inversión neta sea liquidada,
fecha en la cual el importe acumulado será reclasificado en resultados. Los gastos y
créditos tributarios atribuibles a las diferencias de cambio de dichas partidas también son
reconocidas en los otros resultados integrales.
Los activos y pasivos no monetarios, registrados en términos de costos históricos, son

trasladados usando los tipos de cambio vigentes en las fechas originales de las
transacciones.
(b) Instrumento financieros -

Reconocimiento inicial y medición posterior -
Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una
entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.
(i) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento inicial, como medidos
subsecuentemente al costo amortizado, al valor razonable a través de otros
resultados integrales, y valor razonable a través de resultados.
La clasificación de los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial

depende de las características contractuales del flujo de efectivo de los activos
financieros y del modelo de negocios del Grupo para su gestión. Con la excepción
de las cuentas por cobrar comerciales que no contienen un componente de
financiamiento significativo, el Grupo mide inicialmente un activo financiero a su
valor razonable más sus costos de transacción, en el caso de un activo financiero
que no se encuentra a su valor razonable a través de resultados.
11
Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o al valor
razonable a través de otros resultados integrales, debe dar lugar a flujos de efectivo
que son “únicamente pagos de principal e intereses” sobre el monto de capital
pendiente. Esta evaluación se realiza a nivel de cada instrumento.
El modelo de negocios del Grupo para la gestión de activos financieros se refiere a

cómo administra sus activos financieros para generar flujos de efectivo. El modelo
de negocio determina si los flujos de efectivo resultarán de la recopilación de flujos
de efectivo contractuales, la venta de activos financieros o ambos.
Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos

dentro de un marco de tiempo establecido por regulación o convención en el
mercado (transacciones de manera regular) se reconocen en la fecha de
negociación.
Medición posterior -
Para efecto de la medición posterior, los activos financieros son clasificados en las
siguientes categorías:
- Activos financieros al costo amortizado.

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales.
- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
Activos financieros al costo amortizado -

El Grupo mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las dos
condiciones siguientes:
- El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el

objetivo de mantener activos financieros para cobrar flujos de efectivo
contractuales, y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas
específicas a los flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el monto del principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son subsecuentemente medidos usando

el método de interés efectivo y son sujetas a la evaluación de deterioro. Las
ganancias y pérdidas son reconocidas en resultados cuando el activo es dado de
baja, modificado o deteriorado.
Esta categoría generalmente aplica al rubro “Cuentas por cobrar comerciales y

diversas, neto”.
12
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales -

Los activos financieros son clasificados y medidos al valor razonable con cambios en
otros resultados integrales si ellos son mantenidos en un modelo de negocio cuyo
objetivo es colectar los flujos contractuales y vender los activos financieros.
Esta categoría generalmente aplica al rubro “Instrumentos financieros derivados de

cobertura”.
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable a través de resultados incluyen los activos
financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados luego del
reconocimiento inicial al valor razonable con efectos en resultados o activos
financieros obligatoriamente requeridos de ser medidos al valor razonable. Los
activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si ellos son
adquiridos con el propósito de vender o recomprar en el mediano plazo. Los
derivados, incluyendo los derivados implícitos, son clasificados como mantenidos
para la venta si ellos son designados como un instrumento financiero de cobertura
de efectivo. Los activos financieros con flujos de efectivo que no son únicamente
pagos del principal e intereses son clasificados y medidos al valor razonable con
efectos en resultados, independientemente del modelo de negocio. A pesar de los
criterios para que los instrumentos de deuda se clasifiquen al costo amortizado o al
valor razonable a través de resultados integrales, como se describe anteriormente,
los instrumentos de deuda pueden ser designados al valor razonable a través de
ganancias o pérdidas en el reconocimiento inicial si al hacerlo elimina, o reduce
significativamente, una asimetría contable.
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan

en los estados financieros consolidados de posición financiera al valor razonable con
cambios netos en el valor razonable reconocidos en los estados consolidados de
resultados.
Esta categoría generalmente aplica a cuentas por cobrar comerciales incluidas en el

rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”.
Baja de activos financieros -

Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una
parte de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando:
- Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado, o

- El Grupo ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o
ha asumido una obligación de pagar a una tercera parte la totalidad de los
flujos de efectivo recibidos en virtud de un acuerdo de transferencia; y: (a) el
Grupo ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y beneficios
del activo o, (b) el Grupo no ha transferido ni retenido sustancialmente la
totalidad de los riesgos y beneficios del activo, pero ha transferido el control
del activo.
13
Cuando el Grupo transfiere sus derechos a recibir flujos de efectivo de un activo o

suscribe un acuerdo de transferencia, evalúa si y en qué medida ha retenido los
riesgos y beneficios de la propiedad. Cuando no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el control
del activo, el activo es reconocido en la medida que el Grupo continúe involucrado
con el activo. En este caso, el Grupo también reconoce el pasivo asociado. El activo
transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleje derechos y
obligaciones que el Grupo ha retenido.
Deterioro de activos financieros -

El Grupo reconoce una provisión para pérdidas crediticias esperadas para todos los
instrumentos de deuda que no se mantienen a valor razonable con cambios en
resultados. Las provisiones para pérdidas crediticias esperadas se basan en la
diferencia entre los flujos de efectivo contractuales de acuerdo con el contrato y
todos los flujos de efectivo que el Grupo espera recibir, descontados a una
aproximación de la tasa de interés efectiva original. Los flujos de efectivo esperados
incluirán flujos de efectivo por la venta de garantías mantenidas u otras mejoras
crediticias que son integrales a los términos contractuales.
Las provisiones para pérdidas crediticias esperadas se reconocen en dos etapas.

Para las exposiciones crediticias para las cuales no ha habido un aumento
significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, las provisiones se
reconocen por pérdidas que resultan de eventos de incumplimiento que son posibles
dentro de los próximos 12 meses (una provisión de 12 meses). Para aquellas
exposiciones crediticias para las cuales ha habido un aumento significativo en el
riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, se requiere una provisión para
pérdidas crediticias esperadas durante la vida restante de la exposición,
independientemente del momento del incumplimiento (una provisión de por vida).
Para las cuentas por cobrar comerciales y los activos contractuales, el Grupo aplica
un enfoque simplificado en el cálculo de las provisiones. Por lo tanto, el Grupo no
hace un seguimiento de los cambios en el riesgo de crédito, sino que reconoce una
provisión para pérdidas basada en las provisiones de por vida en cada fecha de
reporte. El Grupo ha establecido una matriz de provisiones que se basa en su
experiencia histórica de pérdidas crediticias, ajustada por factores prospectivos
específicos para los deudores y el entorno económico.
El Grupo considera un activo financiero en incumplimiento cuando los pagos

contractuales están vencidos de acuerdo con cada contrato. Sin embargo, en ciertos
casos, el Grupo también puede considerar que un activo financiero está en
incumplimiento cuando la información interna o externa indica que es poco probable
que el Grupo reciba los montos contractuales pendientes en su totalidad antes de
tener en cuenta las mejoras crediticias mantenidas por el Grupo. Un activo financiero
se da de baja cuando no hay una expectativa razonable de recuperar los flujos de
efectivo contractuales.
14
(ii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los pasivos financieros son clasificados, en el momento de reconocimiento inicial,
como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por
pagar comerciales y diversas, obligaciones financieras o como derivados designados
como instrumentos de cobertura, según sea pertinente.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable y, en el

caso de cuentas por pagar y obligaciones financieras, neto de los costos
directamente atribuibles a la transacción.
Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y
diversas, obligaciones financieras, préstamos bancarios e instrumentos financieros
derivados.
Medición posterior -
La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación, tal como
se detalla a continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen
pasivos financieros mantenidos como negociables y pasivos financieros designados
en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados.
Los pasivos financieros son clasificados como mantenidos para negociar si son
adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo. Esta categoría también
incluye instrumentos financieros derivados suscritos por el Grupo y que no han sido
designados como instrumentos de cobertura tal como lo define la NIIF 9. Los
derivados implícitos separados también se clasifican como mantenidos para
negociar a menos que sean designadas como instrumentos de cobertura.
Las ganancias o pérdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son

reconocidas en el estado consolidado de resultados.
Los pasivos financieros designados en su reconocimiento inicial al valor razonable

con cambios en resultados son designados en el momento inicial, si y solo si los
criterios de la NIIF 9 se cumplen. El Grupo ha designado al valor razonable con
cambios en resultados al pasivo por contraprestación contingente.
Pasivos financieros al costo amortizado (deudas y préstamos) -

Después de su reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan interés
se miden posteriormente a su costo amortizado usando el método de la tasa de
interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado de
resultados cuando los pasivos son dados de baja, así como a través del proceso de
amortización.
15
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima al

momento de la adquisición y los honorarios o costos que sean parte integrante de la
tasa de interés efectiva. La amortización según el método de la tasa de interés
efectiva se presenta en el rubro “Costos financieros” en el estado consolidado de
resultados. Esta categoría generalmente aplica a las deudas y préstamos que
generan intereses.
Baja de pasivos financieros -

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación derivada del pasivo se
termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado
por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las
condiciones del pasivo existente son modificadas en forma importante, dicho
reemplazo o modificación se trata como una baja en el pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los valores en libros
respectivos se reconoce en el estado consolidado de resultados.
(iii) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros son compensados y el monto neto
es reportado en el estado consolidado de situación financiera si existe actualmente
un derecho legal exigible para compensar los montos reconocidos, y si hay una
intención de liquidar en términos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos
simultáneamente.
(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” presentado en el estado consolidado de
situación financiera incluye todos los saldos en efectivo y en bancos, y los depósitos a corto
plazo, los cuales estén sujetos a un riesgo no significativo de cambio de valor.
A los efectos del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes de
efectivo incluyen en efectivo y depósitos a corto plazo, tal como se definió anteriormente,
netos de sobregiros bancarios pendientes, ya que se consideran parte integral de la
administración de efectivo del Grupo. Ver nota 6.
(d) Inventarios -
Los inventarios están valuados al costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se
determina usando el método promedio.
En el caso de los productos terminados y en proceso, el costo incluye costos de materiales

y mano de obra directos y una porción de gastos indirectos de fabricación, excluyendo
costos de financiamiento.
La porción corriente de los inventarios se determina sobre la base de las cantidades que
serán procesadas dentro de los próximos doce meses. Los inventarios que no serán
procesados en los próximos doce meses se clasifican como no corrientes.
16
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las

operaciones, menos los costos estimados de terminación y los costos necesarios para
efectuar la venta.
La provisión (reversión) para pérdida en el valor neto de realización es calculada sobre la

base de un análisis específico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a
resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de la provisión (reversión).
Cualquier provisión de obsolescencia de repuestos y suministros es determinada en base a

ítems específicos basados en la rotación del inventario. Una revisión regular es realizada
para determinar el alcance de cualquier provisión por obsolescencia.
(e) Combinación de negocios y crédito mercantil -

Las combinaciones de negocios se registran usando el método de compra. El costo de
adquisición es la suma de la contraprestación transferida, medida al valor razonable en la
fecha de adquisición, y el importe de cualquier interés no controlador en la entidad
adquirida. Para cada combinación de negocios, el Grupo elige si valoriza el interés no
controlador en la entidad adquirida al valor razonable o al valor proporcional de los activos
netos identificables de la entidad adquirida. Los costos de adquisición incurridos son
cargados a resultados y se presentan en el rubro “Gastos de administración”.
Cuando el Grupo adquiere un negocio, evalúa los activos financieros y los pasivos
financieros asumidos para su adecuada clasificación y designación en base a los acuerdos
contractuales, condiciones económicas y otras condiciones pertinentes que existan en la
fecha de adquisición. Esto incluye la separación de los derivados implícitos de los contratos
de la adquirida.
Cualquier contraprestación contingente que deba ser transferida por el adquirente, se

reconocerá por su valor razonable a la fecha de la adquisición. La contraprestación
contingente clasificada como activo o pasivo financiero y que se encuentra dentro del
alcance de la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, se mide por su valor razonable,
reconociendo los cambios en ese valor razonable, ya sea en los resultados o en otro
resultado integral. Si la contraprestación contingente no estuviera dentro del alcance de la
NIIF 9, ésta se medirá al valor razonable a la fecha de reporte con cambios en el valor
razonable contabilizados en el estado consolidado de resultados.
El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de

la contraprestación transferida y el importe reconocido por las participaciones no
controladoras, y cualquier participación anterior, respecto del neto de los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si el valor razonable de los activos netos
adquiridos supera la suma de la contraprestación transferida, el Grupo evalúa nuevamente
si ha identificado correctamente todos los activos adquiridos y todos los pasivos asumidos y
revisa los criterios utilizados para medir los importes que se deberán reconocer a la fecha
de la adquisición. Si la nueva evaluación continúa mostrando un exceso del valor razonable
de los activos netos adquiridos sobre la suma de la contraprestación transferida, la
ganancia se reconocerá en el estado consolidado de resultados.
17
Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier
pérdida acumulada por deterioro del valor. Para las pruebas de deterioro del valor, el crédito
mercantil adquirido en una combinación de negocios se asigna, a partir de la fecha de la
adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo, que se espera
serán beneficiadas con la combinación, independientemente de si otros activos o pasivos
de la adquirida se asignan a esas unidades.
Cuando el crédito mercantil se ha asignado a una unidad generadora de efectivo y parte de

la operación dentro de esa unidad se vende, el crédito mercantil asociado con la operación
vendida se incluye en el importe en libros de la operación al momento de determinar la
ganancia o pérdida por la venta. El crédito mercantil que se da de baja en estas
circunstancias se mide sobre la base de los valores relativos de la operación de venta y de
la porción retenida de la unidad generadora de efectivo.
(f) Inversiones en asociadas y negocio conjunto -

Una asociada es una entidad en la cual el Grupo tiene una influencia significativa. Influencia
significativa es el poder de participar en las decisiones sobre políticas financieras y
operativas de la asociada, pero sin ejercer control sobre dichas políticas.
Un negocio conjunto es un tipo de acuerdo conjunto a través del cual las compañías que
tienen el control conjunto de un acuerdo tienen derechos sobre los activos netos del
negocio conjunto. El control conjunto es el reparto de control acordado contractualmente,
que existe solo cuando las decisiones las actividades relevantes requiere un consentimiento
unánime de las partes que comparten el control.
Las consideraciones realizadas al momento de determinar la influencia o el control conjunto

son similares a aquellas necesarias para determinar el control sobre subsidiarias. Las
inversiones del Grupo en las asociadas y negocio conjunto son reconocidas siguiendo el
método de participación patrimonial.
Bajo este método la inversión en una asociada o en un negocio conjunto es inicialmente

reconocida al costo. El valor en libros de la inversión es ajustado para reconocer los
cambios en la participación del Grupo en los activos netos de la asociada y negocio
conjunto desde la fecha de adquisición. El crédito mercantil relacionado con una asociada
es incluido en el valor en libros de la inversión, y no se amortiza ni se somete
individualmente a pruebas de deterioro de su valor.
El estado consolidado de resultados refleja la participación en los resultados de

operaciones de las asociadas y negocios conjuntos. Cualquier cambio en los resultados
integrales en las inversiones es presentado como parte de otros resultados integrales del
Grupo. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la
asociada, el Grupo reconoce la participación en este cambio y lo registra, cuando sea
aplicable, en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. Las ganancias y
pérdidas no realizadas resultantes de las transacciones comunes son eliminadas en
proporción a la participación mantenida en la asociada y negocio conjunto.
18
La participación del Grupo en las utilidades o pérdidas de las asociadas y negocios

conjuntos se presenta por separado en el estado consolidado de resultados como parte de
la utilidad o pérdida operativa y representa la utilidad o pérdida después de impuestos de
las asociadas y negocios conjuntos.
Los estados financieros de las asociadas y negocios conjuntos son preparados en la misma
fecha de reporte del Grupo. Cuando es necesario, se hacen ajustes para alinear las
políticas contables de las asociadas y negocios conjuntos con las del Grupo.
Después de la aplicación del método de participación patrimonial, el Grupo determina si es

necesario reconocer una pérdida por deterioro de las inversiones en asociadas y negocios
conjuntos. En cada fecha de reporte, el Grupo determina si hay una evidencia objetiva de
que la inversión en la asociada y negocios conjuntos ha perdido valor. Si fuera el caso, el
Grupo calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la
inversión en la asociada y negocios conjunto con su valor en libros, y reconoce la pérdida
en el estado consolidado de resultados.
En el caso de darse la pérdida de influencia significativa sobre la asociada o negocio

conjunto, el Grupo mide y reconoce cualquier inversión acumulada a su valor razonable.
Cualquier diferencia entre el valor en libros de la asociada y negocio conjunto en el
momento de la pérdida de la influencia significativa, el valor razonable de la inversión
mantenida y los ingresos procedentes de la venta es reconocida en el estado consolidado
de resultados.
(g) Gastos contratados por anticipado -

Los activos no monetarios que representan un derecho de la entidad a recibir bienes o
servicios se presentan como gastos contratados por anticipado. El activo se da de baja
posteriormente cuando los bienes son recibidos y los servicios son prestados.
(h) Propiedad, planta y equipo -

La propiedad, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada y las
pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere.
El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o costo de construcción,

cualquier costo directamente atribuible para que el activo esté listo para ser usado, el
estimado inicial de la obligación por cierre de unidades mineras, y los costos de
financiamiento relacionados con activos aptos.
Cuando se requiere reemplazar partes significativas de propiedad, planta y equipo, el Grupo

reconoce dichas partes como activos individuales con vidas útiles específicas y los deprecia
por separado. Asimismo, cuando se lleva a cabo una inspección mayor, su costo se
reconoce en el valor en libros de la planta y equipo como un reemplazo si se cumplen con
los criterios de reconocimiento. Todos los demás costos rutinarios de mantenimiento y
reparación se reconocen en el estado de resultados según se incurren.
19
Depreciación -
Método de unidades de producción:
En unidades mineras con vida útil larga, la depreciación de los activos directamente
relacionados a la operación de la mina es calculada utilizando el método de unidades de
producción, el cual está basado en las reservas económicamente recuperables de dicha
unidad minera. Otros activos relacionados con estas unidades mineras se deprecian
utilizando el método de línea recta con las vidas útiles detalladas en el siguiente párrafo.
Método de línea recta:

La depreciación de activos en unidades mineras con vida útil corta o que se encuentran
relacionados a labores administrativas, se calcula siguiendo el método de línea recta en
función de la vida útil estimada del activo. Las vidas útiles estimadas son las siguientes:
Años
Edificios, construcciones y otros 2 a 11

Maquinaria y equipo 5 a 10
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 5 a 10
Equipos de cómputo 3a4
Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación de propiedad, planta
y equipo son revisados al final de cada año y son ajustados de manera prospectiva, de ser
el caso.
Baja de activos -
Una partida de propiedad, planta y equipo es retirada al momento de su disposición o
cuando no se espera beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier
ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la
diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el
estado consolidado de resultados en el año en que se retira el activo.
(i) Arrendamientos -
El Grupo evalúa al inicio del contrato si un contrato es, o contiene, un arrendamiento. Es
decir, si el contrato transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado, por un
período de tiempo, a cambio de una consideración.
El Grupo como arrendatario -

El Grupo aplica un enfoque único de reconocimiento y medición para todos los
arrendamientos, excepto los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos
de bajo valor. El Grupo reconoce a los pasivos por arrendamiento como los pagos a realizar
por el arrendamiento y a los activos por derecho de uso como el derecho a utilizar los
activos subyacentes.
20
i) Activos por derecho de uso -

El Grupo reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del
arrendamiento. Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos cualquier
depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para cualquier nueva
medición de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos por derecho de
uso incluye el importe de pasivos por arrendamiento reconocidos, los costos directos
iniciales incurridos y los pagos de arrendamiento realizados en la fecha de inicio o
antes, menos los incentivos de arrendamiento recibidos. Los activos por derecho de
uso se deprecian de forma lineal durante el plazo más corto entre el arrendamiento y
la vida útil estimada de los activos relacionados.
Si la propiedad del activo arrendado se transfiere al Grupo al final del plazo del
arrendamiento o el costo refleja el ejercicio de una opción de compra, la
depreciación se calcula utilizando la vida útil estimada del activo.
ii) Pasivos por arrendamientos -

A la fecha de inicio del arrendamiento, el Grupo reconoce los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento que se
realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos por arrendamiento incluyen
pagos fijos (incluidos los pagos fijos en esencia) menos cualquier incentivo de
arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un
índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual.
Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción
de compra, razonablemente segura, para ser ejercida por el Grupo y los pagos de
multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que el
Grupo ejerce la opción de rescindir.
Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se

reconocen como gastos (a menos que se incurran para producir inventarios) en el
período en el que ocurre el evento o la condición que desencadena el pago. El
Grupo no tiene pagos de arrendamiento variables que dependan de un índice o tasa.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, el Grupo utiliza una tasa
de interés incremental en la fecha de inicio del arrendamiento porque la tasa de
interés implícita en el arrendamiento no es fácilmente determinable. Después de la
fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para
reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento
realizados. El importe en libros de los pasivos por arrendamiento se vuelve a medir
si hay una modificación, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los
pagos del arrendamiento o un cambio en la evaluación de una opción para comprar
el activo subyacente.
Los pasivos por arrendamientos del Grupo están incluidos en el rubro “Obligaciones
financieras”.
21
iii) Arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor -

El Grupo aplica la exención de reconocimiento de arrendamientos a corto plazo a
sus arrendamientos a corto plazo de maquinaria y equipo sin opción de renovación.
El Grupo también aplica la exención de reconocimiento de activos de bajo valor a los
arrendamientos de equipos de oficina que se consideran de bajo valor. Los pagos de
arrendamiento en arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo
valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
El Grupo como arrendador –

Los arrendamientos en los que el Grupo no transfiere sustancialmente todos los riesgos y
beneficios relacionados con la propiedad de un activo se clasifican como arrendamientos
operativos. Los ingresos por rentas que surgen se contabilizan linealmente durante los
plazos de arrendamiento y se incluyen en el rubro “Otros, neto” en el estado consolidado de
resultados debido a su naturaleza operativa. Los costos directos iniciales incurridos en la
negociación y organización de un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del
activo arrendado y se reconocen durante el plazo del arrendamiento sobre la misma base
que los ingresos por alquiler. Los alquileres contingentes se reconocen como ingresos en el
período en que se obtienen.
(j) Concesiones mineras -

Las concesiones mineras representan la titularidad del derecho de exploración y
explotación que tiene el Grupo sobre las propiedades mineras que contienen las reservas
de mineral adquiridas. Las concesiones mineras son irrevocables, siempre que el titular de
la concesión minera cumpla con las obligaciones establecidas en la Ley General de
Minería. Dichas concesiones tienen una vigencia indefinida, sujetas al pago anual de una
tarifa por hectárea otorgada y al cumplimiento mínimo de producción anual por cada
hectárea. Las concesiones mineras se presentan al costo y se amortizan siguiendo el
método de unidades de producción, usando como base las reservas probadas y probables.
En caso el Grupo abandone dichas concesiones, los costos asociados son castigados en el
estado consolidado de resultados.
El costo incluye el valor razonable atribuible a las reservas minerales y a la porción de los
recursos minerales que probablemente serán extraídos de manera económica a la fecha de
una adquisición de negocios.
Al cierre del año, el Grupo evalúa por cada unidad minera si existe algún indicio de que el
valor de sus concesiones mineras se ha deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un
estimado del importe recuperable del activo.
Las concesiones mineras se presentan como parte del rubro “Concesiones mineras, costos
de desarrollo, derechos de uso, propiedad, planta y equipo, neto”.
22
(k) Costos de exploración y desarrollo de mina -

Costos de exploración –
Los costos de exploración son cargados a gastos según se incurren. Estos costos incluyen
principalmente materiales y combustibles utilizados, costos de levantamiento topográfico,
costos de perforación y pagos realizados a los contratistas.
Las actividades de exploración incluyen:
- Búsqueda y análisis de información histórica de exploraciones.

- Incremento de información exploratoria a través de estudios geológicos.
- Perforaciones y muestreos de exploración.
- Determinación y evaluación de los volúmenes y leyes de los recursos.
- Transporte topográfico y requerimientos de infraestructura.
- Realización de estudios financieros y de mercado.
Costos de desarrollo –
Cuando la Gerencia del Grupo aprueba la viabilidad del estudio conceptual de un proyecto,
los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales
para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados
como costos de desarrollo dentro del rubro “Concesiones mineras, costos de desarrollo,
derechos de uso, propiedad, planta y equipo, neto”. Estos costos se amortizan al momento
de iniciar la producción, siguiendo el método de unidades de producción usando como base
las reservas probadas y probables.
Las actividades de desarrollo incluyen:
- Estudios de ingeniería y metalúrgicos.

- Perforaciones y otros costos necesarios para delinear un cuerpo de mineral.
- Remoción del desbroce inicial relacionado a un cuerpo de mineral.
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción son cargados a

resultados según se incurren.
(l) Costos de remoción de desmonte (costos de desbroce) -

Como parte de sus operaciones mineras, el Grupo incurre en costos de remoción de
desmonte (costos de desbroce) durante las etapas de desarrollo y producción en sus
operaciones mineras. Los costos de desbroce incurridos en la etapa de desarrollo de una
mina, antes de que comience la etapa de producción (desbroce de desarrollo), son
capitalizados como costos de desarrollo y son posteriormente depreciados teniendo en
cuenta la vida útil de la mina usando el método de unidades de producción. La
capitalización de los costos de desbroce de desarrollo cesa cuando la mina inicia
producción.
23
Los costos incurridos durante la etapa de producción (desbroce de producción) son

generalmente considerados para obtener dos beneficios, siendo estos la producción de
inventarios o un mejor acceso a mineral que será explotado en el futuro. Cuando los
beneficios están relacionados con la producción de inventarios se registran como parte del
costo de producción de dichos inventarios. Cuando los beneficios obtenidos dan acceso al
mineral a ser explotado en el futuro son reconocidos como activos no corrientes (costos de
desbroce) si se dan las tres condiciones siguientes:
- Es probable que surjan beneficios económicos futuros.

- Se pueden identificar componentes en el yacimiento cuyo acceso será mejorado.
- Los costos asociados con el acceso mejorado pueden ser medidos confiablemente.
Para identificar componentes en un yacimiento, el Grupo trabaja de cerca con el personal

del área de operaciones para analizar los planes de mina. Generalmente, un yacimiento
tiene varios componentes. Los planes de minas, y por lo tanto la identificación de
componentes, puede variar entre minas por diversos motivos.
El costo de desbroce de producción se mide inicialmente al costo, el cual surge de una

acumulación de costos directamente incurridos durante la ejecución de la actividad de
desbroce. El costo de desbroce de producción relacionado con acceso a mineral futuro se
presenta como parte del rubro “Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de
uso, propiedad, planta y equipo, neto” en el estado consolidado de situación financiera.
El costo de desbroce de producción es posteriormente depreciado usando el método de

unidades de producción teniendo en cuenta la vida del componente identificado en el
yacimiento que es más accesible como resultado de la actividad de desbroce. Este costo se
presenta al costo menos la depreciación acumulada y la pérdida acumulada por deterioro, si
hubiera.
(m) Propiedades de inversión -

Las propiedades de inversión se presentan al costo, neto de la depreciación acumulada y
las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. La depreciación de las propiedades
de inversión se determina siguiendo el método de línea recta usando una vida útil de 20
años.
Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando

se retiran de su uso de manera permanente, y no se espera obtener beneficios económicos
de su venta. La diferencia entre el ingreso neto por la venta y el importe en libros del activo
se reconoce en el estado consolidado de resultados en el período en que el activo es dado
de baja. El monto de la contraprestación que se incluirá en la ganancia o pérdida que se
derive de la baja en cuentas de inversión se determina de acuerdo con los requisitos para
determinar el precio de la transacción en la NIIF 15.
24
Sólo se efectúan transferencias de las propiedades de inversión cuando existe un cambio

en el uso del activo. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión
hacia un componente de propiedad, planta y equipo, el costo atribuido considerado para su
registro es el valor razonable del activo a la fecha de cambio de uso. Si un componente de
propiedad, planta y equipo se transfiere a una propiedad de inversión, el Grupo contabiliza
el activo hasta la fecha de cambio de uso de acuerdo con la política contable establecida
para la propiedad, planta y equipo.
(n) Deterioro de activos no financieros -

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe algún
indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando
se requiere efectuar una prueba anual de deterioro del valor para un activo, el Grupo estima
el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor: (i)
valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad
generadora de efectivo, y (ii) valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo
que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los
de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una
unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, el activo se considera
deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su

valor presente mediante una tasa de descuento después de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta,
se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden
identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo apropiado de valoración.
El Grupo basa su cálculo de deterioro en presupuestos detallados y cálculos de

proyecciones, que se preparan por separado para cada una de las unidades generadoras
de efectivo del Grupo a las que se asignan los activos individuales. Estos presupuestos y
cálculos de proyecciones generalmente cubren un período de cinco años. Una tasa de
crecimiento a largo plazo se calcula y se aplica a los flujos de efectivo futuros del proyecto
que se encuentran limitados por la vida de la mina.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido
el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de
resultados en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.
25
Para activos no financieros, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el
Grupo efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad generadora
de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se
revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe
recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro
del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del
activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera
determinado, neto de la depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una pérdida
por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en
el estado consolidado de resultados.
(o) Provisiones -
General -
Se reconoce una provisión cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o implícita)
como resultado de un hecho pasado, es probable que se requiera para su liquidación una
salida de recursos económicos y se puede hacer una estimación confiable del monto de la
obligación. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, las provisiones son
descontadas usando una tasa antes de impuestos que refleje, cuando sea apropiado, los
riesgos específicos del pasivo. Cuando se descuenta, el aumento de la provisión por el
paso del tiempo se reconoce como un costo financiero.
Provisión para cierre de minas -

El Grupo registra una provisión para cierre de minas cuando surge una obligación
legalmente exigible, la cual es independiente del agotamiento total de las reservas mineras.
El Grupo reconoce una provisión para cierre de minas cuando la obligación ha sido medida
apropiadamente. El pasivo es inicialmente reconocido al valor presente por los costos
estimados y son capitalizados como parte del valor en libros de los activos mineros
relacionados (propiedad, planta y equipo). El pasivo descontado se incrementa por los
cambios en el valor presente en base a la tasa de descuento que refleje las evaluaciones
actuales del mercado y los riesgos específicos del pasivo. En adición, el costo capitalizado
es depreciado y/o amortizado en base a la vida útil del activo. Cualquier ganancia o pérdida
resultante de la liquidación de la obligación es reconocido en resultados.
Los cambios en el valor razonable de la obligación o en la vida útil de los activos

relacionados que surgen de la revisión de los estimados iniciales se reconocen como un
incremento o disminución del valor en libros de la obligación y del activo relacionado.
Cualquier reducción en una provisión por cierre de unidades mineras y, por lo tanto,
cualquier reducción del activo relacionado, no puede exceder el valor en libros de dicho
activo. De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros se reconoce inmediatamente al
estado consolidado de resultados.
26
Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en la provisión y, por lo

tanto, un aumento en el valor en libros del activo, el Grupo deberá tomar en cuenta si ésta
es una indicación de deterioro del activo en su conjunto y realizar pruebas de deterioro.
En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se reconocen

inmediatamente en el estado consolidado de resultados.
(p) Acciones en tesorería -

Las acciones en tesorería se presentan al costo y se deducen del valor nominal del capital
emitido y acciones de inversión. El Grupo no reconoce ganancias o pérdidas en la compra,
venta, emisión o cancelación de acciones de propia emisión. Cualquier diferencia entre el
valor en libros y el monto cobrado o pagado se reconoce como capital adicional en el
patrimonio neto. Los derechos de voto relacionados con las acciones en tesorería son
anulados para el Grupo y no se asignan dividendos a dichas acciones.
(q) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos por contratos con clientes se reconocen cuando el control de bienes o
servicios son transferidos al cliente por un monto que refleja la contraprestación a la que el
Grupo espera tener derecho a cambio de esos bienes y servicios.
El Grupo ha concluido que es el principal en sus contratos de ingresos porque

generalmente controla los bienes antes de transferirlos al cliente.
Las revelaciones de los juicios contable significativos, estimados y supuestos relacionados

con los ingresos por contratos con clientes se revelan en la nota 3.
Venta de bienes (concentrados y metales) –

El Grupo reconoce el ingreso por venta de concentrados y metales en el momento en que el
control del activo es transferido al cliente. La transferencia del control es determinada de
acuerdo con los términos de cada uno de los contratos celebrados con los clientes. De
acuerdo a dichos contratos, la transferencia de control ocurre generalmente al momento de
la entrega de los bienes, incluyendo el transporte. El ingreso reconocido corresponde al
importe que refleja la consideración que el Grupo espera recibir a cambio de dichos
productos.
El ingreso por la venta de concentrados y metales es registrado neto de las “deducciones

comerciales”. Las deducciones comerciales corresponden los ajustes en el precio por
gastos de tratamiento y refinación, y que pueden incluir ciertas penalidades que, de acuerdo
con cada contrato aplicable, son deducidas del precio internacional del metal fino, y que
serán incurridos luego de la venta del contrato aplicable. El Grupo considera que las
deducciones son parte del precio de la transacción. Los términos de crédito normales son
de 30 a 90 días desde la entrega.
27
El Grupo considera cuando existen otros compromisos en el contrato que deban ser
obligaciones de desempeño separadas, a la cual una porción del precio de la transacción
necesita ser distribuido. El Grupo considera que la única obligación de desempeño es la
entrega de los bienes. Al momento de determinar el precio de venta de la venta de
concentrados y metales, el Grupo considera que el efecto variable de la consideración, y la
existencia de componentes significativos de financiamiento.
Consideración variable -
Si la consideración del contrato incluye un importe variable, el Grupo estima el importe de
consideración en el cual se espera recibir a cambio de transferir los bienes al cliente. La
consideración variable es estimada al inicio del contrato y es restringida hasta que sea
altamente probable que no se produzca una reversión significativa, en el monto de los
ingresos acumulados reconocidos, cuando la incertidumbre asociada con la
contraprestación variable se resuelva posteriormente.
Las ventas de concentrados y metales del Grupo a precios provisionales incluyen una
ganancia o pérdida que se recibirá al final del período de cotización (QP) estipulado en el
contrato. Estos se denominan arreglos de precios provisionales y son tales que el precio de
venta del metal en concentrado se basa en los precios spot vigentes en una fecha futura
específica después del envío al cliente. Los ajustes en el precio de venta se producen en
función de los movimientos en los precios de mercado cotizados hasta el final del QP. El
periodo entre la liquidación provisional y el fin del período de cotización van generalmente
entre uno o cuatro meses.
Las ventas de concentrados y metales del Grupo están sujetas a ligeras variaciones en las
cantidades que pueden ocurrir mientras dichos bienes se encuentran en tránsito a su
destino final. Estas variaciones se deben a cambios en la humedad, peso y leyes de mineral
y son reconocidas directamente como parte del rubro “Ventas de bienes” en el momento
que el Grupo logra un acuerdo con el cliente en relación a los importes finales vendidos.
Las ventas de concentrados y metales a precios provisionales incluyen una ganancia

