Universidad San Marcos

Bachillerato en Administración de Empresas

Curso: BC14-22 Finanzas 1

Profesora: Isvan Serrano Carmona

Estudiante: Kimberly Alvarado Rodríguez

Tarea: Estudio de Caso 1

San José Costa Rica

Septiembre, 2024

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 INTRODUCCIÓN

Se estará haciendo un análisis de los estados financieros de la empresa Biogen INC con el

fin de comprender su situación financiera, en el desarrollo se estarán realizando un análisis

vertical y horizontal de los años 2015 y 2016, también se realizará la aplicación de las
razones.

financieras y se hará una explicación sobre la situación financiera de la empresa.

Finalmente se realizarán recomendaciones basadas en los análisis para poder guiar de

forma estratégica a Biogen INC hacia una buena salud financiera.

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 TABLA DE CONTENIDOS

Introducción _______________________________________________ 2

Desarrollo _________________________________________________ 4-9

Conclusiones_______________________________________________ 10

Referencias Bibliográficas____________________________________ 10

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 DESARROLLO

CASO N 1 LA EMPRESA BIOGEN INC

Considerando los estados financieros desglosados, proceda a elaborar lo siguiente:

1. Análisis Vertical de ambos años.

2. Análisis Horizontal con ambos años

Estado de Resultados
Períodos terminados al 31 de diciembre del 2015 al 2016
(Millones de dólares)
Análisis Vertical Análisis
Horizontal
2015 2016 Porcentaje 2015 Porcentaje 2016
Ventas Netas 4973,6 5927,6 100,00% 100,00% 0,00%
Costo de Mercadería Vendida 4080,6 4840 82,05% 81,65% -0,39%
Unidad Bruta 893 1087,6 17,95% 18,35% 0,39%
Gastos de Administración 200,8 325,1 4,04% 5,48% 1,45%
Gastos de Venta 150,5 183,9 3,03% 3,10% 0,08%
Utilidad de Operación 541,7 578,6 10,89% 9,76% -1,13%
Otros Ingresos financieros 196,9 147,1 3,96% 2,48% -1,48%
Gastos financieros 393,7 430,3 7,92% 7,26% -0,66%
Utilidad antes de impuestos 344,9 295,4 6,93% 4,98% -1,95%
Impuesto de renta 45,7 38,4 0,92% 0,65% -0,27%
Utilidad después de impuestos o neta 299,2 257 6,02% 4,34% -1,68%

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 Balance de Situación
Del 31 de diciembre del 2015 al 2016
(Millones de dólares)
Análisis Vertical Análisis
Horizontal
2015 2016 Porcentaje 2015 Porcentaje 2016
Activo Corriente 0,00%
Bancos 24,1 36,1 0,51% 0,62% 0,11%
Cuentas por Cobrar 644,3 1283,7 13,76% 22,13% 8,37%
Inventarios 2449, 2327,4 52,31% 40,11% ,12,20%
6
Gastos pagados por anticipado 63,7 85,1 1,36% 1,47% 0,11%
Total, Activo Corriente 3181, 3732,3 67,95% 64,33% -3,62%
7
Propiedad Planta y Equipo neto 1006, 137,9 21,48% 22,54% 1,06%
8
Otros Activos de largo plazo 495,2 761,8 10,58% 13,13% 2,55%
Total, Activos de Largo Plazo 1501 2069,7 32,05% 35,67% 3,62%
Total, Activos 4682, 5802 100,00% 100,00% 0,00%
7
Pasivos
Pasivo Corriente _
Cuenta por pagar 840,6 1211,2 17,95% 20,88% 2,92%
Porción Circulante de la deuda de largo 1157, 1380,3 24,71% 23,79% -0,92%
plazo 2
Gastos acumulados 277,6 242,6 5,93% 4,18% -1,75%
Total, de Pasivo Corriente 2275, 2834,1 48,59% 48,85% 0,26%
4
Pasivo Largo Plazo 0,00% 0,00% 0,00%
Obligaciones a largo plazo 1219, 1555,4 26,04% 26,81% 0,77%
2
Total, de pasivo largo plazo 1219, 1555,4 26,04% 26,81% 0,77%
2
Total, de Pasivos 3494, 4389,5 74,63% 75,65% 1,03%
6
Patrimonio 0,00% 0,00% 0,00%
Capital acciones 799,5 848,7 17,07% 14,63% -2,45%
Utilidades no distribuidas 388,6 563,8 25,37% 24,35% 1,42%
Total, de Patrimonio 1881, 1412,5 25,37% 24,35% -1,03%
1
Total, Pasivos y Patrimonio 4682, 5802 100,00% 100,00% 0,00%
7

Figura1. Fuente: Elaboración Propia

3. Aplicar todas las razones financieras de la lectura 7. Haciendo una explicación de

los resultados de cada una de ellas.

