TOPICO 02 - LA INFORMACIÓN FINANCIERA, LA CONTABILIDAD Y LOS ESTADOS FINANCIEROS

El Administrador Financiero, tal y como fue definido en el TOPICO 01, es el responsable de proveer y manejar las
herramientas que permitan establecer un marco de referencia para la toma de decisiones. Como modernamente
se considera que la información es una de las herramientas fundamentales en cualquier toma de decisión;
lógicamente, el Administrador Financiero es también, dentro de cualquier organización, responsable de la
información financiera necesaria, no sólo para la toma de decisiones, sino para los mas variados conceptos,
satisfaciendo los requerimientos de información financiera de los usuarios, tanto internos como externos.
En este orden de ideas, este funcionario debe interactuar con muchos usuarios de información, con variadas
necesidades específicas que satisfacer, ya que la información puede tener que ver con la medida del ingreso o
con la condición o situación financiera. A título de ejemplo, no limitativo, podemos mencionar:
• Junta Directiva o Consejo de
Administración: representan
dentro de una empresa los
intereses de los propietarios FLUJO DE INFORMACION FINANCIERA DE LA EMPRESA
o accionistas. Por tal motivo,
JUNTADIRECTIVA
JUNTA DIRECTIVA
necesitan información COMITÉDE
COMITÉ DEAUDITORIA
AUDITORIA
confiable y oportuna que le ADMINISTRADOR FINANCIERO
ADMINISTRADOR FINANCIERO
permitan evaluar el
1.1.PRESUPUESTOS
PRESUPUESTOS/ /REQUISICION.
REQUISICION. USO INTERNO
cumplimiento de estrategias EVALUACIÓNDE
EVALUACIÓN DEPROYECTOS
PROYECTOS USO INTERNO

y planes elaborados para

2.2.PRESUPUESTO
PRESUPUESTODE DECAJA
CAJA
alcanzar los objetivos y 3. CONTABILIDAD GENERAL
COMISARIOS
COMISARIOS
3. CONTABILIDAD GENERAL AUDITORES EXTERNOS
AUDITORES EXTERNOS
metas propuestas.
• Comité de Auditoría: es un 4.4.CONTABILIDAD
CONTABILIDADDEDECOSTOS
COSTOS
MINISTERIODE
MINISTERIO DEFINANZAS
FINANZAS
MINISTERIOPRODUCCIÓN
MINISTERIO PRODUCCIÓN
ente asesor de la Junta o 5. AUDITORIA INTERNA
5. AUDITORIA INTERNA y COMERCIO
y COMERCIO
ALCALDIAS
Consejo Directivo, que tiene 6. ESTADOS FINANCIEROS
6. ESTADOS FINANCIEROS
ALCALDIAS
SIEX/ /SENIAT
SENIAT
SIEX
como finalidad evaluar el OTROS
OTROS ENTESENTESOFICIALES
OFICIALES
7.7.DECLARACION
DECLARACIONIMPUESTOS
IMPUESTOS
control interno de la COMISIONNACIONAL
NACIONALDE
DE
COMISION
organización y hacer las 8.8.INFORMACIÓN
INFORMACIÓNPERIÓDICA
PERIÓDICA VALORES
VALORES
BOLSADE
BOLSA DEVALORES
VALORES
recomendaciones REGISTROMERCANTIL
REGISTRO MERCANTIL
ACCIONISTAS
pertinentes. La información ACCIONISTAS
INVERSIONISTAS
INVERSIONISTAS
que reciban debe estar INSTITUCIONES
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
orientada a satisfacer estas FINANCIERAS

expectativas.
• Alta y media gerencia: como
responsables de la actividad operativa del negocio, requieren información de su actuación, que le permita
evaluar cómo lo está haciendo y qué cosas debe hacer, no solo para corregir el rumbo, sino también para
mejorar su actuación.
• Comisarios: son funcionarios designados por la Asamblea de Accionistas (propietarios) para que informen a la
Asamblea del siguiente año sobre la situación de la empresa y sobre la memoria y cuenta que deben presentar
los administradores. Por tal razón, la ley les consagra un derecho ilimitado de inspección y vigilancia sobre
todas las operaciones del negocio y, obviamente, pueden requerir la más diversa información. Dentro de este
mismo rubro se puede incluir a los Auditores Internos que, aun cuando no son designados por los propietarios,
sino por los administradores, desempeñan un papel muy importante en la inspección y vigilancia de las
operaciones.
• Auditores externos: son también funcionarios de inspección y vigilancia, pero de carácter externo e
independiente, designados por la Asamblea de Accionistas, por la Junta Directiva, o por el Consejo de
Administración, para que informen sobre la razonabilidad de los estados financieros y la situación financiera de
la empresa. Usualmente la información que requieren es similar a la de los Comisarios y Auditores Internos, y
es seleccionada en forma aleatoria, en la mayoría de los casos.
• Entes Oficiales: como medida de fiscalización de tributos en la mayoría de los casos y de información
estadística en otros, gran cantidad de entes gubernamentales requieren periódicamente información general
sobre las empresas. Siempre se recomienda suministrar exactamente la información requerida; no dar mas
pero tampoco menos.
• Instituciones financieras y acreedores: cada vez que se solicita financiamiento o cuando ya se tiene alguno, las
instituciones financieras solicitan información para tener sus archivos al día. En el caso de las Instituciones
Financieras, la solicitud es el producto de un requerimiento legal de la Ley de Bancos y Otras Instituciones
Financieras.
• Instituciones en el Mercado de Valores: aquellas empresas que utilizan el Mercado de Valores como vía para la
obtención de recursos financieros están sometidas a gran cantidad de controles, con el objeto de mantener la
1
 seguridad de las inversiones de los pequeños inversionistas. Empezando por la Comisión Nacional de Valores,
que dicta sus propias normas para especificar la periodicidad y el contenido de la información solicitada, y
pasando por la Bolsa de Valores y otros intermediarios, la información que debe suministrarse en muy variada.
• Accionistas: como dueños del negocio y por tener el mayor riesgo dentro de él, requieren información oportuna
y confiable que les permita evaluar el rendimiento de su inversión. De igual forma, todo balance que haya sido
presentado a ellos en Asamblea, y aprobado por ellos, debe ser enviado al Registrador Mercantil donde este
registrada la empresa, para ser anexado al expediente de la misma.
• Trabajadores y organizaciones laborales: de acuerdo con la Ley Orgánica del Trabajo, los trabajadores tienen el
derecho de “solicitar por ante la Administración del Impuesto Sobre la Renta el examen y verificación de los
respectivos inventarios y balances...”, con el objeto de asegurarse que el monto que les ha sido pagado como
participación en los beneficios de la sociedad es correcto.
• Inversionistas y público en general: en la medida que la empresa crece requiere de financiamiento externo para
apoyar ese crecimiento y toda persona que se considere un financista potencial por la posibilidad que tenga de
adquirir los instrumentos en mercado abierto (obligaciones y acciones) necesita estar informado sobre la
actuación de la empresa, de forma tal que, llegado el caso, posea la información relevante para decidir si
invierte o no en ella.
Como puede verse, la información tiene una amplia gama de usos, fines y usuarios; sin embargo, la mayor parte
de ella es producida por la contabilidad. Por tal razón, es interesante hacer, a manera de introducción superficial,
una revisión a esta materia.