(pérdida que será recibida al final del período de cotización, la cual se considera como una
consideración variable. Cambios en el precio durante el periodo de cotización es reconocido
en el rubro de “Ventas de bienes” como “valor razonable de las cuentas comerciales”. Ver
nota 20(b).
28
Para los arreglos provisionales de fijación de precios, cualquier cambio futuro que ocurra
sobre el período de cotización está incluido en las cuentas por cobrar comerciales de precio
provisional y, por lo tanto, están dentro del alcance de la NIIF 9 y no dentro del alcance de
la NIIF 15. Dada la exposición al precio de commodities, estas cuentas por cobrar
comerciales con precios provisionales no pasarán la prueba de características de flujo de
efectivo dentro de la NIIF 9 y deberán medirse al valor razonable con cambios en resultados
desde el reconocimiento inicial y hasta la fecha de liquidación. Los cambios posteriores en
el valor razonable se reconocen en los estados consolidados de resultados de cada período
y se presentan por separado de los ingresos de los contratos con el cliente como parte de
"ganancias / pérdidas de valor razonable en cuentas por cobrar comerciales con precios
provisionales". Ver nota 20(b). Los cambios en el valor razonable durante, y hasta el final
del QP, se estiman en referencia a los precios actualizados del mercado a plazo para los
metales, así como para tener en cuenta otras consideraciones relevantes sobre el valor
razonable establecidas en la NIIF 13, incluidas la tasa de interés y ajustes del riesgo de
crédito.
Ventas de servicios -
Las ventas de servicios son reconocidas a lo largo del tiempo debido a que los clientes
reciben y consumen de forma simultánea los beneficios proporcionados por el Grupo. Para
medir el progreso de los servicios, el Grupo utiliza el método de producto al momento de
medir el progreso de los servicios debido a que el Grupo tiene el derecho de facturar un
monto que corresponda directamente al desempeño completado hasta la fecha.
Componentes financieros significativos

El Grupo recibe anticipos a corto plazo de sus clientes. Utilizando el recurso práctico de la
NIIF 15, el Grupo no ajusta la cantidad prometida de la consideración por los efectos de un
componente de financiamiento significativo, si espera, al inicio del contrato, que el período
entre la transferencia del bien y el pago del cliente será de un año o menos.
Saldos contractuales -
Activos contractuales
Un activo contractual es el derecho a una contraprestación a cambio de bienes o servicios
transferidos al cliente. Si el Grupo se desempeña mediante la transferencia de bienes o
servicios a un cliente antes de que el cliente pague la contraprestación o antes de la fecha
de vencimiento del pago, se reconoce un activo del contrato por la contraprestación ganada
que es condicional. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo no tiene activos
contractuales.
Cuentas por cobrar comerciales

Una cuenta por cobrar representa el derecho del Grupo a un importe de contraprestación
que es incondicional.
29
Pasivos contractuales
Un pasivo contractual es la obligación de transferir bienes o servicios a un cliente por el cual
el Grupo ha recibido la contraprestación (o se debe una cantidad de la contraprestación) del
cliente. Si el cliente paga una contraprestación antes de que el Grupo transfiera bienes o
servicios al cliente, se reconoce un pasivo contractual cuando se realiza el pago o el pago
se realiza (lo que ocurra primero). Los pasivos contractuales se reconocen como ingresos
cuando el Grupo se desempeña conforme al contrato. Al 31 de diciembre de 2021 y de
2020, el Grupo no tiene pasivos contractuales.
Costos para obtener un contrato

El Grupo paga comisiones de ventas como parte de las ventas de servicios en el segmento
de corretaje de seguros. El Grupo ha optado por aplicar el expediente práctico opcional del
costo para obtener un contrato el cual permite al Grupo a reconocer inmediatamente las
comisiones de venta debido a que el período de amortización de los activos que el Grupo
hubiera utilizado es de un año o menos.
Ingresos por intereses -

Para todos los instrumentos financieros medidos al costo amortizado, los ingresos por
intereses se registran utilizando la tasa de interés efectiva. Dicha tasa es la que descuenta
exactamente los pagos o recibos en efectivo futuros estimados durante la vida útil esperada
del instrumento financiero o un período más corto, según corresponda, al valor neto en
libros del activo o pasivo financiero. Los ingresos por intereses se incluyen en los ingresos
financieros en los estados consolidados de resultados.
Ingresos por regalías -

Los ingresos por regalías se reconocen solo cuando ocurra uno de los siguientes sucesos:
la venta o uso posterior; o la obligación de desempeño ha sido satisfecha (o parcialmente
satisfecha).
Dividendos -
Los ingresos por dividendos en inversiones se reconocen cuando se establece el derecho
del Grupo a recibir el pago, que es generalmente cuando los accionistas de la inversión
aprueban el dividendo.
Ingresos de alquiler -
Los ingresos por alquileres que surgen de los arrendamientos operativos en propiedades de
inversión se contabilizan linealmente durante el plazo del arrendamiento y se incluyen en el
rubro "Otros, neto" en el estado consolidado de resultados debido a su naturaleza
operativa.
30
(r) Beneficios de los empleados -

Las remuneraciones, gratificaciones, compensación por tiempo de servicios, y vacaciones a
los trabajadores se calculan de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los empleados” y son
calculadas de acuerdo con normas legales peruanas vigentes sobre la base del principio de
devengado.
Participaciones de los trabajadores -

El Grupo reconoce la participación de los trabajadores de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios
a los empleados”. Las participaciones de los trabajadores son calculadas de acuerdo con
normas legales peruanas vigentes (Decreto Legislativo No. 892), y la tasa de la
participación de los trabajadores es de 8% sobre la base neta imponible del año corriente.
Por otro lado, existe un límite en la participación de los trabajadores que un empleado
puede recibir, equivalente a 18 remuneraciones mensuales y cualquier exceso al
mencionado límite debe ser transferido al Gobierno Regional y al “Fondo Nacional de
Capacitación y Promoción del Empleo (FONDOEMPLEO)”.
(s) Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisición, construcción o
producción de un activo calificado son capitalizados como parte del costo de un activo. Un
activo calificado es aquel cuyo valor es mayor a US$5 millones y requiere un período de
tiempo mayor a 12 meses para estar listo para su uso esperado. Todos los demás costos
de financiamiento se reconocen en el estado consolidado de resultados en el período en el
que se incurren. Los costos de financiamiento incluyen intereses y otros costos que el
Grupo incurre al obtener financiamiento.
(t) Impuestos -
Impuestos a las ganancias corriente -
Los activos y pasivos por el impuesto corriente a las ganancias se miden por los importes
que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la
normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que están vigentes a
la fecha de cierre del período sobre el que se informa.
El impuesto corriente a las ganancias que se relaciona con partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio, también se reconoce en el patrimonio y no en el estado
consolidado de resultados. La Gerencia evalúa en forma periódica las posiciones tomadas
en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas
fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretación, y constituye provisiones cuando
es apropiado.
Impuestos a las ganancias diferido -

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes
en libros a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.
31
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las
inversiones en asociadas, cuando la oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea
probable que las mismas no se reversen en el futuro previsible.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de
utilidades imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas
diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables.
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada
fecha de cierre del período sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no
sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos
activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por
impuesto a la ganancia diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre del
período sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la
existencia de utilidades imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por
impuesto a la ganancia diferido.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas
que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha
de cierre del período sobre el que se informa.
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya

sea en resultados, otros resultados integrales o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un
derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las
ganancias corriente, y si los impuestos a la renta diferidos se relacionan con la misma
autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.
Tratamiento fiscal incierto –

El Grupo determina si se debe considerar cada tratamiento fiscal incierto por separado o
junto con uno o más tratamientos fiscales inciertos y utiliza el enfoque que predice mejor la
resolución de la incertidumbre. El Grupo determinó, basándose en su estudio de
cumplimiento de impuestos y precios de transferencia, que es probable que sus
tratamientos fiscales (incluidos los de las subsidiarias) sean aceptados por las autoridades
fiscales.
32
Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería en el Perú -

De conformidad con la Ley 28258, emendada por la Ley 29788, las regalías mineras se
pagan por el importe mayor entre (i) un porcentaje específico de la utilidad fiscal o (ii) el 1%
de los ingresos. Si la regalía minera se calcula como un porcentaje de la utilidad fiscal, se
aplicarán tasas marginales que van del 1% al 12% que aumentan progresivamente para
empresas con mayores márgenes operativos.
Las regalías mineras y el impuesto especial a la minería son contabilizados de acuerdo con
la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”, pues tienen las características de un impuesto a las
ganancias. Es decir, son impuestos por el Gobierno y están basados en ingresos netos de
gastos después de ajustes de diferencias temporales, en lugar de ser calculados en base a
la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado
consolidado de situación financiera.
En consecuencia, los pasivos originados por concepto de regalía minera e impuesto

especial a la minería están bajo el alcance de la NIC 12. Tanto la regalía minera como el
impuesto especial a la minería generan activos o pasivos diferidos los cuales deben
medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las utilidades operativas en los
trimestres en los cuales el Grupo espera que vayan a revertir las diferencias temporales.
Impuesto sobre las ventas -

Los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre
las ventas (impuesto al valor agregado), salvo:
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en
una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo
caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o
como parte del gasto.
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe
de impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una
cuenta por pagar en el estado consolidado de situación financiera, según corresponda.
(u) Valor razonable

El Grupo mide sus instrumentos financieros al valor razonable en la fecha del estado
33
El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo o que se pagaría al

transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en un mercado a la
fecha de medición. La medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o
pasivo.
El Grupo usa técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por las
cuales tiene suficiente información disponible para medir al valor razonable, maximizando el
uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos que se registran al valor razonable o por los cuales se revelan
valores razonables en los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la
jerarquía de valor razonable descrita a continuación, en base al nivel más bajo de
información que es significativo para la medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valorización por las cuales el nivel más bajo de información
que es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valorización por las cuales el nivel más bajo de información
que es significativo para la medición al valor razonable no es observable.
Para activos y pasivos que son reconocidos en los estados financieros consolidados sobre
una base recurrente, el Grupo determina si se han producido transferencias entre los
diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de
cada período de reporte.
La Gerencia del Grupo determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor
razonable recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la gerencia del Grupo
analiza los movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados
de acuerdo con las políticas contables del Grupo.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado las clases
de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos del activo o
pasivo y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.
34
(v) Instrumentos financieros derivados y contabilidad de cobertura -

Reconocimiento inicial y medición posterior -
El Grupo utiliza instrumentos derivados para administrar su exposición a la variación de las
cotizaciones de los metales (contratos forwards de minerales) y el riesgo de tasa de interés.
Dichos instrumentos financieros derivados se inicialmente reconocidos al valor razonable
vigente en la fecha en la cual se firma el contrato de derivado y posteriormente son medidos
a su valor razonable. Los derivados se registran como activos financieros cuando el valor
razonable es positivo y como pasivos financieros cuando el valor razonable es negativo.
Al inicio de la relación de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relación

de cobertura para la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura, así como el objetivo y
la estrategia de manejo de riesgo para tomar la cobertura.
La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, el elemento

cubierto, la naturaleza del riesgo cubierto y la forma en que el Grupo evaluará si la relación
de cobertura cumple con los requisitos de efectividad de cobertura (incluido el análisis de
las fuentes de ineficacia de cobertura y como se determina el ratio de cobertura). Una
relación de cobertura califica para la contabilidad de cobertura si cumple con todos los
siguientes requisitos de efectividad:
- Existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de

cobertura.
- El efecto del riesgo crediticio no predomina sobre los cambios de valor que proceden
de esa relación económica.
- La razón de cobertura de la relación de cobertura es la misma que la procedente de
la cantidad de la partida cubierta que la entidad realmente cubre y la cantidad del
instrumento de cobertura que la entidad realmente utiliza para cubrir dicha cantidad
de la partida cubierta.
La cobertura del Grupo está clasificada como cobertura de flujos de efectivo. La parte
efectiva de la ganancia o pérdida en el instrumento de cobertura se reconoce inicialmente
en el estado consolidado de cambios en el patrimonio, en el rubro “Otras reservas de
patrimonio”, mientras que la parte inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado
consolidado de resultados en el costo financiero.
(w) Operaciones descontinuadas -

Las operaciones descontinuadas se excluyen de los resultados de las operaciones
continuas y son presentados en un único importe de utilidad o pérdidas neto de impuestos
de operaciones descontinuadas en el estado consolidado de resultados.
Se presenta información adicional en la nota 1(e). Todas las otras notas a los estados
financieros consolidados incluyen montos de operaciones continuadas, a menos que se
indique lo contrario.
35
(x) Otros activos -

Otros activos representan patentes y propiedad industrial, derechos de uso relacionados
con derechos de paso y licencias de software. Las patentes y la propiedad industrial y el
derecho de uso se amortizan durante su vida económica útil. Las licencias de software se
amortizan a través del método lineal, utilizando vidas útiles de 1 a 10 años.
La vida útil de los activos intangibles se evalúa como finita o indefinida. Los activos
intangibles con vidas finitas se amortizan a lo largo de sus vidas económicas útiles y se
evalúa su deterioro cada vez que hay una indicación de que el activo intangible puede estar
deteriorado. El período de amortización y el método de amortización para un activo
intangible con una vida útil finita se revisan al menos al final de cada período de informe. Se
considera que los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo de los
beneficios económicos futuros incorporados en el activo modifican el período o método de
amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables.
El gasto de amortización en activos intangibles con vidas finitas se reconoce en el estado
consolidado de resultados en la categoría de gastos que es consistente con la función de
los activos intangibles.
Los intangibles generados internamente, excluyendo los costos de desarrollo capitalizados,

no se capitalizan. En cambio, el gasto relacionado se reconoce en el estado consolidado de
resultados en el período en que se incurre en el gasto.
Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja en cuentas de un activo intangible se

miden como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del
activo y se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando el activo se da de
baja en cuentas.
3. Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros consolidados del Grupo requiere que la Gerencia deba realizar
juicios, estimados y supuestos contables que afectan de manera significativa los importes de ingresos,
gastos, activos y pasivos, las revelaciones relacionadas, así como también la revelación sobre pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados. Los estimados y los supuestos contables
son continuamente evaluados y se basan en la experiencia de la Gerencia y otros factores, incluyendo las
expectativas de los eventos futuros que se crean son razonables bajo las actuales circunstancias. La
incertidumbre acerca de estos estimados y supuestos contables podría ocasionar resultados en períodos
futuros que requieran ajustes significativos a los importes en libros de los activos y/o pasivos afectados.
Mayor información acerca de cada una de estas áreas y el impacto en los estados financieros
consolidados y en las políticas contables del Grupo por la aplicación de los juicios, estimados y supuestos
contables significativos que han sido utilizados se presenta a continuación, así como en las notas a los
estados financieros consolidados respectivas.
36
3.1. Juicios
En la aplicación de las políticas contables del Grupo, la Gerencia ha realizado los siguientes
juicios, que tienen efecto significativo sobre los importes reconocidos en los presentes estados
financieros consolidados:
(a) Contingencias y posiciones tributarias inciertas -

Por su naturaleza, las contingencias solamente serán resueltas cuando uno o más eventos
futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia e importes potenciales de
las contingencias del Grupo involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo
por parte de la Gerencia y el uso de estimados sobre los resultados de eventos futuros.
(b) Fecha de inicio de la etapa de desarrollo -

El Grupo continuamente evalúa la situación de cada uno de los proyectos de exploración en
sus unidades mineras con el propósito de determinar la fecha efectiva en la que se iniciará
la etapa de desarrollo. Uno de los criterios más relevantes que es utilizado por la Gerencia
para evaluar la fecha de inicio de la etapa de desarrollo es cuando el Grupo determina que
la propiedad puede ser económicamente desarrollada.
(c) Fecha de inicio de la etapa de producción -

El Grupo continuamente evalúa la situación de cada una de sus minas en desarrollo con el
propósito de determinar la fecha efectiva en la que se iniciará la etapa de producción. Los
criterios que son utilizados por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de
producción son determinados de acuerdo con la naturaleza particular de cada uno de los
proyectos mineros, tal como la complejidad técnica del proyecto y/o su ubicación
geográfica. El Grupo toma en consideración diferentes criterios relevantes con el propósito
de determinar la fecha efectiva en la que ha sido iniciada la etapa de producción. Algunos
de estos criterios relevantes incluyen, pero no se limitan a:
- El nivel de los desembolsos de capital en comparación con aquellos costos de

construcción originalmente estimados.
- La culminación de un período razonable de pruebas de la planta y de los equipos de
la mina.
- La capacidad de producción de metales en forma comercializable (dentro de las
especificaciones).
- La capacidad para mantener una producción continua de metales.
Cuando un proyecto de desarrollo / construcción de una mina pasa a la etapa de

producción, cesa la capitalización de ciertos costos de desarrollo y construcción, y dichos
costos pasan a formar parte del costo de producción de los inventarios o se registran como
gastos, excepto en el caso de aquellos costos que califican para su capitalización y se
refieren a adiciones o mejoras de activos. También es en ese momento en que se comienza
la depreciación y la amortización.
37
(d) Vida útil de propiedad, planta y equipo

La depreciación es calculada en base al método de línea recta considerando el menor entre
la vida útil estimada de los activos o las reservas estimadas de la unidad minera. Ver las
vidas útiles en la nota 2.4(h).
(e) Ingresos por contratos con clientes -

El Grupo aplica juicios para determinar el momento de la satisfacción de las obligaciones
relacionadas a los ingresos por contratos de prestación de servicios con clientes. Los
ingresos relacionados a los servicios, tales como generación y transmisión de energía,
servicios industriales, y otros servicios deben ser reconocidos a lo largo de un periodo de
tiempo, esto debido a que el cliente simultáneamente recibe y consume los beneficios
brindados por el Grupo.
El Grupo ha determinado que el método de salida es el mejor método para medir el

progreso de los servicios mencionados anteriormente, debido a que el Grupo tiene el
derecho a facturar los importes directamente relacionados sobre el desempeño completado
hasta la fecha.
3.2. Estimados y supuestos

A continuación, se describen los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave
de estimaciones de incertidumbres a la fecha de los estados financieros consolidados, y que
conllevan un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los
activos y los pasivos durante el próximo período. El Grupo ha basado sus estimados y supuestos
contables tomando en consideración aquellos parámetros disponibles al momento de la
preparación de los presentes estados financieros consolidados. Sin embargo, las circunstancias y
los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el
mercado y a circunstancias nuevas que pudieran surgir más allá del control del Grupo. Los
cambios son reflejados en los supuestos al momento de ocurrir.
(a) Determinación de reservas y recursos minerales -

Las reservas probadas y probables recuperables son la parte de un depósito mineral que
puede extraerse o producirse económica y legalmente en el momento de la determinación
del depósito. La determinación de las reservas implica numerosas incertidumbres con
respecto a la geología final de los cuerpos minerales, incluyendo cantidades, grados y tasas
de recuperación. La estimación de la cantidad y el grado de las reservas requiere que la
Compañía determine el tamaño, la forma y la profundidad de sus cuerpos de mineral
mediante el análisis de datos geológicos, como el muestreo de pozos de perforación,
túneles y otros trabajos subterráneos. Además de la geología de las minas de la Compañía,
se requieren suposiciones para determinar la viabilidad económica de extraer estas
reservas, incluidas las estimaciones de los precios y la demanda futuros de los productos,
los métodos de extracción que la Compañía usa y el costo relacionado incurrido para
desarrollar y explotar sus reservas.
38
Todas las reservas estimadas representan cantidades estimadas de minerales probadas y

probables que, en las condiciones actuales, pueden procesarse económica y legalmente.
Pueden producirse revisiones en las estimaciones de reservas debido, entre otras, a
revisiones de los datos o supuestos geológicos, cambios en los precios, costos de
producción y resultados de actividades de exploración. Los cambios en las reservas
estimadas podrían afectar principalmente la depreciación de los activos fijos relacionados
directamente con la actividad minera, la provisión para el cierre de la mina, la evaluación de
la recuperabilidad del activo diferido y el período de amortización de los costos de
desarrollo.
(b) Método de unidades de producción -

Reservas y recursos son tomados en consideración para la determinación de la
depreciación y/o amortización de activos específicos de la mina.
Esto resulta en cargos por depreciación y/o amortización que son proporcionales al
desgaste de la vida útil remanente de la mina. Cada una de las vidas útiles es evaluada de
manera anual en función de: (i) las limitaciones físicas inherentes del activo en particular, y
de (ii) las nuevas evaluaciones de las reservas minerales económicamente recuperables.
Estos cálculos requieren del uso de estimados y supuestos, los mismos que incluyen el
importe de las reservas minerales económicamente recuperables. Los cambios en estos
estimados son registrados prospectivamente.
(c) Provisión por cierre de unidades mineras -

El Grupo determina una provisión por cierre de sus unidades mineras en cada fecha de
reporte utilizando un modelo de flujos de caja futuros descontados. A efectos de determinar
el importe de dicha provisión, es necesario realizar estimados y supuestos significativos,
pues existen numerosos factores que afectarán el importe final de esta obligación. Estos
factores incluyen los estimados del alcance y los costos de las actividades de cierre,
cambios tecnológicos, cambios regulatorios, incrementos en los costos por encima de la
inflación, así como cambios también en las tasas de descuento y en los plazos en los
cuales se espera que tales costos serán incurridos. Estas incertidumbres podrían resultar
en desembolsos reales futuros que diferirían de aquellos importes actualmente registrados
en los libros contables. El importe de la provisión a la fecha de reporte representa el mejor
estimado de la Gerencia del valor presente de los costos futuros para el cierre de las
unidades mineras.
(d) Inventarios -
Los inventarios son clasificados en corto y largo plazo en función al tiempo en que la
Gerencia estima que se dará inicio al proceso de producción del concentrado extraído de
cada unidad minera.
39
La prueba del valor neto de realización es efectuada de manera anual, y representa el valor
de venta estimado futuro, menos los costos estimados para completar la producción y
aquellos costos necesarios para llevar a cabo la venta. Adicionalmente, la Gerencia
considera el valor del dinero en el tiempo al calcular el valor neto de realización de sus
inventarios no corrientes.
Los minerales clasificados, que son materiales con contenido de metal que se retiraron del
tajo de la unidad minera de Colquijirca para su tratamiento en la planta de operación de
expansión, contienen mineral de menor grado que el promedio de minerales tratados y
están disponibles para continuar en el proceso de recuperación de minerales y
concentrados. Debido a que generalmente es impracticable determinar el mineral contenido
en el mineral clasificado ubicado en el campo de depósito cerca de Tajo Norte de la unidad
minera de Colquijirca por conteo físico, se emplean métodos de estimación razonables. La
cantidad de minerales entregados a minerales clasificados se basa en volúmenes
estudiados de material extraído y registros diarios de producción. El muestreo y el análisis
de los recortes de barrenos determinan las calidades estimadas de cobre, plomo y zinc del
material entregado a minerales clasificados.
Para los minerales fuera de los inventarios de la plataforma de lixiviación, los productos
terminados y en progreso se miden estimando el número de toneladas agregadas y
eliminadas. La cantidad de onzas de oro contenidas se basa en los datos del ensayo, y el
porcentaje de recuperación estimado se basa en el método de procesamiento esperado.
Los tonelajes y las onzas de mineral se verifican mediante encuestas periódicas.
Para los minerales dentro de los inventarios de plataformas de lixiviación, se emplean

métodos de estimación razonables debido a que generalmente no es posible determinar el
mineral contenido en plataformas de lixiviación por conteo físico. La cantidad de material
entregado a las plataformas de lixiviación se basa en los muestreos de volúmenes de
material extraído y los registros de producción diarios. El muestreo y el análisis de los
cortes de los barrenos determinan los grados de mineral estimados del material entregado a
las plataformas de lixiviación.
(e) Deterioro de activos no financieros -

El Grupo evalúa, al fin de cada año, si existe algún indicio de que el valor de sus activos no
financieros se hubiera deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un estimado del
importe recuperable del activo, el cual es el mayor entre: (i) valor razonable menos los
costos de venta y (ii) valor en uso. La evaluación requiere del uso de estimados y
supuestos, tales como precios de los minerales a largo plazo, tasas de descuento, costos
de operación, entre otros. Estos estimados y supuestos están sujetos a riesgos e
incertidumbres.
40
El valor razonable para los activos mineros es determinado, generalmente, por el valor
presente de los flujos de caja futuros que surgen del uso continuo del activo, los cuales
incluyen algunos estimados, tales como el costo de los planes futuros de expansión,
utilizando los supuestos que un tercero podría tomar en consideración. Los flujos de caja
futuros son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento que refleja la
evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo, así como también los
riesgos específicos del activo o la unidad generadora de efectivo bajo evaluación. El Grupo
ha determinado las operaciones de cada unidad como unidad generadora de efectivo
independiente.
(f) Activo por impuesto a las ganancias diferido y recuperabilidad -

El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por las pérdidas tributarias no
usados en la medida que sea probable que exista rentas imponibles contra las cuales se
puedan compensar. Se requiere un juicio significativo de la Gerencia para determinar el
monto del activo diferido que puede ser reconocido basado en la fecha probable de
recupero y el nivel de rentas imponibles futuras, así como en estrategias futuras de
planeamiento tributario.
(g) Valor razonable de contraprestación contingente -

La contraprestación contingente que resulta de una combinación de negocios se mide por
su valor razonable a la fecha de la adquisición, como parte de dicha combinación de
negocios. Si la contraprestación contingente reúne los requisitos para ser reconocida como
un pasivo financiero, se la vuelve a medir posteriormente por su valor razonable a cada
fecha de los estados financieros consolidados. La determinación del valor razonable de la
contraprestación contingente está basada en un modelo de flujos de caja futuros
descontados. Los supuestos clave toman en consideración la probabilidad de alcanzar cada
meta de rendimiento financiero, así como el factor de descuento.
4. Normas e interpretaciones publicadas, pero aún no vigentes

A continuación, se describen aquellas normas e interpretaciones relevantes aplicables al Grupo, que han
sido publicadas, pero que no se encontraban aún en vigencia a la fecha de emisión de los presentes
estados financieros consolidados del Grupo. El Grupo tiene la intención de adoptar estas normas e
interpretaciones, según corresponda, cuando las mismas entren en vigencia.
Enmiendas a la NIC 1: Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a los párrafos 69 a 76 de la NIC 1 para especificar los
requerimientos para clasificar los pasivos como corrientes o no corrientes. Las enmiendas aclaran:
- Que se entiende por derecho a aplazar la liquidación.
- Que debe existir un derecho a diferir al final del período sobre el que se informa
- Que la clasificación no se ve afectada por la probabilidad de que una entidad ejerza su derecho de
diferimiento.
- Que solo si un derivado implícito en un pasivo convertible es en sí mismo un instrumento de
patrimonio, los términos de un pasivo no afectarían su clasificación.
41
Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales de presentación de informes que comiencen a
partir del 1 de enero de 2023 y deben aplicarse retroactivamente. El Grupo está evaluando actualmente el
impacto que tendrán las modificaciones en la práctica actual y si los acuerdos de préstamo existentes
pueden requerir renegociación.
Referencia al marco conceptual - Modificaciones a la NIIF 3 -

En mayo de 2020, el IASB emitió Enmiendas a la NIIF 3 Combinaciones de negocios - Referencia al
marco conceptual. Las modificaciones están destinadas a reemplazar una referencia al Marco para la
Preparación y Presentación de Estados Financieros, emitido en 1989, con una referencia al Marco
Conceptual para la Información Financiera emitido en marzo de 2018 sin cambiar significativamente sus
requisitos.
El Consejo también agregó una excepción al principio de reconocimiento de la NIIF 3 para evitar el
problema de las posibles ganancias o pérdidas del "día 2" que surgen de los activos y pasivos
contingentes que estarían dentro del alcance de la NIC 37 o la CINIIF 21 Gravámenes, si se incurrieran
por separado.
Al mismo tiempo, el Consejo decidió aclarar la orientación existente en la NIIF 3 para los activos
contingentes que no se verían afectados al reemplazar la referencia al Marco para la Preparación y
Presentación de Estados Financieros.
Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales de presentación de informes que comiencen a
partir del 1 de enero de 2022 y se aplican de forma prospectiva. El Grupo aplicará los cambios en la NIIF
3 prospectivamente para cualquier combinación de negocios.
Propiedades, planta y equipo: Ingresos antes del uso previsto - Enmiendas a la NIC 16 -
En mayo de 2020, el IASB emitió Propiedades, planta y equipo - Ingresos antes del uso previsto, que
prohíbe a las entidades deducir del costo de un elemento de propiedad, planta y equipo, cualquier ingreso
de la venta de elementos producidos mientras se lleva ese activo a la ubicación y condición necesario
para que pueda funcionar de la manera prevista por la gerencia. En su lugar, una entidad reconoce el
ingreso de la venta de dichos elementos, y los costos de producirlos, en resultados.
La enmienda es efectiva para los períodos anuales de presentación de informes que comienzan a partir
del 1 de enero de 2022 y debe aplicarse retroactivamente a los elementos de propiedad, planta y equipo
disponibles para su uso en o después del comienzo del primer período presentado cuando la entidad
aplica por primera vez la enmienda.
No se espera que las modificaciones tengan un impacto material en el Grupo, debido a que no ha habido
ingresos de venta de elementos mientras se lleva ese activo a la ubicación y condición necesaria para
que pueda funcionar de la manera prevista por la gerencia en los años 2021, 2020 y 2019.
Contratos onerosos - Costos de cumplir un contrato - Enmiendas a la NIC 37 -

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 37 para especificar qué costos debe incluir una
entidad al evaluar si un contrato es oneroso o genera pérdidas.
42
Las enmiendas aplican un "enfoque de costos directamente relacionado". Los costos que se relacionan
directamente con un contrato para proporcionar bienes o servicios incluyen tanto los costos incrementales
como una asignación de costos directamente relacionados con las actividades del contrato. Los costos
generales y administrativos no se relacionan directamente con un contrato y están excluidos a menos que
sean explícitamente cargados a la contraparte en virtud del contrato.
Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2022. El Grupo evaluó y concluyó que no hubo cambios con la aplicación de esta enmienda.
NIIF 9 Instrumentos financieros - Comisiones en la prueba del "10 por ciento" para la baja en cuentas de
pasivos financieros –
Como parte de sus mejoras anuales 2018-2020 al proceso estándar de las NIIF, el IASB emitió una
enmienda a la NIIF 9. La enmienda aclara los honorarios que una entidad incluye cuando evalúa si los
términos de un nuevo o modificado pasivo financiero son sustancialmente diferentes de los términos del
original pasivo financiero. Estos honorarios incluyen solo los pagados o recibidos entre el prestatario y el
prestamista, incluyendo los honorarios pagados o recibidos por el prestatario y el prestamista en nombre
del otro. Una entidad aplica la enmienda a los pasivos financieros que están modificados o
intercambiados en o después de empezar el periodo anual reportado, en el cual la entidad por primera
vez aplique la enmienda. La enmienda es efectiva por los periodos anuales reportados empezando en o
después del 1 de enero del 2022 con adopción anticipada permitida. El Grupo evaluó y concluyó que no
hubo cambios con la aplicación de esta enmienda.
Definición de Estimados Contables – Modificaciones a la NIC 8 -

En febrero de 2021, el IASB emitió modificaciones a la NIC 8, en las que introduce una nueva definición
de "estimaciones contables". Las enmiendas aclaran la distinción entre cambios en estimaciones
contables y cambios en las políticas contables y la corrección de errores. Además, aclaran cómo utilizan
las entidades las técnicas de medición e insumos para desarrollar la contabilización de estimados. La
enmienda será efectiva para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero 2023 y se aplican a
los cambios en las políticas contables y los cambios en las estimaciones contables que ocurren en o
después del inicio de ese período. Se permite la aplicación anticipada siempre que se revele este hecho.
El Grupo aplicará los cambios en la NIC 8 de forma prospectiva.
Información a revelar sobre políticas contables - Enmiendas a la NIC 1 y al Documento de práctica de las
NIIF 2 –
En febrero de 2021, el IASB emitió las modificaciones a la NIC 1 y documento de práctica 2 “Realización
de Juicios sobre Materialidad o Importancia Relativa”, en la que proporciona orientación y ejemplos para
ayudar a las entidades a aplicar juicios de materialidad a las revelaciones de política contable. Las
modificaciones tienen como objetivo ayudar a las entidades a proporcionar información a revelar sobre
políticas contables que sean más útiles al reemplazar el requerimiento de que las entidades revelen sus
políticas contables 'significativas' por un requerimiento de revelar sus políticas contables 'materiales' y
agregar guías sobre cómo las entidades aplican el concepto de importancia relativa. en la toma de
decisiones sobre divulgaciones de política contable. Las enmiendas a la NIC 1 son aplicables para
períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023 con aplicación anticipada permitida.
Dado que las enmiendas al documento de práctica 2 proporcionan orientación no obligatoria sobre la
aplicación de la definición de material a la información de política contable, no es necesaria una fecha de
vigencia para estas enmiendas. El Grupo está evaluando actualmente el impacto de las modificaciones
para determinar el impacto que tendrán en las divulgaciones de la política contable del Grupo.
43
5. Transacciones en soles
Las operaciones en soles son efectuadas a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de
Banca, Seguros y A.F.P. Al 31 de diciembre de 2021, los tipos de cambio publicados por dicha institución
para los U.S. dólares fueron de US$0.2516 para la compra y de US$0.2501 para la venta (US$0.2764
para la compra y de US$0.2759 para la venta al 31 de diciembre de 2020), y han sido aplicados por el
Grupo para sus cuentas de activo y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el Grupo presenta por el equivalente en U.S. dólares los siguientes
activos y pasivos financieros originalmente denominados en soles:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 8,587 8,606
Cuentas por cobrar comerciales y diversas 688,438 159,099
Saldo a favor por impuestos a las ganancias 15,456 19,837
712,481 187,542
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales y diversas (72,051) (47,705)
Pasivo por impuesto a las ganancias corriente (3,026) (3,162)
Provisiones y pasivos contingentes (21,384) (38,574)
(96,461) (89,441)
Posición activa, neta 616,020 98,101
6. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Caja 155 173

