FINANZAS CORPORATIVAS

ICI – CONT 2019

EVALUACION N°1
“ANALISIS DE INFORMACION FINANCIERA”

PROFESORA : Ester Margarita Martel

INTEGRANTES : René Ossandón Veloz
FECHA : 13 de septiembre de 2019
Calama
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EVALUACION N°1
ANALISIS DE INFORMACION FINANCIERA

INDICE
1. INTRODUCCION..................................................................................................................................................3
2. ANTECEDENTES...................................................................................................................................................3
3. DETERMINACION DE RATIOS FINANCIEROS........................................................................................................4
4. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO..........................................................................................................................5
5. ANALISIS DE RENTABILIDAD................................................................................................................................7
6. CONCLUSIONES...................................................................................................................................................9
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EVALUACION N°1
ANALISIS DE INFORMACION FINANCIERA

1. INTRODUCCION
El presente documento presenta los análisis financieros a algunos indicadores de una empresa desde el 2008 al
2013. Como antecedentes se presentan el Balance y Estado de Resultado del ejercicio de la empresa en el
periodo indicado, además se entregan indicadores financieros con la tendencia de la industria hasta el 2012.

2. ANTECEDENTES
A continuación, se presentan los indicadores necesarios para el análisis, resumiendo los necesarios para el
ejercicio en la siguiente tabla.
2008 2009 2010 2011 2012 2013
BALANCE Y RESULTADO

Activos Corrientes 25.704 30.335 42.287 46.058 47.023 58.102

Pasivos Corrientes 10.126 18.113 49.287 44.843 46.089 35.245
Inventarios 485 496 701 907 1.012 1.024
1 Costo de servicio (Costo de Venta) 68.076 89.970 168.027 183.177 208.135 178.446
Cuentas por Cobrar 5.222 4.638 7.056 11.619 10.074 7.647
Ventas anuales 77.221 100.580 192.368 203.414 222.412 199.626
Cuentas por Pagar 2.312 2.896 33.862 35.822 40.119 26.146
2 Compras anuales (proveedores) 2.227 3.208 6.530 1.725 842 1.899
Activos Totales 79.873 107.305 175.471 187.679 217.475 205.301
Pasivos Totales 26.239 52.463 98.404 105.120 94.259 76.677
Patrimonio 53.633 54.843 77.067 82.559 123.216 128.624
Utilidad operativa 5.456 6.272 18.047 13.485 6.747 14.012
Utilidad neta 3.946 5.145 14.349 6.712 2.939 8.207
3 Capital social 2.667 2.667 2.667 3.927 3.927 3.927
4 Cantidad de acciones 889 889 889 1.309 1.309 1.309
Obligaciones financieras de LP 3.666 11.000 11.720 9.028 7.725 309

NOTAS:

1.- Se asume que la cuenta "costo de servicio" corresponde al "costo de venta" .

2.- Se asume que la cuenta "compras anuales" equivale a "proveedores" .

3.- Se asume que la cuenta "capital social" el capital dentro del patrimonio que equivale al monto en
acciones de los dueños.

4.- Por el flujo de capital inyectado en 2011 se asume una inyección de acciones; se toma como valor
arbitrario $3,0 como valor de la acción.

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3. DETERMINACION DE RATIOS FINANCIEROS

Para continuar se presentan los Ratios obtenidos con planilla electrónica, de acuerdo con lo entregado en guía.
Entre las líneas correspondientes se añade la fila correspondiente a los indicadores referenciales.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez Corriente 2,54 1,67 0,86 1,03 1,02 1,65
Razón rápida 2,49 1,65 0,84 1,01 1,00 1,62
INDICES DE ACTIVIDAD
Rotación de inventarios 140,36 181,39 239,70 201,96 205,67 174,26
Edad promedio inventario 0,38 0,50 0,66 0,55 0,56 0,48
Periodo promedio de cobro 24,68 16,83 13,39 20,85 16,53 13,98
Periodo promedio de pago 1,04 0,90 5,19 20,77 47,65 13,77
Rotación de activos totales 2,94 1,92 1,95 1,94 2,36 2,60
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Indice de endeudamiento 32,9% 48,9% 56,1% 56,0% 43,3% 37,3%
Apalancamiento 48,9% 95,7% 127,7% 127,3% 76,5% 59,6%
Apalancamiento 2,1 2,09 2,21 2,4 2,24
Apalancamiento C/P 38,6% 34,5% 50,1% 42,7% 48,9% 46,0%
Concentr. Pasivo CP 59,6% 52,8% 52,9% 52,8% 56,0%
5 Apalancamiento financiero 14,0% 21,0% 11,9% 8,6% 8,2% 0,4%
Concentr. End financiero 31,1% 26,6% 28,0% 33,2% 32,6%
6 Apalancamiento proveedores 8,5% 6,1% 6,6% 1,6% 0,9% 2,5%
Concentr. End proveedores 20,3% 18,4% 8,6% 8,3% 8,9%
RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen de utilidad bruta 11,84% 10,55% 12,65% 9,95% 6,42% 10,61%
Margen de utilidad operativa 7,07% 6,24% 9,38% 6,63% 3,03% 7,02%
Margen de utilidad neta 5,11% 5,12% 7,46% 3,30% 1,32% 4,11%
Margen Neto 6,65% 6,37% 7,70% 7,03% 5,41%
Ganancia por acción (889 - 1309) 4,44 5,79 16,14 5,13 2,25 6,27
Rendimiento sobre activos totales 4,94% 4,79% 8,18% 3,58% 1,35% 4,00%
Rentabilidad del activo 6,33% 6,06% 6,48% 5,78% 4,19%
Retorno sobre el patrimonio 7,36% 9,38% 18,62% 8,13% 2,39% 6,38%
Rentabilidad del patrimonio 13,28% 12,67% 14,34% 13,85% 9,38%
RAZONES DE MERCADO
7 Relación precio/ganancia (P/E) 0,99 0,99 0,99 0,99 0,99 0,99
8 Valor en libros por acción común 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00