LA CONTABILIDAD Y SUS CONCEPTOS BÁSICOS

La contabilidad es el proceso sistemático de reunir y comunicar datos sobre eventos económicos en términos de
dinero. Se dice que es el lenguaje de los negocios ya que se encuentra presente en todas las decisiones
financieras que en ellos se toman. La contabilidad facilita la toma de decisiones al mostrar cuándo y dónde se ha
invertido el dinero, qué obligaciones se han contraído, cuál ha sido el desempeño de la gerencia, cuáles son las
implicaciones de haber seleccionado una alternativa versus otra, etc. La contabilidad es un proceso mediante el
cual se recopila, se selecciona y se analiza toda la documentación que soporta la actuación; se registra y se
acumula la información analizada y se producen los informes correspondientes, que servirán de base a la toma de
decisiones. Financieramente le agregamos un nuevo paso a este proceso: la información obtenida debe ser
analizada e interpretada, ya que tal y como se produce es fría y normalmente dice muy poco.
La contabilidad se aplica a cualquier tipo de organización, sea lucrativa o sin fines de lucro; lo importante es que
mediante ella se puede obtener una fotografía de la actuación. Es más, se recomienda que las personas naturales
lleven su contabilidad de forma tal que puedan saber en un momento dado hacia donde ha dirigido los dineros
obtenidos, lo cual le permitirá un mejor control sobre sus finanzas.
Es interesante tener claros los siguientes conceptos básicos:
• Transacción o evento: se define así a cualquier actividad realizada por la empresa que requiera ser registrada
porque de forma directa o indirecta afecte la posición financiera del negocio. Por ejemplo, cuando una empresa
compra o vende algo, está efectuando una transacción.
• Período contable: marco de tiempo, generalmente de un año, en que debe operar la contabilidad para poder
cumplir con su función de comunicación. Este lapso se establece, de manera arbitraria, solo para fines
contables, ya que los negocios se suponen operan de forma continua. Se asume que para que el inversor sepa
si ganó o perdió en un negocio, éste debería ser liquidado. El período contable lo que hace entonces es
fraccionar el período de vida de los negocios o empresas.
• Activo: recursos económicos poseídos por el negocio y de los cuales se espera generen ingresos o beneficios
en períodos futuros.
• Pasivo: derechos de terceros en el negocio y que usualmente representan una obligación legal de pagar algo.
• Patrimonio: derechos de los propietarios en el negocio.
• Ingresos: aumentos brutos en activos, obtenidos por la entrega de bienes o prestación de servicios.
• Costos: sacrificio o privación de un recurso, con un propósito particular. Transformación de un recurso o activo
en otro, agregándole valor.
• Gastos: disminuciones brutas en activos, causados por la entrega de bienes o prestación de servicios, sin
agregar valor.
• Apareamiento de ingresos y costos – gastos: cada ingreso que se registre y se refleje en los informes, debe ser
presentado conjuntamente con los costos y gastos que se incurrieron para su generación. De igual forma, los
gastos y costos deben ser mostrados conjuntamente con los ingresos a que hayan dado lugar.
• Utilidad: aumento neto en capital, riqueza o recursos financieros, como resultados de las operaciones de un
negocio o empresa.
• Cuenta: agrupaciones arbitrarias, con el objeto de realizar la acumulación de la información generada por el
proceso contable para facilitar la producción de informes. Se les suele clasificar en:
→ Real: las que acompañan al negocio durante toda su vida
2
 → Nominal: acompañan al negocio por un período contable
→ De valuación: ajustan el valor de las cuentas reales o nominales, por efectos reales o contingentes.
→ De orden: cuentas de memorando, para registrar eventos contingentes.
• Estados financieros: información mínima necesaria para reportar la actuación de un negocio. Los principales
estados financieros son los siguientes:
→ Balance General
→ Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Pérdidas
→ Estado del Movimiento o Flujo de Efectivo
→ Estado de Movimiento de las Cuentas del Patrimonio
• Informes complementarios (rutinarios y especiales): acompañan a cualquiera de los Estados Financieros, para
aclarar o dar detalles sobre alguna o varias partidas específicas. Se dice que son rutinarios cuando siempre
deberían están presentes, como por ejemplo, el detalle de las Cuentas por Cobrar o del Efectivo o equivalentes
de efectivo, presentados en un Balance General. Se dice que son especiales, cuando pueden acompañar a los
estados financieros, para aclarar o enfatizar una situación específica, como por ejemplo, cuando un rubro ha
aumentado o disminuido por encima de lo que normalmente lo ha hecho en períodos anteriores.
• Informes por excepción: se producen para informar o alertar sobre alguna situación específica que requiera
atención.
• Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA o GAAP): guías amplias de algunas suposiciones
fundamentales, implementadas por medio de procedimientos particulares. No son procedimientos detallados o
instrucciones, sino más bien, un cuerpo de doctrinas, convenciones, reglas, y procedimientos, asociados con la
contabilidad, que sirven de guía en el ejercicio de las actividades contables, y que han sido aceptadas en forma
general, y aprobadas por la Federación de Contadores Públicos de Venezuela que, sin tener carácter de Ley,
representan acuerdos para el establecimiento de bases comunes para la elaboración y presentación de Estados
Financieros. Pueden diferir de un negocio a otros, debido a diferencias fundamentales de cada uno.
• Normas Internacionales de Contabilidad (NIC): la globalización ha hecho que los PCGA no sean suficientes
para una empresa que se le requiera presentar sus estados financieros en otros países. Por esta razón surgen
las NIC’s, que son regulaciones de alta calidad, que exigen seguir prácticas contables apropiadas para cada
circunstancia económica en particular, pero que sean aceptables para los usuarios y elaboradores de los
estados financieros, y a organismos reguladores contables y a otros grupos e individuos interesados. Las NIC’s
han hecho una gran labor tanto para mejorar como para armonizar la información financiera en todo el mundo.
Son responsabilidad del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC), que es un organismo
independiente, de carácter privado, cuyo objetivo es conseguir la uniformidad en los principios contables que
utilizan las empresas y otras organizaciones para su información financiera en todo el mundo. Venezuela ha
programado su incorporación a las NIC’s a partir de Enero de 2006.