Cuentas corrientes (b) 215,699 185,276
Depósitos a plazo (c) 161,145 50,000
376,999 235,449
(b) Las cuentas corrientes bancarias son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de
mercado.
(c) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los depósitos a plazo eran mantenidos en instituciones
financieras de primer orden, los cuales generaban intereses a tasas de mercado anuales y tenían
vencimientos corrientes, de acuerdo con las necesidades de efectivo inmediatas del Grupo.
44
7. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

2021 2020
US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar comerciales, neto (b)

Clientes nacionales 135,811 129,283
Clientes del exterior 31,233 46,612
Entidades relacionadas, nota 32(b) 4,626 6,073
171,670 181,968
Provisión para pérdidas crediticias esperadas (i) (22,276) (22,128)
149,394 159,840
Cuentas por cobrar diversas
Reclamos por impuestos (c) 601,056 62,373
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 35,228 44,389
Cuentas por cobrar a terceros 28,361 28,277
Depósitos a plazos restringidos (d) 29,242 −
Depósitos por detracciones (e) 12,711 12,413
Anticipos otorgados a proveedores 10,921 20,569
Cuentas por cobrar por venta de unidad minera y otros activos
menores (f) 7,481 8,233
Intereses por cobrar 2,608 2,648
Solicitud de devolución del impuesto general a las ventas (g) 2,488 581
Entidades relacionadas, nota 32(b) 2,298 2,312
Crédito por obras por impuestos 1,527 −
Cuentas bancarias restringidas (h) 359 376
Préstamos a terceros 350 218
Préstamos al personal 460 408
Otras cuentas por cobrar 401 257
735,491 183,054
Provisión para pérdidas crediticias esperadas (i) (8,621) (9,717)
726,870 173,337
Total cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 876,264 333,177
Clasificación por vencimiento:

Porción corriente 240,432 230,830
Porción no corriente 635,832 102,347
Clasificación por naturaleza:

Activos financieros 835,521 288,207
Activos no financieros 40,743 44,970
Clasificación por medición:

Cuentas por cobrar comerciales (no sujeta a precios
provisionales) 15,417 33,287
Cuentas por cobrar comerciales (sujetas a precios 133,977 126,553
provisionales)
Cuentas por cobrar diversas 726,870 173,337
45
(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en U.S. dólares, no se encuentran
vencidas ni deterioradas (a excepción de aquellas incluidas en la provisión por pérdida crediticias
esperadas, ver (i)), no generan intereses y no cuentan con garantías específicas.
(c) Corresponde a pagos forzosos de pasivos tributarios que están en litigio y que en opinión de la
Gerencia y de sus asesores legales se debería obtener un resultado favorable en los procesos
judiciales y administrativos que se han iniciado, ver nota 31(d):
Fecha de 2021 2020
Concepto desembolso US$(000) US$(000)
Buenaventura -
Pago del pasivo tributario en relación del ejercicio
fiscal 2007 - 2008 Julio - 2021 398,548 -
fiscal 2010 Julio - 2021 89,733 -
fiscal 2009 Julio - 2021 48,654 -
Embargo de SUNAT por el concepto de pago a
cuenta de los meses de enero a diciembre 2009;
enero y febrero 2010 Diciembre - 2019 30,255 33,240
Pago forzoso de parte del pasivo tributario del Noviembre y
ejercicio fiscal 2007 Diciembre - 2020 18,130 19,918
Embargo de SUNAT por concepto de pago de deuda
por Impuesto a la Renta 2007-2008-2009 Enero - 2021 4,823 -
Pago del pasivo tributario imputada por SUNAT en el
proceso de fiscalización de IGV enero-diciembre
2014 para acogerse a la gradualidad de la multa. Noviembre - 2020 1,193 1,311
Pasivo tributario de Inminsur, absorbida por
Buenaventura, por el proceso de fiscalización de
los ejercicios 1996-1997 y reclamada en instancias
judiciales. Mayo - 2017 754 1,403
Pago en reclamo a OSINERGMIN por el año 2014 Agosto - 2021 587 -
Pago forzoso de parte del pasivo tributario del
ejercicio fiscal 2010 Diciembre - 2020 452 498
593,129 56,370
El Brocal -
Pago bajo protesta del pasivo tributario del ejercicio
fiscal 2011 Junio - 2014 2,113 2,322
Pago bajo protesta del pasivo tributario del ejercicio
fiscal 2014 Enero - 2021 1,225 -
Pago de multa para beneficio de reducción de multa
del ejercicio fiscal 2015 Enero - 2020 251 402
3,589 2,724
Río Seco -
Pago forzoso de parte del pasivo tributario del IGV Julio a Septiembre
del año 2012 - 2019 3,162 3,279
La Zanja -
Pago de deuda imputada por SUNAT de los
ejercicios 2013-2015 Abril 2021 853 -
Chaupiloma -
Embargo de SUNAT por concepto del
impuesto a la renta del ejercicio 2011 Septiembre - 2021 323 -
601,056 62,373
46
(d) Corresponde a un depósito a plazo mantenido por Minera La Zanja S.R.L. a favor del Ministerio de
Energía y Minas, firmado el 15 de enero de 2021 y con vencimiento el 12 de enero de 2022, con el
objetivo de asegurar los planes corrientes de cierre de minas y proyectos de exploración.
(e) Corresponde a depósitos por detracciones que son mantenidos en el Banco de la Nación y que
solamente podrán ser utilizados para pagar deudas tributarias que el Grupo mantenga con la
Administración Tributaria.
(f) Durante el primer trimestre del 2020 se cobró US$21,023,000 relacionado a la compraventa de los
sistemas de transmisión ubicados en las zonas de Huancavelica, Trujillo – Cajamarca, Callalli –
Ares y Lomera con Conelsur LT S.A.C. realizado con fecha 5 de septiembre del 2019.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el saldo por cobrar por venta de activos corresponde
principalmente al saldo pendiente de cobro por la venta de la unidad minera Mallay, ver nota 1(c).
(g) Corresponde principalmente a solicitudes del período en curso que se encuentran pendientes de
cobro al 31 de diciembre de 2021.
(h) Corresponden a cobranzas que son depositadas en una cuenta restringida que solo puede ser
usada para el pago de obligaciones financieras mantenidas por la subsidiaria Empresa de
Generación Huanza S.A. (en adelante “Huanza”), de acuerdo con el contrato de arrendamiento
financiero suscrito con el Banco de Crédito del Perú en el año 2009. A continuación, se presenta el
movimiento:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 376 2,510 2,782

Incremento - - 166
Disminución (17) (2,134) (438)
Saldo final 359 376 2,510
47
(i) El movimiento de la provisión para pérdidas crediticias esperadas fue como sigue:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 31,845 32,022 32,102

Provisión del ejercicio de cuentas por cobrar
diversas, nota 28(a) 409 4 25
Provisión del ejercicio de cuentas por cobrar
comerciales, nota 25 − 126 −
Provisiones del año 409 130 25
Diferencia en cambio (197) (307) 57

Castigos del año (1,160) - (162)
Saldo final 30,897 31,845 32,022
Cuentas por cobrar comerciales 22,276 22,128 22,016

Cuentas por cobrar diversas 8,621 9,717 10,006
30,897 31,845 32,022
Las provisiones para pérdidas crediticias esperadas de otras cuentas por cobrar están
relacionadas con provisiones de cuentas por cobrar a terceros. No existe provisiones para pérdidas
crediticias esperadas de cuentas por cobrar a relacionadas debido a que se consideran
recuperables.
En opinión de la Gerencia del Grupo, el saldo de la provisión para pérdidas crediticias esperadas
es suficiente para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de incumplimiento a la fecha del estado
8. Inventarios
2021 2020
US$(000) US$(000)
Productos terminados 1,396 2,525

Productos en proceso (b) 41,619 52,619
Repuestos y suministros 86,825 76,937
129,840 132,081
Provisión para pérdida de valor de inventarios (c) (30,774) (31,117)
99,066 100,964
Clasificación por su utilización:

99,066 100,964
(b) Los productos en proceso incluyen minerales en proceso de El Brocal por 935,448 toneladas
métricas secas (TMS) por un valor de US$29.1 millones (1,527,521 TMS por un valor de US$32.2
millones al 31 de diciembre de 2020).
48
(c) La provisión para pérdida de valor de inventarios tuvo el siguiente movimiento:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 31,117 25,402 23,163
Unidades operativas:
Productos terminados y en proceso, nota 21(a) -
Provisión 6,877 8,920 7,329
Reversión (12,348) (3,866) (9,472)
(5,471) 5,054 (2,143)
Repuestos y suministros, nota 28(a) -
Provisión 22,394 17,266 15,703
Reversión (17,266) (15,762) (11,641)
5,128 1,504 4,062
Unidades descontinuadas:
Repuestos y suministros, nota 1(e) -
Provisión − 1,220 843
Reversión − (843) (523)
− 377 320
Venta de unidad minera, nota 1(e) - − (1,220) −

Saldo final 30,774 31,117 25,402
En opinión de la Gerencia del Grupo, la provisión para pérdida de valor de inventarios es suficiente
para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de este rubro a la fecha del estado consolidado de
situación financiera.
9. Gastos contratados por anticipado

2021 2020
US$(000) US$(000)
Arrendamientos pagados por anticipado (b) 24,806 25,692

Seguros contratados por anticipado 15,588 15,794
Costos diferidos de construcción de obras por impuestos 2,934 4,855
Otros 986 4,174
44,314 50,515

44,314 50,515
(b) Corresponde principalmente a un pago por adelantado a EDEGEL por un importe original de
US$31,007,190 correspondiente al derecho de uso de la capacidad del sistema hidráulico de
EDEGEL de la subsidiaria Empresa de Generación Huanza S.A. Este pago por adelantado viene
siendo cargado a resultados durante la vida útil de los activos subyacentes (35 años), contado
desde enero de 2015.
49
10. Inversiones en asociadas y negocio conjunto

Participación en el
patrimonio neto
2021 2020 2021 2020
% % US$(000) US$(000)
Asociadas
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 19.58 19.58 1,305,377 1,209,126
Compañía Minera Coimolache S.A. 40.10 40.10 101,683 104,833
Tinka Resources Ltd. 19.30 19.30 11,573 12,862
Minera Yanacocha S.R.L. 43.65 43.65 − 157,835
1,418,633 1,484,656
Negocio conjunto (d) 2,497 2,254
Otras inversiones menores 1,165 1,865
1,422,295 1,488,775
(b) La participación neta del Grupo en las utilidades (pérdidas) de sus inversiones es la siguiente:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Asociadas
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 233,342 53,767 76,451
Compañía Minera Coimolache S.A. 8,170 10,055 12,883
Tinka Resources Ltd. (1,098) (868) −
240,414 62,954 89,334
Negocio conjunto 36 (252) (44)
240,450 62,702 89,290
Las inversiones que el Grupo mantiene en sus asociadas Minera Yanacocha S.R.L. (a través de su
subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A.) y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., representan
las inversiones más relevantes del Grupo al 31 de diciembre de 2021 y de 2020. Estas inversiones
han sido importantes en relación con las utilidades (pérdidas) netas del Grupo en los años 2021,
2020 y 2019. A continuación, se presenta información sobre dichas inversiones:
Inversión en Minera Yanacocha S.R.L.-

El Grupo, a través de su empresa subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A. (en adelante
“Condesa”), posee el 43.65 por ciento del capital social de Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante
“Yanacocha”) al 31 de diciembre de 2021 y de 2020. Yanacocha se dedica a la producción de oro y
a la exploración y al desarrollo de oro y cobre en sus concesiones propias o en las que son de
propiedad de la subsidiaria S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (en adelante “Chaupiloma”) al
31 de diciembre de 2021, con la cual suscribió un contrato de cesión de derechos mineros.
50
Durante el mes de diciembre de 2021, la Gerencia de la Compañía decidió disponer su inversión

en Yanacocha, clasificándola al 31 de diciembre de 2021 como un “Pasivo asociado directamente
con la inversión en Yanacocha mantenida para la venta”, ver nota 1(e), esto con el objetivo de que
Buenaventura se concentre en su portafolio de activos, disminuya sus niveles de endeudamiento
financiero y aumente el retorno a favor de los accionistas.
Con fecha 7 de febrero de 2022, Buenaventura suscribió acuerdos definitivos con Newmont
Corporation (en adelante, “Newmont”) para vender el total de las participaciones que posee en
Yanacocha por una contraprestación de US$300,000,000, así como pagos contingentes ligados a
la producción del Proyecto Sulfuros que Yanacocha proyecta desarrollar y a futuras alzas en los
precios de los minerales, pagos que pueden ascender hasta US$100,000,000.
Asimismo, la subsidiaria Chaupiloma transfirió todas sus concesiones mineras a Yanacocha,

manteniendo como contraprestación por esta transferencia una regalía igual a la que actualmente
recibe de ésta, así como dos regalías adicionales sobre concesiones que pueden albergar futuros
proyectos. De igual manera, Newmont transfirió a favor de Buenaventura sus participaciones en la
subsidiaria Minera La Zanja S.R.L. (en adelante “La Zanja”), a cambio de una regalía sobre la
producción futura de dicha unidad minera. Por otro lado, Newmont pagó US$45,000,000 a
Buenaventura con la finalidad de cubrir una parte de los futuros costos del plan de cierre de La
Zanja.
Datos financieros claves -

A continuación, se presenta información resumida sobre los estados financieros de Yanacocha de
acuerdo con NIIF:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Estado de situación financiera al 31 de diciembre de:

Activos corrientes 931,506 1,099,590
Activos no corrientes 1,175,631 1,213,848
Pasivos corrientes (310,040) (282,986)
Pasivos no corrientes (2,441,036) (1,706,066)
Patrimonio (patrimonio déficit) (643,939) 324,386
Participación del Grupo (281,079) 141,594

Crédito mercantil implícito 16,241 16,241
(264,838) 157,835
Inversión en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde) -

Cerro Verde se dedica a la extracción, producción y comercialización de cátodos y concentrado de
cobre de su unidad minera que se encuentra ubicada en Uchumayo, Arequipa, Perú.
51

A continuación, se presenta información resumida sobre los estados financieros de Cerro Verde de
acuerdo con NIIF:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activos corrientes 2,157,182 1,754,888
Activos no corrientes 5,967,382 6,012,571
Pasivos corrientes (1,252,095) (450,680)
Pasivos no corrientes (745,463) (1,681,451)
Patrimonio 6,127,006 5,635,328
Participación del Grupo 1,197,614 1,101,363

Crédito mercantil implícito 107,763 107,763
1,305,377 1,209,126
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años terminados
el 31 de diciembre de:
Ventas netas 4,199,448 2,538,593 2,890,066
Utilidad neta por operaciones continuadas 1,191,474 274,544 390,377
Participación en resultados del Grupo 233,342 53,767 76,451
La Gerencia del Grupo determinó que no había evidencia objetiva de que su inversión en Cerro
Verde estuviera deteriorada al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
Cotización bursátil:
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el valor de cotización bursátil de las acciones que la
Compañía mantenía ascendió a US$2,552 millones y a US$1,434 millones, respectivamente (valor
de cotización bursátil unitario de US$37.23 y de US$20.92, respectivamente).
Inversión en Compañía Minera Coimolache S.A. (Coimolache) -

Coimolache se dedica a la producción y comercialización de oro y plata de su unidad minera a tajo
abierto ubicada en Cajamarca, Perú.
52

A continuación, se muestra información resumida sobre los estados financieros de Coimolache de
acuerdo con NIIF:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activos corrientes 216,581 205,893
Activos no corrientes 184,635 213,073
Pasivos no corrientes (106,129) (104,873)
Patrimonio 258,566 268,504
Ajustes para adecuar a las políticas contables del Grupo (4,954) (7,037)
Patrimonio ajustado 253,612 261,467
Participación del Grupo 101,683 104,833
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años
terminados el 31 de diciembre de:
Ventas netas 215,481 203,163 241,173
Utilidad neta por operaciones continuadas 22,562 22,786 28,459

Ajustes para adecuar a las políticas contables del
Grupo 2,083 2,293 3,674
Utilidad neta, ajustada 24,862 25,079 32,133
Participación en resultados del Grupo 8,170 10,055 12,883
La Gerencia del Grupo determinó que no había evidencia objetiva de que su inversión en
Coimolache estuviera deteriorada al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
Inversión en Tinka Resources Ltd. (Tinka) -

Tinka es una compañía minera junior canadiense de exploración y desarrollo cuyo activo principal
es el de proyecto de Ayawilca. Ayawilca es un sistema de reemplazamiento de carbonatos ubicado
en el cinturón de zinc, plomo y plata del centro de Perú, en el departamento de Cerro de Pasco, a
200 kilómetros al noreste de Lima. Tinka cotiza en la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de
Valores de Canadá.
53

A continuación, se muestra información resumida sobre los estados financieros de Tinka de
acuerdo con NIIF:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Estado de situación financiera al 30 de noviembre de:
Pasivos corrientes (211) (876)
-
Patrimonio 58,917 63,663
Ajustes para adecuar a las políticas contables del Grupo 1,042 2,982
2021 2020
US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años terminados el 30 de noviembre
de:
Ventas netas - -
Pérdida neta por operaciones continuadas (1,109) (2,311)
Ajustes para adecuar a las políticas contables del Grupo (4,583) (2,189)
Pérdida neta, ajustada (5,692) (4,500)
Participación del Grupo (1,098) (868)
A la fecha de emisión de este informe la Gerencia ha utilizado los últimos estados financieros
disponibles de su asociada Tinka.
La Gerencia de la Compañía evaluó los indicios de deterioro y concluyó que no existía evidencia
objetiva de que su inversión en Tinka estuviera deteriorada al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
Cotización bursátil:
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el valor de cotización bursátil de las acciones que la
Compañía mantenía ascendió a US$11.0 millones y US$11.9 millones, respectivamente (valor de
cotización bursátil unitario de US$0.16 y US$0.18, respectivamente).
(c) El Grupo, a través de su subsidiaria El Brocal, tiene una participación del 8 por ciento en
Transportadora Callao S.A., una empresa conjunta cuyo objetivo era la construcción de una cinta
transportadora fija de minerales y depósitos en el puerto de Callao. En mayo de 2014
Transportadora Callao inicio sus operaciones y actualmente su actividad principal es la operación
de ese terminal.
54
A continuación, se muestra información resumida sobre el negocio conjunto de acuerdo con NIIF:
2021 2020
US$(000) US$(000)

Pasivos no corrientes (72,444) (80,595)
Patrimonio 20,685 20,035
Ajustes para adecuar a las políticas contables del Grupo 10,528 9,640
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años terminados
el 31 de diciembre de:
Ventas netas 22,937 18,560 22,327
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas 191 (2,554) (1,029)
Ajustes para adecuar a las políticas contables del

Grupo 259 (596) 479
450 (3,150) (550)
Participación del Grupo 36 (252) (44)
55
(d) El movimiento del rubro se presenta a continuación:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Saldo inicial 1 de enero 1,488,775 1,488,247

Reclasificación de la participación del año de la inversión en
asociada Yanacocha a resultados descontinuadas, nota
1(e) (422,394) (72,219)
Reclasificación de disponible para la venta de la inversión
en asociada Yanacocha 264,838 -
Participación en resultados de asociadas y negocio conjunto 240,450 62,702
Dividendos declarados y cobrados (148,411) (3,649)
Reducciones de capital de inversiones financieras menores (580) (119)
Resultado no realizado en inversiones (335) 264
Efecto de traslación y otros menores (48) 96
Adquisición de Tinka Resources Ltd. - 13,453
Saldo final al 31 de diciembre de 1,422,295 1,488,775
56
11. Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de uso, propiedad, planta y equipo, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del rubro:
Saldos al 1 Saldos al 31 Saldos al 31

de enero de Ventas Reclasificaciones y de diciembre Reclasificaciones de diciembre
2020 Adiciones Retiros (nota 1(e)) transferencias de 2020 Adiciones Retiros Ventas y transferencias de 2021
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Costo:
Terrenos 17,517 133 − − − 17,650 − − − 53 17,703
Concesiones mineras (f) 151,873 − − − − 151,873 − − − − 151,873
Costos de desarrollo de mina 788,044 33,233 − (8,657) 612 813,232 31,749 − − − 844,981
Edificios, construcciones y otros 1,359,841 99 (132) (45,624) 28,876 1,343,060 31 (11) − 7,315 1,350,395
Maquinaria y equipo 912,704 4 (419) (42,319) 13,222 883,192 5 (393) (249) 19,842 902,397
Unidades de transporte 8,892 − − (577) 94 8,409 70 (152) (934) 269 7,662
Muebles y enseres 12,010 3 (74) (408) 206 11,737 33 (98) − 98 11,770

Unidades por recibir 3,754 − (373) − − 3,381 − (506) − − 2,875
Trabajos en curso 50,365 27,322 (325) (30) (42,398) 34,934 40,768 (1,838) − (27,577) 46,287
Costo de desbroce (g) 154,090 10,752 (11,633) − (612) 152,597 17,653 (6,763) − − 163,487
Derechos de uso (e) 11,352 6,221 (1,314) − − 16,259 2,973 − − − 19,232
Cierre de unidades mineras 310,884
____________ 31,558
___________ −
___________ (6,788)
___________ −
___________
335,654
____________ −
___________ (3,272)
___________ −
___________ −
___________
332,382
____________
3,781,326
____________
109,325
___________
(14,270)
___________
(104,403)
___________ −
___________
3,771,978
____________
93,282
___________
(13,033)
___________
(1,183)
___________ −
___________
3,851,044
____________
Depreciación y amortización
acumulada:
Concesiones mineras (f) 40,259 11 − − − 40,270 7 − − − 40,277
Costos de desarrollo de mina 328,517 21,139 − (8,657) − 340,999 20,582 − − − 361,581
Edificios, construcciones y otros 667,319 74,719 (53) (44,096) 435 698,324 66,445 (3) − 928 765,694
Maquinaria y equipo 667,937 60,034 (265) (40,805) (435) 686,466 56,384 (340) (170) − 742,340
Unidades de transporte 7,026 607 − (550) − 7,083 604 (143) (894) − 6,650
Muebles y enseres 9,604 614 (46) (348) − 9,824 601 (97) − − 10,328
Costo de desbroce 88,923 22,532 − − − 111,455 14,039 − − 6,665 132,159

Derechos de uso (e) 5,167 5,145 (1,231) − − 9,081 4,813 − − − 13,894
Cierre de unidades mineras 183,844
____________ 14,785
___________ −
___________ (6,789)
___________ −
___________
191,840
____________ 14,819
___________ −
___________ −
___________ 7,173
___________
213,832
____________
1,998,596
___________
199,586
___________
(1,595)
___________
(101,245)
___________ −
___________
2,095,342
___________
178,294
___________
(583)
___________
(1,064)
___________ 14,766
___________
2,286,755
___________
Provisión por deterioro de
activos de larga duración:
Cierre de unidades mineras 15,290 (2,083) − − − 13,207 − (3,828) − (7,173) 2,206
Costos de desarrollo de mina 10,153 − − − − 10,153 − − − (6,665) 3,488
Edificios, construcciones y otros 2,915 − − − − 2,915 19,874 (1,136) − (928) 20,725
____________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
28,358 (2,083) − − − 26,275 19,874 (4,964) − (14,766) 26,419
____________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________
Costo neto 1,754,372 1,650,361 1,537,870

__________ __________ __________
57
(b) Deterioro de activos de larga duración

De acuerdo con las políticas y procedimientos del Grupo, cada activo o unidad generadora de
efectivo (UGE) es evaluado al final de cada periodo de reporte, para determinar si existen indicios
de deterioro. Si existen tales indicios de deterioro, se realiza una estimación formal del importe
recuperable.
Al evaluar si el deterioro es requerido, el valor en libros del activo o UGE es comparado con su
importe recuperable. El importe recuperable es el mayor entre (i) el valor razonable de la UGE
menos los costos de disposición (VRMCD) y (ii) su valor en uso (VU). Dada la naturaleza de las
actividades del Grupo, la información sobre el valor razonable de un activo es generalmente difícil
de obtener a menos que se hayan llevado a cabo negociaciones con compradores potenciales o
transacciones similares.
En consecuencia, el importe recuperable para cada UGE se estima con base en flujos de caja
futuros descontados que se espera sean generados por el uso continuo de la UGE usando precios
de mercado de los metales y otros supuestos de intercambio, cantidades estimadas de mineral
recuperable, niveles de producción, costos de operación y requerimientos de capital, y eventuales
disposiciones de activos basados en los últimos planes de vida de la mina (LOM). Los gastos de
capital y operativos asociados con las iniciativas de cambio climático del Grupo se tienen en
cuenta, en la medida de lo necesario, al determinar el monto recuperable de cada UGE. La gestión
medioambiental del Grupo sigue las mejores prácticas de la industria, buscando innovar en la
gestión del agua y el cierre de minas, con la esperanza de apoyar la sostenibilidad de las
operaciones. El uso de tecnologías limpias para reducir el consumo de agua dulce y la generación
de residuos, junto con la aplicación de estándares y procedimientos adecuados de protección
ambiental en la gestión de las operaciones son fundamentales para el Grupo. Los desafíos que
surgen de las mayores expectativas ambientales y sociales del medio ambiente se están
abordando de manera adecuada, fomentando la investigación para mejorar la prevención y el
control de los impactos ambientales de las actividades del Grupo.
Estos flujos de caja se descuentan utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que
refleja las evaluaciones de mercado actuales del valor del dinero en el tiempo y los riesgos
específicos de la UGE.
Las estimaciones de cantidades de minerales recuperables, niveles de producción, costos de

operación y requerimientos de capital se obtienen del proceso de planificación, incluyendo los
planes de vida de la mina (LOM), los presupuestos anuales y estudios específicos sobre cada
UGE.
Durante 2021, el Grupo identificó indicadores de deterioro en sus unidades mineras Orcopampa,
Uchucchacua, La Zanja y Río Seco. El Grupo evaluó y concluyó que no hay deterioro como
resultado del análisis del monto recuperable en base a su valor de uso en las unidades de
Orcopampa, Uchucchacua y La Zanja. Como resultado del análisis del importe recuperable
realizado al 31 de diciembre de 2021 en la unidad de Río Seco, el Grupo reconoció una provisión
por deterioro de activos de larga duración por un total de US$19.9 millones, asimismo la unidad La
Zanja reconoció un extorno a su provisión por deterioro de US$5.0 millones. Los principales
58
factores considerados en el análisis de deterioro fueron las reservas, los precios y la vida útil
minera.
Durante 2020, el Grupo identificó indicadores de deterioro en sus unidades mineras Julcani,
Orcopampa, Uchucchacua, Brocal y Zanja. El Grupo evaluó y concluyó que no hay deterioro como
resultado del análisis del monto recuperable en base a su valor de uso. Los principales factores
considerados en el análisis de deterioro fueron las reservas, los precios y la vida útil minera. Como
resultado del análisis del importe recuperable realizado al 31 de diciembre de 2020, la Compañía
reconoció un recupero por deterioro de activos de larga duración por un total de US$2.1 millones,
proveniente de la evaluación efectuada sobre la unidad minera Julcani (al 31 de diciembre de
2019, se reconoció una provisión de US$2.1 millones). Los factores principales considerados en la
evaluación del reverso del deterioro fueron el incremento de los pronósticos de los precios de los
metales y la vida útil de la mina. Los importes recuperables de la unidad minera Julcani se basan
en estimaciones de la Gerencia del valor en uso.
Durante el 2019, como resultado del análisis del importe recuperable realizado al 31 de diciembre
de 2019, La Zanja determinó no reconocer provisión o recupero por deterioro de activos de larga
duración.
Supuestos clave
La determinación de valor en uso es más sensible a los siguientes supuestos clave:
- Volúmenes de producción
- Precio de metales
- Tasa de descuento
- Valor residual
Volúmenes de producción: El estimado de volúmenes de producción se basa en planes detallados

de vida de cada mina y tienen en cuenta los planes de desarrollo de esas minas aprobados por la
Gerencia como parte del proceso de planificación. Los volúmenes de producción dependen de una
serie de variables, tales como: las cantidades recuperables; el plan de producción; el costo del
desarrollo de la infraestructura necesaria para extraer las reservas; los costos de producción; la
duración contractual de los derechos mineros; y el precio de venta de los minerales que se
extraen.
Dado que cada unidad minera en producción tiene características de reservas y circunstancias
económicas específicas, los flujos de efectivo de las minas son calculados usando modelos
económicos individuales apropiados e hipótesis clave establecidas por la Gerencia. Los planes de
producción utilizados fueron consistentes con las reservas y recursos aprobados como parte del
proceso del Grupo para la estimación de las reservas probadas y probables y de recursos.
Precios de los metales: El pronóstico de los precios de los metales se basa en las estimaciones de
la Gerencia y se derivan de las curvas de precios forward y en el análisis a largo plazo de la oferta
y demanda mundial, basándose en la experiencia pasada de la industria y en consistencia con
fuentes externas. Estos precios se ajustaron para llegar a supuestos de precios constantes
apropiados para las diferentes calidades y tipos de metales, o, cuando es apropiado, se aplican
precios contractuales. Estos precios se revisan al menos anualmente.
59
Los precios estimados para el periodo corriente y no corriente que se han utilizado para la
estimación de los ingresos futuros fueron los siguientes:
2022 2023-2025
US$ US$
Oro 1,700 /Oz 1,700 /Oz

Plata 24.00 /Oz 24.00 /Oz
Cobre 8,500 /TM 8,500 /TM
Zinc 2,600 /TM 2,600 /TM
Tasa de descuento: En el cálculo del valor en uso, se aplicó una tasa de descuento después de
impuestos de 6.04%, 7.86% y 7.01% (equivalente a una tasa antes de impuestos de 9.31%,
12.12% y 10.81%) a los flujos de caja después de impuestos en Buenaventura, Río Seco y La
Zanja, respectivamente. Esta tasa de descuento es determinada en base al costo promedio
ponderado de capital (WACC) del Grupo, después de impuestos con los ajustes pertinentes para
reflejar los riesgos específicos de la UGE. La WACC tiene en cuenta tanto la deuda y el capital. El
costo de capital se deriva de la rentabilidad esperada de la inversión por los accionistas del Grupo.
El costo de la deuda se basa en los préstamos que devengan intereses del Grupo. Los factores
beta son evaluados anualmente con base en datos de mercado disponibles para el público
(c) El valor en libros de los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero, y activos que se
encuentran dentro del patrimonio fideicometido ascendieron a US$270.8 millones al 31 de
diciembre de 2021 (US$292.0 millones al 31 de diciembre de 2020) y se presenta dentro de
diversos rubros de propiedad, planta y equipo. Durante el año 2021 y 2020 no hubo adquisiciones
de activos bajo contratos de arrendamiento financiero. Los activos arrendados han sido otorgados
en garantía de las obligaciones correspondientes.
(d) Durante el 2021, 2020 y 2019, no se capitalizaron costos financieros.
(e) Activos por derecho de uso

Los activos netos por derecho de uso mantenidos por el Grupo corresponden:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Unidades de transporte 2,501 3,330

Edificios 2,088 3,370
Maquinaria y equipo 749 478
5,338 7,178
Durante el 2021, las adiciones de activos por derecho de uso fueron de US$3.0 millones y no hubo
retiros (adiciones por US$6.2 millones y retiros por US$1.3 millones durante el 2020).
60
(f) Las concesiones mineras incluyen un crédito mercantil de El Brocal ascendente a US$34.0
millones.
(g) En el mes de junio de 2021, como resultado de la revisión de los saldos de reservas de mineral, la
subsidiaria El Brocal castigó la fase 6 de la mina superficial por un total de 1,181,280 TMS a un
valor de US$6,763,000. Dicho castigo corresponde a una nueva estimación de reservas de la
operación superficial como resultado de la actualización de la información topográfica. El saldo al
31 de diciembre de 2021 de dicha fase es de 5,730 TMS valorizado en US$118,000 los cuales se
esperan producir durante el 2022.
En el mes de diciembre 2020, como resultado de la revisión de los saldos de reservas de mineral,
la subsidiaria El Brocal castigó la fase 9 por un total de 1,102,117 TMS a un valor de
US$11,633,000. Dicho castigo corresponde a una pérdida de reservas por variación de parámetros
técnicos y económicos tales como: disminución en las cotizaciones estimadas; aumento del cut-off;
disminución porcentual en los elementos pagables; y nuevo modelo de bloques.
(h) A continuación se detalla la distribución de la depreciación del año:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Costo de ventas 159,481 172,150

Inventarios 14,089 20,708
Gasto de administración 3,730 3,752
Activo fijo 980 850
Operaciones descontinuadas, nota 1(e) 14 2,126
________ ________
178,294 199,586
________ ________
61
12. Otros activos, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento:
Al 1 de Al 31 de Al 31 de
enero de diciembre diciembre
2020 Adiciones Retiros de 2020 Adiciones Retiros de 2021
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Costo:
Patentes y
propiedad
industrial (b) 13,862 1,014 (167) 14,709 292 - 15,001
Derechos de
uso (c) 13,611 109 - 13,720 - - 13,720
Licencias de
software 10,318 518 (22) 10,814 65 (17) 10,862
37,791 1,641 (189) 39,243 357 (17) 39,583
Amortización
acumulada:
Derechos de
uso (c) 7,434 731 - 8,165 718 - 8,883
Licencias de
software 3,682 897 (4) 4,575 929 - 5,504
11,116 1,628 (4) 12,740 1,647 - 14,387
Costo neto 26,675 26,503 25,196
(b) El proyecto de la planta de cobre es una iniciativa tecnológica de la Compañía para desarrollar
una solución técnica y económica viable para el tratamiento de concentrados de cobre
complejos. Este proyecto ha significado varias etapas de desarrollo desde un nivel de laboratorio,
piloto hasta una etapa demostrativa.
(c) Corresponde a los convenios de servidumbre minera firmados con las comunidades aledañas a
las operaciones del Grupo a través de los cuales se autoriza al Grupo poder realizar actividades
de exploración, desarrollo explotación y labor general.
13. Préstamos bancarios

El movimiento se presenta a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 65,793 55,000 95,000
Nuevos préstamos 50,000 18,019 55,000

Desembolsos (65,793) (7,197) (95,000)
Diferencia de cambio − (29) −
Saldo final 50,000 65,793 55,000
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los préstamos bancarios se obtuvieron para financiar capital de
trabajo, vencen en el corto plazo y devengan intereses a tasas anuales de mercado de 1.65% al 31 de
diciembre de 2021 (1.65% a 3.70% al 31 de diciembre de 2020). El 7 de julio de 2021, los términos del
préstamo con un vencimiento en 2021 fueron renegociados, y el vencimiento fue renovado por 360 días.
62
14. Cuentas por pagar comerciales y diversas

(a) A continuación, se presenta la composición del rubro:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Cuentas por pagar comerciales (b)