NOTAS:

5.- Se agrega ratio de endeudamiento financiero, en base a "obligaciones financ. LP" y deuda total

6.- Se agrega ratio de endeudamiento proveedores, en base a cuenta de proveedores y deuda total

7.- Relación P/E de acciones d mantiene constante de acuerdo con 4 y a que se define ganancia de 1%.
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8.- Valor de acción definido en 4

4. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO
A continuación, se presenta el análisis gráfico para los indicadores de endeudamiento, en color azul los
indicadores de la empresa y en anaranjado los indicadores referenciales.

APALANCAMIENTO
3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Apalancamiento Apalancamiento

APALANCAMIENTO CP
0.70

0.60

0.50

0.40

0.30

0.20

0.10

-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Apalancamiento C/P Concentr. Pasivo CP

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APALANCAMIENTO FINANCIERO
0.35

0.30

0.25

0.20

0.15

0.10

0.05

-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Apalancamiento financiero Concentr. End financiero

APALANCAMIENTO PROVEEDORES
0.25

0.20

0.15

0.10

0.05

-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Apalancamiento proveedores Concentr. End proveedores

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5. ANALISIS DE RENTABILIDAD
A continuación, se presenta el análisis gráfico para los indicadores de rentabilidad, en color azul los indicadores
de la empresa y en anaranjado los indicadores referenciales.

MARGEN NETO
0.09
0.08
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Margen de utilidad neta Margen Neto

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

0.09
0.08
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Rendimiento sobre activos totales Rentabilidad del activo

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RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

0.20
0.18
0.16
0.14
0.12
0.10
0.08
0.06
0.04
0.02
-
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Retorno sobre el patrimonio Rentabilidad del patrimonio

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6. CONCLUSIONES
1. ¿Cómo visualiza Ud. la rentabilidad sobre la inversión y el patrimonio?

MARGEN NETO
9.00%
8.00%
7.00%
6.00%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Margen de utilidad neta Margen Neto

 Se observa una rentabilidad, si bien por debajo de lo esperado, bastante cercana a la tendencia en la
industria. Se aprecia, además, una baja de rentabilidad en los promedios 2011 y 2012, producto de los
problemas que afectaron el sector público de las obras civiles. Pese a lo anterior se ve un remonte
positivo en el periodo 2013.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

20.00%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Retorno sobre el patrimonio Rentabilidad del patrimonio

 El patrimonio se observa un promedio cercano al de la referencia, sin embargo, son nuevamente

notorios las bajas rentabilidades de los años 2011 y 2012. Solo el 2010 se obtuvieron valores superiores,
lo que indica que la rentabilidad generada sobre el patrimonio de la empresa superó la expectativa del
mercado.
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2. ¿Esta empresa estará en condiciones de realizar una expansión? Justifique su respuesta

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Liquidez Corriente 2,54 1,67 0,86 1,03 1,02 1,65

 Valores deseables, indican una empresa sana con capacidad de cumplir sus compromisos financieros al
corto plazo. Se recomienda evaluar la posibilidad de reinvertir cuando este valor sea muy alto (superior
a 1,5).

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Apalancamiento 0,49 0,96 1,28 1,27 0,76 0,60

 Se observa un equilibrio entre el patrimonio y la deuda. Se considera una empresa equilibrada debido a
lo similar de las financiaciones (patrimonio/externos).

2008 2009 2010 2012 2012 2013

Margen de utilidad bruta 11,84% 10,55% 12,65 9,95% 6,42% 10,61%
%
Margen de utilidad operativa 7,07% 6,24% 9,38% 6,63% 3,03% 7,02%
Margen de utilidad neta 5,11% 5,12% 7,46% 3,30% 1,32% 4,11%
Rendimiento sobre activos total 4,94% 4,79% 8,18% 3,58% 1,35% 4,00%
Retorno sobre el patrimonio 7,36% 9,38% 18,62 8,13% 2,39% 6,38%
%

 Si bien las rentabilidades no alcanzan el valor promedio del mercado se observa una rentabilidad poco
variable en el tiempo (salvo los hechos externos que afectan la economía del sector).

 Se recomienda evaluar el reinvertir fondos y expandir la empresa que presenta la tendencia atractiva de
estos en el tiempo.

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