EL BALANCE GENERAL
Es un estado financiero que representa la fotografía de la condición financiera de un negocio a un momento o
fecha dada. Resume las propiedades y derechos que posee el negocio (Inversión – Activos) y la forma en que
estos fueron financiados (Financiamiento – Pasivo y Patrimonio). Como el lado de la Inversión debe ser igual al
lado del Financiamiento, el balance general se puede representar por medio de una ecuación básica:

INVERSIÓN = FINANCIAMIENTO
ACTIVO = PARTICIPACIONES o RECLAMOS
ACTIVO = TERCEROS + INVERSIONISTAS
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL O PATRIMONIO
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS

Como ya se mencionó antes, los activos son recursos económicos poseídos por el negocio y de los cuales se
espera generen ingresos o beneficios en períodos futuros. Representan por tanto, propiedades o derechos de la
empresa, susceptibles de ser expresados en términos de dinero, que son el resultado de una transacción o evento
de períodos pasados o del presente, de los cuales se esperan beneficios económicos futuros. Dependiendo de su
grado de convertibilidad en dinero, se clasifican en circulante o corriente, fijo e intangibles y diferidos.
• Activo circulante: son aquellos recursos que son dinero o que pueden ser transformados en dinero, o usados en
las operaciones del negocio, en períodos que no exceden de un año. Incluye por lo tanto rubros como Caja y
Bancos, Cuentas por Cobrar, Inventarios, Inversiones Temporales, etc.
• Activo fijo: son aquellos recursos, usualmente no convertibles en dinero sino que son utilizados en la operación
del negocio con objeto de generar la renta. Se incluyen bajo esta clasificación las propiedades, planta, equipos
e instalaciones.
• Intangibles y diferidos: son recursos generados por la aplicación de normas contables, para reconocer el valor
de una marca, de un punto o para diferir costos incurridos para aparearlos con los ingresos.
3
Por su lado, los pasivos son derechos de terceros en el negocio y que usualmente significan una deuda u
obligación legal de pagar algo. Representan por lo tanto, una obligación de desembolso, expresada en términos
de dinero, que es el resultado de una transacción o evento de períodos pasados o del presente. Dependiendo de
su grado de exigibilidad, se clasifican en corto plazo, circulante, o corriente, largo plazo y diferidos.
• Pasivo a corto plazo, circulante, o corriente: son aquellas obligaciones contraídas para ser honradas en plazos
no mayores de un año. Incluye partidas como préstamos bancarios, cuentas y efectos por pagar y obligaciones
por pagar al personal.
• Pasivo a largo plazo: son obligaciones contraídas cuyo repago se hará en períodos superiores a un año; aun
cuando pueden tener una porción corriente, que debe ser presentada como corto plazo o corriente. Se incluyen
bajo este concepto los préstamos a largo plazo, obligaciones o bonos por pagar y las cuentas por pagar al
personal por concepto de Prestación de Antigüedad(1).
• Pasivo diferido: son partidas especiales de ingresos no realizados, los cuales, en aplicación de normas
contables, se difieren para aparearlos con el costo o gasto pertinente.