Terceros 190,549 149,305
Entidades relacionadas, nota 32(b) 113 141
190,662 149,446
Cuentas por pagar diversas
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar 35,393 27,786
Intereses por pagar a terceros 16,606 3,020
Tributos por pagar 11,880 9,663
Regalías mineras por pagar al Estado Peruano 2,765 2,441
Cuentas por pagar por coberturas cerradas 1,234 1,569
Dividendos por pagar (c) 567 638
Entidades relacionadas, nota 32(b) 14 328
Otras cuentas por pagar 3,557 3,991
72,016 49,436
Total cuentas por pagar comerciales y diversas 262,678 198,882

Clasificación por naturaleza:

Pasivos financieros 248,033 186,778
Pasivos no financieros 14,645 12,104
(b) Las cuentas por pagar comerciales son originadas principalmente por la adquisición de materiales,
suministros, repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones tienen vencimientos
corrientes, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas.
63
(c) El movimiento de los dividendos por pagar fue como sigue:

2021 2020 2019
US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 638 604 663

Dividendos declarados y pagados, nota 17(d) -
Dividendos declarados a accionistas controladores
− − 22,098
Pagos a accionistas controladores − − (22,098)
Dividendos a accionistas no controladores 6,160 5,140 6,500
Pagos a accionistas no controladores (6,160) (5,140) (6,500)
Caducidad de cobro de dividendos, nota 17(c) (76) (26) (53)
Otros menores 5 60 (6)
Saldo final 567 638 604
15. Provisiones y pasivos contingentes

Al 1 de Al 31 de
enero de Cambios en Actualización diciembre
2021 estimados financiera Desembolsos de 2021
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Cierre de minas y proyectos (b) 277,689 1,779 5,623 (13,104) 271,987

Pasivos ambientales 5,038 16,557 363 (2,002) 19,956
Contingencias de seguridad 4,536 1,323 - (227) 5,632
Contingencias medioambientales 2,874 3,425 - (1,135) 5,164
Contingencias laborales 4,080 381 - (40) 4,421
Contingencias tributarias 3,110 299 - - 3,409
Obligaciones con comunidades 3,605 (1,010) - - 2,595
Otros menores 480 (317) - - 163
301,412 22,437 5,986 (16,508) 313,327

301,412 313,327
64
(b) Provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración -

A continuación, se presenta el movimiento de la provisión para cierre de unidades mineras y
proyectos de exploración:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Saldo inicial 277,689 252,305
Adiciones (retiros) en los estimados

Unidades mineras operativas, nota 11(a) (3,272) 31,500
Unidades mineras descontinuadas, nota 1(e) 3,021 58
Proyectos de exploración, nota 28(a) 2,030 642
Actualización financiera
Unidades mineras operativas, nota 29(a) 5,522 6,424
Proyectos de exploración, nota 29(a) 76 248
Unidades mineras descontinuadas, nota 1(e) 25 176
Venta de unidad minera, nota 1(e) - (5,093)
Desembolsos (13,104) (8,571)
Saldo final 271,987 277,689

271,987 277,689
La provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración representa el valor

presente de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los años 2022 y 2041.
El Grupo reconoce la provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración, los
mismos que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes y que serán aprobadas por el
Ministerio de Energía y Minas. La provisión por operaciones continuadas es preparada por
asesores independientes y las provisiones por operaciones descontinuadas son preparadas por
especialistas internos.
La provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración corresponde

principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar
aquellas zonas que han sido afectadas por los trabajos de exploración y/o explotación. Las
principales actividades a ser ejecutadas corresponden a movimientos de tierra, labores de
revegetación y desmontaje de las plantas. Los presupuestos de cierre de unidades mineras son
revisados de manera periódica para tomar en cuenta cualquier cambio significativo que hubiera
ocurrido en alguno de los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre dependerán de los
precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas
futuras. Asimismo, el momento en el que serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida
útil de la mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras de los metales.
65
Al 31 de diciembre de 2021, el valor futuro de la provisión para cierre de unidades mineras y

proyectos de exploración asciende a US$310.7 millones, el mismo que ha sido descontado a valor
presente utilizando la tasa libre de riesgo, la cual va en un rango mínimo de 0.29 y a un rango
máximo de 3.63 por ciento, en un período de 1 a 20 años, obteniendo como resultado un pasivo
actualizado ascendente a US$272.0 millones (al 31 de diciembre de 2020, la provisión fue de
US$277.7 millones). La Gerencia del Grupo considera que este pasivo es suficiente para cumplir
con las leyes de protección del medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y
Minas.
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo había constituido cartas fianza a favor del Ministerio de
Energía y Minas por US$155.9 millones (US$140.0 millones al 31 de diciembre de 2020) como
garantía de los planes de cierre de sus unidades mineras, proyectos de exploración y pasivos
ambientales vigentes a dichas fechas.
66
16. Obligaciones financieras

Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
de 2021 de 2020
US$(000) US$(000)
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Bonos -
Bonos Senior Notes al 5.50% con vencimiento 2026 (b) 550,000 -
Costo de emisión de bonos (9,983) -
540,017 -
Obligaciones financieras (c) -
BBVA Banco Continental 61,667 61,667
Banco de Crédito del Perú 66,667 66,667
CorpBanca New York Branch 61,666 61,666
Banco Internacional del Perú 30,000 30,000
ICBC Perú Bank 40,000 40,000
Banco de Sabadell, Miami Branch 15,000 15,000
275,000 275,000
Costos de obtención de obligaciones financieras 6,284 (2,715)
281,284 272,285
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (d)
Banco de Crédito del Perú – obligación financiera 118,722 140,309
Costos de obtención de obligaciones financieras (611) (600)
118,111 139,709
Empresa de Generación Huanza S.A. (e)
Banco de Crédito del Perú – Arrendamiento financiero 113,096 113,096
Costos de obtención de obligaciones financieras (312) (1,276)
112,784 111,820
Obligaciones por arrendamientos (h) 5,779 7,839
Total obligaciones financieras 1,057,975 531,653

Total obligaciones financieras 1,057,975 531,653
67
(b) Con el objetivo de cumplir con sus obligaciones tributarias, la Junta General de Accionistas
celebrada el 21 de mayo de 2021 y la Sesión del Directorio del 12 de julio de 2021 aprobaron la
emisión de bonos senior no garantizados (en adelante “bonos”), los mismos que fueron emitidos el
23 de julio de 2021 y presentan las condiciones siguientes:
- Denominación de la emisión: US$550,000,000 5.500% Senior Notes con vencimiento 2026.

- Monto de la emisión: US$550,000,000.
- Fecha de la emisión: 23 de julio de 2021.
- Fecha de vencimiento: 23 de julio de 2026.
- Precio de emisión: 99.140% del monto de la emisión.
- Tasa de interés: 5.500% anual.
- Régimen de la emisión: colocación privada bajo la Regla 144A y la Regulación S de la U.S.
Securities Act of 1933.
- Listado: la Sociedad solicitará el registro de los bonos en el Singapore Exchange Securities
Trading Limited (“SGX-ST”).
Los bonos se ofrecieron en una colocación privada a compradores institucionales calificados de

acuerdo con la Regla 144A bajo la Ley de Valores de 1933, según adenda (en adelante, la "Ley de
Valores"), y fuera de los Estados Unidos a personas no estadounidenses de acuerdo con la
Regulación S bajo la Ley de Valores. Los Bonos están garantizados total e incondicionalmente
solidariamente por Compañía Minera Condesa S.A., Inversiones Colquijirca S.A., Procesadora
Industrial Río Seco S.A. y Consorcio Energético Huancavelica S.A.
Como parte de los compromisos de los bonos, Buenaventura debe revisar el cumplimiento de
ciertas obligaciones de manera previa a realizar cualquiera de las siguientes transacciones: i)
incurrir en deuda adicional, ii) venta de activos, iii) realizar ciertas inversiones, pagar dividendos,
comprar participaciones en el capital social de Buenaventura o realizar cualquier pago de capital
antes de cualquier vencimiento final programado o pago programado de cualquier deuda que esté
subordinada a los pagarés (conocidos como "pagos restringidos"), iv) creación de gravámenes y v)
fusión, consolidación o venta de activos. Estos convenios se conocen como "Limitaciones de
endeudamiento", "Limitación de venta de activos", "Limitación de pagos restringidos", "Limitación
de gravámenes" y "Limitación de fusión, consolidación o venta de activos", respectivamente, que
también tienen excepciones que permiten a la Compañía operar en el curso normal de sus
negocios.
(c) El 27 de junio de 2016, Buenaventura celebró un contrato de préstamo sindicado a largo plazo con
siete bancos del Perú y del exterior por un monto de capital de US$275,000,000. En 2018 y abril
de 2020, Buenaventura firmó la primera y segunda adenda al préstamo sindicado para modificar
algunos términos y condiciones. El 29 de diciembre de 2020, Buenaventura firmó un acuerdo
“Forebearance Agreement” con los prestamistas requeridos, mediante el cual se modificó el ratio
financiero de apalancamiento, así como las obligaciones de no incurrencia en deuda adicional y
restricción de otorgamiento de gravámenes se encuentran modificados temporalmente hasta el 26
de febrero de 2021, y luego extendido hasta el 28 de abril de 2021.
68
El 28 de abril de 2021, Buenaventura celebró una tercera adenda y dispensa al préstamo sindicado
que reemplazó al acuerdo “Forebearance Agreement”, en virtud del cual los bancos acreedores
bajo el préstamo sindicado acordaron enmendar ciertos términos del préstamo sindicado y
subsanar todos y cada uno de los incumplimientos pasados provocados por los procedimientos de
cobranza, la contracción de deudas y el otorgamiento de garantías relacionadas con las Cartas de
Crédito Sindicadas.
El 26 de mayo de 2021, Buenaventura celebró una enmienda al préstamo sindicado con el fin de
modificar ciertos términos del préstamo sindicado, incluyendo, entre otros asuntos, una enmienda
para prever la colocación privada bajo la Regla 144-A y la Regulación S de la U.S. Securities Act of
1933.
Como resultado de las modificaciones, los términos y condiciones del préstamo sindicado a la
fecha de reporte son:
- Capital: US$275,000,000.
- Tasa de interés anual: LIBOR de tres meses más 2.5% de julio a diciembre de 2021, 3% de
enero a junio de 2022 y 3.4% de julio a diciembre de 2022 (LIBOR de tres meses más 1.9%
al 31 de diciembre de 2020).
- Plazo: 5 años a partir de abril de 2020, con vencimiento en abril de 2025.
- Amortización del crédito: cinco cuotas semestrales de US$41.2 millones cada una desde
octubre de 2022, y un pago final de US$68,750,000 en abril de 2025 (fecha en la que serán
pagaderos todos los montos pendientes).
- Garantías: Las subsidiarias Compañía Minera Condesa S.A., Inversiones Colquijirca S.A. y
Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
Como parte de los compromisos adquiridos, Buenaventura tiene que cumplir una serie de ratios
financieros consolidados, siendo los principales como sigue:
(i) Ratio de Cobertura de Servicio de Intereses: Mayor a 4.0x.

(ii) Ratio de Apalancamiento Neto: Menos de 3x.
(iii) Valor de Patrimonio neto Consolidado: Mayor a US$2,711 millones.
Para los acápites (i) y (ii), se excluyen las cifras de las obligaciones financieras y el resultado antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortización (“EBITDA” por sus siglas en inglés) de
Huanza (ver nota 31(e)).
Adicionalmente, existen obligaciones no financieras que restringen, entre otros al: i) otorgamiento
de gravámenes (garantías mobiliarias), ii) a la distribución de dividendos (hasta el 31 de diciembre
de 2018: hasta el 20% de la utilidad neta disponible del período anterior; a partir del 1 de enero de
2019: hasta por el total de la utilidad neta disponible del período anterior), de acuerdo a la
ejecución de la política de dividendos de la Compañía y iii) incurrir en deuda adicional.
Con fecha 3 de enero de 2022, la Compañía ha realizó un prepago de US$100 millones del
préstamo sindicado quedando un saldo remanente de US$175 millones. Asimismo, se ha
procedido a liquidar los instrumentos financieros derivados de cobertura adquirido para reducir la
exposición al riesgo de la variación de la tasa de interés relacionada al préstamo sindicado, debido
a que se espera cancelar el saldo remanente en el primer trimestre 2022.
69
El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente es supervisada por la

Gerencia de Buenaventura, la misma que gestionó y obtuvo de los bancos la dispensa de no
medición de estas por el último trimestre de 2021.
(d) Con fecha 29 de octubre de 2019, El Brocal obtuvo un nuevo préstamo por US$161,893,850 con el
Banco de Crédito del Perú destinado para la cancelación total de sus dos préstamos anteriores: i)
Contrato de venta con arrendamiento financiero posterior; y ii) obligación financiera de mediano
plazo. Los términos y condiciones del nuevo préstamo son los siguientes:
- Capital (Tramo A): US$113,325,695.

- Capital (Tramo B): US$48,568,155.
- Tasa de interés anual (Tramo A): 3.76 por ciento.
- Tasa de interés anual (Tramo B): LIBOR a tres meses más 2.39 por ciento.
- Plazo (Tramo A): 5 años a partir de octubre 2019 hasta octubre 2024.
- Plazo (Tramo B): 7 años a partir de octubre 2019 hasta noviembre 2026.
Como parte de los compromisos adquiridos en relación con la deuda antes mencionada, El Brocal
deberá cumplir con los siguientes indicadores financieros:
(i) Ratio de Cobertura de Servicio de Deuda: Mayor a 1.3.

(ii) Ratio de Apalancamiento: Menor a 1.0 veces.
(iii) Ratio de Endeudamiento: Menor a 2.25 veces.
La obligación financiera está garantizada por un contrato de garantía con respecto a los activos;
ciertos derechos contractuales, flujos y saldos de cuentas, una hipoteca inmobiliaria; y una
hipoteca sobre determinadas concesiones mineras.
El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente es supervisado por la

Gerencia de El Brocal, la misma que gestionó y obtuvo del Banco de Crédito del Perú la dispensa
de cumplimiento de los ratios de cobertura y endeudamiento al 31 de diciembre de 2020. Al 31 de
diciembre de 2021, El Brocal cumple con los ratios de cobertura y endeudamiento.
Diferimiento de la segunda y tercera cuota -

En abril y julio de 2020, El Brocal acordó con el Banco de Crédito del Perú diferir el pago de la
segunda y tercera cuota, programadas para el 30 de abril y el 30 de julio de 2020 por un monto de
US$5,396,000 cada cuota (sólo capital) a través de 2 pagarés nuevos a 180 días. Las fechas
iniciales de vencimiento de estos pagarés fueron el 27 de octubre de 2020 y el 26 de enero de
2021. El 27 de octubre de 2020, se reprogramó el primer pagaré por 180 días adicionales siendo
su nueva fecha de vencimiento el 24 de abril de 2021.
La suma de ambos montos por un total de US$10,793,000, se presentan en el rubro “Préstamos

bancarios”. Este aplazamiento del segundo y tercer plazo no representa cambios en los términos y
condiciones del préstamo original. Al 31 de diciembre de 2021, dichos pagarés fueron pagados en
su integridad.
70
(e) Con fecha 2 de diciembre de 2009, Huanza suscribió un contrato de arrendamiento financiero con
el Banco de Crédito del Perú. El 29 de octubre de 2020, como parte de su estrategia de
preservación de efectivo, Huanza negoció una reducción en la tasa de interés fija y acordó una
modificación de los términos y condiciones siguientes:
- Capital: una cuota final de US$44,191,000 (monto original de US$119,000,000).

- Tasa de interés anual: LIBOR a 30 días más 2.10 por ciento.
- Plazo: 18 meses desde el 2 de noviembre de 2020, con vencimiento final en mayo de 2022.
- Garantías: Equipos arrendados.
- Amortización del crédito: una cuota final de US$44,191,000.
Con fecha 30 de junio de 2014, el Banco de Crédito del Perú amplió el financiamiento arriba
mencionado, a través de la incorporación de un nuevo tramo. El 29 de octubre de 2020, como
parte de su estrategia de preservación de efectivo, Huanza negoció una reducción de la tasa de
interés fija y acordó una modificación de los siguientes términos y condiciones:
- Capital: una cuota final de US$68,905,000 (monto original de US$103,373,000).

- Tasa de interés anual: LIBOR a 30 días más 2.10 por ciento.
- Plazo: 18 meses desde el 2 de noviembre de 2020, con vencimiento final en mayo de 2022.
- Garantías: Equipos arrendados.
- Amortización del crédito: una cuota final de US$68,905,000.
Además, Huanza ha otorgado una garantía por el 100 por ciento de las acciones.
De acuerdo con el contrato de arrendamiento mencionado anteriormente, Huanza requiere que se

mantenga los siguientes ratios financieros:
- Índice de cobertura de la deuda superior a 1.1.

- Patrimonio neto mínimo de US$30,000,000.
La Gerencia realizó un análisis para determinar si la modificación de los términos y condiciones en

octubre de 2020 eran términos sustancialmente diferentes y se contabilizarán como una extinción
del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero. El Grupo concluyó
que los términos no son sustancialmente diferentes, debido al valor actual descontado de los flujos
de efectivo bajo los nuevos términos, incluidas las tarifas pagadas netas de las tarifas recibidas y
descontadas utilizando la tasa de interés efectiva original, fueron menos del 10 por ciento
diferentes comparado con el valor actual descontado de los flujos de efectivo restantes del pasivo
financiero original.
El 2 de diciembre de 2009, Huanza firmó un “Contrato de Fideicomiso en Garantía” (en adelante “el
contrato”), en relación con el contrato de arrendamiento financiero descrito anteriormente. En dicho
contrato, Huanza y Buenaventura son los fideicomitentes, el Banco es el fideicomisario y La
Fiduciaria S.A. es el fiduciario. El contrato tiene como objetivo la constitución de un patrimonio
fideicometido con carácter irrevocable, que sirva íntegramente como garantía del pago total de las
obligaciones garantizadas, las cuales se basan en los acuerdos, renovaciones, ampliaciones o
modificaciones establecidas en los documentos del arrendamiento financiero.
71
En virtud de este contrato, Huanza se comprometió a otorgar lo siguiente:

- Fideicomiso de flujos respecto de todos los ingresos de la Central, incluyendo los ingresos
por ventas de potencia y energía, mediante el cual Huanza se encuentra obligada a
canalizar la totalidad de los flujos dinerarios recibidos por ingresos comerciales a través de
una cuenta recaudadora, así como llevar a cabo ciertas acciones obligatorias que
garanticen la canalización de flujos antes señalada.
- Fideicomiso de activos de la Central, los terrenos, los activos de Huanza necesarios para el
funcionamiento de la Central que no se encuentren bajo el Contrato de Arrendamiento
Financiero y las acciones de Huanza, así como el derecho de cobro sobre los flujos futuros
que le correspondería recibir a Huanza ante la eventual subasta pública de los derechos y
bienes de la concesión a causa de declararse la caducidad de la misma.
- La cesión condicionada, por el cual Huanza cede a favor del Banco los derechos y
obligaciones derivados de los convenios, acuerdos y contratos suscritos por Huanza para la
construcción de la Central.
- Fianza solidaria, mediante la cual, Buenaventura se constituye como fiador solidario de

Huanza, garantizando a favor del Banco el cumplimiento de las obligaciones incumplidas
por Huanza.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, Huanza cumplió con estos compromisos asumidos, incluido
el relacionado con la canalización de la totalidad de los flujos dinerarios recibidos por ingresos
comerciales a través de una cuenta recaudadora.
(f) La porción no corriente de las obligaciones financieras mantenidas por el Grupo tiene los siguientes
vencimientos:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Entre 1 y 2 años (Año 2023) 108,606 176,665

Entre 2 y 5 años (Años 2024 al 2026) 774,153 327,036
Mayor a 5 años (Años 2027 en adelante) - 6,071
882,759 509,772
Costos de obtención de obligaciones financieras (4,201) (3,205)
878,558 506,567
72
(g) El movimiento del rubro se presenta a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 531,653 571,688 587,062
Bonos -
Incremento 550,000 − −
Costos de emisión de deuda (10,700) − −
Devengo de costos de emisión, nota 29(a) 717 − −
Obligaciones financieras -
Adiciones − − 161,894
Desembolsos (21,585) (38,994) (186,152)
Efecto del costo amortizado, nota 29(a) 8,837 (361) −
Devengo de costos de obtención en resultados,
nota 29(a) 885 976 2,109
Incremento (reducción) de costos por
reestructuración de deuda 225 (1,992) (728)
Arrendamientos -
Adiciones 2,972 5,213 19,885
Actualización financiera de arrendamientos
relacionados a derechos en uso, nota 29(a) 176 180 293
Desembolsos (5,205) (4,080) (7,596)
Retiros − (977) (5,079)
Saldo final 1,057,975 531,653 571,688
(h) Los pasivos por arrendamiento relacionados con el derecho en uso son:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Edificios (i) 2,532 3,971

Vehículos (j) 2,386 3,186
Maquinaria y equipo 861 682
5,779 7,839
Clasificación por vencimiento

5,779 7,839
Los pagos por arrendamiento se presentan en el estado consolidado de flujos de efectivo en el

rubro “Pagos de arrendamientos” como parte de las actividades de financiamiento. Los gastos por
intereses relacionados con los pasivos por arrendamiento de los años 2021, 2020 y 2019 se
presentan en el rubro “Costos financieros”, ver nota 29.
73
(i) Edificios -
Los pasivos por derechos de uso relacionados a edificios se componen principalmente por un
contrato de arrendamiento suscrito por Buenaventura para sus oficinas administrativas ubicadas en
Calle Las Begonias N° 415, San Isidro, Lima, Perú, desde el año 2013 y por un plazo de 10 años y
con pagos fijos. La Compañía tiene la opción de arrendar los activos por dos períodos adicionales
consecutivos de 5 años cada uno. Las rentas mínimas futuras por pagar al 31 de diciembre de
2021 y de 2020 son las siguientes:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Dentro de un año 1,470 1,470

Después de un año pero no más de cinco años 757 2,227
2,227 3,697
(j) Vehículos -
El Grupo tiene contratos de arrendamiento para vehículos mineros utilizados en sus operaciones.
Los arrendamientos de vehículos mineros generalmente tienen plazos de arrendamiento entre uno
y tres años. Las obligaciones del Grupo en virtud de sus arrendamientos están garantizadas por el
título del arrendador sobre los activos arrendados. Generalmente, el Grupo tiene restricciones para
asignar y subarrendar los activos arrendados. Ningún contrato requiere que el Grupo mantenga
ciertos índices financieros ni incluye pagos de arrendamiento variables.
El Grupo también tiene ciertos arrendamientos de activos con plazos de arrendamiento de 12

meses o menos y arrendamientos de equipos de oficina de bajo valor. El Grupo aplica el
arrendamiento a corto plazo y el arrendamiento de exenciones de reconocimiento de activos de
bajo valor para estos arrendamientos.
17. Patrimonio neto

(a) Capital emitido -
El capital emitido del Grupo está expresado en Soles y se encuentra conformado por acciones
comunes autorizadas con derecho a voto, cuyo valor nominal es de S/10.00 por acción. A
continuación, se presenta el detalle de la composición del capital emitido al 31 de diciembre de
2021 y de 2020:
Número de Capital Capital

acciones emitido emitido
S/(000) US$(000)
Acciones comunes 274,889,924 2,748,899 813,162

Acciones en tesorería (21,174,734) (211,747) (62,665)
253,715,190 2,537,152 750,497
El precio de mercado de las acciones comunes ascendió a S/28.05 por acción al 31 de diciembre
de 2021 (S/43.80 por acción al 31 de diciembre de 2020), y presentó una frecuencia de
negociación del 15 y 5 por ciento en el año 2021 y 2020, respectivamente.
74
(b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión, cuyo valor nominal es de S/10.00 por acción, no otorgan derecho a voto
ni a participar en la Junta de Accionistas, pero sí otorgan el derecho a participar en la distribución
de dividendos. A continuación, se presenta el detalle de la composición de las acciones de
inversión al 31 de diciembre de 2021 y de 2020:
Número de Acciones de Acciones de

acciones inversión inversión
S/(000) US$(000)
Acciones comunes 744,640 7,447 2,161

Acciones en tesorería (472,963) (4,730) (1,370)
271,677 2,717 791
El precio de mercado de las acciones de inversión ascendió a S/16.00 por acción al 31 de

diciembre de 2021 y de 2020, y no presentó frecuencia de negociación en los años 2021 y 2020.
(c) Reserva legal -

Según se encuentra establecido en la Ley General de Sociedades, es requerido que un mínimo del
10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducidos los impuestos a las ganancias,
sea transferido a una reserva legal, hasta que la misma sea igual al 20 por ciento del capital
emitido. Dicha reserva legal puede ser utilizada con el propósito de compensar pérdidas o puede
ser capitalizada, existiendo en ambas situaciones la obligación de reponerla posteriormente.
A pesar de que, el saldo de la reserva legal excedió el límite mencionado anteriormente, la

Compañía incrementó su reserva legal en US$76,000 en el año 2021 (US$26,000 y US$53,000 en
los años 2020 y 2019, respectivamente) por caducidad de dividendos. Según la Ley General de
Sociedades, los dividendos vencen diez años después del vencimiento del pago.
(d) Dividendos declarados y pagados -

Durante los años 2021 y 2020 no se realizó distribución de dividendos. A continuación se presenta
información sobre los dividendos de 2019:
Dividendos
declarados y Dividendos por
Junta/Sesión Fecha pagados acción
US$(000) US$
Dividendos – Año 2019

Junta General de Accionistas 25 de marzo 16,538 0.06
Menos – Dividendos de las acciones de
tesorería (1,298)
15,240
Sesión de Directorio 29 de octubre 7,442 0.03

Menos – Dividendos de las acciones de
tesorería (584)
6,858
22,098
75
En concordancia con lo estipulado en las normas legales vigentes, no existen restricciones para la
remesa de dividendos ni para la repatriación de capital por parte de los inversionistas extranjeros.
Los dividendos declarados por S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca, correspondientes a los
accionistas no controladores, fueron de US$6,160,000, US$5,140,000 y US$6,500,000 por los
años 2021, 2020 y 2019, respectivamente.
(e) Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida -

La pérdida neta por acción básica es calculada dividiendo la utilidad (pérdida) neta del año entre el
promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el año. A continuación, se
presenta el cálculo de la utilidad (pérdida) por acción atribuible a la controladora:
2021 2020 2019
Pérdida neta (numerador) – US$ (264,075,000) (135,718,000) (12,208,000)

Total acciones comunes (denominador) 253,715,190 253,715,190 253,715,190
Pérdida neta por acción básica y diluida – US$ (1.04) (0.53) (0.05)
Asimismo, se presenta el cálculo de la utilidad (pérdida) por acción por las operaciones
continuadas de la controladora:
2021 2020 2019
Utilidad (pérdida) neta (numerador) – US$ 123,529,000 (68,916,000) 39,886,000

Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida – US$ 0.49 (0.27) 0.16
Finalmente, se presenta el cálculo de la pérdida por acción por las operaciones descontinuadas de
la controladora:
2021 2020 2019
Pérdida neta (numerador) – US$ (387,604,000) (66,810,000) (52,094,000)

Pérdida neta por acción básica y diluida – US$ (1.53) (0.26) (0.21)
Las acciones comunes y de inversión en circulación al cierre de los años 2021, 2020 y 2019
ascienden a 253,986,867.
Se establece un impuesto del 5 por ciento del impuesto sobre la renta a los dividendos o cualquier
otra forma de distribución de utilidades.
76
18. Subsidiarias con intereses no controladores materiales

(a) A continuación se resume la información financiera de las subsidiarias con intereses no
controladores materiales:
País de
constitución 2021, 2020
y operación y 2019
%
Participación de intereses no
controladores:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Perú 38.57
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Perú 40.00
Minera La Zanja S.R.L. Perú 46.94
Apu Coropuna S.R.L. Perú 30.00
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldos acumulados de intereses no
controladores:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 148,792 144,501 161,917
Minera La Zanja S.R.L. 20,064 26,121 33,026
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 1,284 1,648 1,587
Apu Coropuna S.R.L. 65 127 148
170,205 172,397 196,678
Utilidad (pérdida) asignada a los intereses
no controladores:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 4,322 (12,895) (13,432)
Minera La Zanja S.R.L. (7,385) (6,905) (9,090)
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 4,396 5,201 6,286
Apu Coropuna S.R.L. (62) (22) (14)
Otros − − (1)
1,271 (14,621) (16,251)
77
(b) La información financiera resumida de estas subsidiarias, antes de las eliminaciones entre
compañías, se presenta a continuación:
Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021:
Sociedad S.M.R.L.
Minera El Chaupiloma Apu
Brocal Minera La Dos de Coropuna
S.A.A. Zanja S.R.L. Cajamarca S.R.L.
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Activos corrientes 190,658 84,953 4,604 556

Activos no corrientes 504,173 41,490 323 400
Pasivos corrientes (158,745) (25,381) (1,718) −
Pasivos no corrientes (168,774) (61,150) − (740)
Total patrimonio neto 367,312 39,912 3,209 216
Atribuible a:
Accionistas de la controladora 218,520 19,848 1,925 151
Intereses no controladores 148,792 20,064 1,284 65
367,312 39,912 3,209 216
Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020:
Sociedad S.M.R.L.
Brocal Minera La Dos de Coropuna
S.A.A. Zanja S.R.L. Cajamarca S.R.L.
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Activos corrientes 166,396 104,076 6,814 2,064

Activos no corrientes 553,754 30,486 − 169
Pasivos corrientes (170,896) (22,329) (2,694) (1,071)
Pasivos no corrientes (195,809) (56,587) − (740)
Total patrimonio neto 353,445 55,646 4,120 422
Atribuible a:
Accionistas de la controladora 208,944 29,525 2,472 295
Intereses no controladores 144,501 26,121 1,648 127
353,445 55,646 4,120 422
78
Estado de resultados por los años terminados 2021, 2020 y 2019:
Sociedad S.M.R.L.
Brocal Minera La Dos de Coropuna Otros
S.A.A. Zanja S.R.L. Cajamarca S.R.L. menores
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2021 -
Ingresos 410,390 39,380 15,928 − −

Utilidad (pérdida) neta 10,562 (10,218) 10,989 (206) −
Atribuible a intereses no
controladores 4,322 (7,385) 4,396 (62) −
Año 2020 -
Ingresos 255,275 33,033 18,638 − −

Utilidad (pérdida) neta (31,541) (14,712) 13,004 (44) −
controladores (12,895) (6,905) 5,201 (22) −
Año 2019 -
Ingresos 299,252 43,520 22,297 − −

Utilidad (pérdida) neta (32,855) (19,364) 15,715 (48) (17)
controladores (13,432) (9,090) 6,286 (14) (1)
Estado de flujos de efectivo por los años terminados 2021, 2020 y 2019:
S.M.R.L.
Sociedad Chaupiloma Apu
Minera El Minera La Dos de Coropuna
Brocal S.A.A. Zanja S.R.L. Cajamarca S.R.L.
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2021 -
Actividades de operación 104,858 (50,647) 10,838 (1,227)
Actividades de inversión (37,618) (998) − −
Actividades de financiamiento (57,176) − (11,900) −
10,064 (51,645) (1,062) (1,227)
Año 2020 -
Actividades de operación 53,304 (5,751) 13,738 (74)
Actividades de inversión (24,699) (825) - −
Actividades de financiamiento (1,954) − (12,850) −
26,651 (6,576) 888 (74)
Año 2019 -
Actividades de operación 1,545 (908) 16,040 −
Actividades de inversión (28,259) (1,629) − −
Actividades de financiamiento (405) (763) (16,250) 1,032
(27,119) (3,300) (210) 1,032
79
19. Situación tributaria

(a) Marco tributario actual -
La Compañía y sus subsidiaras peruanas está sujeta al régimen tributario peruano. Mediante
Decreto Legislativo N° 1261 publicado el 10 de diciembre de 2016, el gobierno peruano introdujo
ciertas modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, vigentes a partir del 1 de enero de 2017.
Las más relevantes se presentan a continuación:
- Se fija una tasa de impuesto a la renta empresarial de 29.5%.

