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    Semana 11 - Flujo de Caja y Wacc-Grupo 2 Financial

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    MARIA OLGA PINEDO VILCHEZ
    Este documento presenta los supuestos y estados financieros proyectados para los primeros tres meses de una empresa. Muestra las ventas, costos, gastos, utilidades, flujos de caja operativos y de capital de trabajo. También calcula el costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa y de un proyecto de inversión específico.

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    MARIA OLGA PINEDO VILCHEZ
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    Este documento presenta los supuestos y estados financieros proyectados para los primeros tres meses de una empresa. Muestra las ventas, costos, gastos, utilidades, flujos de caja operativos y de capital de trabajo. También calcula el costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa y de un proyecto de inversión específico.

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    Semana 11 - Flujo de Caja y Wacc-grupo 2 Financial

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    Semana 11 - Flujo de Caja y Wacc-Grupo 2 Financial

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    MARIA OLGA PINEDO VILCHEZ
    Este documento presenta los supuestos y estados financieros proyectados para los primeros tres meses de una empresa. Muestra las ventas, costos, gastos, utilidades, flujos de caja operativos y de capital de trabajo. También calcula el costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa y de un proyecto de inversión específico.

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    Input Mes 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3

    Supuestos

    Ingresos & Salidas


    Unidades Vendidas 40 44 48
    Precio de venta por unidad $10 $10 $10
    Crecimiento 10.00% 10.00%

    Precio de compra por unidad $6 $6 $6


    Unidades Compradas 45 45 45
    Compras $270 $270 $270

    Gastos de administración 25% 25% 25%


    Gastos por intereses financieros 0% $0 $0

    Depreciación y amortización $14 $14 $14


    Tasa Impositiva 29.50%

    Clientes - Crédito 35% 35% 35%


    Proveedores - Crédito 40% 40% 40%
    Días de cobro 30 30 30
    Días de pago 30 30 30

    Inventarios
    Inventarios (en $)
    Inventario Inicial 0 $30 $36
    Compras $270 $270 $270
    Costo de Ventas $240 $264 $290
    Inventario Final $30 $36 $16

    Inventarios (en Unidades)


    Inventario Inicial 0 5 6
    Compras 45 45 45
    Unidades Vendidas 40 44 48
    Inventario Final 5 6 3

    NOWC (Capital de trabajo operativo neto)


    + Cuentas por Cobrar (CxC) 0 $140 $154 $169
    + Inventario 0 $30 $36 $16
    - Cuentas por Pagar (CxP) 0 $108 $108 $108
    NOWC (Capital de trabajo operativo neto) 0 $62 $82 $77

    Días CxC 11 11 11
    Días CxP 12 12 12
    Días Inventario 4 4 2
    CCC (Ciclo de conversion de efectivo) 2 3 0

    CAPEX (Inversiones en activos de largo plazo)


    CAPEX Total % Ventas 5.00% 5.00% 5.00%

    *A partir de esta fila TODO debe estar en fórmulas

    Estados Financieros

    P&L (Estado de resultados)


    Ventas $400 $440 $484
    - Costo Ventas $240 $264 $290
    Utilidad Bruta $160 $176 $194
    - Gastos de administración $100 $110 $121
    - Depreciación y amortización $14 $14 $14
    Utilidad Operativa (EBIT) $46 $52 $59
    - Gastos por intereses financieros $0 $0 $0
    Utilidad antes de Impuestos $46 $52 $59
    Impuestos $0 $0 $0
    Utilidad Neta $46 $52 $59

    FCFF (Flujo de caja libre)

    FCFF Directo
    Cobranza a clientes $260 $426 $469
    - Pago a provedores $162 $270 $270
    - Otros pagos operativos $100 $110 $121
    - Impuestos $0 $0 $0
    CFO (Flujo de caja operativo) -$2 $46 $78
    - CAPEX Total $20 $22 $24
    FCFF (Flujo de caja libre) -$22 $24 $53

    FCFF Indirecto I
    Ventas $400 $440 $484
    - Costo Ventas $240 $264 $290
    - Depreciación y amortización $14 $14 $14
    - Gastos de administración $100 $110 $121
    EBIT $46 $52 $59
    - Impuestos $0 $0 $0
    NOPAT $46 $52 $59
    + D&A $14 $14 $14
    - Δ NOWC $62 $20 -$5
    CFO -$2 $46 $78
    - CAPEX Total $20 $22 $24
    FCFF -$22 $24 $53
    FCFF Indirecto II
    Ventas $400 $440 $484
    - Costo Ventas $240 $264 $290
    - D&A $14 $14 $14
    - SG&A $100 $110 $121
    EBIT $46 $52 $59
    - Impuestos $0 $0 $0
    NOPAT $46 $52 $59
    + D&A $14 $14 $14
    - Δ NOWC $62 $20 -$5
    - CAPEX Total $20 $22 $24
    FCFF -$22 $24 $53

    FCFF Indirecto III


    Utilidad Neta $46 $52 $59
    + D&A $14 $14 $14
    - Δ NOWC $62 $20 -$5
    CFO -$2 $46 $78
    - CAPEX Total $20 $22 $24
    FCFF -$22 $24 $53
    WWW Cia., tiene una estructura de capital constituida en un 40% por deuda y un 60% por acciones.
    El costo estimado de la deuda de la empresa es del 12% y su costo de capital patrimonial es del
    13%. Determine el costo de capital promedio ponderado (CCPP ó WACC) de la empresa si la tasa
    impositiva es del 29.5%.

    ESTRUCTURA DE CAPITAL DEUDA + EQUITY FORMULA WACC:

    Datos:
    WACC:
    D: 40%
    Kd: 12%
    E: 60%
    WACC:
    Ke: 13%
    T: 29.5%
    ¿? FUENTE PESO
    WACC:
    DEUDA 40%
    PATRIMONIO 60%
    Ke (E/E+D) + Kd (D/D+E) (1-T)

    13% (60%) + 12% (40%) (1- 29.5%)

    11.18%
    COSTOS
    COSTOS COK
    AJUSTADO
    12% 8.46% 3.38%
    13% 13% 7.8%
    WACC 11.18%
    Un proyecto cuya inversión inicial es de 1,000,000. El costo de oportunidad del capital
    propio es del 14%, y el proyecto permite a la empresa un endeudamiento de 700,000
    con un rendimiento del 10%. La tasa de impuesto es del 29.5%.
    a. Estime el WACC o Coste de Capital Medio Ponderado

    ESTRUCTURA DE CAPITAL DEUDA + EQUITY FORMULA WACC:

    Datos:
    WACC:
    D: 700,000 70%
    Kd: 10%
    E: 300,000
    Ke: 14%
    WACC:
    T: 29.5%
    ¿? FUENTE PESO
    WACC:
    DEUDA 70%
    PATRIMONIO 30%
    Kd (D/D+E) + Ke (E/E+D) (1-T)

    10% (700000/1000000) + 14% (300000/1000000) (1- 29.5%)

    9.14%

    COSTOS
    COSTOS COK
    AJUSTADO
    10% 7.05% 4.94%
    14% 14% 4.2%
    WACC 9.14%

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