Patrimonio: derechos de los propietarios en el negocio. Tales derechos pueden ser provenientes de inversión
directa o de retención de recursos generados por la actividad de la empresa. Usualmente está compuesto por el
Capital Social, la Reserva Legal y las Utilidades no Distribuidas.
• Capital Social: constituye el aporte de los socios o accionistas, representado por producto del número de
acciones y el valor nominal de éstas. En caso de que las acciones no estén totalmente pagadas, la porción
pendiente se muestra restando al Capital Social. El Código de Comercio venezolano considera suficiente el
pago de una quinta parte (20%) del monto de las acciones suscritas. La Ley de Mercado de Capitales autoriza
un 10%.
• Reserva Legal: es una apartado que se hace de las utilidades de que se obtengan, con el objeto de cubrir
posibles deficiencias. El Código de Comercio venezolano establece que “Anualmente se separará de los
beneficios líquidos una cuota de cinco por ciento, por lo menos, para formar un fondo de reserva, hasta que
este fondo alcance a lo prescrito en los estatutos, y no podrá ser menos del diez por ciento del capital social”
(Artículo 262). En la actualidad, este fondo de reserva se considera totalmente inútil, pero como el Código de
Comercio no ha sido derogado ni reemplazado, su cumplimiento sigue siendo obligatorio.
• Utilidades no Distribuidas: es la porción de las utilidades que permanecen en el negocio, pero que son
susceptibles a distribuidas en forma de dividendos entre los accionistas o propietarios, sin más requisitos que la
aprobación de una Asamblea, Ordinaria o Extraordinaria, de Accionistas.
Algunas veces se consiguen otros rubros, tales como: Exceso del valor par o Superávit Pagado, Reservas
Especiales, etc., provenientes de diferentes actividades o eventos de la empresa. También se agregan las partidas
típicas del reconocimiento de los efectos de la Inflación.

EL ESTADO DE RESULTADOS O ESTADO DE GANANCIAS y PERDIDAS.

Es un estado que mide los flujos de ingresos y de gastos, durante un período dado, que generalmente es de un
año, informando sobre la ejecución del negocio durante ese período y resumiendo los cambios en los recursos,
como resultado de los esfuerzos de la gerencia para generar riqueza para los accionistas. Su ecuación general es
la siguiente:
INGRESOS = COSTOS + GASTOS + UTILIDAD O PERDIDA
O
UTILIDAD O PÉRDIDA = INGRESOS – (COSTOS + GASTOS)

• Ingresos: son aumentos brutos en activos, obtenidos por la entrega de bienes o prestación de servicios,
producidos por el negocio. También se pueden obtener ingresos de las inversiones realizadas por la empresa, o
por la realización o disposición de activos no productivos. Mas ampliamente, el ingreso se puede definir como la
expresión monetaria de las mercancías creadas o de los servicios prestados, lo que hace que cuando se dice
que los ingresos son resultado de la venta de mercancías o servicios, se hace indebidamente una gran
restricción.
• Costos: es un sacrificio, privación o transformación de un recurso, convirtiéndolo en otro, agregándole valor.
Normalmente, un costo está relacionado con la utilización o transformación de los recursos disponibles, con el
objeto de generar ingresos. Por ejemplo, la depreciación del Activo Fijo (propiedades, planta y equipos,
utilizados en la producción de los bienes y servicios propios de la actividad de la empresa), se considera costos.
De igual manera, los sueldos y salarios pagados al personal directamente relacionado con la actividad
productiva, también son considerados costos. A diferencia del gasto, que se carga de inmediato a resultados,
los costos se capitalizan y solo afectan los resultados cuando se efectúa la venta de los bienes y servicios que
los han generado.

4
• Gastos: disminuciones
brutas en activos, causados
por la entrega de bienes o BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS
prestación de servicios, Egresos y
generalmente sin agregar Inversión Financ. Ingresos Resultados
valor. Algunos autores
V
señalan que el gasto es un A P COSTO DE
costo que afectará a un solo A E
ejercicio contable. Los C S VENTAS
gastos, aun cuando no I N
agregan valor, apoyan la T V
T GASTOS
actividad operativa, por lo O VENTAS
cual se hacen también I A ADM.
indispensables para la
generación de ingresos. Ese V S C.I.F.
criterio hace que el gasto de P
defina como expiración de O A
T OTROS I.S.L.R
elementos del activo en la INGRESOS Y
S R
que se ha voluntariamente PARTICIPAC. UTILIDAD
I
incurrido para producir NETA
M.
ingresos.
• Utilidad o pérdida: es el
incremento o disminución
neta del capital o patrimonio,
afectando la riqueza de los accionistas. De manera lógica, si los ingresos son mayores a la sumatoria de los
costos y los gastos, se produce una utilidad; pero, si esta última sumatoria supera a los ingresos, se produce
una pérdida.
La relación entre estos dos estados financieros básicos puede se vista en el gráfico. Con estos conocimientos
podemos redefinir la ecuación básica del Balance General, en la siguiente forma:

INVERSIÓN = FINANCIAMIENTO
ACTIVO = PARTICIPACIONES o RECLAMOS
ACTIVO = TERCEROS + INVERSIONISTAS
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL O PATRIMONIO
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + INGRESOS – (COSTOS + GASTOS)

ESTADO DEL MOVIMIENTO O FLUJO DEL EFECTIVO

En noviembre de 1987, el Financial Accounting Standards Board (FASB) de Estados Unidos de América (USA),
emitió el pronunciamiento No 95 (FASB-95), titulado Statement of Cash Flows, el cual introdujo un cambio
significativo en la presentación financiera del Efectivo. Un estado de movimiento de efectivo fue publicado por
primera vez en 1863, por una compañía ferrocarrilera de USA. A partir de entonces han evolucionado los
conceptos, términos, formatos, y designaciones aplicados a este estado.
Estado de Origen y Aplicación de Fondos: en 1963, se emitió el FASB-03, en el que se recomendó la
presentación de estado financiero, donde se mostrara cuál era el origen de los fondos obtenidos por las
empresas, y cual había sido su aplicación; dicho en otras palabras; de dónde vino el dinero y como se utilizó.
Tal estado financiero, conocido como el Estado de Origen y Aplicación de Fondos, fue originalmente de carácter
opcional.
Estado de Cambios en la Situación Financiera: el requerimiento de presentación de un estado financiero
básico (obligatorio) surge con el FASB-19, emitido en 1971. Este estado, a diferencia del anterior, conciliaba no
precisamente el efectivo, sino el capital de trabajo de una empresa; es decir, determinaba qué cuentas o
partidas habían hecho que el capital de trabajo cambiara. A este estado se le hicieron las siguientes
observaciones(2):
1. ambigua definición del término “fondos”
2. lo poco informativo del título sugerido por el estado
3. falta de comparabilidad originada por la diversidad en el énfasis del estado (efectivo, activos de rápida
rotación, o capital de trabajo) y las resultantes diferencias en las definiciones provenientes de las actividades
operacionales.
4. las diferencias en el formato del estado (fuentes y usos versus actividades)
5. variaciones en las clasificaciones de partidas específicas en un formato por actividad