- Se establece una tasa de 5% del impuesto a la renta a los dividendos o cualquier otra forma de
distribución de utilidades. Se considerará la tasa aplicable a los dividendos teniendo en cuenta
el ejercicio en que los resultados o utilidades que formen parte de la distribución hayan sido
obtenidos, de acuerdo con lo siguiente: 4.1% respecto a los resultados obtenidos hasta el 31
de diciembre de 2014; 6.8% respecto a los resultados obtenidos durante los años 2015 y 2016;
y 5% respecto a los resultados obtenidos a partir del 1 de enero de 2017.
- Se ha establecido que la distribución de dividendos que se efectúe corresponde a los
resultados acumulados más antiguos.
En julio de 2018 se publicó la Ley 30823 en la que el Congreso delegó en el Poder Ejecutivo la
facultad de legislar en diversos temas, entre ellos, en materia tributaria y financiera. En este sentido,
las principales normas tributarias emitidas fueron las siguientes:
(i) Se modificó el Código Tributario con la finalidad de brindar mayores garantías a los
contribuyentes en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma XVI del Título
Preliminar del Código Tributario); así como para dotar a la Administración Tributaria de
herramientas para su efectiva implementación.
(ii) Se establecieron normas para el devengo de ingresos y gastos para fines tributarios a partir
del 1 de enero de 2019. Hasta el año 2018 no se contaba con una definición normativa de
este concepto, por lo que en muchos casos se recurría a las normas contables para su
interpretación.
(iii) Mediante el Decreto Legislativo Nro. 1424 publicado el 13 de setiembre de 2018 se

introdujeron modificaciones en la Ley del Impuesto a la Renta sobre el límite en la
deducción por intereses. Así, a partir del ejercicio 2021 no serán deducibles los intereses
netos en la parte que excedan el 30% del EBITDA fiscal del ejercicio anterior. Se ha
establecido que se considera intereses netos el monto de los gastos por intereses que
exceda el monto de los ingresos por intereses, computables para determinar la renta neta.
Asimismo, se considera EBITDA fiscal a la renta neta luego de efectuada la compensación
de pérdidas más los intereses netos, depreciación y amortización. Los intereses netos que
no se puedan deducir por la aplicación de este límite, podrán ser adicionados a los
correspondientes a los cuatro ejercicios inmediatos siguientes. El 30 de diciembre de 2021
se publicaron las normas reglamentarias mediante el Decreto Supremo No.402-2021
estableciendo, entre otros puntos, que, en los casos en que en el ejercicio gravable el
contribuyente no obtenga renta neta o habiendo obtenido esta, el importe de las pérdidas
de ejercicios anteriores compensables con aquella fuese igual o mayor, el EBITDA
fiscal será igual a la suma de los intereses netos, depreciación y amortización deducidos en
dicho ejercicio. Al 31 de diciembre de 2021, no ha generado intereses no deducidos.
80
Mediante el Decreto Legislativo No. 1488, publicado el 10 de mayo de 2020, se ha establecido, de

manera excepcional y temporal, un régimen especial de depreciación para los contribuyentes del
Régimen General del Impuesto a la Renta, cuyos aspectos principales son los siguientes:
- A partir del ejercicio 2021, edificios y construcciones adquiridos en los ejercicios 2020 al
2022, se podrán depreciar aplicando un porcentaje anual del 20% hasta su total
depreciación, siempre que se cumplan con las condiciones siguientes:
(i) Sean totalmente afectados a la producción de rentas gravadas de tercera categoría.
(ii) La construcción se hubiera iniciado a partir del 1 de enero de 2020. Para estos
efectos, se entiende como inicio de la construcción el momento en que se obtenga la
licencia de edificación y en el caso de las plantas de beneficio y otras construcciones
de concesiones de beneficio el momento en que se obtenga la autorización de
construcción.
(iii) Hasta el 31 de diciembre de 2022, la construcción tenga un avance de obra de por lo
menos el 80%. Tratándose de construcciones que no hayan concluido hasta el 31 de
diciembre de 2022, se presume que el avance de obra a dicha fecha es menor al
80%, salvo que el contribuyente pruebe lo contrario. Se entiende que la construcción
ha concluido cuando se haya obtenido del municipio la conformidad de obra y para
las plantas de beneficio cuando se haya obtenido el acto administrativo que aprueba
la inspección de verificación de la construcción de obras.
- A partir del ejercicio 2021, los bienes adquiridos en los ejercicios 2020 al 2021, afectados a
la producción de rentas gravadas, se depreciarán aplicando los siguientes porcentajes
anuales hasta su total depreciación:
- Equipos procesadores de datos: 50%
- Maquinaria y equipo: 20%
- Vehículo de transporte terrestre (excepto ferrocarriles) con tecnología EURO IV, Tier
II y EPA 2007, empleados por empresas autorizadas: 33.3%
- Vehículo de transporte terrestre (excepto ferrocarriles) híbridos o eléctricos: 50%.
El 27 de diciembre de 2021 se publicó la Ley 31380 en la que el congreso delega en el Poder

Ejecutivo la facultad de legislar por un plazo de 90 días en materia tributaria, financiera y de
reactivación económica por un plazo de 90 días calendario.
En materia tributaria, dichas facultades están referidas a la normatividad del Impuesto a la Renta
sobre deducibilidad de determinados tipos de gastos, rentas de no domiciliados, valor de mercado
en transferencia de valores mobiliarios, entre otros temas, así como la normatividad del Código
Tributario, Aduanas y Tributación Municipal.
El 31 de marzo de 2020, se publicó la Resolución de Superintendencia 066-2020/SUNAT en la

cual se establecieron nuevas tasas de interés moratorio vigente desde el 1 de abril de 2020. Así
pues, la tasa de interés moratorio en moneda nacional pasó de 1.2% a 1% y en el caso de moneda
extranjera pasó de 0.6% a 0.5%. Asimismo, las tasas de interés por devolución de pagos indebidos
o en exceso en moneda nacional pasaron de 0.50% a 0.42% mientras que la moneda extranjera
pasó de 0.30% a 0.25%. En el caso del interés por devolución por retención y/o percepciones no
aplicadas del IGV pasó de 1.2% a 1%.
81
Posteriormente, el 31 de marzo de 2021, se publicó la Resolución de Superintendencia 044-

2021/SUNAT estableciendo que la tasa de interés moratorio en moneda nacional pasa de 1.0% a
0.9% mensual, con vigencia desde el 1 de abril 2021. Las demás tasas no han tenido variación.
(b) Años abiertos a revisión fiscal -

Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a
las ganancias calculado por el Grupo y sus subsidiarias peruanas en los cuatro años posteriores al
año de presentación de la declaración jurada de impuestos. Las declaraciones juradas del
Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a las Ventas de los siguientes años están sujetas a
fiscalización por parte de las autoridades tributarias:
Años abiertos a revisión por las

Entidad autoridades tributarias
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. 2016-2021

Compañía Minera Condesa S.A. 2016-2021
Compañía Minera Colquirrumi S.A. 2016-2021
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. 2016-2021
Contacto Corredores de Seguros S.A. 2016-2021
El Molle Verde S.A.C. 2016-2021
Empresa de Generación Huanza S.A. 2016-2021
Inversiones Colquijirca S.A. 2016-2021
Minera La Zanja S.R.L. 2016, 2018-2021
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 2016-2021
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 2016-2021
Procesadora Industrial Río Seco S. A. 2016-2021
Apu Coropuna S.R.L. 2016-2021
Cerro Hablador S. A. C. 2016-2021
Minera Azola S. R. L. 2016-2021
A la fecha de emisión de este informe, Buenaventura está siendo fiscalizada por la Administración
Tributaria por el impuesto a la renta del ejercicio gravable del año 2017. Asimismo, se están
iniciando los procesos de fiscalización de las subsidiarias La Zanja y Compañía Minera Condesa S.A.
por el ejercicio gravable 2016.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para el Grupo, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de
eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del año en el cual éste sea
determinado. En opinión de la Gerencia del Grupo, cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos en las entidades mencionadas en el cuadro anterior, no tendría efectos significativos en
los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
En la nota 31(d) se detallan los procesos tributarios abiertos del Grupo y sus asociadas.
82
(c) Pérdida tributaria arrastrable -

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la pérdida tributaria determinada por el Grupo asciende a
S/3,124,358,000 y S/2,469,225,000, respectivamente (equivalente a US$781,480,000 y
US$681,354,000 respectivamente). De acuerdo con lo permitido por la Ley del Impuesto a la
Renta, el Grupo ha optado por el sistema de compensación de dicha pérdida tributaria tomando en
consideración el límite anual que equivale al 50% de la renta neta futura, hasta agotar su importe.
El Grupo ha decidido reconocer contablemente el activo diferido por impuesto a las ganancias
relacionado con la pérdida tributaria en aquellas compañías que existe certeza razonable de que
se pueda compensar dicha pérdida tributaria con rentas netas futuras. Ver nota 31.
(d) Precios de transferencia -

Para propósitos de la determinación del impuesto a la renta corriente, los precios y los importes de
aquellas contraprestaciones que hubieran sido acordadas en transacciones entre partes vinculadas
o que sean llevadas a cabo desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula
imposición, deberán contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios
de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada de solicitar
esta información al Grupo. Con base en el análisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia y sus
asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán
contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2021 y de 2020 de 2019.
83
20. Ventas de bienes

(a) Los ingresos del Grupo resultan básicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma
de concentrados, incluyendo concentrado de plata-plomo, de plata-oro, de zinc, de plomo-oro-cobre
y onzas de oro. A continuación, se presentan las ventas netas a clientes:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas por región geográfica:
Ventas de concentrados y metales -

Perú 702,962 389,854 476,978
América - sin considerar Perú 145,988 163,500 171,769
Europa 51,803 39,110 60,475
Asia 23,637 42,210 105,645
924,390 634,674 814,867
Servicios
Perú 20,936 20,173 23,501
América - sin considerar Perú 96 92 130
Europa 20 20 30
21,052 20,285 23,661
Regalías
Perú 15,928 18,638 22,297
961,370 673,597 860,825

Ingresos por tipo de bien o servicio:
Ventas por metal:
Cobre 340,522 181,311 238,304
Plata 316,930 230,498 298,171
Oro 262,676 229,590 254,194
Zinc 143,580 120,546 149,317
Plomo 51,907 48,426 89,141
Sulfato de manganeso 4,976 4,051 6,046
1,120,591 814,422 1,035,173
Deducciones comerciales, nota 2.4(q) (196,201) (179,748) (220,306)
Ventas de bienes, nota 20(b) 924,390 634,674 814,867
Ventas de servicios, nota 20(b) 21,052 20,285 23,661
Ingresos por regalías, nota 20(b) 15,928 18,638 22,297
Total ingreso por contratos con clientes 961,370 673,597 860,825
Ingresos por el momento de reconocimiento

del ingreso:
Bienes transferidos en un punto de tiempo 924,390 634,674 814,867
Servicios transferidos a través del tiempo 21,052 20,285 23,661
Regalías en un punto de tiempo 15,928 18,638 22,297
961,370 673,597 860,825
84
(b) A continuación, se presenta la reconciliación de los ingresos por contratos con clientes con los
importes revelados en el estado consolidado de resultados:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Contratos con clientes por la venta de bienes (a) 924,390 634,674 814,867
Operaciones de cobertura, nota 34(b) (51,952) (6,464) 4,322
Ajuste de liquidaciones del período actual (5,137) 4,255 394
Valor razonable de cuentas por cobrar (3,831) 5,154 2,347
Ventas de bienes 863,470 637,619 821,930

Ventas de servicios, nota 20(a) 21,052 20,285 23,661
Ingreso por regalías, nota 20(a) 15,928 18,638 22,297
900,450 676,542 867,888
(c) Obligaciones de desempeño -

Las obligaciones de desempeño de las ventas de bienes se satisfacen al momento de la entrega
de los bienes y los pagos tienen plazos de entre 30 y 90 días de la fecha de entrega. La obligación
de desempeño de los servicios se satisface a lo largo del tiempo y el pago tiene vencimiento a la
fecha de culminación y aceptación del servicio.
(d) Concentración de ventas -

Durante el año 2021, los cuatro clientes con ventas superiores al 10 por ciento del total de las
ventas netas, representaron el 37, 19, 17 y 15 por ciento de las ventas totales del Grupo (cuatro
clientes en 26, 23, 16 y 15 por ciento durante el año 2020 y tres clientes en 25, 16 y 11 por ciento
durante el año 2019). Al 31 de diciembre de 2021, el 68 por ciento de las cuentas por cobrar
corresponden a estos clientes (65 por ciento al 31 de diciembre de 2020). Estos clientes están
relacionados con el negocio minero.
Las ventas de oro y de concentrados del Grupo se realizan a bancos de inversión y compañías de
reconocido prestigio nacional e internacional. Algunos de los clientes tienen contratos de venta que
les garantizan el suministro de la producción de ciertas minas del Grupo.
85
21. Costo de ventas de bienes y servicios, sin considerar depreciación y amortización

(a) El costo de venta de bienes se compone de la siguiente manera:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial de productos terminados y en

proceso, neto de depreciación y amortización 31,797 31,938 49,206
Costo de producción
Servicios prestados por terceros 224,979 143,652 196,895
Consumo de repuestos y suministros 107,908 70,942 96,351
Gastos de personal 75,099 62,885 79,076
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo 31,309 16,289 20,784
Mantenimiento y reparación 25,681 22,235 19,729
Electricidad y agua 17,657 36,504 44,583
Transporte 17,449 12,234 16,341
Seguros 16,091 12,036 12,235
Provisión (reversión) para pérdidas de valor productos
terminados y en proceso, nota 8(c) (5,471) 5,054 (2,143)
Otros costos de producción 17,263 11,916 11,755
Total del costo de producción del período 527,965 393,747 495,606
Saldo final de productos terminados y en proceso,
neto de depreciación y amortización (30,031) (31,797) (31,938)
Costo de ventas, sin considerar depreciación y
amortización 529,731 393,888 512,874
(b) El costo de servicios se compone de la siguiente manera:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Servicios prestados por terceros 594 189 331

Electricidad y agua 556 668 589
Seguros 46 81 163
Mantenimiento y reparación 31 55 186
Consumo de repuestos y suministros 11 20 497
Transporte 9 87 148
Gastos de personal − 371 1,231
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo − 6 89
Otros costos de producción 22 77 144
1,269 1,554 3,378
86
22. Costo no absorbidos durante la paralización de la producción

A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Servicios prestados por terceros 19,374 8,580 −

Gastos de personal 3,418 11,075 −
Consumo de repuestos y suministros 781 2,817 −
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo 668 1,394 −
Seguros 456 1,736 −
Mantenimiento y reparación 275 498 −
Transporte 87 291 −
Electricidad y agua 22 250 −
Otros menores 428 1,117 −
25,509 27,758 −
Durante el año 2021, los costos de producción no absorbidos de las unidades mineras corresponde a la
paralización de la producción de la unidad minera Uchucchacua incurridos a partir del mes de octubre,
debido a que se ha presentado problemas operativos en la unidad que se agravaron con la pandemia de
COVID-19, ver nota 1(b).
Durante el año 2020, los costos de producción no absorbidos de las unidades mineras corresponde a la
paralización de la producción del Grupo como resultado del Estado de Emergencia Nacional y aislamiento
social obligatorio relacionados a la pandemia COVID-19, ver nota 1(f).
23. Exploración en unidades en operación

2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial de productos terminados y en proceso, neto

de depreciación y amortización 1,296 444 2,837

Consumo de repuestos y suministros 3,839 1,426 3,712
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo 2,641 766 1,186
Electricidad y agua 834 471 905
Transporte 108 12 71
Compra de tierras − 2,162 −
Otros costos de producción 237 283 548
Total exploración en áreas operativas 57,152 28,896 41,770
Saldo final de productos terminados y en proceso, neto
de depreciación y amortización (2,036) (1,296) (444)
56,412 28,044 44,163
87
Al 31 de diciembre de 2021, de 2020 y de 2019, los desembolsos de exploración en operación ascienden

a US$56.4 millones, US$28.0 millones y US$44.2 millones, respectivamente, que se presenta en el rubro
“Pagos a proveedores y terceros, y otros neto” del estado consolidado de flujos de efectivo.
24. Regalías mineras

2021 2020 2019
US$(000) US$(000) US$(000)
Sindicato minero de Orcopampa S.A., nota 31(b) 6,970 6,180 4,741

Regalías al Estado Peruano 6,004 5,569 8,091
12,974 11,749 12,832
25. Gastos de administración

2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)

Honorarios profesionales 12,393 10,517 13,924
Cargas diversas de gestión 8,968 7,766 7,489
Depreciación y amortización 3,680 3,700 3,825
Participación de directorio 1,992 2,178 2,202
Seguros 1,748 1,272 720
Licencias de software 1,723 1,731 1,706
Suscripciones y cotizaciones 1,426 1,405 1,492
Comunicaciones 854 973 1,296
Donaciones 607 708 1,030
Consumo de materiales y suministros 398 393 422
Cánones y tributos 369 318 410
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo 294 611 1,011
Gastos de viaje y movilidad 100 153 373
Provisión para pérdidas crediticias esperadas, nota 7(i) − 126 −
67,585 67,185 76,297
88
26. Gastos de ventas

2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Transporte 14,138 12,242 14,585

Cánones y tributos 2,820 2,118 2,631
Gastos de embarque y otros 2,252 2,519 5,637
Gastos de personal 595 520 637
Otros menores 1,022 1,134 823
20,827 18,533 24,313
27. Exploración en áreas no operativas

2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)

Derechos de vigencia 967 420 1,528
Arrendamientos de bajo valor y corto plazo 612 327 415
Análisis de laboratorio y ensayos 508 225 511
Honorarios profesionales 439 1,538 766
Consumo de materiales y suministros 251 201 328
Otros gastos 812 644 1,022
11,270 8,475 11,879
Durante el 2021, los desembolsos de exploración en áreas no operativas ascienden a US$11.3 millones
(US$8.5 millones y US$11.9 millones durante el 2020 y 2019) los cuales se presentan en el rubro “Pagos
a proveedores y terceros, y otros neto” del estado consolidado de flujo de efectivo. A continuación se
presentan los principales proyectos de exploración en áreas no operativas.
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Emperatriz 5,742 4,600 2,226
Marcapunta 1,383 86 2,011

San Gabriel 1,010 - 83
Exploraciones generativas 02 1,000 1,006 639
Ccelloccasa 405 193 30
Don Jorge 135 109 -
Yumpaq - - 2,530
Otros menores 1,595 2,481 4,360
11,270 8,475 11,879
89
28. Otros, neto

2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Otros ingresos
Venta de suministros y mercaderías a terceros 33,014 19,581 32,228
Recuperación de provisión por desvalorización de
suministros, nota 8(c) 17,266 15,762 11,641
Venta de servicios a terceros 10,473 5,626 6,415
Ingresos por dividendos de otras inversiones 3,350 - 3,626
Recuperación por reclamo a seguros por lucro cesante (b) 2,358 4,381 -
Venta de activos a terceros 685 1,356 19,405
Venta de repuestos y suministros a relacionadas, nota 32(a) 169 890 1,259
Ingresos por reclamos comerciales - 3,800 2,098
Venta de inversión en subsidiaria - 250 -
Venta de activos a relacionadas, nota 32(a) - - 11
Otros ingresos menores 3,369 2,490 3,943
70,684 54,136 80,626
Otros gastos
Costo de ventas de repuestos, suministros y
mercaderías a terceros (35,831) (26,463) (33,664)
Provisión para pérdida de valor de repuestos y
suministros, nota 8(c) (22,394) (17,266) (15,703)
Cambios en provisión para pasivos ambientales (c) (15,533) (124) (3,618)
Costo de ventas de servicios a terceros (10,440) (3,311) (9,769)

Gastos de personal (5,645) − (6,223)
Cambios en provisión para proyectos de exploración,
nota 15(b) (2,030) (642) (4,020)
Retiros y bajas de inmueble, maquinaria y equipo,
nota 11(a) (1,909) (586) (2,926)
Sanciones administrativas (977) (245) (965)
Provisión para pérdidas crediticias esperadas,
nota 7(i) (409) (4) (25)
Costo neto de venta de inmueble, maquinaria y equipo a

terceros, nota 11(a) (119) (192) (4,965)
Consumo de repuestos y suministros a relacionadas (72) (1,211) (2,944)
Otros egresos menores (4,585) (1,402) (6,894)
(99,944) (51,446) (91,716)
(29,260) 2,690 (11,090)
(b) En agosto de 2021, la subsidiaria El Brocal reconoció el lucro cesante por US$2,358,000 como
resultado de la indemnización del seguro por los daños sufridos por actos vandálicos ocurridos en
diciembre de 2020. Dicho importe ha sido cobrado en su totalidad el 3 de septiembre de 2021.
90
El ingreso recibido en el 2020 corresponde al lucro cesante de US$4,381,000 como resultado de la

indemnización del seguro por los daños sufridos por el incendio en el motor eléctrico del Molino
Dominium 16x22 ubicado en la planta No.1 ocurrido en agosto de 2019 y el cual fue cobrado al 31
de diciembre de 2020.
(c) Al 31 de diciembre de 2021 la subsidiaria El Brocal actualizó su plan de cierre por pasivos
ambientales de Santa Bárbara y Delta Ulpamayo. Para la elaboración del plan de cierre de Santa
Bárbara se asignó la colaboración de una empresa externa especializada. El presupuesto total de
ambos pasivos ambientales es de US$13,095,000, el cual ha sido descontado utilizando una tasa
en un rango de 0.29 a 2.73 por ciento en un periodo de 9 años, resultando un pasivo actualizado
ascendente a US$12,658,000 (US$483,000 al 31 de diciembre de 2020).
29. Ingresos financieros y costos financieros

(a) A continuación se presenta la composición de los rubros:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Ingresos financieros:
Intereses sobre depósitos 338 1,074 4,971
Intereses sobre terceros 203 355 460
Ingresos por instrumentos financieros 114 − −
Intereses sobre préstamos a relacionadas, nota 32(a) 89 114 86

Intereses sobre reclamaciones tributarias 75 352 16
Otros ingresos financieros 303 155 280
1,122 2,050 5,813
Cambios en el valor razonable del pasivo financiero
por contraprestación contingente (b) 4,382 − −
Actualización de financiera de cuentas por cobrar
diversas 448 − 237
Costo amortizado de obligaciones financieras,
nota 16(g) − 361 −
Total ingresos financieros 5,952 2,411 6,050
91
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Gastos financieros:
Intereses sobre préstamos 17,166 23,178 28,418
Intereses relacionados a la emisión de bonos 13,343 − −
Comisiones por cartas fianzas emitidas a SUNAT 12,124 − −

Liquidación de instrumentos financieros de cobertura,
nota 34(c) 1,547 146 −
Impuesto a las transacciones financieras 193 107 166
Intereses por préstamos con terceros 43 55 1
Intereses de obligaciones comerciales − 626 −
Otros gastos financieros − 37 141
44,416 24,149 28,726
Costo amortizado de obligaciones financieras, nota

16(g) 8,837 − −
Actualización del valor presente de la provisión para
cierre de unidades mineras y proyectos de
exploración, nota 15(b) 5,598 6,672 10,390
Devengo de costos de obtención de obligaciones
financieras, nota 16(g) 885 976 2,109
Devengo de costos por emisión de bonos, nota 16(g) 717 − −
Actualización financiera de arrendamientos
relacionados a derechos en uso, nota 16(g) 176 180 293
Variación en el valor razonable del pasivo financiero
por contraprestación contingente (b) − 5,690 655
Otros gastos financieros − 155 −
60,629 37,822 42,173
(b) Contraprestación contingente -

El 18 de agosto de 2014, Buenaventura adquirió de Minera Gold Fields Perú S.A. (en adelante
“Gold Fields”) el 51 por ciento de las acciones representativas del capital social de Canteras del
Hallazgo S.A.C., el mismo que representa la totalidad de la participación de Gold Fields en el
patrimonio neto de esta entidad.
A través de la fusión de Canteras del Hallazgo S.A.C., la Compañía es propietaria del proyecto
minero Chucapaca, el mismo que se encuentra ubicado en el distrito de Ichuña, provincia de
General Sánchez Cerro, departamento de Moquegua, Perú. De acuerdo a estudios efectuados
previamente, se ha evidenciado existencia de oro, plata, cobre y antimonio en la zona,
específicamente en el depósito de Canahuire.
El contrato de compra – venta de Canteras del Hallazgo S.A. consideró el pago futuro de una
contraprestación contingente inicial ascendente a US$23,026,000, la misma que correspondía al
valor presente de los pagos futuros por regalías equivalente al 1.5 por ciento sobre las ventas
futuras de minerales provenientes de las propiedades mineras adquiridas. El valor razonable de
dicha contraprestación contingente inicial fue determinado utilizando la técnica de valoración del
enfoque de los ingresos.
92
Un aumento (disminución) significativo de cualquiera de estos datos de valuación no observables

darán como resultado un valor razonable mayor (menor) en el pasivo financiero por
contraprestación contingente, mientras que cualquier aumento (disminución) en la tasa de
descuento resultaría en un pasivo menor (mayor). Los cambios en el valor razonable de este
pasivo serán reconocidos como ganancia o pérdida en el estado consolidado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, es altamente probable que la Compañía alcance las ventas
futuras de mineral que han sido proyectadas. El valor razonable de la contraprestación contingente
que ha sido determinado al 31 de diciembre de 2021 refleja este supuesto.
(c) La reconciliación de la medición del valor razonable del pasivo por contraprestación contingente:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 22,100 16,410 15,755
Cambio en el valor razonable reconocido en resultados (4,382) 5,690 655

Saldo final 17,718 22,100 16,410
A continuación se presenta información acerca de los datos significativos de valuación no

observables:
2021 2020
Promedio anual de ventas futuras de mineral (US$000) 193,972 222,238

Años de vida de las propiedades mineras 14 14
Tasa de descuento (%) 9.7 9.3
El Grupo tendrá el derecho de adquisición preferente sobre esta regalía en el caso de que Gold
Fields decidiera venderla.
93
30. Impuestos a las ganancias diferidos

(a) El Grupo reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuación, se presenta la composición del rubro:
Abono (cargo) Abono (cargo)

Abono (cargo) al estado Abono (cargo) al Abono (cargo) a al estado
Al 1 de al estado consolidado Al 31 de estado operaciones consolidado de Al 31 de
enero de consolidado de resultados diciembre de consolidado de descontinuadas resultados diciembre
2020 de resultados integrales 2020 resultados (nota 1(e)) integrales de 2021
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Activo diferido por impuestos a las ganancias

Pérdidas tributarias arrastrables 131,328 27,185 - 158,513 28,368 - - 186,881
Diferencia de tasas de depreciación y amortización 61,287 2,616 - 63,903 (11,406) - - 52,497
Provisión para cierre de unidades mineras, neto 15,513 (1,313) - 14,200 16,151 - - 30,351
Provisión para pérdida de valor de inventarios 7,494 (195) - 7,299 1,709 - - 9,008
Provisión por bonificaciones a empleados y funcionarios 5,672 (594) 5,078 618 5,696
Provisión por reclamos de contratistas - 1,678 - 1,678 3,558 − − 5,236
Pasivo financiero por contraprestación contingente 4,841 1,671 - 6,512 (1,285) - - 5,227
Provisión por deterioro de activos de larga duración 8,048 (6,118) - 1,930 - - - 1,930
Provisión por venta de inversión en asociada - - - - - 50,444 50,444
Otros menores 3,496 (877) - 2,619 6,946 - - 9,565
237,679 24,053 261,732 44,659 50,444 - 356,835
Instrumentos financieros derivados de cobertura − - 5,440 5,440 - - (3,382) 2,058
237,679 24,053 5,440 267,172 44,659 50,444 (3,382) 358,893
Activo diferido por regalías mineras e impuesto especial a la
minería con efecto en resultados 30 (30) - - - - - -
Activo diferido total 237,709 24,023 5,440 267,172 44,659 50,444 (3,382) 358,893
Pasivo diferido por impuestos a las ganancias

Efecto por traslación a U.S. dólares (46,276) (31,853) - (78,129) (895) (9,030) - (88,054)
Diferencias de tasas de amortización de costos de desarrollo (69,345) 4,509 - (64,836) 558 - - (64,278)
Diferencia de tasas de depreciación y amortización (44,007) (3,028) - (47,035) (2,078) - - (49,113)
Estimación del valor razonable de concesiones mineras (12,983) (1,915) - (14,898) - - - (14,898)
Otros menores (19,333) (7,036) - (26,369) 1,707 - - (24,662)
(191,944) (39,323) - (231,267) (708) (9,030) - (241,005)
Pasivo diferido por regalías mineras e impuesto
especial a la minería (168) (206) - (374) 95 - − (279)
Pasivo diferido total (192,112) (39,529) - (231,641) (613) (9,030) − (241,284)
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto 45,597 (15,506) 5,440 35,531 44,046 41,414 (3,382) 117,609
94
(b) A continuación se presenta el activo diferido neto en el estado consolidado de situación financiera:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto 164,351 73,850

Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto (46,742) (38,319)
117,609 35,531
(c) A continuación presentamos la composición de las provisiones por impuestos a las ganancias
mostradas en el estado consolidado de resultados por los años 2021, 2020 y 2019:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Impuesto a las ganancias

Corriente (13,128) (8,446) (11,851)
Diferido 43,951 (15,270) 37,617
30,823 (23,716) 25,766
Regalías mineras e Impuesto Especial a la minería
Corriente (7,247) (1,478) (60)
Diferido 95 (236) (116)
(7,152) (1,714) (176)
Total impuesto a las ganancias 23,671 (25,430) 25,590
95
(d) A continuación se presenta una reconciliación entre el ingreso (gasto) por impuestos a las
ganancias y la pérdida antes de impuestos a las ganancias multiplicada por la tasa legal de
impuestos por los años 2021, 2020 y 2019:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias 101,129 (58,099) (1,955)

Pérdida por operaciones descontinuadas antes del
impuesto a la renta (429,018) (66,810) (52,094)
Pérdida antes de impuestos a las ganancias (327,889) (124,909) (54,049)
Ingreso teórico por impuesto a las ganancias 96,727 36,848 15,944
Partidas permanentes y otras:

Participación en resultados de asociadas y negocio
conjunto 70,933 18,497 26,341
Inversión en asociada disponible para la venta (83,192) (21,305) (12,266)
Efecto por traslación a U.S. dólares (895) (31,853) 14,995
Partidas no deducibles tributariamente 2,048 (14,310) (6,878)
Efecto de tipo de cambio de partidas permanentes (9,001) (10,524) (3,081)
Regalías mineras e impuesto especial a la minería (3,253) 1,273 (24)
Gasto no deducible por desbroce diferido (1,130) (2,342) (9,265)
Crédito (gasto) por impuesto a las ganancias 72,237 (23,716) 25,766
Regalías mineras e Impuesto Especial a la minería (7,152) (1,714) (176)
Total impuestos a las ganancias 65,085 (25,430) 25,590
Impuesto a las ganancias reportado en el estados de

resultados 23,671 (25,430) 25,590
Impuesto a las ganancias atribuible a las operaciones
descontinuadas 41,414 - -
65,085 (25,430) 25,590
96
(e) En el caso de las inversiones en asociadas, al 31 de diciembre 2021 la Compañía no ha

reconocido un activo diferido por impuesto a las ganancias neto de US$64.8 millones en relación
con la diferencia de la base contable sobre la base tributaria de dichas inversiones en asociadas
(US$64.2 millones al 31 de diciembre de 2020). En este sentido, la Gerencia considera que
cualquier diferencia temporal será revertida en el futuro sin efectos impositivos. No existe ninguna
obligación legal o contractual para que la Gerencia de la Compañía se vea forzada a vender sus
inversiones en estas asociadas (evento que originaría que la ganancia de capital sea imponible en
base a la legislación tributaria vigente).
31. Compromisos y contingencias

Compromisos
(a) Medio ambiente -
Las actividades de exploración y explotación del Grupo están sujetas a normas de protección del
medio ambiente.
La Ley N° 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la
actividad minera para la elaboración, presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas,
así como la constitución de las garantías ambientales correspondientes que aseguren el
cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujeción a los principios de protección,
preservación y recuperación del medio ambiente.
La Ley N° 28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como
objetivos regular la identificación de los pasivos ambientales de la actividad minera y el
financiamiento para la remediación de las áreas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo
ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras
abandonadas o inactivas.
El Grupo considera que el pasivo registrado es suficiente para cumplir con la regulación de medio
ambiente vigente en el Perú.
(b) Concesiones arrendadas -

El Grupo paga 10 por ciento sobre la producción valorizada del mineral obtenido de las
concesiones arrendadas al Sindicato Minero Orcopampa S.A. Esta concesión otorgada por una
entidad no relacionada está vigente hasta el año 2043. Ver nota 24.
Contingencias
(c) Procesos legales -
Buenaventura -
La Compañía es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades.
Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, ninguno de
estos procesos en particular, ni todos en conjunto, podrían resultar en pasivos significativos para
los estados financieros consolidados.
Las contingencias medioambientales, laborales, de seguridad y comunidades calificadas como

posibles en el Grupo al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, ascienden a US$4.1 millones y US$5.4
millones, respectivamente.
97
Las contingencias tributarias calificadas como posibles al 31 de diciembre de 2021 y de 2020,

ascienden en US$5.9 millones y US$6.3 millones, respectivamente, ver nota 15(a).
Yanacocha -
Acción de Amparo Constitucional en contra de la explotación del Proyecto Conga
El 18 de octubre de 2012, Marco Antonio Arana Zegarra (“Marco Arana”) presentó una acción de
amparo constitucional contra el Ministerio de Energía y Minas y Yanacocha solicitando al tribunal
que ordene el cese del proyecto Conga y la anulación de la Resolución Directoral con fecha 27 de
octubre de 2010 que aprobaba el Estudio de Impacto Ambiental.
El 23 de octubre de 2012, un juez de Cajamarca desestimó las reclamaciones basándose en

motivos formales argumentando que: (i) los demandantes no habían agotado los procedimientos
administrativos anteriores; (ii) la resolución directoral que aprueba la Conga EIA es válida y no fue
impugnada cuando se emitió en el procedimiento administrativo; (iii) no hubo evidencia suficiente
para concluir que el proyecto Conga es una amenaza al derecho constitucional de vivir en un
ambiente adecuado y; (iv) la resolución directoral por la que se aprueba el proyecto EIA del Conga
no garantiza que el proyecto Conga prosiga, por lo que no existe una amenaza inminente a ser
abordada por el Tribunal. Los demandantes apelaron la desestimación del caso. La Corte Civil de
la Corte Superior de Cajamarca confirmó la mencionada resolución directoral y el demandante
presentó un recurso de apelación.
El 13 de marzo de 2015, el Tribunal Constitucional publicó su fallo señalando que el caso debería
ser devuelto al primer tribunal con una orden para admitir formalmente el caso e iniciar el proceso
judicial con el objetivo de revisar la demanda y las pruebas presentadas por el demandante.
Yanacocha ha respondido a la demanda. Yanacocha no puede predecir razonablemente el
resultado de este litigio. Yanacocha no ha reconocido una provisión en sus estados financieros
relacionados a esta contingencias, debido a que no la considera probable.
(d) Procesos tributarios abiertos –