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 Razones Financieras (De Liquidez) 2015 2016
Razón Circulante 1,4 1,32
Prueba de Acido 1,08 0,82
Capital de Trabajo 906,3 898,2

Figura2. Fuente: Elaboración Propia

 Razón Circulante: Al ser mayor a 1 se puede denotar que la empresa tiene más
activos circulantes que permiten cubrir las obligaciones en corto plazo. Aunque se
tuvo una disminución con respecto al 2015 sigue siendo un buen número.
 Prueba de Acido: Con respecto al 2015tuvo una baja bastante importante, esto
indica que su capacidad para responder a sus obligaciones a corto plazo ha
disminuido.
 Capital de Trabajo: Hay muy poca disminución del 2016 vrs 2015 lo que indica
que la empresa es capaz de generar ingresos de la explotación o las ventas.

Razones de eficacia o actividad 2015 2016

Período promedio de Cobro- Cobranza 46,64 77,96
Rotación de los activos totales 1,06 1,02
Rotación del activo fijo 3,31 2,86

Figura 3. Fuente: Elaboración Propia.

 Período Promedio de Cobranza: Como se puede visualizar el 2016 con respecto al

2015 incrementó significativamente, esto puede denotar que la gestión de cobro no
ha sido la mejor durante el 2016.
 Rotación de los activos totales: Prácticamente se mantuvo de un año a otro, es un
buen numero al estar por encima de 1.
 Rotación del Activo Fijo: La disminución del 2016 demuestra que la empresa
puede estar haciendo un mal uso de sus activos fijos.

Razones de apalancamiento o endeudamiento 2015 2016

Razón de Deuda 1,34 1,32
Figura 4. Fuente: Elaboración Propia.

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Razón de Deuda: la variación de un año a otro es muy pequeña, en el 2016 se tuvo una
pequeña baja con respecto al 2015, se podría decir que disminuyo la proporción de deuda
vrs su capital propio

Razones de Rendimiento 2015 2016

Razón de Patrimonio a Activo Total 0,25 0,24
Margen Bruto de Utilidades 0,18 0,18
Margen Neto de Utilidades 0,06 0,04

Figura 5. Fuente: Elaboración Propia

 Razón de Patrimonio a Activo Total: Aunque la disminución del 2016 vrs 2015 es
muy pequeña, lo que indica es una baja en la deuda en relación con el patrimonio
neto.
 Margen Bruto de Utilidades: se mantuvo estable de un año a otro lo cual lo veo
negativo, el margen bruto de utilidades debería de crecer año a año.
 Margen Neto de Utilidades: comparando contra 2015, el 2016 tuvo un leve rebajo
lo cual indica una leve baja en la rentabilidad neta.

4.Desarrolle una explicación donde muestre la situación de la empresa, basado en el

análisis vertical, horizontal, así como las razones financieras. Esta explicación tiene
que indicar cuál es el panorama de la empresa, en términos financieros.

Revisando el análisis vertical, se puede ver que las ventas subieron, lo cual es
bueno, pero al ver los detalles, los costos también subieron, esto hace que se vean
afectadas las ganancias, los gastos administrativos y de venta aumentaron bastante
afectando la utilidad de operación, los gastos financieros también subieron
afectando utilidad antes de impuestos.
Al final de la línea se observa que la utilidad después de impuestos o neta bajo con
respecto al 2015 lo cual no es bueno para una empresa

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En el balance, el activo total subió debido a un aumento en los activos de largo plazo, los
pasivos subieron lo que indica un mayor endeudamiento y también el patrimonio subió,
todo esto anterior indicando que la empresa está financiando su crecimiento en parte con
deuda. Analizando las razones financieras, la capacidad de la empresa para cubrir sus
deudas a corto plazo disminuyó, indicando problemas de liquidez, la gestión de cuentas por
cobrar también parece ser un desafío. Aunque la deuda bajó, las razones de rentabilidad,
como el margen neto de utilidades, indican una disminución en la rentabilidad.