5
 6. presentación neta del cambios en los montos de los activos y pasivos, en vez del cambio bruto.
Estado de Movimiento del Efectivo: en 1980 el FASB designa un comité de estudio e investigación para
proponer un nuevo estado financiero. Fue un equipo multidisciplinario, en el que participaron ejecutivos de
finanzas, banqueros, asesores de negocios, analistas de valores, analistas financieros, etc., quienes
propusieron la creación del estado actual, donde la conciliación se orientase hacia el efectivo, pero con
información sobre las actividades primarias (operación, inversión y financiamiento) que afectaban su
movimiento.

Es un estado entonces que, a partir de la Contabilidad (Método Directo) o a partir del Balance General y el Estado
de Resultados (Método Indirecto), analiza las fuentes y aplicaciones del efectivo, con el objeto de proporcionar
información relevante sobre los ingresos y pagos en efectivo de una empresa, durante un período. La información
que suministra debe ayudar al lector a evaluar:

a. la capacidad de la empresa para generar futuro movimiento de efectivo neto positivo.

b. la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, remunerar a sus accionistas y conocer sus
necesidades de financiamiento externo.
c. las razones de la diferencia entre la utilidad neta y los ingresos y pagos en efectivo, y
d. los efectos que el efectivo tiene sobre la situación financiera de una empresa.

Para lograr estos propósitos, el Estado del Movimiento del Efectivo divide las actividades operación, inversión y
financiamiento.
• Actividades de operación son aquellas
que incluyen toda la actividad normal de Estado de Movimiento (Flujo) de Efectivo
la empresa, en su proceso de producir y

ESTADO DE RE
vender bienes y servicios. Además de
las partidas de resultados, incluye las INVERSION OPERACION
variaciones en cuentas reales que
afectan el flujo de caja operativo,

SULTADOS
principalmente aquellas del activo y
pasivo circulante, exceptuando el EFECTIVO

efectivo y los préstamos bancarios.

• Actividades de inversión son aquellas
BA
L
AN

relacionadas con la realización de

CE
G

operaciones con activos fijos o

EN
ER

inversiones permanentes e inversiones

AL

FINANCIAMIENTO
en valores a largo plazo. Incluye tanto
nuevas inversiones como
desincorporación de anteriores.
• Actividades de financiamiento son
aquellas relacionadas con la forma de
financiar el negocio. Incluye por tanto,
adquisición o pago de préstamos u obligaciones a corto o largo plazo, venta o recompra de acciones de la
compañía, pago de dividendos, etc.

ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO

No es exactamente un Estado Financiero y, de hecho, muchos autores ni siquiera lo nombran. Cabría mas bien en
la clasificación de informe complementario, puesto que es un anexo permanente del Balance General, para
mostrar los elementos individuales que conforman el Patrimonio de la Empresa, indicando los cambios que se
produjeron en tales partidas, durante el período de la cuenta. En él se incluyen:
• Saldos iniciales de las partidas que integran el patrimonio
• Aumentos o disminuciones del Capital Social
• Utilidad o pérdida del período
• Pagos de dividendos en efectivo o en acciones
• Todo tipo de superávit (por revaluación, pagados y donados)
• Adquisición o venta de Acciones en Tesorería
• Ajustes por inflación (ajuste del capital social, exposición y tenencia)
• Ajustes diversos.

6
EL CICLO DE CAJA O DEL EFECTIVO
Los Estados financieros descritos antes
pretenden medir, además de los resultados del
negocio, la eficiencia con que se han
administrados los recursos disponibles. Sin EL CICLO DEL EFECTIVO
embargo, esta evaluación se hace sobre un
ejercicio contable ya terminado, sobre el cual PROVEEDOR
Propiedades,
Planta y
muy pocas acciones se pueden tomar. Por lo Equipos
tanto, es necesario que el Ejecutivo de

M. de O.
Finanzas tenga el conocimiento preciso de cual PROD. en Productos
INVERSORES EFECTIVO
es la velocidad con que se mueve el dinero, lo PROC. Terminados

cual se puede ver a través de la medición del

CONTADO
tiempo de la operación.
También llamado por algunos autores el ciclo PRESTAMISTAS
VENTAS
de operación o ciclo de utilidades, el ciclo del
efectivo representa las diferentes operaciones INVERSIONES
que ocurren desde una unidad monetaria TEMPORALES CUENTAS
COBRANZAS POR
(bolívar o dólar) entra al negocio para generar COBRAR
el proceso operativo hasta que esa unidad
monetaria regresa nuevamente al negocio por
la vía de la cobranza de los bienes o servicios transferidos a los clientes.
Se inicia con el aporte que hagan los propietarios o accionistas, con los fondos obtenidos como préstamos o por la
utilización de recursos ahorrados. Continúa con la adquisición a materias primas, servicios, maquinarias y equipos
necesarios para producir la renta. Posteriormente esas materias primas y servicios, con el concurso de las
maquinarias, equipos e instalaciones se convierten primero en productos en proceso y luego en inventarios de
productos terminados, los cuales serán posteriormente vendidos a los clientes, algunas veces de contado, con lo
cual se cierra el ciclo; pero en la mayoría de los casos a crédito, por lo que el ciclo se cerrará cuando se produzca
la cobranza. Una vez que se cierra el ciclo, se procede a servir la deuda, remunerar a los inversionistas y, si se
produce algún excedente, se hacen colocaciones temporales, que equivalen a ahorros.
La importancia del ciclo no está en su composición sino en su duración. De acuerdo al tiempo que dure, así será el
tamaño de la inversión necesaria. Sobre este punto se ahondará más en el Tópico 4.