Buenaventura –
Durante los años 2012 a 2014, la Administración Tributaria (SUNAT) ha fiscalizado el impuesto a la
renta de los ejercicios gravables 2007 y 2008. Como consecuencia de ello, a la Compañía no se le
reconocen deducciones declaradas por S/1,056,310,000 (equivalente a US$264,210,000) en el
ejercicio 2007 y por S/1,530,985,000 (equivalente a US$382,938,000) en el ejercicio 2008. La
principal deducción no reconocida es el pago efectuado por la Compañía por la eliminación del
componente precio de parte de sus contratos comerciales de entregas físicas de oro. La Gerencia
de la Compañía y sus asesores legales consideran que el gasto realizado es deducible por lo que
iniciaron los procesos de reclamación y apelación.
En noviembre de 2018, el Tribunal Fiscal (segunda instancia administrativa) ha resuelto los

expedientes de apelación no reconociendo los contratos de entregas físicas y la obligación
contractual y considera que los pagos corresponden a una liquidación financiera anticipada de
contratos de instrumentos financieros derivados y que la Compañía no habría acreditado la
finalidad de cobertura y los riesgos cubiertos. La Gerencia de la Compañía con el apoyo de sus
98
asesores legales iniciaron diversas acciones administrativas y judiciales para exponer sus
argumentos y defender sus derechos.
El 10 de noviembre de 2020, el Tribunal Fiscal ha confirmado la reliquidación de la deuda tributaria

determinada por SUNAT correspondiente a los ejercicios 2007 y 2008. Con este fallo, el 13 de
noviembre de 2020, la SUNAT notificó a la Compañía el inicio de la cobranza coactiva de la deuda
por S/1,567,297,000 (equivalente a US$392,013,000), compuesto de S/192,049,000 (equivalente a
US$48,036,000) de impuesto a la renta y de S/1,375,248,000 (equivalente a US$343,984,000) de
intereses y multas.
La Compañía ha realizado pagos forzosos durante los meses de noviembre y diciembre de 2020
por S/72,065,000 (equivalente a US$18,130,000), los cuales están registrados en el rubro
“Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, nota 7(c), basados en la opinión de los
asesores legales quienes señalan que existen elementos para obtener resultados favorables en los
procesos judiciales iniciados.
Asimismo, se presentó ante la SUNAT la solicitud de aplazamiento por un período de 6 meses y el

fraccionamiento en 66 cuotas mensuales de la deuda tributaria neta, que asciende a
S/1,505,948,000 (equivalente a US$376,675,000) para lo cual y de acuerdo a las disposiciones
tributarias establecidas se ha entregó, en garantía, cartas fianza por el total de la deuda
incrementada en 5% por un total de S/1,580,126,000 (equivalente a US$395,229,000). La solicitud
fue aprobada por SUNAT el 5 de enero de 2021 y los pagos se empezarían a realizar a partir de
julio de 2021 considerando la tasa de interés mensual establecida por las normas tributarias del
0.8% mensual hasta el 31 de marzo del 2021 y del 0.72% mensual desde el 1 de abril en adelante.
El 30 de julio de 2021, la Compañía pagó el íntegro de la deuda tributaria referida a los procesos
tributarios 2007 y 2008 que fueron materia de aplazamiento y fraccionamiento. El monto total
pagado de S/1,584,227,000 (equivalente a US$398,548,000), que incluye la actualización de
intereses al 30 de julio de 2021 por S/78,279,000 (equivalente a US$19,693,000), están
registrados en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c). Como
consecuencia de este pago han quedado sin efecto las resoluciones de aplazamiento y
fraccionamiento de la deuda tributaria de la SUNAT y las cartas fianzas que se entregaron en
garantía de dicha deuda han sido devueltas a los Bancos Emisores.
El 19 de diciembre de 2018, la Compañía y sus abogados patrocinantes han interpuesto las

demandas contencioso administrativas ante el Poder Judicial respecto a la controversia de los
ejercicios gravables 2007 y 2008.
El 30 de diciembre de 2020, se ha notificado a la Compañía que la demanda correspondiente al

ejercicio 2007 ha sido declarado infundada por el Décimo Noveno Juzgado Contencioso
Administrativo con Subespecialidad en Temas Tributarios y Aduaneros. El 11 de enero de 2021, la
Compañía y sus abogados patrocinantes han presentado el recurso de apelación contra dicha
sentencia que fue elevado a la Sala Superior.
99
El 3 de mayo de 2021, la Sétima Sala Superior declaró nula la Sentencia de Primera Instancia por
una evidente falta de motivación y de congruencia procesal. El 15 de julio de 2021 se realizó el
nuevo informe oral ante el Juzgado de Primera Instancia. El 7 de enero 2022, se ha emitido la
nueva Sentencia del Juzgado de Primera Instancia declarando infundada la demanda. Según los
abogados patrocinantes, dicha sentencia incumple el mandato de la Sétima Sala incurriendo
nuevamente en causales de nulidad. Con fecha 18 de enero 2022, se ha interpuesto el recurso de
apelación de la nueva sentencia.
La demanda referida al ejercicio 2008, está pendiente de resolver en el Vigésimo Segundo

Juzgado Contencioso Administrativo.
En agosto de 2019, se ha notificado a la Compañía la resolución que resolvió rechazar la solicitud

cautelar referida al ejercicio 2007. En diciembre de 2019, se ha presentado una nueva solicitud de
medida cautelar que ha sido rechazada por el Décimo Noveno Juzgado Contencioso
Administrativo con Subespecialidad en Temas Tributarios y Aduaneros la misma que ha sido
apelada. El 2 de agosto de 2021, la Sala Superior confirmó el fallo de Primera Instancia que
rechazó la medida cautelar y se dispuso el archivo definitivo de la Medida Cautelar.
En abril de 2019, el Vigésimo Segundo Juzgado Contencioso Administrativo con Subespecialidad

en Temas Tributarios y Aduaneros requirió a la Compañía ofrecer contracautela por el 60% de la
deuda tributaria del ejercicio 2008. En cumplimiento de dicho mandato, la Compañía entregó la
carta fianza por S/511,030,000 (equivalente a US$141,013,000) con una vigencia de doce meses,
hasta abril de 2020. En octubre de 2020, se ha notificado a la Compañía la resolución que resolvió
rechazar la solicitud cautelar referida al ejercicio 2008 y la carta fianza entregada ha quedado sin
efecto y ha sido devuelta al Banco Emisor.
En diciembre de 2019, se ha presentado una nueva solicitud de medida cautelar ante el Vigésimo
Segundo Juzgado Contencioso Administrativo con Subespecialidad en Temas Tributarios y
Aduaneros con el objeto que se suspenda las acciones de cobranza del ejercicio 2008. Dicho
Juzgado ha requerido a la Compañía ofrecer contracautela por el 60% de la deuda tributaria,
actualizada al 31 de enero de 2020, de S/892,682,000 (equivalente a US$223,282,000). En
cumplimiento de dicho mandato, la Compañía ha entregado la carta fianza por S/535,609,000
(equivalente a US$133,969,000) con una vigencia de doce meses, hasta julio de 2021. El 25 de
mayo de 2021, la Compañía se ha desistido de la medida cautelar la que ha sido aceptada por el
Juzgado y el 6 de julio ha devuelto la carta fianza entregada en garantía la misma que ha sido
devuelta al Banco Emisor.
- Durante el año 2015, la SUNAT fiscalizó el impuesto a la renta de los ejercicios 2009 y 2010.
Como resultado de dicha fiscalización, a la Compañía no se le reconocen deducciones declaradas
por S/76,023,000 (equivalente a US$19,015,000) y la compensación de pérdidas tributarias
arrastrables por S/561,758,000 (equivalente a US$140,510,000). Los principales reparos están
relacionados con la no deducibilidad de bonos pagados a contratistas, provisión para pérdidas
crediticias esperadas no aceptada como gasto e ingresos no sustentados deducidos
indebidamente. La Gerencia de la Compañía y sus asesores legales consideran que los reparos no
tienen sustento por lo que iniciaron los procesos de reclamación y apelación.
100
En diciembre de 2018, el Tribunal Fiscal (segunda instancia administrativa) ha resuelto los

expedientes de apelación confirmando reparos por S/66,623,000 (equivalente a US$16,664,000)
relacionados básicamente a la provisión para pérdidas crediticias esperadas no reconocida como
gasto e ingresos no sustentados, deducidos indebidamente y el desconocimiento de la
compensación de pérdidas tributarias de ejercicios anteriores. La Gerencia de la Compañía con el
apoyo de sus asesores legales han iniciado acciones administrativas y judiciales para exponer sus
argumentos y hacer prevalecer sus derechos.
En diciembre de 2019 la Administración Tributaria inició las acciones de cobranza coactiva de los
intereses y multas por la reliquidación que ha realizado de los pagos a cuenta de enero a
diciembre de 2009 y enero a febrero de 2010 en función al impuesto anual de los ejercicios 2007 y
2008 recalculado por SUNAT con los reparos anotados en el primer y segundo párrafo y que están
cuestionados en la vía judicial. El 20 de diciembre de 2019, la SUNAT ha ejecutado la cobranza
forzosa de la deuda ascendiente a S/120,262,000 (equivalente a US$30,255,000). En opinión de
los asesores legales de la Compañía se debería obtener resultados favorables en el proceso
judicial que se ha iniciado por lo que se ha registrado en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales
y diversas, neto”, ver nota 7(c).
El 4 de diciembre de 2020, el Tribunal Fiscal confirmó la reliquidación de la deuda tributaria

determinada por SUNAT del ejercicio 2010. Con este fallo, el 11 de diciembre de 2020, la SUNAT
ha notificado a la Compañía el inicio de la cobranza coactiva de la deuda del ejercicio 2010 por
S/340,074,000 (equivalente a US$85,061,000).
La Compañía ha realizado pagos forzosos en diciembre de 2020 por S/1,800,000 (equivalente a

US$452,000) los cuales están registrados en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas,
neto”, ver nota 7(c), basados en la opinión de los asesores legales quienes señalan que existen
elementos para obtener resultado favorable en el proceso judicial iniciado.
Asimismo, el 5 de enero de 2021 se ha presentado ante la SUNAT la solicitud de aplazamiento por

un período de 6 meses y el fraccionamiento en 66 cuotas mensuales de la deuda tributaria neta,
que asciende a S/339,928,000 (equivalente a US$85,025,000) para lo cual se ha entregado, en
garantía, cartas fianza por el total de la deuda incrementada en 5% de acuerdo a las disposiciones
tributarias establecidas por un total de S/357,944,000 (equivalente a US$89,531,000). La solicitud
ha sido aprobada por SUNAT el 14 de enero de 2021 y los pagos se empezarían a realizar a partir
de julio de 2021.
El 30 de julio de 2021, la Compañía pagó el íntegro de la deuda tributaria referida al ejercicio 2010
que fue materia de aplazamiento y fraccionamiento. El monto total pagado de S/356,691,000
(equivalente a US$89,733,000) que incluye la actualización de intereses al 30 de julio de 2021 por
S/16,762,000 (equivalente a US$4,217,000) están registrados en el rubro “Cuentas por cobrar
comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c). Como consecuencia de este pago han quedado sin
efecto las resoluciones de aplazamiento y fraccionamiento de la deuda tributaria de la SUNAT y las
cartas fianzas que se entregaron en garantía de dicha deuda han sido devueltas a los Bancos
Emisores.
101
El 14 de diciembre de 2020, el Tribunal Fiscal confirmó la reliquidación de la deuda tributaria

determinada por SUNAT del ejercicio 2009. Con este fallo, el 17 de diciembre de 2020, la SUNAT
ha notificado a la Compañía el inicio de la cobranza coactiva de la deuda del ejercicio 2009 por
S/202,614,000 (equivalente a US$50,679,000).
Durante el mes de enero 2021, se ha realizado pagos forzosos por S/19,171,000 (equivalente a
US$4,823,000) los cuales serán registrados en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y
diversas, neto”, ver nota 7(c) basados en la opinión de los asesores legales quienes señalan que
existen elementos para obtener resultado favorable en el proceso judicial iniciado.
Asimismo, el 14 de enero de 2021 se ha presentado ante la SUNAT la solicitud de aplazamiento

por un período de 6 meses y el fraccionamiento en 66 cuotas mensuales de la deuda tributaria
neta, que asciende a S/184,922,000 (equivalente a US$46,253,000) para lo cual se ha entregado,
en garantía, cartas fianza por el total de la deuda incrementada en 5% de acuerdo a las
disposiciones tributarias establecidas por un total de S/194,398,000 (equivalente a
US$48,624,000). La solicitud ha sido aprobada por SUNAT el 27 de enero de 2021 y los pagos se
empezarían a realizar a partir de julio de 2021.
El 30 de julio de 2021, la Compañía pagó el íntegro de la deuda tributaria referida al ejercicio 2009
que fue materia de aplazamiento y fraccionamiento. El monto total pagado de S/193,398,000
(equivalente a US$48,654,000) que incluye la actualización de intereses al 30 de julio de 2021 por
S/8,477,000 (equivalente a US$2,133,000) están registrados en el rubro “Cuentas por cobrar
comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c). Como consecuencia de este pago han quedado sin
efecto las resoluciones de aplazamiento y fraccionamiento de la deuda tributaria de la SUNAT y las
cartas fianzas que se entregaron en garantía de dicha deuda han sido devueltas a los Bancos
Emisores.
- El 5 de marzo de 2019, la Compañía y sus abogados patrocinantes han interpuesto las demandas
contencioso administrativas ante el Poder Judicial respecto de los ejercicios gravables 2009 y
2010.
- La demanda judicial referida al ejercicio gravable 2009 se encuentra pendiente de resolver en el

Vigésimo Segundo Juzgado Contencioso Administrativo.
El 1 de noviembre de 2020, se ha notificado a la Compañía que la demanda correspondiente al

ejercicio 2010 interpuesta ante el Décimo Noveno Juzgado Contencioso Administrativo con
Subespecialidad en Temas Tributarios y Aduaneros ha sido declarada fundada en lo referido a los
ingresos no sustentados deducidos indebidamente de la renta imponible. Con fecha 09 de
noviembre de 2020, la Compañía y sus abogados patrocinantes han presentado el recurso de
apelación parcial contra dicha sentencia que ha sido elevado a la Sala Superior. El 7 de enero de
2021, la Compañía ha sido notificada con la sentencia en segunda instancia emitida por la Sexta
Sala Superior declarando nula la sentencia de primera instancia en lo que corresponde al reparo
mencionado ordenando al Juzgado que emita un nuevo fallo. El 21 de enero de 2021, la Compañía
y sus abogados patrocinantes han presentado el Recurso de Casación que debe ser elevado a la
Corte Suprema. La Sexta Sala ha reservado la tramitación del recurso de casación y ha derivado el
102
expediente al Décimo Noveno Juzgado para que emita un nuevo pronunciamiento en razón que
una parte de la sentencia de segunda instancia declaró nula la sentencia de primera instancia.
Por otro lado, el 4 de marzo de 2019, la Administración Tributaria interpuso demanda contencioso
administrativa en contra del extremo de las Resoluciones del Tribunal Fiscal por los ejercicios 2009
y 2010 que levantaron los reparos por bonos pagados a contratistas; siendo que, respecto del
ejercicio 2010 la demanda fue declarada fundada en primera instancia y posteriormente se
confirmó dicho fallo en segunda instancia.
En supuesto cumplimiento de la sentencia de segunda instancia, el 5 de octubre de 2021, el

Tribunal Fiscal modificó el fallo contenido en su Resolución inicial y resolvió en contra de la
posición de la Compañía por los bonos pagados a contratistas en el ejercicio 2010. Con fecha 19
de enero de 2022, la Compañía interpuso demanda contencioso administrativa contra la nueva
Resolución del Tribunal Fiscal, la cual se encuentra pendiente de resolución.
El proceso judicial asociado al ejercicio 2009 se encuentra pendiente en primera instancia.
En abril de 2019, la Compañía y sus abogados patrocinantes han presentado las solicitudes de
medida cautelar con el objeto que se suspendan las acciones de cobranza de la deuda tributaria
de los ejercicios 2009 y 2010.
En mayo de 2019, el Vigésimo Segundo Juzgado Contencioso Administrativo con Subespecialidad

en Temas Tributarios y Aduaneros requirió a la Compañía ofrecer contracautela por el 60% de la
deuda tributaria del ejercicio 2009. En cumplimiento de dicho mandato, la Compañía entregó la
carta fianza por S/171,791,000 (equivalente a US$42,969,000) con una vigencia de doce meses,
hasta mayo de 2020. Dicha carta ha sido renovada con una nueva carta por el 60% de la deuda
tributaria del ejercicio 2009, actualizada al 14 de mayo de 2020, de S/196,485,000 (equivalente a
US$49,146,000) con una carta fianza de S/117,891,000 (equivalente a US$29,487,000) con
vigencia hasta mayo de 2021.
El 16 de abril de 2021, el Juzgado resolvió rechazar la medida cautelar. La Compañía ha solicitado

la devolución de la carta fianza y ha sido entregada al Banco Emisor.
En agosto de 2020, se ha notificado a la Compañía la resolución judicial que resolvió rechazar la

solicitud cautelar referida a la deuda tributaria del ejercicio 2010.
- Durante el año 2018, la Administración Tributaria ha fiscalizado la declaración del impuesto a la

renta del ejercicio 2014. Como resultado de dicha fiscalización, la SUNAT no le reconoce a la
Compañía deducciones declaradas por S/94,898,000 (equivalente a US$23,736,000). Los
principales reparos están relacionados con la no deducibilidad de bonos pagados a contratistas, el
desconocimiento de la compensación de pérdidas tributarias arrastrables y uso de saldos a favor
no reconocidos por la SUNAT. En opinión de la Gerencia y sus asesores legales estos reparos no
tienen sustento por lo que se obtendría un resultado favorable en el proceso de reclamación que
han iniciado.
103
El 12 de noviembre de 2020, el Tribunal Fiscal (última instancia administrativa) ha resuelto el

recurso de apelación declarando fundado, en parte, el reparo de bonos por contratistas y
confirmando el desconocimiento de la compensación de las pérdidas tributarias. La Gerencia de la
Compañía con el apoyo de sus asesores legales han iniciado acciones administrativas
cuestionando la reliquidación de la deuda tributaria y el reconocimiento de saldos a favor.
Al 31 de diciembre de 2021, las contingencias posibles totales relacionada con esta fiscalización
ascienden a S/39,590,000 (equivalente a US$9,902,000) y de S/43,462,000 (equivalente
US$10,871,000) al 31 de diciembre de 2020.
El 15 de febrero de 2021, la Compañía y sus abogados patrocinantes han interpuesto una

demanda contencioso administrativa ante el Poder Judicial respecto del fallo del Tribunal Fiscal.
La demanda judicial referida al ejercicio gravable 2014 se encuentra pendiente de resolver en el

Décimo Noveno Juzgado Contencioso Administrativo.
En el transcurso del año 2019, la SUNAT ha fiscalizado la declaración del impuesto a la renta del
ejercicio 2013. Como resultado de dicha fiscalización, la SUNAT no le reconoce a la Compañía
deducciones declaradas por S/148,730,000 (equivalente a US$37,201,000). Los principales
reparos están relacionados con la no deducibilidad de bonos pagados a contratistas, el
desconocimiento de la compensación de pérdidas tributarias arrastrables y uso de saldos a favor
no reconocidos por la SUNAT. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales estos reparos
no tienen sustento por lo que se obtendría un resultado favorable en el proceso de reclamación y
de apelación que se ha iniciado.
El 15 de marzo de 2021, el Tribunal Fiscal (última instancia administrativa) ha resuelto el recurso

de apelación declarando fundado, en parte, el reparo de bonos por contratistas y confirmando el
desconocimiento de la compensación de las pérdidas tributarias y uso de saldo a favor por un total
S/139,235,000 (equivalentes a US$34,826,000). La Gerencia de la Compañía con el apoyo de sus
asesores legales han iniciado acciones administrativas cuestionando la reliquidación de la deuda
tributaria y el reconocimiento de saldos a favor del ejercicio anterior.
Al 31 de diciembre de 2021, las contingencias posibles totales relacionada con esta fiscalización
ascienden a S/55,465,000 (equivalente a US$13,873,000) y S/65,751,000 (equivalente a
US$16,446,000) al 31 de diciembre de 2020.
El 11 de junio de 2021, la Compañía y sus abogados patrocinantes han interpuesto una demanda
contencioso administrativa ante el Poder Judicial respecto del fallo del Tribunal Fiscal.
La demanda judicial referida al ejercicio gravable 2013 se encuentra pendiente de resolver en el

Vigésimo Juzgado Contencioso Administrativo.
104
- Durante el año 2019, la Administración Tributaria ha fiscalizado las declaraciones del impuesto a
las ventas de los períodos enero a diciembre del año 2014. Como resultado de dicha fiscalización,
la SUNAT no le reconoce el crédito fiscal del impuesto a las ventas relacionados a los bonos
pagados a contratistas por S/2,067,000 (equivalente a US$517,000). En opinión de la Gerencia y
de los asesores legales estos reparos no tienen sustento por lo que se obtendría un resultado
favorable en el proceso de reclamación que se ha iniciado.
El 17 de noviembre de 2020, la SUNAT ha resuelto el recurso de reclamación confirmando los

reparos realizados en el proceso de fiscalización. La Compañía, ha pagado la deuda tributaria por
S/4,744,000 (equivalente a US$1,193,000) para acogerse a la gradualidad en el monto de las
multas y se ha registrado en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, ver nota
7(c), basados en la opinión de los asesores legales quienes señalan que existen argumentos para
obtener resultado favorable en el proceso de apelación que se ha iniciado ante el Tribunal Fiscal.
El 23 de julio de 2021, el Tribunal Fiscal (última instancia administrativa) ha resuelto el recurso de

apelación declarando fundado, en parte, el reclamo por el reparo al crédito fiscal por los bonos por
contratistas y su incidencia en el arrastre del saldo a favor del exportador. La Gerencia de la
Compañía con el apoyo de sus asesores legales están evaluando la oportunidad de la
presentación de la solicitud de devolución de la deuda pagada.
La Gerencia de la Compañía y sus asesores legales son de la opinión que los resultados de dichos
procedimientos en las diversas instancias serán favorables a la Compañía, razón por la cual
consideran que no es necesario reconocer provisión alguna por estas contingencias.
Subsidiarias –
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. -
Con fecha 30 de mayo de 2014, la Administración Tributaria notificó a El Brocal resoluciones de
Determinación y Multa, producto del procedimiento de fiscalización del Impuesto a la renta del
ejercicio 2011 donde cuestiona la deducción de la pérdida en instrumentos financieros derivados,
el gasto en regalías mineras y los gastos de alimentación de terceros. Dentro de los plazos de ley,
El Brocal presentó recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal. Cabe señalar que con fecha 18 de
junio de 2014, El Brocal pagó bajo protesta la deuda tributaria por el importe de S/8,333,000
(equivalente a US$2,096,000) con la finalidad de acogerse al beneficio del descuento de la multa.
Este importe se encuentra registrado en el rubro “Cuentas por cobra comerciales y diversas, neto”,
ver nota 7(c).
105
Con fecha 8 de enero de 2015, la Administración Tributaria notificó a El Brocal una Resolución de
Determinación como resultado del procedimiento de fiscalización iniciado por el Impuesto a la renta
del ejercicio 2012 que fue reclamado y la Administración Tributaria resolvió la nulidad de la misma;
además, notificó las Resoluciones de Determinación y de Multa por pagos a cuenta de enero a
diciembre 2012, los cuales ascienden a S/4,030,000 (equivalente a US$1,008,000). El Brocal ha
presentado recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal.
El 14 de junio de 2017, la Administración Tributaria notificó a El Brocal Resoluciones de

Determinación y de Multa como resultado del procedimiento de fiscalización iniciado por el
impuesto a la renta del ejercicio 2013 donde se repara los saldos a favor y la pérdida tributaria
arrastrable. Dichas resoluciones fueron reclamadas sin resultado favorable. El 24 de enero de
2018, El Brocal presentó el recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal.
El 13 de mayo de 2019, el Tribunal Fiscal ha notificado a El Brocal la Resolución Nro. 3062-3-2019

que acumuló los expedientes de apelación de los ejercicios gravables 2011, 2012 y 2013 y
resuelve dejar sin efecto el reparo del gasto por alimentación y confirma las observaciones
vinculadas a la pérdida por instrumentos financieros derivados y el gasto del pago en regalías
mineras del ejercicio 2011 y su incidencia en los ejercicios 2012 y 2013.
Como resultado de la referida resolución la Administración Tributaria ha notificado las resoluciones

de cumplimiento reliquidando el impuesto a la renta y los efectos en los pagos a cuenta de los
ejercicios 2011, 2012 y 2013. El Brocal ha presentado el recurso de apelación ante el Tribunal
Fiscal.
Con fecha 9 de agosto de 2019, El Brocal ha interpuesto demanda contencioso administrativa

contra la resolución del Tribunal Fiscal dado que El Brocal había acreditado con documentación
fehaciente el sustento de las observaciones sobre la pérdida en los instrumentos financieros
derivados y regalías mineras.
Al 31 de diciembre de 2021, las contingencias tributarias con categoría “posible” por los procesos
referidos y mantenidas por El Brocal ascienden a S/5,468,000 equivalente a US$1,274,000
(S/5,220,000 equivalente a US$1,306,000 al 31 de diciembre de 2020).
Los asesores legales son de la opinión de que El Brocal cuenta con argumentos sólidos para ganar
los procesos en diversas instancias. En este sentido, El Brocal considera que no es necesario
reconocer provisión alguna por estas contingencias.
Durante el año 2019, la Administración Tributaria ha revisado la declaración del impuesto a la renta
del ejercicio 2015. Como consecuencia de dicha revisión, la SUNAT ha notificado el 31 de
diciembre de 2019 las Resoluciones de Determinación y del Multa donde cuestiona la tasa de
depreciación de dos relaveras y la deducción de los costos de desarrollo del Proyecto Tajo Smelter
por un total de S/13,930,000 (equivalente a US$3,484,000) determinando una deuda de
S/3,412,000 (equivalente a US$853,000). La Gerencia de El Brocal y sus asesores legales
consideran que los reparos no tienen sustento por lo que han iniciado el proceso de reclamación.
106
El 27 de enero de 2020, El Brocal ha cancelado la Resolución de Multa con la finalidad de

acogerse al beneficio de la rebaja de la multa. El monto desembolsado de S/1,456,000
(equivalente a US$366,000) se encuentra registrado en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y
diversas, neto”, ver nota 7(c).
El 18 de diciembre de 2020, la SUNAT ha resuelto el recurso de reclamación dejando sin efecto la

observación referida a la deducción de los costos de desarrollo del Proyecto Tajo Smelter y ha
confirmado el reparo por la depreciación de las relaveras por S/6,018,000 (equivalente a
US$1,505,000). Como consecuencia de dicho fallo, la SUNAT ha devuelto parte de la multa por
S/459,000 (equivalente a US$115,000) por lo que al 31 de diciembre de 2021 se tiene registrado
una cuenta por cobrar, neto de S/997,000 (equivalente a US$251,000), nota 7(c). La Gerencia de
El Brocal y sus asesores legales consideran que el reparo no tiene sustento e inició el proceso de
apelación ante el Tribunal Fiscal el 12 de enero de 2021.
Durante el año 2020, la Administración Tributaria ha revisado la declaración del impuesto a la renta
del ejercicio 2014. Como consecuencia de dicha revisión, la SUNAT ha notificado el 30 de
diciembre de 2020 las Resoluciones de Determinación y del Multa donde cuestiona la tasa de
depreciación de dos relaveras, la deducción de los costos de desarrollo del Proyecto Tajo Smelter
y gastos operativos realizados por un total de S/16,582,000 (equivalente a US$4,148,000)
determinando una deuda de S/10,902,000 (equivalente a US$2,727,000). La Gerencia de El Brocal
y sus asesores legales consideran que los reparos no tienen sustento por lo que se inició el
proceso de reclamación.
Con fecha 7 de enero de 2021, El Brocal ha cancelado la deuda tributaria con la finalidad de
acogerse al beneficio de la rebaja de la multa. El monto desembolsado de S/7,871,000
(equivalente a US$1,980,000) se encuentra registrado en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales
y diversas, neto”, ver nota 7(c).
El 21 de mayo de 2021, la SUNAT ha resuelto el recurso de reclamación dejando sin efecto la

observación referida a la deducción de los costos de desarrollo del Proyecto Tajo Smelter y ha
confirmado el reparo por la depreciación de las relaveras por S/6,018,000 (equivalente a
US$1,505,000) y gastos operativos por S/5,384,000 (equivalente a US$1,347,000). Como
consecuencia de dicho fallo, la SUNAT ha devuelto parte de la multa por S/3,003,000 (equivalentes
a US$755,000) por lo que al 31 de diciembre de 2021 se tiene registrado una cuenta por cobrar,
neto de S/4,868,000 (equivalente a US$1,225,000), nota 7(c). La Gerencia de El Brocal y sus
asesores legales consideran que los reparos no tienen sustento y se ha iniciado el proceso de
apelación ante el Tribunal Fiscal el 11 de junio de 2021.
107
Minera La Zanja S.R.L. -

Durante los años 2016, 2017 y 2018, la Administración Tributaria fiscalizó el impuesto a la renta de
los ejercicios gravables 2013 y 2015 y como resultado de dichas revisiones no se le reconoce el
pago de la participación de utilidades de trabajadores cesados, pagos por resguardo policial,
remanente de utilidades y la diferencia en cambio referida a la provisión de cierre de minas. El 20
de noviembre de 2020, el Tribunal Fiscal ha confirmado el reparo de la participación de utilidades y
la diferencia en cambio por la provisión del cierre de minas. Luego de dicho fallo, el 18 de marzo
de 2021, la SUNAT ha reliquidado la deuda imputada de los ejercicios 2013 y 2015 por
S/3,438,000 (equivalente a US$860,000) que Zanja SRL ha procedido a pagar.
Las contingencias posibles por las deducciones no reconocidas por la SUNAT ascienden a
S/3,060,000 (equivalente a US$770,000) y están registradas en el rubro “Cuentas por cobrar
comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c).
En opinión de la Gerencia y sus asesores legales, la interpretación del Tribunal Fiscal no tiene
sustento por lo que La Zanja SRL, con fecha 9 de marzo de 2021, ha iniciado una demanda
contencioso administrativa que se encuentra pendiente de resolver en el Vigésimos Primero
Juzgado Contencioso Administrativo con Subespecialidad Tributaria de Lima.
Empresa de Generación Huanza S.A. -

Durante el año 2015, SUNAT fiscalizó el impuesto a la renta del ejercicio 2014 de la subsidiaria
Empresa de Generación Huanza S.A. (Huanza). Como consecuencia de ello, a Huanza no se le
reconoce una porción de la depreciación de sus activos fijos por S/27,532,000 (equivalente a
US$6,886,000). La contingencia posible por dicha observación asciende a S/7,993,000
(equivalente a US$1,999,000) al 31 de diciembre de 2021 (S/7,532,000 equivalente a
US$1,884,000 al 31 de diciembre de 2020). En opinión de la Gerencia y sus asesores legales,
dicha interpretación no tiene sustento por lo que Huanza obtendría un resultado favorable en el
proceso de apelación que se ha iniciado.
Procesadora Industrial Río Seco S.A..-

La División de Aduanas de la SUNAT ha determinado una supuesta omisión en el pago del
Impuesto General a las Ventas de S/1,815,000 (equivalente a US$454,000) en la importación
realizada en el año 2012 de determinados equipos destinados a la construcción de la Planta
Industrial sustentado su posición en que debió incluir en el valor aduanero el monto de la
contraprestación pagada por Río Seco por los servicios de ingeniería prestados por sus
proveedores del exterior. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales esta observación no
tiene sustento y se debería obtener un fallo favorable en el proceso de reclamación y de apelación.
El 13 de marzo de 2019, el Tribunal Fiscal ha notificado la Resolución Nro. 0844-A-2019 que ha

confirmado la observación de la Administración Tributaria.
108
El 17 de mayo de 2019, SUNAT inició las acciones de cobranza coactiva de la deuda tributaria. Río
Seco inició diversas acciones administrativas y judiciales para suspender dicha cobranza, sin
resultados favorables. Durante los meses de julio a septiembre de 2019, la Administración
Tributaria ha ejecutado la cobranza forzosa de la deuda tributaria ascendiente a S/11,153,000
(equivalente a US$3,162,000). En opinión de los asesores legales de Río Seco se debería obtener
resultado favorable en el proceso judicial que se ha iniciado por lo que dicha cobranza ha sido
registrada en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c).
Con fecha 13 de junio de 2019, Río Seco ha interpuesto demanda contencioso administrativa
contra la Resolución del Tribunal Fiscal a efectos que el Poder Judicial declare su nulidad y se
desconozca el reparo de la Administración Tributaria.
Chaupilloma-
La SUNAT ha emitido resoluciones de determinación como resultado de la fiscalización de los
ejercicios 2001, 2005, 2008, 2009, 2010, 2011 y 2013 por el desconocimiento de la amortización
de la inversión en las concesiones mineras que se realizó según las disposiciones de la Ley del
Impuesto a la Renta y que, según SUNAT, dicha amortización se debió realizar según las
disposiciones de la Ley General de Minería aplicable a los titulares de las actividades mineras. Las
deducciones no reconocidas por la SUNAT son S/10,500,000 (equivalente a US$2,626,000). En
fallos sucesivos, el Tribunal Fiscal ha confirmado que la amortización y deducción efectuada por la
Compañía ha sido realizada con arreglo a ley y ha dejado sin efecto las resoluciones de
determinación. La SUNAT ha recurrido al Poder Judicial y ha interpuesto demandas contencioso
administrativas por los expedientes de los ejercicios 2008-2009, 2011 y 2013 y que la Compañía
Chaupilloma está atendiendo. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales de Chaupilloma
se espera obtener un resultado favorable en los distintos procesos judiciales que están en proceso.
El 11 de junio de 2021, Tribunal Fiscal resolvió el expediente de la fiscalización de los ejercicios

2001-2005 resolviendo que la amortización del ejercicio 2001 no correspondía deducir porque las
concesiones no estaban siendo explotadas en dicho período por lo que la Compañía ha pagado,
bajo protesto, la deuda tributaria de dicho ejercicio por S/1,270,000 (equivalente a US$323,000) y
se ha registrado en el rubro “ Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, ver nota 7 (c) ya
que en opinión de la Gerencia de Chaupiloma y sus abogados patrocinantes se espera obtener un
resultado en la solicitud de prescripción que se ha iniciado.
109
Asociada -
Cerro Verde -
Regalías e Impuesto Especial a la Minería
El 23 de junio de 2004 se aprobó la Ley No. 28528 – Ley de Regalía Minera por la cual los titulares
de las concesiones mineras deben pagar, como contraprestación económica por la explotación de
recursos mineros metálicos y no metálicos, una regalía minera que se determinaba aplicando tasas
que varían entre 1% y 3% sobre el valor del concentrado o su equivalente, de acuerdo con la
cotización de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de Energía y Minas.
Basados en el contrato de estabilidad firmado en el año 1998, Cerro Verde determinó que el pago
de dichas regalías mineras no le era aplicable, debido a que dicha contribución fue creada con
posterioridad a la firma del contrato de estabilidad con el Gobierno Peruano. Sin embargo, bajo los
términos de su nuevo contrato de estabilidad, que entró en vigencia el 1 de enero de 2014, Cerro
Verde comenzó a pagar regalías mineras e impuesto especial a la minería por toda su producción
basada en la ley No. 29788, que se calculan sobre la utilidad operativa con tasas que fluctúan
entre 1% y 12%. El monto pagado por concepto de la regalía minera es el mayor monto que resulte
de comparar el resultado de aplicar sobre la utilidad operativa trimestral (la tasa es establecida en
función al margen operativo del trimestre) o el uno por ciento (1%) de los ingresos generados por
las ventas realizadas en el trimestre calendario.
SUNAT ha determinado deudas por regalías mineras que en su opinión corresponderían pagar a
Cerro Verde por los minerales procesados en la concentradora que comenzó a operar a fines del
ejercicio 2006. Dichas acotaciones abarcan el período de diciembre de 2006 a diciembre de 2013.
Cerro Verde impugnó cada una de estas determinaciones de deuda porque considera que su
acuerdo de estabilidad de 1998 la exime de regalías a todos los minerales extraídos de su
concesión minera, independientemente del método utilizado para procesar dichos minerales. No
corresponde emitir determinaciones de deuda para los años posteriores a 2013, ya que Cerro
Verde comenzó a pagar regalías sobre toda su producción en enero de 2014 bajo su nuevo
acuerdo de estabilidad de 15 años.
Desde el 2017, Cerro Verde ha reconocido cargos relacionados a las acotaciones por regalías
mineras e impuesto especial a la minería por el periodo diciembre 2006 hasta diciembre 2013.
Desde el 2014, Cerro Verde ha estado pagando estas acotaciones en disputa para el período
comprendido entre diciembre de 2006 hasta diciembre de 2013 a través de programas de
fraccionamiento concedidos a través de cronogramas mensuales, todas bajo protesto. En agosto
de 2021 Cerro Verde decidió realizar de forma adelantada y bajo protesto el pago de la totalidad de
la deuda de los fraccionamientos pendientes. Al 31 de diciembre de 2021, Cerro Verde realizó
pagos por fraccionamiento por un total de S/2.9 billones (equivalente a US$791.9 millones basados
en el tipo de cambio de la fecha de pago).
En febrero de 2020, Cerro Verde solicitó el inicio de un procedimiento de arbitraje ante el Centro
Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) y el 19 de octubre de 2021
Cerro Verde presentó formalmente la demanda de arbitraje.
110
El 31 de marzo de 2021 se publicó la Resolución de Superintendencia 044-2021 / SUNAT en la

que se establece la nueva tasa de interés moratorio mensual vigente desde el 1 de abril de 2021.
La tasa de interés moratorio predeterminado en moneda nacional pasa de 1% a 0.9%.
Otras acotaciones recibidas por SUNAT