La situación general de la empresa indica que está teniendo algunos desafíos con las
ganancias, la liquidez y la eficiencia operativa.

La baja en las ganancias netas y en la rentabilidad sugiere la necesidad de buscar bajar los
costos, además el aumento en la deuda y la disminución en la capacidad de pago a corto
plazo sugieren la importancia de manejar cuidadosamente las obligaciones financieras. Se
recomienda realizar un análisis más a detalle de todos los procesos operativos junto con
estrategias de financiamiento que podría ayudar a la empresa a superar estos hallazgos y
mejorar su posición financiera a largo plazo.

5. Elabore una serie de recomendaciones, tomando como fundamento numérico, el

resultado de los análisis anteriores (vertical, horizontal y razones financieras)

Después de analizar los informes financieros de Biogen Inc., se detallan algunas

recomendaciones basado en los resultados obtenidos del análisis vertical, horizontal y de
razones financieras.

En primer lugar, es fundamental un enfoque en la eficiencia operativa. Los gastos

administrativos y de venta han sufrido un incremento importante, entrar en una mejora en la
gestión de costos operativos podría tener un impacto positivo en la rentabilidad de la
empresa. Otro tema importante para revisar es la gestión de inventarios, evaluar realizar
estrategias de gestión de inventarios podría prevenir pérdidas de ventas debido a la falta de
productos. La gestión de cuentas por cobrar también es un área crítica que se debe mejorar.
El aumento en el período promedio de cobranza sugiere posibles problemas en la gestión de
cuentas, esto se puede mejorar, implementando políticas de cobros más efectivas, adicional

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a esto una revisión de la cartera de clientes con respecto a solvencia, podría reducir el ciclo
de cobro y por ende mejorar la liquidez.

A nivel financiero, es importante revisar las estrategias para reducir los gastos financieros,
negociar términos más favorables con proveedores y explorar diferentes opciones de
financiamiento con tasas más bajas podrían ayudar con la carga financiera de la empresa.
También es importante enfocarse en mejorar la rentabilidad, la disminución en el margen
neto de utilidades dice que es importante buscar nuevas estrategias de precios o servicios
que permitan aumentar ese margen. Por último, es importante realizar una comunicación a
los inversionistas acerca de los cambios en el patrimonio y las estrategias antes
mencionadas, además es importante empezar a medir, con eso hago referencia a la
implementación de KPIS que permitan ir monitoreando de forma constante para poder
tomar decisiones a tiempo tanto en lo operativo como en lo financiero.

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 CONCLUSIÓN

En resumen, el análisis vertical, horizontal y de razones financieras son importantes dado

que ayudaron a evaluar la situación financiera de Biogen Inc. El análisis vertical ayudo a
mostrar de forma detallada la estructura de costos y gastos en relación con los ingresos,
señalando áreas críticas como el aumento de los gastos operativos.

Por otro lado, el análisis horizontal, al observar las tendencias a lo largo del tiempo, revela
cambios significativos en los estados financieros, como la disminución en la rentabilidad y
el aumento de la deuda. Además, las razones financieras proporcionan una evaluación
cuantitativa precisa, resaltando indicadores clave de liquidez, eficiencia y rentabilidad.

La combinación de estos análisis brinda una comprensión completa de la situación

financiera de la empresa, permitiendo la formulación de recomendaciones estratégicas
específicas para superar desafíos y aprovechar oportunidades. En última instancia, estos
análisis sientan las bases para un futuro financiero más sólido y sostenible para Biogen Inc.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Block, S., Hirt, G. y Danielsen, B. (2013). Fundamentos de administración financiera.

(14 e.d.). México: McGraw Hill Interamericana.

Gitman, L. y Zutter, C. (2012). Principios de administración financiera. (12 ed..) México: Pearson
Educación.

Ortega, A. (2008). Introducción a las Finanzas. (2 e.d.). México: Editorial McGraw Hill.

pág. 10
Van Horne, J., Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de administración financiera. (13 e.d.). México:
Pearson Educación.

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