EL INFORME DEL COMISARIO

El Comisario es un funcionario, previsto en el Código de Comercio venezolano y en los estatutos de las empresas,
designado por la Asamblea de Accionistas y que tiene por objeto vigilar que los Administradores cumplan con los
mandatos de la Asamblea, de los Estatutos o de cualquier fuente que contribuya al logro de los objetivos de la
Empresa. (En los casos de empresas que hagan oferta pública de valores, la Ley de Mercado de Capitales prevé
la designación de dos comisarios principales y dos suplentes). De tal manera que el Informe del Comisario no es
mas que un documento que este funcionario prepara y presenta a la Asamblea de Accionistas, donde informa de
la vigilancia permanente que él ha hecho del funcionamiento de la empresa. Al final del informe, el comisario
recomienda la aprobación o no de la gestión de los administradores.
Usualmente ese informe contiene las siguientes secciones:
1. Introducción: aparte donde el comisario comenta la fecha de su designación, las normas que rigen la función del
comisario, las asambleas realizadas, etc.
2. Resultado de la evaluación de la gestión administrativa y de las operaciones económico – financieras: en esta
sección señala el alcance del trabajo realizados y observaciones, positivas o negativas, que tenga sobre los
aspectos revisados.
3. Resultado de la evaluación estatutaria: informa si hubo o no, por parte de los administradores, violaciones a los
estatutos o a los mandatos de la Asamblea de Accionistas.
4. Denuncias de los accionistas: informa si recibió o no denuncias de los accionistas que, de acuerdo al Código de
Comercio venezolano, está obligado a recibir. Si las hubo, debe señalar las medidas que tomó al respecto y
cual es la situación actual de tales denuncias.
5. Recomendaciones: finalmente, como ya se dijo antes, el comisario recomienda a la Asamblea de accionistas la
aprobación o improbación de la gestión de los administradores.
Lamentablemente, la función del comisario está “muy devaluada”, porque en la generalidad de los casos, los
comisarios designados no realizan trabajo alguno y se limitan a preparar un informe estándar, donde señala
trabajos supuestamente realizados o se basan en el informe de Auditores Externos para preparar el suyo.

EL INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS

Los Auditores Externos son normalmente firmas de profesionales que no tienen relación alguna con la empresa y
que son contratadas para realizar una revisión selectiva de las operaciones realizadas por la empresa y, sobre la
7
base de esa revisión, den una opinión sobre la situación financiera de la empresa y el resultado de sus
operaciones; es decir, sobre un trabajo realizado sobre una muestra ellos se pronuncian sobre el todo. De tal
manera que el Informe de los Auditores Externos no es mas que un documento orientado a informar a los
interesados (accionistas, administrados, acreedores, etc.) sobre la razonabilidad de los estados financieros a una
fecha determinada, en cuanto a la situación financiera de la empresa y al resultado de sus operaciones.
De acuerdo con el trabajo realizado y a las cosas que hayan observado, los auditores externos producen informes
u opiniones, que pueden ser de los siguientes tipos:
• Opinión limpia o sin salvedades: se refiere al caso en que, en su opinión, todo está bien y por lo tanto los
estados financieros muestran o reflejan razonablemente la situación financiera de la empresa a la fecha dada y
el resultado de sus operaciones para el período terminado en esa fecha.
• Opinión con salvedad calificada: implica que hicieron alguna observación que no era absolutamente necesario
corregir o que la gerencia, con alguna razón justificada, no consideró necesario hacerlo. Utilizan
aproximadamente la misma redacción, pero describen en un párrafo aparte la excepción y en la opinión
anteponen la nota de “excepto por lo señalado en el párrafo...”
• Negación de opinión: se refiere a los casos en que las observaciones son de una gravedad tal, que los estados
financieros no reflejan la situación real de la empresa.
• Abstención de opinión: se produce en aquellos casos en los auditores externos no pudieron realizar el trabajo
encomendado por diferentes razones y, por lo tanto, no pudieron formarse un juicio sobre la situación de
empresa por lo que abstienen de opinar.
Obviamente que lo señalado antes no es taxativo; cada empresa de Auditoría tiene su propio estilo de preparar su
informe y, aun cuando respetan ciertas normas de auditoría de aceptación general, el informe puede variar
sustancialmente de una empresa a otra o de un cliente a otro.

LOS ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS POR INFLACIÓN

La contabilidad tradicional prevé el mantenimiento de los registros contables a costos históricos. Esto conlleva a
que los estados financieros que se preparen con esa información contable estarían distorsionados porque no
reconocen el valor del dinero en el tiempo. De no existir inflación, no existiría mayor problema, pero al producirse
un proceso inflacionario, la moneda pierde poder adquisitivo, generando problemas tales como:
• las cifras que se presentan en los estados financieros no son comparables dentro del mismo estado financiero.
• las cifras de los estados financieros no son comparables a través del tiempo.
• las razones financieras que, como veremos mas adelante, se producen de cifras de los estados financieros,
tienen poca o ninguna validez.
• se reportan utilidades ficticias, producto de la misma distorsión monetaria.
• se distorsiona el patrimonio y el valor en libros de la empresa
• no existe reconocimiento de la utilidad o pérdida por la inflación.
En virtud de la inflación y los problemas detectados, en el pasado muchas empresas optaron por la aplicación de
soluciones parciales, tales como:
• utilización del método LIFO (último en entrar primero en salir) para la valoración de los inventarios.
• aplicación de mecanismos de depreciación acelerada de activo fijo
• presentación de estados financieros en moneda extranjera, especialmente en dólares.
• revaluación de activo fijo mediante avalúos realizados por peritos independientes
• emisión de informes complementarios a valor de reposición.
Lamentablemente, estas soluciones eran de carácter parcial y no corregían el problema de fondo, ya que solo
atacaban algún renglón específico de la contabilidad. Por lo tanto, se concluye que la solución integral es la
reexpresión de los estados financieros, para hacer que reconozcan el efecto del proceso inflacionario. Para esto
es necesario dividir las partidas en monetarias y no monetarias:

PARTIDAS MONETARIAS PARTIDAS NO MONETARIAS

• mantienen su valor nominal contable constante • su valor nominal contable varia a través del tiempo
a través del tiempo • su valor real aumenta o disminuye en Inflación
• su valor real disminuye en Inflación • originan ganancias o pérdidas por tenencia
• originan ganancias o pérdidas por exposición a
la inflación

Existen fundamentalmente dos métodos de reexpresar estados financieros:

• método del nivel general de precios o de precios constantes (NGP): bajo esta modalidad se ajustan las partidas
no monetarias, aplicándoles el Índice de Precios al Consumidor, para ponerlos en una moneda constante.
• método de costo corriente (NEP): consiste en la sustitución de los valores históricos por valores actualizados
realizados por tasadores independientes. Este método no está de acuerdo con principios de contabilidad de

8
 aceptación general.
En Venezuela se adoptó el método del nivel general de precios y un método mixto, para cubrir a todas aquellas
empresas que habían hecho revaluación de sus activos. Bajo este método, se aplica primero el método del NGP,
actualizando luego las partidas no monetarias por el método NEP. Si al aplicar los dos métodos resulta que el
NGP es mayor que el mixto, se mantendrá el mixto; si por el contrario el NGP es menor que el mixto, se aplica
cualquiera de los dos.
La reexpresión, aun cuando es bastante compleja, se puede resumir en la siguiente forma:
1. Se procede a ajustar el patrimonio, para llevar tanto el Capital Social como la Reserva Legal y las Utilidades no
Distribuidas a su poder adquisitivo actual. El valor en exceso se registra en el Patrimonio como “actualización
del patrimonio”.
2. Se actualizan los activos y pasivos no monetarios, poniéndolos en moneda constante.
3. Se ajusta en el patrimonio la diferencia entre los puntos 1 y 2. Si se usa solamente el método del NGP, la
diferencia se computa como “Resultado por Exposición a la Inflación” o REI. Si se usa el método mixto, se
computa como “Efecto por Tenencia de Activos no Monetarios”. (En estados financieros consolidados se
pueden conseguir ambos rubros debido a que puede haber empresas consolidantes que usen métodos
diferentes).
La Declaración de Principios de Contabilidad No. 10 (DPC – 10), que es la que incluye la Reexpresión de Estados
Financieros, ha resultado un instrumento muy polémico y su eliminación ha sido solicitada por todos los medios.
Sin embargo, la misma se ha mantenido con algunas variaciones necesarias, porque la distorsión de los estados
financieros es una realidad inobjetable. Incluso la Ley de Impuesto sobre la Renta venezolana consagra el ajuste
por inflación como obligatorio a los efectos tributarios. No obstante, una vez que Venezuela se acoja a la
aplicación de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), algunos de los conceptos tratados en este aparte
podrían tener cambios sustanciales.

EL INFORME ANUAL O CORPORATIVO

Las empresas, especialmente aquellas que hacen oferta pública de sus acciones, acostumbran emitir un Informe
Anual, Informe Corporativo, Memoria y Cuenta o Informe a sus accionistas. Este informe es realmente una
memoria y cuenta que presentan los administradores a los accionistas, pero que contiene información importante
para cualquier inversionista y para el público en general.
Normalmente el informe contiene:
• El Informe de los Directores: sección donde los administradores, representados por el presidente o el
funcionario de mayor nivel, comentan de manera general los resultados obtenidos por la empresa, las
dificultades o logros conseguidos, la situación sobre los conflictos laborales o de cualquier otra índole que
se les haya presentado, etc.
• El Informe del Comisario o Comisarios, si fuese el caso, ya descrito anteriormente.
• El Informe de los Auditores Externos, también descrito anteriormente.
• Los Estados Financieros.
• Las notas a los estados financieros o informes complementarios
• Estadísticas relevantes del negocio, como crecimiento interanual, capacidad de reacción ante la inflación.

(1)
Como quiera que la Prestación de Antigüedad es un derecho adquirido de los trabajadores, tal y como lo
consagra la Ley Orgánica del Trabajo venezolana (artículo 108), y cuya administración atiende a la voluntad de
éstos, el autor considera que este concepto debe ser considerado como un Pasivo Corriente o Circulante.
(2)
Tomado de KPMG Domínguez Debera Alcaraz Vázquez – 1988 – El Estado de Movimiento de Efectivo

Inocencio Sánchez
PhD / MBA / MSc / Contador Público
Profesor Área de Estudios de Postgrado
Universidad de Carabobo Septiembre / 2004

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y COMPAÑIAS FILIALES

Balances Generales Consolidados

Años terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002
(Expresados en millones de bolívares constantes del 31 de diciembre de 2003)

ACTIVO 2003 2002 PASIVO 2003 2002

Circulante Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo 89.172 48.650 Préstamos bancarios 0 0
Cuentas por Cobrar Clientes 50.063 88.653 Papeles comerciales 0 23.941
Provisión para cuentas incobrables -4.530 -7.323 Porción circulante del Pasivo a largo plazo 1.374 56.447
Otras cuentas por cobrar 40.992 22.915 Cuentas por pagar y gastos acumulados 131.212 175.191
Inventarios 61.628 116.887
Otros activos circulantes 7.201 10.895
Total Activo Circulante 244.526 280.677

Inversiones y otras cuentas por cobrar 135.696 177.003 Total pasivo circulante 132.586 255.579