Cerro Verde ha recibido acotaciones de SUNAT por impuestos adicionales (distintos a los de
regalías mineras e impuesto especial a la minería), que incluyen multas e intereses. Cerro Verde
ha presentado reclamaciones a las determinaciones de SUNAT debido a que considera que ha
determinado y pagado de forma apropiada sus impuestos. Un resumen de estas reclamaciones se
presenta a continuación:
Multas e
Año fiscal Impuestos intereses Total
US$(000) US$(000) US$(000)
2003 – 2005 8,684 39,402 48,086

2006 10,998 51,565 62,563
2007 11,579 22,102 33,681
2008 16,907 16,923 33,830
2009 56,000 51,604 107,604
2010 53,573 121,952 175,525
2011 40,593 65,366 105,959
2012 869 6,718 7,587
2013 48,063 65,014 113,077
2014 181 3,208 3,389
2015 763 21,894 22,657
2016 4,202 2,652 6,854
__________ __________ __________
252,412 468,400 720,812

__________ __________ __________
Al 31 de diciembre de 2021, Cerro Verde ha pagado US$641.3 millones de los cuales US$236.5
millones (US$190.5 millones al 31 de diciembre de 2020) por estas acotaciones de impuestos en
disputa. Cerro Verde considera que este importe es recuperable.
111
(e) Cartas fianzas –

Cartas fianzas con entidades financieras -
Con el objetivo de que Buenaventura pueda acogerse al fraccionamiento con respecto a su deuda
tributaria Buenaventura entregó cartas fianzas por S/1,780,126,238 (equivalente a US$491.0
millones) al 31 de diciembre de 2020 emitidas por entidades financieras. Asimismo, a fin de
garantizar las obligaciones, Buenaventura otorgó a favor de las entidades financieras las siguientes
garantías:
(i) Garantía mobiliaria sobre las 68,556,629 acciones de titularidad de Buenaventura en

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. que representan la totalidad de su participación en
dicha sociedad así como sobre las acciones que Buenaventura adquiera o reciba en el
futuro de dicha sociedad.
(ii) Garantía mobiliaria sobre las 558,044,001 participaciones sociales de titularidad indirecta de
Buenaventura – a través de Compañía Minera Condesa S.A.- en Minera Yanacocha S.R.L.,
que representan la totalidad de su participación en dicha sociedad, así como sobre las
participaciones que Condesa adquiera o reciba en el futuro de dicha sociedad.
(iii) Garantía mobiliaria sobre una acción de titularidad de Buenaventura en Empresa de

Generación Huanza S.A., y sobre 186,413,288 acciones de titularidad de Consorcio
Energético de Huancavelica S.A. en Empresa de Generación Huanza S.A., que representan
la totalidad de la participación directa e indirecta de Buenaventura en dicha sociedad, así
como sobre las acciones que Buenaventura y Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
adquieran o reciban en el futuro de dicha sociedad.
(iv) Garantía mobiliaria sobre 4,965,941 acciones de titularidad de Buenaventura en Sociedad

Minera El Brocal S.A.A., y sobre 90,846,185 acciones de titularidad de Inversiones
Colquijirca S.A. en Sociedad Minera El Brocal S.A.A., que representan la totalidad de la
participación directa e indirecta de Buenaventura en dicha sociedad, así como sobre las
acciones que Buenaventura e Inversiones Colquijirca S.A. adquieran o reciban en el futuro
de dicha sociedad.
(v) Garantía mobiliaria sobre 21,130,260 acciones que actualmente tiene Compañía Minera
Condesa S.A. en Buenaventura, así como sobre las acciones que Buenaventura pudiese
emitir en el futuro a nombre de Compañía Minera Condesa S.A.
(vi) Garantía corporativa sujeta a las leyes de Nueva York, otorgada por las siguientes
empresas del grupo Buenaventura, las que son también garantes bajo el Préstamo
Sindicado: Compañía Minera Condesa S.A., Inversiones Colquijirca S.A. y Consorcio
Energético de Huancavelica S.A.
Adicionalmente al cumplimiento del pago de la deuda tributaria conforme al fraccionamiento,

Buenaventura asume dentro del acuerdo con las entidades financieras (“acreedores garantizados”)
las siguientes obligaciones específicas:
112
- No incurrir, ni permitir que cualquiera de sus subsidiarias incurra, en deuda financiera

adicional u otorgar gravámenes adicionales sobre sus activos o los de sus subsidiarias
excepto por (i) aquellas garantías que debe constituir por mandato legal, (ii) préstamos
entre Buenaventura y sus subsidiarias hasta por una suma que, en conjunto, no superen los
US$50 millones , y siempre que respecto de los mismos se celebre un acuerdo de
subordinación a las obligaciones garantizadas, en términos satisfactorios para los
acreedores garantizados, y (iii) por aquello que se regule en los contratos de cartas fianzas.
A efectos de esta obligación, se entenderá como deuda financiera a toda obligación de
pago con instituciones financieras o de mercado de capitales, así como cualquier otra
obligación de pago que devengue intereses.
- Destinar cualquier dividendo, utilidad o ingreso que reciba Buenaventura como

consecuencia de las acciones y participaciones afectadas con las garantías exclusivamente
a la atención del desarrollo de sus actividades operativas ordinarias conforme al giro de su
negocio, al pago de sus deudas vigentes con la administración tributaria y/o a la
amortización de las deudas que Buenaventura tenga con entidades financieras.
- Mantener un ratio de cobertura mínimo de 1.6x reportado de manera trimestral. El ratio de

cobertura es definido como el cociente que resulta de dividir el valor de las garantías entre
la deuda garantizada.
Adicionalmente se constituyeron cartas fianzas por S/653.5 millones (equivalente a US$180.3

millones) a fin de garantizar el pago de la deuda tributaria de los ejercicios tributarios 2008 y 2009
en la eventualidad de obtener medidas cautelares por el Poder Judicial y mientras se resuelva las
demandas contencioso administrativas de fondo.
Al 31 de diciembre de 2021, como consecuencia del pago anticipado mencionado anteriormente,

han quedado sin efecto las resoluciones de aplazamiento y fraccionamiento de la deuda tributaria
de la SUNAT y las cartas fianzas que se entregaron en garantía de dicha deuda han sido devueltas
a los Bancos Emisores.
Cartas fianzas con gobiernos regionales y otros -

Adicionalmente a las cartas fianzas relacionadas a los planes de cierre de minas y proyectos,
mencionadas en la nota 15(b), El Grupo mantiene cartas fianzas con gobiernos regionales y otros
por US$1,291,000 al 31 de diciembre de 2020 (US$852,000 al 31 de diciembre de 2020).
113
32. Transacciones con entidades asociadas

(a) El Grupo ha efectuado las siguientes transacciones con sus asociadas en los años 2021, 2020 y
2019:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Asociadas -
Ingresos por:
Regalías 15,928 18,638 22,297
Energía 3,255 3,173 3,181
Suministros, nota 28(a) 169 890 1,259
Mineral - 211 683
Concesiones, propiedad, planta y equipo, nota 28(a) - - 11
Compras de:
Suministros 53 55 9
Servicios brindados:
Servicios administrativos y de gerencia 802 672 359
Servicios de operación y de mantenimiento de líneas de
transmisión y sub-estaciones 262 280 287
Transmisión de energía eléctrica 153 320 287
Servicios de construcción 8 72 4
Dividendos recibidos y cobrados de:

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 137,091 − 29,377
Compañía Minera Coimolache S.A. 11,320 3,649 4,011
148,411 3,649 33,388
Negocio conjunto -
Intereses recibidos de:
Transportadora Callao S.A., nota 29(a) 89 114 86
Accionistas no controladores -
Dividendos pagados:
Newmont Peru Limited - Sucursal del Perú 6,160 5,140 6,500
114
(b) Como resultado de las transacciones antes indicadas en el párrafo (a), el Grupo tiene las
siguientes cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar comerciales, nota 7(a)
Minera Yanacocha S.R.L. 4,314 5,604
Compañía Minera Coimolache S.A. 312 469
4,626 6,073
Cuentas por cobrar diversas, nota 7(a)

Transportadora Callao S.A. 1,855 2,035
2,298 2,312
6,924 8,385
Cuentas por pagar comerciales , nota 14(a)

Cuentas por pagar diversas, nota 14(a)

Compañía Minera Coimolache S.A. - 292
Otros menores 14 36
14 328
127 469
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, no hay provisión para pérdidas crediticias esperadas

relacionadas con cuentas de partes relacionadas.
(c) S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca -

De acuerdo con el contrato de arrendamiento minero, modificado y efectivo el 1 de enero de 1994,
Minera Yanacocha S.R.L. paga al Grupo una regalía de 3% sobre la base de la producción
trimestral vendida a precios corrientes de mercado, después de deducir los costos de refinería y
transporte. El acuerdo de regalías expira el año 2032.
(d) Directores y personal clave -

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los préstamos a empleados, directores y a personal clave
ascienden a US$3,000 y US$7,000, respectivamente, son pagados mensualmente y devengan
tasas de interés de mercado.
No existen préstamos otorgados a directores y personal clave del Grupo garantizados con
acciones de Buenaventura o de otras subsidiarias del Grupo.
115
A continuación, se presenta el detalle de la remuneración del personal clave del Grupo (incluyendo
el impuesto a las ganancias asumido por el Grupo) por los años terminados el 31 de diciembre de
2021 y de 2020:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Cuentas por pagar:

Dietas a directores 1,639 1,797
Remuneraciones 847 856
Bonos a funcionarios 11,650 5,828
Total 14,136 8,481
Desembolsos por:
Remuneraciones 10,278 11,586
Dietas a directores 1,841 1,797
_________
Total 12,119 13,383
(e) La cuenta por cobrar al Consorcio Transportadora Callao corresponde a los desembolsos
realizados entre los años 2011 y 2013 de la subsidiaria El Brocal para participar en dicho consorcio
(ver nota 10(c)). Esta cuenta por cobrar genera intereses a una tasa anual de 6.25 por ciento más
LIBOR a tres meses y que se estima recolectar a partir del año 2023.
33. Divulgación de información sobre segmentos

La Gerencia del Grupo determinó sus segmentos operativos sobre la base de los reportes que utiliza la
máxima autoridad en la toma de decisiones de operación (CODM por sus siglas en ingles). El Grupo está
organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos y servicios, actividades y ubicación
geográfica. Las diferentes categorías de las unidades de negocios del Grupo son las siguientes:
- Producción y venta de minerales (unidades en operación).

- Actividades de exploración y de desarrollo.
- Generación y transmisión de energía.
- Corretaje de seguros.
- Alquiler de concesiones mineras.
- Inversiones en acciones (principalmente en la asociada Minera Yanacocha S.R.L.).
- Actividades industriales.
Las políticas contables utilizadas por el Grupo en los segmentos de información interna son las
mismas que las contenidas en las notas de los estados financieros consolidados.
El CODM monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocios de manera separada
para propósitos de tomar decisiones sobre asignación de recursos y evaluación de desempeño. El
desempeño del segmento se evalúa en base a la utilidad o pérdida operativa y se mide de manera
consistente con la utilidad o pérdida de los estados financieros consolidados del Grupo. Por otro
lado, el financiamiento y el impuesto a las ganancias son manejados a nivel corporativo y no son
asignados a los segmentos operativos.
116
La información corporativa principalmente incluye lo siguiente:
En la información de segmentos relacionada al estado de resultados -

- Ventas de oro a terceros comprados por la Matriz a la unidad minera la Zanja y el
correspondiente costo de venta, así como otras ventas entre relacionadas.
- Gastos administrativos, otros ingresos (gastos), ganancia (pérdida) por diferencia en cambio,
ingresos y gastos financieros, e impuesto a las ganancias que no fue directamente distribuida
a las unidades mineras operativas pertenecientes a la Matriz (Uchucchacua, Orcopampa,
Julcani y Tambomayo).
- Las actividades de exploración en áreas no operativas, llevadas a cabo por la Matriz y no por
las entidades legales que forman el consolidado.
- Participación en las subsidiarias y asociadas de la Matriz, las cuales se registran empleando
el método de la participación patrimonial.
En la información de segmentos relacionada a los activos y pasivos -

- Inversiones en la Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y la Compañía Minera Coimolache
S.A., compañías asociadas que pertenecen directamente a la Matriz y son registradas
utilizando el método de la participación patrimonial; ver nota 10 de los estados financieros
consolidados.
- Activos y pasivos de las unidades mineras operativas que pertenecen directamente a la
Matriz debido a que esta es la manera en la que el CODM analiza el negocio. Activos y
pasivos de otros segmentos operativos son distribuidos basados en los activos y pasivos de
las entidades legales incluidas en estos segmentos.
Los principales ajustes y eliminaciones son los siguientes:

En la información de segmentos relacionada al estado consolidado de resultados -
- La eliminación de las utilidades o pérdidas de las inversiones registradas bajo el método de la
participación patrimonial y no consolidadas por el Grupo, correspondiente a las asociadas:
Minera Yanacocha S.R.L., Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera
Coimolache S.A.
- La eliminación de las ventas y costo de ventas entre partes relacionadas.
- La eliminación de cualquier ganancia o pérdida en la participación neta en resultados de
asociadas bajo el método de la participación de la Matriz.
En la información de segmentos relacionada a los activos y pasivos –

- La eliminación de los activos y pasivos de la inversión registrada bajo el método de la
participación patrimonial y no consolidada, correspondiente a las compañías Minera
Yanacocha S.R.L., Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera Coimolache S.A.
- La eliminación de cualquier participación en la inversión en las subsidiarias de la Matriz.
- La eliminación de las cuentas por cobrar y pagar entre partes relacionadas.
117
Ver la nota 20(a) de los estados financieros consolidados donde el Grupo presenta los ingresos
generados por la venta a clientes locales y del exterior por cada producto y servicio. La información
de los ingresos se basa en la ubicación geográfica de los clientes.
Ver nota 20(d) de los estados financieros consolidados para mayor información acerca de los
principales clientes (clientes que representan más del 10% de los ingresos del Grupo).
Todos los activos no corrientes están localizados en el Perú.
118
Participación en inversiones
Sociedad
Minera Compañía
Generación y Corretaje de Alquiler de Tenencia de Cerro Minera Tinka Total
Uchucchacua Orcopampa Julcani Tambomayo Colquijirca La Zanja Exploración Transmisión Seguros y Concesion Acciones Verde Coimolache Resources segmentos Ajustes y
(Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) y Desarrollo de Energía otros es Mineras (Holding) Industrial Corporativo S.A.A S.A. Ltd. operativos Eliminaciones Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2021
Resultados:
Ingresos por ventas:
Ventas de bienes 79,375 89,567 56,065 181,021 410,390 39,380 - - - - - 47,024 - 4,199,448 215,481 - 5,317,751 (4,454,281) 863,470
Ventas de servicios - - - - - - - 53,083 15,651 - 551 13,876 - - - - 83,161 (62,109) 21,052
Ingresos por regalías - - - - - - - - - 15,928 - - - - - - 15,928 - 15,928
Total Ingresos por ventas 79,375 89,567 56,065 181,021 410,390 39,380 - 53,083 15,651 15,928 551 60,900 - 4,199,448 215,481 - 5,416,840 (4,516,390) 900,450
Costo de ventas de bienes, sin
considerar depreciación y
amortización (95,359) (56,183) (31,319) (82,531) (248,021) (46,531) - - - - - (46,811) - (2,272,989) (106,088) - (2,985,832) 2,456,101 (529,731)
Costos no absorbidos durante la
paralización de la producción (25,326) − − - - - - - - - - (1,050) - - - - (26,376) 867 (25,509)
Costo de ventas de servicios, sin
amortización - - - - - - - (20,781) - - - (3,940) - - - - (24,721) 23,452 (1,269)
Depreciación y amortización (14,083) (8,409) (6,849) (63,638) (68,830) (5,449) - (8,995) - - - (11,569) - - (43,698) - (231,520) 44,309 (187,211)
Exploración en unidades de
operación (11,090) (11,466) (6,107) (10,076) (17,099) (574) - - - - - - - - (6,191) - (62,603) 6,191 (56,412)
Regalías mineras (998) (7,636) (599) (1,712) (1,626) (403) - - - - - - - - (529) - (13,503) 529 (12,974)
Total costos de operación (146,856) (83,694) (44,874) (157,957) (335,576) (52,957) - (29,776) - - - (63,370) - (2,272,989) (156,506) - (3,344,555) 2,531,449 (813,106)
Utilidad (pérdida) bruta (67,481) 5,873 11,191 23,064 74,814 (13,577) - 23,307 15,651 15,928 551 (2,470) - 1,926,459 58,975 - 2,072,285 (1,984,941) 87,344
Gastos operativos
Gastos de administración (6,758) (7,649) (4,737) (15,382) (7,229) (2,932) (1,447) (2,942) (11,796) (242) (1,687) (1,102) (4,534) - (3,718) (5,692) (77,847) 10,262 (67,585)
Gasto de ventas (3,738) (401) (480) (5,485) (9,946) (124) − (740) - - - (559) − - (1,114) - (22,587) 1,760 (20,827)
Exploración en áreas no (65) − − − (1,383) (5,742) (1,011) - - - - - (3,100) - - - (11,301) 31 (11,270)
operativas
Castigo de componente del costo
de desbroce − − − − (6,763) − − − − − - - - - - - (6,763) - (6,763)
Extorno (provisión) por
contingencias (1,291) 70 320 25 (356) (1,029) 132 111 - 15 - 9 (436) - - - (2,430) (257) (2,687)
Recupero por deterioro de activos
de larga duración − − − − − 4,964 − − − − - (19,874) - - - - (14,910) - (14,910)
Otros, neto (7,865) (501) (844) (4,797) (12,571) (44) (371) 134 - 34 (44) (82) (80) - 156 - (26,875) (2,385) (29,260)
Total gastos operativos, neto (19,717) (8,481) (5,741) (25,639) (38,248) (4,907) (2,697) (3,437) (11,796) (193) (1,731) (21,608) (8,150) - (4,676) (5,692) (162,713) 9,411 (153,302)
_________
Utilidad (pérdida) de operación (87,198) (2,608) 5,450 (2,575) 36,566 (18,484) (2,697) 19,870 3,855 15,735 (1,180) (24,078) (8,150) 1,926,459 54,299 (5,692) 1,909,572 (1,975,530) (65,958)
Participación neta en resultados

de asociadas y negocios − − − − 36 − − 20,525 (15) - (411,974) - 236,593 - - - (154,835) 395,285 240,450
conjuntos
Ingresos financieros − − − − 388 196 − 124 - - - 12 5,659 - 247 - 6,626 (674) 5,952
Costos financieros (431) (493) (484) (270) (7,126) (1,361) (238) (4,731) (52) (2) (1) (98) (45,719) (28,775) (2,613) - (92,394) 31,765 (60,629)
Ganancia (pérdida) neta por
diferencia en cambio (2,010) (129) (612) (641) (2,346) (296) (1,210) (377) 397 (83) (7) (1,824) (9,542) 29,493 (1,819) - 8,994 (27,680) (18,686)
Utilidad (pérdida) antes de

impuesto a las ganancias (89,639) (3,230) 4,354 (3,486) 27,518 (19,945) (4,145) 35,411 4,185 15,650 (413,162) (25,988) 178,841 1,927,177 50,114 (5,692) 1,677,963 (1,576,834) 101,129
Impuestos a las ganancias
corriente (57) (65) (41) (132) (12,220) - - (1,132) (1,673) (4,661) (121) (291) - (704,455) (27,702) - (752,550) 732,175 (20,375)
Impuestos a las ganancias diferido − − − − (4,736) 4,212 - 6,824 70 - - (1,401) 38,987 (31,248) (4,118) - 8,590 35,456 44,046
(57) (65) (41) (132) (16,956) 4,212 - 5,692 (1,603) (4,661) (121) (1,692) 38,987 (735,703) (31,820) (743,960) 767,631 23,671
Utilidad (pérdida) por
operaciones continuadas (89,696) (3,295) 4,313 (3,618) 10,562 (15,733) (4,145) 41,103 2,582 10,989 (413,283) (27,680) 217,828 1,191,474 18,294 (5,692) 934,003 (809,203) 124,800
Pérdida neta por operaciones
descontinuadas (387,604)
Pérdida neta (262,804)
Total activos 111,885 47,734 30,449 264,521 694,831 121,681 442,335 385,626 19,152 4,927 261,803 63,551 3,016,730 8,124,564 414,986 59,128 14,063,903 (9,502,092) 4,561,811
Total pasivos 62,279 48,659 32,912 36,551 327,519 81,770 21,764 153,090 6,343 1,717 275,814 13,920 1,243,575 1,997,558 150,751 211 4,454,433 (2,431,153) 2,023,280
Otra información de segmentos

Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos − − − − 2,497 − - 99,352 - - 207,233 - 1,971,506 - - - 2,280,588 (858,293) 1,422,295
Adiciones de propiedad, planta y
equipo 999
16,109 2,983 2,362 3,935 37,649 22,513 754 139 - - 1,744 1,122 - - - 90,309 - 90,309
Cambios en los estimados de
cierre de mina (517) (390) (108) (308) (1,410) 175 (679) - - - - - (35) - - - (3,272) - (3,272)
119
Alquiler Sociedad
de Minera Compañía
Tambomay La Zanja Generación y Corretaje de Concesio Tenencia de Cerro Minera Tinka Total
Uchucchacu Orcopampa Julcani o Colquijirca (Operativa Exploración Transmisión Seguros y nes Acciones Verde Coimolache Resources segmentos Ajustes y
a (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) ) y Desarrollo de Energía otros Mineras (Holding) Industrial Corporativo S.A.A S.A. Ltd. operativos Eliminaciones Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2020
Resultados:
Ventas de bienes 90,420 77,825 32,034 142,833 255,275 33,033 - - - - - 36,541 - 2,538,593 203,163 - 3,409,717 (2,772,098) 637,619
Ventas de servicios - - - - - - - 48,254 14,753 - 607 15,335 - - - - 78,949 (58,664) 20,285
Ingresos por regalías - - - - - - - - - 18,638 - - - - - - 18,638 - 18,638
Total Ingresos por ventas 90,420 77,825 32,034 142,833 255,275 33,033 - 48,254 14,753 18,638 607 51,876 - 2,538,593 203,163 - 3,507,304 (2,830,762) 676,542
amortización (100,097) (37,139) (16,679) (64,107) (170,148) (31,978) - - - - - (38,607) - (1,939,262) (91,089) - (2,546,139) 2,152,251 (393,888)
Costos no absorbidos durante la
paralización de la producción (9,630) (3,849) (5,167) (822) (10,216) (203) - - - - - (597) - - - - (30,484) 2,726 (27,758)
amortización - - - - - - - (17,868) - - - (5,075) - - - - (22,943) 21,389 (1,554)
Depreciación y amortización (16,752) (8,102) (6,412) (72,714) (59,433) (6,595) - (9,347) - - - (10,876) - - (52,732) - (190,231) 611 (189,620)
operación (6,731) (5,198) (3,167) (7,157) (5,790) (1) - - - - - - - - (3,586) - (28,044) - (28,044)
Regalías mineras (1,068) (6,943) (278) (1,228) (1,902) (330) - - - - - - - - (715) - (11,749) - (11,749)
Total costos de operación (134,278) (61,231) (31,703) (146,028) (247,489) (39,107) - (27,215) - - - (55,155) - (1,939,262) (148,122) - (2,829,590) 2,176,977 (652,613)
Utilidad (pérdida) bruta (43,858) 16,594 331 (3,195) 7,786 (6,074) - 21,039 14,753 18,638 607 (3,279) - 599,331 55,041 - 677,714 (653,785) 23,929
Gastos operativos
Gastos de administración (9,140) (7,948) (3,288) (14,548) (7,536) (2,434) (1,649) (2,863) (10,939) (112) (398) (1,498) (5,965) - (4,043) (2,311) (74,672) 7,487 (67,185)
Gasto de ventas (3,806) (436) (438) (3,862) (9,070) (104) - (784) - - - (687) - - (1,290) - (20,477) 1,944 (18,533)
Castigo de componente del costo de
desbroce − − − − (11,633) − − − − − - - - - - - (11,633) - (11,633)
Exploración en áreas no operativas (27) − − − (86) (4,769) - - - - - - (3,623) - - - (8,505) 30 (8,475)
Extorno (provisión) por contingencias
y otros 28 (322) (195) 10 (1,145) 173 33 501 - - - 9 (3,242) - - - (4,150) - (4,150)
Recupero por deterioro de activos de
larga duración − − 2,083 − − − − − − − - - - - - - 2,083 - 2,083
Otros, neto 2,776 (1,922) (212) (1,376) 4,547 (712) (593) 796 - 63 (10) 989 1,186 - 188 - 5,720 (3,030) 2,690
Total gastos operativos, neto (10,169) (10,628) (2,050) (19,776) (24,923) (7,846) (2,209) (2,350) (10,939) (49) (408) (1,187) (11,644) - (5,145) (2,311) (111,634) 6,431 (105,203)
Utilidad (pérdida) de operación (54,027) 5,966 (1,719) (22,971) (17,137) (13,920) (2,209) 18,689 3,814 18,589 199 (4,466) (11,644) 599,331 49,896 (2,311) 566,080 (647,354) (81,274)
Participación neta en resultados de

asociadas y negocios conjuntos − − − − (253) − - 4,331 - - (67,018) - 43,358 - - - (19,582) 82,284 62,702
Ingresos financieros − − − − 257 780 1 1,622 27 9 - 38 1,405 2,350 411 - 6,900 (4,489) 2,411
Costos financieros (268) (913) (636) (390) (9,175) (1,484) (387) (4,690) (55) (2) (1) (175) (21,322) (142,675) (2,532) - (184,705) 146,883 (37,822)
diferencia en cambio (72) 126 78 130 (404) (306) (808) (402) 65 (49) 91 (984) (1,576) 52,464 (1,267) - 47,086 (51,202) (4,116)

impuesto a las ganancias (54,367) 5,179 (2,277) (23,231) (26,712) (14,930) (3,403) 19,550 3,851 18,547 (66,729) (5,587) 10,221 511,470 46,508 (2,311) 415,779 (473,878) (58,099)
Impuestos a las ganancias corriente

(60) (55) (16) (93) (1,483) (17) - (780) (1,475) (5,543) (177) (171) - (236,926) (24,801) - (271,597) 261,673 (9,924)
Impuestos a las ganancias diferido − − − − (3,346) 235 - (9,388) 172 - - (347) (2,888) - 1,079 - (14,483) (1,023) (15,506)
(60) (55) (16) (93) (4,829) 218 - (10,168) (1,303) (5,543) (177) (518) (2,888) (236,926) (23,722) - (286,080) 260,650 (25,430)
Utilidad (pérdida) por operaciones
continuadas (54,427) 5,124 (2,293) (23,324) (31,541) (14,712) (3,403) 9,382 2,548 13,004 (66,906) (6,105) 7,333 274,544 22,786 (2,311) 129,699 (213,228) (83,529)
Total activos 145,287 47,855 45,999 329,384 720,150 134,562 425,731 357,830 15,932 6,813 362,419 90,337 2,343010 7,767,459 418,966 64,539 13,276,273 (9,296,656) 3,979,617
Total pasivos 62,024 46,787 34,431 38,923 366,705 78,916 22,695 166,396 5,569 2,694 340 13,025 410,197 2,132,131 150,463 876 3,532,172 (2,352,412) 1,179,760
Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos − − − − 2,374 − - 94,117 - - 159,529 - 2,040,598 - - - 2,296,618 (807,843) 1,488,775
equipo
10,443 1,064 1,059 3,531 23,955 825 24,648 371 106 - - 4,611 933 - - - 71,546 - 71,546
Cambios en los estimados de cierre
de mina 11,745 5,042 771 1,186 2,437 9,569 808 - - - - - - - - - 31,558 - 31,558
120
Sociedad Compañía
Generación y Corretaje de Alquiler de Tenencia de Minera Minera Total
Uchucchacua Orcopampa Julcani Tambomayo Colquijirca La Zanja Exploración y Transmisión Seguros y Concesion Acciones Cerro Verde Coimolache segmentos Ajustes y
(Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) Desarrollo de Energía otros es Mineras (Holding) Industrial Corporativo S.A.A S.A. operativos Eliminaciones Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2019
Resultados:
Ventas de bienes 186,016 58,902 40,082 188,175 299,252 43,520 − − − − − 6,046 − 2,890,066 241,173 3,953,232 (3,131,302) 821,930
Ventas de servicios − − − − − − − 59,690 15,687 − 615 19,557 − − − 95,549 (71,888) 23,661
Ingresos por regalías − − − − − − − − − 22,297 − − − − − 22,297 − 22,297
Total Ingresos por ventas 186,016 58,902 40,082 188,175 299,252 43,520 − 59,690 15,687 22,297 615 25,603 − 2,890,066 241,173 4,071,078 (3,203,190) 867,888
amortización (128,523) (54,739) (26,586) (76,827) (223,998) (39,693) − − − − − (8,517) − (2,101,668) (108,724) (2,769,275) 2,256,401 (512,874)
amortización − − − − − − − (22,209) − − − (6,167) − − − (28,376) 24,998 (3,378)
Depreciación y amortización (21,053) (7,563) (9,178) (83,657) (74,335) (9,103) − (10,075) − − − (11,979) − − (70,595) (297,538) 71,203 (226,335)
operación (8,917) (9,040) (5,864) (11,613) (8,727) (2) − − − − − − − − (6,487) (50,650) 6,487 (44,163)
Regalías mineras (1,955) (5,220) (418) (1,857) (2,953) (429) − − − − − − − − (1,350) (14,182) 1,350 (12,832)
Total costos de operación (160,448) (76,562) (42,046) (173,954) (310,013) (49,227) − (32,284) − − − (26,663) − (2,101,668) (187,156) (3,160,021) 2,360,439 (799,582)
Utilidad (pérdida) bruta 25,568 (17,660) (1,964) 14,221 (10,761) (5,707) − 27,406 15,687 22,297 615 (1,060) − 788,398 54,017 911,057 (842,751) 68,306
Gastos operativos
Gastos de administración (16,115) (5,209) (3,561) (16,512) (8,865) (2,223) (2,416) (4,073) (11,607) (188) (363) (1,310) (4,894) − (4,638) (81,974) 5,677 (76,297)
Gasto de ventas (6,876) (258) (403) (3,940) (10,856) (321) − (1,115) − − − (1,324) − − (1,163) (26,256) 1,943 (24,313)
Extorno (provisión) por contingencias
y otros (183) 1 (148) 127 2,079 (98) (40) 166 − − − − 1,067 − − 2,971 (3) 2,968
Exploración en áreas no operativas (2,534) − − − (2,011) (2,784) (90) − − − − − (4,492) − − (11,911) 32 (11,879)
Recupero (pérdida) por deterioro de
activos de larga duración − − (2,083) − − − − − − − − − − − − (2,083) − (2,083)
Otros, neto (4,147) (8,104) (776) (3,767) (6,568) (1,119) (419) 13,813 − 135 79 341 940 − (5,667) (15,259) 4,169 (11,090)
Total gastos operativos, neto (29,855) (13,570) (6,971) (24,092) (26,221) (6,545) (2,965) 8,791 (11,607) (53) (284) (2,293) (7,379) − (11,468) (134,512) 11,818 (122,694)
Utilidad (pérdida) de operación (4,287) (31,230) (8,935) (9,871) (36,982) (12,252) (2,965) 36,197 4,080 22,244 331 (3,353) (7,379) 788,398 42,549 776,545 (830,933) (54,388)
Participación neta en resultados de

asociadas y negocios conjuntos − − − − (44) − − 10,374 − − (53,143) − 87,358 − − 44,545 44,745 89,290
Ingresos financieros − − − − 417 2,006 14 263 15 30 10 277 4,125 10,356 549 18,062 (12,012) 6,050
Costos financieros (532) (733) (1,002) (505) (11,440) (3,715) (561) (7,483) (89) (4) (6) (990) (16,249) (115,877) (3,598) (162,784) 120,611 (42,173)
diferencia en cambio (124) 76 3 (12) (191) 14 (156) 62 (119) (9) (9) 208 (481) 5,574 277 5,113 (5,847) (734)
impuesto a las ganancias (4,943) (31,887) (9,934) (10,388) (48,240) (13,947) (3,668) 39,413 3,887 22,261 (52,817) (3,858) 67,374 688,451 39,777 681,481 (683,436) (1,955)
Impuestos a las ganancias corriente

− − − − (25) (35) − (4,044) (1,223) (6,546) (39) − − (298,074) (26,335) (336,321) 324,410 (11,911)
Impuestos a las ganancias diferido − − − − 15,410 (5,382) − (5,515) 91 − − 1,554 31,344 − 15,017 52,519 (15,018) 37,501
− − − − 15,385 (5,417) − (9,559) (1,132) (6,546) (39) 1,554 31,344 (298,074) (11,318) (283,802) 309,392 25,590
Utilidad (pérdida) por operaciones
continuadas
(4,943) (31,887) (9,934) (10,388) (32,855) (19,364) (3,668) 29,854 2,755 15,715 (52,856) (2,304) 98,718 390,377 28,459 397,679 (374,044) 23,635

Total activos 146,486 46,750 41,858 425,297 725,973 138,458 398,838 382,481 13,822 6,252 458,212 104,335 2,371,464 7,809,424 379,915 13,449,565 (9,342,291) 4,107,274
Total pasivos 42,265 36,945 35,045 34,142 329,869 68,100 23,223 183,426 6,007 2,286 101 20,918 407,153 2,460,175 125,097 3,774,752 (2,635,678) 1,139,074

Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos - - - - − − − 89,786 - - 232,154 - 2,073,745 − − 2,395,685 (907,438) 1,488,247
equipo
31,479 1,323 1,559 9,641 28,298 1,629 26,494 223 85 - 1,443 453 − − 102,627 − 102,627
Cambios en los estimados de cierre 176 10,493 2,430 2,277 5,122 5,021 - - - 1,203 26,722 − 26,722
de mina de m
121
Reconciliación del estado de resultados por segmento

La reconciliación del estado de resultados por segmento proveniente del estado consolidado de
resultados de las operaciones continuas se detalla a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Utilidad por segmentos 934,003 129,699 397,679

Eliminación de la participación en los resultados, no
consolidada (propiedad de terceros) (1,204,076) (295,019) (418,836)
Eliminación de las ventas entre partes relacionadas (101,460) (89,006) (71,951)
Eliminación del costo de ventas y gastos operativos
entre partes relacionadas 101,460 89,593 71,697
Eliminación de la participación en los resultados de las
subsidiarias y asociadas de la Matriz 395,285 82,284 44,745
Otros (412) (1,080) 301
Utilidad (pérdida) consolidada de operaciones
continuas 124,800 (83,529) 23,635
Reconciliación de los activos por segmentos

La reconciliación de los activos consolidados por segmentos se detalla a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Activos por segmentos 14,063,903 13,276,273 13,449,565

Eliminación de la participación en los activos, no
consolidado (propiedad de terceros) (8,598,678) (8,250,964) (8,189,339)
Eliminación de la participación en las inversiones de
las subsidiarias y asociadas de la Matriz
(914,940) (1,005,368) (1,111,454)
Eliminación de las cuentas por cobrar entre partes
relacionadas (15,188) (57,810) (64,708)
Otros 26,714 17,486 23,210
Activos consolidados 4,561,811 3,979,617 4,107,274
Reconciliación de los pasivos por segmentos

La reconciliación de los pasivos consolidados por segmentos se detalla a continuación:
2021 2020 2019

US$(000) US$(000) US$(000)
Pasivos por segmentos 4,454,433 3,532,172 3,774,752

Eliminación de la participación en los pasivos, no
consolidado (2,148,520) (2,283,470) (2,585,272)
Eliminación de las cuentas por pagar entre partes
relacionadas (282,530) (68,961) (50,395)
Otros (103) 19 (11)
Pasivos consolidados 2,023,280 1,179,760 1,139,074
122
Información desglosada por ingresos

A continuación se detalla la desagregación de los ingresos del Grupo de los contratos con clientes:
Generación y Alquiler de Tenencias de Total
Uchucchacua Orcopampa Julcani Tambomayo Colquijirca La Zanja transmisión de Corretaje de concesiones acciones segmentos Ajustes y
(Operación) (Operación) (Operación) (Operación) (Operación) (Operación) energía seguros mineras (Holding) Industrial operativos Eliminaciones Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2021
Ventas por tipo de clientes:
Ventas por clientes -
Externos 80,407 89,474 57,227 182,061 468,238 29 - - - - 46,954 924,390 - 924,390
Internos ___________- ___________- ___________- ___________- ____________- 39,227
___________ ____________- ____________- ____________- ____________- ____________- 39,227
____________ (39,227)
____________ ____________-
80,407
___________ 89,474
___________ 57,227
___________ 182,061
___________ 468,238
____________ 39,256
___________ ____________- ____________- ____________- ____________- 46,954
____________ 963,617
____________ (39,227)
____________ 924,390
____________
Servicios -
Externos - - - - - - 5,401 15,651 - - - 21,052 - 21,052
Internos - - - - - - 47,682 - - 551 13,876 62,109 (62,109) -
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
- - - - - - 53,083 15,651 - 551 13,876 83,161 (62,109) 21,052
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Regalías -
Externos - - - - - - - - 15,928 - - 15,928 - 15,928
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
80,407
___________ 89,474
___________ 57,227
___________ 182,061
___________ 468,238
___________ 39,256
___________ 53,083
___________ 15,651
___________ 15,928
___________ 551
___________ 60,830
___________ 1,062,706
___________ (101,336)
___________ 961,370
___________
Ventas por región

geográfica:
Ventas de bienes -
Perú 69,378 6,794 43,031 161,629 420,098 39,254 - - - - 2,005 742,189 (39,227) 702,962
América – sin considerar
Perú - 82,680 - 19,602 - 2 - - - - 43,704 145,988 - 145,988
Europa 10,795 - 14,196 830 24,737 - - - - - 1,245 51,803 - 51,803
Asia 234 - - - 23,403 - - - - - - 23,637 - 23,637
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
80,407 89,474 57,227 182,061 468,238 39,256 963,617 (39,227) 924,390
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________- ___________- ___________- ___________- 46,954
___________ ___________ ___________ ___________
Servicios -
Perú - - - - - - 53,083 15,535 - 551 13,876 83,045 (62,109) 20,936
Perú - - - - - - - 96 - - - 96 - 96
Europa - - - - - - - 20 - - - 20 - 20
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
- - - - - - 53,083 15,651 - 551 13,876 83,161 (62,109) 21,052
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Regalías -
Perú - - - - - - - - 15,928 - - 15,928 15,928
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________- ___________
80,407 89,474 57,227 182,061 468,238 39,256 53,083 15,651 15,928 551 60,830 1,062,706 (101,336) 961,370
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Ventas por tipo de bienes y

servicios:
Ventas por metal -
Plata 86,988 358 60,596 38,978 126,979 2,504 - - - - 2,986 319,389 (2,459) 316,930
Oro 19 89,426 371 112,182 21,570 38,854 - - - - 39,103 301,525 (38,849) 262,676
Cobre - - 140 - 340,382 - - - - - - 340,522 - 340,522
Zinc 15,214 - - 32,001 96,365 - - - - - - 143,580 - 143,580
Plomo 9,300 - 828 19,483 22,296 - - - - - - 51,907 - 51,907
Sulfato de manganeso - - - - - - - - - - 4,976 4,976 - 4,976
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
111,521 89,784 61,935 202,644 607,592 41,358 - - - - 47,065 1,161,899 (41,308) 1,120,591
Deducciones comerciales (31,114) (310) (4,708) (20,583) (139,354) (2,102) - - - - (111) (198,282) 2,081 (196,201)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
80,407 89,474 57,227 182,061 468,238 39,256 - - - - 46,954 963,617 (39,227) 924,390
Venta de servicios - - - - - - - 53,083 15,651 - 551 13,876 83,161 (62,109) 21,052
Ingresos por regalías - - - - - - - - - 15,928 - - 15,928 - 15,928
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
80,407 89,474 57,227 182,061 468,238 39,256 53,083 15,651 15,928 551 60,830 1,062,706 (101,336) 961,370
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
123

Uchucchacua Orcopampa Julcani Tambomayo Colquijirca La Zanja transmisión de Corretaje de concesiones acciones segmentos Ajustes y
Año 2020
Externos 91,007 77,907 31,663 143,233 251,974 2,554 - - - - 36,336 634,674 - 634,674
Internos - - - - (160) 30,470 - - - - - 30,310 (30,310) -
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
91,007 77,907 31,663 143,233 251,814 33,024 - - - - 36,336 664,984 (30,310) 634,674
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Servicios -
Externos - - - - - - 5,532 14,753 - - - 20,285 - 20,285
Internos - - - - - - 42,722 - - 607 15,335 58,664 (58,664) -
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
- - - - - - 48,254 14,753 - 607 15,335 78,949 (58,664) 20,285
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Regalías -
Externos - - - - - - - - 18,638 - - 18,638 - 18,638
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
91,007
___________ 77,907
___________ 31,663
___________ 143,233
___________ 251,814
___________ 33,024
___________ 48,254
___________ 14,753
___________ 18,638
___________ 607
___________ 51,671
___________ 762,571
___________ (88,974)
___________ 673,597
___________
Ventas por región

geográfica:
Ventas de bienes -
Perú 77,077 7,097 3,238 81,058 216,481 32,886 - - - - 2,327 420,164 (30,310) 389,854
Perú - 70,810 - 60,273 - 138 - - - - 32,279 163,500 - 163,500
Europa 11,503 - 28,425 552 - - - - - - 1,730 42,210 - 42,210
Asia 2,427 - - 1,350 35,333 - - - - - - 39,110 - 39,110
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
91,007 77,907 31,663 143,233 251,814 33,024 664,984 (30,310) 634,674
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________- ___________- ___________- ___________- 36,336
___________ ___________ ___________ ___________
Servicios -
Perú - - - - - - 48,254 14,641 - 607 15,335 78,837 (58,664) 20,173
Perú - - - - - - - 92 - - - 92 - 92
Europa - - - - - - - 20 20 - 20
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________- ___________- ___________- ___________ ___________ ___________
- - - - - - 48,254 14,753 - 607 15,335 78,949 (58,664) 20,285
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Regalías -
Perú - - - - - - - - 18,638 - - 18,638 - 18,638
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
91,007 77,907 31,663 143,233 251,814 33,024 48,254 14,753 18,638 607 51,671 762,571 (88,974) 673,597
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
servicios:
Ventas por metal -
Plata 97,903 185 33,631 32,766 63,312 2,241 - - - - 2,337 232,375 (1,877) 230,498
Oro 14 77,964 14 105,359 13,667 32,672 - - - - 30,023 259,713 (30,123) 229,590
Cobre - - 48 - 181,007 - - - - - - 181,055 256 181,311
Zinc 8,356 - - 9,513 102,677 - - - - - - 120,546 - 120,546
Plomo 6,760 - 529 10,688 30,449 - - - - - - 48,426 - 48,426
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
113,033 78,149 34,222 158,326 391,112 34,913 - - - - 36,411 846,166 (31,744) 814,422
Deducciones comerciales (22,026) (242) (2,559) (15,093) (139,298) (1,889) - - - - (75) (181,182) 1,434 (179,748)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
91,007 77,907 31,663 143,233 251,814 33,024 - - - - 36,336 664,984 (30,310) 634,674
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
91,007 77,907 31,663 143,233 251,814 33,024 48,254 14,753 18,638 607 51,671 762,571 (88,974) 673,597
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
124

Uchucchacua Tambomayo Orcopampa Julcani Colquijirca La Zanja transmisión de Corretaje de concesiones acciones segmentos Ajustes y
Año 2019
Externos 184,982 186,668 58,796 39,639 294,842 43,894 - - - - 6,046 814,867 - 814,867
Internos - - - - 62 - - - - - - 62 (62) -
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,982 186,668 58,796 39,639 294,904 43,894 - - - - 6,046 814,929 (62) 814,867
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Servicios -
Externos - - - - - - 7,974 15,687 - - - 23,661 - 23,661
Internos - - - - - - 51,716 - - 615 19,557 71,888 (71,888) -
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
- - - - - - 59,690 15,687 - 615 19,557 95,549 (71,888) 23,661
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Regalías -
Externos - - - - - - - - 22,297 - - 22,297 - 22,297
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,982 186,668 58,796 39,639 294,904 43,894 59,690 15,687 22,297 615 25,603 932,775 (71,950) 860,825
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Ventas por región

geográfica:
Ventas de bienes -
Perú 143,512 79,631 4,833 10,451 236,844 683 - - - - 1,086 477,040 (62) 476,978
Perú - 79,537 53,963 - - 37,326 - - - - 943 171,769 - 171,769
Europa 27,848 135 - 22,590 - 5,885 - - - - 4,017 60,475 - 60,475
Asia 13,622 27,365 - 6,598 58,060 - - - - - - 105,645 - 105,645
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,982 186,668 58,796 39,639 294,904 43,894 - - - - 6,046 814,929 (62) 814,867
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Servicios -
Perú - - - - - - 59,690 15,527 - 615 19,557 95,389 (71,888) 23,501
Perú - - - - - - - 130 - - - 130 - 130
Europa - - - - - - - 30 - - - 30 - 30
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
- - - - - - 59,690 15,687 - 615 19,557 95,549 (71,888) 23,661
___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Regalías -
Perú - 22,297 - - 22,297 - 22,297
___________- ___________- ___________- ___________- ____________- ___________- ____________- ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,982 186,668 58,796 39,639 294,904 43,894 59,690 15,687 22,297 615 25,603 932,775 (71,950) 860,825
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

servicios:
Ventas por metal -
Oro - 134,387 58,737 278 18,104 42,698 - - - - - 254,204 (10) 254,194
Plata 159,713 38,112 263 40,889 57,903 1,300 - - - - - 298,180 (9) 298,171
Cobre - - - 79 238,327 - - - - - - 238,406 (102) 238,304
Zinc 38,143 19,867 - - 91,307 - - - - - - 149,317 - 149,317
Plomo 29,735 14,016 - 1,627 43,763 - - - - - - 89,141 - 89,141
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
227,591 206,382 59,000 42,873 449,404 43,998 - - - - 6,046 1,035,294 (121) 1,035,173
Deducciones comerciales (42,607) (19,718) (203) (3,233) (154,500) (104) - - - - - (220,365) 59 (220,306)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,984 186,664 58,797 39,640 294,904 43,894 - - - - 6,046 814,929 (62) 814,867
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
184,984 186,664 58,797 39,640 294,904 43,894 59,690 15,687 22,297 615 25,603 932,775 (71,950) 860,825
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
125
34. Instrumentos financieros derivados de cobertura

(a) A continuación se muestra la composición del rubro:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Coberturas de precios de cobre (b) (6,332) (15,804)

Coberturas de tasa de interés (c) (644) (2,635)
(6,976) (18,439)
(b) Coberturas de precios de cobre -

La volatilidad del cobre durante el presente año ha originado que la Gerencia decida suscribir
contratos de futuro. Estos contratos celebrados durante el año 2021 y 2020 tuvieron como
objetivo reducir el riesgo de los flujos de caja atribuible a la fluctuación del precio del cobre y
del zinc, de acuerdo a los compromisos de venta existentes, que se encuentran dentro del 50
por ciento de la producción anual de cobre y 25 por ciento de la producción de dos años de
zinc, acorde a la estrategia de riesgos aprobada por el Directorio.
Durante el año 2021, los resultados de los instrumentos financieros derivados de cobertura
liquidados generaron una pérdida de US$51,952,000 que se muestra disminuyendo los ingresos
por ventas (pérdida por US$6,464,000 en el año 2020 y ganancia de US$4,322,000 en el año
2019), ver nota 20(b).
Al 31 de diciembre de 2021 los instrumentos financieros derivados de cobertura por liquidar fueron
los siguientes:
Cotizaciones
________________________
Periodo de Valor
liquidación Concentrado TMF Fijadas Futuras razonable
US$/TMF(*) US$/TMF(*) US$(000)
Enero 2022 Cobre 3,250 9,405 9,748 (1,112)

Enero 2022 Zinc 500 3,450 9,748 (65)
Febrero 2022 Cobre 2,000 9,444 9,740 (591)
Marzo 2022 Cobre 2,000 9,525 9,732 (413)
Abril 2022 Cobre 2,700 9,103 9,719 (1,661)
Mayo 2022 Cobre 3,050 9,175 9,701 (1,601)
Junio 2022 Cobre 1,000 9,425 9,686 (260)
Julio 2022 Cobre 3,000 9,442 9,676 (701)
Octubre 2022 Cobre 1,500 9,762 9,631 196
Diciembre 2022 Cobre 1,000 9,475 9,600 (124)
________ ________
20,000
________ (6,332)
________
(*) TMF= Tonelada métrica fina.
126
Al 31 de diciembre de 2020 los instrumentos financieros derivados de cobertura por liquidar fueron
los siguientes:
Cotizaciones
________________________
Periodo de Valor
liquidación Concentrado TMF Fijadas Futuras razonable
US$/TMF US$/TMF US$(000)
Enero 2021 Cobre 1,250 6,500 7,758 (1,572)
Febrero 2021 Cobre 1,250 6,500 7,762 (1,577)
Marzo 2021 Cobre 2,250 6,633 7,767 (2,549)
Abril 2021 Cobre 2,000 6,750 7,769 (2,036)
Mayo 2021 Cobre 3,000 6,897 7,769 (2,615)
Junio 2021 Cobre 3,000 6,967 7,770 (2,408)
Julio 2021 Cobre 2,000 7,025 7,768 (1,483)
Agosto 2021 Cobre 2,000 7,100 7,765 (1,327)
Setiembre 2021 Cobre 2,000 7,500 7,762 (523)
Octubre 2021 Cobre 2,000 7,900 7,757 286
________ ________
20,750
________ (15,804)
________
Las variaciones del valor razonable de los instrumentos financieros de coberturas generaron un
ingreso de US$9.5 millones, gasto de US$15.8 millones, gasto de US$2.8 millones en los años
2021, 2020 y 2019 respectivamente los cuales se muestran en el estado consolidado de resultados
integrales se muestra en la cuenta de patrimonio de “Otras reservas de patrimonio”.
(c) Coberturas de tasa de interés -

Con el objetivo de reducir la exposición al riesgo de la variación de la tasa de interés
relacionada a sus obligaciones financieras, el 2 de abril de 2020, la Gerencia de la Compañía
decidió suscribir contratos de futuro en relación a la LIBOR de tres meses con los bancos
BBVA Banco Continental, Banco de Crédito del Perú, Banco Internacional del Perú e Itaú, los
cuales se registran bajo la contabilidad de flujos de efectivo.
Existe una relación económica entre los bienes cubiertos y los instrumentos de cobertura
como los términos de los contratos de futuros sean los mismos que los términos de las
transacciones futuras altamente probables. La Compañía ha establecido un ratio de cobertura
de 1:1 para las relaciones de cobertura como el riesgo subyacente de los contratos futuros
del tipo de tasa de interés son idénticas a los componentes de riesgos cubiertos. A fin de
evaluar la efectividad de las coberturas, la Compañía usa el método del derivado hipotético,
por el cual compara los cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura
contra los cambios del valor razonable de las partidas cubiertas atribuidos a los riesgos
cubiertos.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el efecto en resultados fue una pérdida de

US$1,547,000 y US$146,000, y se presenta en el rubro de “Ingresos financieros y costos
financieros” ver nota 29(a).
127
Las variaciones del valor razonable de los instrumentos financieros de coberturas generaron un
ingreso de US$2.0 millones y gasto de US$2.6 millones en los años 2021 y 2020, respectivamente
los cuales se muestran en el estado consolidado de resultados integrales se muestra en la cuenta
de patrimonio de “Otras reservas de patrimonio”
El 3 de enero de 2022, se liquidaron de manera anticipada los instrumentos derivados de cobertura

que generaron una pérdida en resultados de US$804,000. Asimismo, se reversó la variación neta
en la ganancia no realizada en instrumentos financieros derivados mantenida al 31 de diciembre
de 2021.
A continuación se presenta la composición de las operaciones por liquidar que forman parte
del pasivo por instrumento derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2021:
LIBOR de 3 meses
Importe Valor
Vencimiento Fija Futuras
US$(000) razonable
US$(000)
Octubre 2022 81,666 2.632% 2.06% - 2.14% (191)
Octubre 2022 74,167 2.632% 2.06% - 2.14% (174)
Octubre 2022 74,167 0.732% 0.16% - 0.24% (174)
Julio 2022 45,000
________ 2.632% 2.06% - 2.14% (105)
________
275,000
________ (644)
________
A continuación se presenta la composición de las operaciones por liquidar que forman parte
del pasivo por instrumento derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2020:
LIBOR de 3 meses
Importe Valor
Vencimiento Fija Futuras
US$(000) razonable
US$(000)
Octubre 2022 81,666 2.632% 2.06% - 2.14% (785)

Octubre 2022 74,167 2.632% 2.06% - 2.14% (712)
Octubre 2022 74,167 0.732% 0.16% - 0.24% (706)
Julio 2022 45,000
________ 2.632% 2.06% - 2.14% (432)
________
275,000
________ (2,635)
________
35. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

Los principales pasivos financieros del Grupo, distintos a los derivados, comprenden las cuentas por
pagar comerciales y diversas, y obligaciones financieras. El principal propósito de estos pasivos
financieros es financiar las operaciones del Grupo y proporcionar garantías para soportar sus
operaciones. El Grupo tiene cuentas por cobrar comerciales y diversas, así como efectivo y equivalentes
al efectivo que surgen directamente de sus operaciones.
128
El Grupo está expuesto a riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La Gerencia del
Grupo supervisa la gestión de estos riesgos. Se apoya en un comité de riesgos financieros que aconseja
sobre los riesgos financieros y sobre la gestión más adecuada de los mismos para el Grupo. El comité de
riesgos financieros proporciona garantías a la Gerencia de que las actividades del Grupo sobre riesgos
financieros están controladas con políticas y procedimientos adecuados y de que los riesgos financieros
están identificados, valorados y gestionados de acuerdo con las políticas y objetivos de riesgos del Grupo.
Todas las actividades con derivados para la gestión del riesgo son realizadas por especialistas internos
que tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisión adecuados.
No hubo cambios en los objetivos, políticas o procedimientos durante los años terminados el 31 de
diciembre de 2021, de 2020 y de 2019.
El Directorio revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de estos riesgos los cuales están
descritos a continuación:
(a) Riesgo de mercado -

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de caja de un
instrumento financiero fluctúe a consecuencia de los cambios en los precios del mercado. Los
riesgos de mercado comprenden cuatro tipos de riesgos: riesgo de tipo de cambio, riesgos en las
variaciones de los precios de los minerales, riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio, tal
como el riesgo de precio de una acción. Los instrumentos financieros afectados por los riesgos de
mercado incluyen depósitos, obligaciones financieras, derivados implícitos e instrumentos
financieros derivados de cobertura.
El análisis de sensibilidad en esta sección está relacionado a la posición al 31 de diciembre de

2021 y de 2020, y ha sido preparado considerando que la proporción de los instrumentos
financieros en moneda extranjera se va a mantener constante.
(a.1) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de caja futuros
de un instrumento financiero fluctúen debido a variaciones en los tipos de cambio. La
exposición del Grupo a este riesgo surge principalmente por las actividades operativas
denominadas en Soles. El Grupo mitiga el efecto de la exposición al tipo de cambio
mediante la realización de casi todas sus transacciones en su moneda funcional.
Excluyendo los préstamos en soles, la Gerencia mantiene montos menores en soles cuyo
destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (principalmente impuestos).
129
A continuación, se muestra el efecto en resultados de una variación razonable en los tipos

de cambio de moneda extranjera manteniendo constantes todas las demás variables:
Aumento / Efecto en la utilidad

disminución tipo (pérdida) antes de
de cambio impuesto a las ganancias
US$(000)
2021
Tipo de cambio 10% 56,122
Tipo de cambio (10%) (56,122)
2020
2019
(a.2) Riesgos de precios

La cotización internacional de los precios de los minerales tiene un impacto material en el
resultado de las operaciones del Grupo. La cotización de los minerales comercializados por
el Grupo ha fluctuado históricamente y son afectados por numerosos factores más allá del
control del Grupo.
El Grupo administra su riesgo de precio principalmente a través del uso de compromisos de

venta dentro de los contratos con clientes y de la suscripción de contratos de derivados de
los metales que comercializa la subsidiaria El Brocal.
La subsidiaria El Brocal suscribió contratos de derivados que califican como de cobertura de

flujos de efectivo, con la intención de cubrir el riesgo resultante de la caída en los precios de
los metales que comercializa. Estos contratos de derivados fueron registrados como activos
o pasivos en el estado de situación financiera, ver nota 14, y se presentan a su valor
razonable. En la medida que estas coberturas fueron efectivas para compensar los flujos
futuros por la venta de la producción relacionada, los cambios en el valor razonable fueron
diferidos en una cuenta patrimonial bajo el rubro “Otras reservas de patrimonio”. Los
montos diferidos fueron reclasificados a ventas cuando la producción correspondiente fue
vendida. Ver nota 34(a) y nota 20(b).
(a.3) Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasas de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos de caja futuros
de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado.
El Grupo está expuesto al riesgo de cambio en la tasa de interés principalmente por sus
obligaciones a largo plazo con tasas de interés flotante.
130
A continuación se muestra el efecto en resultado de una variación razonable en las tasas de

interés:
Efecto en la
utilidad (pérdida)
Aumento / antes de impuesto
disminución de LIBOR a las ganancias
(puntos porcentuales) US$(000)
2021
Tasa de interés 10% (1,414)
Tasa de interés (10%) 1,414
2020
Tasa de interés 10% (81)
Tasa de interés (10%) 81
2019
Tasa de interés 10% (306)
Tasa de interés (10%) 306
(b) Riesgo crediticio -

El riesgo de rédito del Grupo se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir con sus
obligaciones. El Grupo está expuesto al riesgo de crédito de sus actividades operativas
(principalmente cuentas por cobrar) y de sus actividades de financiamiento, incluyendo depósitos
en bancos y otros instrumentos financieros.
El Grupo deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden,

establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones del mercado
en que se desenvuelven. Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en U.S. dólares.
Las ventas del Grupo son realizadas a clientes nacionales y del exterior de reconocido prestigio.
Ver concentración de ventas en la nota 20(b). El Grupo realiza una evaluación de deterioro de las
deudas sobre una base individual.
El riesgo de crédito es limitado al valor contable de los activos financieros a la fecha del estado
consolidado de situación financiera que consiste principalmente en efectivo y equivalentes de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas e instrumentos financieros derivados.
131
A continuación se detalla la información sobre la exposición al riesgo de crédito en las cuentas

comerciales y otras cuentas por cobrar del Grupo:
Días vencidos
Corriente < 30 días 30 – 90 días > 90 días Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Al 31 de diciembre de 2021 -
Cuentas por cobrar comerciales 149,394 - - 22,276 171,670
Cuentas por cobrar diversas 726,870 - - 8,621 735,491
876,264 - - 30,897 907,161
Tasa de pérdidas crediticias
esperadas 0% 0% 0% 100% -
Pérdida crediticia esperada - - - (30,897) (30,897)
Cuentas por cobrar comerciales 159,840 - - 22,128 181,968
Cuentas por cobrar diversas 172,116 - 1,221 9,717 183,054
331,956 - 1,221 31,845 365,022
Tasa de pérdidas crediticias
esperadas 0% 0% 0% 100% -
Pérdida crediticia esperada - - - (31,845) (31,845)
(c) Riesgo de liquidez -

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y
equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a
través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. El Grupo mantiene adecuados niveles de
efectivo y equivalentes de efectivo y cuenta con la capacidad crediticia suficiente que le permite
tener acceso a líneas de crédito en entidades financieras de primer orden.
El Grupo controla permanentemente sus reservas de liquidez basada en proyecciones del flujo de
caja.
132
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo clasificados según
su anticuamiento, basado en pagos contractuales no descontados:
Menos de Entre Entre Mayor a

Total
1 año 1 y 2 años 2 y 5 años 5 años
(2027 en
(2022) (2023) (2024 al 2026)
adelante)
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Préstamos bancarios – capital 50,000 − − − 50,000
Préstamos bancarios -
intereses 820 − − − 820
Cuentas por pagar
comerciales y diversas 248,033 − − − 248,033
Obligaciones financieras –
capital 175,620 106,784 774,102 − 1,056,506
intereses 43,313 40,803 99,634 − 183,750
Arrendamientos - capital 3,906 1,822 51 − 5,779
Arrendamientos - intereses 74 95 − − 169
Instrumentos financieros de
cobertura 6,976 − − − 6,976
Pasivo financiero por
contraprestación
contingente − − 7,032 33,702 40,734
Total 528,742 149,504 880,819 33,702 1,592,767
Préstamos bancarios – capital 65,793 − − − 65,793
Préstamos bancarios -
intereses 1,156 − − − 1,156
Cuentas por pagar
comerciales y diversas 186,778 − − − 186,778
Obligaciones financieras –
capital 21,587 175,932 324,815 6,071 528,405
intereses 14,868 13,289 14,911 203 43,271
Arrendamientos - capital 3,609 2,010 2,220 - 7,839
Arrendamientos - intereses 74 143 145 - 362
Instrumentos financieros de
cobertura 15,804 2,635 - - 18,439
Pasivo financiero por
contraprestación
contingente − − 9,924 36,746 46,670
Total 309,669 194,009 352,015 43,020 898,713
(d) Gestión de capital -

Para propósitos de la gestión de capital del Grupo, el capital está referido a todas las cuentas del
patrimonio. El objetivo de la gestión de capital es maximizar el valor para los accionistas.
133
El Grupo maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las
condiciones económicas del mercado. La política del Grupo es financiar todos sus proyectos de
corto y largo plazo con sus propios recursos operativos. Para mantener o adecuar la estructura de
capital, el Grupo puede modificar la política de pago de dividendos a los accionistas, devolver
capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones.
El Grupo monitorea el capital utilizando un mínimo de patrimonio neto consolidado. Según lo

requerido por el convenio del préstamo sindicado a largo plazo de US$2,711,389. No se realizaron
cambios en los objetivos, políticas o procesos de gestión de capital durante los años 2021 y 2020.
34. Valor razonable

Revelación del valor razonable de los activos y pasivos de acuerdo a su jerarquía -
A continuación, se presenta un resumen de los activos y pasivos del Grupo que se presentan al valor
razonable según la jerarquía de medición:
Medición del valor razonable utilizando:

Precios Datos
cotizados en Datos significativos
mercados significativos no
activos observables observables
Total (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Activos y pasivos reconocidos al valor
razonable:
Valor razonable de la cuenta por cobrar (sujeto a
precios provisionales) 133,977 − 133,977 −
Préstamos bancarios 50,000 − 50,000 −
Obligaciones financieras 1,059,236 − 1,059,236 −
Pasivo financiero por contraprestación
contingente 17,718 − − 17,718
Instrumentos financieros derivados de cobertura 6,976 − 6,976 −
Activos y pasivos reconocidos al valor
razonable:
Valor razonable de la cuenta por cobrar (sujeto a
precios provisionales) 126,553 − 126,553 −
Préstamos bancarios 65,793 − 65,793 −
Obligaciones financieras 475,624 − 475,624 −
Pasivo financiero por contraprestación 22,100 22,100
contingente − −
Instrumentos financieros derivados de cobertura 18,439 − 18,439 −
Instrumentos financieros cuyo valor razonable se aproxima al valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres
meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas por
pagar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al
valor razonable. Asimismo, los derivados se registran al valor razonable por lo que no existen diferencias
a divulgar.
El valor razonable de los derivados implícitos es determinado usando técnicas de valuación usando
información directamente observable en el mercado (cotizaciones futuras de metales).
134
Instrumentos financieros a tasa fija y variable –

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y variable a costo
amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros
similares. El valor razonable estimado de los depósitos que devengan intereses se determina mediante
los flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la moneda que prevalece con
vencimientos y riesgos de crédito similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor en
libros y el valor razonable de los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
No hubo transferencias entre el nivel 1 y el nivel 2 durante el 2021 ni el 2020.
Al 31 de diciembre de 2021, no existieron propiedades de inversión en el Grupo. Al 31 de diciembre de

2020, el valor razonable de las propiedades de inversión ascendió a US$842,000. No se contaba con una
evaluación independiente para la valuación de las propiedades de inversión.
Medición del valor razonable utilizando datos importantes no observables (nivel 3) -

La siguiente tabla resume la información cuantitativa sobre los datos importantes no observables
utilizados en las mediciones del valor razonable de nivel 3:
Valor razonable
al 31 de
diciembre de Entradas no Rango de Relación de entadas inobservables
Descripción 2021 observables entradas al valor razonable
Pasivo por 17,718 Tasa antes de 8.73% Un cambio en la tasa de descuento en
contraprestación impuestos un 10% (tasa de 0.873%) mayor /
contingente menor, el valor razonable aumentaría /
disminuiría en US$1.4 millones.
193,972 Si las ventas esperadas cambian un

Ingreso promedio 10% más o menos, el valor razonable
esperado anual aumentaría / disminuiría en US$1.8
(US$000) millones
36. Eventos subsecuentes

No se identificaron eventos significativos, adicionales a los mencionados en la nota 10(a), nota 16(c) y
nota 34, ocurridos después de la fecha de cierre hasta la fecha del Directorio, 24 de febrero de 2022, que
se deban divulgar.
De acuerdo con Normas Internaciones de Información Financiera – NIIF, los estados financieros adjuntos
fueron preparados basados en las condiciones existentes al 31 de diciembre de 2021 y considerando
aquellos eventos ocurridos posteriores a dicha fecha que proveyeron evidencia de condiciones que
existían al final del período de reporte.
135

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Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

Estados financieros consolidados por los años 2021, 2020 y 2019,

Estados financieros consolidados por los años 2021, 2020 y 2019,

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y los Accionistas de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Lima Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Pasivo asociado directamente con la inversión en Yanacocha

Participación neta en resultados de asociadas y

Pérdida neta por operaciones descontinuadas 1(e) (387,604) (66,810) (52,094)

Pérdida neta (262,804) (150,339) (28,459)

(262,804) (150,339) (28,459)

Pérdida neta por acción básica y diluida atribuible a los

2021 2020 2019

Pérdida neta (262,804) (150,339) (28,459)

Otros resultados integrales del período:

(255,058) (163,074) (30,696)

Atribuible a los accionistas de la controladora

Capital emitido, neto de las

Pérdida neta − − − − − − (12,208) − (12,208) (16,251) (28,459)

Pérdida neta − − − − − − (135,718) − (135,718) (14,621) (150,339)

Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 17(d) − − − − − − − − − (5,140) (5,140)

Pérdida neta − − − − − − (264,075) − (264,075) 1,271 (262,804)

Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 17(d) − − − − − − − − − (6,160) (6,160)

Actividades de financiamiento y de inversión que no

Notas a los estados financieros consolidados

1. Identificación y actividad económica

(b) Actividad económica -

La Compañía tiene directamente cuatro unidades mineras operativas (Uchucchacua, Orcopampa,

Suspensión temporal de la producción en la unidad minera Uchucchacua -

La Gerencia de la Compañía ha estimado que la suspensión temporal en la unidad minera

Durante la suspensión temporal de la producción se estima implementarán medidas que tendrán

Como resultado de dicha paralización, las actividades industriales en la subsidiaria Procesadora

(c) Aprobación de los estados financieros consolidados -

País de Participación en el capital emitido

Servicios de generación y transmisión de

(e) Operaciones descontinuadas

De acuerdo con la NIIF 5 "Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

2021 2020 2019

Estado de resultados por los años

Otros resultados integrales (643) (123) 1,246

Pérdida del año (967,682) (165,449) (95,257)

Participación en resultados del Grupo (422,394) (72,219) (41,580)

Al 31 de diciembre de 2021, de 2020 y de 2019 las unidades mineras con operaciones

2021 2020 2019

Ventas de bienes − (1) 97

Utilidad (pérdida) bruta − (1) 95

Ingresos (gastos) operativos, neto

Total gastos operativos, neto (428,993) (66,645) (51,921)

Pérdida de operación (428,993) (66,646) (51,826)

Costos financieros, nota 15(b) (25) (176) (266)

Pérdida neta por operaciones descontinuadas (387,604) (66,810) (52,094)

2021 2020 2019