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    Ejercicio Flujo de Caja

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    Jonathan Ortiz
    El balance general muestra los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en 2017 y 2018. Los activos corrientes aumentaron levemente, mientras que los activos fijos netos aumentaron significativamente. El pasivo corriente y los bonos a largo plazo se mantuvieron estables, mientras que el patrimonio aumentó debido a mayores utilidades retenidas. El estado de resultados muestra un aumento en las ventas y costos, resultando en mayores utilidades neta e incremento en los dividendos pagados.

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    El balance general muestra los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en 2017 y 2018. Los activos corrientes aumentaron levemente, mientras que los activos fijos netos aumentaron significativamente. El pasivo corriente y los bonos a largo plazo se mantuvieron estables, mientras que el patrimonio aumentó debido a mayores utilidades retenidas. El estado de resultados muestra un aumento en las ventas y costos, resultando en mayores utilidades neta e incremento en los dividendos pagados.

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    El balance general muestra los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en 2017 y 2018. Los activos corrientes aumentaron levemente, mientras que los activos fijos netos aumentaron significativamente. El pasivo corriente y los bonos a largo plazo se mantuvieron estables, mientras que el patrimonio aumentó debido a mayores utilidades retenidas. El estado de resultados muestra un aumento en las ventas y costos, resultando en mayores utilidades neta e incremento en los dividendos pagados.

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    El balance general muestra los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en 2017 y 2018. Los activos corrientes aumentaron levemente, mientras que los activos fijos netos aumentaron significativamente. El pasivo corriente y los bonos a largo plazo se mantuvieron estables, mientras que el patrimonio aumentó debido a mayores utilidades retenidas. El estado de resultados muestra un aumento en las ventas y costos, resultando en mayores utilidades neta e incremento en los dividendos pagados.

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    ESTADOS FINANCIEROS

    BALANCE GENERAL

    Activos 2017 2018

    Efectivo $ 10 $ 12
    Inversiones de corto plazo $0 $0
    Cuentas por cobrar $ 150 $ 180
    Inventarios $ 200 $ 180
    Total activos corrientes $ 360 $ 372

    Activo Fijo Bruto $0 $0


    Menos: Depreciación Acumulada $0 $0
    Activo Fijo Neto $ 250 $ 300

    Total Activo $ 610 $ 672

    Pasivo y Patrimonio

    Cuentas por pagar $ 90 $ 108

    Papeles comerciales $ 52 $ 67
    Otros gastos por pagar $ 60 $ 72
    Total Pasivo Corriente $ 202 $ 247

    Bonos a Largo Plazo $ 150 $ 150


    Total Pasivos $ 352 $ 397

    Acciones comunes (50.000,000 acciones) $ 50 $ 50 1000000


    Utilidades retenidas $ 209 $ 225
    Total patrimonio $ 259 $ 275
    $ 0.4237705 0.40922619
    Total pasivos y patrimonio $ 610 $ 672
    Estado de Resultados
    2017 2018

    Ventas $ 1,000.00 $ 1,200.00


    Costo de la Mercancía Vendida $ 850.00 $ 1,020.00
    Otros gastos
    Depreciaciones $ 25.00 $ 30.00
    Total costos y gastos operacionales $ 875.00 $ 1,050.00
    UAII $ 125.00 $ 150.00
    Gasto Intereses $ 20.20 $ 21.70
    Utilidad antes de Impuestos $ 104.80 $ 128.30
    Impuestos (40%) $ 41.92 $ 51.32
    Utilidad Neta $ 62.88 $ 76.98
    common dividends 4.4 60.5
    Otros datos

    1) calcular UODI 2018


    2) ¿cuál es KTNO para los dos años?
    3) ¿cuál es CIO?
    4) ¿cuál es FCL 2018?
    5) ¿cómo explica el incremento de dividendos del 2018?
    El incremento en los dividendos del 2018 se puede explicar por el aumento en
    precios de ese año y se podria inferir que para 2017 no se repartieron la totalid
    dividendos sino una parte, para asi reinvertir la otra parte de las utilidades obte
    que hace que para 2018 el pago de los dividendos aumente.
    car por el aumento en las ventas y
    e repartieron la totalidad de los
    de las utilidades obtenidas en 2017, lo
    nte.
    Flujo de Caja 2017 2018
    Ventas 1200
    Utilidad Operativa (EBIT/UAII) 150
    (-) Impuewsto operativo 60
    UODI/NOPLAT/UAI 90
    (+) Depresiacion y amortizacion 30

    Flujo de caja de la operación 120


    Inversion bruta en capital de trabajo
    Cambio en disponible minimo (efectivo) 2
    Cambio en cuentas por cobrar 30
    Cambio en inventarios -20
    Cambio en otros activos de CP
    Cambio en cuentas por pagar 18
    Cambio en otras cuenta por pagar de CP y LP 12

    Inversion en Activos Fijos Bruta (CAPEX) 80

    Total de Inversion 62

    Flujo de Caja Libre (FCL) 58

    KTNO/CTNO Capital de Trabajo Neto Operativo (Activos


    210 192
    Corrientes Operacionales)
    Depreciacion Acumulada 0 0
    Activo Fijo Bruto 0 0
    Activo Fijo Neto 250 300
    Capital Invertido en la operación (CIO) = KTNO + Activos Fijos
    460 492
    Netos

    Depreciación Acumulada 25 55
    Activo Fijo Bruto 275 355
    Activo Fijo Neto 250 300
    CTNO 210 192

    Tasa Impositiva 40%

    ROIC 19.5652%
    Costo de capital (CCPP ó WACC) 10%
    EVA 44
    EVA 44

    Hay EVA cuando el ROIC > WACC 9.5652%


    46
    ¿Cuál es la rentabilidad minima que tiene que dar esta empresa? 10% El WACC es lo minimo que tien
    ¿Cuánto es lo minimo que tiene que generar la empresa? En $
    ROIC 10%
    ROIC = WACC => EVA 0
    EVA = 0 No destruye ni genera valor
    ¿Cuándo puede ser negativo?
    ROIC < WACC => EVA < 0
    ROIC = 7%
    EVA = -13.8 Esta compañía esta destruyend
    Obtener FCL partiendo de la UODI y considerando los CIO de 2017 y 2018
    FCL = UODI - (CIOt - CIOt-1) 58
    Inversion Neta en Capital Operativo = CIOt - CIOt-1 32
    FCL 58
    Inversion en capital de trabajo

    Activo Corriente Operativo


    KTO

    l WACC es lo minimo que tienen que rentar los activos de la empresa

    o destruye ni genera valor

    sta compañía esta destruyendo valor en 13,8 unidades

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