Propiedades, maquinarias y equipos Pasivo a largo plazo 51.912 72.015

Terrenos y Edificaciones 664.693 581.744 Prestación de antigüedad 8.656 10.685
Maquinaria y Equipo 2.537.825 2.613.366 Total pasivo 193.154 338.279
3.202.518 3.195.110
Depreciación Acumulada -2.033.535 -1.944.632 Intereses minoritarios 0 0
1.168.983 1.250.478
Obras en proceso 30.136 30.930 Patrimonio 1.580.378 1.644.418
Total Propiedades, maquinarias y equipos 1.199.119 1.281.408

Cargos diferidos y otros activos 194.191 243.609

TOTAL ACTIVO 1.773.532 1.982.697 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.773.532 1.982.697

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Y COMPAÑIAS FILIALES

Estados Consolidados de Movimiento de las Cuentas de Patrimonio

Años terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002
(Expresados en millones de bolívares constantes del 31 de diciembre de 2003)

Utilidades retenidas
Resultado Efecto por
Capital social acumulado por tenencia de
Acciones Actualización Utilidades no exposición a Reserva activos Total
comunes de capital distribuidas la inflación legal Total no monetarios Patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2001 139.883 1.311.745 186.020 0 65.393 251.413 -295.320 1.407.721

Utilidad (Pérdida) neta -37.090 -37.090 -37.090

Transferido a reserva legal 0 0
Dividendos en efectivo: -17.365 -17.365 -17.365
Dividendos en acciones 0 0
Corrección monetaria de resultados
subsidiarias del exterior -2.102 -2.102 -2.102
Efecto por tenencia de
Activos no monetarios 202.889 202.889
Efecto acumulado de
traducción monetaria 90.365 90.365

Saldos al 31 de diciembre de 2002 139.883 1.311.745 129.463 0 65.393 194.856 -2.066 1.644.418

Utilidad (Pérdida) neta 37.111 37.111 37.111

Transferido a reserva legal -1.856 1.856
Dividendos en efectivo: 0 0 0
Dividendos en acciones 0 0 0 0 0
Corrección monetaria de resultados
subsidiarias del exterior 3.567 3.567 3.567
Efecto por tenencia de
Activos no monetarios 65.203 65.203
Efecto acumulado de
traducción monetaria -169.921 -169.921
Saldos al 31 de diciembre de 2003 139.883 1.311.745 168.285 0 67.249 235.534 -106.784 1.580.378

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Y COMPAÑIAS FILIALES

Estados Consolidados de Ganancias y Pérdidas

Años terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002
(Expresados en millones de bolívares constantes del 31 de diciembre de 2003)

2003 2002
Ventas Netas 828.880 901.057
Costo de Ventas -500.088 -536.632
Utilidad Bruta 328.792 364.425

Gastos de Operación
Gastos de Operación, Ventas y Administración -114.809 -139.433
Utilidad en Operaciones 213.983 224.992

Resultado Integral de Financiamiento

Gastos financieros -17.571 -27.451
Ingresos financieros 7.235 9.583
Fluctuaciones cambiarias netas -46.310 -118.125
Ganancia (pérdida) por posición monetaria 17.556 42.988
Total resultado integral de financiamiento -39.090 -93.005

Otros ingresos y gastos netos -121.160 -149.602

Utilidad (pérdida) antes de Impuesto sobre la Renta

y al activo empresarial, partida extraordinaria e
intereses minoritarios. 53.733 -17.615

Impuesto sobre la renta y al activo empresarial -20.158 -22.264

Utilidad (pérdida) antes partida extraordinaria e

intereses minoritarios 33.575 -39.879

Partida extraordinaria
Beneficios de impuestos 3.536 2.789

Utilidad (pérdida) antes de intereses minoritarios 37.111 -37.090

Intereses minoritarios en los resultados 0 0

Utilidad (Pérdida) Neta 37.111 -37.090

Utilidad (Pérdida) Neta por acción común (Bs.) 26,53 -26,51

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Y COMPAÑIAS FILIALES

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

Años terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002
(Expresados en millones de bolívares constantes del 31 de diciembre de 2003)

2003 2002
Actividades Operacionales
Utilidad (Pérdida) Neta 37.111 -37.090
Partida extraordinaria
Beneficios de impuestos -3.536 -2.789
33.575 -39.879
Depreciación, provisiones, amortizaciones, participación de
intereses minoritarios y otras partidas que no implican salida
de efectivo 156.866 153.142
Efectivo provisto por la Utilidad Neta 190.441 113.263

Cuentas por cobrar clientes, neto 26.753 -11.017

Otras cuentas por cobrar -18.077 36.802
Inventarios 26.038 -2.718
Otros activos circulantes 3.694 520
Cuentas por pagar, gastos acumulados y otros circulantes -57.065 36.176

Efectivo neto provisto por actividades operacionales 171.784 173.026

Actividades de Inversión
Inversiones y cuentas por cobrar 33.632 68.642
Inversiones en propiedades, maquinaria y equipo -10.505 -40.006
Cargos diferidos y otros activos 47.812 -141.240
Efectivo neto provisto (usado) por actividades de inversión 70.939 -112.604

Actividades de Financiamiento
Préstamos bancarios 0 -5.093
Papeles comerciales -23.941 -11.209
Pagos y porción circulantes pasivo a largo plazo -55.073 -22.691
Prestación de antigüedad -2.029 -1.008
Pasivos a largo plazo -121.158 9.651
Redención de acciones preferidas 0 0
Corrección monetaria de las acciones preferidas 0 0
Intereses Minoritarios 0 0
Dividendos pagados 0 -17.365
Efectivo neto provisto (usado) por actividades de financiamiento -202.201 -47.715

Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo 40.522 12.707

Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 48.650 35.943

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 89.172 48.650

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